Strateji Planlama ve Kurumsal Performans Yönetimi. Aylık Ekonomi Bülteni

Transkript

1 Strateji Planlama ve Kurumsal Performans Yönetimi Aylık Ekonomi Bülteni Nisan, 2015

2 Öne Çıkanlar İçindekiler Sayfa Öne Çıkanlar 1 Öne Çıkanlar 2 3 Dünya Ekonomisi Türkiye Ekonomisi Piyasa Gelişmeleri Makroekonomik Gelişmeler Büyüme Büyüme: Öncü Göstergeler Enflasyon Fed in merakla beklenen Mart ayı toplantısı sonrasında piyasa beklentileriyle paralel olarak Komite, toplantı metninden 'sabırlı (patient)' ibaresini kaldırdı, ancak gerek faiz ve büyüme beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonlar gerekse de ekonominin gidişatına ilişkin yumuşatılan söylem piyasalarda olumlu algılandı. Fed özetle, patient ibaresini kaldırdığını, ancak faiz artırımının zamanı ile ilgili belirlenmiş bir takvim olmadığını, zamanlamanın tamamen veri akışına bağlı olduğunu vurguladı. ABD de 4. çeyrek nihai büyüme rakamları %2,4 lük beklentinin altında ikinci tahmin verileri ile aynı %2,2 olarak gerçekleşti. Tablo her ne kadar büyümede bir ivme kaybına işaret etse de ABD ekonomisi için kritik önemi olan kişisel harcamaların son sekiz yılın en yüksek artışını yakalamış olması toparlanmanın gücü açısından önemli bir gösterge olarak ön plana çıkıyor. Bu şekilde ABD 2014 yılını %2,4 büyüme ile tamamlamış oldu ki bu 2013'teki %2,2'lik büyümenin ardından 2010'dan bu yana en yüksek düzey olarak kaydedildi. Euro Bölgesi nden Şubat ayına ilişkin nihai enflasyon rakamlarına göre, Bölge de yıllık enflasyon, tahmin verisi ile aynı, Ocak rakamı olan -%0,6'nın üzerinde -%0,3 olarak gerçekleşti. Öte yandan Euro Bölgesi Bileşik PMI Endeksi Mart ta son 4 yılın en keskin yükselişini kaydederek 53,3 den 54,1 e yükseldi. Enflasyon rakamları ile birlikte değerlendirildiğinde bölgede diğer veriler de toparlanmanın güç kazandığına işaret ediyor. İşgücü Piyasası Dış Ticaret 8 9 Çin den gelen PMI rakamları ise endeksin Mart ayında 50,7 den 49,2 ye gerilediğini ve bu şekilde Çin ekonomisinin yeniden daralma bölgesine kaydığını gösterdi. Üretimdeki hafif artışa rağmen, yeni sipariş, yeni ihracat siparişi ve istihdam kalemlerinin tümü birden gerilerken buna deflasyonist baskılardaki artış eşlik ediyor. Rakamlar Çin Merkez Bankası ndan ek teşvik adımı beklentisini de artırıyor Ödemeler Dengesi 10 Merkezi Yönetim Bütçesi 11 TCMB 12 Bankacılık Sektörü 13 Bankacılık Sektörü Genel Görünümü 14 Özet Makroekonomik Veriler 16 Veri Gündemi 17 OECD, Ekonomik Görünüm Ara Raporunu açıkladı. Rapor, küresel ekonomide büyümenin 2014 yılı sonlarına göre bir miktar arttığı, ancak halen hızlı olmaktan uzak olduğunu belirtiyor. Artışta iki ana faktör olarak petrol fiyatlarındaki sert düşüş ile başta AMB olmak üzere, birçok merkez bankasının gevşeme adımları sıralanıyor. Büyümenin Euro Bölgesi nin ana ülkeleri ile Japonya ve Hindistan da arttığı, ABD, Çin ve Birleşik Krallık ta büyük oranda aynı seyrettiği ancak, Brezilya ve Kanada gibi emtia ihracatçısı ülkelerde belirgin yavaşladığı vurgulanıyor. Yurt içinde ise Mart ayında yapılan Fed toplantı kararlarındaki görece güvercin mesajlardan destek alan piyasalarda görünüm ABD de enflasyon rakamlarının hafif toparlanma belirtileri göstermesi ve Yemen operasyonu nedeniyle artan jeopolitik risk algılamaları sonrası negatife döndü. Lira nın dolar karşısında gerilemesiyle USD/TL kuru ayı %4,2 lik kayıpla 2,6102 seviyesinden kapatırken, sepet kurda (0,5USD+0,5EUR) yükseliş %1,85 ü buldu ve sepet Mart ayını 2,713 den kapattı. Borsa İstanbul da da satışlar baskındı ve endeks Mart ayını %5,4 kayıpla 80,846 seviyesinde tamamladı. Faizler tarafında ise Hazine gösterge faizi ayı sınırlı bir artışla %8,77 den kapattı. Not: Rapordaki tüm veriler raporun çıktığı tarih itibariyle güncellenmiştir. 1

3 DÜNYA EKONOMİSİ Mart ayı boyunca piyasalar ABD ekonomisindeki gelişmeler odaklı bir trend izledi. Faiz artırım sürecine ilişkin belirsizliklerin Fed in Mart ayı toplantısı sonucunda da ortadan kalkmaması sonucunda yön bulmakta zorlanan piyasalarda dalgalı bir seyir hakim oldu. Bu gelişmelerin etkisiyle BİST-100 Mart ayını %5,4 kayıpla tamamladı. Mart ayı başında bozulan risk algısı paralelinde artış eğilimi sergileyen 10-yıllıklar Fed in Mart ayı toplantısının ardından bir miktar düşüş kaydetti. ABD 10-yıllıklarında 0,1 oranında düşüş gerçekleşirken; Türkiye de 10-yıllık gösterge faiz oranı 0,13 puan geriledi. Mart ayı başında ABD den gelen güçlü işgücü piyasası verileri paralelinde Fed in faiz artırım hamlesini beklenilenden erken yapacağı yönündeki algı sonucunda ABD doları güçlenirken Fed toplantısı ardından zayıflama eğilimi sergiledi. Böylece Mart ayı içerisinde 1,05 seviyesine kadar gerileyen parite Mart ayını 1,0730 düzeyinde tamamladı. Gelişmiş ülke Merkez Bankaları, para politikası toplantılarında faiz değişikliğine gitmedi. ABD Merkez Bankası Fed, Mart ayı toplantı metninden "sabırlı bekleyiş" ifadesini kaldırdı, fakat sözlü yönlendirmede yapılan bu değişikliğin faiz artırımının tarihinin belirlendiği anlamına gelmediği ifade edildi. 2

4 DÜNYA EKONOMİSİ Mart ayında ABD dolarındaki güçlenme eğilimi paralelinde düşen altın fiyatları, Fed in Mart ayındaki toplantısının ardından yeniden yükselişe geçti. Altın fiyatları 31 Mart itibarıyla USD/ons seviyesinde gerçekleşti. Ocak ayındaki dip noktadan sonra Şubat ta yükselişe geçerek 63 USD seviyesine kadar yükselen Brent petrolün varil fiyatı Mart ayında düşüşe geçerek 52 USD seviyesine kadar indi. Bu düşüşte ABD de petrol sahalarında çalışan işçilerin greve gitmesinin de etkisiyle ülkenin petrol stoklarının tarihi yüksek seviyeye ulaşması rol oynadı. Mart ayında Fed kaynaklı belirsizliklerin etkisiyle gelişmekte olan ülke para birimlerinin büyük çoğunluğunda Dolar karşısında değer kayıpları gözlendi. Brezilya Real i %11,3; Türk Lirası %4,2; Güney Afrika Rand i %3,9 değer kaybederken Rus Ruble si kayıplarının bir kısmını geri alarak %3,7 oranında değer kazandı. Mart ayının ilk yarısında Fed in faiz artırımı sürecine ilişkin belirsizlikler piyasaların risk algısında bozulmaya neden olurken Fed toplantısı sonucu sabırlı bekleyiş ifadesi metinden çıkarılsa da faiz artırım tarihinin henüz belirlenmediğinin belirtilmesi piyasaları bir miktar rahatlattı. 3

5 TÜRKİYE EKONOMİSİ

6 PİYASA GELİŞMELERİ Şubat ayında 84 bin seviyesini aşan BİST-100 endeksi, Mart ayı içerisinde ile son 5 ayın dip seviyesine indi. İzleyen dönemde kayıplarının bir kısmını telafi eden borsa endeksi 80 bin puanın üzerine yükseldi ve Mart ayını seviyesinde tamamladı. Mart ayının ilk haftalarında yukarı yönlü trendini sürdüren USD/TL kuru 13 Mart ta tarihi yüksek seviye olan 2,6481 düzeyine ulaştı. İzleyen günlerde ABD dolarının küresel piyasalarda değer kaybetmesi ve para politikasına dair endişelerin bir miktar azalmasının etkisiyle Mart ayını 2,6102 seviyesinde tamamladı. Mart ayı başında %8,39 seviyesinde olan gösterge tahvilin bileşik faiz oranı, bozulan risk algısı paralelinde artış eğilimini Mart ayının ilk yarısında da sürdürdü. Mart ayındaki Fed toplantısının ardından bir miktar düşüş kaydeden gösterge faiz 31 Mart itibariyle %8,77 düzeyinde gerçekleşti. Mart ayı başında TCMB nin para politikalarına ilişkin eleştirilerin etkisiyle yurt içi piyasalar küresel piyasalardan olumsuz yönde ayrıştı. İzleyen dönemde tansiyonun düşmesi ve yatırımcıların düşük seviyelerden gelen tepki alımları piyasalara olumlu yansıdı ve MSCI TR endeksi ayı 83,6 seviyesinde tamamladı. 4

7 BÜYÜME GSYH 4. çeyrekte %2,3 olan piyasa beklentilerinin üzerinde yıllık %2,6 büyüme kaydetti. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış önceki çeyreğe göre büyüme 3. çeyrekteki %0,6 lık büyümeyi takiben %0,7 olarak gerçekleşti. Yılın ilk üç çeyreğindeki büyüme %2,8 den %3 e; 2013 yıllık büyümesi ise %4,1 den %4,2 ye revize edildi. Böylece 2014 yılının tamamında GSYH, 2013 e göre %2,9 büyüme kaydetti. Büyümenin kaynaklarına bakıldığında 4. Çeyrek büyümesinin özel tüketim (1,6 puan) ve stoklardaki artıştan (1,4 puan) kaynaklandığı görüldü. Yatırım tarafı hem kamu hem de özel sektörde son çeyrek büyümesine negatif katkı yaptı. Dış talep tarafından da beklendiği gibi üç çeyrek sonra ilk kez negatif (0,4 puan) bir katkı görüldü. Sektörel olarak bakıldığında ise sanayi, tarım ve hizmetler 4. çeyrekte sırasıyla, yıllık bazda %2,7, %1,5 ve %3'lük büyüme kaydetti. İnşaat sektöründe ise %2 lik bir daralma yaşandı. 5

8 BÜYÜME: ÖNCÜ GÖSTERGELER Şubat ayında sanayi üretimi yıllık bazda takvim etkisinden arındırılmış ve arındırılmamış olarak %1,artış gösterdi. Detaylara bakıldığında, dayanıklı tüketim malları üretimindeki %6,6'lık artış dikkat çekti. Öte yandan mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO ise Mart ayında 0,2 baz puanlık bir düşüş ile %73,9 oldu. Mevsimlik etkilerden arındırılmış HSBC Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Mart ayı dâhil üst üste üçüncü ayda da herhangi bir değişiklik olmadığına işaret eden değerin altında kaldı ve 49,6 dan 48,0 a düşerek Nisan 2009 dan bu yana elde edilen en düşük değerde ölçüldü. Tüketici güven endeksi, Mart ayında bir önceki aya göre %5,4 oranında azaldı; Şubat ayında 68,06 olan endeks Mart ayında 64,39 oldu. Hanenin maddi durum beklentisi endeksi bir önceki aya göre %1,6 oranında azaldı. Genel ekonomik durum beklentisi endeksi %5 oranında azalırken işsiz sayısı beklentisi de %6,3 oranında düşüş sergiledi. Mart ayı Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) mevsimsellikten arındırılmış bazda 3,1 puanlık bir düşüş gösterdi ve 100,9 a geriledi. Detaylara bakıldığında düşüşün genele yayıldığı ve toplam istihdam (gelecek 3 ay) haricinde tüm kalemlerin gerileme gösterdiği görüldü. 6

9 ENFLASYON Mart ayında Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) enflasyonu, %0,89 olan piyasa beklentilerinin üzerinde %1,2 olarak gerçekleşti. Bu şekilde 12 aylık TÜFE enflasyonu, Şubat daki %7,55 lik seviyesinden %7,61 e artış kaydetti. Yurtiçi Üretici Fiyatları Endeksi (Yİ-ÜFE) ise aylık %1,1 artışla 12 aylık bazda %3,1 den %3,4'e yükseliş gösterdi. Çekirdek enflasyon göstergelerindeki gelişmeler yıllık bazda incelendiğinde, aşağı yönlü seyrin devam ettiği görüldü. TCMB nin yakından takip ettiği H ve I endekslerindeki yıllık artış oranları Mart ayında sırasıyla %7,75 ve %7,10 seviyesinde gerçekleşerek yaklaşık son 14 ayın en düşük seviyesine indi. 7

10 İŞGÜCÜ PİYASASI Aralık ayında işsizlik oranı, önceki yılın aynı ayına göre 1,3 puanlık artış göstererek %10,9 a yükseldi. Tarım dışı işsizlik oranı da 1,6 puan artarak %12,9 oldu. İşgücüne katılım oranı önceki yılın aynı ayına göre 2,6 puanlık artış göstererek %50,2 olarak gerçekleşti Kasım ayında mevsimsellikten arındırılmış olarak 3 milyon 107 bin olan işsiz sayısı Aralık ta 58 bin kişi azalarak 3 milyon 49 bin kişiye geriledi. Bunda 100 bin kişi artan istihdamın, işgücündeki 42 bin kişilik genişlemenin üzerinde gerçekleşmesi etkili oldu. Diğer yandan, mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı da Aralık ta göre 0,2 puanlık düşüş ile %10,4 ye geriledi. Aralık ayında istihdam mevsimsellikten arındırılmış olarak önceki aya göre sanayide ve inşaatta sırasıyla 7 bin ve bin kişi azalırken; tarımda 42 bin kişi arttı. Hizmet sektörü istihdamı ise 67 bin kişilik genişleme kaydetti. 8

11 DIŞ TİCARET Şubat ayında dış ticaret açığı 4,6 milyar USD olarak gerçekleşti. Bu şekilde 12 aylık toplam açık Ocak taki 82 milyar USD lik seviyesinden 81,5 milyar USD ye geriledi. Dış ticaret açığındaki bu azalış petrol fiyatlarındaki düşüşe paralel olarak enerjiden kaynaklandı. Şubat ayında ihracat tarafı yıllık bazda, güçlü altın ihracatına rağmen %6 lık bir düşüş kaydetti. İthalat ise %7,2 geriledi. Bu şekilde toplam ihracat 12,3 milyar dolar, ithalat ise 16,9 milyar dolar olarak gerçekleşti. Şubat ayında en çok ihracat yapılan 20 kalemden sadece kıymetli taşlar ile sebze ve meyvelerin ihracatı kalemlerinde yıllık bazda artış kaydedildi. Özellikle, altın ihracatını da içeren kıymetli taşlar kaleminde izlenen güçlü seyir ihracattaki gerilemeyi önemli ölçüde sınırladı. Şubat ayında yıllık bazda ihracat hacmi %6, ithalat hacmi de %7,2 oranında geriledi. Böylece, dış ticaret açığı bu dönemde %10,2 oranında daralarak 4,7 milyar USD seviyesinde gerçekleşti. Bu dönemde ihracatın ithalatı karşılama oranı ise %71,6 dan %72,5 e yükseldi. 9

12 ÖDEMELER DENGESİ Ocak ayında cari açık, piyasa beklentilerinin (2,7 milyar USD) altında 2 milyar USD olarak gerçekleşti. Böylece 12- aylık toplam açık Aralık taki 45,8 milyar USD seviyesinden belirgin şekilde 42,9 milyar USD ye geriledi. Ocak ayında cari açıktaki gerilemede geçtiğimiz aylarda olduğu gibi enerji-dışı bileşenler (özelde de altın ticareti) etkili oldu. Finansman tarafına bakıldığında Ocak ayında 7,5 milyar USD ile sermaye girişlerinin, önceki aya göre (2,1 milyar USD) ciddi artış gösterdiğini gözlendi. Bu girişlerde büyük oranda yabancıların yurtiçi bankacılık sektöründe tuttukları YP mevduatlarındaki artış (3,3 milyar USD) etkili oldu. Portföy yatırımları Ocak ayında cari açığın finansmanına katkı sağlamaya devam etti. Bu dönemde, borç senetlerine 1,4 milyar USD giriş gerçekleşirken, hisse senetleri kaleminde de net 462 milyon USD lik sermaye girişi kaydedildi. Ocak ayında net hata ve noksan kalemi altında 1,5 milyar USD tutarında sermaye çıkışı kaydedilirken, bu dönemde rezerv varlıklarda 4 milyar USD tutarında artış kaydedildi. 10

13 MERKEZİ YÖNETİM BÜTÇESİ Şubat ayında Merkezi Yönetim bütçe dengesi 2,4 milyar TL bütçe açığı verirken, faiz dışı fazla yaklaşık 4,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bütçe 1,7 milyar TL fazla vermiş; faiz dışı fazla ise 5 milyar TL olmuştu. Böylece Ocak-Şubat döneminde bütçe 1,4 milyar TL lik bütçe fazlasının yanı sıra 13,3 milyar TL faiz dışı fazla verdi. Gelirler tarafında, vergi gelirleri büyük oranda kurumsal vergilerin (%25,8) yanı sıra ÖTV (%7) ve gelir vergisinin (%6,5) etkisi ile önceki yılın aynı dönemine göre reel bazda (enflasyondan arındırılmış) %9 civarında artış kaydetti. Vergi dışı gelirler de %5,1 oranında arttı. Böylece Şubat döneminde toplam Merkezi Hükümet Gelirleri 40,2 milyar TL ile geçen yılın aynı ayına göre reel bazda %8,5 oranında artmış oldu. Faiz harcamaları Şubat döneminde önceki yılın aynı ayına göre %93 ya yakın reel artış gösterirken faiz dışı harcamalar da belirgin şekilde %12,6 yükseldi. Böylece toplam giderler %20,7 lik reel yükseliş ile 42,5 milyar TL oldu. Geçen yılın aynı ayında reel bazda sert bir düşüş (%67,6) kaydeden yatırım harcamaları ise bu kez güçlü bir artış kaydetti (reel bazda %147). 11

14 TCMB Türkiye'nin fiyat düzeyinin dış ticaret yaptığı ülkelerin fiyat düzeylerine göre değişimini gösteren, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksi, yeni yöntemle hesaplandığı Mart ayında düzeyine geriledi. Eski hesaplamaya göre endeksin değerleri, Şubat ayındaki 'den 'e, Ocak ayındaki 'den de 'e revize edildi. TCMB, 17 Mart ta gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizi olan 1 hafta vadeli repo ihale faiz oranını %7,5 te bıraktı. Faiz koridorunun üst ve alt bantlarında da indirim gerçekleştirmeyen TCMB, piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkânı faiz oranını da %10,25 seviyesinde tuttu. Toplantı sonrası yayımlanan açıklamada, sıkı para politikası duruşunun ve alınan makro-ihtiyati önlemlerin etkisiyle kredi büyüme hızının makul düzeylerde seyrettiği belirtilirken, dış talebin zayıf seyrini koruduğu, iç talebin ise büyümeye ılımlı düzeyde katkı verdiği ifadesi yinelendi. TCMB, çekirdek enflasyon göstergelerinde son dönemde izlenen olumlu seyre dikkat çekti, ancak bu seyrin devam edeceğine yönelik öngörüsünü açıklamasından çıkardı. Ayrıca, enflasyonu etkileyen unsurlarda kayda değer bir iyileşme gözlenene kadar para politikasında temkinli duruşun süreceği belirtildi. Kredi hacmi 20 Mart itibariyle yıllık bazda %22,1 oranında genişleyerek milyar TL düzeyine ulaştı. Bu kredilerin 932 milyar TL si Türk Lirası cinsinden kullandırılırken 406 milyar TL karşılığı kredi döviz cinsinden kullandırıldı. 12

15 BANKACILIK SEKTÖRÜ Mart ayında ticari kredi faizlerinde bir miktar artış gözlemlenirken olurken tüketici kredi faizleri sınırlı bir düşüş gösterdi. 20 Mart itibariyle ağırlıklı ortalama faiz oranları tüketici ve ticari kredi faizleri %13,2 düzeyinde gerçekleşti. Şubat ayındaki sınırlı düşüşün ardından 6 aya kadar vadeli mevduatın faizi Mart ayında sınırlı bir yükselişle %9,7 seviyesinde gerçekleşti. 1 yıla kadar vadeli mevduatın faizi de %9,6 seviyesine yükselirken kısa vadeli (1 aya kadar) mevduatın faizi ise sınırlı bir yükselişle %8,8 seviyesine geldi. Yabancı para net genel pozisyonu 20 Mart 2015 itibarıyla bilanço içi kalemlerde (-) milyon USD, bilanço dışında ise (+) milyon USD seviyesinde gerçekleşti. Böylece, bankacılık sektörü yabancı para net genel pozisyonu (-)1.578 milyon USD seviyesinde gerçekleşti. Türk Parası cinsinden kullandırılan krediler Mart 2015 itibariyle yıllık bazda %18,4 oranında artarken döviz cinsinden kullandırımlar %29,0 oranında artış gösterdi. Toplamda kullandırılan 1,337 milyar TL kredinin 36,7 milyar TL si mali kesime kullandırılırken 1,223 milyar TL si mali olmayan kesime sağlandı. 13

16 BANKACILIK SEKTÖRÜ GENEL GÖRÜNÜMÜ 14

17 ÖZET MAKROEKONOMİK VERİLER Son Üç Dönem (*) Dönem sonu; (**) 12 aylık kümülatif 15

18 ÖZET MAKROEKONOMİK VERİLER (DEVAMI) Son Üç Dönem (***) Yılbaşından itibaren kümülatif 16

19 VERİ GÜNDEMİ Tarih Veri Tarih Veri Tarih Veri Tarih Veri 01/04/2015 TİM İhracat [a] 06/04/2015 Emeklilik & Yatırım Fonları [a] 15/04/2015 Bütçe [a] 24/04/2015 Sektörel Güven End. [a] 01/04/2015 Türkiye PMI 07/04/2015 Nakit Bütçe [a] 16/04/2015 Menkul Kıymet Veri. [h] 27/04/2015 Finansal Göstergeler [g] 01/04/2015 [Glo] EB PMI 07/04/2015 Perakende Endeksleri 16/04/2015 Para Banka Verileri [h] 27/04/2015 Mevduat Oranları [h] 01/04/2015 [Glo] Çin PMI 08/04/2015 Sanayi Üretimi [a] 16/04/2015 BDDK Bülten [h} 27/04/2015 Kredi Faiz Oranları [h] 01/04/2015 [Glo] ABD ISM 09/04/2015 Menkul Kıymet Veri. [h] 17/04/2015 TCMB Beklenti [a] 27/04/2015 Turizm [a] 01/04/2015 ITO Fiyat Endeksi [a] 09/04/2015 Para Banka Verileri [h] 17/04/2015 BES Temel Göst. [h] 27/04/2015 Elektrik Üretimi [a] 02/04/2015 Menkul Kıymet Veri. [h] 09/04/2015 [Glo] BoJ Top. 17/04/2015 Döviz Kurları [h] 27/04/2015 Emtia Fiyat End. [a] 02/04/2015 Para Banka Verileri [h] 09/04/2015 BDDK Bülten [h} 17/04/2015 AB Tanımlı TÜFE [a] 28/04/2015 [Glo] Case-Shiller 02/04/2015 Perakende Güven Endeksi [a] 10/04/2015 BES Temel Göst. [h] 20/04/2015 Finansal Göstergeler [g] 28/04/2015 Ekonomik Güven Endeksi 02/04/2015 Finans Dışı Döviz Pozisyonu [ç] 10/04/2015 Döviz Kurları [h] 20/04/2015 Kredi Faiz Oranları [h] 29/04/2015 [Glo] Fed FOMC Top. 02/04/2015 BDDK Bülten [h} 10/04/2015 Ticaret Endeksleri [a] 20/04/2015 Mevduat Oranları [h] 29/04/2015 MB Konut Fiyat End. [a] 03/04/2015 [Glo] ABD İşgücü İst. 10/04/2015 Ödemeler Dengesi [a] 20/04/2015 Merkezi Yön. Borç [a] 29/04/2015 MB Konut Fiyat End. 03/04/2015 BES Temel Göst. [h] 13/04/2015 Finansal Göstergeler [g] 20/04/2015 IMF Faiz Dışı Denge [a] 30/04/2015 Menkul Kıymet Veri. [h] 03/04/2015 Döviz Kurları [h] 13/04/2015 Mevduat Oranları [h] 20/04/2015 Bütçe Finansmanı [a] 30/04/2015 Para Banka Verileri [h] 03/04/2015 Enflasyon [a] 13/04/2015 Kredi Faiz Oranları [h] 20/04/2015 TUIK Tük. Güven [a] 30/04/2015 Enflasyon Raporu 03/04/2015 Reel Faiz Oranı [a] 13/04/2015 Dış Tic. Beklenti Ank. [a] 20/04/2015 Yurtdışı ÜFE 30/04/2015 [Glo] BoJ Top. 06/04/2015 Finansal Göstergeler [g] 13/04/2015 Reidin End. [a] 21/04/2015 Bina Maliyet 30/04/2015 BDDK Bülten [h} 06/04/2015 Kredi Faiz Oranları [h] 13/04/2015 Reel Kur - Global [a] 22/04/2015 Menkul Kıymet Veri. [h] 30/04/2015 Ticaret İstatistikleri [a] 06/04/2015 Mevduat Oranları [h] 13/04/2015 Protestolu Senet [a] 22/04/2015 Para Banka Verileri [h] 30/04/2015 Bankacılık İstatistik [a] 06/04/2015 Reel Kur [a] 13/04/2015 Reel Kur - Global [a] 22/04/2015 PPK Toplantısı 30/04/2015 Parasal ve Banka [a] 06/04/2015 İnşaat [ç] 13/04/2015 Emeklilik & Yatırım Fonları [a] 24/04/2015 BES Temel Göst. [h] 30/04/2015 Turizm [a] 06/04/2015 Elektrik Tüketimi [a] 14/04/2015 Sanayi Ciro [a] 24/04/2015 Döviz Kurları [h] 01/05/2015 BES Temel Göst. [h] 06/04/2015 Otomotiv [a] 14/04/2015 Uzun Vade Borç (Özel) [a] 24/04/2015 BDDK Bülten [h} 01/05/2015 Döviz Kurları [h] 06/04/2015 Piyasa Değeri, FK [a] 15/04/2015 İşgücü [a] 24/04/2015 Konut Satış [a] 01/05/2015 TİM İhracat [a] 06/04/2015 BİST Yabancı İşl. [a] 15/04/2015 İşsiz Başvuru [a] 24/04/2015 TCMB Eğilim [a] 01/05/2015 [Glo] ABD ISM 06/04/2015 Emeklilik & Yatırım Fonları [y] 15/04/2015 Kısa Vadeli Borç [a] 24/04/2015 Kapasite [a] 01/05/2015 ITO Fiyat Endeksi [a] Not: [Glo] Küresel; [g] Günlük; [h] Haftalık; [a] Aylık; [ç] Çeyreklik; [y] Yıllık 17

20 Strateji Planlama ve Kurumsal Performans Yönetimi AÇIKLAMA: Bu rapor, Kuveyt Türk tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan elde edilen bilgi ve veriler kullanılarak hazırlanmıştır. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde veya suretle alış veya satış teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Kuveyt Türk, bu bilgilerin doğru, eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmemektedir. Bu sebeple, okuyucuların, bu raporlardan elde edilen bilgilere dayanarak hareket etmeden önce, bilgilerin doğruluğunu teyit ettirmeleri önerilir ve bu bilgilere dayanılarak aldıkları kararlarda sorumluluk kendilerine aittir. Bilgilerin eksikliği ve yanlışlığından Kuveyt Türk hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Kuveyt Türk ün tüm çalışanları ve danışmanlarının, herhangi bir şekilde bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan veya dolaylı zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Bunlara ilaveten, Kuveyt Türk, raporların Internet üzerinden e mail yoluyla alınması durumunda virüs, hatalı gönderim veya diğer herhangi bir teknik sebepten dolayı alıcının donanımına veya yazılımına gelebilecek herhangi bir zarardan dolayı sorumlu tutulamaz.