Haftalık Şirket Haberleri

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Haftalık Şirket Haberleri"

Transkript

1 AKBNK Akbank 6.78 YTL SAT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 6.78 TL -0.02% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Bülent Şengönül Telefon.: bsengonul@isyatirim.com.tr 06/08/2012 Akbank ın net karı beklentilerin gerisinde kaldı. Akbank yılın ikinci çeyreğinde 535 milyon TL solo net kar elde etti. Açıklanan net kar bizim 630 milyon TL düzeyindeki beklentimizin oldukça gerisinde kalırken 603 milyon TL düzeyindeki ortalama piyasa beklentisinin de altında oldu. çeyrek bazında bankanın net karı %4 geriledi (temettü gelirleri hariç tutulduğunda %4 arttı). İlk yarıda ise bankanın net karı önceki yılın aynı dönemine göre %21 geride kaldı. Banka ikinci çeyrekte toplam kredilerde %8 büyürken net faiz marjı %3,8 düzeyinde yatay kaldı. Kredi mevduat spredlerindeki olumlu gelişim menkul kıymet getirilerindeki gerilemenin gölgesinde kaldı. Bankanın net ücret ve komisyon gelirleri performansı da bütçe hedeflerinin bir miktar gerisinde kaldı. Burada yasal düzenlemelerin etkisi ciddi oranda hissedildi. Çeyrek bazında artış ise mevsimsel hesap yönetim ücretleri, kredi kartlarında büyüme ve iştiraklerle artan sinerjiden kaynaklandı. Bankanın ikinci çeyrekte takipteki kredi oluşumu artarken mevcut portföyün yaşlanma etkisi de özel karşılık giderlerinin tahminimizden sapmasına neden oldu. bir diğer sapma da faaliyet giderlerindeki artıştan kaynaklandı. Beklentiler dahilinde bankanın geçmiş yıllara ait karşılık iptallerinde de belirgin bir zayıflama var. Artan genel karşılık giderleri nedeniyle etkin vergi oranındaki yükselme de net karı olumsuz etkiledi. Sonuçta ilk çeyrekte özsermaye karlılığı %12 düzeyinde gerçekleşti tahminlerimize göre 10,3x F/K ve 1,5x PD/DD çarpanlarıyla işlem gören Akbank hisseleri için SAT önerimizi yineliyoruz. İkinci çeyrek sonuçlarının ardından banka yönetimi 2012 hedeflerini revize etti. Banka yönetimi 2012 özkaynak karlılığı tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Net faiz marjının görünümü daha olumlu. Banka daha önce baz puan yıllık iyileşme öngörürken beklentisini 25 baz puana yükseltti. Biz de kredi mevduat spredlerindeki iyileşme ile birlikte net faiz marjında yıllık 26 baz puan açılma hesaplıyoruz. Diğer yandan mevzuat ve yasal düzenlemeler neticesinde net ücret ve komisyon gelirleri ilk öngörülenden daha düşük olacak. Bireysel bankacılık ve kredi kartlarında hızlı büyümeye karşın banka net ücret ve komisyon gelirlerinde büyüme beklentisini %10 düzeyinden %7-8 düzeyine indirdi. Bizim tahminimiz de bu yıl %8 büyüme olacağı yönünde. Faaliyet giderleri daha önce yıllık %9 artması öngörülürken beklenti %13-14 düzeyine revize edildi. Biz ise %12 artış öngörüyoruz. Hedeflenenden daha hızlı sürede gerçekleştirilen şube açılışları ve verimlilik artış programına ilişkin giderler bu revizyona neden oldu. Banka aktif kalitesine ilişkin beklentilerini muhafaza ederken daha önce verdiği bandın üst sınırını olası görüyor. Net kredi riski 40 baz puan ve takipteki kredi oranının %1,6-1,8 bandında kalması bekleniyor. Biz ise %2 tahmin ediyoruz. Sonuçta banka özkaynak karlılığı tahminini %15-16 bandından %14 e revize etti. Bu da yaklaşık %5 net kar büyümesine işaret ediyor. Biz 2012 yılında Akbank ın %15 özkaynak karlılığı ile %10 net kar büyümesi elde edeceğini tahmin ediyoruz. AKCNS Akçansa 7.98 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 48.19% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Burak Berki Telefon.: bberki@isyatirim.com.tr 07/08/2012 Akçansa Çimento 2Ç12 finansalları: Operasyonel karlılıktaki artış dikkat çekici Beklentimiz olan 36 milyon liradan ve piyasa beklentisi olan 40 milyon liradan yüksek olarak Akçansa Çimento ikinci çeyrekte 46 milyon lira net kar açıklayarak toplam 6 aylık karını yıllık bazda karşılaştırdığımızda %56 arttırdı. Satış gelirlerinin hem yurt içi hem de yurtdışı tarafta arttırması ve şirketin operasyonel karlılığının artması karlılığı olumlu etkilemiş gözüküyor. Şirket ikinci çeyrekte 286 milyon lira satış geliri elde ederken yurtiçi satış gelirleri yıllık %5 artarak 235 milyon liraya yükseldi. Yurtdışı tarafta ise gelirler ikinci çeyrekte %24 artış gösterdi. Çimento talebinin zaten kuvvetli olduğu ikinci çeyreğe bir de ilk çeyrekte kötü hava koşulları nedeniyle yarım kalan projelerin devam etmesi sonucu oluşan çimento talebi eklenmesi satış gelirlerindeki yıllık ve çeyreklik artışın nedenlerini oluşturdu. Akçansa ikinci çeyrekte FAVÖK marjını 5 puan arttırarak 22.6% a taşıdı. Şirketin operasyonel anlamda marjlarındaki artış satışların maliyetlerinin daha iyi yönetilmesi ve artan çimento talebinden kaynaklandı. Çimento talebinin yüksek olduğu ikinci çeyrek rakamlarına bir de ilk çeyrekte duraksamaya uğrayan projelerin devam etmesiyle oluşan çimento talebi eklenince gelirler kalemindeki artış meydana geldi. Operasyonel anlamda şirketin karlılığı beklentimiz dahilinde olmasına ragmen piyasa beklentisinin üstünde geldi buda hisse üzerine olumlu etki yapabilir. Akçansa çimento için tavsiyemizi koruyoruz. AKFEN Akfen Holding 9.60 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 59.65% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Başak Dinçkoç Telefon.: bdinckoc@isyatirim.com.tr 07/08/2012 Akfen Holding yenilenebilir enerji kapasitesini MW a çıkardı KAP a gönderdiği açıklamada, Akfen Holding Demirciler HES projesinin bir parçası olan 3.1 MW kapasiteli HES santralinin Sayfa 1 of 8

2 üretime başladığını duyurdu. Denizli de kurulu olan santralin yıllık 20 GWs enerji üretmesi bekleniyor. Şirketten yapılan açıklamada ayrıca yatırım planına uygun şekilde HES santrallerini devreye almaya devam edeceklerini ve faaliyete geçen yeni santralle beraber toplam kurulu gücün MW a, toplam üretim kapasitesinin ise GWs e ulaştığı belirtildi. Santralin kapasitesinin görece olarak küçük olması nedeni ile hisse fiyatları üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz. 08/08/2012 Akfen Holding in 2Ç12 net kar tahmininde değişiklik Şirket yetkililerine göre Akfen Holding 2Ç12 UFRS gelir tablosunda 580 milyon TL olağandışı kar gösterecek. Şirket daha önce Tav Yatırım ve TAV İnşaat ın varlık satışı nedeni ile ortaya çıkan söz konusu geliri 138 milyon TL olarak açıklamıştı. Akfen Holding 2Ç12 vergi dairesine sunulan finansal tablolarında 145 milyon TL yi olağandışı kar ve kalan 435 milyon TL yi öz sermaye altında gösterecek. Bu değişiklik şirketin nakit akışını etkilemeyecek ancak değişiklikten dolayı 2Ç12 UFRS net kar tahminimizi milyon TL den 591 milyon TL ye revize ediyoruz. ANSGR Anadolu Sigorta 0.95 YTL TUT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 1.02 TL 7.58% Piyasa Değeri.mn(TL): 475 Analist: Kutluğ Doğanay Telefon.: kdoganay@isyatirim.com.tr Net kar beklentinin çok gerisinde kaldı. Anadolu Sigorta yılın ikinci çeyreğinde 29 milyon TL solo net zarar elde etti. Bizim tahminimiz şirketin 3 milyon TL net kar elde edeceği yönündeydi. Şirketin son dört çeyrekte üst üste zarar açıkladığını hatırlatalım. Tahminimizdeki sapma teknik karlılıktaki bozulmanın beklentimizden daha ciddi boyutta olmasından kaynaklandı. Hasar prim oranında mevsimsel etkilerle çeyrek bazında iyileşme olsa da beklentimizden daha kötü gerçekleşti. Artan yönetim ve pazarlama giderleri de karlılığı olumsuz etkiledi. Şirket 42 milyon TL teknik zarar ederken 5 milyon TL düzeyindeki net yatırım gelirleri de yetersiz kaldı. Anadolu Sigorta trafik ve kasko branşları liderliğinde yüksek hızlı büyümesine devam ederken karlılığı ne yazık ki artıramıyor. Bu çeyrekte kombine oranı %116 düzeyine yükseldi. İlk çeyrekte %112 ve geçen yılın ikinci çeyreğinde bu oran %109 düzeyindeydi. Faaliyet giderlerinin toplam prim üretimine oranı da %20 ye yükseldi. Sonuç olarak ikinci çeyrek mali tabloları şirketin karlılık görünümü açısından üzücü ve herhangi bir iyileşmeye de işaret etmiyor. Beklentimizin oldukça gerisinde kalan sonuçların ardından tahminlerimizi aşağı yönde revize edeceğiz. ARCLK Arçelik 9.46 YTL SAT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 9.40 TL -0.62% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Başak Dinçkoç Telefon.: bdinckoc@isyatirim.com.tr 07/08/2012 Digicom, LG Elektronics Inc. in Arçelik-LG de sahip olduğu %50 hissesi üzerinde icra işlemi başlattı; Arçelik için hafif olumsuz Arçelik tarafından yapılan açıklamada, LG markasının eski Türkiye distribütörü olan Digicom un dava sonucu kazandığı US$300 milyon dolar tazminatı için LG Electronics in sahip olduğu %50 Arçelik-LG hissesi üzerinde icra işlemine başladığı belirtildi. Arçelik-LG nin geri kalan %45 hissesi Arçelik in, %5 hissesi ise Koç Holding in sahipliğindedir. Yapılan açıklamada ayrıca hukuki sürecin halen devam ettiği ve bu sürecin Arçelik LG ile olan ticari faaliyetleri herhangi bir şekilde etkilemediği belirtilmiştir. Problem çözülene kadar hukuki sürecin yönetimin stratejik karar almasını engelleyebileceğini düşünerek Arçelik in hisseleri üzerinde hafif olumsuz etki yaratabileceğini öngörüyoruz. BAGFS Bağfaş YT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 53.98% Piyasa Değeri.mn(TL): 528 Analist: Burak Berki Telefon.: bberki@isyatirim.com.tr Bagfaş 2Ç12 mali tabloları: Artan hammadde maliyetleri brüt marda daralmaya yol açtı Bağfaş 5.4 milyon lira net kar açıklayarak, 15 milyon lira olan beklentimizin ve 18 milyon lira olan piyasa beklentisinin altında kaldı. İlk çeyrek sonuçlarına göre net kar yıllık bazda %74 oranında düştü. Net karın beklentimizin altında kalmasının başlıca nedenleri yurtdışına satışların azalması ve hammadde maliyetindeki artış oldu.hammadde fiyatındaki artışlar brüt karı 8.4puan aşağıya çekti. Geçen yıl aynı çeyrekte 94 milyon lira olan gelirler yıllık %33 düşerek 63 milyon liraya geriledi. İkinci çeyrekte Bağfaş 88bin ton Sayfa 2 of 8

3 gübre satarak geçen çeyreğin 183 bin satış rakamının oldukça altında kaldı. İç piyasada ise TL48mn lık satış ile geçen yıl aynı çeyrekteki 49 milyonluk yurtiçi satışı yakaladı. Fakat ihracat gelirleri 45.5 milyon liradan yılık %67 düşerek 14.8 milyon liraya geriledi. Geçen yıl ikici çeyrekte 24 milyon lira olan FAVÖK %65 düşerek 8.5 milyon lira oldu. 2Ç12 FAVOK marji %13,4 olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı geçen yıl aynı dönemde %25.6 ilk çeyrekteki ise %12,9 olarak gerçekleşmişti. FAVOK marjindeki 12 puanlık daralma ikici çeyrekteki satış maaliyetlerinin artıştan kaynaklanıyor. Gübre fiyatlarının ikinci çeyrekte geçen sene ikinci çeyreğe göre %6 artmasına rağmen yurtdışı satışların azalması satış gelirlerini düşürdü. Diğer taraftan artan hammadde ve enerji fiyatları karlılığı aşağı çekti. Bağfaş için 12 ay 271 lira hedef fiyatımız var. tavsiyemizi koruyoruz. BOYNR Boyner Büyük Mağazacıl 3.80 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.30 TL 13.16% Piyasa Değeri.mn(TL): 350 Analist: İlyas Safa Urgancı Telefon.: iurganci@isyatirim.com.tr 08/08/2012 Boyner: 100 milyon TL ye kadar tahvil ihracı kararı Boyner maximum 3 yıl vadeli TL nominal değere kadar tahvil çıkarılması için İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'ye yetki verilmesine karar verdiğini duyurdu. Şirketin zaten mevcutta 2010 yılında 2 yıl vadeli itfa tarihi 16 Ağustos 2012 olan tahvili bulunuyordu. Böylece, yeni çıkarılacak miktarın bir bölümünün mevcut tahvilin yenilenmesinde, bir kısmının ise mağaza açılışlarının finansmanında kullanılacağını düşünüyoruz. Rekabet Kurulu ndan YKM hisse devrine onay Rekabet Kurulu, YKM nin kontrolünün Boyner Büyük Mağazacılık tarafından devralınması işlemine izin verildiğini açıkladı. Boyner Mağazacılık'ı bünyesinde bulunduran Boyner Holding'in Yönetim Kurulu Başkanı Cem Boyner, YKM'nin %63 hissesinin 190 milyon TL bedelle Boyner Büyük Mağazacılık'a devrini sağlayacak anlaşmanın Şubat ayında imzalandığını açıklamıştı. Boyner böylece 65 mağaza ve 116 bin metrekare net satış alanına sahip alan en büyük rakibini satın alarak hem 10 yeni sehre girdi hem de müşteri portföyünü genişletti. YKM alımı sonrası tedarik, kira ve genel yönetim giderlerinden oluşacak sinerjilerin şirketin karlılığını daha da yukarı çekmesini tahmin ediyoruz. Bu arada Tan ailesi karar sonrasi İdare Mahkemesine itiraz edeceğini açıkladı. Birleşmeye onay verilmesinin Boyner için çok olumlu oldugunu düşünüyoruz. Hem bizim tahminimiz olan 7 milyon TL, hem de piyasa beklentisi olan 8 milyon TL nin üzerinde olarak, Boyner 2Ç12 de 9.3 milyon TL net kar rakamı açıkladı ve 1Y12 net karını yıllık %13 artışla 10 milyon TL ye taşıdı. Marjların yıllık bazda gerilemesine rağmen, satıcı firma katılım paylarının artmasıyla kaydedilen yüksek net diğer faaliyet gelirleri (2Ç12: 7 milyon TL, 2Ç11: 2 milyon TL ) kar rakamının büyümesini sağladı. Beklentilere paralel olarak hem yeni mağaza açılışları hem de mevcut mağazaların birebir büyümesi sonucunda ciro %18 artarak 190 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirket bu çeyrekte 4 yeni mağaza açarken 2 mağazasını da kapattı ve toplam mağaza sayısını 72 ye çıkardı. FAVOK marjı %8.8 olurken, bizim beklentimiz olan %7.8 in üzerinde gerçekleşti. Sonuç olarak Boyner in 2Ç12 sonuçları operasyonel tarafta beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Şirket geçtiğimiz hafta YKM alım sürecinin tamamlandığını duyurmuştu. Şirketin YKM ile orta vadeli hedeflerini modelimize yansıtarak hedef fiyatımızı yenileyeceğiz. Şu anda sınırlı sinerji potansiyeli ile 4.30 TL hedef fiyatımızın sadece %10 getiri potansiyeli bulunuyor. CLEBI Çelebi YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 59.91% Piyasa Değeri.mn(TL): 425 Analist: Efe Kalkandelen Telefon.: ekalkandelen@isyatirim.com.tr Çelebi Holding Yönetim Kurulu Başkanvekili Canan Çelebioğlu, Cnbc-e ye röportajda Actera ile ortak kuracakları şirket ve İstanbul a yapılacak olan 3. Havalimanı ile ilgi konuştu. Röportajın önemli noktalarını aşağıda bulabilirsiniz: Çelebi yurtdışında ki büyüme hedeflerini tutturmak için bir ortak arayışı içindeydi. Bu ortak gerektiğinde proje finansmanı konularında destek olabilecek bir mal, yapıya sahip olmalı. Actera Türkiye üzerine yoğunlaşmış, mali yapısı güçlü bir girişim sermayesi şirketi ön plana çıkıyor. Actera ile ortak kurulacak şirkette iki tarafın %50-50 eşit payı olacak. Ayrıca Canan Çelebioğlu, ortaklık sürecinin ise 4-5 aya tamamlanmış olacağını belirtti. İspanyada yer hizmetleri veren Newco şirketinin satın alınmasından vazgeçilmesinde ise, İspanya özelleştirme idaresinin satış şartlarını değiştirmesi ve bu durumun maliyetleri arttırması olduğunu belirtirken, İspanya pazarı ile yakından ilgilendiklerini ve Sayfa 3 of 8

4 2013 yılında yapılacak olan ihalelere katılmak istediklerini söyledi. Çelebi Avrupa da da satın almalarla büyümek istiyor. Rusya ve Orta-Doğu pazarlarına girmek istediklerini belirten Canan Çelebioğlu, önümüzdeki yıllarda bölgedeki 3-4 havalimanında olmayı planladıklarını sözlerine ekledi. Şirket Hindistan da ise önümüzdeki 5 yıl içinde 5 havalimanında daha olacak. İstanbul a yapılacak olan 3. Havalimanı ihalesiyle ilgili olarak da, Yap-İşlet-Devret modeli ile ihale çıkarsa katılabileceklerini söyledi. Türkiye de kargo hava kargo işleme işinin az gelişmiş olduğunu vurgulayan Canan Çelebioğlu, bu alandaki gelişmeleri de yakından takip edeceklerini vurguladı. EREGL Ereğli Demir Çelik 2.00 YTL SAT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.08 TL 4.09% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Başak Dinçkoç Telefon.: bdinckoc@isyatirim.com.tr 09/08/2012 Ereğli Demir Çelik 2Ç12 finansalları: Artan hammadde maliyetleri karlılığı olumsuz etkiliyor Eregli Demir Çelik piyasa beklentisi olan 115 milyon liranın ve bizim beklentimiz olan 90 milyon liranın altında 82 milyon lira net kar açıkladı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin ikinci çeyrekte karı yıllık karşılaştırdığımızda %72 daralmaya uğradı. Bu daralmanın ardında yatan en önemli nedenler ise artan hammadde maliyetleri ile enerji maliyetleri oldu. Şirketin 6 aylık toplam karı yıllık %63 azaldı. Tahminimiz olan 90 milyon liradan sapma ise beklentimizden 1 puan daha az gelen brüt marj oluşturdu. Şirket ikinci çeyrekte 1.73 milyon ton çelik ürün satışı gerçekleştirdi. (Geçen dönem satış miktarı 1.85 milyon ton seviyelerindeydi). Uzun çelik satışları ikinci çeyrekte yıllık %106 artarak 257 bin tona ulaşırken yassı çelik satışlarında özellikle otomotiv sektöründe üretimde yavaşlama nedeniyle %5 lik daralmayla bin ton seviyelerine geldi. Uzun çelik satışlarının artmasındaki en önemli etkenlerden biri ise ilk çeyrekte olduğu gibi özellikle Kuzey Afrika ve Orta Doğu taraflarından gelen yoğun talep oluşturdu. Fiyat tarafında ise yassı çelik fiyatları yıllık %10 düşerken uzun çelik fiyatları taleple doğru orantılı olarak %6 artış gösterdi. FAVÖK ikinci çeyrekte yıllık %57 daralarak 246 milyon liraya geldi. FAVÖK marjı çok sert düşüş yaşayarak 10.5% a geriledi. Bunun ardında yatan en önemli iki neden ise artan hammadde maliyetleri ve enerji maliyetleri ve buna karşın fiyatlarda oluşan düşüşler oluşturdu. Buna ek olarak 147 milyon lira zarar olarak yazılan mamul yarı mamul stok değişimi ise şirketin operasyonel marjlarını olumsuz etkiledi. Ereğli analist toplantısında yıl sonu için FAVÖK marj hedeflerini %16- %18 aralığından %10- %12 aralığına çekti. İlk altı ayda beklentilerden kötü gelen FAVÖK marjı şirketin yıl sonu hedeflerinde revizyona gitmesine neden oldu. Şirket 2012 yılında 6 milyon ton yassı çelik 1.4 milyon ton uzun çelik satışı gerçekleştirmeyi planlıyor. Ereğli hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 2.08 lira ve tavsiyemiz SAT yönünde. FROTO Ford Otosan YTL TUT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 8.77% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Esra Suner Telefon.: esuner@isyatirim.com.tr 06/08/2012 Ford Otosan fabrikalarında gerçekleştirilecek periyodik bakım çalışmaları nedeniyle üretime ara verecek Ford Otosan, fabrikalarında gerçekleştirilecek periyodik bakım çalışmaları nedeniyle Kocaeli Fabrikası'nda 4 Ağustos - 27 Ağustos, İnönü motor fabrikasında 6 Ağustos - 27 Ağustos ve İnönü kamyon fabrikasında 13 Ağustos - 27 Ağustos tarihleri arasında üretime ara verileceğini duyurdu. (Nötr) ISFIN İş Finansal Kiralama 0.92 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 1.33 TL 44.18% Piyasa Değeri.mn(TL): 358 Analist: Bülent Şengönül Telefon.: bsengonul@isyatirim.com.tr 08/08/2012 Esas faaliyet dışı gelirler ve aktif kalitesinde iyileşme net karı olumlu etkiledi. İş Leasing yılın ikinci çeyreğinde 16 milyon TL konsolide net kar elde etti. Şirketin net karı önceki döneme göre neredeyse dört katına çıkarken ilk yarı net karını 21 milyon TL ye taşısa da geçen yılın aynı dönemine göre ilk yarıda net kar %40 geride kaldı. Şirketin finansal kiralama alacakları önceki çeyreğe göre %5 büyüdü. İlk çeyrekte %6 küçülme vardı. Artan iş hacmi daha küçük işlem tutarlarıyla İş Bankası sı şubelerinden Sayfa 4 of 8

5 yönlendirilen müşterilerin hem büyümeye hem de karlılığa artan katkısı olduğunu görüyoruz. Diğer yandan şirketin finansal kiralama portföyünde yer alan geçmiş tarihli daha yüksek spredli işlerin vade sonuna gelerek portföyden çıkması neticesinde ortalama spred üzerindeki baskı sürüyor. Şirket her ne kadar yeni işlerde daha iyi fiyat ve özellikle para swaplarıyla sağlanan fonlama avantajını kullanabilse de toplam spred bu çeyrekte %1,2 düzeyine geriledi. Önceki dönem %1,4 düzeyindeydi. Geçen yılın ilk yarısında ise %4,5 düzeyindeydi. Finansal kiralama segmentinin aktif kalitesinde iyileşme var. Bu çeyrekte net takipteki alacak girişi negatif olmuş. Ancak önceki sorunlu alacaklara ilişkin yaşlanma etkisi nedeniyle özel karşılık giderleri ve kredi karşılık oranında artış görülüyor. ilk çeyrekte takipteki alacak artışı nedeniyle mali tabloları olumsuz etkileyen faktöring faaliyetinin ise bu çeyrekte daha düşük marjla da olsa güçlü büyümesini sürdürdüğünü ve aktif sorunu yaşamayarak karlılığa olumlu katkısı olduğunu görüyoruz. Yine de ilk yarı yıl itibarıyla faktöring faaliyetlerinin net katkısı sıfıra yakın oldu. Toplamda takipteki alacaklar oranı %6,5 düzeyinden %5,6 düzeyine geriledi. Geçen çeyrek net karı olumsuz etkileyen 3 milyon TL MASAK cezası ve %56 düzeyindeki etkin vergi oranı da dikkate alındığında bu çeyrek etkin vergi oranının normalleşmesinin de katkısıyla şirket ciddi karlılık artışı sağladı. Önümüzdeki dönemde swap fiyatlamasından kaynaklanan gelirlerin bir miktar düştüğünü göreceğiz. Diğer yandan yeni işlerin daha iyi sprede sahip olması portföy spredinin nihayet taban yaparak yukarı döndüğüne işaret edecek. Bu yıl içinde sonuçlanması zor görünse de MASAK cezasının şirket lehine olumlu sonuçlanması durumunda bir kereye mahsus giderler geri yazılabilecek. Bu yıl Meclis ten geçmesi beklenen yeni finansal kiralama kanunu da özellikle sat ve geri kirala ile binalara ait tamamlayıcı parçaların ayrıca finansal kiralamaya konu edilebilme imkanı gelecek. Bu iki yeni alan 2013 yılından itibaren sektörün büyümesini ve marjlarını olumlu etkileyecek. İş Leasing hisseleri 2012 tahminlerimize göre 0,7x PD/DD ve 9,4x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor. ISGYO İş GYO 1.23 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 1.57 TL 27.64% Piyasa Değeri.mn(TL): 738 Analist: Burak Berki Telefon.: bberki@isyatirim.com.tr 09/08/2012 ISGYO 2Ç12 finansalları: Döviz bazlı kira gelirleri karlılığa olumlu etki etti İş GYO ikinci çeyrek net karını geçen yıla göre %87 artırarak 18 milyon liraya taşıdı. Buna göre altı aylık toplam kar 34 milyon liraya çıktı, İş GYO geçen yıl ilk yarıda 19 milyon lira kar etmişti. Şirketin karı, kira gelirlerinin yıllık %13 ve hizmet gelirlerinin %48 yükselmesiyle birlikte yükseldi. Geçen yıl aynı dönemde şirketin satışların maliyeti altında kaydetmiş olduğu 1.1 milyon liralık sabit kıymet değer düşüklüğünün bu dönem olmaması da dönem karının artmasında etkili oldu. Euro ve Doların Türk Lirası karşısında değer kazanması, %66 sı dövize endeksli kira gelirlerini yıllık bazda %13 artarak 24.2 milyon liraya ulaşmasını sağladı. Diğer taraftan hizmet gelirleri yıllık bazda %42 artışla 6 milyon liraya yükseldi yükseldi. ISGYO nun toplam satış gelirleri ikinci çeyrekte yıllık %18 artarak 33 milyon liraya yükseldi ve 6 aylık toplam gelirleri 64 milyon lira oldu. ISGYO için hedef ifyatımız hisse başına 1.57 lira ve tavsiyemiz yönünde. KARSN Karsan Otomotiv 1.20 YTL ÖNERİMİZ YOK Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : Piyasa Değeri.mn(TL): 312 Analist: Esra Suner Telefon.: esuner@isyatirim.com.tr Karsan İETT nin açmış olduğu 49 milyon luk otobüs ihalesini kazandı Karsan İETT'nin açtığı ve 49 milyon Euro tutarında 200 adet doğalgaz yakıtlı solo tip otobüs ile yedek parça alımı ve 5 yıllık bakımı kapsayan ihaleyi kazandığını duyurdu. Otobüs teslimatı 2013 yılı başında başlayacak olup 2013 yılının ilk yarısında tamamlanacağı belirtildi. 49 milyon Euro tutarındaki ihale bedelinin şirketin 2011 cirosunun %14 üne tekabül ediyor. Karsan İETT nin açmış olduğu 70 milyon luk otobüs ihalesini kazandı Karsan İETT nin açtığı ve 70 milyon Euro tutarında 250 adet dizel yakıtlı körüklü tip otobüs ile yedek parça alımı ve 5 yıllık bakımı kapsayan ihaleyi kazandığını duyurdu. Otobüs teslimatı 2013 yılı başında başlayacak olup 2013 yılının ilk yarısında tamamlanacağı belirtildi. 70 milyon Euro tutarındaki ihale bedelinin şirketin 2011 cirosunun %19 une tekabül ediyor. Karsan ın İETT den kazandığı iki ayrı otobüs ihalesinin toplam bedeli 119 milyon Euro ya ulaştı. Olumlu PETKM Petkim 1.99 YTL TUT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.18 TL 9.60% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Aslı Özata Kumbaracı Telefon.: akumbaraci@isyatirim.com.tr Sayfa 5 of 8

6 Petkim 2Ç12 Sonuçları: Petkim tahminlerin üzerinde, TL36 milyon net zarar açıkladı Petkim 2Ç12 de TL36.7 milyon net zarar açıkladı. Açıklanan zarar, konsensus tahmininin (TL23 milyon net zarar) üzerinde gerçekleşirken bizim beklentimizin de (TL33.2 milyon net zarar) biraz yukarısında kaldı. Geçen yılın aynı çeyreğinde gerçekleşen TL30.8 milyon net kar ile karşılaştırıldığında olumsuz görünen kar, bu yılın ilk yarısındaki toplam zararı da TL44.6 milyona taşıdı ki geçen yılın ilk yarısındaki TL108 milyon net kar rakamının bir hayli gerisinde gerçekleşti. Geçen yıla göre satışlardaki %12 lik artışa ve kapasite kullanımındaki iyileşmeye rağmen (1Y12: %92 ; 1Y11: %88) beklentimizden temel farklılık %2 olarak beklediğimiz ancak %-0.5 olarak açıklanan brüt kar marjından kaynaklandı. Operasyonel olmayan tarafta net finansal giderler beklentimize paralel TL9 milyon olarak açıklandı. Bugün Izmir de PETKIM tesislerinde gerçekleşecek analist toplantısından sonra daha detaylı bir analiz yapacağız. Ancak piyasanın ilk tepkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz. Petkim 2Ç12 finansalları: Artan maliyetler operasyonel karlılığı olumsuz etkiledi Piyasa tahmini olan 23 milyon lira net zarar ve bizim tahminimiz olan 33 milyon net zarardan daha kötü olarak Petkim ikinci çeyrekte 37 milyon lira net zarar açıkladı. Böylece şirket 6 aylık toplam zararını 45 milyon liraya yükseltmiş oldu. Hızla artan hammadde fiyatlarının fiyatlara tam yansıtılamamasından dolayı şirketin brüt kar marjı ikinci çeyrekte -0.5% seviyelerine geriledi. Burda da en önemli etken petrol fiyatlarındaki artışla beraber nafta fiyatlarının da yükselmesi oldu. Şirket ikinci çeyrekte 487 bin ton petrokimya ürünü satışı gerçekleştirirken 6 aylık toplam ürün satışı 978 bin tona ilerledi. Satış hacimlerinde yıllık bazda baktığımızda artış olmasına rağmen hammadde maliyetlerindeki artış ve aynı zamanda enerji maliyetlerindeki artış operasyonel karlılığı olumsuz etkiledi. FAVÖK eksi 22 milyon lira olurken yükselen hammadde maliyetleri ve Nisan ayında olan doğalgaz zammı şirketin operasyonel karlılığı üzerinde çok olumsuz bir etki yaptı. TOASO Tofaş Fabrika 8.80 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 24.45% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Esra Suner Telefon.: esuner@isyatirim.com.tr 07/08/2012 2Ç12 marjlarında olumlu süpriz Tofaş beklentilere parallel yılın ikinci çeyreğinde 126 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Açıklanan kar rakamı yıllık bazda %3 düşüşe çeyrek bazda ise %30 artışa tekabül ediyor. Operasyonel marjlarda gerçekleşen olumlu süpriz, şirketin beklentilerin üzerinde yıllık bazda %6 ve çeyrek bazda %22 büyüme ile 229 milyon TL FAVÖK rakamı kaydetmesine neden oldu. 2Ç12 de ciro zayıf yurtiçi otomotiv pazarına istinaden yıllık bazda %9 düşüşle beklentilere parallel 1,870 milyon TL olarak gerçekleşti. Tofaş yılın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %32 gerileme ile aynı dönemde otomotiv pazarındaki %15 daralmanın ötesinde 32,902 adet yurtiçi satış hacmi gerçekleştirdi. Bunun neticesinde şirketin pazar payı yılın ilk yarısında 2 yüzde puan düşüşle %13.3 e geriledi. İhracat hacmi ise 2Ç12 de yıllık bazda %3 artışla 43,989 adete düştü. Şirketin brüt kar marjı yılın ikinci çeyreğinde /TL kurunda gerileme, yurtiçi araç satışlarındaki fiyat artışları ve çeyreksel bazda yurtiçi satışlarının ciro içinde payının artmasıyla hem yıllık bazda hem çeyrek bazda artarak %12.7 e yükseldi. Şirket %11.1 olan beklentimizin üzerinde yıllık yüzde 1.7 puan artışla 2Ç12 de %12.2 FAVÖK marjı elde etti. Tofaş için 2012 yıl sonu 10.5% FAVÖK marj tahminimizin başarılı ilk yarı performansından sonra yukarı yönlü bir revizyona ihtiyaç duyduğunu düşünüyor, ve bugün yapılacak analist toplantısı sonrası tahminlerimizin üzerinden geçmeyi planlıyoruz. Fakat bu arada hisse için %29 yukarı potansiyele işaret eden TL hedef fiyatımız ile tavsiyesi vermeye devam ediyoruz. Tofaş 4 yeni proje üzerinde çalışıyor Gazetelerde yer alan haberlere göre, Tofaş yerli otomobil dışında hem binek hem hafif ticari olmak üzere 4 yeni proje üzerinde çalışıyor. Habere göre Fiat CEO su Sergio Marchionne nin Türkiye ziyareti sırasında Tofaş ın Fiat Grubu içinde üstün performansı nedeniyle ilerde rollerinin artacağı sinyalini verdi. Haberde ayrıca Tofaş CEO su Kamil Başaran ın demeçlerine yer verildi. Başaran 2006 yılından itibaren başlayıp 2011 yıl sonuna kadar süren Rusya ya CKD ihracatının 2013 yılı başında tekrar başlayacağını ve yıllık hacmin 10 bin adet olmasını beklediklerini belirtti. Yeni Doblo nun Amerikan normlarına adaptasyon çalışmalarının uzun sürmesinden dolayı ABD ye ihracatının 2013 ün ilk yarısında değil 2014 ün başında başlayacağını belirtti. Potansiyel olumlu. Sayfa 6 of 8

7 TSKB TSKB 2.11 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.33 TL 10.47% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Bülent Şengönül Telefon.: bsengonul@isyatirim.com.tr 09/08/2012 TSKB yılın ikinci çeyreğinde 92 milyon TL solo net kar elde etti. Bankanın net karı ortalama 85 milyon TL düzeyindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Net kar çeyrek bazında %13 ve yıllık bazda %44 arttı. Temettü gelirleri hariç tutulduğunda ise net kar önceki döneme göre sabit kaldı. Kendi tahminlerimizle karşılaştırıldığında esas bankacılık gelirlerinin beklentimizle uyumlu gerçekleştiğini ancak net kardaki sapmanın diğer faaliyet gelirlerinden kaynaklandığını görüyoruz. Beklentimizden da iyi olarak banka ikinci çeyrekte çok güçlü karşılık iptali gelirleri kaydetti. İlk yarıdaki net faiz marjının olumlu seyri banka yönetiminin karlılık beklentisini yukarı yönde revize etmesini sağladı. Net faiz marjının tüm yıl için %4,4 olması bekleniyor (önceleri %4,2 idi). İlk yarıda marj %4,6 olurken değişken faizli ve TÜFE ye endeksli menkul kıymet getirilerinde ikinci yarıda beklenen düşüş hesaba katılıyor. Biz ise bankanın tüm yıl için marjını %4,3 olarak öngördük. Daha önce bu yıl için %19 özsermaye karlılığı öngören yönetim beklentisini %20-21 olarak revize etti. Bizim beklentimiz de %20 düzeyindeydi. Diğer gelir/giderlere baktığımızda bankanın aktif kalitesinde bir bozulma olmadığını ancak bir kereye mahsus gider olarak düşündüğümüz karşılık giderlerinde bir artış olduğunu söyleyebiliriz. Genel karşılık giderlerindeki artış nakdi ve gayrinakdi kredi büyümesiyle açıklanamayacak düzeyde. Biz de bu nedenle bankanın BDDK tarafından önümüzdeki günlerde uygulamaya konulması beklenen bir karşılık için şimdiden pozisyon aldığını düşünüyoruz. Buna göre BDDK, bankaların Ekim 2006 dan önce kullandırdıkları krediler için %0,5 olan genel karşılık oranını %1 e yükseltmesi ve bunun neticesinde bankalara ilave karşılık ayırma yükümlülüğü doğurması gündemde. TSKB nin genel karşılık giderlerindeki artışa bakıldığında bu konuyla ilgili giderleri ikinci çeyrekte kaydetmiş olması kuvvetle muhtemel. TSKB hisseleri 2012 tahminlerimize göre 7,5x F/K ve 1,4x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. TTRAK Türk Traktör YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : TL 17.56% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: İlyas Safa Urgancı Telefon.: iurganci@isyatirim.com.tr 08/08/2012 Bekletielrin üzerinde 2Ç12 marjları TTRAK beklentilerin üzerinde yılın ikincei çeyreğinde 102 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %8 çeyrek bazda ise %59 büyümeye işaret ediyor. Artan ihracat hacmiyle gerileyen marjlarlara rağmen, net kardaki artış güçlü ciro büyümesi, yüksek kambiyo gelirleriyle artan net finansman geliri ve bir defaya mahsus maddi duran varlık satışından elde edilen 5 milyon TL lik geliri yıllık bazdaki artışın nedenleri olarak söyleyebiliriz. Bunlara ek olarak, çeyreksel bazda marjlardaki düzelme net karın bir önceki çeyreğe göre artış göstermesinin nedeni olarak gösterebiliriz. Beklentilerden daha iyi gelen marjlarla birlikte faaliyet dışı gelirlerdeki beklentimizin üzerindeki artış gerçekleşen kar rakamınnın tahminimizden sapmasının ana nedenleri olarak öne çıkmaktadır. Türk Traktör yurtiçi traktör satışlarındaki gerilemeye rağmen ihracat hacmindeki güçlü artış ile birlikte fiyat artışları sayesinde yıllık bazda %28 büyüme ile 646 milyon TL ciro elde etti. Şirket 2Ç12 yıllık bazda %9 büyüme ile toplam 12,903 traktör ve %29 artış ile 1,721 transmisyon satışı gerçekleştirdi. Şirket 2Ç12 de beklentilerin üzerinde yıllık bazda %2 düşüşle çeyrek bazda ise 34% artışla 110 milyon TL FAVÖK rakamı açıkladı. FAVÖK marjı ise artan ihracat hacmi ile yıllık bazda 5.3 yüzde puan düşüşle %17.1 e geriledi. Çeyrek bazda ise ortalama yurtiçi fiyatlardaki artış ile birlikte karşısında güçlü TL nin düşürdüğü maliyetler neticesinde yüzde 1.7 puan artış gösterdi yıl sonundaki 10 milyon ve 2011 yılı Haziran ayı sonundaki 48 milyon TL net nakit pozisyonu 2012 Haziran ayı sonu itibariyle 173 milyon TL net borç pozisyonuna döndü. Nisan ayında ödenen temettü 2011 yıl sonuna göre net borç pozisyonundaki artışa neden olurken, yıllık bazda ise artan işletme sermayesi artan net borç pozisyonuna asıl sebep olarak gösterebiliriz. Genel olarak baktığımızda şirketin daralan yurtiçi traktör pazarının yüksek ihracat perfomansıyla üstesinden geldiğini ve beklentilerin üzerinde finansallar açıkladığın görüyoruz. Bugün yapılacak analist toplantısı sonrası tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz. Ancak bu arada hisse için %19 getireye işaret eden TL hedef fiyatımızla tavsiyesi vermeye devam ediyoruz. VAKBN Vakıfbank 3.87 YTL TUT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.12 TL 6.54% Piyasa Değeri.mn(TL): Analist: Bülent Şengönül Telefon.: bsengonul@isyatirim.com.tr İkinci çeyrek sonuçları beklentiler dahilinde. Vakıfbank yılın ikinci çeyreğinde 284 milyon TL solo net kar elde etti. Açıklanan veri piyasa beklentileriyle uyumluydu. Çeyrek bazında bankanın net karı %32 gerilerken yıllık bazda %19 arttı. İlk çeyrekteki temettü gelirleri ve güçlü ticari kar hariç tutulursa net kardaki düşüş %5 düzeyinde olacaktı. Bankanın özsermaye karlılığı yeniden %11 düzeyine geriledi. İlk yarı sonuçlarına baktığımızda ise net karda önceki yıla göre %8 artış var. Genel olarak ikinci çeyrekte net faiz marjı beklentimizden daha iyi oldu. Diğer yandan faaliyet giderlerindeki artış da tahminimizden yüksekti. Vakıfbank hisseleri 7,0x F/K ve 0,9x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. TUT önerimizi koruyoruz. Kredi mevduat spredlerinin olumlu seyri neticesinde banka yılın ikinci yarısında net faiz marjı beklentisini yukarı yönde revize Sayfa 7 of 8

8 edebilir. İkinci çeyrekte marj %4,4 düzeyine yükselirken bankanın tüm yıl için hedefi 20 baz puan artma yönündeydi. Buna karşın ikinci çeyrekte gördüğümüz yakın izlemedeki kredi portföyünde 251 milyon TL artış sorunlu kredi riskini artırıyor. Net ücret ve komisyon gelirleri de ilk yarıda hedeflerin gerisinde kaldı. Banka BDDK nın kredilerle birlikte alınan ücret ve komisyon gelirlerinin muhasebeleştirmesinde yaptığı değişiklikten ciddi anlamda olumsuz etkilendi. Daha önce ücret ve komisyon gelirlerinin yatay kalması öngörülürken şimdi %10 daralacağı tahmin ediliyor. Sonuç olarak banka yönetimi bu yıl net karda tek haneli büyüme hedefini koruyor. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Sayfa 8 of 8

Anel Elektrik in NÖTR; Endekse Paralel Getiri 1Ç14 mali tablolarını bugün açıklaması bekleniyor. Bizim net kar beklentimiz 3mn TL.

Anel Elektrik in NÖTR; Endekse Paralel Getiri 1Ç14 mali tablolarını bugün açıklaması bekleniyor. Bizim net kar beklentimiz 3mn TL. 12/05/2014 Pegasus Havayolları nın - NÖTR; Endeksin Üzerinde Getiri bugün 1Ç14 mali tablolarını açıklaması bekleniyor. CNBC-e anketine göre piyasa ortalama tahmini çeyreksel bazda 92mn TL zarar, Ak Yatırım

Detaylı

Şirket tahvilleri haberleri

Şirket tahvilleri haberleri Şirket tahvilleri haberleri 51 11.03.2013 Yeni ihraçlar Geçtiğimiz hafta Sermaye Piyasası Kurulu na (SPK) borçlanma aracı ihracı için on kuruluş başvuru yaptı: Sermaye piyasası aracı ihracı nedeniyle SPK'ya

Detaylı

Koza Altın. SAT (Onceki: AL) Yükselme Potansiyeli* -17% Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Madencilik 06/05/ Ç15 Mali Tablo Analizi

Koza Altın. SAT (Onceki: AL) Yükselme Potansiyeli* -17% Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Madencilik 06/05/ Ç15 Mali Tablo Analizi Hisse Senedi / Orta Ölçekli Şirket / Madencilik Koza Altın 2015 1Ç15 Mali Tablo Analizi 06/05/2015 (Onceki: ) Yükselme Potansiyeli* -17% Zayıf sonuçlar sonrasında tavsiyesi veriyoruz. Kodu KOZ Piyasa beklentisi

Detaylı

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları

Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları 11 14 12 14 01 15 02 15 03 15 04 15 05 15 06 15 07 15 08 15 09 15 10 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 13 Kasım 2015 Ford Otosan 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Bankacılık: 1Ç17 Kar Tahminleri

Bankacılık: 1Ç17 Kar Tahminleri Kas 13 Şub 14 May 14 Ağu 14 Kas 14 Şub 15 May 15 Ağu 15 Kas 15 Şub 16 May 16 Ağu 16 Kas 16 Şub 17 Kas 13 Şub 14 May 14 Ağu 14 Kas 14 Şub 15 May 15 Ağu 15 Kas 15 Şub 16 May 16 Ağu 16 Kas 16 Şub 17 Hisse

Detaylı

Ford Otosan 2Ç2017 Sonuçları

Ford Otosan 2Ç2017 Sonuçları 08 16 09 16 10 16 11 16 12 16 01 17 02 17 03 17 04 17 05 17 06 17 07 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 11 Ağustos 2017 Ford Otosan 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları

GARANTİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Temmuz 2017 GARANTİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net

Detaylı

TOASO 4Ç17 MALİ ANALİZ

TOASO 4Ç17 MALİ ANALİZ TOASO CARİ FİYAT 29,68 HEDEF FİYAT 38,95 -İskonto /prim -23,80% Hisse Endeks Pay % 1,43 XU100 114.944,69 XBANK 180.063,89 XUSIN 127.031,09 USD/TRY 3,785 FD/DD 4,86 F/K 11,57 PD/DD 4,14 En yüksek son 1

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Aralık 2018: Karşılık Giderleri ve Maliyet Artışları 30 Ocak 2019 Sektörün net karı aylık bazda %41 düşüş gösterdi (yıllık: %28):

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Manşet rakamlar dengeli; kamu bankalarında zayıf, özellerde güçlü görünüm 3 Temmuz 2018 Mayıs ayı manşet rakamları, zayıf nisan ayı

Detaylı

PETKİM 2Ç2017 Sonuçları

PETKİM 2Ç2017 Sonuçları Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Ağustos 2017 PETKİM 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

PETKİM 2Ç2016 Sonuçları

PETKİM 2Ç2016 Sonuçları Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 26 Ağustos 2016 PETKİM 2Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER

PİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER IMKB-50 hisselerinde talep herzaman diliminde daima yüksek olmuştur. Çünkü nerdeyse tüm mali sektörü kapsıyor, TCMB nin aldığı tedbirler hemen uygulamaya geçildiğinden mali tablolarına yansımalarını görebiliyoruz.

Detaylı

GARANTİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları

GARANTİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 27 Nisan 2017 GARANTİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın 2017 Yılının İlk Çeyreğindeki Net Dönem

Detaylı

TÜRK TELEKOM 2Ç17 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 2Ç17 Sonuçları 27.07.16 27.08.16 27.09.16 27.10.16 27.11.16 27.12.16 27.01.17 27.02.17 27.03.17 27.04.17 27.05.17 27.06.17 27.07.17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Temmuz 2017 TÜRK TELEKOM 2Ç17 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A18

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A18 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A18 26 Ekim 2018 1 Performans & Finansal Sonuçlar 9A18 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasaları Finansal Sonuçlar Bizi Tanıyın Ortaklık Yapısı Faaliyetler 2 Aracılık Yatırım Danışmanlığı

Detaylı

Türk Traktör. AL (Onceki: TUT) Yükselme Potansiyeli* 28% Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv Şirket Güncelleme.

Türk Traktör. AL (Onceki: TUT) Yükselme Potansiyeli* 28% Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv Şirket Güncelleme. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv Türk Traktör Şirket Güncelleme Beklentilerin üzerinde başarılı Ç15 mali sonuçları. Türk Traktör Ç15 de beklentilerin üzerinde yıllık bazda %6 düşüşle 68 milyon TL

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 31 Ekim 2014 YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 3Ç2014

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Temmuz ayı banka sektörü karları beklenti dahilinde. 6 Eylül 2018 Temmuz ayı bankacılık sektör rakamları açıklandı. Temmuz ayı manşet

Detaylı

TÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları

TÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2017 TÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

VAKIFBANK 2Ç2017 Sonuçları

VAKIFBANK 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 10 Ağustos 2017 VAKIFBANK 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Vakıfbank ın Net Karı 2Ç2017 de 896,7mn TL ile Beklentileri

Detaylı

2Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü

2Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü 2Ç16 Net Kar Beklentileri 2Ç16 Net Kar Beklentileri (Solo) AKBNK 1.150 1.007 14,1% 682 68,5% GARAN 1.321 1.041 26,9% 1.076 22,7% HALKB 826 680 21,4% 646 27,9% ISCTR 1.288 969 33,0% 908 41,9% YKBNK 810

Detaylı

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014

TTKOM 2Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 22.07.2014 TTKOM 2Ç 2014 Türk lirasının euro ve dolar karşısındaki değer kazancı net kara olumlu yansımıştır. Türk Telekom yılın ikinci çeyreğinde 801 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde

Detaylı

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014

Türk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014 4Ç13 Sonuçları Havacılık Sektörü 07 Mart 2014 Türk Hava Yolları Beklentilerin altında zayıf sonuçlar Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları 4Ç13 de 144 milyon TL net zarar

Detaylı

PETKİM 1Ç2017 Sonuçları

PETKİM 1Ç2017 Sonuçları Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Mayıs 2017 PETKİM 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Ford Otosan 1Ç2018 Sonuçları

Ford Otosan 1Ç2018 Sonuçları 05 17 06 17 07 17 08 17 09 17 10 17 11 17 12 17 01 18 02 18 03 18 04 18 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 21 Mayıs 2018 Ford Otosan 1Ç2018 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

FROTO 4Ç17 MALİ ANALİZ

FROTO 4Ç17 MALİ ANALİZ FROTO CARİ FİYAT 57,80 HEDEF FİYAT 61,00 -İskonto /prim -5,25% Hisse Endeks Pay % 1,47 XU100 114.821,60 XBANK 181.201,23 XUSIN 126.214,18 USD/TRY 3,814 Piyasa Değeri Mn TL 20.282.598.000 ÖZSERMAYE 3.695.859.000

Detaylı

TÜRK TELEKOM 4Ç16 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 4Ç16 Sonuçları 18.02.16 18.03.16 18.04.16 18.05.16 18.06.16 18.07.16 18.08.16 18.09.16 18.10.16 18.11.16 18.12.16 18.01.17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 20 Şubat 2017 TÜRK TELEKOM 4Ç16 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

TÜPRAŞ 3Ç2017 Sonuçları

TÜPRAŞ 3Ç2017 Sonuçları Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 Ağustos 17 Eylül 17 Ekim 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 10 Kasım 2017 TÜPRAŞ 3Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

3Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü

3Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü 3Ç16 Net Kar Beklentileri 3Ç16 Net Kar Beklentileri (Solo) Açıklama Tarihi* AKBNK 1.095 1.332-17,8% 672 63,1% 21.10.2016 GARAN 1.272 1.540-17,4% 530 139,8% 24.10.2016 HALKB 700 886-21,0% 438 59,8% Kasım'ın

Detaylı

Ford Otosan TUT de büyüme lokomotifi ihracat olacak. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv. Yükselme Potansiyeli* 7%

Ford Otosan TUT de büyüme lokomotifi ihracat olacak. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv. Yükselme Potansiyeli* 7% Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv Ford Otosan Şirket Güncelleme 2017 de büyüme lokomotifi ihracat olacak 17.02.2017 TUT Yükselme Potansiyeli* 7% Kodu FROTO Yurtiçi pazarda pazar payına kıyasla karlılık

Detaylı

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2017 Sonuçları

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2017 Sonuçları 08 16 09 16 10 16 11 16 12 16 01 17 02 17 03 17 04 17 05 17 06 17 07 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 3 Ağustos 2017 TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR

Detaylı

AtaOnline_Şirket_Raporları Sürdürülebilir marjlarla güçlü büyüme devam edebilir Güçlü 1Ç16 sonuçlarının ardından 2015 yılı tahminlerimizdeki

AtaOnline_Şirket_Raporları Sürdürülebilir marjlarla güçlü büyüme devam edebilir Güçlü 1Ç16 sonuçlarının ardından 2015 yılı tahminlerimizdeki AtaOnline_Şirket_Raporları Sürdürülebilir marjlarla güçlü büyüme devam edebilir Güçlü 1Ç16 sonuçlarının ardından 2015 yılı tahminlerimizdeki değişiklikler ile Bim için 12 aylık hedef fiyatımızı 66 TL den

Detaylı

YurtiçiPazar 1Ç15 2Ç15 3Ç15 4Ç15 1Ç16 2Ç16 3Ç16 4Ç16 1Ç17

YurtiçiPazar 1Ç15 2Ç15 3Ç15 4Ç15 1Ç16 2Ç16 3Ç16 4Ç16 1Ç17 05 16 06 16 07 16 08 16 09 16 10 16 11 16 12 16 01 17 02 17 03 17 04 17 05 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 17 Mayıs 2017 TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE

Detaylı

Haftalık Şirket Haberleri

Haftalık Şirket Haberleri AKGRT Aksigorta 1.87 Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 2.52 TL 34.56% Piyasa Değeri.mn(TL): 572 Analist: Kutluğ Doğanay Telefon.: +90 212 350 25 08 E-Mail: kdoganay@isyatirim.com.tr Net kar beklentilerle

Detaylı

PETKİM 4Ç2017 Sonuçları

PETKİM 4Ç2017 Sonuçları Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 Ağustos 17 Eylül 17 Ekim 17 Kasım 17 Aralık 17 Ocak 18 Şubat 18 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Mart 2018 PETKİM 4Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

VAKIFBANK 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,55TL

VAKIFBANK 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,55TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 14 Ağustos 2014 VAKIFBANK 2Ç2014 Sonuçları Öneri: EKLE Hedef Fiyat: 5,55TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Vakıfbank ın Net Karı 2Ç2014 te İlk Çeyreğe Göre %6,5 Oranında Azalarak

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Eylül 2018: Operasyonel Başağrıları 31 Ekim 2018 Eylül ayı manşet rakamları beklentilerle uyumlu zayıftı. Sektör net karı aylık %2

Detaylı

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2018 Sonuçları

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2018 Sonuçları 08 17 09 17 10 17 11 17 12 17 01 18 02 18 03 18 04 18 05 18 06 18 07 18 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 8 Ağustos 2018 TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 2Ç2018 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR

Detaylı

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015

Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015 2Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2015 Erdemir 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç15 te beklentilerin üzerinde sonuçlar

Detaylı

SABANCI HOLDİNG 1Ç2016 Sonuçları

SABANCI HOLDİNG 1Ç2016 Sonuçları May 15 Haz 15 Tem 15 Ağu 15 Eyl 15 Eki 15 Kas 15 Ara 15 Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 16 Mayıs 2016 SABANCI HOLDİNG 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Perakende Grubu,

Detaylı

SABANCI HOLDİNG 1Ç2017 Sonuçları

SABANCI HOLDİNG 1Ç2017 Sonuçları May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Mayıs 2017 SABANCI HOLDİNG 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr İlk

Detaylı

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 3Ç2016 Sonuçları

TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 3Ç2016 Sonuçları 11 15 12 15 01 16 02 16 03 16 04 16 05 16 06 16 07 16 08 16 09 16 10 16 11 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 8 Kasım 2016 TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası 3Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Ağustos 2018: Para piyasalarındaki oynaklığın ilk yansımaları. 2 Ekim 2018 Ağustos ayı manşet rakamları beklentilerle uyumlu zayıftı.

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 4Ç2016 Sonuçları

YAPI KREDİ BANKASI 4Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 7 Şubat 2017 YAPI KREDİ BANKASI 4Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası nın 2016 Net Dönem Karı Bir Önceki

Detaylı

SABANCI HOLDİNG 2Ç2017 Sonuçları

SABANCI HOLDİNG 2Ç2017 Sonuçları Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 SABANCI HOLDİNG 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr İkinci Çeyrekte

Detaylı

Türk Hava Yolları 3Ç2016 Sonuçları

Türk Hava Yolları 3Ç2016 Sonuçları 11 15 12 15 01 16 02 16 03 16 04 16 05 16 06 16 07 16 08 16 09 16 10 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Kasım 2016 Türk Hava Yolları 3Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

VAKIFBANK 1Ç2017 Sonuçları

VAKIFBANK 1Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 11 Mayıs 2017 VAKIFBANK 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Vakıfbank ın Net Karı 1Ç2017 de 1.225mn TL ile Beklentileri Aştı

Detaylı

TSKB 2Ç2017 Sonuçları

TSKB 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2017 TSKB 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr TSKB nin 2Ç2017 deki Net Dönem Karı 151mn TL ile Beklentilere Paralel

Detaylı

BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR 2Ç2017 Sonuçları

BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR 2Ç2017 Sonuçları 08.16 09.16 10.16 11.16 12.16 01.17 02.17 03.17 04.17 05.17 06.17 07.17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 23 Ağustos 2017 BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR 2Ç2017 Sonuçları Harun Dereli hdereli@ziraatyatirim.com.tr Gaye Aksongur

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Haziran rakamları kârlılık kalitesinde bozulmayı işaret etti Haziran manşet rakamları yatay kaldı. Bankacılık sektörü net karı mayıs

Detaylı

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları

İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Kasım 2015 İŞ BANKASI 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 378,6mn TL ile Beklentilerin

Detaylı

Türk Hava Yolları 1Ç2017 Sonuçları

Türk Hava Yolları 1Ç2017 Sonuçları 05 16 06 16 07 16 08 16 09 16 10 16 11 16 12 16 01 17 02 17 03 17 04 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Mayıs 2017 Türk Hava Yolları 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Takipteki kredi tahsilatlarındaki zayıflık kârı baskıladı 31 Mayıs 2018 Nisan ayı rakamlarında ücret/komisyon gelirlerindeki normalleşme

Detaylı

ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları May 15 Haz 15 Tem 15 Ağu 15 Eyl 15 Eki 15 Kas 15 Ara 15 Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Mayıs 2016 ENKA İNŞAAT 1Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat ın

Detaylı

Bankacılık Aylık Görünüm

Bankacılık Aylık Görünüm COVERAGE KICKOFF ENKA Insaat January 14, 2015 Bankacılık Aylık Görünüm Ocak 2019: Çekirdek Makasta Hayat Belirtileri 4 Mart 2019 Sektörün net karı aylık bazda %23 artış gösterdi (yıllık: -%+37): Ocak ayında

Detaylı

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014

TTKOM - 3Ç 2014. EKLE Hedef Fiyat: 7,00 TL 24.10.2014 TTKOM - 3Ç 2014 Kur farkından kaynaklanan finansal giderlerdeki artış net karı baskıladı. Türk Telekom yılın üçüncü çeyreğinde 319 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam, geçen sene aynı dönemde elde etmiş

Detaylı

İŞ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları

İŞ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 3 Mayıs 2017 İŞ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın Net Dönem Karı İlk Çeyrekte 1.643mn TL ile Beklentilere

Detaylı

TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları 22.10.15 22.11.15 22.12.15 22.01.16 22.02.16 22.03.16 22.04.16 22.05.16 22.06.16 22.07.16 22.08.16 22.09.16 22.10.16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 25 Ekim 2016 TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

OTOKAR 3Ç2016 Sonuçları

OTOKAR 3Ç2016 Sonuçları Kasım 15 Aralık 15 Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 7 Kasım 20 OTOKAR 3Ç20 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Otokar ın Üçüncü Çeyrek Net

Detaylı

Ford Otosan 2Ç2016 Sonuçları

Ford Otosan 2Ç2016 Sonuçları 08 15 09 15 10 15 11 15 12 15 01 16 02 16 03 16 04 16 05 16 06 16 07 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Ağustos 2016 Ford Otosan 2Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

ENKA İNŞAAT 1Ç2017 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 1Ç2017 Sonuçları May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 10 Mayıs 2017 ENKA İNŞAAT 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat

Detaylı

İŞ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları

İŞ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 31 Temmuz 2017 İŞ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın Net Dönem Karı İkinci Çeyrekte 1.245mn TL ile

Detaylı

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017 4Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 8 Şubat 2017 Erdemir Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 4Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine göre

Detaylı

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A17

PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A17 PERFORMANS & FİNANSAL SONUÇLAR 9A17 26 Ekim 2017 1 Performans & Finansal Sonuçlar 9A17 Bizi Tanıyın Sermaye Piyasaları Finansal Sonuçlar Bizi Tanıyın Ortaklık Yapısı Faaliyetler 2 Aracılık Yatırım Danışmanlığı

Detaylı

FORD OTOSAN 3Ç17 MALİ ANALİZ

FORD OTOSAN 3Ç17 MALİ ANALİZ FROTO CARİ FİYAT 51,75 HEDEF FİYAT 57,60 -İskonto /prim -10,16% Hisse Endeks Pay % 1,40 XU100 108.466,78 XBANK 167.283,89 XUSIN 123.762,22 USD/TRY 3,78 FD/DD 5,55 F/K 14,00 PD/DD 4,99 En yüksek son 1 yıl

Detaylı

TÜRK TELEKOM 2Ç15 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 2Ç15 Sonuçları 08.08.14 08.09.14 08.10.14 08.11.14 08.12.14 08.01.15 08.02.15 08.03.15 08.04.15 08.05.15 08.06.15 08.07.15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 7 Ağustos 2015 TÜRK TELEKOM 2Ç15 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Ağustos 2017 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki

Detaylı

1Ç15 2Ç15 3Ç15 4Ç15 1Ç16 2Ç16

1Ç15 2Ç15 3Ç15 4Ç15 1Ç16 2Ç16 Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Ağustos 2016 OTOKAR 2Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Ford Otosan. TUT (Onceki: TUT) Yükselme Potansiyeli* 16% 2015 de olumlu görünüm. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv 25.02.2015.

Ford Otosan. TUT (Onceki: TUT) Yükselme Potansiyeli* 16% 2015 de olumlu görünüm. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv 25.02.2015. Hisse Senedi / Büyük Şirket / Otomotiv Ford Otosan Şirket Güncelleme 201 de olumlu görünüm 201 de yurtiçi otomotiv pazarında daha olumlu bir görünüm bekliyoruz. Güçlü ticari araç satışlarındaki ivme sayesinde

Detaylı

TÜPRAŞ 1Ç2017 Sonuçları

TÜPRAŞ 1Ç2017 Sonuçları Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 5 Mayıs 2017 TÜPRAŞ 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları

AKBANK 3Ç2015 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Ekim 2015 AKBANK 3Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akbank ın Net Dönem Karı 3Ç2015 te 671,6mn TL ile Beklentilere Paralel

Detaylı

Haftalık Şirket Haberleri

Haftalık Şirket Haberleri ADANA Adana Çimento (A) 3.81 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.55 TL 19.36% Piyasa Değeri.mn(TL): 336 Adana 4Ç11 finansalları: Adana Çimento son çeyrekte 11 milyon lira kar beklentimizden yüksek

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları

YAPI KREDİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Nisan 2017 YAPI KREDİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası nın 2017 Yılının İlk Çeyreğindeki

Detaylı

Haftalık Şirket Haberleri

Haftalık Şirket Haberleri AKBNK Akbank 6.54 YTL SAT Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 6.54 TL 0.07% Piyasa Değeri.mn(TL): 26,160 Analist: Bülent Şengönül Telefon.: +90 212 350 25 66 E-Mail: bsengonul@isyatirim.com.tr 02/05/2012

Detaylı

TÜRK TELEKOM 2Ç16 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 2Ç16 Sonuçları 05.08.15 05.09.15 05.10.15 05.11.15 05.12.15 05.01.16 05.02.16 05.03.16 05.04.16 05.05.16 05.06.16 05.07.16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2016 TÜRK TELEKOM 2Ç16 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

TEKFEN HOLDİNG 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,86TL

TEKFEN HOLDİNG 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,86TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 18 Ağustos 2013 TEKFEN HOLDİNG 2Ç2014 Sonuçları Öneri: AL Hedef Fiyat: 6,86TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Tekfen Holding, 2Ç2014 te 41,5mn TL lik Net Kar ile 2Ç2013 teki

Detaylı

SABANCI HOLDİNG 2Ç2016 Sonuçları

SABANCI HOLDİNG 2Ç2016 Sonuçları Ağu 15 Eyl 15 Eki 15 Kas 15 Ara 15 Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 17 Ağustos 2016 SABANCI HOLDİNG 2Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Perakende

Detaylı

ENKA İNŞAAT 3Ç2017 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 3Ç2017 Sonuçları Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 14 Kasım 2017 ENKA İNŞAAT 3Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat ın

Detaylı

TÜPRAŞ 1Ç2018 Sonuçları

TÜPRAŞ 1Ç2018 Sonuçları Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 Ağustos 17 Eylül 17 Ekim 17 Kasım 17 Aralık 17 Ocak 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 11 Mayıs 2018 TÜPRAŞ 1Ç2018 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,40TL

İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 6,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Ağustos 2014 İŞ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: EKLE Hedef Fiyat: 6,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr İş Bankası nın 2Ç2014'teki Karı Çeyreksel Bazda %1,7 Artmasına Rağmen

Detaylı

Haftalık Şirket Haberleri

Haftalık Şirket Haberleri AKENR Ak Enerji AL Kapanış TRY: 4.02 YTL Hedef Fiyat TL/Yükselme Potansiyeli % : 4.55 TL 13.21% Piyasa Değeri.mn(TL): 1,511 Analist: Aslı Özata Kumbaracı Telefon.: +90 212 350 25 26 E-Mail: akumbaraci@isyatirim.com.tr

Detaylı

ARCLK. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %6,3. Beklentilerin üzerinde performans

ARCLK. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %6,3. Beklentilerin üzerinde performans Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2015 Mali Tabloları ARÇELİK Beklentilerin üzerinde performans Arçelik 2015 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre piyasa beklentisini (Forex Anketi: 3,852

Detaylı

Türk Hava Yolları 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 8,98 TL

Türk Hava Yolları 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 8,98 TL 08.09.09 08.02.10 08.07.10 08.12.10 08.05.11 08.10.11 08.03.12 08.08.12 08.01.13 08.06.13 08.11.13 08.04.14 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 8 Eylül 2014 Türk Hava Yolları 2Ç2014 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

TAV HAVALİMANLARI 3Ç2017 Sonuçları

TAV HAVALİMANLARI 3Ç2017 Sonuçları Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 Ağustos 17 Eylül 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 25 Ekim 2017 TAV HAVALİMANLARI 3Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

HALKBANK 2Ç2017 Sonuçları

HALKBANK 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2017 HALKBANK 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Halkbank ın 2Ç2017 deki Net Dönem Karı 1.009mn TL ile Beklentiler

Detaylı

EMLAK KONUT BİLGİLENDİRME NOTU 04/12/2017

EMLAK KONUT BİLGİLENDİRME NOTU 04/12/2017 EMLAK KONUT BİLGİLENDİRME NOTU 04/12/2017 EKGYO BİLGİLENDİRME NOTU GELİYOR FLYNN IN YAPTIĞI ANLAŞMA TRUMP İÇİN NE ANLAMA EKGYO 3Ç17 verilerinde dikkat çeken noktalar. FAVÖK beklentiler ile uyumlu, kar

Detaylı

ARÇELİK 3Ç17 MALİ ANALİZ

ARÇELİK 3Ç17 MALİ ANALİZ ARCLK CARİ FİYAT 20,64 HEDEF FİYAT 24,90 İskonto /prim 20,64% Hisse Endeks Pay % 1,49 XU100 108.354,83 XBANK 169.134,69 XUSIN 123.301,03 USD/TRY 3,74 FD/DD 2,91 F/K 14,20 PD/DD 2,14 En yüksek son 1 yıl

Detaylı

4Ç18 Finansal Sonuçları Koç Holding

4Ç18 Finansal Sonuçları Koç Holding Kısa Vadeli Öneri Endekse Paralel Getiri Hedef Fiyat (TL) 19,50 FD/FAVÖK (Cari): 5,2x Uzun Vadeli Öneri TUT Kapanış Fiyatı (TL) 17,65 F/K (Cari): 8,1x UFRS Gelir Tablos Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL)

Detaylı

Y09 1Y T

Y09 1Y T 11 Ağustos 2010 Tav Havalimanları Holding 1Y10 Sonuçları AL Hedef Fiyat: 8.10 TL Olumlu operasyonel performans - 1Y10 sonuçları, beklentilerin üzerinde... TAV, 1Y10 da 6.9 milyon Euro net kar ile piyasa

Detaylı

TTKOM 02.08.2013. Endekse Göre Getiri. TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları

TTKOM 02.08.2013. Endekse Göre Getiri. TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları TTKOM 02.08.2013 TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları 2013 yılı ikinci çeyreğinde SMM deki kötüleşmeye TL deki değer kaybıyla oluşan yüksek finansal giderlerin de eklenmesi, net karın önemli

Detaylı

SABANCI HOLDİNG 3Ç2016 Sonuçları

SABANCI HOLDİNG 3Ç2016 Sonuçları Kas 15 Ara 15 Oca 16 Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 17 Kasım 2016 SABANCI HOLDİNG 3Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Perakende Grubu,

Detaylı

Şirket Raporu 14 Haziran 2017

Şirket Raporu 14 Haziran 2017 Şirket Raporu 14 Haziran 2017 AKENERJİ ELEKTRİK ÜRETİM A.Ş. (AKENR) Akenerji Elektrik Üretim A.Ş. nin ( Şirket veya Akenerji ) fiili faaliyet konusu; elektrik enerjisi üretim tesisi kurulması, işletmeye

Detaylı

AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları

AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akçansa nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net Dönem

Detaylı

TEKFEN HOLDİNG 3Ç2017 Sonuçları

TEKFEN HOLDİNG 3Ç2017 Sonuçları Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 6 Kasım 2017 TEKFEN HOLDİNG 3Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Tekfen in Net

Detaylı

Ford Otosan. Şeker Yatırım Araştırma. Arge indirimi ve yatırım teşviğiyle desteklenen kârlılık Mehmet Mumcu Analist

Ford Otosan. Şeker Yatırım Araştırma. Arge indirimi ve yatırım teşviğiyle desteklenen kârlılık Mehmet Mumcu Analist 4Ç16 Sonuçları Otomotiv Sektörü 20 Şubat 2017 Ford Otosan Arge indirimi ve yatırım teşviğiyle desteklenen kârlılık Mehmet Mumcu Analist mmumcu@sekeryatirim.com Ford yılın dördüncü çeyreğinde piyasa beklentisinin

Detaylı

AKBANK 3Ç2016 Sonuçları

AKBANK 3Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 24 Ekim 2016 AKBANK 3Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akbank ın Net Dönem Karı 3Ç2016 da 1.105mn TL ile Beklentilerin Hafif

Detaylı

Günlük Bülten. Günlük Bülten. Gedik Forex Günlük Bülten. 15 Ağustos 2017 Salı. Piyasa Gündemi

Günlük Bülten. Günlük Bülten. Gedik Forex Günlük Bülten. 15 Ağustos 2017 Salı. Piyasa Gündemi Günlük Bülten 15 Ağustos 2017 Salı Piyasa Gündemi Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, günü yüzde 2,41 artışla 109.537,36 puandan tamamladı. Günlük Bülten BIST 100 endeksi önceki kapanışa göre 2.574,26

Detaylı