GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Geride bıraktığımız haftanın son işlem gününde piyasa beklentilerinden daha iyi bir sonuç veren ABD nin Kasım ayı tarım dışı istihdam değişimi verisi sonrasında bu sabah Asya borsalarında yükselişler izleniyor. ABD de istihdam artışının olumlu gelmesinin ardından Wall Street endeksleri de yükselmiş, ülkenin ekonomisine ilişkin iyimser havanın etkilerini fiyatlamıştı. Ayrıca ABD Merkez Bankası nın (FED) bu ay olası bir faiz artırımına gitmesi halinde ülke ekonomisinin bunu kaldırabileceğine yönelik beklentileri gücendiren söz konusu istihdam rakamları, piyasalar tarafında da olumlu karşılanmıştı. St. Louis FED Başkanı Bullard son yaptığı değerlendirmelerde, Federal Açık Piyasa Komitesi nin faiz artırmasının zamanının geldiğini söyledi. Bullard, politikayı normalleştirmeye başlamanın bir savunucusu olmaya devam ettiğini bir kez daha belirtti. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %1,57; işlem hacmi 4,3 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:% %0,67; 10 Yıllık Tahvil: %10,28 +%0,19 Usd/TL: 2,88 -%0,35 Döviz Sepeti/TL: 3,01 -%0,35 Altın: Usd +%1,60 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,30 (bir önceki gün 2,29) CDS Türkiye: 271 (bir önceki gün 266) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Geçtiğimiz hafta hayal kırıklığı yaratan Avrupa Merkez bankası kararları ve Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ön plandaydı. Aralık ayı faiz arttırımı beklentilerini teyit eden tarım dışı istihdam verisi ile birlikte ABD hisse senetlerinde sert yükselişler gördük. Cuma günü %2 sert yükselişle S&P 500 endeksi haftayı 200 günlük ortalamasının üzerinde kapattı.perşembe günü Avrupa Merkez Bankası ECB nin piyasa beklentilerini kısmen karşılayan kararları ardından euro daki yukarı yönlü baskı ile kar satışlarının etkili olduğu dolar endeksi ise istihdam verisi sonrası toparlayarak %0.8 yükseldi. Petrol fiyatları üretimde kesintiye gitmeyen OPEC kararları ardından satış baskısı altında kaldı.(brent %-1.9). Rusya kaynaklı haber akışı ile birlikte negatif ayrışan TL varlıklarda ise zayıf görüntü devam ediyor. Makro tarafta ise yukarı yönlü baskının etkili olduğu enflasyon rakamları ön plandaydı. Özellikle çekirdek göstergelerdeki kötüleşme dikkat çekiciydi.

4 Cuma günü desteğini aşağı geçen BIST-100 endeksi zayıf tepki denemeleri ile %1.6 değer kaybıyla seviyesinde kapanış yaptı. TL değer kaybetti Hayalkırıklığı yaratan ECB kararları ile birlikte TL döviz sepeti %1.4 yükseldi. (yılbaşından bu yana %+17) 2.93 ün üzerini gören USD/TL 2.90 nın altında khaftayı tamamladı. (forwardlar, volatiliteler 1 aylık dönemde %68 olasılıkla 2.96/2.88 bandına işaret ediyor) 25 Delta Risk Reversals %3.05 (30 günlük ortalama:%3.23) 260 ın altında haftaya başlayan Türkiye 5 yıllık cds spreadi 270 in üzerini, gösterge tahvil nin üzerini gördü. Diğer taraftan Cuma günü dün MSCI Türkiye ETF i %1 ekside kapanış yaptı. Bu sabah: - Asya hisse senetlerinde karışık görünüm hakim. - Japonya %0.99 artıda. - S&P 500 vadeli %0.06 ekside. - Gelişmekte olan Asya hisse senetlerinde zayıf görünüm hakim. - Güne yükselişle başlayan Çin şu saatlerde %0.2 civarı ekside. Güney Kore %0.5 ekside. - Brent petrol %0.9 ekside. (Cuma günü %-1.9) - Dolar endeksi %0.05 artıda (cuma günü %+0.8) - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları artıda. - TL döviz sepeti %0.3 ekside. BIST-100 endeksinde desteği altında / seviyelerine doğru geri çekilme riski gündeme gelebilir. Yeni bir yükseliş hareketinin başlayabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, jeopolitik gelişmeler ve ECB/FED ayrışması piyasalar açısından önemini koruyor. Bu hafta yurtiçinde sanayi üretimi, carı açık,3ç büyüme, Çin de açıklanacak makro veriler ve ABD perakende satışlar verisi takip edilecek önemli makro veriler olarak sıralanabilir.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: BIST-100 endeksinde desteği altında / seviyelerine doğru geri çekilme riski gündeme gelebilir. Yeni bir yükseliş hareketinin başlayabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, jeopolitik gelişmeler ve ECB/FED ayrışması piyasalar açısından önemini koruyor. Bu hafta yurtiçinde sanayi üretimi, carı açık,3ç büyüme, Çin'de açıklanacak makro veriler ve ABD perakende satışlar verisi takip edilecek önemli makro veriler olarak sıralanabilir Tahvil/Bono (TL):. Perşembe günü açıklanan ve beklentilerin üstünde gelen enflasyon verisi ile ABD nin faiz artırımına doğru güçlü gelen son işgücü piyasası verileri ile 10 yıllık gösterge tahvilin %10,32, 2 yıllık gösterge bono ise % seviyesine yükseldi. Başbakan Ahmet Davutoğlu bugün Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı'yı kabul edecek. Görüşme sonrasında açıklanacak detaylar TCMB nin yol haritası ve yeni dönemde TCMB nin hareket alanı hakkında ipucu elde etmek açısından önemli. FED in faiz artırdığı bir ortamda TCMB nin de faiz artışına geçmesi gerektiği yönündeki beklentilerin güçlenebileceği ve bu yöndeki baskıların artabileceği bir süreç içine girebileceğimizi düşünüyor, 10 yıllık tahvilde %10,50, gösterge bonoda ise %11 seviyelerine yükseliş öngörüyoruz Piyasaları: o Eur/Usd: Cuma günü açıklanan ABD istihdam dataları genel itibariyle oldukça olumlu ve Aralık ayında Fed'in faiz artırımını destekliyor.abd de Kasım ayı istihdamı 211 bin artış ile beklentilerin üzerinde gerçekleşmekle beraber, Fed Başkanı Yellen in son birkaç konuşmasında üzerinde durduğu istihdam piyasası iyileşmesini gözler önüne serdi. Mevcut göstergelerin önemi Fed in Aralık faiz adımı için değil, iletişim dili açısından önem arz ediyor. 25 baz puanlık faiz artışının artık bir önemi olmamakla birlikte, Fed in Aralık tan sonra nasıl bir politika duruşu sergileyeceği ve 2016 senesinde ekonomide iyileşme devam ettiği sürece faiz artırımının hızı artık asıl izlenmesi gereken konu olarak öne çıkıyor. Haliyle Fed in faiz artırımlarına devam edip etmeyeceği ve 2016 yılındaki olası faiz artırımı ölçeği ana tartışma konusu olacaktır. Euro cephesinde ek teşvikin sağlanmaması ve varlık alım programının Mart 2017'ye kadar uzatılması paritenin Perşembe günü 1,0980 seviyesine dek güçlenmesine neden olmuştu, akşam ise ECB Başkanı Draghi nin gerekirse daha fazla genişleme yapabileceklerini belirtmesi Eur yu yine aşağı çekti. Eur/Usd ABD TDI verisi ile birlikte gerileme kaydetmiş olsa da mevcut düşüşlerin 1,08 desteğini kırdıramadığını görüyoruz. Direnç seviyeleri 1,0980 ve 1, ,11 beklentimizi koruyoruz. o Usd/TL: Türkiye-Rusya arasındaki tansiyon sıcaklığını koruyor ve hafta sonu Kuzey Irak taki Türkiye nin askeri gücünü artırması jeopolitik risklerin gündemin başlarında kalmasına ve TL'ye temkinli yaklaşımın korunmasına neden oluyor. Cuma günü Usd/TL ABD verisi öncesinde 2,90 seviyelerindeydi. Verinin açıklanmasından hemen sonra 2,92 ye oldukça yaklaşan kur, yabancı fonların artık FED faiz artışı fiyatlandı GOP larda alım zamanı inancı ile 2,88 in biraz altına geriledi. Cuma gün sonuna doğru TL'deki alımın arkasında sebeplerden birisi de OPEC üyelerinin ortak bir karara varamamasının ardından petrol fiyatından yaşanan düşüş oldu. ECB kararları öncesinde GOP lar lehine pozisyon almaya istekli global fonların bu hafta açıklanacak Çin verileri öncesinde TL de alım yönünde istekli olsalar da bekleyeceklerini düşünüyoruz. Çin den Salı günü gelecek ticaret ve Çarşamba günü açıklanacak enflasyon verilerinin GOP ta yılbaşı öncesi toparlanma sağlaması açısından önemli olduğunu öngörüyoruz. Usd/TL de yukarı yönde baskıların devam ettiğini düşünüyor, 2,88 2,89 aralığında sıkışma görüyoruz. 2,91, ardından 2,94 hedeflerinin radarda olduğu yönündeki öngörümüzü koruyor, stop loss seviyesi olarak takip ettiğimiz 2,83 seviyesinin altına gelmedikçe TL de güvenli ve sürekli bir güçlenmeden bahsetmenin zor olduğuna inanıyoruz. o Altın :. ABD'de Cuma açıklanan istihdam verileri her yönden olumluydu ve emtialar ile FX piyasalarında önemli volatilite yaşandı. Aralık ayına dair faiz artırmama şüphelerinin neredeyse sonlandığını düşünüyoruz. Piyasalardaki fiyatlamalar da Aralık ayındaki bir faiz artışının büyük oranda fiyatlandığını gösteriyor. Verinin ardından Usd de kısa bir süre güçlenmenin görülmesinin ardından artık FED faiz artışı fiyatlandı riskli varlıklarda alım zamanı inancı ile Altın önemli zıplama ile Usd seviyesine yükseldi. Yükselişlerin kalıcı olabilmesi için Usd seviyesindeki kritik direncinin üzerinde kalıcı olması gerekiyor. Bu çerçevede bu hafta Çin de açıklanacak kritik veriler öncesinde Altın da gelebilecek tepkilerin direnç bölgelerinden satılmasını öneriyoruz. Dip oluşumu emarelerinin yavaş yavaş gelmeye başlayan Altın da Usd aralığını önemli direnç, Usd yi ise önemli destek olarak takip ediyoruz.

6 Gündem :30 St. Louis FED Başkanı Bullard para politikası hakkında konuşacak (oy hakkı yok) Çin - İhracat - Kasım (beklenti:%-5.0 önceki:%-6.9) - Çin - İthalat - Kasım (beklenti:%-11.9 önceki:%-18.8) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - aylık (beklenti:%%-0.6 önceki:%0.0) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti: %3.9 önceki:%+2.8) 12:00 Euro Bölgesi - 3Ç GSYİH (beklenti: %1.6 önceki:%1.6) 17:00 ABD - JOLTS istihdam (beklenti: 5540 önceki: 5526) :30 Çin - TÜFE (beklenti: %1.4 önceki: %1.3) :00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti: -0.20B önceki: 0.10B) 10:00 TR -3Ç GSYİH (beklenti: %2.8 önceki:%3.8) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) :30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %0.3 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %0.3 önceki:%0.2) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %0.4 önceki:%0.3) 15:30 ABD - ÜFE (beklenti: %0.0 önceki: %-0.4) 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 91.8 önceki: 91.3) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.7) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız açısıyla beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlar ını vermeleri olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler