G- Diğer iştirakler H- Finansal göstergeler I- Ek bilgiler J- Terimler listesi K- Çekince L- İletişim

Transkript

1 Eylül 2017

2 A- Genel bakış B- Dünya LPG pazarı C- Türkiye LPG pazarı & Aygaz D- LPG değer zinciri E- İştirak yapısı F- Doğal gaz G- Diğer iştirakler H- Finansal göstergeler I- Ek bilgiler J- Terimler listesi K- Çekince L- İletişim

3 3 TÜRKİYE NİN LİDER LPG DAĞITICISI ,7 milyar SATIŞ GELİRİ 2,1 m ton SATIŞ TONAJI %29 ENERJİ SEKTÖRÜNDE ÇEŞİTLENDİRİLMİŞ İŞTİRAK PORTFÖYÜ LPG PAZAR PAYI DOĞAL GAZ RAFİNERİ ELEKTRİK ÜRETİMİ

4 4 ÖZET FİNANSAL DURUM (Kons. m TL) Değişim Satış Gelirleri %5 VAFÖK %17 Net Kar %0,6 VAFÖK Marjı %6 %5 %3 +1 Net Kar Marjı %6 %7 %3-1 Satış Tonajı (000 ton) %3 ORTAKLIK YAPISI (%) HALKA AÇIK 24,3 24,5 51,2 30/09/2017 KOÇ GRUBU LIQUID PETROLEUM GAS DEVELOPMENT CO.

5 5 LPG de jenerik marka Kuruluşundan bugüne Türkiye nin en çok tercih edilen LPG markası Türkiye nin en büyük 14. sanayi şirketi (2016 yılı) 3 markasıyla pazar lideri AYGAZ SATIŞLARI (000 ton) TÜPLÜGAZ OTOGAZ 662 DÖKMEGAZ 688 DİĞER (toptan&ihracat)) EPDK, Aygaz TÜPLÜGAZ 42 PAZAR PAYLARI (%) TOPLAM 29 OTOGAZ 25 EPDK verisi Ağustos 2017

6 6 DÜNYA LPG TÜKETİMİ (m ton) Yenilenebilir enerjiden sonra en hızlı büyüyen enerji kaynağı Dünya çapında 300 milyar USD iş hacmi LPG üretim kaynakları; %62 %38 DOĞAL GAZ HAM PETROL EMTİA OLARAK LPG; Bütan ve Propan karışımı Taşınabilir ve çok amaçlı kullanılabilir Düşük sera gazı emisyonu ile çevre dostu Farklı tedarik kaynakları ve bol rezerve sahip Evde ve ulaşımda daha temiz, güvenli ve ekonomik WLPGA Global LP Gaz Raporu, 2017

7 7 1 Tarım Sektörel Dünya LPG Tüketimi 2016 (%) 8 Rafineri 44 Evsel 9 Otogaz 28 Petro-Kimya 10 Sanayi Bölgesel Dünya LPG Tüketimi 2016 (%) 4 Afrika 10 Güney ve Orta Amerika 41 Asya Pasifik 11 Orta Doğu 17 Kuzey Amerika 17 Avrupa&Avrasya WLPGA Global LP Gaz Raporu, 2017

8 8! $/Varil! 140! 120! 100! 80! 60! 40! 20! 113! 108! 894! 977! 48! 368! 32! 321! 56! 421! 55! 475! 1.200" 1.100" 1.000" 900" 800" 700" 600" 500" 400" 300" 200" OCK 13! MYS 13! EYL 13! OCK 14! MYS 14! EYL 14! OCK 15! MYS 15! EYL 15! OCK 16! MYS 16! EYL 16! OCK 17! MYS 17! EYL 17! $/Ton! SP (Cezayir)! Ham petrol (Brent)! LPG ve ham petrol fiyatları arasında bir korelasyon olduğu söylenebilir. LPG fiyatlarında mevsimsellik etkisi görülebilir Eylül ayında Sonatrach bazlı LPG fiyatı 475 USD ile 2016 Eylül ayına göre %52 yukarıdadır. Sonatrach / Piyasa verileri"

9 9 RUSYA TÜRKİYE İTALYA POLONYA FRANSA AVRUPA (m ton) 4,7 4,1 3,2 2,4 1,8 4,1 m ton tüketim ile Avrupa nın en büyük ikinci * ve dünyanın en büyük 11. pazarı ~80 dağıtım şirketi Tüplügazda ilk 3 ve otogazda ilk 8 oyuncu toplam pazarın %80 nin fazlasına sahip durumda. 7,5 m ev ve 4,4 m araç; LPG kullanıyor Liberal Pazar Düzenleyici organ; EPDK *petrokimya ve rafineri tüketimi hariç olarak ALMANYA İSPANYA İNGİLTERE YUNANİSTAN 1,7 1,5 1,1 0,5 EVSEL ENDÜSTRİYEL ULAŞIM WLPGA Global LP Gaz Raporu, 2017 %10 % %47 Tüplügazdan Otogaza Dönüşüm (000 ton) % %3 % EPDK verisi

10 10 AVRUPA NIN EN BÜYÜK 5. EVSEL PAZARI 1- İTALYA 1,3 m ton 2- İSPANYA 1,2 m ton 3- RUSYA 1,1 m ton 4- FRANSA 1,0 m ton 5- TÜRKİYE 0,8 m ton 1- GÜNEY KORE 3,5 m ton 2- TÜRKİYE 3,1 m ton 3-RUSYA 3,0 m ton 4- POLONYA 1,8 m ton 5- İTALYA 1,7 m ton DÜNYANIN EN BÜYÜK 2. OTOGAZ PAZARI WLPGA Global LP Gaz Raporu, 2017

11

12 12 TÜPGAZ PAZARI Tüpgaz pazarı yıllık değişim oranları Türkiye Pazarı Aygaz (000 ton) %4 %2 0 -%2 -%4 -%6 -% % TÜRKİYE PAZARI AYGAZ 15 yıldır daralma trendinde olan pazar, 2015 yılının ardından 2016 yılında da büyümeye devam etti. Tüpgaz pazarını etkileyen faktörler; Doğal gaz ağı genişlemesindeki yavaşlama Düşük seyreden LPG fiyatlarının talepteki istikrarı desteklemesi Suriyeli mültecilerin etkisiyle artan nüfus (yaklaşık 3 m kişi) EPDK verisi

13 13 TÜPGAZ PAZAR PAYLARI AYGAZ İPRAGAZ %42 %29 Ürüne adını veren marka Piyasa yapıcı En yaygın bayi ağı ile verimli satış performansı DEMİRÖREN DİĞER %16 %13 Konut kullanımında %60 a ulaşan pazar payı Gebze İşletmesinde tüp ve gaz aletleri üretimi ile tam entegre iş döngüsü Aygaz Ekspres; bayilerin iş akışlarında optimizasyon sağlayan dijital çözümlerle müşteri memnuniyet ve sadakatini artırmayı hedefler Bayi adedi Satış tonajı (ton) Ort bayi satış tonajı (ton) Aygaz tüpgaz bayileri Toplam tüpgaz bayii *EPDK verisi

14

15 15 OTOGAZ PAZARI Otogaz pazarı yıllık değişim oranları Türkiye Pazarı Aygaz (000 ton) %14 %12 %10 %8 %6 %4 % TÜRKİYE PAZARI AYGAZ 2003 ten bugüne istikrarlı büyüme Otogaz pazarını etkileyen faktörler; Benzine göre %30 daha ekonomik Hem uluslararası hem yerli oyuncaların yer aldığı fiyat rekabetli pazar Güçlü ve oturmuş dönüşümcüler ile büyüyen otogazlı araç parkı Otomobil üreticilerinin garantili dönüşüm desteğiyle sıfır araçlarda da artan dönüşüm EPDK verisi

16 16! %40 %30 %20 %10 0 -%10 -%20 -%30 KSM-12 OCK-13 MRT-13 MYS-13 TMMZ-13 EYL-13 KSM-13 OCK-14 MRT-14 MYS-14 TMMZ-14 EYL-14 KSM-14 OCK-15 MRT-15 MYS-15 TMMZ-15 EYL-15 KSM-15 OCK-16 MRT-16 MYS-16 TMMZ-16 EYL-16 KSM-16 ARLK-16 + % 30 benzine göre fiyat avantajı benzine göre dizele göre HOLLANDA ALMANYA İTALYA POLONYA GÜNEY KORE İNGİLTERE FRANSA TÜRKİYE JAPONYA DÜNYA OTOGAZ POMPA FİYATLARI (%) 39 Otogaz pompa fiyatının benzine oranı Otogaz pompa fiyatının dizele oranı Aygaz WLPGA Global LP Gaz Raporu, 2017

17 17 YAKIT TÜRÜNE GÖRE TRAFİKTE TESCİLLİ ARAÇ ORANLARI %75 %5 %15 %34 %27 %39 TÜRKİYE ARABA PARKI (m araç) 3,9 4,1 4,3 4,4 3,6 3,8 3,3 3,0 3,3 2,9 2,9 2,9 2,9 3,0 2,9 2,5 1,8 2, BENZİN DİZEL OTOGAZ BENZİN DİZEL OTOGAZ 2011 yılından beri en çok kullanılan binek araç yakıtı 4,4 milyon araç, yani 10 binek aracın 4 ü LPG li Dünyanın en büyük LPG li araç filosu; dünyadaki LPG li araçların %16 sı Türkiyê de Türkiye genelinde den fazla otogaz istasyonu OTOMOBİL SAHİPLİK ORANI 564/ /1000 AVRUPA TÜRKİYE Tüik, Eurostat

18 18 OTOGAZ PAZAR PAYLARI PAZAR PAYI & İSTASYON ADEDİ PAYI (%) AYGAZ %25 PO %13 SHELL-TURCAS %12 İPRAGAZ %8 DEMİRÖREN* %8 BP %6 TOTAL* %4 DİĞER %24 * Aynı gruba aittir AYGAZ PO SHELL-TURCAS DEMİRÖREN İPRAGAZ BP TOTAL PAZAR PAYI İSTASYON ADEDİ PAYI En geniş bayi ağı ile en yüksek bayi verimliliği Grup firması Opet ile yaratılan bayi ağı sinerjisi Akaryakıt dağıtıcılarından farklı olarak ana iş alanı LPG 2016 Bayi adedi Satış hacmi (ton) Ort. bayi satışı (ton) Aygaz otogaz bayileri Toplam otogaz bayii Turkstat, Eurostat

19 19 Yıllık dönüşüm adedi dönüşüm noktası $500 Ort. dönüşüm maliyeti km de geri ödüyor Bazı büyük otomobil üreticileri sıfır araç alımlarında araç garantisini koruyarak dönüşüm seçeneği vermektedir. OTOGAZ DÖNÜŞÜMLERİ (m araba) 7,1 7,5 8,1 8,6 9,3 9,9 10,6 11,2 2,5 2,9 3,3 3,7 3,9 4,1 4,3 4, BİNEK ARAÇ PARKI OTOGAZLI ARAÇ PARKI 2016 TÜİK

20 20 ~200 tanker otogaz istasyonu Aygaz Euro LPG + kullanan dan fazla otomobil m3 hareketli & yüzen depolama kapasitesi 23 tesis ile m3 sabit depolama kapasitesi dökmegaz müşterisi 2 m ton LPG tedariği Anadoluhisarı Tankercilik filosuna ait 4 LPG gemisi Gebze İşletmesi; tüp ve gaz aletleri ihracatı 195 tüpgaz aracı tüplügaz bayi 2016 sene sonu verileri

21 21 BÜYÜK OYUNCU Akdeniz de en büyük satınalıcı Türkiye nin en büyük ithalatçısı Karadeniz de en büyük FOB oyuncusu Türkiye nin en büyük ihracatçısı Türkiye de en büyük depolamanın sahibi (TR deki depolamanın ~%31 i) GELİŞMİŞ İŞ YAPMA MODELİ 6 farklı bölgeye doğrudan ithalat Türkiye nin en çeşitlendirilmiş tedarik portföyü Çeşitlendirilmiş tedarikçi & menşe Çeşitlendirilmiş tedarik modeli (rafineri çıkış, FOB, CIF) Akdeniz de tek limana VLGC boşaltabilen tek şirket Yıl boyunca 300 den fazla kargo FİLO YÖNETİMİ 1.sınıf LPG filosunun sahibi Toplam kapasite: cbm, Ort. yaş: 12 yıl Türkiye de LPG gemisi kiraya veren tek şirket (içeri/dışarı) Lojistik maliyetleri azaltır KARAYOLU TAŞIMACILIĞI Türkiye nin en büyük LPG kamyon filosu 500 den fazla araç Yıllık 1,6 milyon ton taşımacılık ve yılda 50 milyon km yol Kaynak bulma ve stok yönetiminde esneklik sağlar

22

23 23 Aygaz Doğal Gaz %100 Anadoluhisarı %100 EYAŞ* %20 Akpa %100 Entek %50 Opet-Aygaz Gayrimenkul %50 *EYAŞ, TÜPRAŞ hisselerinin %51 ine sahiptir.

24 24 LNG SATIŞLARI Taşıma ve yeniden gazlaştırma %19 pazar payı, 300 endüstriyel müşteri satışları: ~ 100mcm SATIŞ HACMİ (mcm) BORU GAZI SATIŞLARI 2010 yılında başladı 2016 satışları: ~ 950 mcm PROJELER LNG & Boru gazı ithalatı LNG SATIŞI BORU GAZI SATIŞI

25 25 STRATEJİ Arama- Üretim İletim ve Depolama İthalat Toptan Satış Toptan Satış Firmaları LNG Şirketleri Elektrik Üretim ve Sanayi Şehir İçi Dağıtım Şirketleri MEVCUT DURUM HEDEFLENEN DURUM

26 26 Pazarda liberalleşme süreci halen devam etmekte ve pazarın sadece %20 si özel sektörden oluşuyor da Türkiye doğal gaz tüketiminin 65 bcm e ulaşması bekleniyor Önümüzdeki 10 yıl boyunca özellikle kış ayları azami talep dönemlerinde Türkiye nin ek gaz girişine ihtiyacı var Avrupa da arz çeşitliliği, güvenliği ve esnekliği sağlamak için yaygın olarak LNG kullanılıyor. Türkiye nin LNG yeniden gazlaştırma terminal ve yeraltı depolama yatırımlarına ihtiyacı var. TÜRKİYE DOĞAL GAZ ARZ/TALEP RUSYA %55 İRAN %16 LNG %15 AZERBAYCAN %13 YEREL ÜRETİM %1 bcm/yıl 2026 beklenen tüketim: 65 bcm 2026 Beklenen ilave gaz ihtiyacı: 14 bcm Azami talep & giriş kapasitesi TÜRKİYE YILLIK TÜKETİM İNGİLTERE ALMANYA İSPANYA FRANSA AZAMİ TALEP GİRİŞ KAPASİTESİ mcm/gün Botaş & AYGAZ

27 27 ELEKTRİK ÜRETİMİ İzmit DGKÇ: 3 hidro santral: Kepezkaya HES (Karaman) Damlapınar HES (Karaman) Kumköy HES (Samsun) STRATEJİ Pazardaki fırsat ve liberalleşmeye bağlı seçici büyüme 157 MW 62 MW 28 MW 16 MW 18 MW SATIŞ VE PAZARLAMA Türkiye genelinde doğrudan tüplügaz ve damacana su satışı Kendi yakıt istasyonlarında yakıt satışı OPET AYGAZ GAYRİMENKUL Gayrimenkul satın almak ve bu mülkleri yakıt veya otogaz istasyonu olarak yönetmek yada kiraya vermek amacıyla 2013 yılında Opet ile ortaklık olarak kurulmuştur. Hali hazırda 18 istasyonu bulunmaktadır.

28 28 Sürekli Lider Marka Gücü Uzun Vadeli Strateji Yapıcı Enerjide farklı alanlarda çeşitlendirilmiş portföy Güçlü Bayi ve Lojistik Ağı Finansal Sağlamlık STRATEJİK ÖNCELİKLER LPG de pazar liderliğini sürdürmek; Otogazda ürün farklılaştırma ve inovasyon Yeni otogaz istasyonları ile daha yüksek pazar penetrasyonu Türkiye kırsalında tüpgazı büyütmek Varlık portföyünü değerlendirmek ve geliştirmek; Yeni satın alma, birleşme ve yatırımlar Doğal gaz tarafında, ithalatçı ve toptan pazarda önemli bir oyuncu olmak

29 29 BIST 30 UN ÜZERİNDE GETİRİ BIST kodu Bloomberg kodu Reuters kodu Halka arz tarihi Halka açıklık oranı AYGAZ AYGAZ.TI AYGAZ.IS %24,3 GÜÇLÜ YÖNLER Ana faaliyet alanı LPG de sürdürülebilir faaliyet karlılığı Ekonomik dalgalanma ve krizlere dayanıklılık Düzenli temettü dağıtımı Uluslararası standartlarda kurumsal yönetim uygulamaları; SAHA Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri, 22 Haziran 2017 de Aygaz ın kurumsal yönetim derecelendirme notunu 9,36 olarak teyit etmiştir. AYGAZ piyasa değeri (mtl) BIST-30 Endekslenmiş (mtl) 300 m TL % m TL 450 m TL % m TL 100 m TL %85 %46 % TEMETTÜ TEMETTÜ ORANI

30 30 SATIŞ GELİRLERİ (m TL) Satış gelirlerindeki dalgalanmanın temel nedenleri; Döviz kurunda değişim Emtia fiyatlarında değişim

31 31 BRÜT KAR VE MARJI VAFÖK VE MARJI %9 %10 % % % %5 % %3 188 %5 337 % BRÜT KAR BRÜT KAR MARJI VAFÖK VAFÖK MARJI NET KAR VE MARJI %7 %5 %3 % KAR MARJLARI %12 %6 %10 %8 %6 416 %4 277 %2 % NET KAR NET KAR MARJI BRÜT KAR MARJI VAFÖK MARJI NET KAR MARJI Çubuklar: m TRY, Çizgiler: % değerleridir

32 32 NET NAKİT (m TL) İŞLETME SERMAYESİ (m TL) TİCARİ BORÇLAR TİCARİ ALACAKLAR STOKLAR İŞLETME SERMAYESİ CARİ ORAN ÖZ SERMAYE KARLILIĞI 1, ,30 1,00 1, , %13 %9 %9 % %

33 33 (m TL) BORÇ YAPISI 31/12/2016 KV borçlanma UV borçların KV kısmı UV borçlanma Toplam borç Nakit ve nakit benzerleri (-) = Net borç TL Tahvil; %38 *YP Kredi; %31 TL Kredi; %31 KV: Kısa vade UV: Uzun vade Kredi Derecelendirmesi SAHA Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri A.Ş tarafından yapılan sektör mukayeseli analizler ve şirketin taşıdığı finansal/operasyonel risklerinin incelenmesi neticesinde, 22 Haziran 2017 de Aygaz ın uzun vadeli notu (TR) AAA, kısa vadeli notu ise (TR) A1+ olarak derecelendirilmiş, görünümü ise stabil olarak teyit edilmiştir. * Döviz pozisyonu türev araçlar dahil aktif olarak izlenmekte ve yönetilmektedir.

34 34

35 35 (m TL) Satış gelirleri SMM (5.065) (5.434) (6.534) (5.743) (5.962) Brüt kar Operasyonel Kar Vergi Öncesi Kar Net Kar VAFÖK Brüt Kar marjı %9 %10 %7 %11 %12 Faaliyet Kar marjı %4 %3 %1 %4 %5 Net Kar marjı %5 %3 %3 %7 %6 VAFÖK marjı %5 %4 %3 %5 %6

36 36 (m TL) Nakit & Nakit Benzerleri Ticari Alacaklar Stoklar İştirakler Maddi Duran Varlıklar Finansal Borç (6) (238) (365) (551) (630) Ticari Borç Özkaynaklar Toplam Kaynaklar Net Nakit 120 (65) (204) (263) (63) İşletme Sermayesi

37 37! (m TL) 3Ç17 2Ç17 Değişim 3Ç17 3Ç16 Değişim Satış gelirleri Brüt Kâr Faaliyet Kârı Vergi Öncesi Kâr Net Kâr VAFÖK Brüt kâr marjı Faaliyet kâr marjı Vergi öncesi kâr marjı Net kâr marjı VAFÖK marjı % % % % % %122 MARJLAR %10 %8 +2 %5 %2 +3 %8 %9-1 %8 %9-1 %6 % % % % % % %15 %10 %12-2 %5 %5 - %8 %7 +1 %8 %6 +2 %6 %6 -

38 38! (000 ton) DÖKME Ç 4Ç 1Ç Ç Ç DİĞER OTOGAZ TÜPLÜGAZ 2017 üçüncü çeyrek satış hacimleri ( çeyreğine göre) Otogaz %8,9 azalışla 221 bin ton Tüpgaz %0,4 azalışla 93 bin ton

39 39! Yurtiçi LPG satışları 876 Bin ton "#$%!&'(!)!*+*!,-./0! %2 azalış Yurtdışı ve toptan LPG satışları 764 Bin ton %9 artış Toplam LPG satış hacmi Bin ton %3 artış

40 40! TÜPGAZ OTOGAZ %25 %42 AĞUSTOS 2016 %25 %42 AĞUSTOS 2017 EPDK 2017 Ağustos kümüle verilerine göre tüpgaz ve otogaz pazar paylarımız sırasıyla %42 ve %25 olmuştur. Ağustos 2016: %42 ve %25 (*)EPDK 2017 raporu EPDK verilerine göre 2017 Ağustos sonu itibarıyla Türkiye LPG pazarında tüpgazda ton ve otogazda ton satış hacmi gerçekleşmiştir. 2016/8 aylık* tüpgaz ton otogaz ton AĞUSTOS 2016 AĞUSTOS 2017 SATIŞ HACMİ (Ton) -%0,3 -%1,9 EPDK, Aygaz

41 41! (m TL) Satış gelirleri Brüt kâr Faaliyet kârı Vergi öncesi kâr Net kâr VAFÖK 9A 17 9A 16 Değişim % % % % % %4 Brüt kâr marjı Faaliyet kâr marjı Vergi öncesi kâr marjı Net kâr marjı VAFÖK marjı MARJLAR %9 %12-3 %4 %5-1 %8 %6 +2 %8 %6 +2 %5 %6-1

42 42! (m TL) 9A 17 12A 16 Nakit ve nakit benzerleri " Ticari alacaklar " Stoklar " Maddi duran varlıklar " Özkaynak yönt.değ. varlıklar " Toplam varlıklar " Finansal borçlar " Ticari borçlar " Özkaynaklar " Toplam kaynaklar " Net nakit (Borç) " İşletme sermayesi " 9A

43 43 LPG EPDK WLPGA SF PETDER FOB CIF Med VLGC EYAŞ LNG Mcm Bcm DGKÇ MW BIST GHG Likit Petrol Gazı Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu Dünya LPG Birliği Sonatrach Fiyatı Petrol Sanayi Derneği Güvertede Teslim Mal bedeli, Sigorta & Navlun Akdeniz Çok Büyük Gaz Tankeri Enerji Yatırımları A.Ş. Likit Doğal Gaz Milyon Metreküp Milyar Metreküp Doğal Gaz Kombine Çevirim Megawatt (bir milyon watt) Borsa Istanbul Sera Gazı Protokolü

44 44 Bu sunumda ileriye dönük bazı görüş ve tahmini rakamlar yer alabilir. Bunlar şirket yönetiminin gelecekteki duruma ilişkin şu andaki görüşlerini yansıtmaktadır ve belli varsayımları içermektedir. Her ne kadar makul beklentilere dayanmaktaysa da gerçekleşmeler, ileriye dönük görüşleri ve tahmini rakamları oluşturan değişkenlerde ve varsayımlardaki gelişmelere bağlı olarak farklılık gösterebilecektir. Bu sunum içeriğinin kullanımından doğan zararlardan Aygaz ya da herhangi bir Yönetim Kurulu Üyesi, yöneticisi veya çalışanı sorumlu değildir.

45 45 Ferda Erginoğlu, CFO Şebnem Yücel, Finansman Müdürü Selin Sanver, Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi