Emeklilik ve Birikimli Hayat Fonları Bülteni

Transkript

1 Emeklilik ve Birikimli Hayat Fonları Bülteni Birikimleriniz hız ve güven ile büyümeye devam ederken, "Emeklilik ve Birikimli Hayat Fonları Bülteni"'mizin 79. sayısını sizlerle paylaşmaktan mutluluk duyuyoruz. BNP Paribas Cardif Emeklilik olarak tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre katılımcı sayısı ve 578 milyon TL fon büyüklüğü ile yatırımlarınıza değer katmayı sürdürürken bültenimizi keyifle okuyacağınızı ümit ediyoruz. Bültenimize adlı internet sitemizden de ulaşabilirsiniz. Bültenlerimizde geçen ay piyasa gelişmeleri, bu ay beklentilerimiz, piyasa ve makro ekonomik göstergeler, Bireysel Emeklilik PLAN ve FON getirileri ve içerisinde bulunan yatırım araçlarının aylık dağılımları, Birikimli Hayat Sigortaları getirileri, portföy dağılımları, İkraz faiz oranlarımız yer almaktadır. Saygılarımızla, Nakit ve Fon Yönetimi 2012 YILI PİYASALAR VE BES FONLARI Global piyasalar Aralık ayında dalgalı bir seyir izledi... ABD de mali uçurum konusunun çözülmesi yapılan görüşmelerin bir türlü sonuçlandırılamaması, piyasalarda volatilitenin artmasına neden olmaktadır. Mali uçurum endişeleri piyasalar üzerinde baskı oluştururken Avrupa da liderlerin Yunanistan a mali yardım konusunda uzlaşmaya varmasının ardından kredi rating kuruluşlarının Yunanistan ın notu artırması ve Asya da Japonya da yapılan son seçimlerde, hükümet kurma yetkisi alan muhalefetteki Liberal Demokrat Parti nin ekonomiyi canlandırmak için daha fazla parasal genişleme yanlısı olması, piyasaları pozitif yönde etkiledi. ABD de ekonomik toparlanma ivme kazanıyor. ABD 3. çeyrekte % 3.1 büyüdü. ABD de yıllıklandırılmış büyüme oranı % 2.7 den %3.1 e revize edildi. Tarım dışı istihdam Kasım ayında kişi ile beklentilerin üzerinde artış kaydederken, işsizlik oranı %7.7 düzeyine geriledi. Türkiye ve Euro Bölgesi ayrışıyor Euro bölgesinde ekonomik faaliyetlere ilişkin beklentileri gösteren İmalat Sanayi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Kasım ayında 50 nin altındaki seyrini devam ettirerek 46.2 olarak açıklandı. Almanya da bile endeks, son 9 aydır 50 nin altında. Türkiye de PMI endeksi Kasım ayında 51.6 seviyesine geriledi. Endeks Ekim de 52.5 seviyesinde gerçekleşmişti.

2 Son 44 yılın en düşük yıllık enflasyon rakamı Aralık ayında enflasyon aylık bazda %0.38 artış gösterdi. Bir önceki yılın aynı ayına göre ise %6.16 arttı. Bu artışta belirleyici en temel kalemler gıda ve konut fiyatlarındaki yükselişler oldu. Enflasyonun 2013 yılı ortalarına kadar kademeli olarak yükselmesini ve % 7.5 seviyelerine yaklaşmasını; yılın ikinci yarısından itibaren düşüş trendine girerek 2013 sonunda %6.5'e gerilemesini bekliyoruz. Para politikası Temmuz 2012 den beri gevşetilmekte olup TL fonlama maliyetleri %11 lerden %5.5 lara kadar gerilemiştir. Para politikası sonuçlarının enflasyonist etkisi 6 aylık gecikme ile ortaya çıkmakta ilk yarısında da enflasyonda kısmen yükseliş beklentimizin altında gıda fiyatlarındaki kısmi artış beklentimizle birlikte söz konusu bu faktör var. TCMB 16 aydan sonra ilk defa politika faizini indirdi TCMB, 18 Aralık ta gerçekleştirdiği toplantısında politika faizi olan 1 hafta vadeli repo ihale faiz oranını 25 baz puan indirerek %5,50 seviyesine düşürdü. Ayrıca TCMB, yabancı para zorunlu karşılık oranlarını 1 yıl ve daha uzun vadeli mevduat haricinde kalan vadeler için 0.5 puan artırmıştır. Faizleri indirmesi büyümeye destek vermek olalrak yorumlanabilir,zorunlu karşılıklardaki artış işe hızlı kredi büyümesinin önüne geçmek amacıyla yapılmıştır. Dış ticaret verileri altın ihracatının da etkisi ile düzelmeye devam etti. Son aylarda ise AB nin ihracatımızdaki payı tekrar artmaya başladı... Yılın ilk 11 ayına bakıldığında ihracat yıllık %14.3 artışla 140 milyar USD ye ulaşırken, ithalat ise yıllık %1.6 azalışla 217 milyar USD olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı %21 azalarak 76.8 milyar USD oldu. Aynı dönemde altın hariç dış ticaret açığı 84 milyar USD olarak gerçekleşti yılı aynı döneminde ise açık 97.8 milyar USD idi. AB de kriz nedeniyle bölgeye yapılan ihracatın toplam içindeki payı azalmış olmakla birlikte, son 3 ayda bu bölgenin payında bir artış olduğu görülüyor. AB nin Türkiye nin ihracatındaki payı Ağustos ayında %33.6 iken, Kasım da bu pay %42.1 e yükseldi. Ekim ayı cari açığı 2.0 milyar USD ile genel olarak 2.1 milyar USD seviyesindeki piyasa beklentisine paralel açıklandı. Yılın 10 ayında kaydedilen cari işlemler açığı, geçen yılın aynı dönemine göre milyar USD azalarak milyar USD ye geriledi İşsizlik oranı Kasım 2009 dan beri yıllık bazda ilk defa arttı. İşsizlik oranı Eylül ayında, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen %8.8 den %9.1 ez yükseldi. Tarım dışı işsizlik de 0.3 yüzde puan yükseldi ve %11.6 ya ulaştı. Bu değerler, her iki verinin de sadece son altı aydaki en yüksek seviyelerine karşılık gelmiyor, aynı zamanda 2009 Kasım'ından beri yıllık bazdaki ilk artışlarına karşılık geliyor. Bütçede yıllık bazda bakıldığında geçen yıla oranla kısmi bozulma olsa da Kasım rakamları beklentilerden iyi gerçekleşti Genel bütçe dengesi, geçen yılın ilk 11 ayında 439 milyon TL fazla verirken, bu yıl 13.3 milyar TL açık verdi; sene başından bu yana gerçekleşen faiz dışı fazla ise, yıllık bazda %19.4 azalarak 33.4 milyar TL de kaldı. Merkezi yönetim bütçesi Kasım da 5.4 milyar TL fazla vererek, geçen yılın aynı ayına göre %152 oranında iyileşti. Tüketici güveni Kasım da % 4 yükseldi. Tüketici güven endeksi, Ekim deki 85.7 lik seviyesinden Kasım da 89.2 ye yükselerek, bir önceki aya göre %4 oranında arttı. Bu sonuç, son üç aydır gerilemekte olan endeksin düşüş trendini sona erdirdi. Dahası, Kasım daki aylık bazlı artış, Nisan 2009 tan beri endekste görülen en yüksek büyümeye karşılık geliyor. Sanayi üretim verilerinde kalıcı iyileşme görülmemekte Eylül ayındaki %6.2 lik güçlü performansın ardından Ekim de sanayi üretimi, bir önceki yılın aynı ayına göre %-2.5 olan ortalama piyasa beklentisinden daha kötü %5.7 lik sert bir daralma kaydetti. Bu çerçevede, 12 aylık ortalama büyüme Nisan 2010 dan itibaren en düşük seviyeye gerilerken, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere göre de üretim aylık %2.6 küçüldü. İMKB-100 gelişmekte olan piyasalardan ayrıştı yılında 20 milyar doların üzerinde yabancı sermaye portföy girişi yaşayan Türkiye, güçlü performansıyla gelişmekte olan piyasalardaki emsallerinden ayrıştı.

3 2013 YILI PİYASA BEKLENTİLERİ 2012 kredi büyüme rakamları Merkez Bankası nın %15 lik hedefine uygun gerçekleşti 21 Aralık 2012 itibarıyla toplam kredi hacmi artışı yılsonuna göre %14,5 oranında gerçekleşti. Aynı dönemde, TP krediler %19,3 artarak 585 milyar TL seviyesine yükselirken, YP krediler %9,2 oranında artarak 118 milyar USD ye ulaştı yılında kredilerde % 17, mevduatta % büyüme bekliyor olmakla beraber %20 lik bir kredi büyümesine de izin verilmesini gerektiğini ve söz konusu oranın makul olabileceğini düşünüyoruz. Uluslarası büyük ekonomilerde ve yurtiçinde düşük faiz politikasının 2013 boyunca sürecek... TCMB finansal istikrarı korumak için esnek para politikası devam edecek olup 2013 yılında İç talebin büyümeye daha yüksek oranda katkı yapması muhtemel görünmektedir. Yine de MB iç talebi ve banka kredilerini finansal istikrarı ve fiyat istikrarını koruyacak şekilde sürdürülebilir seviyelerde tutmanın gerekliliğini yapmış olduğu toplantılarda önemle vurgulamakta. Bu nedenle TCMB, sermaye girişlerinin hızlanmasını beklediği 2013 yılında kısa vadeli faizleri düşük ve makroihtiyati koşulları kısmen sıkı tutacaktır yılı enflasyonunun hükümet ve Merkez Bankası tahminlerinden daha yüksek gelmesi muhtemel... TCMB nin ihracatta rekabet gücümüzü arttırmak istemesinden hareketle reel efektif döviz kurunun fazla değerlemesine izin vermeyeceğini vurgulamakta yani TL nin yüksek yabancı sermaye girişine karşın TL nin fazla değerlenmesi halinde müdahale etmesi muhtemel yılında söz konusu durumdan hareketle kur değerlenmesi, hızlanan ekonomik aktivite, gıda fiyatlarında yaşanması muhtemel kısmı artışlar enflasyondaki düşüşü olumsuz etkileyebileceğinden 2013 için enflasyon hedefimiz %6.4 seviyesinde. Merkez Bankası ve hükümetin 2013 enflasyon tahmini ise %5.00. Sermaye akımlarının döviz kurları üzerindeki etkisi... 5 Kasım tarihinde Fitch Türkiye'nin kredi notunu "yatırım yapılabilir" düzeye yükseltmesi sermaye akımlarını hızlandırarak TL'yi güçlendirirken dış dengede bozulmaya sebep olabilir. Bu nedenle Merkez Bankası, TL'nin aşırı değerlenmesini önlemek için 2013 yılında gerekli aksiyonları alacaktır. Bu çerçevede, büyüme kaynaklı endişelerin yanısıra, TL'deki değer artışını sınırlamak adına düşük faiz politikası küresel likidite koşullarında önemli bir bozulma olmadığı sürece 2013 yılında devam edecektir kur beklentimiz yatay... TCMB nin finansal istikrara yönelik hassasiyeti ışığında, belirgin bir şekilde gerileyen kur volatilitesinin de artmasını beklememekteyiz; bu nedenle 2013 yılında yurtdışı ekonomik görünümünün stabil kalacağı senaryosundan hareketle kurlarla ilgili olarak yatay bir beklentimiz söz konusu. Gecelik borçlanma faizinde indirim için de sermaye girişleri ile kurun seyrini TCMB tarafından dikkatle takip edilecektir. Belirli bir kur hedefi yok olmasa da kurun aşırı değerlenme/kaybına izin verilmeyecek. İşbu doküman ile BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. emeklilik yatırım fonlarının, halka arz tarihi olan 1 Aralık 2003'ten itibaren geçmiş dönemlere ilişkin verileri yalnızca bilgi amaçlı sunulmakta olup, mevcut verilerin gelecek dönemleri için de aynı getiriyi sağlayacağı anlamına gelmez. Bu doküman, BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. personelinin ve katılımcılarının bilgilendirilmesi amacıyla hazırlanmış ve belli sayıda çoğaltılmıştır. Fon bülteni içinde yer alan açıklama veya getiri karşılaştırmaları reklam ve ilan niteliğinde olmayıp, kurum içi birebir sunumlarda kullanılmak üzere özel olarak hazırlanmıştır ve performans niteliğinde değildir. Bu metinlerde yer alan veriler kısmen de olsa amacı dışında kullanılamaz, izinsiz olarak çoğaltılamaz ve yayınlanamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri hiçbir zaman için BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. için bağlayıcı değildir. Bu bültendeki bilgiler kamuya açık kaynaklardan derlenmiş olup, üçüncü şahıslar tarafından hiçbir şekilde yatırımlarına garanti beyanı olarak algılanamaz. Hesaplama yöntemlerinden kaynaklanan farklılıklardan, bültende yer alan bilgilerdeki ve bilgilerin elde edildiği kaynaklardaki veya bu kaynakların seçimindeki herhangi bir hata ve/veya eksiklik ve/veya kusurdan kurumumuz sorumlu değildir. Bu doküman ile üçüncü şahıslara alış veya satış yapmaları yolunda herhangi bir telkin ve teklifte bulunulmamaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılacak herhangi bir işlem ve/veya eylemin sonuçlarından BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. ve Teb Portföy Yönetimi A.Ş. sorumlu tutulamaz.

4 ARALIK AYI PİYASA VE EKONOMİK VERİLERİ Enflasyon ÜFE TÜFE Devalüasyon Sepet (1 $ +1 Euro) Dolar EUR Döviz Kuru USD/TRL EUR/TRL USD/EUR TCMB Kısa Vadeli Faiz Oranları Haftalık Tahvil ve Bono Faizleri Devlet Tahvili ( 51 gün) Devlet Tahvili ( 254 gün) Devlet Tahvili ( 429 gün) IMKB-100 Endeks Getiri Son 12 Ay Büyüme -0,12% 2,45% GSMH (TL) Milyar TL 0,38% 6,16% GSMH (USD) Milyar USD 0,83% 0,01% 1,46% 1,7889 2,3600 1,3192 5,50% Vade Aralıkt 12 78,208 52,55% Son 12 Ay -4,84% -5,89% -4,04% Aralık 11 1,9008 2,4593 1,2938 Aralık 11 5,75% Yıllık 5,94% 6,34% 6,20% Aralık 11 51,267 GSMH Artışı % Sanayi Üretim Artışı (Ekim Endeks Yıllık Değişim) Dış Ticaret (Milyon USD) İhracat İhracat Dış Ticaret Dengesi Karşılama Oranı Cari Denge (Milyar USD) %9,00 %8,00 %7,00 %6,00 %5,00 %4,00 %3,00 %2,00 %1,00 %0,00 %-1,00 %-2,00 %-3,00 %-4,00 %0,19 %7, Q , ,6% 8,5% Kasım ,7% Kasım 11 13,829 11,079 20,986 18,649-7,157-7,570 65,9% 59,4% Ekim12 (son 12 ay ) 55,8 IMKB ENDEKS VE YATIRIM ARAÇLARI ARALIK AYI GETİRİLERİ %1,01 %0,84 %0,40 TRT050314T14 (Göstergte Tahvil) İMKB 100 Dolar Döviz Sepeti O/N Repo *Döviz Sepeti 1 USD + 1 EUR BNP Paribas Cardif Son 1 Ay Getiri Risk Seviyesi Plan İçindeki Fon Dağılımı Emeklilik Planları Başı Getiri 2004 başı Getiri Koruma Planı BPL %20 ; BPG %80 0,52% 11,23% 215,32% Kur Planı BPU %30; BPK %70-0,29% 7,30% 110,41% Kalkınma Planı (1.seçenek) BPU %30 ; BPG %70 0,13% 11,47% 188,69% Kalkınma Planı (2.seçenek) BPU %30 ; BPG %55 BPH %15 1,06% 17,94% 197,00% Girişimci Plan (1.seçenek) BPL %10 ; BPH %20 BPG %70 1,78% 20,37% 230,88% Uzman Planı (1.seçenek) BPE %30 ; BPG %70 1,22% 15,89% 211,70% Uzman Planı (2.seçenek) BPG %30 ; BPE %70 2,10% 20,73% 194,96% Kalkınma Planı (3.seçenek) BPU %30 ; BPG %30 BPH %40 2,61% 28,73% 210,87% Girişimci Plan (2.seçenek) BPH %50 ; BPG %50 3,66% 33,83% 251,98% Renkli Emeklilik Planı Risk Seviyesi Plan İçindeki Fon Dağılımı Son 1 Ay Getiri Başı Getiri 2010 başı Getiri Sarı Dağılım BPL %10 ; BPG %90 0,54% 11,74% 15,31% Yeşil Dağılım BPU %50; BPK %50-0,46% 7,96% 26,83% Turuncu Dağılım BPK %30 ; BPG %70 0,13% 11,47% 19,76% Turuncu Dağılım (1) BPK %30 ; BPG %60 BPH %10 1,00% 14,78% 18,65% Turuncu Dağılım (2) BPK %20 ; BPG %60 BPH %20 1,68% 19,70% 18,46% Turuncu Dağılım (-1) BPK %30 ; BPG %40 BPH %30 2,24% 23,41% 19,96% Turuncu Dağılım (-2) BPK %20 ; BPG %40 BPH %40 2,92% 28,32% 19,77% Mavi Dağılım BPE %30 ; BPG %70 1,22% 15,89% 16,13% Mavi Dağılım (2) BPG %30 ; BPE %70 2,10% 20,73% 17,01% Kırmızı Dağılım (1) BPH %20 ; BPG %80 1,80% 20,89% 16,78% Kırmızı Dağılım (2) BPH %40 ; BPG %60 3,66% 33,83% 18,74% FON ADLARI BPE BPH BPK BPG BPU BPL BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu

5 ARALIK AYI PİYASA VE EKONOMİK VERİLERİ FON ADLARI BPE BPH BPK BPG BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Esnek Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu BPU BPL BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu BPE 2,76% 24,37% 13% 10% 33% 44% Hisse 182,41% Diğer Tahvil Repo BPH 6,76% 55,40% 93% 7% Hisse 279,71% BPK -0,05% 6,30% 112,43% 90% 10% BPG 0,56% 12,26% 224,25% 77% 11% 12% Diğer BPU -0,88% 9,63% 105,70% 96% 4% BPL 0,34% 7,11% 43% 39% 18% 179,63% Diğer

6 Birikimli Hayat Yatırım Fonları ve i 2005 Yılı Öncesinde Satılan Birikimli Hayat Sigortası Fonları 0,48% 11,22% 216,74% 77% 23% Fon TRL FON USD 0,26% -2,71% 36% 64% 109,88% FON EUR 1,70% -0,42% 61% 39% 101,54% Fon TRLM 0,48% 11,22% 77% 23% TR 209,57% Fon USDM 0,26% -2,71% 36% 64% TR 106,86% Fon EURM 1,70% 39% -0,42% 61% 100,75% *2009 yılı başı itibarıyle tüm fonlar kendi para birimi içerisinde 3 farklı fonda yönetilmektedir. Örn. TRL ve TRLM fon portföy ve aylık getirileri aynıdır. *2011 yılı stopaj mahsupları 26/04/12 tarihinde fonlara yansıtılmıştır. Stopaj mahsuplarının fon getirilerine etkisi TRL ve TRLM fon için %1.24, USD ve USDM fon için %0.12, EUR ve EURM için %0.29 olmuştur. Ocak Ayı İkraz Faiz Oranlarımız TL 13% USD EUR 7% 7%