HAFTALIK BÜLTEN GENEL HAFTA ÖZETİ. Destek FX Piyasa Gözlemi. 28 Ağustos :00. Türkiye nin 56 milyar dolarlık şirket tahvili yükü büyüyor

Transkript

1 HAFTALIK BÜLTEN Destek FX Piyasa Gözlemi 28 Ağustos :00 GENEL HAFTA ÖZETİ Türkiye nin 56 milyar dolarlık şirket tahvili yükü büyüyor Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan Türk Lirası ndaki düşüşün şirketlere rekabet konusunda bir avantaj sağlayabileceğini ümit etmiş olabilir. Ancak piyasalar tersini gösteriyor. Şirket tahvil faizi ile ABD Hazine tahvil faizi arasındaki fark, hisse senetlerinin geçtiğimiz hafta ayı piyasasına yönelmesi ile bu yılın en büyük artışını kaydetti. Söz konusu fark ikinci çeyrek dönemde daralma göstermişti, bu trendin terse döndüğü görülüyor. FED'in faizi Eylül'de artırma olasılığı %28'e düştü ABD de vadeli işlemcileri FED in faiz artırımını erteleyeceğini fiyatlamaya başladı. Fed fonlama faizi kontratları seviyesi de Eylül'de faiz artırımın giderek daha uzak bir seçenek olduğunu ortaya koyuyor. Ağustos un 7 sinde faiz artırımın Eylül'de başlayacak olması yüzde 54 ihtimalle fiyatlanırken, Pazartesi günü bu oran yüzde 28 e geriledi. Dünya Çin in harekete geçmesini bekliyor Çin Merkez Bankası (PBOC), iki hafta önce sürpriz şekilde devalüasyon kararı alarak piyasalardaki gerilemenin tetiklenmesine katkı sağlamıştı ve dünyada bu durumu sonlandıracak güce sahip tek kurum olabilir. Goldman Asya hisseleri görünümünü düşürdü Goldman Sachs Group Inc., büyüme endişelerinin etkisi ile Japonya Endeksi hariç MSCI Asya Pasifik Endeksi için fiyat hedeflerini yüzde 18 kadar düşürdü. Goldman Çin hisselerindeki toparlanma katalizörünün en az 6 hafta uzakta olabileceğini belirtti. ABD bankası, Pazartesi yayımlanan rapora göre, yakın gelecekteki kırılganlığın devam etmesi ve kar tahminleri gerileme riski beklentileriyle, MSCI endeksi için üç aylık fiyat tahminini 495 den 405 e düşürdü. Bir yıllık fiyat hedefi tahmini 520 den 455 e indirildi. MSCI endeksi yüzde 5 düşerek Hong Kong saati ile da puan oldu. 1 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

2 Zeybekçi: Lira ekonomik gerçekleri yansıtmıyor Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekçi, "Ekonomik verilerin tamamına yakınında iyileşme varken, Türkiye ekonomisi için çizilmeye çalışılan karamsar tablo kasıtlı bir manipülasyondur" değerlendirmesinde bulundu. Zeybekçi, yaptığı yazılı açıklamada, Türkiye'nin son dönemde 3 seçim birden yaşadığını belirterek, yeniden seçime gidilmesine rağmen ekonominin bundan olumsuz etkilenmediğini kaydetti. Petrol 6,5 yılın dibinde Petrol fiyatları Çin borsalarının küresel finansal krizden bu yana en sert günlük düşüşü kaydetmesinin ardından küresel petrol talebinin zayıfladığına yönelik endişelerle yüzde 4 gerileyerek altı buçuk yılın yeni dip seviyesine indi. Çin yönetiminin hisse senedi piyasasında geçen hafta kaydedilen yüzde 11 düşüşün önüne geçecek herhangi bir adım atmamasının ardından küresel hisse senedi ve emtia piyasaları sert düşüş kaydediyor. Türkiye tarihinde bir ilk Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile TBMM Başkanı İsmet Yılmaz görüşmesi başladı. Erdoğan, Yılmaz ile görüştükten sonra seçimin yenilenmesi kararı alacak. Böylece Türkiye, tarihinde ilk kez, geçici hükümet ile seçime gidecek. Erdoğan, Anayasa'nın 116. maddesi gereği Meclis Başkanı İsmet Yılmaz ile görüştükten sonra seçimin yenilenmesi kararı alacak. Karar önce Resmi Gazete'de yayımlanacak. Ardından da 5 gün içinde geçici hükümet kurulacak. Türkiye ilk kez, geçici hükümet ile seçime gidecek. CHP ve MHP, seçim hükümetinde yer almayacağını açıkladı. Geçici hükümet AK Parti, HDP ve Bağımsızlardan oluşacak. MB: Sadeleştirme sonunda politika faizi yeniden belirlenecek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) PPK özetinde, "Sadeleşme tamamlanınca politika duruşunu 1 haftalık repo faizi belirleyecek" açıklaması yer aldı. Merkez Bankası, özette, "Alınan önlemlere bağlı kredi büyümesinde yavaşlama beklenmekte. Önlemlere bağlı kredi büyüme hızları makul düzeylerde. İç talep temelde tüketim kaynaklı artış sergilemekte. Finansal istikrarı destekleyecek yapısal tedbirler önemli. Enflasyonda yukarı riskleri dengelemek için sıkılaştırma faydalı olabilir" değerlendirmesi yaptı. Seçim tarihi belli oldu Yüksek Seçim Kurulu Başkanı Sadi Güven'in bildirimine göre seçim, 1 Kasım 2015 Pazar günü yapılacak. 2 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

3 Çin MB faiz indirdi Çin Merkez Bankası gösterge faiz oranını Kasım ayından bu yana 5. kez düşürdü ve bankaların ayırması gereken likidite miktarını indirme kararı aldı. PBOC, hisse senedi piyasasındaki düşüşü ve ekonomik yavaşlamayı frenleme çabalarını hızlandırdı. Çin Merkez Bankası, Pekin'den Salı günü yaptığı açıklamaya göre 1 yıllık gösterge kredi faizi oranını 25 baz puan düşürerek yüzde 4.6 ya düşürdü. Kararlar Çarşamba günü yürürlüğe girecek. PBOC, 1 yıllık mevduat faizini 25 baz puan düşererek yüzde 1.75'e indirdi. Banka, borç verme faiz oranını 25 baz puan indirdi. Çin zorunlu karşılık oranını 0.5 puan indirdi. Çin mevduat faiz oranı tavanını 1 yıldan fazla süreyle kaldırdı. ABD'de konut satışları bu yılın en hızlı artışını gösterdi ABD'de 1. el konut satışları Temmuz ayında sıçrama yaptı. Konut satışları Temmuz ayında yüzde 5.4 işe bu yılın en hızlı artışını gerçekleştirerek yıllıklandırılmış rakamla 507,000'e çıktı. Erdoğan: Faizlerin aşağı gelmesi lazım Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'dan ekonomiyle ilgili değerlendirmeler geldi. Cumhurbaşkanlığı Sarayı'nda 10. kez muhtarlarla buluşan Erdoğan, "Türkiye'de faizlerin bulunduğu noktadan aşağı gelmesi lazım. Çünkü yatırımların artması gerekiyor" dedi. Erdoğan ekonominin bu yıl büyümeye devam edeceğini kaydetti. Erdoğan, "Küresel krize rağmen bu yılı hedeflerimize yakın tamamlayacağımızı umuyorum, seçimden sonra istikrar hükümeti kurulursa 2016'da beklentinin üzerinde büyümeyi görürüz" şeklinde konuştu. Fed/Dudley: Eylül'de faiz artırımı daha az zorunlu New York Fed Başkanı William Dudley, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, hisse senedi piyasasındaki kargaşanın Eylül ayında faiz artırımı için durumu zayıflattığını söyledi ve kısa vadeli gelişmelere aşırı tepki verilmemesi uyarısında bulundu. Dudley, "Şu anda, benim perspektifimden, Eylül ayındaki Fed Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında normalleşme sürecine başlama kararı, birkaç hafta öncesine göre, daha az zorunlu görünüyor" dedi. ABD'de dayanıklı mal siparişleri beklenenden güçlü çıktı ABD'de sermaye malları siparişleri Temmuz ayında bir yılı aşkın sürenin en hızlı artışını gerçekleştirdi. Bu durum, finans piyasalarında kargaşa öncesi, şirketlerin harcamalarının güçlenmekte olduğunu işaret ediyor. Uçaklar hariç askeri nitelikte olmayan ekipmanlar için siparişler yüzde 2.2 tırmanarak, Haziran 2014'ten bu yana en hızlı artışını gerçekleştirdi. Bu veri Haziran ayında yüzde 1.4 artmıştı. Tüm dayanıklı tüketim malları (kullanım ömrü en az üç yıl olan) için siparişler ise yüzde 2 çıktı. 3 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

4 ABD'de işsizlik başvuruları düştü ABD'de işsizlik maaşından yararlanmak için başvuranların sayısı geçen hafta son üç haftanın en düşük seviyesine geriledi ve bu durum, süregelen talebin işverenleri çalışan sayısını azaltmamaya yönelttiğini işaret ediyor. İşsizlik başvuruları, 22 Ağustos ile biten haftada 6,000 düşerek 271,000'e indi. ABD ekonomisi beklenenden hızlı büyüdü ABD ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde, tüketici ve işletme harcamalarındaki daha büyük çaplı artışların ABD ekonomisindeki genişlemenin yolunda gittiğini göstermesi ile birlikte, ilk açıklanan rakamdan daha hızlı büyüdü. Ancak stoklardaki artış, böylesine güçlü bir büyümenin kısa vadede sürdürülmesinin zor olduğunu işaret etti. Merkez Bankası döviz rezervi azaldı Merkez Bankası'nın brüt döviz rezervleri 21 Ağustos itibarıyla 101,9 milyar dolar (Önceki: 102,2 milyar dolar) - Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) toplam rezervleri, geçen hafta 300 milyon dolar azalarak 120 milyar 358 milyon dolara düştü. TCMB Haftalık Para ve Banka İstatistiklerine göre, 21 Ağustos ile biten haftada brüt döviz rezervleri 300 milyon dolar azalışla 101 milyar 915 milyon dolara geriledi. Brüt döviz rezervleri bir önceki hafta 102 milyar 215 milyon dolar düzeyindeydi. Yunanistan'da hükümet kurulamadı Yunanistan'da hükümet kurma süreci başarısızlıkla sonuçlandı. SYRIZA dan ayrılan milletvekillerinin oluşturduğu ve mecliste sandalye sayısı itibarıyla üçüncü parti konumunda bulunan Laiki Enotita lideri Lafazanis, kendisine verilen hükümeti kurma görevinin başarısızlıkla sonuçlandığını Pavlopulas'a bildirdi. Pavlopulos, Lafazanis ile görüşmesinde yaptığı açıklamada, son olarak hükümeti kurma görevi verilen Lafazanis in görevi iade etmesiyle hükümeti kurma sürecinin sona erdiğini açıkladı. Cumhurbaşkanı Pavlopulos, Yunanistan anayasasına göre bundan sonra erken seçim tarihinin belirlenmesi için siyasi liderlerle görüşmeler yapacak. Çin'den FED'e: Faiz artışı ötelenmeli Çin Merkez Bankası'ndan üst düzey bir yetkili küresel piyasalarda son günlerde yaşanan sert düşüşten iki hafta önce yuanı devalüe eden Çin'in sorumlu tutulmaması gerektiğini ve ABD'nin faiz artırımını ötelemesi gerektiğini söyledi. 4 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

5 ÖNÜMÜZDEKİ HAFTA EKONOMİK TAKVİMDE ÖNE ÇIKANLAR Saat Önem Olay Beklenti Önceki 01:45 ** Yeni Zelanda İnşaat Sözleşmeleri (Aylık) (Tem) -4,10% 02:50 ** Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) (Tem) 0,10% 1,10% 04:00 ** Avustralya HiA Yeni Konut satışları (Aylık) (Tem) 04:00 ** Yeni Zelanda ANZ İşletme Güveni (Ağu) -15,30% 04:30 ** Avustralya Şirketlerin Brüt İşletme Geliri (çeyreklik) (2. Çeyrek) -2,00% 0,20% 04:30 ** Avustralya Özel Sektör Kredisi (Aylık) (Tem) 0,50% 0,40% 09:00 ** Almanya Perakende Satışları (Aylık) (Tem) 1,00% -2,30% 10:00 ** İsviçre KOF Ekonomik Göstergesi (Ağu) 99 99,8 10:00 * Türkiye Ticaret Açığı (Tem) 7,08B -6,20B 12:00 *** Euro Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) 0,10% 0,20% 15:30 ** Kanada Cari Hesap (2. Çeyrek) -17,5B 16:45 ** ABD Chicago Satın Alma Müdürleri Endeksi (Ağu) 54,5 54,7 1 Eylül Salı 02:50 ** Japonya Sermaye Harcamaları (Yıllık) (2. Çeyrek) 7,30% 04:00 *** Çin İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 49, :00 ** Çin İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 53,9 04:30 ** Avustralya İnşaat İzinleri (Aylık) (Tem) 2,50% -8,20% 04:30 ** Avustralya Cari Hesap (2. Çeyrek) -15,8B -10,7B 04:45 *** Çin Caixin İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 47,1 04:45 ** Çin Caixin Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 53,8 07:30 *** Avustralya Faiz Oranı Kararı (Eyl) 2,00% 2,00% 10:00 * Türkiye İmalat PMI (Ağu) 50,1 10:30 ** İsviçre SVME Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 10:55 *** Almanya İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 53,2 53,2 10:55 *** Almanya İşsizlik Oranı Değişimi (Ağu) -3K 9K 10:55 ** Almanya İşsizlik Oranı (Ağu) 6,40% 6,40% 11:00 * Türkiye İhracatlar (Ağu) 10,86B 11:00 ** Euro Bölgesi İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 52,4 52,4 11:30 *** İngiltere İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 51,9 12:00 ** Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (Tem) 11,10% 11,10% 15:30 *** Kanada Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Aylık) (Haz) -0,20% 15:30 ** Kanada Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) -0,10% 15:30 ** Kanada Yıllık Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) -0,60% 16:45 ** ABD Üretim Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 52,9 17:00 ** ABD Tedarik Yönetim Enstitüsü (ISM) İmalat İstihdamı (Ağu) 17:00 *** ABD ISM İmalat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 53 23:30 ** ABD Amerikan Petrol Enstitüsü Haftalık Ham Petrol Stokları -7,300M 2 Eylül Çarşamba 04:30 *** Avustralya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) 0,40% 0,90% 04:30 *** Avustralya Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 2,20% 2,30% 5 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

6 11:30 *** İngiltere İnşaat Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 57,5 15:15 *** ABD ADP Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Ağu) 205K 15:30 ** ABD Tarım Dışı Üretkenlik (çeyreklik) (2. Çeyrek) 2,30% 1,30% 15:30 ** ABD Birim Emek Maliyetleri (çeyreklik) (2. Çeyrek) -0,50% 0,50% 17:00 ** ABD Fabrika Siparişleri (Aylık) (Tem) 0,10% 17:30 ** ABD Ham Petrol Stokları -5,452M 3 Eylül Perşembe 04:30 *** Avustralya Perakende Satışlar (Aylık) (Tem) 0,40% 04:30 ** Avustralya Ticaret Dengesi (Tem) -3,100B 10:00 ** Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) 10:00 ** Türkiye Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Ağu) 10:00 * Türkiye Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Yıllık) (Ağu) 10:00 * Türkiye Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) (Aylık) (Ağu) 10:55 ** Almanya Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 53,6 53,6 11:00 ** Euro Bölgesi Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 54,1 54,1 11:00 ** Euro Bölgesi Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 54,3 54,3 11:30 *** İngiltere Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 57,6 12:00 ** Euro Bölgesi Perakende Satışlar (Aylık) (Tem) 0,60% -0,60% 14:45 *** Euro Bölgesi Faiz Oranı Kararı (Eyl) 0,05% 15:30 ** ABD Ticaret Dengesi (Tem) -42,00B 15:30 ** Kanada Ticaret Dengesi (Tem) -0,48B 16:45 ** ABD Markit Bileşik Satın Alma Müdürleri Endeksi (Ağu) 55 16:45 ** ABD Hizmet Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 55,2 17:00 ** ABD Tedarik Yönetim Enstitüsü (ISM) İmalat Dışı İstihdam (Ağu) 17:00 *** ABD ISM İmalat Dışı Satın Alma Müdürleri Endeksi (PMI) (Ağu) 58,5 17:30 * ABD Doğal Gaz Stokları 69B 4 Eylül Cuma 09:00 ** Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık) (Tem) -0,80% 10:15 ** İsviçre Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Aylık) (Ağu) 11:00 * Türkiye Yabancı Turist Girişi (Yıllık) (Tem) -4,89% 12:00 ** Euro Bölgesi Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (Yıllık) (2. Çeyrek) 1,20% 1,20% 12:00 ** Euro Bölgesi Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) (çeyreklik) (2. Çeyrek) 0,30% 0,30% 15:30 ** ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Aylık) (Ağu) 0,20% 15:30 *** ABD Tarım Dışı İstihdam (Ağu) 214K 15:30 ** ABD Katılım Oranı (Ağu) 15:30 ** ABD Özel Tarım Dışı Bordrolar (Ağu) 208K 15:30 *** ABD İşsizlik Oranı (Ağu) 5,20% 15:30 *** Kanada İstihdam Değişikliği (Ağu) 6,6K 15:30 ** Kanada İşçi Üretkenliği (çeyreklik) (2. Çeyrek) -0,10% 15:30 ** Kanada İşsizlik Oranı (Ağu) 6,80% 17:00 *** Kanada Ivey PMI (Ağu) 52,9 6 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

7 USDTRY ANALİZİ Siyasi ve küresel ekonomik gelişmelerin ön planda olduğu bir haftayı geride bırakıyoruz. Yurtiçinde 7 Haziran seçimleri sonrası koalisyon hükümetinin kurulması için gereken 45 günlük sürenin dolmasının ardından Cumhurbaşkanı Erdoğan ın 1 Kasım da Türkiye tekrar seçim yaşayacaktır açıklaması ve seçim kararının Resmi Gazete de yayınlanması ile birlikte Türkiye resmen erken seçim sürecine girmiş oldu. Hafta başında geçici hükümeti kurmak üzere görevlendirilen Ahmet Davutoğlu, bugün öğleden sonra cumhurbaşkanlığı sarayında yeni hükümeti Cumhurbaşkanı Erdoğan a sunacak. Partisinin Ankara'daki Genişletilmiş İl Başkanları toplantısında konuşan Davutoğlu, "Bugün öğleden sonra cumhurbaşkanımıza yeni hükümetimizi de takdim edeceğim, bir anlamda erken seçime gidiş startının en somut adımları da atılmış olacak" dedi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's'in Türkiye ekonomisini değerlendirdiği rapor hafta içinde takip edilen bir diğer önemli gelişmeydi. Kuruluş, erken genel seçim kararının Türkiye'nin kredi notu açısından negatif olduğunu ve bir önceki genel seçimlerin ardından yakın zamanda yeniden genel seçimlere gidilecek olmasının Türkiye'nin kredi notu açısından negatif olduğunu belirtti. Diğer taraftan Japon Kredi Derecelendirme Kuruluşu (JCR), Türkiye'nin uzun vadeli yerli ve yabancı cinsinden kredi notunun "BBB-" olarak teyit edildiğini, not görünümünün ise durağan olarak bırakıldığı açıkladı. Açıklamada, notların, düşük tasarruf oranı ve kronik cari işlemler açığının, geniş dış finansman ihtiyacı, uluslararası finans piyasaları ve artan siyasi ve sosyal belirsizliklere bağımlı olmasıyla, makroekonomik dengesizlikler tarafından kısıtlandığı kaydedildi. Tüm bu gelişmelerin yanında terör saldırılarının da devam ediyor olması Türk Lirası nda değer kaybının derinleşmesine neden oluyor diyebiliriz. Yurtdışı gelişmelere baktığımızda ise geçtiğimiz hafta açıklanan FOMC Temmuz ayı toplantı tutanaklarının kurda önemli fiyat değişmelerine neden olmuştu. Tutanaklarda FED in Eylül ayında faiz artırımı ihtimalinin hala masada olduğunu ancak istihdam piyasasındaki iyileşmenin yanında enflasyon tarafında yukarı ivme görülmesi gerektiği yönünde mesajlar verilmişti. Tutanakların ardından FED Açık Piyasa Komitesi'nde (FOMC) oy hakkı bulunan Atlanta FED Başkanı Dennis Lockhart ve New York FED Başkanı William Dudley in açıklamaları takip edildi. Lockhart yıl içerisinde faiz artışının muhtemel olduğunu belirtirken Dudley, küresel finans piyasalarındaki dalgalanmalar, petroldeki düşüş ve Çin ekonomisindeki durgunluk sebebiyle faiz artışına sıcak bakmadığını belirtti. FED in Eylül ayında faiz artıracağı beklentisinin azalması kurda gevşemeye neden oldu diyebiliriz. ABD tarafından bu gelişmeler takip edilirken Çin ekonomisinde yaşanan bozulma ile küresel büyüme endişelerinin devam ettiğini görüyoruz. Çin Merkez Bankası (PBOC), açık piyasa 7 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

8 operasyonlarını kullanarak finansal sisteme Ocak 2014 ten bu yana en yüksek miktarda fon enjeksiyonu yaparak piyasaya 23.4 milyar dolar enjekte etti. PBOC bu adımın ardından hisse senedi piyasasındaki düşüşlerin neden olduğu endişeyi azaltmak ve ekonomiyi canlandırmak amacıyla kredi faizlerini yüzde 0.25 oranında indirerek yüzde 4.6 seviyesine çekti. İş çevrelerinin ve halkın bankalardan borç almasını kolaylaştırmak amacıyla alınan bu kararın ardından endekslerde toparlanma gözlenirken dolarda zayıflamaya neden oldu. Ancak kur açısından değerlendirdiğimizde TL deki aşırı zayıflık nedeniyle kurda gevşemenin sınırlı kaldığını söyleyebiliriz. Haftanın önemli makroekonomik verilerine baktığımızda ise Türkiye de Kapasite Kullanım Oranı yüzde 75.9 dan yüzde 74,8 geriledi. ABD tarafında ise Hizmet PMI verisi beklentileri karşılayamazken Conference Board (CB) Tüketici Güveni 93.4 olan beklentilerin üzerinde olarak gerçekleşti. Yeni konut satışları ve askıdaki konut satışları beklentilerin altında gerçekleşirken Çekirdek Dayanıklı Mal Siparişleri beklentilerin üzerinde yüzde 0.6 olarak gerçekleşti. Haftalık işsizlik başvuruları ise 271 bin seviyesine geriledi. ABD tarafından takip edilen en önemli veri ise Gayri Safi Yurtiçi Hasıla verisi (GSYİH) oldu. ABD ekonomisi çeyreklik bazda yüzde 3.2 olan beklentilerin üzerinde yüzde 3.7 büyüme kaydetti. Hafta genelinde gerek iç piyasadaki gelişmeler gerekse de yurtdışı gelişmelerin fiyatlamalarda ağırlıklı olarak hissedildiğini ve makro dataların fiyatlarda etkisinin sınırlı kaldığını söyleyebiliriz. Teknik olarak değerlendirdiğimizde yükseliş trendini koruyan kurda 2.91 seviyesi üzerinde kalındığı sürece yükseliş görebiliriz. Toparlanmanın devamı halinde dirençleri hedeflenebilir. Olası geri çekilmelerde ise destekleri takip edilebilir. 8 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

9 EURUSD ANALİZİ Parite tarafında dramatik geçen bir haftaya nokta koymaya hazırlanıyoruz. Haftanın ilk işlem gününde Çin kaynaklı küresel sarsıntının da etkisiyle 1.17 li seviyelere dek yükselen paritede daha sonra bu seviyelerden gevşemeler gözlemledik. Çin in 11 Ağustos ta beklenmedik şekilde devalüasyon kararı alması ile başlayan küresel sarsıntı FED in faiz artırımını erteleyeceği beklentilerinin de artmasını tetikledi. Son birkaç haftada küresel hisse senedi piyasalarından 5 trilyon dolar çıkarken, emtia fiyatları da 16 yılın en düşük seviyesine geriledi. Bununla birlikte Euro ve Yen gibi para birimlerinin bu dönemde düşük faizleri nedeniyle güvenli liman talebi ile dolar karşısında yükselişler kaydettiğini gözlemledik. Ancak bu hafta açıklanan ABD verilerinin neredeyse tamamının beklentileri karşılaması ile paritede tekrar düşüşlerin hakim olduğunu da söyleyebiliriz. Salı günü açıklanan Almanya Büyüme verisinin beklentiye paralel gelmesinin ardından Almanya İfo İş İklimi endeksinin de beklentinin üzerinde bir artış göstermesi de paritedeki güçlü düşüş eğilimi karşısında sınırlı bir etki gösterebildi. ABD de 1. El konut satışlarının yılın en hızlı artışını göstermesi, buna ek olarak ABD dayanıklı mal siparişlerinin beklenenden güçlü çıkması, dün haftalık işsizlik başvurularının yine 300 binin altında olumlu olarak açıklanması, 2. Çeyrek büyümesinin önceki açıklanan rakama göre daha yüksek olarak revize edilmesi ve askıdaki konut satışlarının iyileşmesi dolar endeksinin toparlanmasına, buna bağlı olarak da EURUSD paritesinde 1.12 seviyelerine dek süren geri çekilmeler gözlemledik. Önümüzdeki hafta parite açısından oldukça kritik ABD verilerini takip ediyor olacağız. Haftaya Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, ortalama saatlik ücretler gibi FED in faiz artırımı konusunda da elini güçlendirebilir. Dolayısıyla paritenin gidişatını da doğrudan etkileyecek bu verilerin piyasanın odağında olacağına şüphe yok. Son olarak pariteye teknik olarak da değinecek olursak, 1.13 seviyesi kalıcı bir şekilde aşılamadığı sürece alt tarafta ve desteklerine dek sürebilecek geri çekilmeler görebiliriz. Tersi senaryoda, olası yukarı yönlü hareketlerde ise 1.13 ile dirençleri gözden uzak tutulmamalıdır. 9 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

10 XAUUSD ANALİZİ Geçtiğimiz haftalarda açıklanan FED tutanaklarında ekonomik büyümede ilerleme kaydeden ABD ekonomisine ve istihdamda yaşanan artışa dikkat çekilirken, enflasyonun hala FED in faiz artırımına gitmek için orta vadede %2 olarak hedeflediği seviyenin altında kaldığına vurgu yapılmıştı. Tutanaklarda Çin de yaşanan gelişmelere de yer verilmesinin ardından piyasada faiz artırımının öteleneceği algısı yerleşmiş oldu. Uzun süredir 1115 seviyelerinin üzerinde kalıcılık sağlayamayan altında 19 Ağustos tan itibaren dolar endeksinin güç kaybetmeye başlaması ile yükselişler kaydedildi. Teknik anlamda 1115 seviyelerinin geçilmesinin ardından gözler yükselişlerin devamlılığı açısından önem taşıyan 1132 direnç seviyelerine çevrilmişti. Dolar endeksinin sert bir şekilde 92 seviyelerine kadar gerilemesi ile birlikte 1172 direnç seviyelerine kadar yükselen altında bu yükselişleri endekslerin sert düşüşleri de destekledi. Hafta içinde Çin den gelen hamlelerin etkisiyle kazançlarının bir kısmını geri alan altında güvenli liman talebindeki azalma nedeniyle uzun süredir test edilmeyen zirve diyebileceğimiz seviyelerden yeniden düşüşler gerçekleşti seviyesinin aşılamaması sonrasında hafta başında sert satış baskılarına maruz kalan altında, güvenli liman talebindeki düşüş ile birlikte geri çekilme hareketini hızlanarak yeniden 1138 seviyeleri görüldü. Dün gözler ABD tarafından gelecek olan Çeyreklik Büyüme Oranı verisini Haftalık İşsizlik Oranı ve Bekleyen Konut Başlangıçları verilerine çevrilmişti. Temmuz ayının son günlerinde 2.çeyrek büyüme rakamları %2.3 artış olarak açıklanırken, 2.çeyrek büyüme rakamlarına gelen ilk revizenin de beklentilerinin üzerinde açıklanması ABD ekonomisinin toparlandığını göstermek açısından önemli görünüyordu. Dolara olumlu yansıması olduğu izlenen veriler altında sert düşüşlere sebep olurken, 1126 seviyelerinin ardından 1118 seviyeleri test edildi. Olası düşüşler durumunda 1115 destek seviyeleri hafta içerisinde önemli olabilecek destek seviyelerini oluşturabilir. Haftaya ABD tarafından gelecek olan Tarım Dışı İstihdam verisini takip edeceğimiz haftada olası yaşanabilecek yükselişlerde ise 1138 direnç seviyeleri izlenebilir. 10 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

11 GBPUSD ANALİZİ 7 Ağustos tarihinden bu yana yükseliş kanalı içerisindeki hareketlerini sürdüren paritede hafta içerisinde dolar endeksinde yaşanan hareketlilik güzel fırsatlar verdi. FED in Eylül ayında faiz artırmayabileceğine ilişkin bir beklenti içerisine girilmesi dolar endeksinde 92 seviyelerinin test edilmesin sebep olurken, paritede 1,5817 seviyeleri görülmüş oldu. Çarşamba günü kanal alt bant seviyeleri olan 1,5675 seviyelerinde işlem gören paritenin bu seviyelerden sert şekilde kırılarak düşüşler yaşandığını gözlemledik. Çin Merkez Bankası hamlelerine devam ederken bir süredir Japon Yeni, İsviçre Frangı, İngiliz Poundu gibi para birimlerinin güvenilir olarak görülmeleriyle yapılan alışlar piyasadaki ilk şokun atlatılmasıyla birlikte sonlanmış görünüyor. Kanal alt bant seviyelerinin kırılmasının ardından sert düşüşler kaydedilirken, 1,5565 seviyeleri kırılarak aşağı yönlü hareketler devam etti. Yaşanan bu sert düşüşlerde düşüş kanalının kırılmasının yanı sıra dolar endeksinin 93 lü seviyelerden 96,00 seviyelerine kadar yükselmesi de etkili oldu. Perşembe günü Amerika tarafından gelen veriler beklentilerin üzerinde kalırken, ABD ekonomisi ikinci çeyrekte %3,2'lik beklentinin üzerinde bir büyüme kaydetti. ABD tarafından beklentilerden iyi gelen verilerle 1,5425 destek seviyelerinin altında işlem gören paritede 1,5330 seviyeleri destek oluşturmaktadır. Cuma günü öğle saatlerinde İngiltere tarafından gelen büyüme verilerinde herhangi bir değişim olmazken gözler haftaya İngiltere tarafından gelecek olan PMI verilerine çevrilmişken ABD tarafında da Tarım Dışı İstihdam verisinde olacak. Olası toparlanmalar durumunda ise 1,5425 direnç seviyelerinin geçilmesi durumunda 1,5500 direnç seviyeleri izlenebilir. 11 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

12 DAX ANALİZİ Haftaya ÇİN dalgalanmasıyla başlayan küresel piyasalarda kara pazartesinin olumsuz etkisinin şu an itibariyle azaldığını görüyoruz. Geçtiğimiz günlerde açıklanan ÇİN PMI verisinin beklentinin oldukça altında kalmasıyla ÇİN borsasında yaşanan sert düşüşler ile birlikte uluslararası endekslerdeki kaygılar hisse satışına dönüştü. Dolar küresel piyasalarda değer kaybederken, risk iştahının azalması borsalardan çıkışa sebep oldu. Bu olumsuz dalgadan en çok etkilenen borsalardan birisi de DAX endeksi olarak karşımıza çıkıyor. Haftaya sert düşüşlerle başlayan DAX endeksi bu hafta en düşük 9540 seviyelerini gördü. Ancak hafta ortasıyla beraber ÇİN Merkez Bankası nın faiz indirim ve zorunlu karşılıklarda güncelleme hamlesiyle ÇİN borsası tekrardan toparlanırken, endeks tarafında yine psikolojik seviyesinin üzerine çıktı. Her ne kadar bu seviye üzerinde endeks yön arasa da hala DAX ın düşüş kanalında olduğunu belirtelim. Endeks önümüzdeki hafta muhtemelen seviyesi üzerinde kalıcı olmaya çalışacak. Haftanın son işlem gününde Almanya tarafında açıklanan enflasyon datasının beklentinin üzerinde açıklandığını gördük ancak %0.0 lık bir fiyat artışı bile Euro bölgesinde yaşanan deflasyon riskini göz önüne seriyor. Ayrıca Euro Bölgesi Tüketici Güveni endeksinin de beklentilere paralel ancak olumsuz geldiğini gördük. Teknik olarak direncini test eden endeks tarafında gün içerisinde teknik destek seviyesi olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviye üzerinde kalıcılık sağlanamazsa tekrardan 9510 seviyesine kadar geri çekilmeler söz konusu olabilir. Toparlanmalarda ise, ve direnç noktaları olarak takip edilecektir. 12 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

13 HAM PETROL ANALİZİ 11 Ağustos tan itibaren Çin in para birimini üç defa art arda devalüe etmesinin ardından petrol fiyatları %4 gerileyerek 6.5 yılın en düşük seviyesini gördü. Diğer yandan OPEC in rekor düzeydeki üretimi de emtiada satış baskılarının devam etmesini desteklemektedir. Diğer taraftan İran Petrol Bakanı Bijan Zanganeh, son küresel gelişmeler sonrasında OPEC in olağanüstü bir toplantı yapmasının petrol fiyatlarında istikrarın sağlanması için etkin bir yol olabileceğini söylese de, OPEC in 4 Aralık a kadar planlanmış bir toplantısı bulunmadığını da belirtelim. Bununla birlikte düşen petrol fiyatlarının Suudi Arabistan tarafındaki etkileri de merak edilmeye başlandı. Ekonomistler ülkede bütçe açığının yüzde 20'lere yaklaşacağını tahmin ediyor. Şimdi akıllarda ülkenin para birimi riyalin devalüasyonu var. Tüm bu gelişmeler yanında küresel arz fazlası, zayıf talep gibi ana etkenlerin de devam edip etmeyeceği oldukça kritik öneme sahip olmaya devam etmektedir. Ayrıca ABD de stoklar 5 yıllık mevsimsel ortalamanın yaklaşık 100 milyon varil üzerinde seyrederken, bir yandan da açıklanan haftalık stoklar verilerini düzenli olarak takip ediyoruz. Amerikan Petrol Enstitüsü tarafından açıklanan haftalık ham petrol stokları verisi -7.3 milyon varile gerileme gösterdi. ABD ham petrol stoklarının üst üste ikinci haftada da artmasıyla, petrol fiyatlarında toparlanmalar gözlemledik. Aslında üzerinde düşünülmesi gereken piyasalarda devam eden volatilite gibi gözüküyor. Petrol piyasası bu seviyelerde ne kadar uzun süre daha devam ederse, üretimde kısıtların gelme olasılığı da o kadar artabilir. Tüm bu yoğun gündem eşliğinde emtiaya teknik olarak da değinecek olursak, toparlanmaların devamı halinde ve dirençleri hedef haline gelebilir. Diğer taraftan, tekrar düşüşler hakimiyetini hissettirirse de, ve destekleri ilk olarak ön plana çıkacaktır. 13 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

14 10 YILLIK TAHVİL FAİZLERİ ÜLKE ABD 2,07 2,13 ALMANYA 0,58 0,69 İNGİLTERE 1,70 1,90 JAPONYA 0,35 0,38 KANADA 1,28 1,40 AVUSTRALYA 2,61 2,67 İSVİÇRE -0,20-0,14 İSPANYA 2,01 2,04 İTALYA 1,86 1,89 TÜRKİYE 10,04 9,99 14 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

15 DESTEK MENKUL ARAŞTIRMA DEPARTMANI Ahmet Mergen / Genel Müdür Yardımcısı Murat Tufan / Araştırma Müdürü Aysun Göksu / Finansal İletişim Uzmanı Adnan Çekçen / Araştırma Uzmanı Emre Özgüven / Araştırma Uzmanı Bilgen Sakal / Araştırma Uzman Yrd. Eylül Genç / Araştırma Uzman Yrd. ahmetmergen@destekmenkul.com.tr murattufan@destekmenkul.com.tr aysungoksu@destekmenkul.com.tr adnancekcen@destekmenkul.com.tr emreozguven@destekmenkul.com.tr bilgensakal@destekmenkul.com.tr eylulgenc@destekmenkul.com.tr 15 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a

16 web sayfalarında yer alan her türlü bilgi, rapor, araştırma sonuçları, görüş ve tavsiyeler genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Destek Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. 16 D e s t e k F X A r a ş t ı r m a