Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'in Boao Forumu'ndaki uzlaştırıcı konuşmasının ardından küresel piyasalara risk iştahı bugün geri döndü. Duygu Akkoca Gülhan Kaya Çin'in Yuanın değerinin kademeli olarak düşmesinin olası etkisini ABD ile artan ticaret geriliminde bir araç olarak değerlendirdiğini bildiren haber akışı ardından bugün Çin Devlet Başkanı Xi Jinping in konuşması takip edildi. Çin Devlet Başkanı nın, ülke ekonomisini daha da açık hale getirmeye ve aralarında motorlu taşıtların bulunduğu ithal ürünlere yönelik gümrük vergisini düşürmeye söz vermesi ardından küresel piyasalar sakin bir görünüme büründü. Başkan ın direkt Yuan la ilgili ifadelere yer vermediği gözlendi. Bugün yurtdışında takip edilecek en önemli veri: TSİ 15:30 da açıklanacak olan ABD ÜFE. Çekirdek ÜFE nin Mart ayında aylık bazda %0,2 artması bekleniyor. Trump ın alüminyum ve çeliğe getirdiği ek vergi sonrası ÜFE nin asıl önümüzdeki dönemdeki seyri daha önem arz ediyor. İthalat maliyetindeki artışla ÜFE nin yükselmesini beklesek de bu artışın sınırlı olabileceğini düşünüyoruz. Bu durumdaki ana neden ise Kanada ve Meksika gibi ana stratejik ülkelerin bu ithalat vergisinden muaf tutulması. Bugün Uluslararası Enerji Forumu Yeni Delhi de başlayacak. Suudi Arabistan ve Rusya Enerji Bakanı nın katılacağı zirve 12 Nisan a kadar sürecek. Bugün ayrıca arka planda kalsa da Rusya tarafında TSİ 16 da açıklanacak olan cari işlemler dengesi takip edilecek. Rusya ekonomisi dün hareketli ve oynak bir günü geride bıraktı. ABD'nin Rusya'ya getirdiği yeni yaptırımların ardından Ruble %4,1 değer kaybederken; Mıcex endeksi %11,4 kayıp gerçekleştirdi. Rus 5 yıllık CDS i 19 baz puan artarak 139 a çıktı. Şekil 1: Rus varlıkları sert değer kaybetti.

2 DEĞERLENDİRME Aralık ayından bu yana en yüksek seviyeye çıkan Ruble ardından 27 Nisan daki PPK toplantısı daha bir önem arz ediyor. Rusya ekonomisi rezervleriyle para birimini savunabilecek bir güçte. Ancak Merkez Bankası Ruble deki bu dalgalanmaya karşın faiz indirimlerine ara vermeyi tercih edebilir. Şekil 2: Rusya, ülkenin toplam rezervlerini (altın dahil) geçtiğimiz sene USD 55 milyar artırarak USD 433 milyara çıkardı., Ziraat. Bugün yurtiçinde Nisan ayının ilk Hazine ihalesi takip edilecek. En son 20 Mart taki Hazine ihalesinde yabancı yatırımcında ağırlığını artırmasıyla güçlü bir talep gözlenmişti. İhaleye gelen güçlü taleple TL varlıklar olumlu etkilenmişti. Bugünkü ihalede de benzer görüntü oluşacak mı piyasa tarafından yakından izlenecek. Merakla beklenen süper teşvik paketini piyasalar dün olumlu karşıladı. Bu projelerdeki işin özü ise özellikle ara malı ithalatını azaltabilmek. Türkiye ekonomisi, ithalatta ara malı ithalatına bağımlı bir ülke. Öyle ki 2017 yılında ithalatımızın ortalama %73 ünü ara malı ithalatı oluşturuyordu yılının ilk iki ayında ise bu ortalamanın %77 ye yükseldiğini görüyoruz. Proje bazlı teşvik sisteminin ihracata USD 6,32 milyarlık katkı sağlaması, ithalatı da USD 12,3 milyar azaltması beklenmekte. Böylece ara malı ithalatındaki azalışla birlikte projelerin hayata geçirilmesiyle cari açığın yıllık USD 19 milyar iyileşmesi öngörülmekte. Şekil 3: İthalatın ana kaynağını ara malı ithalatı oluşturuyor. Kaynak: TÜİK, Ziraat.

3 DEĞERLENDİRME Geçtiğimiz sene artı 1 istihdam" çağrısının da katkısıyla 1 milyondan fazla kişiye istihdam sağlanması ardından yetkililer "artı 2 istihdam" çağrısının yanında proje teşvikleriyle de istihdama katkı sağlamayı amaçlamakta. Süper teşvik paketiyle birlikte 34 bin kişiye doğrudan, 135 bin kişiye dolayı istihdam sağlanacağı görülüyor. Şekil 4: İşgücü katılım oranındaki rekor yüksek seviyeye karşın mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı %9,9 ile son 21 ayın en düşüğünde. Kaynak: TÜİK, Ziraat.

4 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Nis 18 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Gelişmekte olan ülke para birimlerinde dün Ruble kaynaklı olmak üzere risk algısının yükselmesiyle sert satış gözlendi. USD/TL kuru yeni tarihi zirvesine yükselirken; BIST 100 endeksi de proje bazlı teşvik kapsamında yer alan şirket hisselerindeki satışlarla %1,4 düştü. Kur bugün 4,0620 lerde. EUR/TL kuru da paritenin toparlanmasıyla birlikte 5 seviyesinin üzerinde. Çin in kur silahını çekme ihtimalleri üzerinde çalıştığına yönelik haber akışıyla dün Çin Yuanu 6,29 lardan 6,31 lere tepki verdi. Her ne kadar bu kararın 2015 Ağustos taki gibi direkt bir devalüasyona işaret etmediğini düşünenlerde varsa masada Yuan ın zayıflama ihtimali duruyor. Bugün ise Çin Devlet Başkanının ılımlı mesajlarıyla Yuan, 6,29 lara dönmüş durumda. Moody s Brezilya nın görünümünü durağana yükseltirken; Brezilya Reali dolar karşısında dünkü %1,6 lık kayıp ardından bugün yatay. ABD de politik gelişmeler dün endekslerin kazançlarını sınırladı. FBI ın Trump'ın kişisel avukatı Michael Cohen'ın ofisinde arama yapması ardından endeksler baskılandı. Bugün ise Asya borsaları Xi Jinping in ılımlı konuşması ardından alıcılı bir görünüm sergiliyor. Risk iştahının artmasıyla birlikte Yen de gözlenen %0,4 lük değer kaybıyla Nikkei endeksi, %0,5 primli, Hang Seng endeksi de %1,2 artıda. 29 Ara 17 6 Nis 18 9 Nis 18 Göre $/TL 3,7910 4,0455 4,0725 0,7% 7,4% /TL 4,5551 4,9698 5,0189 1,0% 10,2% Sepet* 4,1731 4,5077 4,5457 0,8% 8,9% /$ 1,2012 1,2281 1,2321 0,3% 2,6% $/Yen 112,63 106,93 106,77-0,1% -5,2% $ Endeks 92,24 90,11 89,84-0,3% -2,6% * (0,5$+0,5 ) Faiz Piyasası 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 14,39 14,43 0,04 1,03 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 13,62 13,69 0,07 1,33 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 13,07 13,10 0,03 1,43 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,33 2,34 0,01 0,65 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,36-0,37 0,00 0,01 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 198,76 205,94 7,18 51,02 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,77 2,78 0,01 0,37 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,50 0,50 0,01 0,07 29 Ara 17 6 Nis 18 9 Nis 18 Göre 4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 ECB Başkanı Draghi Euro Bölgesi'nde büyüme ve enflasyonda ilerlemenin bu yıl da devam edeceğini öngördü, para politikasında sabırlı olacaklarını vurguladı. Önceki söylemlerinden farklı bir ifade içermeyen açıklamaları sonrası Euro da belirgin bir hareket gözlenmedi. Tarım dışı istihdam sonrası zayıflamayı sürdüren dolar endeksiyle birlikte yükseliş hareketini sürdüren EUR/USD paritesi yarınki TÜFE ve FOMC tutanaklarını bekliyor. EUR/USD paritesi, 1,2310 larda, dolar endeksi ise 90 seviyesinin altında işlem görmekte. Sepet bazında TL dün %0,8 yükselirken; tahvil faizlerinde sınırlı da olsa artışlar devam ediyor. Bono piyasasında bugün Hazine nin ihalesi takip edilecek. En son ihalede artan yabancı girişiyle birlikte talep-satış oranı tarihteki en yüksek ikinci orana yükselmişti. Bugünkü ihaledeki seyir TL varlıklar üzerinde etkili olabilir. ABD 10 yıllıkların faizi, %2,78 ten kapanış yaptıktan sonra bugün %2,80 lerde işlem görüyor. Gösterge Kağıtların Seyri (%) 14,2 13,7 13,2 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10, ,23 1,18 1,13 1,08 1,03

5 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Ara 17 6 Nis 18 9 Nis 18 Göre Altın($/Ons) ,2% 2,6% Petrol(Brent) 66,9 67,1 68,7 2,3% 2,6% Gümüş($/Ons) 16,9 16,4 16,5 0,7% -2,4% Borsalar Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub BIST ,4% -1,9% BIST ,2% -2,7% Sanayi ,9% 1,3% Hizmetler ,1% 0,2% Mali ,2% -3,3% Bankalar Endeksi ,6% -3,7% Dow Jones ,2% -3,0% S&P ,3% -2,3% DAX ,2% -5,1% Nikkei ,5% -4,3% Bovespa ,8% 9,0% 29 Ara 17 6 Nis 18 9 Nis 18 Göre İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 0 Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca

6 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 9 Nis Almanya Cari İşlemler Dengesi (Milyar EUR, Şubat) 22,0 Dış Ticaret Dengesi (Milyar EUR, Şubat) 19,0 17,4 Euro Bölgesi Sentix Yatırımcı Güven Endeksi 24,0 24,0 Japonya Tüketici Güven Endeksi (Mart) 44,5 44,3 10 Nis Fransa Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) -2,0% Sanayi Üretimi (Yıllık, Şubat) 1,2% İtalya Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) 1,0% -1,9% Japonya ÜFE (Aylık, Mart) -0,1% 0,0% ÜFE (Yıllık, Mart) 2,0% 2,5% Çin TÜFE (Yıllık, Mart) 2,6% 2,9% ÜFE (Yıllık, Mart) 3,3% 3,7% Rusya Cari İşlemler Dengesi (1. Çeyrek, Milyon USD) ABD ÜFE (Aylık, Mart) 0,1% 0,2% ÜFE (Yıllık, Mart) 2,9% 2,8% Dallas Fed Başkanı Robert Steven Kaplan Konuşması 11 Nis Türkiye Cari İşlemler Dengesi (USD Milyar, Şubat) -4,3-7,1 İtalya Perakende Satışlar (Aylık, Şubat) -0,5% Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) -0,8% Rusya Dış Ticaret Dengesi (Milyar USD, Şubat) 13,5 17,0 ABD TÜFE (Aylık, Mart) 0,0% 0,2% TÜFE (Yıllık, Mart) 2,3% 2,2% JOLTS Açılan İşyeri Sayısı (Milyon,Şubat) 6312,0 Bej Kitap Raporu FOMC Toplantı Tutanakları 12 Nis Fransa TÜFE (Mart, Yıllık ) 1,5% TÜFE (Mart, Aylık ) 1,0% İtalya Toplam Kamu Borç Stok (Milyar EUR) 2279,90 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) 0,4% -1,0% Çin Dış Ticaret Dengesi (Milyar USD) 27,87 33,74 Güney Kore Merkez Bankası Faiz Kararı ABD İşsizlik Maaş Başvuruları Nis Almanya TÜFE (Mart, Yıllık ) 1,6% 1,6% TÜFE (Mart, Aylık ) 0,4% 0,4% Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Şubat, Milyar EUR) 19,9 ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi 101,0 101,4 Boston Fed Başkanı Eric Rosengren Konuşması Dallas Fed Başkanı Robert Steven Kaplan Konuşması UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.