HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 17 Eylül Pazartesi Japon piyasaları kapalı. Türkiye Temmuz ayı Sanayi Üretimi

Transkript

1 HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ Hafta İçi Haftalık 17 Pazartesi Japon piyasaları kapalı Türkiye ayı Sanayi Üretimi Ağustos ayı Bütçe Dengesi 19 Çarşamba Japonya Merkez Bankası faiz kararı 20 Perşembe yıllarını kapsayan Orta Vadeli Program ın açıklanması bekleniyor. Türkiye ayı Tüketici Güven Endeksi 21 Cuma Japonya, Euro Bölgesi ayı PMI verileri Merkez Bankası nın beklentilerin üzerinde 625 bp lik faiz artırımının takip edildiği geçen hafta küresel piyasalarda ECB ve BoE nin beklentiler dahilindeki aksiyonları, zayıflayan ABD TÜFE verisi ve ticaret endişeleri fiyatlamalarda etkili oldu. TL haftalık bazda dolar karşısında %5 e yakın değer kazanırken, BIST100 endeksi haftalık %1,6 primle kapanış yaptı. Bu sabah USDTRY de işlemler 6,18 e yakın seviyelerde. TL ve dolayısıyla enflasyon görünümü açısından yerinde ve etkili bulduğumuz faiz kararının ardından dikkatler 20 de açıklanması beklenen yılları Orta Vadeli Programı nda olacak. Mevcut para politikası duruşunun sıkı maliye politikasıyla desteklenmesinin oldukça önemli olduğunu düşünüyoruz. Gerçekçi bir OVP ile sıkı para politikasının sıkı maliye politikası ile desteklenmesi durumunda ve yeni bir risk oluşmadığı takdirde TL de değer kazanımının devam edeceğini tahmin ediyoruz. Gerçekçi bir OVP ile 6,00 seviyesinin altına inilmesi halinde 5,90-5,75 seviyeleri orta vadeli yeni seviyeler olarak takip edilebilir. BIST100 Endeksi nde ise üzerinde ardından ün bu hafta hedeflenebileceğini düşünüyoruz. Devam eden pozisyonlar için stop-loss seviyemizi e yükseltiyoruz. Bu hafta makroekonomik ajandada bugün açıklanacak sanayi üretimi, bütçe dengesi, işsizlik oranı ve Perşembe günü alacağımız tüketici güven endeksi yer alıyor. Bugünkü Erdoğan-Putin görüşmesi de Türkiye-Rusya ve İdlib-Suriye açısından yakın izlenecek. Erdoğan ın İş Bankası ndaki Atatürk paylarının Hazine ye devredilmesi konusundaki sözleri de haftanın ilk gününde tartışılacak. Endeksler Kapanış En Yüksek En Düşük % Değ. BIST100 Endeksi ,6% DOW IND ,9% S&P ,2% NASDAQ Comp ,4% XETRA DAX ,4% FTSE ,4% FTSEMIB-İtalya ,1% BOVESPA ,3% VIX Endeksi 12,07 15,20 11,93-18,9% TR, Gösterge Faiz 24,94 25,47 24,86 2,5% Emtialar Brent Petrol ($) 78,05 80,1 76,9 1,4% Ons Altın ($) 1.193, , ,4-0,2% Pariteler USD/TRY 6,1660 6,5150 6,0750-3,8% EUR/TRY 7,1746 7,5550 7,0750-3,1% Sepet 6,6703 7,0350 6,5750-3,4% EUR/USD 1,1626 1,1722 1,1526 0,6% USD/JPY 112, ,17 110,85 0,9% Libor Faizleri (%) 1 Ay 3 Ay 1 Yıl EUR -0,40-0,36-0,22 USD 2,16 2,34 2,88 TL 25,39 26,25 27,68 MB Faizleri Faiz Toplantı Fed %1,75-2,00 26 TCMB 24,00% 25 Ekim ECB 0,00% 25 Ekim Global Tahvil Faizi 2 Yıl 10 Yıl ABD 2,78 3,00 Almanya -0,54 0,45 İspanya -0,22 1,49 İtalya 0,87 2,96 Dışarıda ise bu hafta veri akışı zayıf. Euro Bölgesi ve İngiltere enflasyonu, Japonya Merkez Bankası nın faiz kararı, ABD konut verileri ile PMI verileri dışında ajandada fiyatları etkileyecek önemli bir veri akışı bulunmuyor.

2 Bugün saat 10:00 da ayı sanayi üretimi açıklanacak Türkiye ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde beklentilerle uyumlu olarak %5,2 büyüme gösterdi. Böylelikle ilk çeyrekte %7,4 büyüme gerçekleştiren ekonominin, ikinci çeyrekte büyüme hızı yavaşladı. Büyümenin detaylarına baktığımızda yurt içi talebin büyümeye katkısı güçlü seyretmeye devam ederken, yatırımların büyümeye etkisinin azaldığını görüyoruz. İkinci çeyrekte yurt içi talep yıllık %6,3 artışla büyümeye 3,7 puan katkı sağlarken, özel sektör yatırımları yıllık %3,9 luk artış gösterdi (1,2 puan katkı). Kamu harcamaları ise yıllık %7,2 lik artışla önceki çeyreklere göre büyümeye daha fazla etki sağladı. Sektörel bazda ise tarım sektöründeki daralma dikkat çekiyor. İkinci çeyrekte %1,5 daralan tarım sektörü 2017 yılından bu yana ilk kez küçülme yaşarken, imalat sanayi %4,7, hizmet sektörü %8 büyüdü yılında %9, ilk çeyrekte %6,6 büyüme gösteren inşaat sektöründe artış ikinci çeyrekte sadece %0,8 de oldu. Üçüncü çeyrek öncülerine baktığımızda, imalat PMI verilerinin ve güven endekslerinin iktisadi faaliyet hızında daha fazla yavaşlamaya işaret ettiğini görüyoruz. Ağustos ayında 46,4 olarak ölçülen ve daralmaya işaret eden imalat PMI verisinin alt detayları üretim ve yeni siparişlerde yavaşlamanın öne çıktığını, ihracat siparişlerinde ve Ağustos ayında artış yaşandığını gösteriyor. Saat 10:00 da açıklanacak sanayi üretimi rakamının PMI verilerinde görülen yavaşlamayı teyit edip etmediğini takip edeceğiz. Foreks anketi medyan tahminine göre takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretiminde yıllık %2,2 artış bekleniyor. Haziran ayında takvim etkisinden arındırılmış yıllık artış %3,2 olarak gerçeklemişti. İmalat PMI Kaynak: İSO Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretimi (Aylık % Değişim) 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0 2,4 1,9 2,1 2,2 1,4 1,5 1,7 0,7 0,5 0,6-0,2 0,9-0,2 0,1-1,4-0,9-1,6-2,0 Şubat Nisan Haziran Ağustos Ekim Aralık Kaynak: TÜİK, TCMB

3 HAFTALIK TCMB den güçlü faiz artışı TCMB, %17,75 olan politika faizini 400 bp lik piyasa medyan tahmini üzerinde 625 bp artırarak %24 e çekti. Karar metnine baktığımızda iç talepteki yavaşlamaya dikkat çeken TCMB, daha önce de ifade ettiği gibi enflasyon görünümüne ilişkin gelişmelerin fiyat istikrarı açısından önemli risklere işaret ettiğini belirterek fiyat istikrarını desteklemek adına parasal sıkılaştırmaya gittiğini açıkladı. Diğer yandan uzun süredir gecelik vadede fonlamayı gerçekleştiren TCMB, beklediğimiz gibi bu konuya da açıklık getirdi. Cuma gününden itibaren fonlamanın haftalık vadeden yapmaya başlayan TCMB, fonlamanın tamamının haftalık repodan yapılması için bir haftalık geçiş süreci öngördü. TCMB nin kararlı duruşunun enflasyonist beklentileri törpüleyeceğini ve kararın TRY açısından pozitif olacağını düşünüyoruz. Bununla birlikte ikili ilişkilerde düzelmelerin yanı sıra Suriye de barışın sağlanmasının TL ye yönelik riskler ve beklentiler açısından oldukça önemli ve belirleyici olduğunu düşünüyoruz. Merkez Bankası nın kararlı adımının ardından şimdi gözler 20 de açıklanması beklenen yıllarını kapsayan Orta Vadeli Program da olacak. Daha önce de ifade ettiğimiz gibi mevcut para politikası duruşunun sıkı maliye politikasıyla desteklenmesi oldukça önemli. TCMB Faizleri 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 Ağırlıklı Fonlama Haftalık Repo Yıllık Manşet ve Çekirdek TÜFE, Yurt İçi ÜFE ,13 17,90 17, Manşet TÜFE Çekirdek TÜFE Yİ-ÜFE Kaynak: TCMB, TÜİK

4 HAFTALIK EKONOMİK VERİ TAKVİMİ Beklenti Önceki , Pazartesi Japon piyasaları kapalı. 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) () 2,20% 3,20% 10:00 Türkiye Çeyreklik İşsizlik Ortalaması (Haziran) -- 9,70% 11:00 Türkiye Bütçe Dengesi (Ağustos) -- 1,10 milyar TL 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) (Ağustos) -- 2,10% 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Aylık) (Ağustos) -- -0,30% 15:30 ABD NY İmalat Endeksi () 24 25, , Salı Önemli bir makroekonomik veri akışı bulunmuyor. Belirsiz Japonya , Çarşamba BoJ Faiz Kararı -0,10% -0,10% 02:50 Japonya İhracat (Yıllık) (Ağustos) 6,30% 3,90% 02:50 Japonya İthalat (Yıllık) (Ağustos) 14,40% 14,60% 11:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Ağustos) -- 2,50% 11:30 İngiltere Çıktı ÜFE (Yıllık) (Ağustos) -- 3,10% 15:30 ABD İnşaat İzinleri (Aylık) (Ağustos) 0,80% 0,90% 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Aylık) (Ağustos) 4,90% 0,90% , Perşembe yıllarını kapsayan Orta Vadeli Program'ın açıklanması bekleniyor. 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi () -- 68,3 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 15:30 ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi () 15,5 11,9 17:00 ABD Mevcut Ev Satışları (Ağustos) 5,35 mn 5,34 mn 17:00 ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Ağustos) 0,10% -0,70% , Cuma 02:30 Japonya Ulusal Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ağustos) 0,90% 0,80% 02:30 Japonya Ulusal TÜFE (Yıllık) (Ağustos) -- 0,90% 03:30 Japonya İmalat PMI () -- 52,3 10:30 Almanya İmalat PMI () -- 56,1 10:30 Almanya Hizmet PMI () -- 55,2 11:00 Euro Bölgesi İmalat PMI () -- 54,6 11:00 Euro Bölgesi Hizmet PMI () -- 54,4

5 HAZİNE İÇ BORÇ ÖDEMELERİ İç Borç Ödemeleri (1) Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ) Piyasa Kamu (2) Toplam Ödeme 2018 Yılı Ayı TOPLAM Yılı Ekim Ayı TOPLAM Yılı Ayı TOPLAM (1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir. (2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir. ayında toplam 7,9 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 8,7 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Ekim ayında toplam 3,2 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 3,5 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. ayında toplam 21,7 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 22,4 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

6 HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ 2018 Yılı Ayı İhraç Takvimi İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 700 Gün İhale / Yeniden ihraç Kuponsuz Devlet Tahvili 12 Ay / 364 Gün İhale / İlk İhraç Kira Sertifikası 2 Yıl / 728 Gün Doğrudan Satış TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 5 Yıl / 1869 Gün İhale / Yeniden ihraç 2018 Yılı Ekim Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 658 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1820 Gün İhale / İlk İhraç 2018 Yılı Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Kuponsuz Devlet Tahvili 13 Ay / 392 Gün İhale / İlk İhraç TÜFE'ye Endeksli Devlet Tahvili 10 Yıl / 3514 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1799 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 637 Gün İhale / Yeniden ihraç Değişken Faizli Devlet Tahvili 7 Yıl / 2422 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3640 Gün İhale / İlk İhraç Kira Sertifikası 2 Yıl / 728 Gün Doğrudan Satış (¹)2018 yılı Ekim ve aylarına ilişkin ihraç takvimi geçici olup piyasa koşullarına göre güncellenebilecektir.

7 Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.