GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 19 Mart 2018

Transkript

1 19 Mart 2018 Global FED i beklerken ABD kaynaklı veri ve haber akışının iki yönde sert dalgalanmalara neden olduğu küresel hisse piyasalarında FED e yönelik daha fazla faiz artırım beklentileri ve ABD Başkanı Trump ın ithalata yönelik önlemlerinin negatif etkisine karşılık ABD de enflasyon ve istihdam verilerinin pozitif etkisi dalgalı eğilimde etkili oldu. Genel olarak bakıldığında son açıklanan makro verileri küresel hisse piyasalarına katkı sağladığı görülüyor. Bu paralelde hisse piyasaları ETF lerine toplam 20 milyar$ ve gelişmekte olan ülke piyasaları ETF ine 15 Mart ile biten haftada 1.8 milyar$ lık giriş yaşanırken, MSCI Gelişmekte Olan Hisse Piyasaları endeksi (MSCI G.O.P.) kısa vadeli sıkışmasını yukarı yönlü tamamladı. Ancak bu eğilim oluşurken gelişmekte olan ülke para birimlerinde benzer eğilim oluşmazken, yaklaşan FED toplantısı öncesinde zayıflığa işaret eden aşağı yönlü kırılma görüyoruz. Hisse piyasalarındaki görünümü kayda değer bir şekilde değiştirebilecek veri etkisi gündeme gelmedikçe, etkili olan volatiliteyi bir düzeltme olarak değerlendirmeyi sürdürüyoruz. Diğer yandan volatilite sona erdiğinde endekslerde zirvelerin yenilenmesi sürecinin (ISM, büyüme gibi göstergelerde ulaşılan seviyeler nedeniyle belki de kısa vadede son kez) yeniden gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Bu açıdan 21 Mart tarihinde gerçekleşecek FED toplantısı beklentiler açısından yakından izlenecektir. MSCI G.O.P. & G.O.Ü. Para Birimleri Endeksi MSCI G.O.P.> <JP Morgan G.O.Ü. Para Birimleri Endeksi Kaynak : Thomson Reuters Lokal Türk Lirası tarafındaki zayıflığın gölgesinde Son bir haftada (lokal enflasyon ve cari açık verisi ile not indiriminin etkisiyle) Türk Lirası ve lokal tahvil faizlerindeki eğilime karşın en fazla sorulan soru, söz konusu alternatif piyasalara karşın BİST teki görece güçlü duruştu. Global eğilim ve fon akışları BİST te farklı fiyatlamayı desteklerken, TL tarafındaki zayıflığa karşın lokal hisse piyasası haftayı yatay eğilimle tamamladı. Küresel koşulların BİST açısından da belirleyici olmaya devam etmesini bekliyoruz. Bu paralelde halen küresel yüksek volatil ortamın sürüyor olması nedeniyle BİST te de kısa vadede dalgalanmanın devamını bekliyor, temkinli eğilimin ön planda kalmasını bekliyoruz. Bu paralelde haftalık bazda takip ettiğimiz destekler 116,500 ve 115,000, ilk aşamada direnç seviye ise 118, ,500 konumundadır. Bununla birlikte küresel volatilitenin zayıfladığı dönemde BİST-100 endeksinde de zirve bölgenin yeniden gündeme gelmesini bekleyeceğiz. Temel tarafta seçim sürecine ilişkin açıklamalarla birlikte Suriye ve Irak ın kuzeyindeki bölgeler kaynaklı haber akışı küresel gelişmelerle birlikte beklentilere yön verebilecek başlıklar konumunda olmaya devam ediyor. Özgür Yurtdaşseven Yatırım Danışmanlığı -Yönetici OYurtdasseven@garanti.com.tr

2 S&P500 & VIX ABD - S&P500 & Nasdaq Olumlu makro veri akışı ve ithalata karşılık korumacı önlemlerin gündeme geldiği ABD de endeksler toparlanma imkanı bulurken, ana endekslerden Nasdaq zirvesini yenilemişti. Dalgalı görünümde ise henüz değişiklik bulunmuyor. VIX Haftalık bazda gündem ithalata ilişkin önlemler ve FED toplantısı. S&P500 endeksi halen ana yükseliş trendi içinde hareketini sürdürürken, volatilite endeksi VIX de alçalan trend üzerinde kalma eğilimi dikkat çekiyor. VIX endeksinde 18.0 üzerindeki hareketler S&P500 endeksinde baskıyı yeniden artırabilir. Avrupa - EuroStoxx Bölgede İtalya seçimleri ve Almanya da hükümet kurma belirsizliği başlayan zayıflık, ticaret savaşları kaygılarının öne çıkması ile devam etti. EuroStoxx Avrupa borsalarının olumsuz ayrışmasına neden olan gelişmeler EuroStoxx endeksinde ana yükselen trend içinde tepe formasyonu riskini gündeme getirdi bölgesi söz konusu riskin fiyatlanması açısından önem taşıyan destek konumunda. Japonya - Nikkei Küresel ticaret savaşları kaygısı geçtiğimiz haftalarda Nikkei endeksinde de baskı yaratan faktörler arasında yer aldı. Endeks son durumda uzun vadeli yükseliş kanalı desteğinde işlem görüyor. Nikkei Nikkei de söz konusu yükselen kanal ile birlikte 21,000 bölgesindeki yatay destek bölgede eş zamanlı önem taşıyor. Belirttiğimiz yatay destek bölgede kırılma yaşanması mevcut yükseliş trendinin sonlanması açısından belirleyici olacaktır.

3 Çin - Şangay Küresel satış baskısı ve ticaret savaşı kaygıları gibi faktörlerle volatilitenin Şubat-Mart döneminde ciddi şekilde yükseldiği Şangay endeksinde geçtiğimiz hafta bu eğilim sürdü. Şangay Kısa vadede 3,250-3,350 aralığının öne çıktığı endekste belirttiğimiz seviyelerdeki olası kırılmaların aynı vadede yönü belirlemesi beklenebilir. Gelişmekte Olan Ülke CDS leri Gelişmekte Olan Ülke Risk Primleri Gelişmekte olan ülke risk primine işaret eden 5yıl vadeli CDS lerde kayda değer bir değişim olmazken, Türkiye nin CDS inde sınırlı da olsa olumsuz ayrışma görmekteyiz. Mevcut durumda 5 yıl vadeli Türkiye CDS i 176bp tan işlem görüyor. Türkiye Brezilya G.Afrika Rusya Meksika Endonezya MSCI G.O.P. / MSCI Dünya MSCI Türkiye / MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 2010 yılı son çeyreğinden bu yana gelişmiş ülke hisse piyasası endeksi MSCI Dünya'ya görece zayıf performans sergileyen MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar (MSCI G.O.P.) endeksinde son 2 yıllık periyottaki taban oluşumu dip formasyonuna döndü. MSCI G.O.P./MSCI Dünya rasyosunda takip ettiğimiz dip formasyonu bölgesi üzerinde bölgesinin gündemde kalacağına işaret ediyor.

4 MSCI Türkiye / MSCI G.O.P. (F/K) MSCI Türkiye F/K bazında ıskonto Son dönemde artan satış baskısıyla Fiyat/Kazanç (F/K) ıskontosunun %36 olarak gerçekleştiği BİST in söz konusu ıskontosunun son 10 senelik bazda ortalama %18, son 2 yıllık periyotta ise ortalama %33 seviyesinde bulunuyor. +2 Std Sapma BİST in, gelişmekte olan piyasalara göre F/K ıskontosunda kısa vadede -2 Standart Sapma üzerinde toparlanma çabaları öne çıkıyor. Bu eğilim yakından izlenmeli. Göreceli toparlanma sağlanabilmesi halinde gelişmekte olan piyasalar bazında bir dip formasyonu ve görece olumlu ayrışma gündeme gelebilir. -1 Std Sapma 2 Yıllık Ort. BİST-100 & Yabancı Yatırımcı Oranı BİST-100 Yabancı payı düşük kalmaya devam ediyor BİST te yabancı yatırımcı payında Ocak ayı sonunda başlayan düşüş eğiliminde henüz değişiklik bulunmuyor. Ocak 2018 de %65.97 seviyesini test eden yabancı yatırımcı oranı mevcut durumda %64.81 seviyesinde bulunuyor. BİST-100 Takasta Yabancı Payı BİST-100 endeksinde dalgalı görünümde değişiklik yok BİST-100 endeksinde yaklaşık dört yıllık sıkışmanın yukarı yönlü tamamlanması ile birlikte orta vadede gündeme gelen 101,000 ve 110,000 dirençleri ile uzun vadeli 120,000 direnç seviyelerine yönelik eğilimde orta vadeli seviyelerin geçtiğimiz yıl test edilmesi sonrasında, bu yılda 121,000 bölgesinin test edilmesiyle formasyon tamamlandı. Şu aşamada uzun vadeye ilişkin izlediğimiz yeni bir formasyon bulunmuyor. BİST-100 (TL, Günlük) Kısa vadeli görünümde ise haftaya hafif satıcılı eğilimle açılış öngörürken 116,500 ve 115,000 seviyelerini haftalık bazda destek olarak öngörüyoruz. İlk aşamadaki direnç bölgeyi ise 118, ,500 olarak öngörürken, söz konusu bölge aşılmadıkça destek arayışlarının devamına paralel dalgalı eğilim sürebilir.

5 UYARI NOTU Burada yer alan yorum ve tavsiyeler genel niteliktedir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: