K e r e v i t a ş G ı d a S a n a y i v e T i c a r e t A. Ş.

Transkript

1 K e r e v i t a ş G ı d a S a n a y i v e T i c a r e t A. Ş. YATIRIMCI SUNUMU H a z i r a n Borsa İstanbul Kodu: KERVT KERVT.TI (Bloomberg) KERVT IS (Reuters)

2 Yasal Not İşbu dokümanda yer alan bilgiler Kerevitaş Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Kerevitaş Gıda yada Kerevitaş yada Şirket) tarafından hazırlanmıştır. Bu dokümanda yer alan bilgiler dokümanın hazırlandığı tarihte elde bulunan genel bilgileri içermekte olup zaman içerisinde değişebilir. Bilgilerin zaman içerisinde değişmesi durumunda bir bildirim yükümlülüğü bulunmamaktadır. Şirket işbu dokümanda yer alan bilgileri güvenilir olduğuna inandığı kaynaklardan temin etmiş olup bilgilerin doğruluğu veya eksiksiz olduğuna dair bir garanti vermemektedir. İşbu doküman gelecek ile ilgili öngörülen olay, durum ve beklentileri içermektedir. Geçmişe ait olmayan, geleceğe dönük beklenti ve öngörüleri içeren bu veriler bilinen ve bilinmeyen bir takım riskler, belirsizlikler ve diğer unsurları içermektedir. Bu riskler, belirsizlikler ve diğer unsurlar, gelecekte gerçekleşecek gerçek sonuçların, performansın veya başarıların geleceğe ilişkin öngörülen, beklenen veya belirtilen sonuçlardan, performanstan veya başarılardan önemli ölçüde farklı olmasına sebebiyet verebilir. Kanunun zaruri kıldığı durumlar hariç olmak üzere işbu dokümanda öngörülen beklenti veya durumları gerçekleşen gerçek sonuçlara, beklentilerde gerçekleşen değişikliklere veya belirtilen öngörüleri etkileyen unsurlardaki değişikliklere istinaden güncelleme yükümlülüğümüz bulunmamaktadır. Bu sunum satış teklifi ya da daveti, veya herhangi bir menkul alımı ya da taahhüdü teklifine teşviki içermemektedir. Bu dokümanda yer alan hiçbir unsur herhangi bir sözleşmeye veya bağlayıcılığı olan başka bir şeye esas teşkil edemez. Herhangi bir amaç veya benzeri için bu sunumda yer alan bilgilere, veya bu bilgilerin eksiksizliğine veya doğruluğuna güvenilerek işlem yapılamaz. Burada yer alan bilgiler tasdike, tamamlanmaya veya değişime açıktır. Şirket, Şirket in hissedarları, yöneticileri, çalışanları veya herhangi başka biri bu dokümanın veya içeriğinin veya benzerinin kullanımı ile ortaya çıkabilecek kayıplardan veya benzeri durumlardan sorumlu değildir. 2

3 Kerevitaş Hakkında Türkiye de Dondurulmuş Gıda Sektörü Faaliyetler Finansal Görünüm 3

4 Şirket Hakkında 1969 yılında kurulan Kerevitaş, Türkiye nin en büyük dondurulmuş gıda ve konserve ürün işleyicisidir. Şirket genel merkezi İstanbul da olup, 30 Haziran 2013 itibarıyla çalışan sayısı dir. Portföyündeki 250 den fazla ürün ile 2012 yılındaki pazar payı %46 dır. Son 4 yılda satış gelirleri bazında yıllık bileşik büyüme oranı (ybbo) %14,1 dir. Dünya standartlardaki üretim tesisi sayesinde global standartlara uygun üretim yapılmaktadır. Yıldız Holding in satış şirketleriyle penetrasyonu ile güçlü dağııtım ağına sahiptir. Kerevitaş Superfresh, «En Çok Hatırlanan» Dondurulmuş Gıda Ürünleri Markası olarak gösterilmektedir ten bu yana Borsa İstanbul da (BİST), «KERVT» kodu ile işlem görmektedir. Hasan Merzeci 8% Zeki Ziya Sözen 10% Watling Girişim Sermayesi 10% Ortaklık Yapısı ( İtibarıyla) Halka Açık 14% Yıldız Holding A.Ş. 58% 4

5 Tarihimiz ve Kilometre Taşlarımız Kerevitaş 43 yıllık tecrübesi, ileri teknolojisi, üretim ve paketleme yenilikleri ile müşterilerine Türkiye ve yurtdışında en kaliteli ve yenilikçi ürünleri sunmaktadır 1969 İskandinav ülkelerine kabuklu deniz ürünleri ihracatı amacıyla Bursa da ilk üretim tesisini açtı 1980 ler İhraç pazarlarından gelen talep üzerine dondurulmuş meyve ve sebze alanına girdi 1990 lar Türkiye perakende pazarına dondurulmuş meyve ve sebze, deniz ürünleri ve pizza ile giren ilk şirket oldu SuperFresh markasının lansmanı gerçekleşti 1990 ların Ortası Ürün gamına dondurulmuş milföy ve pizza hamuru eklendi Ürün gamı konserve ton balığı, konserve mısır ve patates ürünleri ile genişledi 1994 Borsa İstanbul da halka arz oldu 2008 Çoğunluk hisseleri Türkiye nin en büyük gıda ürünleri grubu Yıldız Holding tarafından satın alındı Bugünkü Kerevitaş 250 den fazla ürün çeşidi ile beş farklı modern tesiste üretim yapmaktadır SuperFresh markası dondurulmuş gıdaları markaları arasında en fazla bilinirliğe ve pazar payına sahip markadır 5

6 Temel Yatırım Stratejileri Teknolojik yenilik ve tecrübesi ile pazardaki yerini güçlendiren, dondurulmuş gıda sektöründe lider şirket Dondurulmuş gıda kavramını Türkiye piyasasına tanıtan şirkettir. SuperFresh markası sektörün en çok hatırlanan markası olmuş, dondurulmuş gıdanın jenerik ismi haline gelmiştir Avantajlı demografik yapı, doymamış pazar ve dinamik makro-ekonomik koşullar Artan çalışan kadın nüfus oranı Çalışan kadın nüfusu ve şehirleşmenin artması, paketli, dondurulmuş ve hazır gıdalara olan talebi artırmaktadır İleri teknolojiye sahip fabrikalarda global standartlara uygun üretim yapılmaktadır Gelişmiş pazarlama ve dağıtım kanalları Güçlü grup ve ortaklık yapısı 6

7 Kerevitaş Hakkında Türkiye de Dondurulmuş Gıda Sektörü Faaliyetler Finansal Görünüm 7

8 Arnavutluk İrlanda Türkiye İzlanda Azerbaycan Lüksemburg Kıbrıs Kazakistan Norveç Türkiye: Güçlü Makro-Ekonomik Görünüm Kerevitaş dünyanın büyüme potansiyeli ile dikkatleri çeken tüketici ürünleri piyasalarından birinde faaliyet göstermektedir 2,3 Avrupa'da En Yüksek Şehirleşme Oranları (%, yıllık) 1 1,8 1,7 1,5 1,4 1,4 1,3 1,3 1,2 Artan 74 milyonluk nüfusun yaklaşık %60 ı 35 yaşın altındadır ve Avrupa nın nüfusu en yüksek ikinci ülkesidir Gelişen sosyo-ekonomik görünüm harcamaları artırmaktadır; Turizm sektöründeki büyüme gıda sanayisine ve HORECA müşterilerinde artışa olumlu yansımaktadır (HORECA: Otel, Restoran ve Kafeler) Türkiye, Avrupa, Ortadoğu ve Afrika daki benzerleri ile karşılaştırılınca en hızlı büyüyen ülkedir. Dünya ülkeleri arasında 16. büyük ekonomi haline gelmiştir 2012 yılında cari fiyatlarla GSYİH 1,4 trilyon TL ye ( 786 milyar $) yükselmiştir, 2011 yılında GSYİH 1,3 trilyon TL dir 2 1: CIA World Factbook 2:TUİK 8 Türkiye GSYİH Büyüme Oranları (%,TL) 9,2% 8,8% 2,2% 0,7% ,8% * Büyüme oranları sabit fiyatlar itibarıyla hesaplanmıştır

9 Küresel Dondurulmuş Gıda Sektörü Packaging Digest 1 in Şubat 2011 tarihli sayısında belirtildiği üzere, küresel dondurulmuş gıda sektörünün %3,7 lik yıllık bileşik büyüme oranı ile, 2010 yılındaki 218,4 milyar$ büyüklüğünden 2015 yılında 261,5 milyar$ büyüklüğe ulaşması beklenmektedir Büyüme, tüketicinin pratik ve çabuk hazırlanan gıdalara talebinden kaynaklanmaktadır. Örneğin; Dondurulmuş malzemeler Sebze karışımları Hazır yemekler Makarna Soslu sebzeler Sektörün ekonomide resesyon dönemine gösterdiği dirence de bakıldığında, tüketici talebinin artan oranda tüketime hazır gıdalara yöneldiği görülmektedir Sektörde kullanılmaya başlanan yeni dondurma ve paketleme teknikleri ile sebze ve meyvelerin besin değerleri korunabilmektedir, yeni küçük porsiyonlar ile yalnız yaşayanlar ve yaşlılar hedef alınmaktadır 1: Küresel Sektör Analistleri (Global Industry Analysts (GIA)), Şubat

10 Türkiye de Yiyecek ve İçecek Sektörü Türkiye nin ılıman iklimi ve tarım sektörüne elverişli toprakları, çok çeşitli ürün yetişmesine ve yıl boyunca ham maddelere kolay erişime imkan vermektedir Türkiye de hane halkı gelirinden yiyecek, içecek ve tütün ürünlerine ayrılan tutar 2012 yılında %26 oranındadır 1. Bu oran batı ülkelerindeki %5-%20 2 arasında değişen oranlarla karşılaştırıldığında oldukça yüksektir Ekonomi nin gelişme potansiyeli, genç nüfus ve düşük piyasa penetrasyonu Türkiye de yiyecek ve içecek sektörünün hızlı büyümesini sağlayan önemli etkenlerdendir 1: TÜİK 2: EIU, Türkiye: Tüketici Ürünleri ve Perakende Sektörü Raporu (Eylül, 2012) 10

11 Türkiye de Gıda Tüketim Trendleri Türkiye gıda sektörü gelişmekte ve sofistike hale gelmektedir Tüketiciler ve perakendeciler gıda sektöründen daha yüksek standartlar talep etmektedir Yüksek kaliteye olan talep, üretim kabiliyetlerini geliştirmeye yönelik yatırımları teşvik etmektedir Sağlıklı ve pratik gıdalara olan talep, paketlenmiş, dondurulmuş ve hazır gıda pazarının daha fazla büyümesine öncülük etmektedir Kadın nüfusunun işgücü içindeki payının artması (2007 yılında %25 iken 2012 yılında %29 olmuştur 1 ) pratikliğe olan talebi artırmıştır, buna bağlı olarak da paketlenmiş ve dondurulmuş gıdaların üretimi artmıştır Geleneksel yemek pişirme yöntemlerinin yerini paketli ve işlenmiş gıdaların almasını sağlamıştır Otel, Restoran ve kafe harcamaları da özellikle son 2 yılda artmıştır 2 1: TÜİK 2: TÜİK 11

12 Türkiye de Dondurulmuş Gıda Sektörü Kırsal kesimin varlığı, az gelişmiş bölgelerdeki düşük penetrasyon oranı ve halen yerel taze sebze meyve üreticilerine bağlılık nedeniyle, dondurulmuş gıda sektörü büyüme potansiyeli taşımaktadır. Artan şehirleşme büyük gıda perakendecilerinin daha organize olmalarına ve Dondurucu kapasitesinde artış ile Kuvvetli dağıtım ağı yapılanmasına neden olmuştur. 12

13 Kerevitaş Hakkında Türkiye de Dondurulmuş Gıda Sektörü Faaliyetler Finansal Görünüm 13

14 Türkiye Dondurulmuş Gıda Ürünleri Sektörü Pazar Lideri Sektörün öncüsü olarak Türkiye piyasasına dondurulmuş gıda konseptini ilk tanıtan şirket olan Kerevitaş, bugün dondurulmuş gıda piyasasının lider kuruluşu olarak kabul edilmektedir. Tüketicilerine sürekli farklı ürün yelpazesi sunabilmesi şirkete rekabet açısından avantaj sağlamaktadır. Kerevitaş, SuperFresh, Ekolezz, İnci, Doyum, AğızTadı gibi bilinen markalarının yanında özel markalı dondurulmuş gıda ürünlerinin de lider üreticisidir. Kerevitaş ın Hacim Bazında Piyasa Payı (%) 1 36,0% 37,0% 41,0% 46,0% 46,0% 48,0% 49,0% Haz.12 Haz.13 1: A.C. Nielsen Verileri, 30 Haziran 2013 (piyasa payları sadece markalı ürünler arasındadır) 14

15 Güçlü Marka Bilinirliği MediaCat Dergisi tarafından yapılan ve yayınlanan marka bilinirliği anketi sonuçlarına göre, katılımcı arasında %74 oran ile Kerevitaş «En Çok Hatırlanan» Dondurulmuş Gıda Ürünü Markası olarak belirtilmiştir Katılımcı Şirketi «En Çok Hatırlanan Dondurulmuş Gıda Markası» Olarak Belirtmişlerdir SuperFresh 3,812 Iglo 600 Feast 394 Pınar 147 Fresh 92 Dardanel 70 Penguen 37 Algida 33 Kerevitaş 21 Banvit 18 Kaynak: MediaCat Dergisi,

16 Verimli ve Yüksek Teknolojili Üretim Tesisi Kerevitaş Gıda Bursa da üretim yapmaktadır m 2 lik yerleşik alan m 2 lik kapalı alan ton dan fazla kapasiteli soğuk hava deposu Fabrika 5 ana üretim tesisinden oluşmaktadır: Dondurulmuş sebze ve meyve; dondurulmuş patates ve kroket; dondurulmuş unlu mamuller (pizza, börek ve milföy hamuru); dondurulmuş deniz ürünleri; konserve ton balığı ve dondurulmuş et ürünleri Fabrika, ISO 9000 (1997 yılında alınmış) ve HACCP (2003 yılında alınmış) sertifikalarına sahiptir 16

17 Üretim Kapasitesi İtibarıyla Üretim Kapasitesi ton Meyve, Sebze ve Deniz Ürünleri ton Ton Balığı ton Patates Ürünleri 24 milyon Börek Çeşitleri ton Milföy Hamuru ton Konserve Gıda Ürünleri ton Mantı 30 milyon Porsiyon Pizza 17

18 Sofistike Dağıtım ve Pazarlama Kanalları Kerevitaş, 250 den fazla SKU içeren ürün portföyünü, ülkenin en gelişmiş ve yaygın olan dağıtım ağı ile Türkiye içinde satış noktasına ulaştırmaktadır Kerevitaş Gıda Dondurucu, yaklaşık 300 Soğuk Hava Tertibatlı Kamyon ve Türkiye de satış noktası Organize Perakende - Pasifik Tüketim Ürünleri -Tek Özel Geleneksel Distributörler - 65 Bayi Perakende Tüketici & Gıda Hizmetleri Sanayi Müşterileri 18

19 Deneyimli Yönetim Kurulu ve Üst Yönetim Mesleki Tecrübe Unvan Yıl Zeki Ziya Sözen Yönetim Kurulu Başkanı 27 Halil Bülent Çorapçı Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı (Bağımsız) 60 Murat Ülker Yönetim Kurulu Üyesi 28 Ali Ülker Yönetim Kurulu Üyesi 25 Mustafa Yaşar Serdengeçti Yönetim Kurulu Üyesi 29 Mehmet Tütüncü Yönetim Kurulu Üyesi 29 Lale Develioğlu Yönetim Kurulu Üyesi (Bağımsız) 21 Ergun Akkaya Genel Müdür 21 Mustafa Aydemir Grup CFO 13 19

20 Gıda Güvenliği Sürdürülebilirlik Koruyuculuk Tarım ve Çevre Odaklı Yönetim Çalışanlara, müşterilere ve en nihayetinde tüketicilere verilen önem Tedarikçiler de yüksek operasyonel standartlara ve uygulamalara tabiidirler Hammaddelerin izlenebilirliği ürün kalitesini garantiye almakta ve riski düşürmektedir Sürdürülebilir uygulamalar ve çevre odaklı programların geliştirilmesi için çiftçi ve tedarikçilere destek vermeye adanmıştır Güvenli üretim tesisleri ve yüksek kaliteli ürünler Şirketin tarım uzmanları, üreticiler ile yakın çalışarak sürdürülebilir tarım uygulamalarını geliştirir ve uygulamasını yaparlar Çevreyi korumaya adanmışlık Çevre ile uyumlu, değerli doğal kaynakların korunmasına yönelik olarak uygulamaya alınan çevre dostu politikalar 20

21 Uzun Dönemli Büyüme ve Hissedar Değeri Sürdürülen Pazar Liderliği Artan İç Piyasa Penetrasyonu İnovasyon ve Yeni Ürün Gelişimi Güçlü Mali Yapı ve Hissedar Değerinin Artırılması Operasyonel Mükemmellik ve Verimlilik Artışı 21

22 Kerevitaş Hakkında Türkiye de Dondurulmuş Gıda Sektörü Faaliyetler Finansal Görünüm 22

23 Finansal Özet ve APG ler Özet Kar/Zarar Tablosu ve Bilanço Kalemleri (Bağımsız İncelemeden Geçmiş, İtibarıyla) 23

24 Finansal Özet ve APG ler Karlılık Rasyoları YY12 1YY13 Brüt Kar Marjı (%) 26% 27% 24% 30% Faaliyet Kar Marjı (%) 1% 3% 2% 6% Pazarlama Harcamaları/Satışlar (%) 19% 18% 16% 19% Kaldıraç Oranları YY12 1YY13 Finansal Borç/Toplam Varlıklar 92% 89% 78% 75% Likidite Oranları YY12 1YY13 Cari Oran 0,8 0,9 1,0 0,6 Net Çalışma Sermayesi -21,2-13,0-2,7-104,1 24

25 1YY2013 Finansal Verileri Toplam gelirler 1YY12 deki 122 milyon TL den %7 oranında artış ile 1YY13 de 130 milyon TL ye yükseldi. Hızlanan gelir artışı, marka, satış kanalı ve paketleme yatırımlarının olumlu geri dönüşlerinin alındığının göstergesidir. Toplam gelir artışının yanında, brüt kar da 1YY13 de yıllık bazda %30 oranında artarak 38 milyon TL ye ulaşmıştır. Buna paralel olarak brüt kar marjı 1YY12 deki %24 seviyesinden 1YY13 de %30 a yükselmiştir. Brüt kar marjındaki artışa paralel olarak FAVÖK marjı da bir önceki yıla göre yaklaşık 7 puan artarak 1YY13 de %11,5 olmuştur. 2Ç12 de elde edilen yüksek finansal gelirlerin etkisi ile 1YY12 deki 1 milyon TL olan net kar, 2Ç13 de meydana gelen yüksek finansal giderler nedeni ile 13 milyon zarar olarak gerçekleşmiştir. Net Satışlar (TL, Min) FAVÖK(TL, Min) Net Kar (TL, Min) 122,1 130,1 5,7 15,0 1,1 1YY2012 1YY2013 1YY2012 1YY2013 1YY2012 1YY ,5 25

26 Finansal Borçluluk Durumu Şirket 2003 yılında borç yeniden yapılandırma anlaşması imzalamıştır. 1YY13 de yer alan 30,7 milyon $ lık borç bu anlaşma ile ilintilidir yılı taksitinin ödenmesinin ardından Kerevitaş ın kalan altı yıl için borç ödeme planı daha dengeli dağılmaktadır. Yeniden Yapılandırılmış Borçların Geri Ödeme Tablosu Yıl Sonu Milyon $ Ödeme Dengesi ,0 30, ,0 19, ,0 7, ,7 0,0 Toplam 57,7 31/12/2013 itibarıyla dönemi yeniden yapılandırılmış borç geri ödeme planı 2016 yılı sonunda borç minimum seviyeye inecektir. 26

27 Gelir Tablosu Gelir Tablosu (Min. TL) YY12 1YY13 Satış Gelirleri 211,7 232,1 122,1 130,1 Satışların Maliyeti (-) (157,1) (170,2) (92,6) (91,6) Brüt Kar 54,6 61,9 29,5 38,5 Pazarlama,Satış ve Dağıtım Giderleri (-) (41,1) (41,7) (19,7) (24,8) Genel Yönetim Giderleri (-) (8,6) (12,7) (6,4) (6,7) Araştırma Ve Geliştirme Giderleri (-) (0,1) (1,5) (0,7) (1,1) Diğer Faaliyet Gelirleri 2,4 4,6 7,2 5,4 Diğer Faaliyet Giderleri (-) (4,2) (4,1) (7,9) (3,2) Faaliyet Karı 3,0 6,4 2,0 8,1 Finansal Gelirler 10,3 17,9 9,1 - Finansal Giderler (46,8) (23,6) (8,4) (25,0) Vergi Öncesi Kar/(Zarar) (33,5) 0,8 2,7 (17,0) Vergi Gelir / (Gideri) 6,5 (1,6) (1,5) 3,5 Dönem Vergi Gelir / (Gideri) (0,1) (0,1) (0,1) - Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri) 6,6 (1,5) (1,5) 3,5 Dönem Karı / (Zararı) (27,0) (0,8) 1,1 (13,5) 27

28 Bilanço VARLIKLAR (Min. TL) YY12 1YY13 Dönen Varlıklar 118,0 122,0 167,0 170,3 Nakit ve Nakit Benzerleri 7,7 7,6 11,0 8,8 Finansal Yatırımlar 0,0 0,0 0,0 0,0 Ticari Alacaklar 47,1 32,2 50,6 66,1 Diğer Alacaklar 10,8 15,4 53,4 30,4 Stoklar 51,3 62,9 39,8 58,2 Diğer Dönen Varlıklar 1,1 3,9 12,3 6,9 Duran Varlıklar 121,3 119,1 122,0 184,5 Diğer Alacaklar 0,1 0,0 0,1 0,0 Finansal Yatırımlar 0,0 0,0 0,0 1,4 Maddi Duran Varlıklar (Net) 104,8 104,1 104,4 162,4 Maddi Olmayan Duran Varlıklar (Net) 0,2 0,4 0,4 1,2 Ertelenmiş Vergi Varlığı 6,5 4,7 4,9 8,5 Diğer Duran Varlıklar 9,8 9,8 12,2 11,1 TOPLAM VARLIKLAR 239,4 241,0 289,0 354,8 28

29 Bilanço YÜKÜMLÜLÜKLER (Min. TL) YY12 1YY13 Kısa Vadeli Yükümlülükler 139,2 134,9 169,7 274,4 Finansal Borçlar 93,1 80,2 80,7 205,9 Ticari Borçlar 41,9 47,8 39,8 60,4 Diğer Borçlar 1,6 1,6 41,2 0,0 Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü 0,0 0,0 0,0 0,0 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 1,8 2,7 2,4 4,8 Diğer kısa vadeli yükümlülükler 0,8 2,5 5,6 3,2 Uzun Vadeli Yükümlülükler 133,2 140,0 151,4 71,5 Finansal Borçlar 126,9 133,8 145,3 58,8 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 2,9 3,2 3,0 3,2 Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 3,3 3,0 3,2 9,5 ÖZKAYNAKLAR (33,3) (33,9) (32,2) 8,9 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar (33,3) (33,9) (32,2) 8,9 Ödenmiş sermaye 3,7 3,7 3,7 3,7 Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler 0,2 0,2 0,2 0,2 Sermaye enflasyon düzeltmesi farkları 55,3 55,3 55,3 55,3 Yeniden Değerleme ve Ölçüm Kazaçları ,3 Kıdem Tazminatına İlişkin Aktüeryal Kazanç Fonu - 0,2-0,2 Hisse senedi ihraç primleri 6,2 6,2 6,2 6,2 Geçmiş yıl zararları (71,7) (98,7) (98,7) (99,5) Net dönem karı/(zararı) (27,0) (0,8) 1,1 (13,5) TOPLAM KAYNAKLAR 239,1 241,0 289,0 354,8 29

30 Nakit Akışı Özeti (Min. TL) YY12 1YY13 Operasyonel Faaliyetlerden Nakit Akışı (6,4) 12,4 2,9 (2,3) Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı (37,7) (12,4) (7,2) (3,2) Finansal Faaliyetlerden Nakit Akışı 46,1 (0,1) 7,5 6,8 Nakit Yatırımı / Harcaması 2,0 (0,1) 3,2 1,2 30

31 Kerevitaş Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. Genel Müdürlük Adresi: Üniversite Mahallesi Bağlariçi Caddesi, No: Avcılar / İstanbul Türkiye Bilgi İçin: Tel: + 90 (212) yatirimci@kerevitas.com.tr 31