HAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 12 Mart Pazartesi Türkiye Ocak ayı Cari İşlemler Dengesi

Transkript

1 HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 12 Mart Pazartesi Türkiye ayı Cari İşlemler Dengesi 13 Mart Salı ABD Şubat ayı Tüketici Fiyatları 14 Mart Çarşamba Çin, Euro Bölgesi Sanayi Üretimi ABD Şubat ayı Üretici Fiyatları 15 Mart Perşembe Türkiye Aralık ayı İşsizlik Oranı, Beklenti Anketi 2 Mart Cuma Türkiye ayı Sanayi Üretimi ABD Şubat ayı Sanayi Üretimi Merkez bankaları kararlarının takip edildiği geçen hafta Trump, çeliğe %25 ve alüminyuma %10 gümrük tarifesi uygulanmasını içeren kararı imzaladı. ABD ye ticaret ve askeri alanda adil davranan ülkelere esneklik gösterileceğinin belirtilirken, NAFTA müzakereleri nedeniyle Kanada ve Meksika nın muaf tutulacağı ifade edilmiş durumda. Diğer yandan Başkan ın Trump ın K.Kore lideri Kim ile Mayıs ayında görüşeceğinin açıklanması küresel çapta jeopolitik riskler açısından pozitif bir gelişme. Cuma günü gelen ABD tarım dışı istihdam verisinin de eşliğinde küresel piyasalar Mart başında yaşadıkları geri çekilmeyi telafi ederek haftayı pozitif tarafta tamamladı. BIST100 endeksi ise yükselen kurların baskısıyla geçen hafta yatay kapanış gerçekleştirdi. Yeni günde küresel piyasalarda pozitif seyir sürüyor Cuma günkü %2 ye varan yükselişlerin ardından nu sabah ABD vadelileri %0,46 artıda seyrederken, Asya piyasaları alıcılı seyrediyor (Shanghai %0,66, Nikkei %1,63) USDTRY de ise yeni günde işlemler yatay seyirle 3,81 den geçiyor. Bu hafta içeride bugün saat 10:00 da cari açık, Perşembe günü işsizlik ve Cuma günü ise sanayi üretimi rakamlarını alacağız. Aralık ayında 7,7 milyar dolar olan cari açığın, ayında Foreks anketi medyan tahminine göre 6,98 milyar dolara gerilemesi bekleniyor. Dışarıda ise ABD enflasyon rakamları ile Çin, Euro Bölgesi ve ABD sanayi üretimi rakamları ajandada öne çıkıyor. Fed in bu yıl için 4 adet faiz artışına ışık yaktığı bu ortamda özellikle enflasyon rakamları Fed beklentileri açısından öne çıkıyor. Endeksler Haftalık Kapanış En Yüksek En Düşük % Değ. BIST100 Endeksi ,0% DOW IND ,3% S&P ,5% NASDAQ Comp ,4% XETRA DAX ,6% FTSE ,2% FTSEMIB-İtalya ,8% BOVESPA ,1% VIX Endeksi 16,62 21,57 13,31-16,6% TR, Gösterge Faiz 13,53 13,53 13,06 3,3% Emtialar Brent Petrol ($) 65,49 66,1 63,4 1,5% Ons Altın ($) 1.323, , ,2 0,1% Pariteler Hafta İçi USD/TRY 3,8109 3,8195 3,7865 0,0% EUR/TRY 4,6915 4,7345 4,6695-0,2% Sepet 4,2512 4,2770 4,2280 0,5% EUR/USD 1,2307 1,2446 1,2269-0,2% USD/JPY 106, ,06 105,35 1,1% Libor Faizleri (%) 1 Ay 3 Ay 1 Yıl EUR -0,41-0,38-0,26 USD 1,75 2,09 2,54 TL 13,65 13,95 14,96 MB Faizleri Faiz Toplantı Fed 1,25-1,50% 21 Mart TCMB 8,00% 25 ECB 0,00% 26 Global Tahvil Faizi 2 Yıl 10 Yıl ABD 2,28 2,91 Almanya -0,57 0,64 İspanya -0,38 1,41 İtalya -0,23 2,00 Teknik olarak baktığımızda; endekste bu hafta direncini izleyeceğiz seviyesinin üzerinde yerleşme seviyesi hedefe girebilir. Bu hafta seviyesini ise stop-loss seviyemiz olarak korumaya devam ediyoruz.

2 Bu hafta içeride cari açık, işsizlik ve sanayi üretimi rakamlarını alacağız. Bugün saat 10:00 da ayı cari işlemler dengesi açıklanacak yılında cari açık 33,1 milyar dolardan 47,1 milyar dolara yükselerek 2017 yılı için OVP tahmini olan 39,2 milyar doların üzerinde gerçekleşti yılında cari açıktaki artışta ithalat giderlerindeki artış etkili olmakla birlikte, söz konusu dönemde seyahat gelirleri 3,7 milyar dolarlık artışla 17,6 milyar dolar oldu. Aralık ayında 7,7 milyar dolar olan cari açığın, ayında Foreks anketi medyan tahminine göre 6,98 milyar dolara gerilemesi bekleniyor. Yıllar İtibariyle Cari Açık (Milyar USD) ,6 74,4 63,6 44,6 48,0 43,6 47,1 36,9 39,4 40,0 40,9 41,9 31,2 32,1 33,0 21,0 14,2 11,4 7,6 Perşembe günü ise Aralık dönemi işsizlik verisini ve Cuma günü ayı sanayi üretimi rakamlarını alacağız yılında yükselişe geçen imalat ve tüketici güveninin yanı sıra imalat sanayinde genişlemeye işaret eden imalat PMI ları ilk çeyrek büyümesine ilişkin pozitif bir tablo çizmekte. Cuma günü alacağımız yılın ilk sanayi üretimi rakamı büyüme beklentileri açısından önemli olacak. Sektörler ve Ana Sanayi Gruplarına Göre Takvim Etkisinden Arındırılmış Sanayi Üretimi 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 Şubat Mart Mayıs Haziran Ağustos Eylül Kasım Aralık Ara Malı Sermaye Malı Madencilik ve Taşocakcılığı Enerji

3 ABD tarafında ise enflasyon verileri ajandada öne çıkıyor Son dönemde Fed yetkililerinin büyük çoğunluğunun enflasyon konusundaki fikirlerinin pozitif yönde değiştiğini dolayısıyla daha fazla faiz artışı ihtimalinin ortaya çıktığını görüyoruz. Bunun en somut sinyalini Fed in yeni Başkanı Powell, Temsilciler Meclisi finansal Hizmetler Komitesi ndeki sunumunda verdi. Diğer yandan Fed yetkilileri enflasyonun hedefe ulaşması konusunda inanca sahip olsa da ücret artışlarının istenilen düzeye ulaşmadığını da vurguluyorlar. Keza geçen hafta aldığımız Şubat ayı istihdam raporunda da tarım dışı istihdam beklentilerin oldukça üzerinde 313 bin artış gösterirken, ortalama saatlik kazançlar aylık bazda %0,1 artış ile beklentileri karşılamadı. Bu hafta ABD den Şubat ayı enflasyon rakamlarını alacağız. Salı günü TÜFE, Çarşamba günü ise ÜFE açıklanacak Mart ta gerçekleşecek FOMC toplantısında bu yılın ilk faiz artışına kesin gözüyle bakılmakla birlikte, yılın kalanına ilişkin beklentilerin şekillenmesinde ekonomik veriler önemli olmaya devam edecek. ABD Çekirdek ve Manşet TÜFE, Çekirdek PCE 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 2,1% 1,8% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% Manşet TÜFE Çekirdek TÜFE Çekirdek PCE

4 HAFTALIK Şubat ayı tüketici fiyatları beklentilerin üzerinde artış gösterdi Şubat ayında tüketici fiyatları %0,50 olan piyasa beklentilerinin üzerinde aylık %0,73 artış gösterirken, yıllık manşet TÜFE %10,35 de %10,26 ya (beklenti: %10,0), çekirdek TÜFE ise %12,18 den %11,94 e geriledi. Yurt içi üretici fiyatları ise aylık %2,68 artış gösterirken yıllık ÜFE %12,14 ten %13,71 e çıktı. Aylık bazda tüketici fiyatlarındaki artışa en fazla katkıyı %2,24 lük artışla (0,52 puan) gıda fiyatları yaparken, aylık bazda %4,09 düşüş gösteren giyim ve ayakkabı grubu düşüş yönünde 0,29 puanlık katkı sağladı. Manşet ve Çekirdek TÜFE, ÜFE (Yıllık) ,71 11,94 10, Manşet TÜFE Çekirdek TÜFE Yİ-ÜFE TCMB sıkı duruşunu koruyacak Enflasyon rakamları sonrasında TCMB beklenildiği gibi faiz koridorunu %9,25-7,25 te, politika faizini %8 de ve piyasayı fonladığı geç likidite penceresi borç verme faiz oranını %12,75 de sabit bıraktı. TCMB nin karar metninde yüksek seyreden çekirdek enflasyona vurgu yaptığını görüyoruz. Bir önceki karar metnine ek olarak sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceğinin vurgusu olarak Ana eğilime ilişkin göstergeler katılık sergilerken çekirdek enflasyonun yüksek seyrettiği gözlenmektedir. ifadesi karar metnine eklenmiş durumda. Bu noktada Şubat ayı enflasyon rakamları çerçevesinde çekirdek enflasyondaki yüksek seyir ve tekrar yönünü yukarı çeviren ÜFE nin Merkez Bankası nın sıkı duruşunu koruyacağını bize gösteriyor. Bu noktada önümüzdeki süreçte enflasyonun gidişatının yanı sıra 21 Mart taki Fed in faiz kararı ve önümüzdeki sürece ilişkin vereceği mesajlar, TCMB nin yol haritasında belirleyici olmaya devam edecek.

5 EKONOMİK VERİ TAKVİMİ 12 Mart 2018, Pazartesi Beklenti Önceki 10:00 Türkiye Cari İşlemler Dengesi () -6,98 milyar $ -7,70 milyar $ 13 Mart 2018, Salı 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Aylık) (Şubat) 0,20% 0,30% 15:30 ABD Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Şubat) 1,80% 1,80% 15:30 ABD TÜFE (Aylık) (Şubat) 0,20% 0,50% 15:30 ABD TÜFE (Yıllık) (Şubat) 2,20% 2,10% 14 Mart 2018, Çarşamba 05:00 Çin Sabit Varlık Yatırımı (Yıllık) (Şubat) 7,00% 7,20% 05:00 Çin Sanayi Üretimi (Yıllık) (Şubat) 6,20% 6,20% 05:00 Çin Perakende Satışlar (Yıllık) (Şubat) 10,00% 9,40% 10:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Şubat) 50,50% 0,50% 10:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Şubat) 1,40% 1,40% 13:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Aylık) () -0,20% 0,40% 13:00 Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Yıllık) () 4,70% 5,20% 15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Aylık) (Şubat) 0,20% 0,40% 15:30 ABD Çekirdek ÜFE (Yıllık) (Şubat) 2,60% 2,20% 15:30 ABD ÜFE (Aylık) (Şubat) 0,10% 0,40% 15:30 ABD ÜFE (Yıllık) (Şubat) 2,80% 2,70% 15:30 ABD Perakende Satışlar (Aylık) (Şubat) 0,20% -0,30% 15:30 ABD Çekirdek Perakende Satışlar (Aylık) (Şubat) 15 Mart 2018, Perşembe 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Aralık) -- 10,30% 14:30 Türkiye TCMB Beklenti Anketi (Mart) :30 ABD NY İmalat Endeksi (Mart) 15 13,1 15:30 ABD Philadelphia Fed İmalat Endeksi (Mart) 23 25,8 16 Mart 2018, Cuma 07:30 Japonya Kapasite Kullanım Oranı (Aylık) () -- 2,80% 07:30 Japonya Sanayi Üretimi (Aylık) () -- 2,70% 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Yıllık) () -- 8,70% 13:00 Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE (Aylık) (Şubat) -- -1,70% 13:00 Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Şubat) 1,00% 1,00% 13:00 Euro Bölgesi TÜFE (Aylık) (Şubat) 0,20% -0,90% 13:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık) (Şubat) 1,20% 1,30% 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Şubat) 1,286 mn 1,326 mn 16:15 ABD Kapasite Kullanım Oranı (Şubat) 77,70% 77,50% 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Şubat) 0,30% -0,10% 16:15 ABD İmalat Üretimi (Aylık) (Şubat) 0,30% 0,00% 17:00 ABD Michigan Tüketici Hissiyatı (Mart) 99,5 99,7

6 HAZİNE İÇ BORÇ ÖDEMELERİ İç Borç Ödemeleri (1) Alıcılara Göre Dağılım (Milyon ) Piyasa Kamu (2) Toplam Ödeme 2018 Yılı Mart Ayı TOPLAM Yılı Ayı TOPLAM Yılı Mayıs Ayı TOPLAM (1) İhraç aşamasındaki alıcı dağılımı baz alınarak yapılacak ödemeleri göstermektedir. (2) Kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif (ROT) ve doğrudan satış yoluyla yapılan ihraçlara ilişkin ödemeleri içermektedir. Mart ayında toplam 6 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 6,6 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. ayında toplam 3,8 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 4,2 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır. Mayıs ayında toplam 3,9 milyar TL lik iç borç servisine karşılık toplam 4,3 milyar TL lik iç borçlanma yapılması programlanmaktadır.

7 HAZİNE İÇ BORÇ İHRAÇ TAKVİMİ 2018 Yılı Mart Ayı İhraç Takvimi İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1771 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 602 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3640 Gün İhale / İlk İhraç 2018 Yılı Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1736 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 10 Yıl / 3612 Gün İhale / Yeniden ihraç 2018 Yılı Mayıs Ayı İhraç Takvimi (¹) İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Yöntemi Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 2 Yıl / 546 Gün İhale / Yeniden ihraç Sabit Kuponlu Devlet Tahvili 5 Yıl / 1708 Gün İhale / Yeniden ihraç (1) 2018 yılı ve Mayıs aylarına ilişkin ihraç takvimi geçici olup piyasa koşullarına göre güncellenebilecektir

8 Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Anadolubank A.Ş. ve Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır.