Piyasalarda Bugün Piyasalar. Sektörel Haberler Kredi kartları ve tüketici kredileri ile ilgili düzenlemeler Resmi Gazete de yayımlandı.

Transkript

1 Piyasalarda Bugün Piyasalar Politika cephesinde ilave kötü haber gelmemesini olumlu karşılayan Borsa İstanbul Pazartesi günü tepki alımlarıyla yükseldi. Türk hisse senetlerinin dünyaya göre aşırı ucuzlaması nedeniyle başlayan alışlar açığa satış yapmış oyuncuların alımlarıyla sert bir yükselişe dönüştü. MSCI Türkiye %7,4 yükselerek, aybaşından beri kayıplarını %13,9 seviyesine taşıdı. Asya piyasalarındaki yükselişin de desteğiyle Borsa İstanbul da yukarı yönlü yükselişin sürmesini bekliyoruz. Ancak dün yaşanan sert yükselişe rağmen piyasalarda en kötünün geride kaldığını söyleyemeyiz. Borsanın izleyeceği yön Noel tatilinden dönen yabancı yatırımcıların davranışlarıyla belirlenecek. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay BIST-100, TL 67, % -10.2% İşlem Hacmi TL mn 3,012-8% 32.8% MSCI EM Endeksi % -1.6% MSCI Türkiye Endeksi % -13.9% TRLIBOR, 3 Ay% baz 95 baz Gösterge Tahvil baz 105 baz Eurobond baz 29 baz US$/TRY % 5.8% EUR/TRY % -1.6% BIST 2013T F/K BIST 2014T F/K MSCI GOÜ Endeksi $ bazında Sektörel Haberler Kredi kartları ve tüketici kredileri ile ilgili düzenlemeler Resmi Gazete de yayımlandı. Şirket Haberleri GLYHO TI: PETKM TI: TOASO TI: ASYAB TI: EKGYO TI: Global Holding ve Royal Caribbean Barcelona Limanı ndaki paylarını %43 e yükseltti Petkim, Socar Gaz Ticaret ile 2014 te 438mn metre küp doğalgaz alımı için anlaşma yaptı Tofaş'ın vergi cezası 18.2 milyon arttırıldı. BDDK da Bank Asya zirvesi. İdari mahkeme Emlak GYO nun Kuasar Projesi nin eski imar planını iptal etti (Nötr) /11/ /12/ /12/ /12/2013 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 24/12/2013 MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Havayolu Taşımac 1.9% Yarı iletkenler -0.4% Dayanıklı Tük. 1.0% GYO -0.1% Taşımacılık 0.8% Teknoloji 0.1% Temel Tüketim 0.7% Enerji 0.1% Sanayi 0.7% İlaç&Biotek. 0.1% Ajanda Yurtiçi Ajanda 31/12/2013 Kasım ayı dış ticaret açığı 7.0 milyar dolar Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 31/12/2013 ABD:S&P/CS Composite-20 YoY 13,40% 13,29% BIST-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün IHEVA 20% MUTLU 1% IHLAS 19% NTHOL 1% GOZDE 18% PETKM 2% OTKAR 14% TATGD 3% KRDMD 14% HLGYO 3% BIST-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN % 356 HALKB % 298 EKGYO % 246 AKBNK % 193 THYAO % 186 Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 1

2 Sektörel Haberler Kredi kartları ve tüketici kredileri ile ilgili düzenlemeler Resmi Gazete de yayımlandı. Resmi Gazete de yayımlanan yönetmeliğe göre mal veya hizmet alımı sonrası belli bir ücret karşılığı borcun taksitlendirilmesi veya ödemenin ertelendiği dönemler de dahil olmak üzere, kredi kartları ile gerçekleştirilecek mal ve hizmet alımları ile nakit çekimlerinde taksitlendirme süresi dokuz ayı geçemez. Kredi kartlarıyla telekomünikasyon ve kuyumculuk alışverişleri gıda ile ve akaryakıt alımlarında taksit uygulanamaz. Binek araç edinimi amacıyla kullandırılacak taşıt kredilerinde veya yapılacak finansal kiralama işlemlerinde, kredi tutarının taşıtın değerine oranı taşıtın nihai fatura değeri 50 bin TL ve altında olanlar için %70 (daha önce %80) düzeyini aşamaz. Bu oran, nihai fatura değeri 50 bin TL üzeri binek araçlarda aşan kısım için %50 olarak uygulanır. Konut kredileri hariç olmak üzere, tüketici kredilerinin vadesi 36 ayı, taşıt kredilerinin vadesi 48 ayı aşamaz. Belirtilen sınırların aşılması halinde ise, aşan kredi tutarı bankaların özkaynaklarının hesaplanmasında sermayeden indirilen değer olarak dikkate alınır. Daha önce yayımlanan taslakta elektrikli ve elektronik eşya ile bilgisayar alımları ve araç kiralamada taksit sınırı altı ay, beyaz eşya ve mobilya alımlarında oniki ay olarak uygulanır ifadesi yer alıyordu. Değişiklikler Şubat ayında yürürlüğe girecek. BDDK nın açıkladığı yönetmelik Hükümet tarafından daha önce açıklanan Orta Vadeli Program da bahsedilen ilave makro ihtiyati tedbirlerle uyumlu görünüyor. OVP, tüketici kredilerindeki agresif büyümeyi tırpanlama ve ülke tasarruf oranını artırmaya yönelik ilave tedbirlerin habercisiydi. Sonuç olarak tüketici kredilerindeki büyümeyi hedef alan bu yeni uygulamalar ilk etapta bu alanda faaliyet gösteren güçlü bankaların ileriye yönelik gelir tahminlerini olumsuz etkileyecek. Toplam kredileri içinde kredi kartları ve diğer tüketici kredileri payının yüksek olduğu bankalar kısa vadede bu düzenlemelerden daha olumsuz etkilenebilir. Ancak orta-uzun vadede aktif kalitesi tarafının daha olumlu görüneceğini düşünüyoruz. Beyaz eşya alımları için taksit sayısı taslakta 12 ay olarak verildiği için Arçelik ve Vestel Beyaz Eşya nın piyasa performansında kısa sureli olumsuz bir etki gözlemlenebilir. Ancak Arçelik in toplam beyaz eşya satışları içerisinde kredi kartı ile yapılan satışların payının yaklaşık %50 olduğunu ve ortalama vadenin ise 12 ayın çok altında bulunduğunu belirtelim. Kredi kartıyla elektronik ürün satın alımlarında uygulanması beklenen 6 taksit sınırlaması yükseltilerek 9 a çıkarıldı. Bu gelişmenin Teknosa ve Bimeks e olumlu yansımasını bekliyoruz. 2

3 Şirket Haberleri Global Yatırım Holding Global Holding ve Royal Caribbean Barcelona Limanı ndaki paylarını %43 e yükseltti Global Yatırım Holding in tam iştiraki Global Liman A.Ş., ortağı Royal Caribbean ile 1.8mn yolcu kapasiteli Barcelona Limanı nı işleten, Malaga Limanı nda çoğunluk ve Singapur Limanı nda azınlık paya sahip olan Creuers del Port de Barcelona, S.A. ("Creuers") şirketindeki paylarını %43 e yükseltti. Böylece ortaklıkta eşit paya sahip olan Global Liman A.Ş. nin payı %21.5 e yükselmiş oldu. Ayrıca alınan hisse oranının artırılması için diğer ortaklar ile görüşmelerin devam ettiği duyuruldu. Hisselerin alış fiyatı henüz açıklanmadı. Yeni alımla birlikte Global Liman İşletmeleri A.Ş. nin toplam yolcu trafiği 2013 yılı sonu itibari ile 3.5 milyona ulaşacak. Bu satın alma ile birlikte Global Ports Holding in borçluluğu daha da artacak olmasına rağmen Holding in benzeri yatırımlardan önemli gelirler elde ettiği düşünüldüğünde haberin hisse fiyatı için olumlu olduğunu düşünüyoruz. GLYHO TI Ö.Y Kapanış 1.18 PD, mn 266 HAO PD, mn 119 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Emlak Konut GYO esezan@isyatirim.com.tr İdari mahkeme Emlak GYO nun Kuasar Projesi nin eski imar planını iptal etti (Nötr) Radikal Gazetesi nin haberine göre İdari mahkeme Emlak GYO nun Kuasar Projesi nin eski imar planını iptal etti. Mahkeme kararına göre proje bölgedeki nüfus yoğununu ve trafiği olumsuz etkileyecek. Şirket yönetimi ise iptal edilen imar planının eski olduğunu yeni yürürlükte olan planın iptalinin ve projenin durmasının söz konusu olmadığını belirtiyor. Şirket eski Likör Fabrikası arazisini 230 milyon TL ye satın almış ve Viatrans- Meydanbey ortaklığına 416 milyon TL ye ihale etmişti. 416 milyon TL lik şirket payı, Emlak GYO nun net aktif değerinin %3,5 ine tekabül ediyor. Nötr. EKGYO TI AL 50% Potansiyel Kapanış PD, mn 8,170 12,262 HAO PD, mn 4,114 6,174 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Petkim bdinckoc@isyatirim.com.tr Petkim, Socar Gaz Ticaret ile 2014 te 438mn metre küp doğalgaz alımı için anlaşma yaptı Şirket 2013 yılında da doğalgaz ihtiyacını 380$/metre küp fiyattan Socar dan temin etmişti yılı fiyatları ile ilgili detay verilmedi. Nötr. PETKM TI AL 28% Potansiyel Kapanış PD, mn 2,720 3,486 HAO PD, mn 920 1,179 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

4 Şirket Haberleri Tofaş Fabrika Tofaş'ın vergi cezası 18.2 milyon arttırıldı. KAP a yapılan açıklamada Tofaş, vergi dairesi başkanlığının 2008 ve 2010 yılları arası için önceden toplamda 67.5 milyon TL olarak kestiği vergi cezasının tekerrür durumu göze alınarak milyon TL olarak arttırılarak milyon TL e yükseltildiğini duyurdu. Yenilenen toplam ceza 2013 net kar tahminimizin %20 sine tekabül ediyor. Tofaş ın vergi başkanlığı ile görüşmeler sonucunda toplam vergi cezasını indirmeye çalışacağını düşünüyoruz. (Olumsuz) TOASO TI TUT 11% Potansiyel Kapanış PD, mn 6,675 7,440 HAO PD, mn 1,609 1,793 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Asya Bank BDDK da Bank Asya zirvesi. Sabah Gazetesi nin haberine göre BDDK, Bank Asya ile ilgili harekete geçti. Haftasonu basında yer alan haberlerde bankanın yurtiçindeki siyasi gerginlik öncesi dövizde pozisyon alarak 2 milyar dolara yakın kar ettiği söylenirken dün de Akşam gazetesinin haberine göre Genel Müdür Ahmet Beyaz daha önce usulsüzlükle suçlandı. Banka yaptığı açıklamalarda her iki haberin de itibar zedelemek amacıyla yapıldığını ve gerekli yasal hakların kullanıldığını bildirdi. Bankacılık Kanunu ve BDDK nın uygulamaları bahsi geçen miktarlarda döviz pozisyonu alınmasına ve banka yöneticilerinin BDDK onayı olmadan atanmasına izin vermiyor. Bank Asya hisseleri 0,5x PD/DD çarpanıyla oldukça cazip görünüyor ancak yakın vadede bu yönde haber akışı yatırımcıları rahatsız edebilir. bsengonul@isyatirim.com.tr kdoganay@isyatirim.com.tr ASYAB TI AL 36% Potansiyel Kapanış PD, mn 1,350 1,837 HAO PD, mn F/K PD/DD PD/Mevduat Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

5 Döviz Piyasası ABD de bekleyen konut satışlarının beklentilerin altında gelmesi sonrası dolar başlıca para birimleri karşısında değer kaybetti. Euro ise Alman üyelerden gelen şahin açıklamaların etkisinde dolar karşısında son 2 yılın en yüksek seviyelerinde işlem görüyor. Döviz Piyasası Verileri Değişim 30/12/2013 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg Türk lirası yeni politik gerginlik haberlerinin yokluğunda tepki alımlarıyla değerlendi. Merkez Bankası nın 600 milyon dolar sattığı günde TL sepet karşısında %1,23 değer kazandı. TL sabah saatlerinde dolar karşısında hafif daha güçlü 2,123 seviyesinde işlem görüyor. Yurtiçinde önemli bir veri açıklaması bulunmuyor. ABD de bekleyen konut satışları ve Dallas Fed imalat aktivitesi açıklanacak. Borçlanma Araçları Piyasası Tahvil piyasası da TL ye paralel olarak tepki alımlarıyla değerlendi. Kısa ve orta vadelerde faizlerde ciddi değişiklik olmazken, uzun vadelerde baz puan gevşeme görüldü. ABD de %3 seviyesinin altına gerileyen faizler ve hafif güçlenen TL sonrası yataya yakın pozitif bir açılış bekliyoruz. 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% TRY Dolara Karşı Günlük Performans CZK HUFKZT PLN RON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 0.2 Mil TL Gunluk Hacim 07/10* FRN Kuponsuz Kuponlu Bono 2 yıl vadeli (TRT071015T12) gösterge kıymet günü yatay %10,17 bileşik seviyesinden sonlandırdı yıl 2-5 yıl Eurotahvil Piyasası Çoğu piyasa oyuncusunun tatilde olması sebebiyle, yılın son haftasında gelişmekte olan ülke eurotahvillerinde düşük hacimli bir seyir gözlendi % TL Verim Egrisi Fazla bir veri akışı olmayan günde, ABD de açıklanan konut satışları verisi takip edildi. Veri aylık bazda %0,2 artış göstererek beklenti olan %1 in altında kaldı ancak piyasa üzerinde fazla etkisi olmadığı gözlendi. ABD 10-yıllıklarının hafif gerilediğini görüyoruz, bu sabah itibariyle % 2,9703 seviyesinde, 30 yıllıklar ise %3,9012 seviyelerinde hareket ediyor. Türkiye eurotahvilleri de tepki alımlarıyla orta ve uzun vadelerde 5-10 baz puan gevşediler. 5 yıl vadeli CDS primi 5 bp daralarak 248bp den işlem görüyor. ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Uzun vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi koruyoruz. Orta vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde tavsiyemiz TUT.. Uzun vadeli sabit kuponlu kıymetlerde tavsiyemiz TUT. Mevduat: Faizlerde yukarı yönlü oynaklıktan rahatsız olan ve vade riski almak istemeyen yatırımcılar kısa vadeli mevduatta kalmaya devam edebilirler Bono Kuponlu Kuponsuz Ay

6 En Çok İşlem Görenler Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar (M il TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (M il TL) Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT090414T19 09/04/14 3 m 2, TRT110614T13 11/06/14 5 m 3, TRT060814T34 06/08/14 7 m 2, Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT290114T18 29/01/14 1 m 8, TRT071015T12 07/10/15 21 m 5, TRT070115T13 07/01/15 12 m 8, Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) BIST te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 6