HSBC. 25 Ocak Ocak Abdullah Gül ün, BM Genel Sekreteri ne sunduğu yeni Kıbrıs eylem planına Avrupa Birliği nden destek geldi

Transkript

1 25 Ocak 2006 HSBC 01 Günlük Bülten 25 Ocak 2006 Abdullah Gül ün, BM Genel Sekreteri ne sunduğu yeni Kıbrıs eylem planına Avrupa Birliği nden destek geldi Hazine dün düzenlediği tahvil ihalesinde toplamda 1.4 milyar YTL borçlandı Doğan Holding, Avusturya lı enerji şirketi OMV ile Petrol Ofisi konusunda işbirliği görüşmelerine başladı Dışişleri Bakanı Abdullah Gül ün, Bireşmiş Milletler Genel Sekreteri ne sunduğu yeni Kıbrıs eylem planına Avrupa Birliği nden destek geldi. Kıbrıs da barış ve istikrara katkıda bulunmak için yeni bir girişim başlatıldığını açıklayan Gül, önerilen eylem planının kalıcı bir çözüme katkıda bulunacağını söyledi. Avrupa Birliği Komisyonunun Genişlemeden Sorumlu Üyesi Olli Rehn ise, Türkiye nin önerilerini incelenmeye değer bulduklarını belirterek plana destek verdi. Türkiye, deniz limanlarının Gümrük Birliği kapsamındaki malların ticareti çerçevesinde Kıbrıs Rum gemilerine açılmasına ve Kıbrıs Rum hava yolu taşıyıcılarının üst uçuşlar için Türk hava alanlarını kullanmalarına uluslararası kurallar çerçevesinde izin verilmesi karşılığında Gazi Magosa ve Girne dahil Kuzey Kıbrıs taki limanların Kıbrıs Türk yönetimi altında malların kişilerin ve hizmetlerin uluslararası dolaşımına açılmasını, Ercan Havaalanı nın Kıbrıs Türk yönetimi altında doğrudan uçuşlara açılmasını, Kuzey Kıbrıs ın ekonomik bir varlık olarak Avrupa Birliği nce tanınarak Gümrük Birliği ne pratik açıdan dahil edilmesi amacıyla özel düzenlemelerin yürürlüğe girmesini, adadaki taraflar arasında ve taraflar ile dünya arasında ticaretin engelsiz biçimde yapılmasının sağlanmasını ve Kıbrıs Türk tarafının uluslararası sportif, kültürel ve sosyal alanlardaki diğer faaliyetlere serbestçe katılabilmesini istiyor. Üzerinde mutabık kalınacak bir takvim çerçevesinde bir bütün olarak uygulanacak eylem planına nihai şeklini vermek amacıyla Birleşmiş Milletler Genel Sekreteri nin himayesinde ve Türkiye, Yunanistan, Kıbrıs Türk tarafı ve Kıbrıs Rum tarafının katılımıyla en geç Mayıs, Haziran 2006 ya kadar bir üst düzey toplantı gerçekleştirilmesi bekleniyor. Dışişleri Bakanı Gül, eylem planının kapsamlı bir siyasi çözümü hedeflemediğini ancak bunu kolaylaştıracağını da sözlerine ekledi. Hazine nin dün düzenlediği tahvil ihalesinde toplamda 1.4 milyar YTL borçlandı. Hazine nin dün ihraç ettiği 5 yıl vadeli, 6 ayda bir %7 sabit kupon ödemeli tahvile nominal 1.5 milyar YTL seviyesinde yüksek teklif geldi, ihalede yıllık bileşik faiz %12.41 oldu. Hazine nin bu hafta, 164 milyon YTL tutarında oldukça sınırlı bir iç borç ödemesi bulunuyor. İMKB ,435 Piyasa Değeri (YTL milyon) 240,898 Piyasa Değeri ($mn) 182,548 Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) 57,000 Günlük İşlem Hacmi ($mn) 1,424.9 İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 2.2 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 5, Paris CAC 40 4, Londra FTSE-100 5, Rusya RTS 1, Brezilya Bovespa 37, Arjantin Merval 1, Nikkei 15, Piyasa verileri 24 Ocak 2006 Günlük Getiri(%) Ocak Ayı Getiri(%) İMKB , $/YTL Euro/YTL Euro/$ Altın/Ons ($) $ O/N Repo (net) % Bono Piyasası 05/09/07 % /06/07 % $/YTL 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, Interbank Hacim($mn) US$ / YTL Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 24 Ocak 06 ($mn) (%) AKBNK 16,899 16, %10 AKGRT 1,460 1, %10 ALGYO %10 BIMAS %5 CIMSA %10 DOHOL 2,895 2, %10 KCHOL 5,964 5, %10 MIGRS 1,449 1, %5 NETAS %10 PTOFS 1,833 2, %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %0.27 -%0.07 -%0.20 Kümülatif %6.88 % %4.32 (*) 20 Ocak Ocak 06 arası performans

2 Piyasa Yorumu Dün sabah itibarıyla görülen satış baskısının öğleden sonra gelen yeniden alımlarla dengelendiğini gözlemledik seviyelerinde seyreden EUR/USD nin yanısıra USD/TRY nin Merkez Bankası nın müdahale etmesi beklentisiyle gerçekleşen sabahki satışların ardından yeniden bir miktar yükselerek günü seviyelerinden kapattı. Faiz cephesinde ise, ki gün Merkez Bankası nın faizlerin önümüzdeki dönemde sabit kalma olasılığının daha yüksek olduğunu açıklamasının ardından özellikle iskontolu bono ve tahvillere satış geldiği gözlendi. Dünkü ihaleye yüksek teklif çıkması da ihaleye katılmak için de ikincil piyasada bir miktar satış gerçekleştiğini düşündürüyor. Bu çerçevede 05/09 vadeli gösterge kağıdın bileşik faizi günü 13.37% seviyelerinden kapattı vadeli Eurobondlar a da bir miktar alım geldi, fiyatlar gerileyen Amerikan uzun vadeli faizlerinin etkisiyle dolar seviyelerinin üzerine çıktı. Bugün yurtdışı mali piyasalarda görülen hafif pozitif havanın iç piyasaya da yansıyabileceğini ve bu doğrultuda hafif olumlu yatay bir gün olmasını bekliyoruz. EUR/USD nin mevcut seviyelerini koruması durumunda USD/TRY nin aralığında seyredeceğini tahmin ediyoruz. Faiz piyasasında ise, bugün faizleri etkileyebilecek önemli bir beklenti ya da haber bulunmuyor. Bu doğrultuda, 05/09 vadeli gösterge kağıdın bileşik faizinin % aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz vadeli Eurobondlar ın, 155 dolar seviyelerinin üzerini test edebilir. Şirket Haberleri Doğan Holding ve Avusturya'lı OMV şirketinin Petrol Ofisi'nde stratejik işbirliği olanakları için görüşmeye başladıkları açıklandı. Orta Avrupa'nın önde gelen petrol ve gaz şirketlerinden OMV dün yaptığı açıklamada petrol ve doğalgaz dağıtımı ve tedariği ve rafineri konularında stratejik ortaklık kurulması yönünde Doğan holding ile ön görüşmelere başladıklarını ifade etti. Doğan Holding şu an itibarıyla Petrol Ofisi'nin %87'sine sahip olup, şirkete stratejik ortak bulunması yönündeki niyetini daha açıklamıştı. Grup ayrıca Petrol Ofisi'nin dağıtımı ağına destek amacıyla Türkiye'de veya civar ülkelerde rafineri tesisi kurulması veya satın alınması yönündeki planlarını da açıklamıştı. Rafineri işine girebilmek için gerekli finansmanı sağlamak yönünde Holding'in Petrol Ofisi'ndeki hisselerini azaltabileceği düşünülmekle birlikte Holding'in bu işlemi anlamlı kılabilmesi Petrol Ofisi nin uzun vadeli iş planını çok daha olumlu bir hale dönüştürmesi ile mümkün olacaktır. Petrol Ofisi'ndeki dağıtım işinin rafineri işi ile geliştirilmesi ve OMV gibi uluslararası rafineri şirketi ile işbirliği yapılması, hem Doğan Holding'in faaliyetlerini büyütmesi hem de Petrol Ofisi'nin OMV için muhtemel bir satın alma hedefi olması nedeniyle değer yaratıcı bir davranış olarak düşünüyor ve iki hisse senedi için de Endeksin Üzerinde Getiri olan önerimizi koruyoruz. [PTOFS.IS; Piyasa Değeri: 1,833 milyon dolar, Hedef Değer: 2,250 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] [DOHOL.IS; Piyasa Değeri: 2,895 milyon dolar, Hedef Değer: 2,650 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] Canwest, TMSF tarafından dün tekrar düzenlenen Joy FM ve Joy Türk FM ihalelerini kazandı. Joy FM için 4.4 milyon dolar olan muhammen bedele karşılık Canwest 3.2 milyon dolar önerdi. Joy Turk FM içinse muhammen bedel 2.7 milyon dolar olmasına karşılık Canwest 1.8 milyon dolar önerdi. İhaleye başka alıcı katılmadığı için Canwest ihaleleri kazanan taraf olarak açıklandı. Ancak hatırlanacağı üzere daha yapılan Joy FM ve Joy Türk FM ihalelerinde de satış bedeli muhammen bedelin altında kaldığı için satış Fon Kurulu tarafından onaylanmamıştı. Canwest in aldığı bu radyo kanallarına teklif vermesi şirketin Türk medya sektörüne girmek konusundaki kararını değiştirmediğini göstermesi açısından önemlidir. Canwest in radyo kanallarının yanı sıra bir TV kanalı satın alması halinde halen pazarın lideri konumundaki Doğan Yayın Holding e ciddi bir rakip olabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan bugün Star gazetesi ihalesi düzenlenecek. İhaleye iki yatırımcının (ipek Yayıncılık ve Ali Özmen Safa) katılması Bono ve Tahvil Piyasası Vade (Bileşik) Kapanış *Ağır. O. Önceki gün 1 hafta 1 ay 08/11/ /01/ /03/ /05/ /06/ % /10/07* /02/10* /02/10* Döviz Piyasası Kapanış Önceki gün 1 hafta 1 ay USD/TRY EUR/TRY EUR/USD GBP/USD EUR/PLN USD/BRL Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki gün 1 hafta 1 ay TUR TUR BRZ RUS US10yr(%) EU10yr(%) Eurobond piyasası ihraçları 24/01/2006 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 27 Kas USD 19 Eyl USD 13 Oca USD 19 Mar USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 05 Haz USD 05 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub EUR 20 Nis EUR 30 Kas EUR 08 May EUR 22 Eki EUR 24 Oca EUR 21 Eyl EUR 09 Şub EUR 18 Oca EUR 06 Tem EUR 10 Şub EUR 16 Şub Ocak 2006

3 bekleniyor. [DYHOL.IS; Piyasa Değeri: 2,617 milyon dolar, Hedef Değer: 1,900 milyon dolar, Endeksin Altında Getiri] Gima %65.05 iştiraki olan Endi yi bağımsız bir firmanın yaptığı değerlemeye göre Diasa ya 13 milyon dolara sattı. Gima satış sonrası 50 milyon YTL zarar oluştuğunu açıkladı. [GIMA.IS; Piyasa Değeri: milyon dolar] Bugün çeşitli gazetelerde yer alan haberlere göre, Fiat, Dacia nin (Renault) Logan modeli ile rekabet edebilmek amacıyla Tofaş tesislerini kullanarak Fiat Albea nın ucuz bir versiyonunu üretmeyi planlıyor. Mevcut durum itibarıyla,tofaş, Fiat Albea nın üretimini ve yurtiçi pazara satışını gerçekleştiriyor. Fiat CEO sunun yaptığı açıklamaya göre böyle bir modelin ilk üretileceği yer Türkiye olacak ancak daha sonra Çin, Hindistan, Brezilya ve Rusya gibi ülkelerde de üretimi sözkonusu olabilir. Tofaş CEO'su, araç başına maliyetleri 1,000 Euro düşürmek için çalışacaklarını, bu durumda aracın satış fiyatını 10,000 Euro altına çekebileceklerini ve böylece 7,000 Euro ya satılmakta olan Logan ile rekabet edebilir konuma gelebileceklerini kaydetti. Habere göre, projenin hayata geçirilmesi 2006 yılı sonunda olabilir; ancak proje halen planlama aşamasında olduğundan Tofaş a etkisinin ne olacağı tam olarak netlik kazanmış durumda görünmüyor. Karlılığının 2006 ve 2007 yıllarında baskı altında olmasını beklediğimiz Tofaş için çarpan kıyaslaması yöntemi ile 1.1 milyar dolar hedef değer ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesi veriyoruz. Ancak 2008 ile beraber yeni modelin üretime geçecek olması ile şirketin satış ve karlılığında önemli bir artış bekliyoruz. Ancak son günlerde şirket hakkında çıkan bir dizi olumlu haberin etkisiyle, yatırımcıların 2008 beklentilerini şimdiden satın amaya başladığını ve hissenin önemli bir yükseliş trendine girdiğini görüyoruz. Yeni modellerin etkisini içeren indirgenmiş nakit akımları metodu ile şirketin 2 milyar dolar civarında bir değerleme hakkettiğini düşünüyoruz; bu da şirketin mevcut piyasa değerine göre halen %33 artış potansiyeline işaret etmektedir. [TOASO.IS; Piyasa Değeri: 1,499 milyon dolar, Hedef Değer: 1,100 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] 25 Ocak

4 Teknik Analiz 25 Ocak 2006: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 24/01/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 24/01/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 24/01/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 24/01/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /01/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 13/06/ /01/2006 (GMT) Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 44,661 e yükselerek güne başlayan endeks 44,743 deki tarihi zirvesinin üzerine çıkamadı ve 44,435 den kapandı. Endeks 44,800 ün üzerine çıkabilirse yeni bir yükseliş dalgasına girecektir. Bu durumda 45,500-45,700 e kadar yükseliş devam edebilir. Endeks 43,600 ün altında kalmadığı sürece yükseliş dalgası devam edecektir. 43,600 aşağı kırılırsa 42,200 deki orta vadeli ortalamasına kadar düşüş devam edebilir. Bu nedenle 43,600'ün altında kapanış gerçekleştirmesi durumunda kısa vadeli pozisyonlar satılmalıdır. Price TRY Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB , İMKB-50 44, İMKB-30 57, İMKB Sınai 32, İMKB Mali 73, İMKB Hiz. 18, En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Yapı Kredi Fakt Çelebi Hava Serv Deva Hold Meges Boya Bisaş Tekstil En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Tac Yat. Ort Makine Takım. San Şeker Fin. Kiralama Net Turizm Factoturk En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl.Hac.(YTL) Yapı Kredi Bank ,958,480 Koç Hold ,626,504 Doğan Hold ,298,360 Akbank ,165,512 İş Bankası C ,159,120 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 44,059 42,141 39,705 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 44,800 45,500 46,200 Destek 43,600-43,500 42,200 41, Ocak 2006

5 TURKCELL [Standard] QTCELL.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 24/01/ QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA 5 24/01/ QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA 22 24/01/ QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA 56 24/01/ QTCELL.IS, Close(Last Trade), WMA /01/ Daily QTCELL.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 14/06/ /01/2006 (GMT) Price TRY Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca daki zirvesini kıramayan hisse 8.40 daki orta ve uzun vadeli ortalamalarının birleştiği seviyeye kadar geri çekilecektir desteği aşağı kırılırsa orta ve uzun vadeli trendi aşağı döneceğinden düşüş dalgası hızlanacaktır da tutunabilirse hisse aralığında yatay trende girecektir aşağı kırılmadığı sürece pozisyonlar taşınabilir ancak yeni pozisyon almak için hissenin aralığındaki kuvvetli direncini kırması beklenmelidir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç Destek Ocak

6 TURK HAVA YOLLARI [Standard] QTHYAO.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 24/01/ QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA 5 24/01/ QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA 22 24/01/ QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA 56 24/01/ QTHYAO.IS, Close(Last Trade), WMA /01/ Daily QTHYAO.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 24/02/ /02/2006 (GMT) Price TRY Mar 04 Nis 04 May 04 Haz 04 Tem 04 Ağu 04 Eyl 04 Eki 04 Kas 04 Ara 04 Oca 05 Şub 05 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca da ikili tepe oluşturan ve bu formasyonu aşağı kıran hisse 7.80 i aşağı kırarsa formasyon hedefi olan 7.10 a kadar hızlı bir düşüş gerçekleştirebilir daki orta vadeli ortalamasını aşağı kesmek üzere olan kısa vadeli ortalaması da hisse üzerinde satış baskısının devam ettiğini onaylıyor yukarı kırılarak ortalamaları yukarı dönmediği sürece yeni hisse alınmamalı, aşağı kırılırsa pozisyonlar satılmalıdır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç Destek Ocak 2006

7 Araştırma Bölümü Cenk Orçan, Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül, Araştırma Müdürü Esra Erişir, Ekonomist Güneş Özdemir, Müdür Yardımcısı Levent Topçu, Müdür Yardımcısı Can Kaya Öztoprak, Yönetmen Özgür Göker, Yönetmen Levent Bayar, Stajyer Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, den belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 25 Ocak