GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ESNEK (TL) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2015 YILINA İLİŞKİN YILLIK RAPOR

Transkript

1 GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ESNEK (TL) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2015 YILINA İLİŞKİN YILLIK RAPOR BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN BİR BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE MÜDÜRLÜKLERİ, ŞUBELERİ, TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE GÜNCELLENMİŞ OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK, KATILIMCININ TALEP ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR VE İLGİLİ DÖNEMİN BİTİMİNİ TAKİP EDEN 3 AY İÇİNDE KAMUYU AYDINLATMA PLATFORMU NDA İLAN EDİLİR. 1

2 GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ESNEK (TL) EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Esnek (TL) Emeklilik Yatırım Fonu nun 2015 yılına ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki yıl ile karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş yıllık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 2015 yılı yurtiçinde genel seçimler ve Merkez Bankası faiz tartışmaları, yurtdışında ise küresel ekonomik kriz, düşen petrol ve emtia fiyatları, Avrupa Birliği parasal genişleme programı ve Fed faiz artırım kararı zamanlaması gibi belirsizlikler altında başladı. Yurtiçi ve yurtdışı belirsizliklerin etkisinde Türkiye ekonomisi mütevazi bir büyüme göstererek %3,5-4 seviyelerinde bir büyümeyle yılı tamamladı. Avro bölgesinin genelinde görülen büyüme sorununa karşın Türkiye nin büyüme rakamı olumlu olarak ayrışırken ülke içindeki siyasi belirsizlikler ve üst üste 2 seçimin yaşanmasının yanında jeopolitik risklerin yarattığı etki ve sınır ihlali yapan Rus uçağının düşürülmesi yabancı yatırımcının risk algısını arttırmıştır. Borç krizinde olan Yunanistan ın etkilediği Avro Bölgesi nde ekonomik büyüme sınırlı kalırken, Amerika Birleşik Devletleri ekonomik olarak olumlu gelişme göstermiş ve daha hızlı bir toparlanma süreci yaşanmıştır. Öte yandan Çin ve Japonya, küresel kriz ve emtia fiyatlarının etkisiyle beklentilerin altında bir ekonomik performans gösterirken, küresel büyüme rakamlarına katkısı sınırlı kaldı. Avro bölgesinde yaşanan parasal genişleme ve merkez bankalarının düşük faiz politikaları da küresel ekonomik büyümeye istenilen etkiyi yaratamadı. Arz fazlası nedeniyle 2015 yılı genelinde düşen petrol fiyatları gelişmekte olan ülkeleri ve petrol ithal eden ülkeleri olumlu etkilese de, toparlanan ABD ekonomisiyle beraber güçlenen dolar gelişmekte olan ülkelerin para birimleri karşısında çok iyi bir performans gösterdi. Küresel anlamda bütün para birimleri karşısında güçlü duran dolar, özellikle Meksika pezosu, Brezilya reali, Güney Afrika rantı ve Türk Lirası karşısında ciddi değer artışları yaşamıştır. Yeni yıla seviyesinde güçlü giren BIST100 yıl içinde dalgalı bir seyir izlerken, gerek ulusal gerekse uluslararası belirsizliklerin etkisinde yılı puan 2

3 seviyelerinde kapattı. Özellikle genel seçimler ve siyasi belirsizliklerin yanında jeopolitik etkiler BIST100 üzerinde ciddi dalgalanmalara neden oldu. Petrol ve emtia fiyatlarının etkisiyle 2015 yılının genelinde azalma eğiliminde olan cari açık yılı 32 milyar dolar seviyesinde kapattı. Cari açık tarafında olumlu verilerin rahatlattığı piyasalara hedeflerin çok uzağında kalan ve yılı %8,81 seviyesinde kapatan enflasyon olumsuz etki yaptı yılında özellikle Rusya krizi ve kuraklık gıda enflasyonunun istenilen seviyelere inmesinin önünde engel oluşturdu. Yıl içerisinde %9 seviyesine kadar gerileyen işsizlik oranı ise yılı %10,3 gibi yüksek bir seviyede kapattı. Merkez Bankası 2015 yılında haftalık repo faizini %7,5 seviyesine, bunun yanında faiz koridorunun üst bandını %10,75 e, alt bandını ise %7,25 e indirdi. Yıl içerisinde daha sonra herhangi bir değişikliğe gidilmedi. Yıl içerisinde %7 seviyesinin altına kadar düşen gösterge tahvil, daha sonra yükselen bir trend izleyerek yılı %10 seviyelerinde kapattı. USD/TL paritesi 2015 yılına 2,30-2,40 bandında başlamış ve devam eden süreçte ulusal ve uluslararası olumsuzluklara karşı koyamayarak ABD ekonomisinin toparlanma sürecinin de etkisiyle 3,07 seviyelerine kadar yükselmiş ve yılı 2,90 seviyesinde kapatmıştır. Devam eden jeopolitik riskler, yüksek işsizlik ve enflasyon rakamları, küresel anlamda devam eden yavaş büyüme rakamlarının gölgesinde başlayan 2016 yılında, tüm bu olumsuz tabloya rağmen Türkiye nin ekonomik anlamda toparlanmasına devam ederek iç tüketim kaynaklı ve daha hızlı bir büyüme gerçekleştirmesi öngörülmektedir. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen değişiklikleri içeren fon kurulu faaliyet raporu raporun ekidir. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçen son mali tablolar rapor eki olarak sunulmaktadır. 3

4 BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI FON PORTFÖY 31/12/2015 DEĞER TABLOSU KIYMET TÜRÜ Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL) Devlet Tahvili 800,000 TRT040516T11 1,164, ,600,000 TRT050220T17 16,291, ,100,000 TRT080317T18 90,086, ,000 TRT080323T10 338, ,874,791 TRT080720T19 56,931, ,500,000 TRT120122T17 2,478, ,700,000 TRT120325T12 9,413, ,200,000 TRT130716T18 13,559, ,000,000 TRT140218T10 4,721, ,600,000 TRT140617T17 35,351, ,000,000 TRT141118T19 10,623, ,500,000 TRT150120T16 7,865, ,389,000 TRT161116T19 9,300, ,100,000 TRT200618T18 15,360, ,200,000 TRT240724T15 25,076, ,300,000 TRT270319T13 2,342, ,494,648 TRT270923T11 6,036, Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL) Özel Sektör 9,000,000 TRSAKFH ,403, Borçlanma Araçları 8,000,000 TRSICICA1713 8,060, ,900,000 TRSKFTF ,922, ,140,000 TRSKOTN ,224, ,986,560 TRSRGYO ,997, Nominal Değer Hisse Kodu Rayiç Değer (TL) Hisse Senedi 2,000, AKBNK 13,400, , AKSEN 2,387, , ALBRK 83, , ARCLK 2,794, , BAGFS 1,413, , BIMAS 2,310, , CCOLA 3,099, ,800, EKGYO 4,680, ,050, EREGL 6,232, , FROTO 757,

5 2,041, GARAN 14,536, ,200, GLYHO 2,040, ,180, GUSGR 2,183, , HALKB 8,312, ,800, ISCTR 8,280, , KCHOL 6,667, , KORDS 1,880, , MGROS 5,933, , ODAS 1,098, , PETKM 459, , PGSUS 3,160, ,030, PRKME 3,020, ,450, SAHOL 12,006, , SISE 3, , TAVHL 2,000, , TBORG 1,743, , TCELL 5,940, ,500, THYAO 11,085, , TOASO 1,522, , TRKCM 1,442, , TTKOM 3,276, , TUPRS 5,903, ,450, VAKBN 5,553, , YKBNK 1,209, Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL) Eurobond 12,600, US900123BE97 40,659, Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL) Ters-repo 997, TRT130716T18 1,001, , TRT230222T13 310, Nominal Değer Menkul Tanımı Rayiç Değer (TL) VİOP 8,287,838 Teminat 8,287, Nominal Değer Vade Tarihi Rayiç Değer (TL) Vadeli Mevduat 18,563, ,497, ,491, ,308, ,382, ,118, ,053, ,018, ,263, ,161, ,861, ,122, TOPLAM 665,454,

6 NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU 31/12/2015 TUTARI (TL) 1.Fon Portföy Değeri 665,454, Hazır Değerler (+) 46, Alacaklar (+) 3,160, Takastan Alacaklar (T2) 2,319, Diğer Alacaklar 841, Borçlar (-) 1,638, Yönetim Ücreti 1,367, Diğer Borçlar* 271, Net Varlık Değeri 667,022, Dolaşımdaki Pay Sayısı 52,400,731, Birim Pay Değeri Diğer Borçlar*: Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından oluşmaktadır. Türev Araç İşlemleri Kontrat Kodu Kontrat Adedi Alış / Satış Fiyat Rayiç Değer (TL) F_XU S Alış ,537, ÖDÜNÇ İŞLEMLER Ödünç Verilen Tarih Kapanış Tarihi Hisse Adet Fiyat MGROS 30, VAKBN 250, AKBNK 150, EREGL 23, AKBNK 40, MGROS 100, THYAO 200, EKGYO 300, EREGL 40, SAHOL 50, EREGL 40,

7 MGROS 54, EREGL 100, TCELL 41, MGROS 16, KCHOL 37, SAHOL 100, TCELL 30, THYAO 150, TCELL 30, TCELL 30, TUPRS 15, EREGL 65, BIMAS 10, SAHOL 50, AKBNK 100, TCELL 3, BIMAS 10, AKBNK 100, Dönem içinde yapılan ödünç menkul kıymet işleri ve türev araç işlemlerine ilişkin bilgiye internet adresinden kamuyu sürekli bilgilendirme formu Raporlar bölümünden ulaşılabilmektedir. BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER 2015 yılı özellikle petrol fiyatında başta olmak üzere tüm emtia fiyatlarında hızlı düşüşlerin yaşandığı bir sene olarak başladı. Yılın başında, bu düşüşün temel sebebi olarak arz kaynaklı problemler öne çıktıysa da senenin geri kalanında bir çok gelişmekte olan ülkedeki (özellikle de Çin deki) problemlerin belirginleşmesiyle talep kaynaklı sorunların da düşünülenden daha büyük olduğu görüldü. Dolayısıyla bu yıl, tüm global piyasalarda gelişmekte olan ülkeler ve Çin dolayısıyla yaşanan bir yavaşlama dönemi olarak gerçekleşti. Gelişmiş ülkeler tarafında ise, birbirinden ayrışan para politikalarının etkisi devam etti. Özellikle FED den uzun süredir beklenen sıkılaşmanın, Avrupa ve Asya daki gevşek para politikaları ile çakışması doların diğer tüm gelişmiş ülke para birimlerine karşı kuvvetlenmeye devam ettiği bir dönemi getirdi. Amerikan Dolarının diğer para birimlerinden oluşan sepete karşı 7

8 değerini gösteren DXY endeksi de 90,269 seviyesinden başladığı 2015 yılını seviyesinden kapattı. Bu trend doğrultusunda, gelişmekte olan para birimleri de dolara karşı ciddi bir şekilde değer kaybettiler. Özellikle bu kurlar arasında büyük emtia ithalatçısı olan (örn: Kolombiya), büyüme problemleri çeken (örn: Brezilya) veya politik sıkıntılar içinde olan (örn: Türkiye) ülkeler çok daha ciddi bir sıkıntı içine girdiler. Aynı dönemde zayıflamaya devam eden Euro ve Yen de, bu ülkelerin kurlarındaki değer kayıplarını reel anlamda son derece sınırlı tuttu ve bu ülkelerin rekabetçilik anlamında kazanımları da düşük oldu. Özellikle petrol fiyatlarındaki düşüş sene içerisinde giderek daha etkili bir hal aldı. Petrol ithalatçısı olan ülkelerin bu durumdan sağladıkları avantaj şimdilik sınırlı kalsa da, kırılganlıklarının azalmasında bir miktar etkisi oldu. Bununla birlikte petrol ihracatçısı olan ülkelerde mali ve enflasyonist baskının artması ve para birimlerinde değer kaybının hızlanması gibi problemler kuvvetlendi. Aynı dönemde gelişmiş piyasalar daha güçlü bir performans sergilerken S&P500 endeksi 2058,90 seviyesinden başladığı yılı 2079,36 seviyesinden kapatmayı başarırken 10 yıllık Amerikan tahvilleri de 2.17% seviyesinden 2.27% seviyelerine yükseldi. Türkiye ise 2015 yılına oldukça parlak bir görüntü ile başlamıştı, ancak bu görüntü politik sıkıntıların artmasıyla beraber oldukça hızlı bir şekilde bozulmaya başladı yılında enflasyon tarafında oluşan yüksek baz etkisi ve düşen petrol fiyatları bu parlak görüntünün temel sebepleri olsa da, enflasyonda kur geçişkenliği ve katı gıda fiyatları enflasyon görüntüsünü bozdu. Cari açık oranındaki iyileşmeyi ise dolar bazında ciddi anlamda küçülen GSYH rakamı önemli ölçüde yok etti. Bu gelişmelerin ışığında; %8,02 seviyesinden yıla başlayan benchmark Bono, %7 seviyelerini test ettikten sonra yukarıda %10,86 seviyesinden 2015 yılını bitirdi. Benzer şekilde, seneye 2,3352 seviyesinde başlayan USDTRL, TCMB üzerinde oluşan politika baskısının artmasıyla ve FED in kuvvetli gelen ABD dataları neticesinde faiz artırımı beklentilerinin fiyatlanmaya devam etmesiyle ciddi bir değer kaybıyla karşı karşıya kalarak yılı gelişmekte olan ülke para birimleri arasında USD ye karşı en fazla değer kaybeden para birimlerinden biri olarak 2,9194 seviyesinden yılı sonlandırdı. Hisse senedi tarafında da benzer zayıf görüntü etkisini gösterdi ve yıl 85,721 seviyesinden başlayan BIST100 endeksi 91,500 69,500 gibi geniş bir bantta dalgalanarak yılı 71,726 seviyesinde kapattı. Sonuç olarak Türkiye 2015 yılında parlamento seçimlerindeki politik belirsizlik ve artan terör saldırıları neticesinde, finansal piyasalarda dalgalanma yaşamıştır. Küresel piyasalarda yaşanan bu geçiş döneminin, Türkiye deki politik belirsizlikle birleşmesi sonucu, Türk varlık sınıflarındaki değer kaybı diğer gelişmekte olan ülkelere göre daha fazla yaşanmıştır. 8

9 2015 yılı içerisinde piyasalarda yaşanan dalgalanmalardan korunmak amacıyla fonumuzda nispeten daha temkinli pozisyonlar alarak performansımızı artırmayı hedefledik tarihleri arasında fon getirisi -%1.83 olarak gerçekleşirken, benchmark getirisi -%1.77 olarak gerçekleşmiştir. Ayrıntılar için performans sunuş raporuna bakılmalıdır. 31/03/2015 e kadar; Fonun karşılaştırma ölçütü %59 BIST-KYD DİBS Tüm Endeksi, %30 BIST 100 Endeksi, %8 BIST-KYD Repo Brüt Endeksi, %1 BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Endeksi, %1 BIST-KYD ÖSBA Sabit Endeksi, %1 BIST-KYD ÖSBA Değişken Endeksi olup, fon %45-75 aralığında devlet tahvili/hazine bonosuna, %15-45 aralığında Türk hisse senetlerine, %0-20 aralığında ters repo/takasbank para piyasası işlemlerine, %0-30 aralığında Türk özel sektör borçlanma araçlarına, %0-30 aralığında varlığa dayalı menkul kıymetlere, %0-30 aralığında gelire endeksli senetlere, %0-30 aralığında gelir ortaklığı senetlerine, %0-25 aralığında mevduat/katılım hesabına yatırım yapar. 01/04/2015 sonrası; Fonun karşılaştırma ölçütü %59 BIST-KYD DİBS Orta Endeksi, %30 BIST 100 Endeksi, %6 BIST-KYD Repo Brüt Endeksi, %1 BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL Endeksi, %1 BIST-KYD ÖSBA Sabit Endeksi, %1 BIST-KYD ÖSBA Değişken Endeksi, %1 BIST-KYD Eurobond USD Endeksi, %1 BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat USD Endeksi olup, fon %45-75 aralığında devlet tahvili/hazine bonosuna, %15-45 aralığında Türk hisse senetlerine, %0-10 aralığında ters repoya, %0-10 aralığında Takasbank para piyasası işlemlerine, %0-25 aralığında mevduat/katılım hesabına, %0-30 aralığında Türk özel sektör borçlanma araçlarına, %0-30 aralığında gelire endeksli senetlere, %0-30 aralığında varlığa dayalı menkul kıymetlere, %0-30 aralığında gelir ortaklığı senetlerine, %0-30 T.C. eurobondlarına yatırım yapar. 9

10 Performans Grafiği (1) (6) Fon Getirisi Karşılaştırma Ölçütü Getirisi BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER i. Hisse Senetleri : Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. : (BSMV dahil) TEB Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. : (BSMV dahil) Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş. : (BSMV dahil) Citi Menkul Değerler A.Ş. : (BSMV dahil) BGC Partners Menkul Değerler A.Ş. : (BSMV dahil) Deutsche Securities Menkul Değerler A.Ş. : (BSMV dahil) Erste Securities İstanbul Menkul Değ. A.Ş. : (BSMV dahil) Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş. : (BSMV dahil) Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. : (BSMV dahil) Rönesans Capital Menkul Değerler A.Ş. : (BSMV dahil) ii. Borçlanma Senetleri : iii. Ters Repo İşlemleri O/N : Vadeli : *repo süresi iv. Tahvil/bono aracılık işlemleri : v. Ters repo aracılık işlemleri : vi. VİOP işlemleri : vii. Takasbank Para Piyasası işlemleri : 1-7 güne kadar vadeli : BSMV 7 günden uzun vadeli : BSMV*gün Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı 10

11 Aşağıda fondan yapılan harcamaların 12 aylık tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon İşletim Ücreti Aracılık Komisyonları Diğer Fon Giderleri Toplam Giderler Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır. EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 11