Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME 2017 yılını nasıl bir büyümeyle sonlandırdığımızı öğreneceğimiz bugün yurtdışında bu haftanın en kritik verilerinden olan ABD çekirdek kişisel tüketim harcamalarını takip edeceğiz. Duygu Akkoca Gülhan Kaya Bugün emsallerini kıskandıracak bir 2017 yılı büyüme verisini izleyeceğiz. Saat 10:00 da 2017 yılının son çeyreğine ilişkin GSYH verileri açıklanacak. Üçüncü çeyrekte %11,1 ile son altı yılın en yüksek çeyreklik büyümesini gerçekleştiren ekonominin son çeyrekte revize edilen sanayi üretiminin katkısıyla %7 civarında büyüme kaydetmesi beklenmekte yılı geneli için ise büyümenin %7,2 seviyesini aşması muhtemel gözüküyor yılında başta Kredi Garanti Fonu olmak üzere hükümetin uyguladığı teşvikler büyümeyi yukarı çekerken; son çeyrekte KGF etkisinin zayıflaması ve ÖTV indirimlerinin sona ermesiyle bir önceki çeyreğe göre sınırlı yavaşlama bekleniyor. Tüketimin bu çeyrekte katkısının nispeten azaldığını buna karşın ihracatta büyümeye katkının arttığını gözlemleyebiliriz. Yatırımlar ikinci ve üçüncü çeyrekte büyümeye çeyreksel bazda 3 puan katkı vermişti. Yılın son çeyreğinde kapasite kullanım oranının 2008 yılından bu yana en yüksek seviyelerde bulunması yatırımlardaki artışın sürdüğüne işaret ediyor. Şekil 1: Büyümenin Kompozisyonu Kaynak: TÜİK, Ziraat yılını güçlü bir şekilde sonlandıran ekonominin 2018 yılında potansiyel düzeyine doğru yakınlaşmasını beklemekteyiz. Reformları geçici değil sürekli hale getirmeye amaçlayan yetkililer bu senede yeni reformları piyasayla paylaşmakta. Yatırım ortamının iyileştirilmesine yönelik çalışmaları hızlandıran hükümet yetkilileri bugün açıklanması beklenen ama program yoğunluğu nedeniyle ertelenen Proje Bazlı Teşvik Sistemi'yle toplam yatırım tutarı 125 milyar lira olan 23 projenin desteklenmesi amaçlıyor.

2 DEĞERLENDİRME 2018 yılı büyümesine yön verecek önemli gelişmelerden iki tanesi, 1.si 2017 yılında iyileşen turizm gelirlerinin 2018 yılında güçlenmesi ve ekonomiye katkısının artması beklenmekte. Şekil 2: Alman turistler geri dönüyor. Kaynak: TCMB, Turizm Bakanlığı, Ziraat. 2. si çevre ülkelerdeki ve Euro Bölgesi ndeki büyümenin devam etmesi ve reel kurdaki değer kaybı ihracatta artış eğiliminin devamını sağlayabilir. Ancak ithalat ve özellikle altın ithalatındaki seyir net ihracat üzerinde baskı oluşturabilecek bir gelişme. Şekil 3: 16 aydır aralıksız artan ihracatta Şubat ayı rekoru kırıldı. Kaynak: TÜİK, Ziraat. ABD büyüme verisinin yukarı yönlü revize edilmesi ardından bugün dikkatler enflasyon açısından önemli bir gösterge olan saat 15:30 daki çekirdek kişisel tüketim harcamalarına odaklanacak. Ayrıca saat 17 de Michigan tüketici güven endeksi ile saat 16:45 te Chicago PMI açıklanacak. Almanya da saat 10:55 te işsizlik oranı ve saat 15 te TÜFE verisi yurtdışı tarafında bugün izlenecek verilerden. Bugün bir büyüme verisi de İngiltere den izlenecek. 4. çeyreğe ilişkin nihai büyüme verisinin %0,4 açıklanması bekleniyor.

3 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası Gerek yurtiçi faktörler gerekse dolardaki küresel değerlenmenin katkısıyla kurun 4 seviyesinin üzerine çıkması sonrası kalıcılığı piyasanın odağında olacak bir unsur. Kur bugün 4,0090 larda. EUR/TL de 4,9490 larda. Kurun Cuma günü Asya seansında test ettiği rekor yüksek seviye olan 4,0361 seviyesine doğru olası hareketlenmesi piyasanın merceğinde olabilir. Kurun psikolojik direnç olan 4 seviyesinin üzerindeki seyri ise BIST 100 endeksini %1,8 aşağı çekti. 5 yıllık CDS ler ise 200 puanın üzerinde. Dolar endeksi de ABD büyüme verisinin beklentilerinden iyi bir performans sergilemesiyle akşam saatlerinde 90,1 ile beş günün en yüksek seviyesine çıkmıştı, endeks şimdilerde 89,9 lerde. Güney Afrika Merkez Bankası Randın değerli olduğunu vurgulayarak 25 baz puanlık faiz indirimine gitti. Dünkü yazımızda olası indirim nedenlerini sıralamıştık. ( , Bülten) Randın değerli olduğuna yönelik gelen yorumla birlikte dünün dolar karşısında kaybedeni %0,9 kayıpla Rand oldu. Wall Street teknoloji hisselerindeki düşüşün sürmesiyle birlikte günü ekside sonlandırdı. Facebook ardından dün Amazon hisselerinde düşüş gözlendi. Trump'ın vergi ve rekabet yasaları kapsamında Amazon'un "peşine düştüğü" iddialarının ardından endeksler baskı altında kaldı. Beyaz Saray ın ise şimdilerde, Trump'ın Amazon'a yönelik vergi uygulamalarını değiştirmeyi düşündüğü haberlerini yalanladığını görüyoruz. Asya borsaları ise bugün karışık bir seyre uyandı. Nikkei endeksi Yen deki değer kaybıyla birlikte hafif artıda, Hang Seng ise hafif ekside işlem görüyor. Paskalya tatili nedeniyle bugün sınırlı sayıda piyasa kapalı olurken; yarın ABD borsaları dahil olmak üzere dünyada birçok piyasa kapalı olacak. 29 Ara Mar Mar 18 Göre $/TL 3,7910 3,9818 4,0101 0,7% 5,8% /TL 4,5551 4,9397 4,9424 0,1% 8,5% Sepet* 4,1731 4,4608 4,4763 0,3% 7,3% /$ 1,2012 1,2403 1,2308-0,8% 2,5% $/Yen 112,63 105,34 106,85 1,4% -5,1% $ Endeks 92,24 89,37 90,06 0,8% -2,4% * (0,5$+0,5 ) Faiz Piyasası 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 14,21 14,30 0,09 0,90 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 13,62 13,62 0,00 1,26 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 12,77 12,82 0,05 1,15 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,29 2,30 0,01 0,61 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,38-0,38 0,00 0,00 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 198,27 200,55 2,28 45,63 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,78 2,78 0,01 0,37 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,50 0,50 0,00 0,07 29 Ara Mar Mar 18 Göre 4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Parite dolar endeksindeki güçlenmeyle tekrar 1,24 seviyesinin altında ve 1,2330 larda işlem görmekte. Kur ve faizler yurtiçinde birbirini etkilemeye devam ediyor. 2,5 ve 10 yıllık gösterge kağıdın faizi haftalık bazda 43,37 ve 28 baz puan yükselmiş durumda. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi Kasım dan bu yana en yüksek seviyede olmaya devam ediyor. ABD hisselerindeki düşüş sonrası tahvil piyasasına yönelmenin etkisiyle, ABD 10 yıllıkların faizi %2,80 seviyesinin altındaki seyrini sürdürüyor. 14,2 13,7 13,2 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10,2 Gösterge Kağıtların Seyri (%) ,23 1,18 1,13 1,08 1,03

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Ara Mar Mar 18 Göre Altın($/Ons) ,5% 1,7% Petrol(Brent) 66,9 70,1 69,5-0,8% 3,9% Gümüş($/Ons) 16,9 16,5 16,3-1,4% -3,6% Borsalar Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub BIST ,8% -1,0% BIST ,9% -2,1% Sanayi ,8% 2,9% Hizmetler ,4% 0,8% Mali ,9% -3,3% Bankalar Endeksi ,3% -3,2% Dow Jones ,0% -3,5% S&P ,3% -2,6% DAX ,3% -7,6% Nikkei ,1% -7,7% Bovespa ,1% 9,8% 29 Ara Mar Mar 18 Göre İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 0 Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 26 Mar Almanya İthalat Fiyatları (Aylık, Şubat) -0,3% 0,5% İthalat Fiyatları (Yıllık, Şubat) -0,3% 0,7% Fransa GSYH (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 0,6% 0,6% Euro Bölgesi Avrupa Birliği (AB) Zirvesi ABD Dallas Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi (Mart) 33 37,2 Chicago Fed İmalat Sanayi Aktivite Endeksi (Mart) 0,12 New York Fed Başkanı William Dudley Konuşması Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması 27 Mar Türkiye Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 103 İtalya İmalat Sektörü Güven Endeksi (Mart) 109,9 110,6 Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 115,6 Euro Bölgesi Ekonomik Güven Endeksi (Mart) 108,7 ABD Case Shiller Konut Fiyat Endeksi (Aylık, Ocak) 0,5% 0,6% Tüketici Güven Endeksi (Mart) 131,0 130,8 Richmond Fed İmalat Sanayi Endeksi (Mart) Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic Konuşması 28 Mar Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mart) 100 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 10,7 10,8 İtalya Sanayi Siparişleri (Aylık, Ocak) 6,5% Güney Afrika Merkez Bankası Faiz Kararı 6,50% 6,75% ABD GSYH (Çeyreklik, 4. Çeyrek) 2,7% 2,5% Askıda Konut Satışları (Şubat) 2,0% -4,7% 29 Mar Türkiye GSYH (4. Çeyrek, Yıllık ) 7,0% 11,1% GSYH (4. Çeyrek, Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış ) 1,2% Japonya Perakende Satışlar (Şubat, Yıllık ) 1,7% 1,5% Almanya İşsizlik Oranı (Mart) 5,3% 5,4% TÜFE (Aylık, Mart) 0,5% 0,5% İtalya Üretici Fiyatları (Aylık, Şubat) 0,8% Üretici Fiyatları (Yıllık, Şubat) 1,7% İngiltere GSYH (4. Çeyrek, Çeyreksel ) 0,4% 0,4% GSYH (4. Çeyrek, Yıllık ) 1,4% 1,4% Cari İşlemler Dengesi (Milyar GBP) -23,80-22,78 ABD Kişisel Gelir (Aylık, Şubat) 0,4% 0,4% Kişisel Tüketim Harcamaları (Şubat) 1,70% 1,7% Chicago PMI (Mart) 61,5 61,9 Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker Konuşması Michigan Tüketici Güven Endeksi (Mart) 102,0 102,0 30 Mar Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Şubat, USD Milyar) -5,7-9,1 Hazine'nin Borçlanma Programı Giriş-Çıkış Yapan Yabancı ve Vatandaşlar 38,5% Japonya Sanayi Üretimi (Şubat, Yıllık) 5,0% -6,8% İşsizlik Oranı (Mart) 2,6% 2,4% Fransa Tüketici Harcamaları (Aylık, Şubat) 2,2% -1,9% Üretici Fiyatları (Aylık, Şubat) 0,1% Kaynak: Reuters, Bloomberg UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.