Genel Yatırım Tavsiyeleri 8 Şubat 2018

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 8 Şubat 2018 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: (değişim: %0,1 işlem hacmi: 7,1 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %12,98 (-2 baz puan) o 10 Yıllık Tahvil: %11,92 (yatay) Usd/TL: 3,80 (%+0,80) Döviz Sepeti/TL: 4,23 (%+0,20) Altın: Usd (%-1,30) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,81 (önceki gün %2,79) VIX: 27,73 (önceki gün 29,98) CDS Türkiye: 169 (önceki gün 170) Gündem 03:30 Çin - İhracat - (beklenti: %11.3 önceki: %10.9) 03:30 Çin - İthalat - (beklenti: %11.2 önceki: %4.5) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - Aralık aylık (beklenti: %0.5 önceki:%0.3) 10:00 TR - Sanayi Üretimi - yıllık (beklenti:%6.8 önceki:%7.0) 11:45 Ecb'den Weidmann konuşacak 14:30 TR - Yabancı yatırımcıların bono ve hisse stoğu (önceki: hisse: 112m$, bono: 743m$) 15:00 İngiltere Merkez Bankası Toplantısı (beklenti: %0.50 önceki: %0.50) 15:00 İngiltere Merkez Bankası Varlık Alım Programı (beklenti: 435b önceki: 435b) 15:00 İngiltere Merkez Bankası enflasyon raporu açıklanıyor 16:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 16:00 Fed'den Harker ekonomik görünüm hakkında konuşacak 17:00 Fed'den Kashkari konuşacak

4 Piyasalara Genel Bakış Geçtiğimiz Cuma günü gelen ABD verileri sonrası - istihdam raporundaki güçlü ücret artışının enflasyon ve faiz artırım endişelerini tetiklemesiyle- ABD hisse senedi piyasasında başlayan satış baskısı ve oluşan panik havası haftanın ilk günü rekor düşüşlere sebep olmuştu. Önceki gün ise ABD borsaları sert düşüşün ardından gelen tepki alımları ile düşüşünü sonlandırmış ve günü yükselişle kapamıştı. Dün ise dalgalı ve satıcılı bir seyir izlendi ve borsalar günü düşüşle tamamladı. ABD borsalarında son bir yılda yaşanan hızlı yükseliş ardından bu hareketin olağan bir düzeltme olarak kalacağı algısı piyasalarda hakim. FED başkanlarından J.Bullard ın önceki gün, "Hisselerde tarihin en tahmin edilebilir düzeltmesini yaşıyoruz" açıklamasının ardından, dün de Fed yetkililerinden benzer açıklamalar gelmeye devam etti. New York Fed Başkanı Dudley, yaşanan satış dalgasının ekonomiye ilişkin beklentilerinde değişikliğe neden olmadığını belirtirken, Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan piyasada düzeltme olmasının sağlıklı bir hareket olduğunu söyledi. Bugün de FED başkanlarının konuşmaları takip edilecek gündem maddeleri arasında yer alıyor. Volatilite endeksi VIX, aralığında hareket ettikden sonra 27,73 den kapandı. Avrupa borsaları dün günü yükselişle tamamladı. Bugün ECB den Weidmann ın konuşması takip edilecek. Brezilya Merkez Bankası politika faizini 25 baz puan indirerek %6,75 seviyesine çekti. Bugün veri akışı yoğun. Yurtiçinde saat da sanayi üretimi verisi gelecek. Yurtdışında ise Çin ve ABD den gelecek veriler takip edilecek. Saat de İngiltere Merkez Bankası (BOE) Ocak toplantısı kararları açıklanacak. Faizlerde herhangibir değişiklik beklenmiyor, ancak oylama dengesi ve BOE Başkanı M.Carney in açıklamaları takip edilecek.

5 Usd/TL - Eur/TL Geçtiğimiz hafta Cuma günü hisse senetlerinde başlayan ve Pazartesi günü şiddetlenen düzeltme dalgası yerini daralmaya bıraktı. Harekete benzer şiddet ile katılmayan FX piyasalarda ise dün dikkat çekici düzeltmeler yaşandı. DXY endeksi 90,53 seviyesine kadar yükseldi. Bugün güne dünkü kapanış seviyesinde 90,30 civarında başladı. Döviz sepeti/tl paritesinin ise bu düzeltmeye göreceli pozitif olmakla birlikte katıldığını gözlemliyoruz. Mevcut gelişme ve seviyeler ışığında ana trendlerde değişiklik beklemediğimizi düzeltme süreçleri olarak izlediğimizi tekrar belirtelim. Usd/TL: Dün Amerikan Dolar Endeksi nde (DXY) meydana gelen yükselişin etkisi ile Usd /TL 3,80 seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Bugün açılışta 3,80 seviyesinde işlemler geçiyor. 3,80 nin üzerinde kalması durumunda hedef sırasıyla 3,8250 ve 3,85 seviyeleri. Dolar Endeksi nde olası geri çekilmeler ve/veya iç gündemde yaşanacak olumlu gelişmeler durumunda 3,77 ve 3,75 seviyeleri destek seviyeleri olarak izlenebilir. Eur/TL: Amerikan Dolar Endeksi nde (DXY) meydana gelen düzeltme sürecinden EUR ve TL nin benzer yönde etkilenmesine istinaden EUR/TL paritesi oldukça yatay bir seyir izlemekte. 4,64-4,68 bandında sıkışık bir seyrin bir süre devam edeceğini düşünüyoruz.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: Bono piyasasında dün faizlerde genel olarak yatay seyir hakimdi. 2 ve 10 yıllık gösterge tahviller dün sırasıyla -2 baz puan düşüşle- %13,00 ve -yatay- %11,92 ile günü tamamladılar. 10 yıllık tahvilde %12 ve %12,25 destek seviyeleri. 10 yıllık tahvilde direnç %11,50 ve %11,25 seviyelerinde. Küresel tarafta ABD tahvil faizlerinde istihdam veri seti sonrası Cuma günü de süren ve ABD 10 yıllık tahvil faizinde 2,87% seviyesinin görüldüğü yükseliş sonrası gerileyen faiz tekrar bir miktar yükseldi ve %2,83 seviyesinde. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS Büyük resimde küresel tahvil piyasaları açısından ABD tahvillerinin seyri önemli. TL bono faizlerinde anlamlı bir düşüş için lokal tarafta rahatlamanın sürmesi gerektiği fikrimizi ise koruyoruz. Eurobond: ABD tahvil faizlerinde istihdam veri seti sonrası Cuma günü de süren ve ABD 10 yıllık tahvil faizinde 2,87% seviyesinin görüldüğü yükseliş sonrası gerileyen faiz tekrar bir miktar yükseldi ve %2,83 seviyesinde Vadeli Eurobond Türkiye eurobondlarında dün hafif satıcılı seyir gerçekleşti ve birim fiyatlarda düşüş görüldü. Türkiye 5 yıllık CDS düne göre 1 puan geriledi; bu sabah 169 civarında. 160 seviyesinin üzerinde kalınması bölgesine yükselişi olası kılıyor. Türkiye eurobondlarının mevcut seviyelerinin orta vadede -sınırlı- cazip olduğunu düşünüyoruz. Alıcı olmak için ABD faizlerinin yarattığı baskı izlenmeli ve/veya lokal tarafta olumlu gelişmeler olmalı. Eurobondlarda belirgin iyileşme için lehte (siyasi, ekonomik..) haber akışına ihtiyaç olduğu yönündeki düşüncemizi koruyoruz Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Cuma günü ABD verileri sonrası hisse senedi piyasalarında başlayan ve haftanın ilk gününde sert düşüşlerle devam eden satış baskısı, önce yerini tepki alımları ile yükselişe bıraktı, dün ise dalgalı hafif negatif bir seyir izlendi ve düşüşle kapandı. ABD para birimi endeksi dün yükselişle günü 90,16 seviyesinde kapadı. Bugün de 90,19 civarında işlem görüyor. Riskten kaçış algısı ile güçlenen endekse bağlı olarak düşen paritedeki hareketin biraz daha devam edebileceğini ancak düzeltme hareketi olarak kalacağını düşünüyoruz. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi hafta başında Euro Bölgesi ekonomisi hakkında yıllık sunumunu yaptı. Başkan Mario Draghi Enflasyon hedefimiz olan %2'nin altında ancak %2'ye yakın seviyelere yakınlaşacağı konusundaki güvenimize rağmen bu konuda henüz zafer ilan edemiyoruz." ifadesinde bulundu. Haftaya 1,2440 seviyelerinden başlayan parite dün günü 1,2262 seviyesine gerileyerek kapattı. Bu sabah 1,2270 seviyelerinde işlem görüyor. 1,23 desteğinin altına sarkan paritede 1,22 destek seviyesi olarak öne çıkıyor. 1,23 seviyesi ise günün direnci konumunda izlenecek. Altın: Ons Altın, ABD hisse piyasalarındaki sert düşüş sonrası güvenli liman algısı ile Usd ye kadar yükselmişti. Önceki gün %1,2 lik önemli bir düşüş gösterdikten sonra bir miktar toparlanarak dün sabah güne seviyesinden başlamıştı. Dün düşüşüne devam eden Altın bu sabah seviyesinde. Dolar Endeksi ise bu sabah 90,19 seviyelerinde. Ons Altın Usd önemli destek seviyesi altına gelmiş oldu. Kısa vadeli görünüm zayıf ancak orta vadede Altın ın güçleneceği yönündeki görüşümüzü koruyoruz.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur Cuma günü ABD verileri sonrası hisse senedi piyasalarında başlayan ve haftanın ilk gününde sert düşüşlerle devam eden satış baskısı, önce yerini tepki alımları ile yükselişe bıraktı, dün ise dalgalı bir seyir izlendi ve düşüşle kapandı. Avrupa tarafında ise hava daha pozitifti, borsalar günü yükselişle kapatı. ABD para birimi endeksi dün yükselişle günü 90,16 seviyesinde kapadı. Bugün de 90,19 civarında işlem görüyor. Riskten kaçış algısı ile güçlenen endekse bağlı olarak düşen Gbp/Usd paritesindeki hareketin biraz daha devam edebileceğini ancak düzeltme hareketi olarak kalacağını düşünüyoruz. DXY Gbp/Usd Bugün İngiltere Merkez Bankası (BOE) faiz toplantısı yapacak. Faizde değişiklik yapılması beklenmiyor. Ancak enflasyon ve büyüme tahminleri Mart ayındaki olası bir artış için fikir verebilir. Oylama dengesi ve BOE Başkanı M.Carney in açıklamaları takip edilecek. Gbp/Usd: Parite dün Usd lehine seyrini sürdürdü. Günün sonunda 1,3878 ile kapanış yapıldı. Bu sabah 1,3906 civarında işlemler geçiyor. 1,4000 günün önemli direnç seviyesi. Ana resmin- 1,35 in üzerinde- Gbp lehine, Usd aleyhine olmayı sürdürdüğünü düşünmekteyiz. Eur/Gbp Eur/Gbp: Parite dün GBP lehine bir seyir izledi. 33 baz puan azalışla 0,8836 seviyesinde kapanış yapıldı. Bu sabah da 0,8826 seviyelerinde işlem görüyor. 0,8800 gün içi destek, 0,8920 ise direnç seviyesi.

9 Eur/Usd & Altın Endekste önceki gün 114,000 üzerinde oluşan tepki alımlarının, dün de etkisini sürdürdüğünü Eur/Usd: Dün 1,1212 seviyesini gördükten sonra, gözlemliyoruz. dün Henüz de yeterli belirttiğimiz güçte oluşmamasının gibi Fed öncesinde dikkat çektiği bu seviye yukarı hareketini sürdürme çabasıyla güne başlayacak olan üzerinde piyasada, kalıcı seans olamadı içi geri ve çekilmelerde 1,1170 seviyesine 115,000 seviyesini kadar ilk önemli destek noktası olarak izliyoruz. 115,000 geriledi. üzerindeki Bu sabah hareketlerin BoJ un sürdüreceği negatif bölgede alım bulunan eğiliminin 10 ise piyasada ilk etapta 116,587 de oluşan fiyat boşluğu yıllık olmak tahvil üzere faizinde 117,500 seviyesini %0 hedeflediğini hedefleyen açıklaması, yukarı atakların devamını getirecektir. Seans içi başarısız yükseliş negatif denemelerinin faizde direnç yolun noktalarında sonuna gelindi yeniden görüşünü aşağı baskı yarattığı piyasada, kısa vadeli teknik resmin yeniden güçlendirdi yükseliş yönünde ve deflasyonist şekillenebilmesi baskılardan için 117,500 kurtulamayan direncinin aşılması gerekiyor. Euro da satış baskısı yaşanmasına, Eur/Usd nin 1,1120 desteğine Dolayısıyla piyasada yaklaşmasına kısa vadeli neden teknik resmin oldu. aşağı Bu hareketinin ardından dün oluşturduğu yukarı ataklarda, akşam 117,500 Fed'den direncinin gelecek önemli kararlar olacağını ve söylemler düşünüyoruz. piyasa Piyasada şu aşamada devam eden aşağı hareket algılamaları kapsamında açısından yeniden önemli yükseliş olacak. yönünde Bu toplantıda pozisyon almak için 117,500 direncinin aşılması gerektiğini Fed'den düşünüyoruz. faiz artırımı 115,000 beklentileri desteğinin %22 aşağı ile sınırlı kırılması kalırken, ise piyasada 114,000 ve 112,500 seviyelerine yönelik aşağı Aralık baskının ayına devamını ilişkin beklentiler getirecektir. %55 seviyesinde. Fed toplantısından, Aralık ayında faiz indirimine yeşil ışık yakan, diğer yandan faiz artışı sürecinin yavaş ilerleyeceği yönünde öngörülerin eşlik ettiği ifadelerin gelmesi olasılığını daha yüksek görüyoruz. Buna bağlı olarak Eur/Usd de yükseliş potansiyelinin daha yüksek olduğuna inanıyoruz. Beklentimiz aksine piyasa tarafından çok şahin algılanabilecek açıklamalarda paritede yaşanabilecek düşüşlerde ise 1,1050 oldukça güçlü destek. 1,1240 seviyesinin önemli direnç olduğunu, akşam saatlerinde geçilmesi halinde 1,1270, ardından 1,1320 seviyelerinin hedefe gireceğini düşünüyoruz. Bugün Fed kararları ve ardından Yellen ın açıklamaları gelinceye kadar 1,11-1,12 bandında yatay seyir bekliyoruz. Altın: Dün beklentimize paralel olarak Usd bandında yatay hareket eden Altın bu sabah Japonya Merkez Bankası nın (BOJ), negatif bölgedeki 10 yıllık faiz oranlarını %0 hedefi ile takip edeceğini açıklaması sonrasında, negatif faizde yolun sonuna yaklaşıldı görüşü biraz kuvvet kazandı ve Dolar Endeksindeki yükseliş ile Altın tekrar Usd seviyesindeki önemli desteğine geldikten sonra, tekrar yükselerek akşam Fed den gelecek açıklamaları beklemeye başladı. Fed in bugünkü toplantısında faiz artırımına gitme olasılığı % 22 seviyesinde. Fed Başkanı Janet Yellen bugünkü faiz kararının ardından basın toplantısı yapacak. Fed in kullandığı metin dili şahin veya güvercin anlamda piyasayı ayrıştıracak. Bu çerçevede Altın ın Usd deki direnç eşiğini mi kıracağı, yoksa Usd deki stop loss seviyesinin altına mı geleceği belli olabilir. Fed in faizleri kademeli ve yavaş adımlarla artıracağı yönünde açıklama yapması kanımızca daha yüksek olasılık. Buna bağlı oluşacak harekette Altın da Usd Usd ilk direnç bandı, kırması halinde Usd hedefe girebilir. Bültende yer alan grafikler Bloomberg ve Matriks ten alınmıştır.

10 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 7 Şubat Usd/TL 3,79 3,79 3,53 2,92 2,34 Döviz Sepeti/TL 4,23 4,17 3,62 3,04 2,58 Eur/Usd 1,227 1,201 1,053 1,086 1,210 Tahvil ve Bono 7 Şubat TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 13,01 13,40 10,63 10,86 8,02 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,92 11,74 11,42 10,74 7,96 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,84 2,41 2,45 2,27 2,17 Hisse Senetleri 7 Şubat BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 7 Şubat Altın (TL) 160,01 159,03 131,27 99,56 88,89 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2018 Dönemsel Usd/TL 0,2 7,2 20,9 25,0 8,7 Döviz Sepeti/TL 1,4 15,2 18,8 18,0 1,1 Eur/Usd 2,2 14,1-3,0-10,3-12,0 Tahvil ve Bono (baz puan) 2018 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2018 Dönemsel BİST Endeksi 0,2 47,6 8,9-16,3 26,4 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 0,2 47,3 6,0-15,8 24,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 1,4 37,0 6,4-16,8-4,7 Dow Jones Endeksi 0,7 25,1 13,4-2,2 7,5 S&P Endeksi 0,3 19,4 9,5-0,7 11,4 Emtia (%) 2018 Dönemsel Altın (TL) 0,6 21,1 31,9 12,0 6,7 Altın (Usd) 0,4 13,6 8,4-10,4-1,8 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«8 Şubat 2018 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.