EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 28 Aralık 2015 GÜNDEM 28 Aralık Pazartesi 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık) (mevsm. arındrılmış) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Aralık) Önceki Veri: %75.9 / Beklenti: m.d. 17:30 ABD Dallas FED İmalat Aktivite Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -4.9 / Beklenti: -7.0 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 74,190 / 25,475 Değişim TL $ Günlük 0.19% 0.41% Aylık -3.63% -4.86% YBB % % Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,870 1,331 Yabancı Takas Oranı 62.50% Gösterge Bileşik Faiz 11.05% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.3% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.21% YBB 20.83% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 191,507 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 58,612 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 12% 13% FVAÖK Büyümesi 9% 27% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -2% 29% Kar Büyümesi (Banka) -9% -4% 15% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -2% 23% PİYASALARA BAKIŞ Noel tatili sonrasında piyasalarda hacimlerde kısmen yükseliş görülse de, söz konusu hacim kayda değer bir hareketlilik sağlamadı. Yılbaşı tatili nedeniyle haftanın ikinci yarısında kapalı kalacak piyasalar nedeniyle sıkışıklık yılın son işlemlerinde etkili olmaya devam edebilir. Yeni haftaya başlarken sıkışık eğilim içerisinde Çin hisse piyasalarının olumsuz ayrıştığı görülüyor. Sanayi sektör karlılığındaki düşüş ve yolsuzluk soruşturmalarına ilişkin haber akışı Şangay borsasında kayıpları %2 ye yaklaştırdı. İngiltere ve Avustralya piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olacağı günde Avrupa ve ABD piyasaları tatil sonrası işleme açılacak. Veri trafiği ise global tarafta zayıf. Yurtiçi gündemde kapasite kullanım oranı ve reel sektör güven endeksi izlenecekler arasında öne çıkıyor. Türk Lirası nda haftaya başlarken sınırlı bir geri çekilme görülürken, BİST100 endeksinde ise hafif alıcılı eğilim öngörmekteyiz. Açılış sonrası işlemlerde 74,500 seviyesi gün içi görünüm adına alıcılı eğilimin devamı açısından önemli bir direnç konumunda olacaktır. Öngördüğümüz direnç bölgenin aşılamaması halinde BİST100 kar satışları etkili olabilir. EKONOMİ HABERLERİ TCMB ROM Hesaplama Değişikliği: TCMB 26 Aralık Cumartesi günü yayımladığı basın duyurusunda ROM hesaplamasında 15 Ocak 2016 itibari ile değişikliğe gidileceğini duyurdu. TCMB 2016 kur ve para politikası raporunda bu değişikliğin yapılacağına değinmişti. Değişiklik kapsamında: Türk lirası yükümlülükler için ROM kapsamında tutulacak dövizlerin hesaplanmasında yükümlülük tarihi itibarıyla geçerli olan döviz kurları yerine, yükümlülük tarihi ile tesis tarihinden 3 iş günü öncesine kadar olan günlerde Resmî Gazete de ilan edilen döviz alış kurlarının aritmetik ortalaması kullanılacaktır. Bu teknik ayarlamanın kur üzerinde etkisi olmasını beklemiyoruz. TEKNİK ANALİZ 74,500 BÖLGESİ GÜN İÇİ İŞLEMLER ADINA ÖNEMİNİ KORUYOR Cuma gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde düşük hacimli görünümde gün boyunca etkili olan sıkışık eğilim sonrasında kapanış %0.19 luk yükselişle 74,189 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %50 azalarak 979 milyontl oldu. 43 hisse değer kaybetti, 41 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne hafif alıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Alıcılı eğilimin devamı noktasında 74,500 seviyesi önem taşıyor. 74,500 seviyesinin aşılması gün içi işlemler açısından alıcılı eğilimi destekleyecek ve 75,300-76,300 bölgesini gündemde tutmaya devam edecektir. Riskler açısından ise benzer direnç bölge belirleyici olacaktır. Kısa vadeli yükselen trend desteğine yakın işlem gören endekste, 74,500 direncinin açılış sonrası işlemlerde aşılamaması halinde gün içi destek seviyeler konumundaki 73,700 ve 73,000 seviyelerine yönelik baskı yaratması beklenebilir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Vergi: Gazetelerde çıkan haberlere göre her yıl zam göre alkol ve sigaranın haricinde otomobil, akaryakıt gibi yüklü gelir getirecek kalemlere de yeni vergiler gelmesi bekleniyor. İş Bankası (ISCTR, EÜ): İş Bankası iştiraklerinde hisse alımı yapacağını açıkladı Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ): Tofaş envanter çalışmaları sebebiyle 1-7 Ocak tarihleri arasında üretim yapmayacaktır. Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP): Negmar Denizcilik Yatırım A.Ş.'deki Gübretaş paylarının satışından vazgeçilmesi Tümosan (TMSN, EP): Tümosan, Patentes Talgo firması ile imzaladığı niyet mektubunun tarihine dek uzattığını açıkladı. Havacılık ve Turizm sektörü haberi: Türkiye ye gelecek tüm uçaklara 6 bin dolarlık yakıt desteği verilecek. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Noel tatili sonrasında piyasalarda hacimlerde kısmen yükseliş görülse de, söz konusu hacim kayda değer bir hareketlilik sağlamadı. Yılbaşı tatili nedeniyle haftanın ikinci yarısında kapalı kalacak piyasalar nedeniyle sıkışıklık yılın son işlemlerinde etkili olmaya devam edebilir. Yeni haftaya başlarken sıkışık eğilim içerisinde Çin hisse piyasalarının olumsuz ayrıştığı görülüyor. Sanayi sektör karlılığındaki düşüş ve yolsuzluk soruşturmalarına ilişkin haber akışı Şangay borsasında kayıpları %2 ye yaklaştırdı. İngiltere ve Avustralya piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olacağı günde Avrupa ve ABD piyasaları tatil sonrası işleme açılacak. Veri trafiği ise global tarafta zayıf. Yurtiçi gündemde kapasite kullanım oranı ve reel sektör güven endeksi izlenecekler arasında öne çıkıyor. Türk Lirası nda haftaya başlarken sınırlı bir geri çekilme görülürken, BİST100 endeksinde ise hafif alıcılı eğilim öngörmekteyiz. Açılış sonrası işlemlerde 74,500 seviyesi gün içi görünüm adına alıcılı eğilimin devamı açısından önemli bir direnç konumunda olacaktır. Öngördüğümüz direnç bölgenin aşılamaması halinde BİST100 kar satışları etkili olabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %11.05 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB nin bugün 1 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 269 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $164.6 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD de, Cuma günü piyasaların Noel nedeniyle tatil olmasından dolayı düşük işlem hacimleriyle sınırlı değer kayıpları gerçekleşti. Dolar endeksi 98 seviyesinin altına gerilerken, EUR/USD paritesi ise seviyesinden seviyesine yükseldi.yurtiçinde ise TL de tatil nedeniyle sınırlı hareket görüldü. USD/TL paritesi seviyesine kadar yükseldiği Cuma gününü seviyesinden tamamladı. Bu sabah ise /$ , $/Yen 120.4, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL de ilk işlemler seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak aralığında seyir bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de borsalar Cuma günü Noel tatili nedeniyle kapalıydı. Asya piyasalarında Japonya'da ise sanayi üretimi Kasım ayında, ihracatın beklenenden fazla düşmesi ve hane halkının daha az harcama yapmasının etkisi ile, son üç ayda ilk kez düştü. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.24, Brent petrol varil fiyatı ise $37.70 seviyesinde. Volatilite endekslerinden MOVE endeksi 65.5, VIX ise 15.8 seviyesinde. Asya borsaları yıl sonu nedeniyle işlem hacminin zayıf kalmasından dolayı yön bulmakta zorlanırken, Japonya borsaları ham petrol fiyatlarının toparlanma göstermesiyle beraber yükseldi. Bugün, Avrupa ve ABD de önemli bir veri akışı bulunmuyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,073, gümüş ise $14.25 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $880, paladyum $556 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $212 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ 74,500 BÖLGESİ GÜN İÇİ İŞLEMLER ADINA ÖNEMİNİ KORUYOR BİST100 (Günlük) Cuma gününe yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde düşük hacimli görünümde gün boyunca etkili olan sıkışık eğilim sonrasında kapanış %0.19 luk yükselişle 74,189 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %50 azalarak 979 milyontl oldu. 43 hisse değer kaybetti, 41 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne hafif alıcılı eğilimle başlanmasını öngörüyoruz. Alıcılı eğilimin devamı noktasında 74,500 seviyesi önem taşıyor. 74,500 seviyesinin aşılması gün içi işlemler açısından alıcılı eğilimi destekleyecek ve 75,300-76,300 bölgesini gündemde tutmaya devam edecektir. Riskler açısından ise benzer direnç bölge belirleyici olacaktır. Kısa vadeli yükselen trend desteğine yakın işlem gören endekste, 74,500 direncinin açılış sonrası işlemlerde aşılamaması halinde gün içi destek seviyeler konumundaki 73,700 ve 73,000 seviyelerine yönelik baskı yaratması beklenebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Aralık Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde de dalgalı seyretti ve günü %0.2 artışla seviyesinden kapattı. Halen kısa vadeli alçalan trendini kıramayan kontratta bu aşamada yükselişler sınırlı kalıyor, ancak daha önce de bahsettiğimiz gibi dip formasyonunun yukarı tamamlanması sebebiyle yukarı yönlü beklentimizi koruyoruz. Kontratta gün içi destek olarak izlerken direncini halen kritik olarak yorumluyoruz. Kontratın düşük hacimli güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Yatırımcılara stop-loss olmak üzere long pozisyonlarını korumalarını öneriyoruz. Endeks30 Aralık Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 EKONOMİ HABERLERİ TCMB ROM Hesaplama Değişikliği: TCMB 26 Aralık Cumartesi günü yayımladığı basın duyurusunda ROM hesaplamasında 15 Ocak 2016 itibari ile değişikliğe gidileceğini duyurdu. TCMB 2016 kur ve para politikası raporunda bu değişikliğin yapılacağına değinmişti. Değişiklik kapsamında: Türk lirası yükümlülükler için ROM kapsamında tutulacak dövizlerin hesaplanmasında yükümlülük tarihi itibarıyla geçerli olan döviz kurları yerine, yükümlülük tarihi ile tesis tarihinden 3 iş günü öncesine kadar olan günlerde Resmî Gazete de ilan edilen döviz alış kurlarının aritmetik ortalaması kullanılacaktır. Bu teknik ayarlamanın kur üzerinde etkisi olmasını beklemiyoruz. ŞİRKET HABERLERİ Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, EÜ, Fiyat:19.96TL, Piyasa Değeri TL9,980mn): Tofaş, sene sonu envanter çalışmaları nedeniyle 1-7 Ocak 2016 tarihleri arasında Bursa fabrikasında üretim yapmayacaktır. Üretim 8 Ocak 2016 tarihinde başlayacaktır. Nötr Gübre Fabrikaları (GUBRF, EP, Fiyat:5.73TL, Piyasa Değeri TL1,914mn): Gübretaş, %40 paya sahip olduğu Negmar Denizcilik hisselerinin, tam konsolidasyona dahil dolaylı bağlı ortaklığı Raintrade Petrokimya ya satışından Raintrade Petrokimya nın teminat, kefalet, garantörlük, ipotek ve benzeri tüm mükellefiyetlerin devredilmesi şartını sağlayamadığı için vazgeçildiğini açıklamıştır. Yorum: Hatırlatmak gerekirse, Gübretaş Ekim 2015 te %40 paya sahip olduğu Negmar Denizcilik hisselerinin, Raintrade Petrokimya ya 21.2mn ABD$ bedelle satılması konusunda anlaşma sağlanmıştı. Satış anlaşmasından vazgeçilmesi haberini Raintrade Petrokimya nın tam konsolidasyona dahil dolaylı bağlı ortaklığı olmasından dolayı nötr olarak değerlendiriyoruz. Hatırlatmak gerekirse Razi Petrochemical, 2010 yılı sonunda petrokimya ürünlerinin İran dışındaki satış faaliyetlerini gerçekleştirmek üzere Türkiye de Raintrade Petrokimya ve Dış Ticaret A.Ş. yi kurmuştur. Razi nin Raintrade e sahiplik oranı %100 olup Grup un Gübretaş tam konsolide etmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ İş Bankası (ISCTR, EÜ) yönetim kurulu T. Şişe ve Cam Fabrikaları A.Ş. (SISE), Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. (TSKB, EÜ), Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş. (ANHYT, EÜ), İş Finansal Kiralama A.Ş. (ISFIN, Not Yok), İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (ISGYO, EÜ) ve İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.(ISMEN, Not Yok)'nin paylarının, ödenmiş sermayelerinin azami %3'ü ile sınırlı olmak kaydıyla, Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar hesabında izlenmek üzere piyasadan satın alınması konusunda karar tarihinden itibaren 1 yıl süreyle genel müdürlüğe yetki verdi. Alımlar için herhangi bir taahhüt verilmemekte olup, idari süreçlerde genel müdürlük yetkili kılınmıştır. Hesaplamalarımıza göre alımların İş Bankası na maksimum maliyeti 379mn TL dir. İş Bankası iştiraklerini piyasa değerinden özkaynaklarında takip ettiği için değerleme etkisi yok. Haberi iştirakler için olumlu değerlendiriyoruz. Özellikle alımların Anadolu Hayat, SISE ve Is GYO için olumlu hisse hareketlerine neden olabilir. Hisse Ödenmiş Sermaye Ödenmiş sermayenin %3'ü (a) Ort. günlük hacim (son 3 ay) Son fiyat (b)iş bankası için maliyet c=b/a Alınabilecek iş günü (d) Günlük eşit aralıklarla alınma hacmi e= d/a Günlük alımların ortalama hacme oranı SISE 1,900,000,000 57,000,000 14,835, ,130, ,929 5% TSKB 1,750,000,000 52,500,000 6,567, ,125, ,083 5% ISMEN 355,000,000 10,650, , ,756, ,685 15% ISGYO 746,000,000 22,380,000 4,575, ,031, ,983 3% ISFIN 530,302,645 15,909, , ,772, ,717 9% ANHYT 410,000,000 12,300, , ,773, ,940 53% Toplam 27,314, ,589, İş Bankası, Anadolu Hayat (ANHYT, EÜ) hisselerinin %62 sini kontrol etmektedir. Anadolu Hayat hisselerinin son 3 ay ortalama işlem hacminin 0.5mn TL dir ve likidite düşüktür. Bu nedenle İş Bankası nın Anadolu Hayat hisselerinde yapacağı olası alımlar, Anadolu Hayat hisselerini olumlu etkileyecektir. İş GYO nun sermayesinde İş Bankası nın %42.24 payı olup, Anadolu Hayat Emeklilik in %7.11 payı bulunmaktadır. Şirket in %49 u halka açıktır. Hisse NAD ine göre %42 iskontolu işlem görmekte olup, son 1 yıl ortalaması %46 seviyesindedir. ISGYO, BIST100 endeksinin son 1 ayda %3 üzerinde, son 3 ayda ise %13 üzerinde performans göstermiştir. Hissenin yüksek performansı nedeniyle Banka nın alımlarını sınırlı tutacağını ve hisse fiyatındaki düşüş yönlü hareketlerde hisseyi destekleyeceğini düşünüyoruz. Şişe Cam ın ödenmiş sermayesi 1,900mn TL olup, ana ortak İş Bankası nın %65.47 (1,244mn adet hisse) payı, İş Bankası Mensupları Sos. Güv.Vakfı nın %4.46, Efes Holding in %3.72 payı bulunurken, halka açıklık oranı %26.25 tir (499mn adet hisse). İş Bankası nın Şişe Cam ın ödenmiş sermayesinin %3 üne kadar piyasadan satın alınması durumunda, İş Bankası nın Şişe Cam daki payı %68.47 ye yükselecektir. Rusya ile yaşanan gelişmeler neticesinde Şişe Cam ve Grup şirketlerindeki son bir ayda görülen yüksek dalgalanmaların, ana ortak İş Bankası nın hisse alımı açıklamasının ardından azalabileceğini ve Şişe Cam a olan güveni gösterdiği için hisse performansına destek olabileceğini düşünüyoruz. Şişe Cam mevcut NAD ına göre %5 iskontolu işlem görmekte olup, İş Bankası nın kararıyla NAD iskontosunun daha da daralabileceğini ve hisselerin primli olarak işlem görebileceğini düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 SEKTÖR HABERLERİ Vergi: Gazetelerde çıkan haberlere göre her yıl zam gören alkol ve sigaranın haricinde otomobil, akaryakıt gibi yüklü gelir getirecek kalemlere de yeni vergiler gelmesi bekleniyor. Otomotiv sektörüne gelecek olası bir vergi zammı, iç talebi düşürürken, toplam satışlar içerisinde çok yüksek payı olan ithalatın da payının düşmesiyle cari açık üzerine olumlu yansıması bekleniyor. Mevcut durumda binek araçlardaki en düşük ÖTV, 1600 motor hacmi altındaki araçlar için %45. Olası bir zammın sektöre etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz yılı için iç pazarda %3 daralma beklerken tahminlerimiz herhangi bir vergi artışını içermemektedir. Tümosan (TMSN, EP, Fiyat:9.40TL, Piyasa Değeri TL1,081mn): Hatırlanacağı üzere, Ocak ayında, Tümosan, tren, hızlı tren ve demiryolu materyal ve ekipmanlarının üretilmesi, satışı, bakım ve onarımı işlerinin yapılması amacı ile bu konuda faaliyet gösteren İspanya'da yerleşik Patentes Talgo S.L.U. firması ile ortak proje, ortak girişim ve/veya teknoloji transferi yapılmasına ilişkin niyet mektubunu (memorandum of understanding) imzalamıştı. Açıklamaya göre, tarihine dek geçerli olan niyet mektubu tarihine kadar uzatılmıştır. Haberi beklendiği için nötr olarak değerlendiriyoruz. Havacılık ve Turizm sektörü haberi: Türkiye ye gelecek tüm uçaklara 6 bin dolarlık yakıt desteği verilecek. Milliyet gazetesinin haberine göre, Kültür ve Turizm Bakanı Mahir Ünal, Rusya, İran ve BDT ülkelerinden gelen tarifesiz her uçağa verilen 6 bin dolarlık desteğin şimdi tüm dünyadan gelen tarifeli tarifesiz bütün uçaklara verilmeye başlanacağını belirtti. Haberi havacılık sektörü ve turizm sektörü için olumlu olarak değerlendiriyoruz. KURUMSAL İŞLEMLER Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Sermaye Artırımı Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih (%) (%) TL) (TL) 1 Mepet Metro Petrol MEPET % Park Elek. Madencilik PRKME % Kent Gida KENT % Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN Ozak G.M.Y.O. OZKGY Sanko Pazarlama SANKO Temapol Polimer Plastik TMPOL Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 12.6% Akbank AKBNK EÜ % 9, % 12.3% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EP % 4, % 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ % 7, % 11.5% Vakıfbank VAKBN EP % 3, % 11.1% YKB YKBNK EP % 5, % 10.4% TSKB TSKB EÜ % % 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 22.0% Avivasa AVISA EP % % 28.2% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP % 1, Koç Holding KCHOL EP % 10, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 5, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,755 12% 32,492-10% 24,697-31% 6,096-4% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 3, Akçansa AKCNS EÜ % Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EÜ % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çimsa CIMSA EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS EP % Enka İnşaat ENKAI EP % 6, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 3, Ford Otosan FROTO EP % 3, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Kordsa Global KORDS EÜ % Mardin Çimento MRDIN EP % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EÜ % 1, Pegasus PGSUS EP % Soda Sanayii SODA EÜ % Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EP % 2, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 7, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 3, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EÜ % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EÜ % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 6, Ülker ULKER EÜ % 2, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 74,190 92,403 25% 161,265 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) Değişim (%) Akbank % Aksa Enerji % Aygaz % Coca Cola İçecek % Emlak G.M.Y.O % Halk Bankası % İş Bankası (C) % Petkim % Sabancı Holding % Türk Hava Yolları % Trakya Cam % Portföyümüzün Getirisi 3.61% BİST ,190 72, % Relatif Performans 1.19% Model Portföyümüz; AKBNK, AKSEN, AYGAZ, CCOLA, EKGYO, HALKB, ISCTR, PETKM, SAHOL THYAO ve TOASO hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 1 ay 3 ay 2015* 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz -1% -1% 2% 6% -15% -32% 21% -12% 4% -36% 81% 17% BİST-100 Endeksi -2% -2% 1% 6% -13% -31% 9% -20% -5% -42% 45% -6% Relatif 1.1% 0.6% -1.5% 10.4% 9.9% 25.0% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 25 Aralık tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 28 Aralık Pazartesi 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Aralık) (mevsm. arındrılmış) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Aralık) Önceki Veri: %75.9 / Beklenti: m.d. 17:30 ABD Dallas FED İmalat Aktivite Endeksi (Aralık) Önceki Veri: -4.9 / Beklenti: Aralık Salı 11:00 Türkiye ye Gelen Yabancı Turist (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: -%4.0 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 90.4 / Beklenti: Aralık Çarşamba 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (25 Aralık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Aylık) (Kasım) Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.3 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Yıllık) (Kasım) Önceki Veri: %2.1 / Beklenti: %3.6 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stoğu (25 Aralık) Önceki Veri: -5877bin / Beklenti: 1200bin 31 Aralık Perşembe 10:00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (Kasım) Önceki Veri: -3.62mlr $ / Beklenti: -4.00mlr $ 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları (26 Aralık) Önceki Veri: 267bin kişi / Beklenti: 273bin kişi 20:00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyusu Sayısı Önceki Veri: 700 / Beklenti: m.d. 1 Ocak Cuma Yılbaşı Tatili Nedeniyle Piyasalar Kapalı Olacak 03:00 Çin İmalat PMI (Aralık) Önceki Veri: 49.6 / Beklenti: :00 Çin İmalat Dışı PMI (Aralık) Önceki Veri: 53.6 / Beklenti: m.d LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11