Genel Yatırım Tavsiyeleri 28 Aralık 2017

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 28 Aralık 2017 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: (değişim: %0,13 işlem hacmi: 5,1 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %13,40 (yatay) o 10 Yıllık Tahvil: %11,94 (-1 baz puan) Usd/TL: 3,81 (%0) Döviz Sepeti/TL: 4,19 (%+0,47) Altın: Usd (%+0,70) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,43 (önceki gün %2,47) VIX: 10,47 (önceki gün 10,25) CDS Türkiye: 168 (önceki gün 167) Gündem 16:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 17:45 ABD - Chicago PMI İmalat Endeksi (beklenti: 61.8 önceki: 63.9)

4 Piyasalara Genel Bakış Küresel piyasalar, Noel tatilinin ardından Salı günü ABD'den sonra, dün de Avrupa piyasalarının açılması ile tatil gündemini geride bırakırken Usd değer kaybetti. Vergi reformunun yasalaşması ve Fed in faiz artırımına gitmesine rağmen Usd güçsüz seyrini sürdürüyor. ABD'nin 10 yıl vadeli tahvillerinin faizi altı baz puan düşerek% 2.42'ye indi. Libya'nın Es-Sider boru hattına yapılan saldırı nedeniyle 100 Bin varil/günlük üretimin devre dışı kalmasının yanı sıra Kuzey Denizi'nin önemli petrol boru hatlarından Forties'teki onarımın bir süre daha uzayabileceğinin açıklanmasıyla Brent petrol 66 Usd seviyesindeki seyrini sürdürdü. ABD'de dün yükseliş eğilimindeki petrol fiyatları ve Dolar Endeksi ndeki düşüşe bağlı olarak New York borsasında sınırlı alış ağırlıklı bir seyir izlendi. Altın güvenli liman talebine bağlı olarak yükseldi. ABD'de de Obamacare ve FBI soruşturmaları da yeniden gündemin üst sıralarına oturdu. ABD'de dün açıklanan verilerde tüketici güveni Aralık ayında ile 128 seviyesinde olan beklentiden düşük çıktı. Askıda konut satışları ise Kasım ayında önceki aya göre % 0,2 artış gösterdi. Bu verinin % 0,4 düşmesi bekleniyordu.

5 Usd/TL - Eur/TL Yurtiçi piyasalarda %12,75 seviyesine ulaşan Geç Likidite Penceresi fonlama faizinin etkisi ile TL varlıklar üzerinde oluşan baskı azaldı. İşlem hacimleri düşük. Yılın son işlem günü yaklaştıkça TL için yön sınırlı pozitif olabilir. Fed kararı öncesince 94 seviyesinde olan Dolar Endeksi beklenen vergi reformu sonrasında 93 seviyesi üzerinde seyrini koruyamadı. Bu sabah 92,90 seviyesinde. Usd/TL: Dün Usd/TL de bandında dalgalandı. 3,80 önemli psikolojik seviye. 3,80 seviyesi altında lokal talep sürüyor. Düşen hacimlerle yılın son günlerinde bu seviyenin kırılması 3,78 seviyesinin altının hedeflenmesine neden olabilecektir. 3,78 sonrasında 3,7560 diğer destek. Olumsuz bir haber tekrar Usd/TL yi 3,8250 üzerine çıkarırsa yeniden 3,86 seviyesini görebilir bandında yılın kapanmasını daha yüksek olasılık olarak görüyoruz. Eur/TL: İki unsur öne çıkıyor. Biri TL açısından güçlü bir toparlanma sonrasında yatay seyir diğeri tatil dönüşünde güçlenen Eur. Parite 4,5525 seviyesini gördükten sonra bu sabah 4,55 seviyesinde işlem görüyor. Eur/TL için destekler 4,52,4,50 ve 4,48. Yükseliş halinde 4,57 ve 4,59 direnç. 4,50-55 bandında yılın kapanmasını yüksek olasılık olarak görüyoruz.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: 2 ve 10 yıllık gösterge tahviller günü yatay sırasıyla 13,40% ve 11,94 % ile tamamladılar. 10 yıllık tahvilde direnç 12,00% ve %11,75, destek seviyeleri ise %12,50 ve %13,00. Yıl sonunun yaklaşması nedeniyle küresel piyasalarda hareketlilik ve likidite azalmış durumda. Bu nedenle bono piyasasında -mevcut veri akışı ile- fazla bir değişim olmasını beklemiyoruz. Güncel durumda, TÜFE 13%, Merkez Bankası fonlama üst sınırı 12,75%. TÜFE nin önümüzdeki aylardaki seyri, MB nin aksiyonlarında ana parametre olacak diye düşünüyoruz. ABD tarafında ise vergi tasarısı yasalaştı. Vergi tasarısının yasalaşmasının yarattığı olumlu rüzgar Kudüs oylamasında BM de yenilgiye uğrayan Trump ile sınırlı kalmış görünüyor. ABD faizleri geriliyor. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS Büyük resimde TL faizler açısından görüşümüzü koruyoruz. Seyrin olumluya dönmesi için lehte (siyasi, ekonomik..) haber akışına ihtiyaç sürüyor. Eurobond: ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,42% seviyesine gerilemiş durumda. ABD'de de Obamacare ve FBI soruşturmaları da yeniden gündemin üst sıralarına oturdu.türkiye CDS bu sabah 168 civarında. Türkiye eurobondlarında yatay seyir gerçekleşti. Uzun vadelilerde yıllık verim %5,94 oldu. Eurobond piyasasında olumlu seyrin sürmesi için yeni lehte haberlere ihtiyaç var. Söz konusu haberlerin peşi sıra gelmesi ile orta vadeli görünüm de pozitife döner. Kısa vadede aşırı alım bölgesine girilmiş durumda. Birkaç gün geri çekilme olabilir. Ancak buna rağmen Türkiye eurobond faizlerinde ulaşılan seviyelerin orta vadede -sınırlı- cazip olduğunu düşünüyoruz. Orta vadeli belirgin iyileşme için lehte (siyasi, ekonomik..) haber akışına ihtiyaç sürüyor Vadeli Eurobond 2043 Vadeli Eurobond

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Parite seviyesi arasında sıkışan hareketi ardından dün beklentimizden farklı olarak bölgesini aştı ve 1,1927 seviyesini gördü. Vergi reform tasarısının geçmesine ve geçici fonlamanın hükümetin kapanmasına engel olmasına karşın, Usd güçsüz kalmayı sürdürüyor. Almanya da politik endişeler sürüyor. Ancak fiyatlanmıyor. SPD ile görüşmeleri devam eden CDU/CSU lideri Merkel'in olası anlaşmazlığı durumunda erken seçimlerin gündeme gelmesi halinde parite üzerinde olumsuz etkisi olabilecektir Ocak tarihleri arasında yapılacak SPD- CDU/CSU görüşmeleri önemli. Parite bu sabah seviyesinde direnç bölgesinin aşılması halinde paritede yükselişin devamı görülebilir. Bu durumda ve seviyeleri görülebilecektir. Diğer yandan paritede gerileme yaşanması halinde ise ve seviyeleri destek olarak takip edilebilir. Altın: Altın yükseliş hareketini sürdürüyor. ABD faiz seviyeleri Ons-Altın için önemli. Şimdilik ABD 10 yıllık %2,50 seviyesine yaklaştıkça güç kaybediyor. Bu Altın için pozitif. ABD cephesinde tüketicim güven endeksi verisi dün beklentilerin altında kalınca ABD 10 yıllık faizleri %2,42 seviyesine geriledi. Altın Usd seviyesine ulaştı. Ancak piyasalarda yaşanan düşük hacimin etkisi ile hareketler bizce net bir yön vermekten uzak sonrasında Usd Altın için direnç bölgesi olarak öne çıkıyor. Güvenli liman algısını kalıcı kılacak yeni bir hikaye gelmemesi halinde Usd seviyesi üzerinde kalıcılık beklemiyoruz. Olası geri çekilmelerde ise ve Usd destek seviyeleri olarak öne çıkıyor.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur DXY Yıl sonu yaklaşırken işlem hacminin düştüğünü belirtelim. Dolar Endeksi lehte gelen veri ve haber akışına rağmen değer kazancı elde edemiyor. Endeks bu sabah 92,90 civarında seyrediyor. Gbp/Usd: Parite 1,3360 ile hafta başlangıcı yaptı. Parite dün güçlü bir yükseliş eğilimine girdi. Bunda Usd daki satış baskısı etkili oldu. Bu sabah ise 1,3420 civarında işlem görüyor. 1,3425 seviyesi kritik. Yukarı yönde geçilmesi ile Gbp 1,3450 seviyesinin üzerini görebilir Bu seviyeninde yeni bir haber ile aşılması halinde 1,36 seviyesi tekrar gündeme gelecektir. Düşüşlerde ise desteği ön plana çıkıyor. Gbp/Usd Eur/Gbp: : 0,8883 seviyesi dün görüldükten sonra bu sabah 0,8879 seviyelerinde işlem görüyor. Aralık ayı başından bu yana geçerli olan 0,8850-0,8760 aralığında yukarı yöne dönmüş görünüyor. Bugünkü seyirde 0,8850 önemli destek. Yukarı yönde yükseliş çabasının devamı halinde ise 0,89-0,8920 günün direnci. Eur/Gbp

9 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 27 Aralık Usd/TL 3,81 3,53 2,92 2,34 2,15 Döviz Sepeti/TL 4,18 3,62 3,04 2,58 2,55 Eur/Usd 1,193 1,053 1,086 1,210 1,375 Tahvil ve Bono 27 Aralık TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 13,40 10,63 10,86 8,02 10,10 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,94 11,42 10,74 7,96 10,41 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,43 2,45 2,27 2,17 3,03 Hisse Senetleri 27 Aralık BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 27 Aralık Altın (TL) 158,43 131,27 99,56 88,89 83,30 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2017 Dönemsel Usd/TL 8,0 20,9 25,0 8,7 20,6 Döviz Sepeti/TL 15,7 18,8 18,0 1,1 23,3 Eur/Usd 13,3-3,0-10,3-12,0 4,2 Tahvil ve Bono (baz puan) 2017 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2017 Dönemsel BİST Endeksi 43,5 8,9-16,3 26,4-13,3 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 42,9 6,0-15,8 24,6-13,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 35,5 6,4-16,8-4,7-4,5 Dow Jones Endeksi 25,3 13,4-2,2 7,5 26,5 S&P Endeksi 19,8 9,5-0,7 11,4 29,6 Emtia (%) 2017 Dönemsel Altın (TL) 20,7 31,9 12,0 6,7-12,8 Altın (Usd) 12,3 8,4-10,4-1,8-28,0 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«28 Aralık 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.