Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Tarım dışı istihdam verisinin izleneceği haftanın son iş gününde Trump yaramaz bir çocuk misali piyasanın risk iştahıyla oynamaya devam ediyor. Dün ABD ile Çin yönetimi arasında dış ticaret konusunda yumuşayan ilişkiler risk iştahını olumlu etkilemişti. Perşembe günü beklentilerin üzerinde ve son 10 yılın en yükseğinde açıklanan ABD dış ticaret açığının da gölgesinde Trump yeni adımı için tuşa bastı. Bugün Trump ın Çin e ek gümrük vergisi talimatı vermesi ardından ise ticaret savaşları endişesinin tırmanmasıyla riskli varlıklar tekrar baskı altında. Bundan sonraki asıl önemli gelişme ise eğer ek gümrük vergisi uygulamaya geçerse Çin in aynı boyutta ABD ye karşılık verip vermeyeceği. Duygu Akkoca dakkoca@ziraatbank.com.tr Gülhan Kaya gulkaya@ziraatbank.com.tr Haftanın son iş gününde piyasalar TSİ 15:30 da açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisine odaklanacak. Şubat ayındaki 313 binlik güçlü istihdam artışı ardından Mart ayında tarım dışı istihdamın 185 bin gerçekleşmesi bekleniyor. ISM verisinin detaylarında istihdam kalemi Mart ayında sınırlı düşüş göstermişti. Çarşamba günü ADP özel sektör istihdam verisinin beklentilerden güçlü gelmesine karşın hava koşullarının Mart ayında özellikle Doğu kıyılarında zorlu geçmesinden dolayı tarım dışı istihdamda 200 bin altında bir rakam görmemiz muhtemel. İşsizlik oranın da %4,1 ten %4 e düşmesi bekleniyor. Tam istihdama doğru yol alan ekonomide bizler için önemli olan ise ücret artışlarının nasıl seyredeceği. İstihdam piyasası sıkı olsa da ücretler hala ılımlı bir şekilde artıyor. Ücretlerin aylık bazda %0,3, yıllık bazda %2,7 artış kaydetmesi bekleniyor. Ekonominin güçlü seyrettiği bir konjonktüre karşın ücretlerdeki ılımlı artışın devamı ise enflasyonist baskıların henüz gündemde olmadığına işaret edecektir. Bu durumda riskli varlıklara yönelmeyi destekleyebilir. Şekil 1: ISM verisi tarım dışı istihdamda yükselişin hafif sınırlanacağını gösteriyor., Ziraat. Bugün ABD tarafında takip edilecek diğer bir gelişme ise Merkez Bankası(Fed) Başkanı Jerome Powell ın TSİ 20:30 daki konuşması olacak. 18 Haziran da yeni New York Fed başkanı olacak San Francisco Fed Başkanı John Williams da TSİ 23:00 te konuşma yapacak.

2 DEĞERLENDİRME Rusya da bugün Mart ayına ait enflasyon verisi açıklanacak. %4 hedefinin altında seyreden enflasyonun %2,2 ten %2,4 e yükselmesi bekleniyor. Merkez Bankası 2018 yılında enflasyonun %3-4 bandında hareket etmesini beklemekte. Rusya adım adım nötr para politikasına yaklaşıyor. 27 Nisan daki para politikası toplantısında da 25 baz puan faiz indirimine gitmesi muhtemel gözüküyor. Merkez Bankası nominal faizin %6-7 bandında olmasını arzu etmekte ve bu seviyeleri nötr para politikası olarak işaret etmekte. Her ne kadar banka belirttiği nötr faiz aralığına yaklaşsa da nötr faiz aralığını da önümüzdeki dönemde değiştirebileceğini de vurguluyor. Dolayısıyla bu toplantıda Merkez Bankası faiz patikasındaki adımlarına yönelik daha net ipuçları verebilir. Şekil 2: Enflasyon tarihinin en düşük seviyesinde ancak beklentilerle arasındaki fark hala önemli derecede çok., Ziraat. Önümüzdeki haftanın dikkat çeken başlıca gelişmeleri ABD ÜFE ve TÜFE, Fed Toplantı tutanakları ve Çin TÜFE olacak.

3 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 Kas 17 Ara 17 Oca 18 Şub 18 Mar 18 Nis 18 Bülten PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası USD/TL kuru, yerel siyasi gelişmelerle dün baskı altında kaldı ve riskten kaçış eğiliminin yurtiçinde daha çok hissedilmesiyle yükseliş kaydetti. Her ne kadar Başbakan Yardımcısı Mehmet Şimşek in rahatlatıcı açıklamalarıyla değer kaybını sınırlasa da, bugün Trump ın riskli varlıklardan kaçışı tetiklemesiyle birlikte sabah saatlerinde yeni tarihi rekor seviye olan 4,0618 e yükseldikten sonra raporun yazıldığı zaman itibarıyla 4,0575 lerde işlem görüyor. Hareketli bir günü geride bırakan ve yeni güne de tempolu başlayan döviz piyasası bugün iç gelişmeler ve Fed Başkanı Powell ın konuşması ve tarım dışı istihdam başta olmak üzere dış gelişmeleri takip etmeyi sürdürecek. Ticaret savaşı endişeleriyle altın %0,1 yükselirken; petrolde büyümenin baskı altında kalacağı beklentisiyle %0,5 ekside USD 67 lerde. Trump'ın Çin'e ilave USD 100 milyarlık (önceki gümrük vergisinin iki katı) yeni gümrük vergileri düşünülmesi için talimat vermesinin ardından bugün Asya borsaları karışık bir seyir izliyor. Çin piyasaları bugün de tatil. Abd borsası vadeli işlemlerde ekside. Her ne kadar hisse senedi piyasalarındaki oynaklığı gösteren VIX korku endeksi dün akşamki kapanışı sakin yapsa da bugün kendisinde de yükseliş gözlemleyebiliriz. Yılbaşından bu yana ortalaması 17 olan endeks dün kapanışı 18 ten yaptı. $/TL 3,7910 3,9992 4,0516 1,3% 6,9% /TL 4,5551 4,9117 4,9627 1,0% 8,9% Sepet* 4,1731 4,4555 4,5072 1,2% 8,0% /$ 1,2012 1,2278 1,2240-0,3% 1,9% $/Yen 112,63 106,78 107,39 0,6% -4,7% $ Endeks 92,24 90,14 90,46 0,4% -1,9% * (0,5$+0,5 ) Faiz Piyasası 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 14,07 14,43 0,36 1,03 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 13,34 13,69 0,35 1,33 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 12,69 13,12 0,43 1,45 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,32 2,32 0,00 0,63 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,36-0,36 0,00 0,02 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 193,58 194,52 0,95 39,60 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,80 2,83 0,03 0,42 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,50 0,52 0,02 0,09 4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Aşağı yönlü seyir paritede kendini hissettiriyor. 1,2250 seviyesinin altına sarkan parite bugünkü tarım dışı istihdam verisi öncesi doların küresel anlamda güçlenmesinden nasibini almış durumda. Dün Mart ayının başından bu yana en düşük seviye olan 1,2218 e kadar gevşeyen parite bugün 1,2240 larda. Trump ın çıkışlarıyla makroekonomik gündem bir türlü piyasanın odağında istediği yeri bulamıyor. Bununla birlikte bugünkü tarım dışı istihdam verisinin bunun bir istisnası olduğunu görebiliriz. Özellikle ücretlerdeki performans paritenin yönünde belirleyici olabilir. Nisan ayına tahvil faizleri sakin bir görünümle başlasa da dün resim bozuldu. TL nin rekor düşük seviyeye gerilemesiyle 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, tarihi yüksek seviyeye tırmanarak günü 43 baz puan yükselişle sonlandırdı. Kurun yeni rekor seviyeye yükselerek güne başlaması ardından bugün tahvil faizlerinde sınırlı yükselişle güne başlayabiliriz. Dün akşam saatlerinde %2,83 ile 27 Mart tan bu yana en yüksek seviyeye çıkan ABD 10 yıllıkların faizi, bugün %2,81 lerde. Gösterge Kağıtların Seyri (%) 14,2 13,7 13,2 12,7 12,2 11,7 11,2 10,7 10, ,23 1,18 1,13 1,08 1,03

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Altın($/Ons) ,5% 1,8% Petrol(Brent) 66,9 68,0 68,3 0,5% 2,1% Gümüş($/Ons) 16,9 16,3 16,4 0,8% -2,7% Borsalar Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub BIST ,9% -0,3% BIST ,1% -1,1% Sanayi ,5% 2,3% Hizmetler ,1% 2,1% Mali ,5% -1,6% Bankalar Endeksi ,8% -1,4% Dow Jones ,0% -0,9% S&P ,7% -0,4% DAX ,9% -4,7% Nikkei ,1% -5,0% Bovespa ,0% 11,5% İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) 0 Oca 16 Nis 16 Tem 16 Eki 16 Oca 17 Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 2 Nis Türkiye İmalat PMI (Mart) 55,6 Rusya İmalat PMI (Mart) 50,2 Japonya Nikkei İmalat PMI (Mart) 53,2 Tankan Endeksi Çin İmalat PMI (Mart) ABD İmalat PMI (Mart) 55,7 ISM İmalat Sanayi Endeksi 60,0 60,8 3 Nis Türkiye TÜFE (Aylık, Mart) 0,81% 0,73% TÜFE (Yıllık, Mart) 10,02% 10,26% ÜFE (Aylık, Mart) 2,68% ÜFE (Yıllık, Mart) 13,71% İtalya İmalat PMI (Mart) 56,8 Fransa İmalat PMI (Mart) 53,6 Almanya İmalat PMI (Mart) 58,4 Perakende Satışlar (Aylık, Şubat) 0,7% -1,0% Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) 2,4% 2,3% Euro Bölgesi İmalat PMI (Mart) 56,6 İngiltere İmalat PMI (Mart) 54,7 55,2 ABD Toplam Araç Satışları (Milyon Adet) 5,72 ABD Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Konuşması 4 Nis Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru 84,7 Merkez Bankası Aylık Fiyat Gelişmeleri Değerlendirmesi Türkiye -Rusya- İran Liderler Zirvesi Japonya Hizmet PMI (Mart) 51,7 İtalya İşsizlik Oranı (Şubat) 11% 11,1% Çin Hizmet PMI (Mart) 54,2 Rusya İmalat PMI (Mart) 56,5 Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (Şubat) 8,6% ABD Fabrika Siparişleri (Şubat) 1,2% -1,4% ADP Özel Sektör İstihdam (Mart) ISM Hizmet (Mart) 59,0 59,5 Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (Aylık, Şubat) 3,1% St. Louis Fed Başkanı James Bullard Konuşması Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması 5 Nis Almanya Fabrika Siparişleri (Aylık, Şubat) 1,5% -3,9% Hizmet PMI (Mart) 54,2 Fransa Hizmet PMI (Mart) 56,8 Bileşik PMI (Mart) 56,2 Euro Bölgesi Hizmet PMI (Mart) 55,0 Bileşik PMI (Mart) 55,3 Üretici Fiyatları (Aylık, Şubat) 0,4% Üretici Fiyatları (Yıllık, Şubat) 1,5% Perakende Satışlar (Aylık, Şubat) -0,1% Perakende Satışlar (Yıllık, Şubat) 2,3% İngiltere Hizmet PMI (Mart) 54,5 ABD Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Şubat) -56,3-56,6 Chicago Fed Başkanı Charles Evans Konuşması Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması 6 Nis Türkiye Hazine Nakit Dengesi (Mart, Milyar TL) -11,50 Kaynak: Reuters, Bloomberg Almanya Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) -0,1% Rusya TÜFE (Yıllık, Mart) 2,2% TÜFE (Aylık, Mart) 0,2% ABD Tüketici Kredileri (Milyar USD) 15 13,9 İşsizlik Oranı 4,0% 4,1% Tarım Dışı İstihdam (Mart) Merkez Bankası(Fed) Başkanı Jerome Powell Konuşması UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.