bölüm 3. PARA ARZI... 55

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "bölüm 3. PARA ARZI... 55"

Transkript

1 Önsöz xiii İÇİNDEKİLER BEŞİNCİ BASKIYA ÖNSÖZ...vii ÖNSÖZ...ix GRAFİK LİSTESİ... xix TABLO LİSTESİ... xxiii KUTU LİSTESİ... xxvi KISALTMALAR... xxvii SİMGELER... xxix bölüm 1. GİRİŞ Potansiyel Büyüme Hızı ve Para Politikası Fiyat İstikrarı ve Para Politikası Finansal İstikrar ve Para Politikası Krizlerde Faiz Haddi, Döviz Kuru ve Döviz Rezervi Para Arzı mı, Kısa Vadeli Faiz mi? Merkez Bankaları Hangisini Kullanıyorlar?...19 SONNOTLAR bölüm 2. PARA TALEBİ Paranın İlk İşlevi: Değişim Aracı Olarak Para Paranın Diğer İşlevleri: Hesap Birimi ve Değer Saklama Aracı Olarak Para Paranın işlevsizliği Fayda Fonksiyonunda Para Geçmişten Günümüze Bazı Para Talebi Kuramlarına Kısa Bir Bakış Elektronik Devrim ve Para Başkalarının Parasını Kullanmak : Dolarizasyon Uygulama: Türkiye de Bazı Parasal Büyüklüklerin Gelişimi ve Bir Dolarizasyon Göstergesi olarak Yabancı Para Mevduat Ek SORULAR SONNOTLAR xiii

2 xiv bölüm 3. PARA ARZI TCMB Bilançosu Para Tabanının Yaratılışı Basit Bir Para Yaratma Modeli M1 Para Çarpanının Türetilmesi Uygulama 1: Genel Yönetim Bütçesi Uygulama 2: Ödemeler Dengesi Uygulama 3: Para Çarpanları SORULAR SONNOTLAR bölüm 4. FAİZ HADDİNİN BELİRLENMESİ Bugünkü Değer ve İç Getiri Oranı Vadeye Kadar Verim Getiri Oranı ve Reel Faiz Faiz Haddinin Düzeyi Nasıl Belirleniyor? Risk ve Faiz Faiz Hadlerinin Vade Yapısı Nasıl Belirleniyor? Uygulama: Türkiye de Faiz Hadlerinin Yapısı ve Düzeyi SORULAR SONNOTLAR bölüm 5. DÖVİZ KURUNUN BELİRLENMESİ Bazı Tanımlar: Nominal ve Reel Döviz Kuru Tek Fiyat Yasası ve Satın Alma Gücü Paritesi Kapsanmamış Faiz Haddi Paritesi Bekleyişler, Yurtiçi Faiz Haddindeki Değişikliklerin Nedenleri ve Döviz Kuru İktisadi Temeller, Balonlar ve Nominal Döviz Kuru Döviz Kuru Modelleri Döviz Kurundaki Hareketleri Ne Ölçüde Açıklıyorlar? Döviz Kuruna Mikro Yapısal Yaklaşım Uygulama: Türkiye de Yüksek Faiz Yüksek Döviz Kuru Dönemi: 2001 Krizi Sonrası Ek 1. Geçmişten Günümüze Bazı Döviz Kuru Kuramlarına Kısa Bir Bakış SORULAR SONNOTLAR bölüm 6. EKONOMİNİN GENEL DENGESİ IS-LM: Kısa Dönemde ve Kapalı Ekonomide Ekonominin Genel Dengesi IS-LM-AS: Orta Dönemde ve Kapalı Ekonomide Ekonominin Genel Dengesi...184

3 İçindekiler xv 6.3 Kısa Dönemde ve Açık Ekonomide Genel Denge IS-PP-AS: Faiz Haddini Belirleyen Bir Merkez Bankası ve Genel Denge Uygulama 1: Türkiye de Ekonomiye Duyulan Güven ve Özel Yatırım Harcamaları Uygulama 2: Özel Yatırım ve Tüketim Harcamalarının Göreli Oynaklığı SORULAR SONNOTLAR bölüm 7. PARASAL AKTARMA KANALLARI Geleneksel Faiz Kanalı Banka Kredisi Kanalı Kredi Tayınlaması ve Finansal İvmelendirici Uygulama: Türkiye de Parasal Aktarma Kanallarının Bazıları Üzerine Gözlemler SORULAR SONNOTLAR bölüm 8. ENFLASYONUN NEDENLERİ Enflasyondan Neden Hoşlanmıyoruz? Türkiye de Enflasyon Toplam Arz, Toplam Talep ve Enflasyon Her Parasal Genişleme Enflasyonist midir? Parasal Genişlemenin Nedenleri-1: Ekonomiyi Canlandırıp İşsizliği Azaltmak İsteği Parasal Genişlemenin Nedenleri-2: Bütçe Açıkları, Senyoraj Gelirleri ve Enflasyon Endeksleme ve Enflasyon Uygulama 1: Enflasyon-Parasal Genişleme İlişkisi Açısından 2000 Öncesinde Türkiye Ekonomisine Kısa Bir Bakış Uygulama 2: Döneminde Enflasyon Kadar Döviz Kuru Artışı Politikası Ek 1. Barro-Gordon Modelinin Çözümü SORULAR SONNOTLAR bölüm 9. FİNANSAL SİSTEMDE SORUNLAR Bilanço Bozuklukları Sistemik Risk ve Likidite Yetmezliği Uygulama: 2001 Krizi Öncesinde Türkiye de Finansal İstikrar SORULAR SONNOTLAR

4 xvi bölüm 10. PARA POLİTİKASININ AMAÇLARI Fiyat İstikrarı Finansal İstikrar Uygulama 1: TCMB nin Amaçları Uygulama 2: Türkiye de Finansal İstikrarı ve Fiyat İstikrarını Sağlamayı Amaçlayan Kurumlar Arasında Eşgüdüm SORULAR SONNOTLAR bölüm 11. MERKEZ BANKASI BAĞIMSIZLIĞI Parasal Genişlemeye Gitmenin ve Faiz Haddini Gereğinden Çok Daha Düşük Tutmanın Dayanılmaz Çekiciliği Para Otoritelerinin Kısıtlanması: Kurallar mı? Duruma Göre Uygulamalar mı? Merkez Bankası Bağımsızlığı Merkez Bankası Bağımsızlığı Hakkında Farklı Görüşler Uygulama: Türkiye de Merkez Bankası Bağımsızlığı Ek 1. Nordhaus Modelinin Çözümü SORULAR SONNOTLAR bölüm 12. MALİYE POLİTİKASI İLE PARA POLİTİKASI ARASINDAKİ ETKİLEŞİM Bazı Gözlemler Kamu Borcu Kamu Borç Dinamiği ve Faiz Oranı Sevimsiz Monetarist Aritmetik Mali Baskınlık ve Parasal Baskınlık Uygulama: Türkiye de 2001 Krizi Sonrasında Mali Baskınlık Ek 1. Kamu Borcu Bölümündeki Denklemlerin Türetilişi Ek 2. Borç Dinamiğine ve Sevimsiz Monetarist Aritmetiğe İlişkin Denklemlerin Türetilişi SORULAR SONNOTLAR bölüm 13. PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-1: PARASAL KONTROL VE DÖVİZ KURUNA DAYALI REJİMLER Parasal Kontrol Döviz Kuruna Dayalı Rejimler Uygulama: Parasal Kontrol ve Artış Hızı Sabit Döviz Kuru Rejimi Varken Para Politikası: 2001 Krizinde Türkiye de Para Politikası SORULAR SONNOTLAR

5 İçindekiler xvii bölüm 14. PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-2: ENFLASYON HEDEFLEMESİ Enflasyon Hedeflemesi Uygulayan Bir Merkez Bankasının Amacı Politika Faizinin Belirlenmesi Enflasyon Hedeflemesinin Ön Koşulları Şeffaflık ve Hesap Verme İlkeleri Tasarım Taylor Kuralı ve Enflasyon Hedeflemesi Finansal İstikrarı da Gözeten Enflasyon Hedeflemesi Uygulama: Türkiye de Döneminde Enflasyon Hedeflemesi SORULAR SONNOTLAR bölüm 15. PARA POLİTİKASININ ARAÇLARI Kısa Vadeli Faiz Haddi ve Koridor ( Kanal ) Sistemi Bankacılık Sisteminin Likidite Talebi ve Likidite Arzı Likidite Yönetimi İletişim Politikası Döviz Kuru Politikası Araçları Uygulama 1: TCMB nin Araçları Uygulama 2: TCMB nin Uyguladığı Yeni Para Politikası ve Kullandığı Yeni Araçlar Uygulama 3: Türkiye de Bankacılık Sistemine Likidite Arzını Belirleyen Faktörler Uygulama 4: Türkiye de Aktarma Mekanizmasının Başlangıcı: Politika Faizi ve Diğer Faizler Ek 1. TCMB nin Likidite Yönetim İşlemlerine Dair Bazı Ayrıntılar SORULAR SONNOTLAR bölüm 16. KIRILGANLIK BASKINLIĞI İflas Riski ve Faiz İflas Riski, Faiz ve Kur İflas Riskinin Kredi Piyasası Yoluyla Toplam Talebe Etkisi Uygulama: Ekonomiyi Canlandırmak: Nasıl? Ek 1. Çoklu Denge Ek 2. Bazı Denklemlerin Türetilmesi SORULAR SONNOTLAR bölüm 17. FİNANSAL KRİZ KURAMLARI Krizler Sırasında Oluşan Hareketler Birinci Kuşak Kriz Modelleri

6 xviii 17.3 İkinci Kuşak Kriz Modelleri Üçüncü Kuşak Kriz Modelleri Ek 1. Birinci Kuşak Kriz Modelinin Çözümü Ek 2. İkinci Kuşak Kriz Modelinin Çözümü SORULAR SONNOTLAR bölüm TÜRKİYE ve 2007-(? ) KÜRESEL KRİZLERİ Krizi Küresel Kriz SORULAR SONNOTLAR YANITLAR KAYNAKÇA DİZİN

7 İçindekiler xix GRAFİK LİSTESİ 1. GİRİŞ Türkiye nin reel GSYH si: Türkiye nin büyüme oranı: Türkiye nin satın alma gücü ile ölçülen kişi başına gelirinin ABD nin aynı şekilde ölçülen kişi başına gelir düzeyine oranı: Türkiye deki enflasyon ile ABD deki enflasyon arasındaki fark: döneminde dünyada parasal genişleme ve tüketici enflasyonu Döviz kuru ve gecelik faiz: Ocak 2000-Aralık TCMB nin döviz rezervi: Ocak 2000-Aralık Yunanistan ın 5 yıl vadeli CDS primi: 1 Ocak Eylül İrlanda ve Portekiz in 5 yıl vadeli CDS primleri: 1 Ocak Nisan İspanya ve İtalya nın 5 yıl vadeli CDS primleri: 1 Ocak Nisan TCMB nin bankalara borç verme ve bankalardan borç alma faizi ile bankalararası piyasada gerçekleşen faizin gelişimi: 2 Ocak Nisan PARA TALEBİ Bireyin bütçesine ilişkin zaman çizelgesi Baumol-Tobin modelinde elde tutulan paranın zamanla izlediği yol Baumol-Tobin modelinde elde tutulan paranın zamanla izlediği yol Dolaşımdaki paranın, yabancı para mevduat hariç M2 ninve M2 nin GSYH ye yüzde oranları: Döviz mevduatının M2 içindeki yüzde payı: Ocak Şubat PARA ARZI Borç stokunun gösterimi GSYH büyüme oranı ve cari işlemler dengesi / GSYH oranı: GSYH büyüme oranı ve cari işlemler dengesi / GSYH oranı: M1 çarpanı: Ocak 2006-Nisan M2 ve M2 nin yabancı para cinsinden mevduat dışında kalan kısmının çarpanları: Ocak 2006-Nisan FAİZ HADDİNİN BELİRLENMESİ Faiz haddi ve enflasyona ilişkin kitapta kullanılan zamanlama Tahvil talebi Tahvil talebinin fiyattan bağımsız olarak değişmesi Tahvil arzı Tahvil arzının fiyattan bağımsız olarak değişmesi Tahvil piyasasında denge Servet artışının tahvil piyasasındaki dengeye etkisi Beklenen enflasyondaki artışının tahvil piyasasındaki dengeye etkisi...108

8 xx 9. Bir tahvilin riskinin diğerine göre yükselmesinin risk-yansız yatırımcıların olduğu bir piyasada yarattığı fiyat hareketleri Üç farklı verim eğrisi Üç ay vadeli mevduatın bileşik faizi: Ocak 1985-Nisan Tüketici (ihtiyaç, konut ve taşıt) kredisi faizi: Ocak 2002-Nisan Verim eğrisi: 1 Temmuz 2008 ve 27 Ekim Verim eğrisi: 1 Temmuz 2010 ve 4 Ekim DÖVİZ KURUNUN BELİRLENMESİ Aylık ortalama nominal döviz kuru: Ocak 1996-Nisan Reel döviz kuru: Ocak 1996-Nisan Kapsanmamış faiz haddi paritesi Kapsanmamış faiz haddi paritesi Döviz kuru bekleyişlerindeki kötüleşme ve merkez bankasının faiz haddini artırmasının etkileri Yüksek faiz-düşük kur dengesi Yüksek faiz-yüksek kur dengesi krizi sonrasında gösterge faiz ve lira / sepet kurunun hareketi: 15 Mayıs Aralık Gösterge faiz ve lira / sepet kurunun hareketi: 2 Ocak Haziran Aylık ortalama nominal döviz kuru: Ocak 2000-Nisan Fiyat hareketlerinin esnek olmadığı Dornbusch un parasalcı modelinde nominal döviz kurunun hareketi EKONOMİNİN GENEL DENGESİ Mal piyasasında denge: IS eğrisi Para piyasasında denge: LM eğrisi Mal ve para piyasasında birlikte denge: IS-LM Mal ve para piyasalarını birlikte dengeye getiren toplam talep eğrisi: AD Toplam arz eğrisi: AS Orta dönem dengesi Açık ekonomide kısa dönem dengesi Para politikası eğrisi IS eğrisi IS-PP dengesi Toplam talep eğrisi AD IS ve PP Toplam arz ve toplam talep Sabit döviz kuru rejimi altında IS-PP Sabit döviz kuru rejiminde yurtdışı gelir düzeyinin düşmesinin etkileri Reel kesim güven endeksi ve reel özel yatırım harcamalaları: 1999Ç1-2013Ç Reel özel yatırım ve tüketim harcamaları: 1999Ç1-2013Ç

9 İçindekiler xxi 7. PARASAL AKTARMA KANALLARI Fonlarını bir ay süreyle gecelik vadede merkez bankasına satmak isteyen bir ticari bankanın karşılaştığı politika faizleri Mal ve kredi piyasasında denge: CC eğrisi Ekonominin dengesi: CC ve LM Kredi tayınlaması Tüketici kredileri ve toplam kredilerin reel değerleri: Haziran 2000-Nisan Özel yatırım harcamaları ve reel toplam kredide yıllık yüzde değişim: 1999Ç1-2013Ç Özel tüketim harcamaları ve reel tüketici kredisi: 2001Ç1-2013Ç Enflasyonun Nedenleri ENFLASYONUN NEDENLERİ Türkiye de yıllık ortalama enflasyon: Türkiye de tüketici enflasyonu: Ocak 1965-Nisan döneminde dünyada parasal genişleme ve tüketici enflasyonu Senyoraj gelirleri ile para arzı artış hızı arasındaki ilişki TCMB nin bütçeyi finanse etmek için açtığı kredilerin GSYH ye oranı ile yıllık ortalama tüketici enflasyonu arasındaki ilişki: MERKEZ BANKASI BAĞIMSIZLIĞI Nordhaus modelinde işsizlik oranının hareketi Nordhaus modelinde enflasyonun hareketi Merkez bankası bağımsızlığı ve enflasyon MALİYE POLİTİKASI İLE PARA POLİTİKASI ARASINDAKİ ETKİLEŞİM Türkiye de kamu borcunun GSYH ye oranı: Türkiye de kamunun iç ve dış borçlarının GSYH ye oranları: Hazine nin iç borçlanma ihalelerinde ortaya çıkan reel faiz: Yerli para cinsinden borçlanmanın ortalama vadesi: Borç oranının farklı reel faiz ve faiz dışı bütçesi açığı düzeylerine karşı gelen değerleri PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-1: PARASAL KONTROL VE DÖVİZ KURUNA DAYALI REJİMLER Parasal kontrol Türkiye nin kredi riski ve yükselen piyasa ekonomilerinin ortalama kredi riski: 1 Ocak Aralık Gecelik faiz ve DİBS ikincil piyasa gösterge faizi:1 Ocak Aralık Bir ABD doları ve bir avrodan oluşan döviz sepetinin lira karşılığı: 1 Ocak Aralık PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-2: ENFLASYON HEDEFLEMESİ Temel enflasyon ve tüketici enflasyonu: Ocak 2004-Haziran Gecelik faiz ve DİBS ikincil piyasa gösterge faizi: 2 Ocak Haziran

10 xxii 3. Gecelik faiz ve DİBS ikincil piyasa gösterge faizi: 1 Haziran Aralık Türkiye nin kredi riski: 3 Ocak Aralık Bir avro ve bir dolardan oluşan sepetin lira karşılığı: 1 Ocak Aralık Gecelik faiz ve DİBS ikincil piyasa gösterge faizi: 2 Ocak Aralık Yıllık tüketici enflasyonu ile I endeksi ile ölçülen yıllık temel enflasyon arasındaki fark: Ocak 2004-Haziran PARA POLİTİKASININ ARAÇLARI Koridor sistemi uygulayan bir merkez bankasının borç verme ve borç alma faiz oranı Türkiye de koridor sisteminin gelişimi: 8 Temmuz 2002-Temmuz Koridor sistemi uygulayan bir merkez bankasının borç verme, borç alma ve politika faizi oranları TCMB nin faiz koridoru, politika faizi ve ortalama fonlama maliyeti: 2 Ekim Temmuz TCMB nin politika faizi ve bankaların kendi aralarında yaptıkları işlemlerde ortaya çıkan faiz: 2 Ekim Temmuz TCMB nin politika faizi ve ikincil piyasa gösterge DİBS faizi: 2 Ocak Temmuz KIRILGANLIK BASKINLIĞI Risk ve faiz Risksiz reel faizin yükselmesinin etkileri Küresel kriz sırasında Ekim 2009 itibarıyla alınan ve alınacağı açıklanan iç talebi artırıcı maliye politikalarının GSYH ye oranı ile 2007 yılında kamu borcunun GSYH ye oranı arasındaki ilişki krizi ve küresel krizde mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış GSYH FİNANSAL KRİZ KURAMLARI krizinde reel GSYH nin hareketi Rusya krizinde reel GSYH nin hareketi krizinde reel GSYH nin hareketi Küresel krizde reel GSYH nin hareketi Mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranları: Ocak 2005-Ocak TÜRKİYE ve 2007-(? ) KÜRESEL KRİZLERİ Ülke gruplarına ait GSYH gelişimi: 2007Ç2-2010Ç ABD de mevsimlik hareketlerinden arındırılmış konut fiyatlarının bir yıl öncesinin aynı ayına göre yüzde değişimi: Ocak 1995-Aralık ABD ipotekli konut kredisi stoku yüzde artışı: Üç aylık LIBOR ile üç aylık ABD Hazine bonolarının getirileri arasındaki fark: 1 Ocak Mayıs FED in politika faizi: 2 Ocak Mayıs

11 İçindekiler xxiii TABLO LİSTESİ 1. GİRİŞ ABD nin kişi başına gelirine oranla kişi başına gelirler PARA ARZI TCMB analitik bilançosu Yeniden düzenlenmiş TCMB bilançosu Mevduat bankaları bilançosu Kısa vadeli avans kullanımının etkileri Kısa vadeli avans kullanımı sonucu artan para tabanının azaltılması İç borç ile finansman İç borç ile finansman İç borç ile finansman Yabancı para cinsinden borç ile finansman Yabancı para cinsinden borç ile finansman Yabancı para cinsinden borç ile finansman A Bankasının TCMB ye DİBS satması A Bankası kredi açıyor B Bankasına mevduat yatırılıyor B Bankası kredi açıyor C Bankasına mevduat yatırılıyor C Bankası kredi açıyor Mevduat, kredi ve zorunlu karşılık artışı Genel bütçe dengesi Ödemeler dengesi FAİZ HADDİNİN BELİRLENMESİ Bugünkü değer hesaplaması: Düşük indirim oranı: Yüzde Bugünkü değer hesaplaması: Yüksek indirim oranı: Yüzde İç getiri oranı hesaplaması: Birinci proje İç getiri oranı hesaplaması: İkinci proje Beklenen getiri ve risk Üç tahvilden oluşan bir portföyün beklenen getirisi ve standart sapması Üç tahvilden oluşan bir portföyün beklenen getirisi ve standart sapması Üç tahvilden oluşan bir portföyün beklenen getirisi ve standart sapması DÖVİZ KURUNUN BELİRLENMESİ Reel döviz kurunun ihracat ve ithalat açısından önemi Reel döviz kurunun ihracat ve ithalat açısından önemi

12 xxiv 8. ENFLASYONUN NEDENLERİ Bir oyun Basitleştirilmiş merkez bankası bilançosu Konsolide bütçe açığı ve TCMB kaynakları ( KVA ) ile finansmanı Döviz kuru artışı ve enflasyon: Kasım 1993-Aralık FİNANSAL SİSTEMDE SORUNLAR Bankacılık sektörüne ilişkin göstergeler krizi öncesinde özel ve kamu bankalarının yapısal özellikleri Özel bankalarda ayrışma PARA POLİTİKASININ AMAÇLARI Çeşitli ülke gruplarında ortalama enflasyon FED in bilançosundan seçilmiş kalemler MALİYE POLİTİKASI İLE PARA POLİTİKASI ARASINDAKİ ETKİLEŞİM Makroekonomik göstergeler: Ocak 2001-Aralık Maliye politikası göstergeleri: PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-1: PARASAL KONTROL VE DÖVİZ KURUNA DAYALI REJİMLER TCMB bilançosu, döviz kuru ve faiz hadleri PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-2: ENFLASYON HEDEFLEMESİ Tüketici enflasyonu ve büyüme göstergeleri PARA POLİTİKASININ ARAÇLARI Analitik bilançonun farklı bir biçimi TCMB nin bankalardan kesin DİBS alımı Repo TCMB nin depo vermesi Reeskont kredisi TCMB nin bankalara kesin DİBS satımı Ters repo TCMB nin depo alması TCMB likidite senedi ihraç ediyor Zorunlu karşılık oranı düşürülüyor Zorunlu karşılık oranının yükseltilmesi TCMB vaziyeti TCMB analitik bilançosu ile vaziyeti arasındaki ilişkiler TCMB nin bankalardan kesin DİBS alımı Repo...484

13 İçindekiler xxv 16. TCMB nin depo vermesi Reeskont kredisi Ters repo TCMB nin depo alması TCMB nin likidite senedi ihraç etmesi KIRILGANLIK BASKINLIĞI Borç stokunun GSYH ye oranı, reel döviz kuru, riskli reel faiz faktörü ve iflas riski Küresel kriz nedeniyle alınan ve alınacağı söylenen önlemler ve bazı göstergeler Çoklu denge TÜRKİYE ve 2007-(? ) KÜRESEL KRİZLERİ Makroekonomik göstergeler G-20 ülkelerinin aldıkları önlemler...579

14 KUTU LİSTESİ 5. DÖVİZ KURUNUN BELİRLENMESİ İşbilir ( etkin ) finansal piyasalar PARA POLİTİKASININ AMAÇLARI FED in küresel krizde likidite politikası Fiyat istikrarı ve finansal istikrar: Nasıl bir kurumsal yapı? On yedinci yüzyılda Hollanda da lale fiyatları MERKEZ BANKASI BAĞIMSIZLIĞI döneminde Türkiye de kamu kesiminin ürettiği mal ve hizmetlerin fiyatlarında politik devresel hareketler MALİYE POLİTİKASI İLE PARA POLİTİKASI ARASINDAKİ ETKİLEŞİM Ponzi sistemleri PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-1: PARASAL KONTROL VE DÖVİZ KURUNA DAYALI REJİMLER Türkiye de parasal programlama IMF stand-by programlarında parasal kontrol Türkiye nin artış hızı önceden belli döviz kuru sistemi: Ocak 2000-Şubat FED in 2004 teki politikasına ilişkin algılamada değişikliğin sonuçları PARA POLİTİKASI REJİMLERİ-2: ENFLASYON HEDEFLEMESİ Temel tüketici enflasyonu ve tüketici enflasyonu: Nominal GSYH hedeflemesi Türkiye de örtük enflasyon hedeflemesinin doğuşu PARA POLİTİKASININ ARAÇLARI Para Politikası Kurulu kararı Fiyat İstikrarı Ve Finansal İstikrar Açısından Gereken Faiz Oranının Farklılaşması KIRILGANLIK BASKINLIĞI un ilk yarısında Yunanistan tahvillerinin faizi ve ECB nin faizi Kaliteye yöneliş ( güvenli limanlara kaçış ) Büyüme yaratan mali sıkılaştırmalar TÜRKİYE ve 2007-(? ) KÜRESEL KRİZLERİ Eşik altı krediler xxvi

15 Simgeler xxvii KISALTMALAR AB ABD BDDK BIST : Avrupa Birliği : Amerika Birleşik Devletleri : Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu : Borsa İstanbul (eski adı: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası) Bundesbank : Almanya Merkez Bankası CDS CDO CMO DİBS DPT ECB EMBI : Kredi temerrüt riski değişimi primi : Teminatlandırılmış Borç Yükümlülüğü : Teminatlandırılmış ipotekli konut kredisi yükümlülüğü : Devlet İç Borçlanma Senedi : Devlet Planlama Teşkilatı : Avrupa Merkez Bankası : Yükselen piyasa ekonomileri tahvil endeksi ERM : Döviz Kuru Mekanizması ( Avrupa ) FED : ABD Merkez Bankası G-20 : 19 ülke ve Avrupa Birliği nden oluşan yirmi büyük ekonomi GSYH IMF LIBOR TBMM TCMB TMSF TÜFE TÜİK : Gayrisafi yurt içi hasıla : Uluslararası Para Fonu : Londra bankalararası borç verme faiz oranı : Türkiye Büyük Millet Meclisi : Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası : Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu : Tüketici Fiyat Endeksi : Türkiye İstatistik Kurumu xxvii

16 SİMGELER A AD APİ AS B B d B M B r B s B YP b b YP BD BDTD BM BO BSM BSM BZK C c : Çalışılan saat başına üretim; işgücünün verimliliği : Toplam talep : TCMB nin açık piyasa işlemleri : Toplam arz : Lira cinsinden nominal tahvil stoku : Tahvil talebi : Tahvil miktarı : Reel tahvil stoku : Tahvil arzı : Yabancı para cinsinden tahvil stoku : Lira cinsinden nominal borç stokunun GSYH ye oranı : Yabancı para cinsinden nominal borç stokunun GSYH ye oranı : Bugünkü değer : Birikimli dış ticaret dengesi : TCMB de bankalar mevduatı ( serbest+zorunlu ) : Bankaların toplam borçları : TCMB de bankalar serbest mevduatı : TCMB de bankalar serbest mevduatı ve bankaların kasası : TCMB de bankaların zorunlu karşılıkları : Reel özel tüketim : Politika yapıcının sözünde CC CIH cov ç M1 D D TL D YP DE Bn DE Kn Δ DP DR DV DY E E e durmaması halinde karşılaştığı ek toplumsal maliyet : Kredi piyasasının dengede olduğu faiz ve gelir bileşenleri ve bu ilişkinin eğrisi : Ödemeler dengesi hesabında cari işlemler hesabı : Kovaryans : M1 çarpanı : Mevduat : Lira cinsinden mevduat : Yabancı para cinsinden mevduat : n-yıl vadeli iskontolu tahvilin üzerinde yazılı değer ( vade bitiminde ödenecek tutar ) : n-yıl vadeli kuponlu tahvilin üzerinde yazılı değer ( vade bitiminde ödenecek tutar ) : Birinci sıradan fark işlemcisi. X değişkeninin t dönemindeki değeri ile t - 1 dönemindeki değeri arasındaki fark: ΔX t = X t - X t-1 : Zaman tercih oranı : Dolaşımdaki para : Döviz rezervi : TCMB nin dış varlıkları : TCMB nin dış yükümlülükleri : Nominal döviz kuru : Beklenen nominal döviz kuru xxix

17 xxx E TL / $ : Bir doların lira karşılığı E TL / : Bir doların avro karşılığı E( X ) : X in beklenen değeri EM Q ev exp( X ) =e X F f fda fdf G g m g y go go e GD H c i i a i Bn,vv i e i h i Kn,vv i KO,vv i KR i r i v igo İG : Emisyon : Nominal döviz kurunun artış oranı : Reel döviz kurunun artış oranı : Enflasyon vergisi : X değişkeninin exponensiyali : Fayda : İktisadi temeller : Faiz dışı bütçe açığı / GSYH : Faiz dışı bütçe fazlası / GSYH : Reel kamu harcamaları : Nominal para arzı artış hızı : Reel gelir artış hızı : Getiri oranı : Beklenen getiri oranı : Ödemeler dengesi hesabında genel denge : Cari dönem Hamiltonian fonksiyonu : Nominal faiz haddi : Merkez bankalarının borç alma faizi : n-yıl vadeli iskontolu tahvilin vadeye kadar verimi : Beklenen nominal faiz haddi : Merkez bankalarının hedef faizi : n-yıl vadeli kuponlu tahvilin vadeye kadar verimi : Konsolun ( sonsuz vadeli kuponlu tahvilin ) vadeye kadar verimi : Kredi faizi : Riskli nominal faiz haddi : Merkez bankalarının borç verme faizi : İç getiri oranı : İşgücü İHR IS İTH k ko KA KAÇ KAÇ r KKR KR s KR d KU KVA L L D L K L SD LA LİEDF LİY LM Ln( X ) M M d M s m M1 μ : İhracat : Mal piyasasının dengede olduğu faiz ve gelir bileşenleri ve bu ilişkinin eğrisi : İthalat : Paranın dolaşım hızının tersi : Kâr oranı : Kâr : Kamu açığı : Reel kamu açığı : Kamuya açılan krediler : Kredi arzı : Kredi talebi : Kuponlu tahvilin kupon değeri : TCMB nin kısa vadeli avansı : Kayıp fonksiyonu : Politika yapıcı duruma göre davranırsa ortaya çıkan toplumsal maliyet : Politika yapıcı sözünde durmazsa ( kandırırsa ) ortaya çıkan toplumsal maliyet : Politika yapıcı sözünde durursa ortaya çıkan toplumsal maliyet : Langrange fonksiyonu : Bankaların likiditesini etkileyen diğer unsurlar : TCMB nin likidite yönetimi için yaptığı işlemler : Para piyasasının dengede olduğu faiz ve gelir bileşenleri ve bu ilişkinin eğrisi : X değişkeninin doğal logaritması : Para stoku, para arzı : Para talebi : Para arzı : Reel para arzı : M1 para arzı : Kamuya açılan kredilerin artış hızı

18 Simgeler xxxi N NDV NHN NİV NİVD NKİK NX o N o F o YP / TL o z OY ök öo P P Bn,a P Bn,s P Kn,a P KO,a p e Pr( X ) PP PT Q Q e : İstihdam. Para talebi bölümünde ise tahvili paraya çevirme işlem sayısı : TCMB nin net dış varlıkları : Ödemeler dengesi hesabında net hata ve noksan : TCMB nin net iç varlıkları : TCMB nin net diğer iç varlıkları : TCMB nin net kamuya açılan iç kredileri : Net ihracat: İhracat ile ithalat arasındaki fark : Nakit tercih oranı : Bankaların serbest mevduatları / mevduat oranı : Yabancı para cinsinden mevduat / lira cinsinden mevduat oranı : Zorunlu karşılık oranı : Oy miktarı : Borcun ödenmeyen kısmı : Borcun ödenmemesi olasılığı : Fiyatlar genel düzeyi : n-yıl vadeli iskontolu tahvilin alış fiyatı : n-yıl vadeli iskontolu tahvilin satış fiyatı : n-yıl vadeli kuponlu tahvilin alış fiyatı : Konsolun ( sonsuz vadeli kuponlu tahvilin ) alış fiyatı : Olasılık : Enflasyon oranı : Beklenen enflasyon oranı : X in gerçekleşme olasılığı Merkez bankasının faiz tepki fonksiyonu ve eğrisi : Para tabanı : Reel döviz kuru : Beklenen reel döviz kuru Q TL / $ R R r r r kr r r REZ s : Dolar-lira reel döviz kuru : Reel faiz faktörü : Riskli reel faiz faktörü : Reel faiz haddi : Reel kredi faiz haddi : Riskli reel faiz haddi : Ödemeler dengesi hesabında resmi rezervler : Risk primi : Reel senyoraj geliri s : Senyoraj geliri / GSYH SE SERFİN 2 T TM U u eş U n V VA var vp w : Bankaların sermayesi : Ödemeler dengesi hesabında sermaye ve finans hesabı : Makro-sakıngan politika aracı : Varyans : Reel vergi gelirleri, para talebi konusunda değişim miktarı : Mali yatırımcıların riskten kaçınma katsayısı ( risk alma iştahının tersi ) : Toplam maliyet : İşsizlik oranı : Eşik şok değeri : Doğal işsizlik oranı : Paranın dolaşım hızı : Bankaların toplam varlıkları : Varyans : Vade primi : Nominal ücret w j : Ağırlıklı ortalama alınırken j. değişkenin ağırlığı W : Servet x : Çıktı açığı X = d( X )/ dt : X değişkeninin zamana göre X * Y YM türevi : X gibi bir değişkenin yabancı ülke için olanı : Reel gelir, reel GSYH : Yatırım maliyeti

Ö N S Ö Z...vü KISALTMALAR... xxv SİMGELER...xxvii GRAFİK LİSTESİ...xvü TABLO LİSTESİ... *xi KUTU LİSTESİ...xxiv

Ö N S Ö Z...vü KISALTMALAR... xxv SİMGELER...xxvii GRAFİK LİSTESİ...xvü TABLO LİSTESİ... *xi KUTU LİSTESİ...xxiv İÇİNDEKİLER Ö N S Ö Z...vü KISALTMALAR... xxv SİMGELER...xxvii GRAFİK LİSTESİ...xvü TABLO LİSTESİ... *xi KUTU LİSTESİ...xxiv ioöfüm i. s ir iş...3 1.1 Potansiyel Büyüme Hızı ve Para Politikası...4 1.2

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TABLO LİSTESİ

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TABLO LİSTESİ TABLO LİSTESİ Tablo I.1. Ödemeler Dengesi (Milyar ABD doları) 6 Tablo I.2. Cari İşlemler Açığını Finanse Eden Taraflar (Milyar ABD doları) 7 Tablo I.3. Seçilmiş Ekonomilerde Cari İşlemler Dengesinin GSYİH

Detaylı

NDEK LER I. Finansal stikrarın Makroekonomik Unsurları II. Bankacılık Sektörü ve Di er Finansal Kurulu lar

NDEK LER I. Finansal stikrarın Makroekonomik Unsurları II. Bankacılık Sektörü ve Di er Finansal Kurulu lar İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... i İÇİNDEKİLER... iii TABLO LİSTESİ... v GRAFİK LİSTESİ... vii KUTU LİSTESİ... xiv KISALTMA LİSTESİ.... xvi GENEL DEĞERLENDİRME... xvii I. Finansal İstikrarın Makroekonomik Unsurları...

Detaylı

GRAFİK LİSTESİ. Grafik I.7.

GRAFİK LİSTESİ. Grafik I.7. GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1. VIX Endeksi 1 Grafik I.2. itraxx Europe Crossover Endeksi 1 Grafik I.3. Gelişmiş Ülke Borsa Endeksleri 2 Grafik I.4. Seçilmiş Bazı Ülkelerde Büyüme Oranları 2 Grafik I.5. Seçilmiş

Detaylı

Grafik I.1 Seçilmiş Ülkelerde Piyasa Güven Göstergeleri 1 Grafik I.2 Kredi İflas Takası Endeksleri 2 Grafik I.3 Gelişmiş Ülke Borsa Endeksleri 2

Grafik I.1 Seçilmiş Ülkelerde Piyasa Güven Göstergeleri 1 Grafik I.2 Kredi İflas Takası Endeksleri 2 Grafik I.3 Gelişmiş Ülke Borsa Endeksleri 2 GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1 Seçilmiş Ülkelerde Piyasa Güven Göstergeleri 1 Grafik I.2 Kredi İflas Takası Endeksleri 2 Grafik I.3 Gelişmiş Ülke Borsa Endeksleri 2 Grafik I.4 Seçilmiş Gelişmekte Olan Ülkeler

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI GRAFİK LİSTESİ

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI GRAFİK LİSTESİ GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1. VIX Endeksi 1 Grafik I.2. itraxx Europe Crossover Endeksi 1 Grafik I.3. Gelişmiş Ülke Döviz Kurları 2 Grafik I.4. ABD 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirisi 2 Grafik I.5. Gelişmiş

Detaylı

Grafik I.3. ABD Enflasyon, İşsizlik ve Fed Bilanço Büyüklüğü Değişiminin Gelişimi 2

Grafik I.3. ABD Enflasyon, İşsizlik ve Fed Bilanço Büyüklüğü Değişiminin Gelişimi 2 GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1. Seçilmiş Ülkelerde Yıllık Büyüme Oranları 1 Grafik I.2. 2012 Yılı için Yapılan Büyüme Tahminleri 1 Grafik I.3. ABD Enflasyon, İşsizlik ve Fed Bilanço Büyüklüğü Değişiminin Gelişimi

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI İstanbul Ekonomi ve Finans Konferansı Dr. İbrahim Turhan Başkan Yardımcısı 20 Mayıs 2011 İstanbul 1 Sunum Planı I. 2008 Krizi ve Değişen Finansal Merkez Algısı II. III.

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 24 Şubat 2016 Ankara İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 24 Şubat 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi

Detaylı

Grafik I.1.1 Küresel ve Gelişmiş Ülkelerde Büyüme Oranları... 5. Grafik I.1.2 İmalat Sanayi PMI Endeksleri... 6

Grafik I.1.1 Küresel ve Gelişmiş Ülkelerde Büyüme Oranları... 5. Grafik I.1.2 İmalat Sanayi PMI Endeksleri... 6 Grafikler I. Finansal İstikrarı Etkileyen Uluslararası ve Ulusal Gelişmeler I.1. Uluslararası Gelişmeler Grafik I.1.1 Küresel ve Gelişmiş Ülkelerde Büyüme Oranları... 5 Grafik I.1.2 İmalat Sanayi PMI Endeksleri...

Detaylı

FİNAL ÖNCESİ ÇÖZÜMLÜ DENEME PARA VE BANKA SORULAR

FİNAL ÖNCESİ ÇÖZÜMLÜ DENEME PARA VE BANKA SORULAR SORULAR 1- Değişimi yapılan finansal aracın hemen teslim edildiği ve ödemenin hemen yapıldığı piyasalar hangisidir? A) Birincil Piyasa B) İkincil Piyasa C) Organize Piyasa D) Tezgahüstü Piyasa E) Spot

Detaylı

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%

Detaylı

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ AYLIK EKONOMİK GÖSTERGELER KASIM 2016 Hazine Müsteşarlığı Matbaası Ankara, 30 Kasım 2016 İÇİNDEKİLER TEMEL EKONOMİK GÖSTERGELER i I. ÜRETİM I.1.1.

Detaylı

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Aralık 2015 Ankara

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Aralık 2015 Ankara İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 23 Aralık 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Sıkı para politikası duruşunun ve alınan makroihtiyati önlemlerin etkisiyle yıllık kredi büyüme

Detaylı

CARİ AÇIK NEREYE KADAR?

CARİ AÇIK NEREYE KADAR? CARİ AÇIK NEREYE KADAR? Prof. Dr. Doğan CANSIZLAR ANKARA - 14 Aralık 2011 1 Türkiye Ekonomisindeki Bazı Eşitlikler -Ekonomik Büyüme = Artan Dış Açık -Artan Dış Açık = Artan Dış Borçlanma -Artan Dış Borçlanma

Detaylı

İÇİNDEKİLER III. Önsöz

İÇİNDEKİLER III. Önsöz İÇİNDEKİLER Önsöz BİRİNCİ BÖLÜM PARA, EKONOMİ VE FİNANSAL SİSTEM 1.1.Paranın Doğuşu 1.2.Para ve Ekonomi 1.3. Finansal Sistem 1.3.1. Finansal Sistemin Tanımı Ve Yapısı 1.3.2. Finansal Sistemin Temel Fonksiyonları

Detaylı

Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 2015 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara

Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 2015 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 215 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara Sunum Planı 1) Kur Gelişmeleri 2) Dış Ticaret Gelişmeleri 3) Enflasyon ve Faiz 4) Yatırımın Belirleyicileri

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 29 Eylül 217 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ AYLIK EKONOMİK GÖSTERGELER EKİM 2015 Hazine Müsteşarlığı Matbaası Ankara, 22 Ekim 2015 İÇİNDEKİLER TEMEL EKONOMİK GÖSTERGELER i I. ÜRETİM I.1.1.

Detaylı

BAKANLAR KURULU SUNUMU

BAKANLAR KURULU SUNUMU BAKANLAR KURULU SUNUMU Murat Çetinkaya Başkan 12 Aralık 2016 Ankara Sunum Planı Küresel Gelişmeler İktisadi Faaliyet Dış Denge Parasal ve Finansal Koşullar Enflasyon 2 Genel Değerlendirme Yılın üçüncü

Detaylı

2016 Ocak Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Erdem BAŞÇI Başkan. 26 Ocak 2016 Ankara

2016 Ocak Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Erdem BAŞÇI Başkan. 26 Ocak 2016 Ankara 21 Ocak Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı Erdem BAŞÇI Başkan 2 Ocak 21 Ankara 21 Ocak Enflasyon Raporu: Ana Bölümler Genel Değerlendirme Uluslararası Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Gelişmeleri Arz

Detaylı

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 25 Mayıs 2016 Ankara

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 25 Mayıs 2016 Ankara İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 25 Mayıs 2016 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi

Detaylı

FİNANSAL RİSKLER & KORUNMA YÖNTEMLERİ

FİNANSAL RİSKLER & KORUNMA YÖNTEMLERİ FİNANSAL RİSKLER & KORUNMA YÖNTEMLERİ Finans Önemli, Öğrenmek Heyecan Verici, Bilmek Değerlidir! DOÇ. DR. KORAY KAYALIDERE SUNUŞ İÇERİĞİ Finansal piyasalardaki riskler, Faiz - döviz kuru etkileşimi ve

Detaylı

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası Erdem Başçı Başkan 6 Ocak 212 Bursa Sunum Planı I. Küresel Gelişmeler II. Para Politikası III. Türkiye Ekonomisinde Son Gelişmeler 2 Sunum Planı I. Küresel

Detaylı

İÇİNDEKİLER YAZAR HAKKINDA

İÇİNDEKİLER YAZAR HAKKINDA İÇİNDEKİLER YAZAR HAKKINDA... ii ÖNSÖZ... iii 2. BASIM İÇİN ÖNSÖZ... iv İÇİNDEKİLER... v ŞEKİLLER... xi TABLOLAR... xiii KISALTMALAR... xv GİRİŞ... 1 BÖLÜM 1: FİNANSAL SİSTEMİN EKONOMİ İÇERİSİNDEKİ YERİ...

Detaylı

Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı

Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı 13 Ekim 2011 Malatya KÜRESEL KRİZ ORTAMINA NASIL GELİNDİ? Net Bugünkü Değer Yöntemi Varlık fiyatlarının indirgenmiş nakit akımları (Net

Detaylı

PARA POLİTİKASINI ANLAMAK

PARA POLİTİKASINI ANLAMAK PARA POLİTİKASINI ANLAMAK Hakan Kara BETAM Paneli 26 Aralık 2012 İstanbul Yeni Para Politikası Stratejisi TCMB 2010 Yılının sonlarından itibaren yeni bir politika stratejisi uygulamaya başlamıştır. Enflasyon

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 18 Aralık 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI 6. Ekonomik Yaklaşım Kongresi Gazi Üniversitesi Erdem Başçı Başkan Yardımcısı Ankara 6 Kasım 2009 1 Ekonomik İstikrara Bütünsel Bakış 1. Fiyat İstikrarı 2. Finansalİstikrar

Detaylı

-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19

-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.63 Altın (USD) 1,295 Mart 19 EUR/TRY 6.32 Petrol (Brent) 68.4 BİST - 100 93,784 Gösterge Faiz 22.8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -7.3% 19.7% 13.5%

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 3 Ocak 217 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 6 Temmuz 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri. kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır.

Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri. kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır. Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır. Son güncelleme tarihi: 26 Mart 215 1 BORÇ GÖSTERGELERİ Borç Yönetiminde Gelinen Nokta

Detaylı

Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri. kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır ve

Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri. kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır ve Bu sunum, borç stoku ve borçlanma ile ilgili güncel bilgileri kamuoyuna kapsamlı olarak sunmak amacıyla hazırlanmıştır ve her ay sonu itibarıyla güncellenmektedir. Son güncelleme tarihi: 1 ŞUBAT 2011 1

Detaylı

I. Uluslararası Parasal Ortam 1

I. Uluslararası Parasal Ortam 1 İÇİNDEKİLER Ön Söz Teşekkür Öğrenciye Editör ün Notu XI XIII XV XIX I. Uluslararası Parasal Ortam 1 1. Döviz Piyasası 3 Döviz İşlem Hacmi 3 Coğrafi Döviz Kuru İşlemi 4 Spot Döviz Kurları 7 Döviz Arbitrajı

Detaylı

BÖLÜM I MAKROEKONOMİYE GENEL BİR BAKIŞ

BÖLÜM I MAKROEKONOMİYE GENEL BİR BAKIŞ İÇİNDEKİLER BÖLÜM I MAKROEKONOMİYE GENEL BİR BAKIŞ Giriş... 1 1. Makroekonomi Kuramı... 1 2. Makroekonomi Politikası... 2 2.1. Makroekonomi Politikasının Amaçları... 2 2.1.1. Yüksek Üretim ve Çalışma Düzeyi...

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI 1. Uluslararası Davraz Kongresi Erdem Başçı Başkan Yardımcısı Isparta 24 Eylül 2009 1 Ekonomik İstikrara Bütünsel Bakış 1. Fiyat İstikrarı 2. Finansalİstikrar 3. Sürdürülebilir

Detaylı

MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR

MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR Sermaye Hareketleri ve Döviz Kuru Politikaları Türkiye Ekonomi Kurumu Paneli Doç.Dr.Erdem BAŞÇI Başkan Yardımcısı, TCMB 11 Aralık 2010, Ankara 1 Konuşma Planı 1. Merkez

Detaylı

-2.98% -10.0% 19.7% 13.5% % Ocak 19 Ocak 19 Şubat 19 Şubat 19 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER.

-2.98% -10.0% 19.7% 13.5% % Ocak 19 Ocak 19 Şubat 19 Şubat 19 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5,32 Altın (USD) 1.319 Şubat 19 EUR/TRY 6,06 Petrol (Brent) 66,0 BİST - 100 104.530 Gösterge Faiz 18,8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -10.0% 19.7% 13.5%

Detaylı

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 1 TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 12.0 Türkiye GSYİH Büyüme Oranları(%) 10.0 9.4 8.4 9.2 8.8 8.0 6.0 4.0 6.8 6.2 5.3 6.9 4.7 4.0 4.0 5.0 2.0 0.7 2.1 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-5.7-4.8 Tahmin(%) 2014

Detaylı

2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara

2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara 2015 Yılında Para ve Kur Politikası Erdem BAŞÇI Başkan 10 Aralık 2014 Ankara Temel Amaç: Fiyat İstikrarı 2017 yılı enflasyon hedefi Hükümet ile varılan mutabakatla uyumlu olarak yüzde 5 seviyesinde belirlenmiştir.

Detaylı

Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013

Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program. 22 Kasım 2013 Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler ve Orta Vadeli Program 22 Kasım 201 Büyüme Tahminleri (%) 4, 4,1 Küresel Büyüme Tahminleri (%) 4,1,2,0 ABD Büyüme Tahminleri (%) 2,,,,,,1,6,6 2,8 2,6 2,4 2,2

Detaylı

Finansal Piyasa Dinamikleri. Yekta NAZLI ynazli@yahoo.com

Finansal Piyasa Dinamikleri. Yekta NAZLI ynazli@yahoo.com Finansal Piyasa Dinamikleri Yekta NAZLI ynazli@yahoo.com Neleri İşleyeceğiz? Finansal Sistemin Resmi Makro Göstergeler ve Yorumlanması Para ve Maliye Politikaları Merkez Bankası ve Piyasalar Finansal Piyasalardaki

Detaylı

Haftalık Para ve Banka İstatistikleri ne İlişkin Yöntemsel Açıklama

Haftalık Para ve Banka İstatistikleri ne İlişkin Yöntemsel Açıklama Haftalık Para ve Banka İstatistikleri ne İlişkin Yöntemsel Açıklama İstatistik Genel Müdürlüğü Parasal ve Finansal Veriler Müdürlüğü İçindekiler I- Tanım... 3 II- Amaç... 3 III- Yöntem... 3 IV- Yayımlama

Detaylı

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Eylül 2015 Ankara

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Eylül 2015 Ankara İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 23 Eylül 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Yılın ilk yarısında iç talep büyümeye ılımlı katkı verirken dış talep zayıf seyretmiştir. Yılın ikinci

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

2001 YILI PARA POLİTİKASI HEDEFLER VE UYGULAMA T.C. MERKEZ BANKASI TEMMUZ 2001

2001 YILI PARA POLİTİKASI HEDEFLER VE UYGULAMA T.C. MERKEZ BANKASI TEMMUZ 2001 2001 YILI PARA POLİTİKASI HEDEFLER VE UYGULAMA T.C. MERKEZ BANKASI TEMMUZ 2001 PARA POLİTİKASININ ÜÇ DÖNEMİ KRİZ DÖNEMİ FİNANSAL İSTİKRAR -çapa yok -likiditenin verilmesi -dalgalı kur rejiminde döviz müdahaleleri

Detaylı

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2

Detaylı

Mart Emeklilik Fon Bülteni. bnpparibascardif.com.tr /

Mart Emeklilik Fon Bülteni. bnpparibascardif.com.tr / Mart 2016 26.02.2016 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 183.233 ve fon büyüklüğü devlet katkısı dahil 1.487 milyon TL'dir. Aylık arşivimize

Detaylı

PARA POLİTİKALARI. Erdem Başçı Başkan. 24 Eylül 2013 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası

PARA POLİTİKALARI. Erdem Başçı Başkan. 24 Eylül 2013 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası PARA POLİTİKALARI Erdem Başçı Başkan 24 Eylül 213 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası Genel Değerlendirme Enflasyonun önümüzdeki dönemde düşmeye devam etmesi beklenmektedir. Yurt içi nihai talep

Detaylı

7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18

7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%

Detaylı

VII PARA, BANKA VE MALÝ PÝYASALAR

VII PARA, BANKA VE MALÝ PÝYASALAR VII PARA, BANKA VE MALÝ PÝYASALAR 103 104 PARA, BANKA VE MALÝ PÝYASALAR A. GENEL DURUM 2002 yýlý baþýndan itibaren dalgalý kur rejimi altýnda nominal çýpa olarak para tabanýnýn ve örtük enflasyon hedeflemesinin

Detaylı

M2 Para Tanımı: M1+Vadeli ticari ve tasarruf mevduatları (resmi mevduatlar hariç)

M2 Para Tanımı: M1+Vadeli ticari ve tasarruf mevduatları (resmi mevduatlar hariç) PARA ARZI Dar tanımlı para arzı dolaşımdaki nakit ile bankacılık sisteminde vadesiz mevduatların toplamından oluşmakta, geniş tanımlı para arzı ise bu toplama bankacılık sistemindeki vadeli mevduatların

Detaylı

GSYH (Milyar TL, Cari Fiyatlarla) GSYH (Milyar $, Cari Fiyatlarla)

GSYH (Milyar TL, Cari Fiyatlarla) GSYH (Milyar $, Cari Fiyatlarla) TÜRKİYE NİN GÖSTERGELERİ > > HABER Hazırlayan: Alaattin AKTAŞ ala.aktas@gmail.com PROJEKSİYON OVP: 2011-2013 dönemini kapsayan orta program nihayet açıklandı. Program 2011-2013 dönemini kapsıyor, ancak

Detaylı

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ

HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ HAZİNE MÜSTEŞARLIĞI EKONOMİK ARAŞTIRMALAR GENEL MÜDÜRLÜĞÜ AYLIK EKONOMİK GÖSTERGELER ARALIK 2016 Hazine Müsteşarlığı Matbaası Ankara, 23 Aralık 2016 İÇİNDEKİLER TEMEL EKONOMİK GÖSTERGELER i I. ÜRETİM I.1.

Detaylı

İçindekiler kısa tablosu

İçindekiler kısa tablosu İçindekiler kısa tablosu Önsöz x Rehberli Tur xii Kutulanmış Malzeme xiv Yazarlar Hakkında xx BİRİNCİ KISIM Giriş 1 İktisat ve ekonomi 2 2 Ekonomik analiz araçları 22 3 Arz, talep ve piyasa 42 İKİNCİ KISIM

Detaylı

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM İKİNCİ ÜNİTE PARANIN ZAMAN DEĞERİ İÇİNDEKİLER BİRİNCİ ÜNİTE EKONOMİK VE FİNANSAL SİSTEM 1 13 1. EKONOMİK SİSTEM 2 2. FİNANSAL SİSTEM 5 3. FİNANSAL SİSTEMİN UNSURLARI 8 4. FİNANSAL PİYASALARIN YAPISI 9 4.1. Borç ve Öz Sermaye Yapısı 9 4.2.

Detaylı

TÜRKİYE EKONOMİSİNİN 2015 YILINA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME

TÜRKİYE EKONOMİSİNİN 2015 YILINA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME TÜRKİYE EKONOMİSİNİN YILINA İLİŞKİN DEĞERLENDİRME İÇİNDEKİLER: 1) REEL KESİM 1-a) Büyüme 1-b) Sanayi 1-c) İstihdam 2) FİNANSAL KESİM 2-a) Fiyatlar 2-b) Parasal Göstergeler 2-c) Finansal Yatırım Araçları

Detaylı

Merkez in 2016 Para ve Kur Politikası..! Kararlı para politikası duruşu enflasyonu düşürmekte temel belirleyici olmuştur..!

Merkez in 2016 Para ve Kur Politikası..! Kararlı para politikası duruşu enflasyonu düşürmekte temel belirleyici olmuştur..! TCMB Mevcut Duruşu: Enflasyon görünümüne karşı sıkı Döviz likiditesinde dengeleyici Finansal istikrarı destekleyici niteliğini korumaktadır. Kararlı para politikası duruşu enflasyonu düşürmekte temel belirleyici

Detaylı

BİRİNCİ BÖLÜM TÜRKİYE EKONOMİSİNE PANORAMİK BAKIŞ...

BİRİNCİ BÖLÜM TÜRKİYE EKONOMİSİNE PANORAMİK BAKIŞ... İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM TÜRKİYE EKONOMİSİNE PANORAMİK BAKIŞ... 1-20 1.1. Temel Makro Ekonomik Göstergelere Göre Türkiye nin Mevcut Durumu ve Dünyadaki Yeri... 1 1.2. Ekonominin Artıları Eksileri; Temel

Detaylı

Plan ve Bütçe Komisyonu Sunumu

Plan ve Bütçe Komisyonu Sunumu Plan ve Bütçe Komisyonu Sunumu Erdem Başçı Başkan, TCMB 13 Şubat 214 Genel Değerlendirme Yurt içi nihai talep ve ihracat ılımlı büyüme eğilimlerini korumaktadır. Cari işlemler açığında 214 yılında kayda

Detaylı

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%

Detaylı

FİNANSAL YATIRIM ARAÇLARININ REEL GETİRİ ORANLARI HABER BÜLTENİNDE YAPILAN ANA REVİZYONA İLİŞKİN METODOLOJİK DOKÜMAN

FİNANSAL YATIRIM ARAÇLARININ REEL GETİRİ ORANLARI HABER BÜLTENİNDE YAPILAN ANA REVİZYONA İLİŞKİN METODOLOJİK DOKÜMAN Giriş FİNANSAL YATIRIM ARAÇLARININ REEL GETİRİ ORANLARI HABER BÜLTENİNDE YAPILAN ANA REVİZYONA İLİŞKİN METODOLOJİK DOKÜMAN 1997-2013 yılları arasında, Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları,

Detaylı

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 3 yılının ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyet yılın ilk çeyreğine kıyasla daha olumlu bir görünüm sergilemiştir. İç tüketimdeki canlanma ve altın ticaretindeki baz etkisi

Detaylı

ŞUBAT Emeklilik Fon Bülteni. bnpparibascardif.com.tr /

ŞUBAT Emeklilik Fon Bülteni. bnpparibascardif.com.tr / ŞUBAT 2017 27.01.2017 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 187.046 ve fon büyüklüğü devlet katkısı dahil 1.78 milyar TL'dir. Aylık arşivimize

Detaylı

tepav Küresel Kriz e Karşı ş TEPAV Politika Önerileri TBB İstanbul , 28 Nisan 2009

tepav Küresel Kriz e Karşı ş TEPAV Politika Önerileri TBB İstanbul , 28 Nisan 2009 tepav Küresel Kriz e Karşı ş TEPAV Politika Önerileri TBB İstanbul, 28 Nisan2009 Küresel Krize Karşı TEPAV Politika Önerileri Slide 2 Çerçeve Krizi Türkiye ye taşıyan kanallar Krizin Türkiye üzerindeki

Detaylı

Ayrım I. Genel Çerçeve 1

Ayrım I. Genel Çerçeve 1 İçindekiler Önsöz İçindekiler Ayrım I. Genel Çerçeve 1 Bölüm 1. Makro Ekonomiye Giriş 3 1.1. Ekonominin Tanımlanması ve Bir Bilim Olarak Ekonomi 4 1.2. Ekonomi Teorisi ve Politikası 5 1.3. Makro Ekonomi

Detaylı

1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18

1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.29 Altın (USD) 1,258 Aralık 18 EUR/TRY 6.05 Petrol (Brent) 51.9 BİST - 100 91,527 Gösterge Faiz 20.9 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 1.56% -4.1% 20.3% 11.4%

Detaylı

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ

KÜRESEL EKONOMİ GÜNDEMİ 2013-05-01 Saat Ülke Dönem Ekonomik Gösterge Önceki 02:00 G.Kore Nisan HSBC İmalat Sektörü PMI 52.0 02:00 G.Kore Nisan TÜFE(Aylık) -0.2% 05:00 G.Kore Nisan Ticaret Dengesi($) 3.36MLR 08:00 Hindistan Nisan

Detaylı

Grafik I.1. Seçilmiş Euro Bölgesi Ülkelerinde Faiz dışı Fazla ve Tahvil Getirisi Farkı 1

Grafik I.1. Seçilmiş Euro Bölgesi Ülkelerinde Faiz dışı Fazla ve Tahvil Getirisi Farkı 1 GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1. Seçilmiş Euro Bölgesi Ülkelerinde Faiz dışı Fazla ve Tahvil Getirisi Farkı 1 Grafik I.2. Seçilmiş Ülkelerin 2010 Yılı Borç Stoku ve Bütçe Dengesi 1 Grafik I.3. Seçilmiş AB Ülkelerinin

Detaylı

5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18

5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.16 Altın (USD) 1,218 Kasım 18 EUR/TRY 5.87 Petrol (Brent) 58.7 BİST - 100 95,416 Gösterge Faiz 20.3 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% 4.6% 21.6% 11.1%

Detaylı

PARA POLİTİKASI AMAÇLARI VE ARAÇLARI TÜRKİYE UYGULAMASI

PARA POLİTİKASI AMAÇLARI VE ARAÇLARI TÜRKİYE UYGULAMASI 1 PARA POLİTİKASI AMAÇLARI VE ARAÇLARI TÜRKİYE UYGULAMASI Para Politikasının Amaçları 2 1. Fiyat İstikrarı: Enflasyonu yıllık yüzde 1-2 seviyelerinde devam ettirmek. TCMB nin şu an izlediği politika enflasyon

Detaylı

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM AVRO BÖLGESİNDE BORÇ KRİZİNİN GELİŞİMİ VE NEDENLERİ III. AVRO BÖLGESİNDEKİ BORÇ KRİZİNİN SİSTEMİK NEDENLERİ 10

İÇİNDEKİLER BİRİNCİ BÖLÜM AVRO BÖLGESİNDE BORÇ KRİZİNİN GELİŞİMİ VE NEDENLERİ III. AVRO BÖLGESİNDEKİ BORÇ KRİZİNİN SİSTEMİK NEDENLERİ 10 İÇİNDEKİLER TABLOLAR LİSTESİ GRAFİKLER LİSTESİ ŞEKİLLER LİSTESİ KISALTMALAR LİSTESİ vii ix xiv xvi GİRİŞ 1 BİRİNCİ BÖLÜM AVRO BÖLGESİNDE BORÇ KRİZİNİN GELİŞİMİ VE NEDENLERİ I. EKONOMİK VE PARASAL BİRLİKTE

Detaylı

Makro Veri. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre -5,6 puan olan dış ticaretin büyümeye katkısını daha yüksek olarak hesaplamamızdan kaynaklandı.

Makro Veri. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre -5,6 puan olan dış ticaretin büyümeye katkısını daha yüksek olarak hesaplamamızdan kaynaklandı. Makro Veri Büyüme ve Dış Ticaret: Türkiye ekonomisi için yüksek büyüme=yüksek dış ticaret açığı İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr TÜİK tarafından bugün açıklanan

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

EYLÜL Emeklilik Fon Bülteni. bnpparibascardif.com.tr /

EYLÜL Emeklilik Fon Bülteni. bnpparibascardif.com.tr / EYLÜL 2017 31.08.2017 tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı 276.938 ve fon büyüklüğü devlet katkısı ve otomatik katılım dahil 2.02 milyar TL'dir.

Detaylı

TÜRKİYE EKONOMİSİ NDE GÜNCEL EĞİLİMLER VE GENEL GÖRÜNÜM

TÜRKİYE EKONOMİSİ NDE GÜNCEL EĞİLİMLER VE GENEL GÖRÜNÜM TÜRKİYE EKONOMİSİ NDE GÜNCEL EĞİLİMLER VE GENEL GÖRÜNÜM 8 Eylül 216 Sunum Akışı I. İktisadi Faaliyet II. Dış Denge III. Enflasyon IV. Parasal ve Finansal Koşullar V. Genel Görünüm 2 İKTİSADİ FAALİYET 3

Detaylı

7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18

7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.56 Altın (USD) 1,202 Ağustos 18 EUR/TRY 7.65 Petrol (Brent) 77.4 BİST - 100 92,723 Gösterge Faiz 24.5 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 2.9% 17.9% 9.7%

Detaylı

Para Politikaları ve Finansal İstikrar

Para Politikaları ve Finansal İstikrar Para Politikaları ve Finansal İstikrar Ekonomi Yaz Seminerleri 211 Pamukkale Üniversitesi Doç. Dr. Erdem Başçı Başkan 22 Temmuz 211 Denizli 1 Sabit mi, değil mi? Sabit Kur Rejimleri Sabit Getirili Borç

Detaylı

TÜRKİYE ODALAR VE BORSALAR BİRLİĞİ

TÜRKİYE ODALAR VE BORSALAR BİRLİĞİ Sayfa 1 Gözden Geçirme Notları 2011 Yılı Nisan Ayı Ödemeler Dengesi Göstergeleri Merkez Bankası tarafından tarihinde yayımlanan 2011 yılı Nisan ayına ilişkin Ödemeler Dengesi bültenine göre; 2010 yılı

Detaylı

Banka, Şube ve Personel Sayıları

Banka, Şube ve Personel Sayıları İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

TÜRKİYE DE ENFLASYON VE PARA POLİTİKASI

TÜRKİYE DE ENFLASYON VE PARA POLİTİKASI TÜRKİYE DE ENFLASYON VE PARA POLİTİKASI A Hakan Kara Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası TÜSİAD-KOÇ UNIVERSİTESİ EKONOMİK ARAŞTIRMA FORUMU KONFERANSI 2Kasım, 2007 1 Sunuş Planı Son dönem enflasyon gelişmeleri

Detaylı

Banka, Şube ve Personel Sayıları

Banka, Şube ve Personel Sayıları İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

2016 Temmuz Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Murat ÇETİNKAYA Başkan. 26 Temmuz 2016 Ankara

2016 Temmuz Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Murat ÇETİNKAYA Başkan. 26 Temmuz 2016 Ankara 21 Temmuz Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı Murat ÇETİNKAYA Başkan 2 Temmuz 21 Ankara 21 Temmuz Enflasyon Raporu: Ana Bölümler Genel Değerlendirme Uluslararası Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Gelişmeleri

Detaylı

GRAF K L STES. Kar lama Oran Grafik II.15 Faiz D Bütçe Dengesi 14 Grafik II.16 Bütçe Dengesi 14 Grafik II.17 Merkezi Yönetim Borç Stoku 15

GRAF K L STES. Kar lama Oran Grafik II.15 Faiz D Bütçe Dengesi 14 Grafik II.16 Bütçe Dengesi 14 Grafik II.17 Merkezi Yönetim Borç Stoku 15 GRAF K L STES Grafik I.1 Küresel Büyüme 2 Grafik I.2 Özel Kesim Tüketim Harcamalar n n Geli imi 2 Grafik I.3 G-20 Ülkeleri i sizlik Oranlar 3 Grafik I.4 G-20 Ülkeleri Enflasyon Oranlar 3 Grafik I.5 Kamu

Detaylı

Grafik I.3. Seçilmiş Ülkelerin 2011 Yılı Brüt Borç Stoku ve Bütçe Dengesi 2. Grafik I.4. Seçilmiş AB Ülkelerinin Alman Tahvilleriyle Getiri Farkı 2

Grafik I.3. Seçilmiş Ülkelerin 2011 Yılı Brüt Borç Stoku ve Bütçe Dengesi 2. Grafik I.4. Seçilmiş AB Ülkelerinin Alman Tahvilleriyle Getiri Farkı 2 GRAFİK LİSTESİ Grafik I.1. Seçilmiş Ülkelerde Yıllık Büyüme Oranları 1 Grafik I.2. 2012 Yılı için Yapılan Büyüme Tahminleri 1 Grafik I.3. Seçilmiş Ülkelerin 2011 Yılı Brüt Borç Stoku ve Bütçe Dengesi 2

Detaylı

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2 İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler. 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim. 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI BİLDİRİM CETVELİ

EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI BİLDİRİM CETVELİ EK-1 YABANCI PARA NET GENEL POZİSYON / ÖZKAYNAK STANDART ORANI MEVDUAT BANKASI A.Ş./KALKINMA VE YATIRIM BANKASI Kapanış Kuru: Hesaplama Tarihi: Sıra No Hesap Kodu Hesap Adı DÖVİZ VARLIKLARI Bin YTL I -

Detaylı

SORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA

SORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA SORU SETİ 11 MİKTAR TEORİSİ TOPLAM ARZ VE TALEP ENFLASYON KLASİK VE KEYNEZYEN YAKLAŞIMLAR PARA Problem 1 (KMS-2001) Kısa dönem toplam arz eğrisinin pozitif eğimli olmasının nedeni aşağıdakilerden hangisidir?

Detaylı

Para Teorisi ve Politikası Ders Notları

Para Teorisi ve Politikası Ders Notları Para Teorisi ve Politikası Ders Notları A. YASEMIN YALTA TÜRKİYE BİLİMLER AKADEMİSİ AÇIK DERS MALZEMELERİ PROJESİ SÜRÜM 1.0 (EKİM 2011) İçindekiler 1 Paranın Tanımı ve İşlevleri 1 1.1 Para Tanımı..............................

Detaylı

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2 İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler. 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim. 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2 İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2 İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler. 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim. 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

Güncellenmiş Faiz Dersi

Güncellenmiş Faiz Dersi Güncellenmiş Faiz Dersi Faiz Nedir Nasıl Hesaplanır? Faiz Nedir? Piyasa açısından bakarsak faizi, tasarruf sahibinin, tasarrufunu, ihtiyacı olana belirli süre için kullandırmasının karşılığı olarak aldığı

Detaylı

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2 İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler. 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim. 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2

İÇİNDEKİLER. BDDK, Veri ve Sistem Yönetimi Daire Başkanlığı 2 İÇİNDEKİLER Banka, Şube ve Personel Sayıları... 1 Seçilmiş Bilanço Kalemleri... 2 Bilanço İçi Büyüklükler... 4 Bilanço Dışı Büyüklükler. 5 Temel Büyüklüklere İlişkin Gelişim. 7 Kârlılık... 8 Krediler...

Detaylı

Tüketici güveni yılın en düşük seviyesinde

Tüketici güveni yılın en düşük seviyesinde GÖSTERGELER PROJEKSİYON SANAYİ ÜRETİMİ: Sanayi üretimi Ağustos ayında yıllık bazda artarken, aylık bazda ise geriledi. TÜİK in sanayi üretim endeksi sonuçlarına göre takvim etkisinden arındırılmış endeks,

Detaylı

AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU

AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU ENFLASYON AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU % TÜFE ÜFE Ocak 2011 2012 2011 2012 Yıllık 4,90 10,61 10,80 11,13 Yıllık Ort. 8,28 6,95 8,89 11,11 Aylık 0,41 0,56 2,36 0,38 Yeni

Detaylı