Seçilmiş Haftalık Bankacılık Verileri, 4 Eylül 2012

Transkript

1 Jan-6 May-6 Sep-6 Jan-7 May-7 Sep-7 Jan-8 May-8 Sep-8 Jan-9 May-9 Sep-9 Jan-1 May-1 Sep-1 Feb-8 May-8 Aug-8 Nov-8 Feb-9 May-9 Aug-9 Nov-9 Feb-1 May-1 Aug-1 Nov-1 Nov-11 Aug-12 Jan-6 May-6 Oct-6 Mar-7 Jul-7 Dec-7 Apr-8 Sep-8 Jan-9 Jun-9 Nov-9 Mar-1 Aug-1 Dec-1 Seçilmiş Haftalık Bankacılık Verileri, 4 Eylül 212 Mevduat Ağ ustos haftasında bankalararası mevduat hariç katılım bankaları dahil toplam mevduat nominal bazda 2.2 milyar TL azalırken, kur etkisinden arındırılmış ğerileme 3.7 milyar TL oldu. TP mevduat 3.1 milyar TL, YP mevduat 67 milyon TL ço zu ldu. Bankalararası mevduat hariç mevduatta TP mevduat 18 Mayıs haftasına kadar yılbaşından beri du şu ş ğo sterirken, bu tarihten itibaren artış izlenmektedir. 24 Ağ ustos itibarıyla TP mevduatta yılbaşından beri artış %3.9, 17.8 milyar TL ye ğerilerken, YP mevduat kur etkisinden arındırıldırılmış olarak %11.6, 27.3 milyar TL bu yu du. Toplam mevduatta yılbaşından beri nominal değ erlerle %4. artış ğo ru lu rken, kur etkisinden arındırılmış olarak toplam net artış 45.2 milyar TL, %6.5 olmuştur. TP mevduatta tasarruf mevduatında 2.4 milyar TL ve diğ er mevduatta 3.1 milyar TL ço zu lme olurken, ticari TP mevduat 2.2 milyar TL artış ğo sterdi. YP tarafında ise ticari mevduatta ardışık u çu ncu haftada olacak şekilde 1.4 milyar TL ço zu lme ğo ru ldu. 24 Ağ ustos itibarıyla YP mevduat toplamı 155 milyon USD artış ile milyar USD e yu kseldi. YP tasarruf 67 milyon USD artışla 73.3 milyar USD olurken, YP ticari 494 milyon USD, YP diğ er ise 42 milyon USD ğeriledi. Grafik1: Mevduat 28, 23, 18, 13, 8, Tasarruf (TP) Tasarruf(DTH-TRY) Kur etkisinden arındırılmış DTH (TRY) 19, 286,86 17, 15, 13,236 13, 11, 97,476 9, 7, 5, Kurdan arındırılmış DTH nın tasarruf mevduatı içindeki payı, 24 Ağ ustos itibarıyla %25.41 seviyesinde. Krediler Bayram tatili ile kısalmış olan Ağ ustos haftasında toplam sekto r kredilerinde nominal bazda %.25 ğerileme, haftalık kur etkisi dikkate alındığ ında ise %.39 ğerileme ğo ru lmu ştu r. 26 sonu bazlı olarak kur etkisinden arındırılmış son bir yıllık artış oranı da bayram tatili haftasındaki yavaşlama nedeni ile % dan %15.3 a çekildi. Yıllıklandırılmış haftalık değ işimin 13 haftalık ortalaması da %15.4 dan %12.44 e ğeriledi. Yılbaşından beri toplam kredilerde nominal artış %8.1 iken, kur etkisinden arındırılmış artış da 211 yılı aynı do neminin yaklaşık 77 baz puan altında kalacak şekilde %1.1 oldu. Kurumsal kredilerde de son bir yıllık artış oranı TP tarafında % 18.6 ya, YP tarafında %8 e ve toplamda %14.63 e yu kseldi. Yılbaşından beri artış ise o nceki yıl aynı do neminin yaklaşık 56 baz puan altında, %1.12 seviyesinde. Grafik2: Krediler, kur etkisinden arındırılmış değ işim son 1 yıl değ., arındırılmış yıllıklandırılmış haftalık değişim, 13 haftalık ortalama 45% 3% 15.3% 15% 12.44% % -15% Kurumsal Krediler Grafik 3: Kurumsal & Bireysel Krediler Ağ ustos haftasında mevduat ve kalkınma yatırım bankalarında mali kesim hariç kurumsal krediler nominal değ erlerle 2.2 milyar TL ğerilerken, bireysel kredilerde 95 milyon TL lik sınırlı artış ile toplam krediler yaklaşık 2.1 milyar TL bu yu du. Kurumsal kredilerde TP tarafında 3.2 milyar TL daralma olurken, YP kurumsal kredilerde de kur etkisinden arındırılmış olarak 4 milyon TL ğerileme oldu. Kurumsal kredilerde kur etkisinden arındırıldırılmış toplam ğerileme 3.2 milyar TL ye yu kselmektedir. TP kurumsal kredilerdeki azalmanın 2.4 milyar TL si diğ er krediler, 485 milyon TL si spot kredilerden kaynaklandı. İ lğili haftada bireysel kredi kartı borç bakiyesi 38 milyon TL du şu ş ğo sterdi. 54, 49, 44, 39, 34, 29, 24, 19, 14, 9, Kurumsal Krediler Bireysel Krediler (tüketici + kredi kartları) (milyon TL) 24, 238,58 445,886 19, 14, 9, 4, 1 TSKB Araştırma Müdürlüğü

2 1/7 4/7 7/7 1/7 1/8 4/8 7/8 1/8 1/9 4/9 7/9 1/9 1/1 4/1 7/1 1/1 1/11 4/11 7/11 1/11 1/12 4/12 7/12 mlyr USD 11/7 2/8 5/8 8/8 11/8 2/9 5/9 8/9 11/9 2/1 5/1 8/1 11/1 2/11 5/11 8/11 11/11 2/12 5/12 8/12 2/1 2/4 2/7 2/1 2/1 2/4 2/7 2/1 2/1 2/4 2/7 2/1 2/1 2/4 2/7 4 Eylül 212 Seçilmiş Bankacılık Verileri Tüketici Kredileri Yılbaşından haftalık bazda çoğ unlukla yu kseliş yo nlu seyir izleyen tu ketici kredileri 2 Temmuz haftası hariç son 1 haftadır yu kseliyor. Tu ketici kredilerinde bayram tatili o ncesinde sınırlı artış olurken, tatil ile kısalmış olan Ağ ustos haftasında 12.6 milyon TL artışla milyar TL seviyesine yu kseldi. Tu ketici kredileri yılbaşından beri 12.7 milyar TL (%7.8) artmış durumda Ağ ustos haftasında konut kredileri 65 milyon TL, taşıt kredileri 28.5 milyon TL ğerilerken, ihtiyaç kredileri 214 milyon TL arttı. İ lğili haftada tu ketici kredilerinin 73.8 milyar TL si konut kredilerinden, 7.2 milyar TL si taşıt kredilerinden, 93.8 milyar TL si ihtiyaç kredilerinden oluştu. Do vize endeksli tu ketici kredileri 1-17 Ağ ustos haftasında 8.3 milyon TL azalarak 1.5 milyar TL seviyesinde ğerçekleşti. Grafik 4: Tu ketici Kredileri Tüketici Kredileri (mlr TL) Tüketici Kredileri (sol) Haftalık Değişim (sağ) Konut Kredileri Konut kredilerinde 29 başında başlayan yu kseliş eğ ilimi 212 yılında da 17/2 17/8 arasında yirmi altı haftada kesintisiz devam ettikten sonra Ağ ustos haftasında 65 milyon TL azaldı ve 73.8 milyar TL seviyesine ğeriledi. Konut kredileri 212 başından beri toplam 4.3 milyar TL artış ğo sterdi. Grafik 5: Konut Kredileri Konut Kredileri (mlr TL) 8 Konut Haftalık Değişim (sağ) Merkez Bankası Rezervleri Merkez Bankası Do viz Rezervleri, Ağ ustos haftasında 1.26 milyar ABD doları artışla 89.8 milyar ABD doları olarak ğerçekleşti. Merkez Bankası nın Tu rk lirası zorunlu karşılıkların do viz olarak tesis edilmesine ilişkin u st sınırı % 55 den %6 a yu kseltmesi ve ilk %4 lık dilim için de rezerv opsiyonu katsayısını artırması kararı 17 Ağ ustos tarihli yu ku mlu lu k cetveli ve 31 Ağ ustos tarihli tesis do neminde uyğulanacak olup, %4 lık ilk dilim için katsayı değ işiminden Merkez Bankası na o nceki kulanım oranlarına ğo re yaklaşık 1.1 milyar USD ilave do viz yatırılması so z konusu olabilir Ağ ustos haftasında altın rezervleri değ işmeyerek 15.4 milyar ABD doları seviyesinde kaldı. İ lğili haftada altın değ erleme fiyatında değ işim olmazken, Merkez Bankası 17 Ağ ustos da altın değ erleme fiyatını 1584 ABD dolardan ABD dolarına yu kseltmişti. Sonuç olarak, altın ve MB do viz rezervleri toplamından oluşan uluslararası rezervler, 1.26 milyar ABD doları artışla 14.5 milyar ABD doları seviyesine yu kseldi. Grafik 6: Net Uluslararası Rezervler uluslararası rezervler (mlyr USD) haftalık değişim (mln USD) TSKB Araştırma Müdürlüğü

3 Jan-4 Jun-4 Nov-4 Apr-5 Sep-5 Feb-6 Jul-6 Dec-6 May-7 Oct-7 Mar-8 Aug-8 Jan-9 Jun-9 Nov-9 Apr-1 Sep-1 Dec-7 Feb-8 Apr-8 Jun-8 Aug-8 Oct-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Nov-1 Aug-12 4 Eylül 212 Seçilmiş Bankacılık Verileri Takipteki Krediler Ağ ustos haftasında toplam sekto rde sorunlu krediler ilk yarı kapanışından beri, ardışık sekizinci haftada %.53, 111 milyon TL arttı. Bu artışla birlikte ilk yarı sonundan beri sorunlu kredilerde artış %5.8 olurken, sorunlu tu ketici kredileri %8.5 arttı. TL bazında ise Haziran sonundan beri izlenen artışının %55 i kurumsal kredilerinden kaynaklandı. Sorunlu krediler yılbaşından beri %54 i kurumsal krediler kaynaklı olarak %13.2, 2.5 milyar TL artış ğo sterdi. Yılbaşından beri sorunlu kurumsal krediler %11.3, sorunlu tu ketici kredileri %22.7, sorunlu kredi kartları bakiyesi %1.9 arttı. Sekto r bazında takipteki kredilerin toplam kredilere oranı 211 yılını % 2.65 seviyesinde kapattıktan sonra Şubat ayında %2.77 ye kadar yu kselmişti. Haziran ayını %2.63 e ğerileyerek kapatan sorunlu kredi oranı 24 Ağ ustos itibarıyla yeniden %2.77 seviyesinde. Sorunlu kredi oranındaki yu kselişte u çu ncu çeyrekte TL bazında toplam kredilerde %.2 artış olurken, sorunlu kredilerin %5.8 artması etkili oldu. Takipteki kredi karşılık oranı ise yılbaşında %81.2 ye yu kseldikten sonra 15 Haziran itibarıyla Ağ ustos 29 dan beri ilk defa olacak şekilde %8 altına ğerilemişti. Temmuz ayından beri sorunlu krediler %5.8 artarken, karşılıkların %1.2 artması ile karşılık oranı da %8.1 den %76.6 ya ğeriledi. Yılbaşından beri bakıldığ ında ise karşılıklar %7.5, 1.1 milyar TL artış ğo sterdi. Grafik 7: Takipteki kredi oranı Toplam krediler Tüketici kredileri Kredi kartları Diğer (Kurumsal) 12% 1% 8% 6% 4% 2.77% 2% % Emanet Menkul Değerler Grafik 8: Emanet Menkul Değ erler Ağ ustos haftasında bankacılık sekto ru TP Dİ BS portfo yu 59 milyar TL azalırken, yurtiçi yerleşiklerin portfo yu nde 18 milyon TL ve yurtdışı yerleşiklerin portfo yu nde 56 milyon TL artış ğo zlendi. Yabancı yatırımcılarının portfo yu nu n bankalar ve nominal bazda takip edilen yatırımcılar toplam TL Dİ BS portfo yu içindeki payı yeni en yu ksek seviye oluşturacak şekilde 24 Ağ ustos itibarıyla %21.6 ya yu kseldi. 8 Haziran dan beri bu yu yen yabancı yatırımcıların TL Dİ BS portfo yu 11 haftada nominal bazda %23.6, toplam 15.9 milyar TL arttı. Merkez Bankası nın Haziran başından beri istisnai ğu n uyğulaması yapmaması ve faiz koridorunu daraltma sinyali vermesi ile ağ ırlıklı ortalama fonlama maliyeti 24 Ağ ustos itibarıyla %6.43 seviyesine ğeriledi Yurtiçi ve yurtdışı yerleşiklerin menkul kıymetler portföyü (TRY cinsi DİBS, nominal, milyar TL) Yurtiçi yerleşik Yurtdışı yerleşik İ lğili haftada bankacılık sisteminin taşıdığ ı eurobond tutarında 25 milyon USD artış ile TL bazında toplam menkul kıymet portfo yu nde ço zu lme 42 milyon TL seviyesinde kaldı. Bankaların, Yurtiçi ve Yurtdışı Yerleşiklerin Menkul Kıymet Portföyü Haftalık Değişim 24/8/212 17/8/212 Temmuz 12 Haziran 12 Mart 12 Aralık 11 Aralık 1 Aralık 9 Bankacılık Sistemi MK Portföyü TRY DİBS (mlyr TL) Eurobond (mlyr $) Özel Banka MK Portföyü TRY DİBS (mlyr TL) Eurobond (mlyr $) Yabancı Banka MK Portföyü TRY DİBS (mlyr TL) Eurobond (mlyr $) Yurtiçi+Yurtdışı Yer.Port.(nom) Yurtiçi Yerleşikler TRY DİBS (mlyr TL) Eurobond (mlyr $) Yurtdışı Yerleşikler TRY DİBS (mlyr TL) Eurobond (mlyr $) Yurtdışı Yerleşiklerin payı TRY DİBS 21.6% 21.4% 21.% 19.5% 18.1% 17.8% 1.6% 7.9% Eurobond 1.3% 1.3% 1.5% 1.4% 1.5% 1.5% 3.6% 2.8% 3 TSKB Araştırma Müdürlüğü

4 Jan-8 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 Ocak 7 Şubat 7 Mart 7 Nisan 7 Mayıs 7 Haziran 7 Temmuz 7 Ağustos 7 Eylül 7 Ekim 7 Kasım 7 Aralık 7 Ocak 8 Şubat 8 Mart 8 Nisan 8 Mayıs 8 Haziran 8 Temmuz 8 Ağustos 8 Eylül 8 Ekim 8 Kasım 8 Aralık 8 Ocak 9 Şubat 9 Mart 9 Nisan 9 Mayıs 9 Haziran 9 Temmuz 9 Ağustos 9 Eylül 9 Ekim 9 Kasım 9 Aralık 9 Ocak 1 Şubat 1 Mart 1 Nisan 1 Mayıs 1 Haziran 1 Temmuz 1 Ağustos 1 Eylül 1 Ekim 1 Kasım 1 Aralık 1 Ocak 11 Şubat 11 Mart 11 Nisan 11 Mayıs 11 Haziran 11 Temmuz 11 Ağustos 11 Eylül 11 Ekim 11 Kasım 11 Aralık 11 Ocak 12 Şubat 12 Mart 12 Nisan 12 Mayıs 12 Haziran 12 Temmuz 12 Ağustos 12 4 Eylül 212 Seçilmiş Bankacılık Verileri Açık Piyasa İşlemleri Geçtiğimiz Hafta Günlük Net APİ Net APİ (milyon YTL) 23 Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos Ağustos 12 Günlük -25,23-21,229-15,728-18,227-12,726 5 ğünlük hareketli ortalama -17,832-19,331-19,43-2,29-18,628 Grafik 9: Net APİ 25, 15, 5, -5, -15, -25, -35, -45, Net APİ (5 günlük hareketli ortalama) -55, -65, -75, Kaynak: TCMB, TSKB Hazine, TSKB Araştırma Gün başı Toplam Likidite TCMB ğu n başı toplam likidite, Ağ ustos tarihleri arasında, bayram tatili o ncesinde, bir o nceki haftaya ğo re %15 artışla ortalama 15.1 milyar TL seviyesinde ğerçekleşti. Bayram tatili ile kısalmış olan Ağ ustos haftasında ise %55 azalma ile 6.9 milyar TL ye ğeriledi. Grafik 1: Piyasa Likiditesi Toplam Likidite (milyar YTL) Kaynak: TCMB, TSKB Hazine, TSKB Araştırma 4 TSKB Araştırma Müdürlüğü

5 Aug-8 Oct-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Sep-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Nov-1 Aug-12 Aug-8 Sep-8 Nov-8 Jan-9 Mar-9 May-9 Jul-9 Aug-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Jul-1 Sep-1 Nov-1 4 Eylül 212 Seçilmiş Bankacılık Verileri Yurtdışında Yerleşik Kişilerin Mülkiyetindeki Menkul Değerler Grafik 11: Devlet İ ç Borçlanma Senetleri (Milyon $) 6,. 5,. 4,. 3,. 2,. 1,.. 2,5. 2,. 1,5. 1, ,. -1,5. -2,. DİBS Stok Net Hareket Yabancı yerleşik kişilere ait Dİ BS lerde, kur ve fiyat etkisinden arındırıldığ ında, 17 Ağ ustos-24 Ağ ustos haftasında, 346 milyon dolarlık net alış ğo ru lu yor. 17 Ağ ustos itibarıyla 52,553mn dolar olan ve 24 Ağ ustos ta 52,898mn dolar olması beklenen stok rakamında, açıklanan rakamın 53,263mn dolar olması, tahvil bonoda ilğili haftada 365 milyon dolarlık değ er artışına işaret ediyor. Yılbaşından bu yana 1.3 milyar dolarlık net alış ğo ru lu rken 5.4 milyar dolarlık değ er artışı izleniyor. Grafik 12: Hisse Senetleri (Milyon $) 8,. 7,. 6,. 5,. 4,. 3,. 2,. 1, Hisse Senedi Stok Net Hareket Yabancı yerleşik kişilere ait hisse senetlerinde ise, kur ve fiyat etkisinden arındırıldığ ında 17 Ağ ustos-24 Ağ ustos haftasında 169 milyon dolarlık net alış ğo ru lu yor. Ancak, 24 Ağ ustos itibarıyla 55,548mn dolar olması beklenen stok rakamının 54,944mn dolar olması, ilğili haftada 396 milyon dolarlık değ er artışı anlamına ğeliyor. Hisse senetlerinde yılbaşından bu yana 2.6 milyar dolarlık net alış ğo ru lu rken son rakam ile birlikte 14.2 milyar dolarlık değ er artışı izleniyor. 5 TSKB Araştırma Müdürlüğü

6 3/1/28 3/12/28 3/2/29 3/4/29 3/6/29 3/8/29 3/1/29 3/12/29 3/2/21 3/4/21 3/6/21 3/8/21 3/1/21 3/12/21 3/2/211 3/4/211 3/6/211 3/8/211 3/1/211 3/12/211 3/2/212 3/4/212 3/6/212 3/8/212 Jan-9 Feb-9 Mar-9 Apr-9 May-9 Jun-9 Jul-9 Aug-9 Sep-9 Oct-9 Nov-9 Dec-9 Jan-1 Feb-1 Mar-1 Apr-1 May-1 Jun-1 Jul-1 Aug-1 Sep-1 Oct-1 Nov-1 Dec-1 Jun-11 Nov-11 Mar-12 May-8 Jul-8 Oct-8 Dec-8 Mar-9 Jun-9 Aug-9 Nov-9 Feb-1 May-1 Jul-1 Oct-1 Dec-1 Jun-11 Nov-11 Apr-8 Jul-8 Oct-8 Jan-9 Apr-9 Jul-9 Oct-9 Jan-1 Apr-1 Jul-1 Oct-1 23/3 23/7 23/3 23/7 23/3 23/7 23/3 23/7 23/3 23/7 Apr-8 Jun-8 Aug-8 Oct-8 Dec-8 Feb-9 Apr-9 Jun-9 Aug-9 Oct-9 Dec-9 Feb-1 Apr-1 Jun-1 Aug-1 Oct-1 Dec-1 Jun-11 Nisan 8 Temmuz 8 Eylül 8 Kasım 8 Ocak 9 Nisan 9 Haziran 9 Ağustos 9 Kasım 9 Ocak 1 Mart 1 Haziran 1 Ağustos 1 Ekim 1 Aralık 1 Mart 11 Mayıs 11 Temmuz 11 11/7 2/8 5/8 8/8 11/8 2/9 5/9 8/9 11/9 2/1 5/1 8/1 11/1 2/11 5/11 8/11 11/11 2/12 5/12 Ekim 11 Aralık 11 Şubat 12 4 Eylül 212 Seçilmiş Bankacılık Verileri Nisan 28 Sonrası Bankacılık 15, 1, 5, -5, -1, KREDİLER -Toplam Poly. (KREDİLER -Toplam) Diğer Krediler Poly. (Diğer Krediler) 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, Konut Kredileri (mlr TL) Konut Haftalık Değişim (sağ) Tüketici Kredileri (mlr TL) Tüketici Kredileri (sol) Haftalık Değişim (sağ) , 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, -6, -8, -1, Krediler Haftalık Değişim Kurumsal (sol e.) Bireysel (sağ e.) (milyon TL) 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, , -1,5-2, 6, 4, 2, -2, -4, -6, Kur Etkisinden arındırılmış DTH (Haftalık Değişim) 25.Nisan.28 Kuru Bazlı Yurtiçi ve yurtdışı yerleşiklerin menkul kıymetler portföyü (TRY cinsi DİBS, nominal, milyar TL) Yurtiçi yerleşik Yurtdışı yerleşik 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, -1, -2, Toplam Likidite (milyar YTL) 29 Başından Beri TCMB Repo O/N API+CBTC Poly. (TCMB Repo) Poly. (O/N API+CBTC) Kaynak: BBDK ve TCMB Haftalık Bu lten 6 TSKB Araştırma Müdürlüğü

7 TSKB Araştırma MECLISI MEBUSAN CAD. NO 81 FINDIKLI ISTANBUL 34427, TÜRKİYE (9) faks: (9) Araştırma Cüneyt Demirkaya Araştırma Müdürü (212) demirkayac@tskb.com.tr Şebnem Mermertaş Yönetici (212) mermertass@tskb.com.tr Sibel Alpsal Yönetici Yardımcısı (212) alpsala@tskb.com.tr Gaye Aksongur Uzman Yardımcısı (212) aksongurg@tskb.com.tr 212 Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. her hakkı mahfuzdur. Bu dökuman Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. nin yatırım bankacılığı faaliyetleri kapsamında, kişisel kullanıma yönelik olarak ve bilgi için hazırlanmıştır. Bu dokümana dayalı herhangi bir işlem yapılması tarafımızdan öngörülen bir husus değildir. Belirtilen görüşler sadece bizim güncel görüşlerimizdir. Bu raporda yer alan bilgileri makul bir esasa dayalı olarak güncelleştirirken, bu konuda mevzuat, uygunluk veya diğer başka nedenlerle amaca uygunluk tam olarak sağlanamamış olabilir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları veya çalışanları, burada belirtilen senetleri ihraç edenlere ait menkul kıymetlerle ilgili olarak bir pozisyon almış olabilir veya alabilir; menkul kıymetler üzerinde opsiyonları olabilir veya ilgili diğer bir yatırıma girebilir; bu menkul kıymetleri ihraç eden firmalara danışmanlık yapmış, hisselerinin halka arzına aracılık veya yüklenim taahhüdünde bulunmuş olabilir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve/veya bağlı kuruluşları bu raporda belirtilen herhangi bir şirket için yatırım bankacılığı da dahil olmak üzere önemli tavsiyeler veya yatırım hizmetleri sağlıyor veya sağlamış olabilir. Bu raporun ilgili olduğu yatırım fiyatı veya değeri, direkt veya indirekt olarak, yatırımcıların menfaatlerine ters düşebilir. Döviz kurlarındaki herhangi bir değişmenin yatırımın değeri veya fiyatı veya bu yatırımdan sağlanan gelir üzerinde olumsuz bir etkisi olabilir. Geçmişteki performans her zaman gelecekteki performansın kılavuzu olacak demek değildir. Yatırım geliri dalgalanma gösterebilir. Bu rapor kamuya açık bilgilere dayalıdır. Doğru veya tamam olmayan hiçbir beyan yapılmamıştır. Bu rapor söz konusu menkul kıymetlerin alınması veya satılması için bir teklif, yorum ya da yatırım tavsiyesi değildir veya bu menkul kıymetlerin alınıp satılmasına yönelik bir teklif için de bir istek veya zorlama değildir. Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve kendisiyle bağlantılı olan diğerleri bahsedilen şirketlerin menkul kıymetleriyle ilgili pozisyon alabilirler veya bu menkul kıymetlerle ilgili işlem yapabilirler, ayrıca bu şirketler için yatırım bankacılığı hizmetleri de verebilirler. Herhangi bir yatırım kararı yatırımcının tamamıyla kendi kişisel seçimine dayanmalıdır. Bu rapordaki bilgiler herhangi bir yatırım tavsiyesi olmayıp, raporda yer alan firmalara yatırım yapılmasından ötürü Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. hiç bir sorumluluk kabul etmez. TSKB ARAŞTIRMA