VAKIFBANK T.A.Ş. ARAŞTIRMA VAKBN - 8 Mart 2012

Transkript

1 VAKBN - 8 Mart 212 Kod VAKBN VAKIFBANK T.A.Ş. Sektör Bankacılık Ortaklık Yapısı Vakıflar G.Müd. 43. Mülhak Vakıflar.4 Sandık 16.1 Halka Açık.2 Diğer. Fiyat Değ () Aylık Aylık Aylık -7.9 Yıllık Son 1 Yıl En Düşük 2.24 En Yüksek 4.14 Ortalama 3.31 Son 3. Hisse Adedi (adet) 2,,, Takasbank S.O.2 Piyasa Değeri TL 7,6,, $ 4,272,187,36 Piyasa Değeri (TSO) TL 1,97,77, $ 1,68,91, yılında Vakıfbank faiz gelirlerini 1. artırırken net faiz geliri, faiz giderlerindeki 14.4 oranındaki yükseliş nedeni ile 6 artış gösterdi. 21 yılında 6. milyar TL faiz geliri elde eden Banka nın Net faiz geliri 2.89 milyar TL ye yükseldi. Net faiz gelirlerinin faiz gelirlerine oranı 2 puan gerileyerek 44.1 seviyesinde oluştu. Bu oran 29 ve 21 yıllarında 48.6 ve idi. Son 3 yılda yaklaşık 2 şer puanlık gerileme olmasına karşın bu oranın -28 ortalaması idi. Banka nın 211 yılında mevduatı 27.8 artarak 6.94 milyar TL ye, kredileri ise 27.7 artarak 7.31 milyar TL ye yükseldi. 211 yılında toplanan mevduatın 94.4 ü (21 94.) krediye dönüştürüldü.takipteki krediler 4.8 gerilerken takipteki kredilerin kredilere oranı 4.7 den 3.4 e indi. Kredilerden alınan faizin kredilere oranı ortalama 9.66 olurken mevduata verilen faizin mevduata oranı.41 oldu ve Kredilerden alınan faizin mevduata verilen faize oranı 21 yılındaki 1.7 seviyesinden 211 yılında 1.68 seviyesine yükseldi. 211 yılı 4. çeyrek karı 262 milyon TL olurken bir önceki çeyreğe göre 17.2, 21 yılının 4. çeyreğine göre ise 33.4 geriledi. Buna karşılık yıllık bazda Banka 211 yılında 21 yılına göre 6 artışla 1.23 milyar TL net kar açıkladı. Banka daha önce satışa çıkardığı 1 payla bağlı ortaklığı olan Taksim Otelcilik A.Ş. yi koşullar uygun olmadığı için satmaktan vazgeçmişti. Bu iştirakini 212 yılında varlık satışı veya blok satış yöntemi ile yeniden satışa çıkarmayı öngörüyor. 211 yılında genel müdürlüğünü İstanbul a taşıyan Banka 212 de kalan birimleri de İstanbul a alarak taşınma işlemini tamamlamayı öngörüyor. Diğer taraftan 212 yılında Banka ağırlıklı olaral İstanbul ve Marmara Bölgesi nde büyümeyi öngörüyor. Banka nın son yıllık çarpan ortalamalarına göre ortalama piyasa değerini 211 yıl sonu verilerini kullanarak 1.73 milyar TL ( hisse başına 4.29 TL) olarak hesaplıyoruz. Banka halen 7.6 milyar TL (3. TL) piyasa değeri ile işlem görmekte olup bu, hesapladığımız değer göre iskontoyu veya prim potansiyelini ifade etmektedir. Banka nın 212 yılında 211 yılındaki karlılığını sürdüreceğini bekliyoruz. Ortalama Hacim Son 3 Ay TL 99,498,248 $ 4,914,493 Son 6 Ay TL 8,843,29 $ 47,248,119 Son 1 Yıl TL 71,426,967 $ 41,36, Değ Faiz Geliri 3,68 3,91 4,49,32 6,414 6,43,883 6,1 1. Net Faiz Geliri 1,18 1,318 1,8 1,676 1,97 3,77 2,73 2, Net Kar , ,1 1,7 1, Krediler 8,62 11,9 18,43 23,47 3,2 34,73 44,861 7, Mevduat 17,84 22,946 24,842 28,863 37,12 44,62 47,71 6, Aydın SÖZÜBİR bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun Tacirler Yatırım Menkul Değerler Araştırma B3 Kulesi Kat:9 Akmerkez Etiler Tel :

2 VAKBN - 8 Mart Fiyat/Faiz Geliri (-212) Fiyat/Faiz Geliri (X) Mak Min Ort 14. Fiyat/Faaliyet Karı (-212) Fiyat/Faaliyet Karı Mak Min Ort K M 6 T 6 K 6 M 7 T 7 K 7 M 8 T 8 K 8 M 9 T 9 K 9 M 1 T 1 K Fiyat/N. Faiz Geliri (-212) Fiyat/Net Faiz Geliri (X) Mak Min Ort K M 6 T 6 K 6 M 7 T 7 K 7 M 8 T 8 K 8 M 9 T 9 K 9 M 1 T 1 K 1. PD / DD (-212) 4. PD /DD Mak Min Ort K M 6 T 6 K 6 M 7 T 7 K 7 M 8 T 8 K 8 M 9 T 9 K 9 M 1 T 1 K 1 K M 6 K 6 M 7 K 7 M 8 K 8 M 9 K 9 M 1 K F / K (-212) Fiyat/Kazanç Mak Min Ort K M 6 K 6 M 7 K 7 M 8 K 8 M 9 K 9 M 1 K 1 2 IMKB ve HALKB (23=1) 18 XU1 HALKB K M 6 K 6 M 7 K 7 M 8 K 8 M 9 K 9 M 1 K 1 Tacirler Yatırım Menkul Değerler Araştırma B3 Kulesi Kat:9 Akmerkez Etiler Tel :

3 VAKBN - 8 Mart 212 7, 6,, 4, 3, 2, 1, KREDİLER ve YILLIK DEĞİŞİM Krediler () Değişim () , 7, 6,, 4, 3, 2, 1, NET FAİZ GELİRİ ve YILLIK DEĞİŞİM Net Faiz Geliri () Değişim () , MEVDUAT ve YILLIK DEĞİŞİM Mevduat () Değişim () ÜCRET-KOMİSYON GELİRİ ve YILLIK DEĞİŞİM Ücret ve Komisyon Geliri Değişim () 3 6,, 4, 3, 2, 1, FAİZ GELİRİ ve YILLIK DEĞİŞİM KREDİ / MEVDUAT ve YILLIK DEĞİŞİM 7, 6,, 4, 3, 2, 1, Faiz Geliri () Değişim () Kredi / Mevduat () Değişim Puan Tacirler Yatırım Menkul Değerler Araştırma B3 Kulesi Kat:9 Akmerkez Etiler Tel :

4 VAKBN - 8 Mart 212 VERİLEN KREDİ/MEVDUAT+AL.KREDİ () 9. Verilen Kredi/Mvd+Alınan Kredi () 3 AL.KREDİ/MEVDUAT+AL.KREDİ ve YILLIK DEĞİŞİM Değişim Puan Alınan Kredi/Mevduat+Alınan Kredi Değişim Puan Kredilerden Alınan Faiz / Kredi () Mevduata Verilen Faiz / Mevduat () 1. Fark 9.34 (Puan) Takipteki Krediler / Krediler () Takipteki Krediler Takipteki Krediler / Krediler Tacirler Yatırım Menkul Değerler Araştırma B3 Kulesi Kat:9 Akmerkez Etiler Tel :

5 VAKBN - 8 Mart 212 Kalemler (milyon TL) 26/12 27/12 28/12 29/12 21/12 211/12 Değişim Piyasa Değeri 7,383 9,263 3,2 1,49 8,446 1, Gelir Tablosu Kalemleri 26/12 27/12 28/12 29/12 21/12 211/12 Değişim Faiz Geliri 4,49,32 6,414 6,43,883 6,1 1.1 Faiz Gideri 2,824 3,677 4,439 3,326 3,3 3, Net Faiz Geliri 1,8 1,676 1,97 3,77 2,73 2, Kredilerden Alınan Faiz 2,487 3,6 4,346 4,478 4,134 4, Menkul Değerlerden Alınan Faiz 1,4 1,66 1,696 1,691 1,81 1,9-4.1 Mevduata Verilen Faiz 2,6 3,241 3,97 2,891 2,628 2, Faiz Dışı Gelir ,396 1,28 9. Faiz Dışı Gider 1,9 1,363 1,943 2,14 2,663 2, Faaliyet Karı 1,23 1,8 9 1,42 1,463 1, Net Kar 77 1, ,1 1,7 1, Bilanço Kalemleri (milyon TL) 26/12 27/12 28/12 29/12 21/12 211/12 Değişim Mevduat 24,842 28,863 37,12 44,62 47,71 6, Alınan Krediler 4,997 4,693,77 4,366 6,327 8, Krediler 18,43 23,47 3,2 34,73 44,861 7, Takipteki Krediler 1,2 1,143 1,46 2,119 2,266 2,7-4.8 Menkul Değerler 1,384 9,47 7,997, 13,789 13, Özvarlık 4,487,226,671 7,381 8,9 9, Aktif Toplam 37,34 42,48 2,193 64,798 73,962 89, Oranlar 26/12 27/12 28/12 29/12 21/12 211/12 Değişim Faiz Geliri / Toplam Gelir Faiz Geliri / Faiz Gideri -x Faiz Dışı Gelir / Faiz Dışı Gider - x Net Faiz Geliri / Faiz Geliri Kredilerden Alınan Faiz / Ort. Kredi - (son 12 ay) Mevduata Verilen Faiz / Ort. Mevduat - (son 12 ay) Menkul Değerlere Alınan Faiz / Ort. Menkul Değ. (son 12 a Kred. Aln Faiz / Mev. Ver. Faiz - x Krediler / Mevduat Faaliyet Kar Marjı Net Kar / Faiz Geliri Net Kar (KD) / Faiz Geliri (KD) Özvarlık Karlılığı Aktif Karlılık Fiyat Kazanç Oranı - x Pd / Dd - x Fiyat / Faiz Geliri - x Fiyat / Net Faiz Geliri - x bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun Tacirler Yatırım Menkul Değerler Araştırma B3 Kulesi Kat:9 Akmerkez Etiler Tel :