Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri. 08 Mart 2011, Denizli"

Transkript

1 Döviz ve Faiz Riskinden Korunma Önerileri 08 Mart 2011, Denizli

2 İÇERİK - KUR BEKLENTİLERİ (Sayfa 3) - DÖVİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 7) - FAİZ RİSKLERİNDEN KORUNMA ÖNERİLERİ (Sayfa 28) - İLETİŞİM DETAYLARI (Sayfa 44) 2

3 KUR BEKLENTİLERİ 2011 Yıl Sonu Tahminleri EUROBANK TEKFEN AKBANK BLOOMBERG USD/TRL EUR/USD EUR/TRL

4 KUR BEKLENTİLERİ USD/TRL BEKLENTİLERİ 4

5 KUR BEKLENTİLERİ EUR/USD BEKLENTİLERİ 5

6 KUR BEKLENTİLERİ EUR/TRL BEKLENTİLERİ 6

7 Döviz Risklerinden Korunma Önerileri EUR satma ihtiyacınız için alternatif ürünler Standard Ürünler: Forward (İleri vadeli döviz satım anlaşması) (Sayfa 8) Opsiyon Sözleşmeleri (Sayfa 10) Yapılandırılmış Ürünler: Asimetrik Forward (Sayfa 15) Sıfır Primli Bant (Zero cost Collar) (Sayfa 18) Avrupa Tipi Sigortalı Forward (European Insured Boosted Forward) (Sayfa 21) Seagull Forward (Sayfa 24) Konu Başlığı / Ay Yıl 7

8 Döviz Risklerinden Korunma Önerileri Forward (İleri vadeli döviz alım/satım anlaşması): Belirli miktarda bir dövizi, belirli bir vade tarihinde, önceden anlaşılan bir fiyattan, alım veya satım sözleşmesidir. İşlem vadesinde, piyasadaki cari kurlar ne olursa olsun tarafların işlemi gerçekleştirmesi zorunludur. Avantajlar: Forward anlaşmalar döviz kurunda sizin aleyhinize olacak değişimlere karşı size tam koruma sağlarlar. Dezavantajlar: Forward anlaşma ile vade sonunda, kesin bir taahhüt altına girdiğiniz için, vade tarihindeki spot kurun lehinize gelişmesi durumunda bundan faydalanamazsınız. 8

9 Döviz Risklerinden Korunma Önerileri Forward İşlem için örnek: İhracat yapan bir firma EUR/TRL kurunun düşmesi riskine karşın 3 aylık vadede EUR satarak EUR/TRL kurunu bugünden fikslemek istemektedir. Vade 3 ay (90 gün) Bankamızın spot EUR/TRL alış kuru: EUR Tutar: 500,000 Bankamızın 3 ay vadeli EUR/TRL alış kuru: Vade sonunda piyasadaki kurlar ne olursa olsun, yapılan anlaşmaya göre firma bankaya EUR 500,000 tutarındak dövizi den satmakla, banka ise den EUR 500,000 tutarındaki dövizi firmadan satın almakla yükümlüdür. 9

10 Döviz Risklerinden Korunma Önerileri Döviz Opsiyonları: Opsiyonu satın alan tarafa, ödeyeceği bir prim karşılığında, belirli bir tutarda dövizi önceden kararlaştırılmış vade ve kurdan alma ya da satma hakkı veren işlemlerdir. Opsiyon, satan tarafa ise dövizi satma ya da satın alma yükümlülüğü getirir. Avantajlar: Opsiyon sözleşmeleri döviz kurunda sizin aleyhinize olacak değişimlere karşı size tam koruma sağlarlar. Spot kurun lehinize gelişmesi durumunda bundan faydalanma imkanı verir. Dezavantalar: Opsiyon satın aldığınız zaman bunun karşılığında peşin olarak prim ödersiniz. 10

11 . Döviz Risklerinden Korunma Önerileri Alım opsiyonu (call option), alıcısına döviz alma hakkını verir / satıcısına opsiyon uygulandığı takdirde, döviz satma yükümlülüğü getirir. Satım opsiyonu (put option), alıcısına döviz satma hakkını verir/ satıcısına opsiyon uygulandığı takdirde, döviz alma yükümlülüğü getirir. Avrupa Tipi Opsiyon alıcısına sadece vade tarihinde kullanılabilen bir hak tanımaktadır. Amerikan Tipi Opsiyon ise alıcısına vadeye kadar herhangi bir zamanda kullanma hakkı tanımaktadır. Opsiyonlar ayrıca strike fiyatın, o vadedeki forward kura görece olarak daha yüksek, düşük ya da eşit olmasına göre de isimlendirilirler: 11

12 Döviz Risklerinden Korunma Önerileri Opsiyon sözleşmelerinde prime etki eden faktörler: - Strike (Kullanım fiyatı) - Spot kur - Volatilite - Vadeye kalan gün - Faiz oranları 12

13 Döviz Risklerinden Korunma Önerileri Neden önlem almalıyız? Döviz Pozisyon Riskleri : İşlem Riski (Transaction Risk) : Eğer iki farklı para biriminden oluşan bir pozisyonunuz, örneğin EUR gelirlerinize karşın TRL ödemeleriniz varsa bu, işlem riskini oluşturur. Dönüşüm Riski (Translation Risk): Yabancışirketlerin bağlı bulundukları ana kuruluşlarının taşıdığı bilanço ve kazanç riskidir. Rekabet Riski: Döviz Fiyatlarındaki değişimin orta ve uzun vadede piyasadaki rekabet gücünü, sonuç olarak da karlarını azaltacak yönde olması riskidir. İhracat yapan şirketlerin döviz gelirleri karşılığında TRL ödemeleri şirket maliyetlerini doğrudan etkilemektedir. Giderek sertleşen rekabet ortamında döviz pozisyon riskinden korunduğunuz durumda esas faaliyet alanınıza daha iyi konsantre olabileceksiniz. Uzun Döviz Pozisyon Riski Yol Haritası: Avantajları Dezavantajları Uygunluk İşlem kısa vadeli ve tarih kesin mi? evet Forward kullanın Basitlik Belirli fiyatın sabitlenmesi Kurlarda yükselme potansiyelinden faydalanamama İşlemin kesinliği istendiğinde Opsiyon volatilitesi düşük seviyelerde mi? evet Put opsiyonu alın Uygun piyasa koşullarından faydalanma Fiyatın sabitlenmesi ve yükselme potansiyelinden faydalanılması İşlem maliyeti Düşük volatilite koşullarında Kurların yükselme potansiyelinden faydalanılmak istenmesi durumunda İşlem miktarında esneklik var mı? evet Asimetrik Forward kullanın Forwarda göre daha iyi fiyat elde etme İşlem maliyeti yok Vadeye kadar belirsiz işlem miktarı açık risk bırakabilir Kurların düşme riski belirli ölçüde göze alındığında 13

14 Döviz Risklerinden Korunma Önerileri Döviz satma ihtiyacınız için: KULLANILAN PARAMETRELER: HESAPLAMA TARİHİ: 28 Şubat 2011 VADE: 6 ay (26 Ağustos 2011) TAKAS: 26 Ağustos 2011 VADE SAATİ: 14:00 İstanbul EUR/TRL SPOT ALIŞ KURU: BANKAMIZ KLASİK FORWARD EUR/TRL ALIŞ KURU:

15 TEK FİYAT ASİMETRİK FORWARD Forward a alternatif olarak sunduğumuz Tek Fiyat Asimetrik Forward isimli ürünümüz, her ayın belli bir gününde TRL ye karşı EUR satmak isteyen müşterilerimize forward kurlardan daha iyi bir seviyeden ve tüm vadelerde tek bir fiyattan EUR satmayı garanti etmektedir. Asimetrik Forward Seviyesi: Tutar: EUR 250,000 veya EUR 500,000 6 aylık ortalama klasik forward kur referansı: Her vade günü ve saat 14:00 te piyasadaki EUR/TRL kuruna bakılır : EUR/TRL kuru nin altında ise den EUR 250,000 satarsınız. EUR/TRL kuru nin üzerinde ise den EUR 500,000 satarsınız. 15

16 TEK FİYAT ASİMETRİK FORWARD 2,2950 2,2850 Asimetrik Forward Klasik Forward Spot 2,2750 EUR/TL Satış Fiyatı 2,2650 2,2550 2,2450 2,2350 2,2250 2,2150 2,2050 2,2050 2,2150 2,2250 2,2350 2,2450 2,2550 2,2650 2,2750 2,2850 2,2950 Vadede piyasadaki EUR/TRL kuru 16

17 TEK FİYAT ASİMETRİK FORWARD Avantajlar: Opsiyon primi ödemezsiniz. Ortalaması olan klasik forward kurlarına göre daha iyi bir seviyeden EUR satmayı garanti edersiniz. Dezavantajlar: Vade sonuna kadar satacağınız EUR tutarı belli değildir. Her vadede satmak istediğiniz orjinal tutarın EUR 500,000 olduğunu varsayarsak, vadede orjinal tutarınızın yarısını satmak durumunda kalabilirsiniz. EUR nun TRL ye karşı değer kazanması durumunda ( ve üzeri) vadedeki spot kurdan daha düşük bir kurdan EUR satmak durumunda kalabilirsiniz. 17

18 SIFIR PRİMLİ BANT (ZERO COST COLLAR) Bu ürün, EUR/TRL kurunun düşmesine karşı size koruma sağlarken, alt ve üst bantlar arasında piyasa kurlarından EUR satma imkanı verir. Aynı zamanda vadede kurun üst bantın üzerinde olması durumunda, forward kurdan daha iyi bir seviyeden EUR satıp TRL satın almasını sağlamaktadır. Üst Bant: Alt Bant: Tutar: EUR 500,000 Her vade günü ve saat 14:00 te piyasadaki EUR/TRL kuruna bakılır: EUR/TRL kuru ile arasında ise piyasada geçerli olan kurdan EUR satmakta serbest kalırsınız. EUR/TRL kuru nin altında ise den EUR 500,000 satarsınız. EUR/TRL kuru un üzerinde ise dan EUR 500,000 satarsınız. 18

19 SIFIR PRİMLİ BANT (ZERO COST COLLAR) 2,3800 Bant Klasik Forward Spot 2,3500 2,3200 2,2900 2,2600 2,2300 2,2000 2,1700 2,1400 EUR/TRL Satış Kuru 2,1100 2,0800 2,0500 2,3800 2,3500 2,3200 2,2900 2,2600 2,2300 2,2000 2,1700 2,1400 2,1100 2,0800 2,0500 Vadede piyasadaki EUR/TRL kuru 19

20 SIFIR PRİMLİ BANT (ZERO COST COLLAR) Avantajlar: Opsiyon primi ödemezsiniz. EUR nun TRL ye karşı değer kaybetmesi ve vadede nin altına gelmesi durumunda de korumanız vardır. Vadede piyasadaki EUR/TRL kurunun un üzerinde olduğu durumda forward kur ortalamasından daha iyi bir fiyattan yani yerine dan EUR satmış olursunuz. Dezavantajlar: EUR nun TRL ye karşı değer kaybetmesi ve vadede nin altına gelmesi durumunda forward kurdan daha düşük bir kurdan EUR satmak durumunda kalırsınız. EUR nun TRL ye karşı aşırı değerlenmesi ve vadede un üzerine çıkması durumunda, piyasadaki spot kura göre daha düşük bir kurdan EUR satmak durumunda kalırsınız. 20

21 AVRUPA TİPİ SİGORTALI FORWARD (EUROPEAN INSURED BOOSTED FORWARD) Bu ürün, vade tarihindeki EUR/TRL kuru daha önceden belirlenmiş olan alt seviyeye eşit veya altında olmadığı sürece, forward kurların ortalamasından daha iyi bir seviyeden EUR satma imkanı sağlar. Vadede spot EUR/TRL kuru alt seviye olarak belirlenen kurun altına giderse sigorta seviyesinden koruma sağlar. İyileştirilmiş Kur seviyesi: Alt Seviye: Sigorta Seviyesi: Tutar: EUR 500,000 Her vade günü ve saat 14:00 te piyasadaki EUR/TRL kuruna bakılır: EUR/TRL kuru un üzerinde ise den EUR 500,000 satarsınız. EUR/TRL kuru un altında ise dan EUR 500,000 satarsınız. 21

22 AVRUPA TİPİ SİGORTALI FORWARD (EUROPEAN INSURED BOOSTED FORWARD) EUR/TRY Satış Kuru 2,3750 2,3500 2,3250 2,3000 2,2750 2,2500 2,2250 2,2000 2,1750 2,1500 2,1250 2,1000 2,0750 İyileştirilmiş Kur Klasik Forward Spot 2,3750 2,3500 2,3250 2,3000 2,2750 2,2500 2,2250 2,2000 2,1750 2,1500 2,1250 2,1000 2,0750 Vadede Piyasadaki EUR/TRL kuru 22

23 AVRUPA TİPİ SİGORTALI FORWARD (EUROPEAN INSURED BOOSTED FORWARD) Avantajlar: Opsiyon primi ödemezsiniz. EUR/TRL kuru vadede un üzerinde olduğu sürece, klasik forward kurların ortalamasından daha iyi bir kurdan EUR satmayı garanti edersiniz. EUR/TRL kuru vadede un altına inerse seviyesinde korumanız vardır. Dezavantajlar: EUR nun TRL ye karşı aşırı değer kaybetmesi ve vadede kurun un altına gelmesi durumunda forward kurdan daha düşük bir kurdan işlem yapmak durumunda kalırsınız. EUR nun TRL ye karşı değerlenmesi ve vadede kurun nin üzerine gelmesi durumunda piyasadaki spot kurdan daha düşük bir kurdan işlem yapmak durumunda kalırsınız. 23

24 SEAGULL FORWARD Forward a alternatif olarak sunduğumuz Seagull Forward isimli ürünümüz, EUR satıp TRL almak isteyen müşterilerimize, EUR/TRL kuru vadede un altına gelmediği sürece, klasik forward kurlardan çok daha iyi bir seviyeden EUR satma imkanı sağlamaktadır. EUR/TRL kuru un altına geldiğinde ise vadedeki spot EUR/TRL kurunda TRL/EUR iyileştirme sağlar. Alt Seviye: Üst Seviye: İyileştirme Farkı: TRL/EUR Tutar: EUR 250,000 veya EUR 500,000 24

25 SEAGULL FORWARD Her vade günü ve saat 14:00 te piyasadaki EUR/TRL kuruna bakılır: EUR/TRL kuru ile arasında ise den EUR 250,000 satarsınız. EUR/TRL kuru nin üzerinde ise den EUR 500,000 satarsınız EUR/TRL kuru un altında ise ; Spot EUR/TRL kuru den EUR 250,0000 satıp TRL alabilirsiniz. Örneğin vade gününde piyasada EUR/TRL kuru olursa, siz piyasada dan EUR satıp TRL almakta serbestsiniz. Bu durumda daha önce banka ile gerçekleştirdiğiniz opsiyonlardan x 250,000 = 42,500 TRL banka tarafından size ödenir. Sonuç olarak EUR 250,000 satma ve TRL alma maliyetiniz olur. İyileştirme farkı olan tutar piyasada işlem yapsanız da yapmasanız da size ödenecektir. Tek koşul vadede EUR/TRL kurunun un altında olmasıdır. 25

26 2,4000 2,3700 SEAGULL FORWARD Seagull Forward Klasik Forward Spot 2,3400 2,3100 2,2800 2,2500 2,2200 2,1900 2,1600 2,1300 2,1000 Vadede piyasadaki EUR/TRL kuru 26 2,0700 2,0400 2,4000 2,3700 2,3400 2,3100 2,2800 2,2500 2,2200 2,1900 2,1600 2,1300 2,1000 2,0700 2,0400 EUR/TRL Satış Kuru

27 SEAGULL FORWARD Avantajlar: Opsiyon primi ödemezsiniz. Vadede EUR/TRL kuru başabaş seviyesinin (forward referans ) üzerinde olduğu sürece forward kura kıyasla çok daha iyi bir seviyeden EUR satma imkanı elde edersiniz. Dezavantajlar: EUR nun TRL ye karşı aşırı değer kaybetmesi ve vadede kurun başabaş seviyesinin altına gelmesi durumunda forward kura kıyasla daha düşük kurdan EUR satmak durumunda kalırsınız. EUR nun TRL ye karşı aşırı değer kazanması ve vadede kurun nin üzerine gelmesi durumunda vadedeki spot kura göre daha düşük bir kurdan işlem yapmak durumunda kalırsınız. Vade sonuna kadar ne kadar EUR satacağınız belli değildir. Orjinal ihtiyacınızın EUR 500,000 olduğunu varsayarsak vadede bu tutarın yarısı kadar işlem yapmak durumunda kalabilirsiniz. 27

28 Faiz Risklerinden Korunma Önerileri Değişken faiz riskinizi azaltmak için ürünler: Faiz Swap İşlemi (IRS) (Sayfa 32) Dönemsel Knock Out lu Swap (Sayfa 34) Üst Bant (CAP) (Sayfa 37) Sıfır Primli Bant İşlemi (Sayfa 40) Konu Başlığı / Ay Yıl 28

29 EUR Borç Yönetim Süreci Uygun bir portföy yapısını oluşturabilmek: Borç yönetimindeki önemli noktalar: Tamamen değişken faizli bir borç yapısı, mevcut durumda kısa vadede avantajlı görünse bile uzun vadeli bir nakit akışı için risklidir. Sabit faizli/ uzun vadeli bir borç planı size tamamen öngörülebilir bir nakit akış tablosu sağlar, ancak faizi sabitlediğiniz zaman oluşan vade primi sebebi ile faiz maliyetiniz artar. Faiz riskini bertaraf etmek için, faiz senaryo analizlerini kullanarak uygun bir portföy yönetimi yapabilirsiniz. Nakit Akış Riski Etkin Borç Yönetimi 100% değişken faizli kredi Portföyün vade yapısı 100 % sabit faizli kredi Faiz Türevleri borç yükümlülüklerinizdeki faiz riskinizi en verimli şekilde düzenlemenize ve uygun bir portföy oluşturmanıza yardımcı olur. Aktif Borç Yönetimi Tahmin edilen faiz maliyeti Uzun vadeli bir yapı ele alındığı zaman, faiz eğrisi geçmişteki ortalama seyrinden belirgin bir şekilde sapma gösterebilir. Bu tür sapmalar, faiz maliyetlerinin azaltılabilmesi konusunda fırsatları da beraberinde getirir ve faiz swapları ile kredi kullanımı öncesinde de ileri vadeli koruma alınmasını faydalı kılar. Faiz Opsiyonları ( faiz tavanı (cap), tabanı ( floor), swaption gibi ) da borç yönetimi için etkin araçlar olup, faiz oranlarının volatilitesine bağlı olarak faiz beklenti eğrisinin değişimi ile beraber hem koruma hem de kar imkanı yaratabilir. Faiz risklerini bertaraf ederken birden fazla model kullanılması portföyünüzde etkin bir koruma ve denge sağlar. 29

30 EUR Faizlerindeki Gelişmeler EUR faizleri hızlı bir yükseliş trendinde 6 5 ECB rate 3m Euribor 5Y EUR Swap Jan-99 Sep-00 May-02 Jan-04 Sep-05 May-07 Jan-09 Sep-10 Faizleri etkileyen faktörler Global kriz ve bankacılık krizi ile Avrupa Merkez Bankası nın kararları kısa dönem faizlerin çok düşük seviyelere inmesine yol açarken; derin ekonomik durgunluk ve enflasyondaki düşüş, uzun süreli faizlerde de düşüşe neden oldu. Bu gelişmeler değişken faiz ile EUR borçlanma konusunda büyük avantaj sunarken, ileriye dönük olarak faiz artış riskini bertaraf edebilmek için, değişken faizden sabit faize dönebilmek için de uygun bir ortam yaratmıştır. 5 yıllık EUR swapları 26 Ağustos 2010 da tarihindeki en düşük seviye olan ye geldikten sonra hızlı bir yükseliş trendine girmiştir. Bazı ülkelerin kredi notlarının düşürülmesi faiz oranlarının 14 Aralık 2010 tarihinde, kısa süreli tavan seviye olan 2.66% dan aşağıya inmesine neden olmuştur. Ancak, 5 yıllık EUR swap faizleri yıl başından itibaren tekrar yükselme trendine girmiş ve 08 Şubat 2011 tarihinde son bir buçuk yılın en yüksek seviyesi olan 2.88% e gelmişir. EUR Borç Yönetimine Etkileri Şu anki tarihsel olarak göreceli düşük Euribor oranları değişken faizli borç yükümlülüklerini, sabit faizli borçlara göre daha ekonomik bir hale getirirken, firmaları düşük seviyedeki değişken faizlerden yararlanmak ile uygun oranlardan faizleri sabitlemek arasında bir seçim yapmaya zorlamaktadır. Faizlerin yükseleceği beklentisi çoktan piyasada fiyatlanmış olmakla beraber, bazı Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin son açıklamaları bu beklentileri iyice güçlendirmiş ve ileri vadeli EUR swaplarının iyice yükselmesine neden olmuştur. Değiken faizden sabit faize geçmek için şu anki seviyeler halen cazip gözükmektedir. Çünkü faiz artış beklentisi ve Avrupa Merkez Bankası nın faiz artışları swap oranlarını daha da yukarı çıkaracağı için, örneğin 1 yıl sonra faizleri fikslemek çok daha maliyetli bir hale gelecektir. 30

31 FAİZ SWAP İŞLEMİ (IRS) IRS banka ve müşteri arasında daha önceden belirlenen miktarlar ve ödeme dönemleri için faiz ödemelerinin el değiştirmesidir. Nakit akışının bankamızda olmasışart değildir. Dolayısı ile başka bankalarda olan kredileriniz için de faiz swap işlemi yapabilirsiniz. IRS tüm işletme kredileri, uzun vadeli krediler, leasing ve proje finansman işlemlerinin faiz riskini hedge etmek için kullanılabilir. 3 aylık EURIBOR 3 aylık Euribor + Kredi Spreadi MÜŞTERİ KREDİ SABİT FAİZ 31

32 FAİZ SWAP İŞLEMİ (IRS) Faiz Swap İşlemi size değişken faiz riskinizi, sabit faize dönme imkanı vermektedir. Para Birimi: EUR Vade: 5 yıl Değişken Faiz Endeksi: 3 aylık Euribor, ACT/360 Faiz Ödeme Dönemi: 3 ayda bir Ana Para Ödemesi: Vade Sonunda Değişken Faiz Ödeyen Taraf: Banka Sabit Faiz Ödeyen Taraf: Müşteri Sabit Faiz Oranı: 2.90% Kredi Spreadi: Dahil edilmemiştir Prim: 0 EUR İşlemin İçeriği: Müşteri 3 ayda bir faiz ödeme döneminin sonunda, bankaya 2.90% öder. Banka ise her faiz dönemi başlangıcından 2 iş günü önce piyasada ilan edilen 3 aylık Euribor u öder. Piyasada ileri vadeli Euribor beklentisi 4.5% 3.5% 2.5% Fixed rate 1.5% 3m Euribor forwards 0.5% Feb-11 Feb-12 Feb-13 Feb-14 Feb-15 Feb-16 Tarihsel 3 aylık Euribor 6 5y EUR Sw ap Rate Feb-01 Feb-03 Feb-05 Feb-07 Feb-09 Feb-11 32

33 FAİZ SWAP İŞLEMİ (IRS) Avantajlar: Bu işlem için herhangi bir prim ödemezsiniz. Sabit faize döndüğünüz için faizlerin yükselmesi riskini bertaraf edersiniz. Dezavantajlar: Faizlerin örnekte belirtilen seviyenin (2.90%) altında kalması durumunda faiz maliyetiniz piyasa oranlarına göre daha yüksek kalacaktır. 33

34 DÖNEMSEL KNOCK OUT LU SWAP Bu ürün, sizin herhangi bir prim ödemeden, 3 aylık Euribor 5.00% i geçmediği sürece koruma satın almanızı ve klasik faiz swap işlemine göre daha düşük bir sabit faiz maliyeti elde etmenize olanak tanır. Para Birimi: Vade: Değişken Faiz Endeksi: Faiz Ödeme Dönemi: Ana Para Ödemesi: Değişken Faiz Ödeyen Taraf: Sabit Faiz Ödeyen Taraf: EUR 5 yıl 3 aylık Euribor, ACT/360 3 ayda bir Vade Sonunda Banka Müşteri Sabit Faiz Oranı: 2.50% Knock Out: 5.00% Kredi Spreadi: Dahil edilmemiştir Prim: 0 EUR Piyasada ileri vadeli Euribor beklentisi 5.5% Knock out 4.5% 3.5% Vanilla fixed rate 2.5% 1.5% 3m Euribor forwards KO fixed rate 0.5% Feb-11 Feb-12 Feb-13 Feb-14 Feb-15 Feb-16 Tarihsel 3 aylık Euribor 6 5 3m Euribor Knock out Feb-01 Feb-03 Feb-05 Feb-07 Feb-09 Feb-11 34

35 DÖNEMSEL KNOCK OUT LU SWAP İşlemin İçeriği: Eğer 3 aylık Euribor un artacağını ama 5.00% i aşmayacağını düşünüyorsanız, değişken faizi 2.50% den fiksleyebilirsiniz. Her faiz dönemi başlangıcından 2 iş günü önce piyasadaki 3 aylık Euribor a bakılır ve o faiz dönemi için ödemeler belirlenir: Eğer 3 aylık Euribor 5.00% in altında ise 2.50% ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 5.00% e eşit ve üzerinde ise piyasada geçerli olan oranı ödersiniz. 35

36 DÖNEMSEL KNOCK OUT LU SWAP Avantajlar: Bu işlem için herhangi bir prim ödemezsiniz. Aldığınız Knock Out ile sabit faiz maliyetinizi klasik faiz swap işlemine göre daha düşük bir seviyede tutabilirsiniz. (Sabit faiz oranınızda 0.40% iyileştirme sağlarsınız.) Faizlerin 2.50% ile 5.00% arasında kalması durumunda maliyetiniz klasik swap işlemine göre daha düşük bir seviyeden sabitlenmiş olacaktır. Dezavantajlar: 3 aylık Euribor un 2.50% nin altında kalması durumunda faiz maliyetiniz piyasa oranlarına göre daha yüksek kalacaktır. 3 aylık Euribor un 5.00% e eşit ve üzerinde olması durumunda korumasız kalırsınız. 36

37 ÜST BANT (CAP) Bu ürün size belli bir prim ödeyerek üst bant ile 2.50% de koruma satın almanıza olanak tanır. Piyasada ileri vadeli Euribor beklentisi 4.5% Para Birimi: Vade: Faiz Endeksi: Faiz Ödeme Dönemi: Ana Para Ödemesi: EUR 5 yıl 3 aylık Euribor, ACT/360 3 ayda bir Vade Sonunda Üst Bant Satın Alan Taraf: Müşteri Üst Bant (CAP) Oranı: 2.50% Kredi Spreadi: Prim: Alternatif Prim: Dahil edilmemiştir 4.35% (peşin ödenir) 0.91% (3 ayda bir faize ek olarak ödenir) 3.5% 2.5% 1.5% 0.5% Feb-11 Feb-12 Feb-13 Feb-14 Feb-15 Feb-16 Tarihsel 3 aylık Euribor m Euribor Cap 3m Euribor forwards Cap strike Feb-01 Feb-03 Feb-05 Feb-07 Feb-09 Feb-11 37

38 ÜST BANT (CAP) İşlemin İçeriği: Eğer şu anki düşük 3 aylık Euribor seviyelerinden faydalanmak istiyorsanız ama Euribor un yükselmesi ihtimaline karşı da koruma almak istiyorsanız işlem başında 4.35% prim ödeyerek 2.50% de koruma satın alırsınız. Her faiz dönemi başlangıcından 2 iş günü önce piyasadaki 3 aylık Euribor a bakılır ve o faiz dönemi için ödemeler belirlenir: Eğer 3 aylık Euribor 2.50% nin altında ise piyasada geçerli olan oranı ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 2.50% nin üzerinde ise 2.50% ödersiniz. 38

39 ÜST BANT (CAP) Avantajlar: 3 aylık Euribor un 2.50% nin altında olması durumunda 3 aylık Euribor un düşük seviyelerinden faydalanırsınız. 3 aylık Euribor un 2.50% nin üzerine çıkması durumunda 2.50% de korumanız vardır. Alternatif olarak işlemin primini peşin olarak değil, 0.91% olarak her 3 ayda bir faiz şeklinde ödeme imkanınız vardır. Dezavantajlar: Bu işlem için prim ödersiniz. Prim sebebi ile faiz maliyetiniz artacaktır. 39

40 SIFIR PRİMLİ BASAMAKLI BANT İŞLEMİ Bu ürün, sizin herhangi bir prim ödemeden, bankaya Alt Bant satarak 3 aylık Euribor un yükselmesine karşı 4.00% te koruma satın almanıza imkan tanımaktadır. Para Birimi: EUR Vade: 5 yıl Faiz Endeksi: 3 aylık Euribor, ACT/360 Faiz Ödeme Dönemi: 3 ayda bir Ana Para Ödemesi: Vade Sonunda Kredi Spreadi: Dahil edilmemiştir Üst Bant Satın Alan Taraf: Müşteri Üst Bant (CAP) Oranı: 4.00% Alt Bant (Floor) Satın Alan Taraf: Banka Alt Bant Oranı: 1.Yıl: 1.40% 2.Yıl: 2.25% 3.Yıl: 2.70% 4.Yıl: 3.00% 5.Yıl: 3.50% Piyasada ileri vadeli Euribor beklentisi 4.5% 3.5% 2.5% 1.5% 0.5% Feb-11 Feb-12 Feb-13 Feb-14 Feb-15 Feb-16 Tarihsel 3 aylık Euribor 6 3m Euribor 5 Cap v 3m Euribor forwards Cap strike Floor strike Feb-01 Feb-03 Feb-05 Feb-07 Feb-09 Feb-11 40

41 SIFIR PRİMLİ BASAMAKLI BANT İŞLEMİ İşlemin İçeriği: Eğer faiz oranlarının yükseleceğini düşünüyorsanız, her yıl için farklı bir faiz tabanı kullanarak prim ödemeden, 4.00% te koruma satın alabilirsiniz. Her faiz dönemi başlangıcından 2 iş günü önce piyasadaki 3 aylık Euribor a bakılır ve o faiz dönemi için ödemeler belirlenir: 1. Yıl için: Eğer 3 aylık Euribor 1.40% ın altında ise 1.40% ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 1.40% ile 4.00% arasında ise piyasada geçerli olan 3 aylık Euribor u ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 4.00% e eşit ve üzerinde ise 4.00% ödersiniz. 2. Yıl için: Eğer 3 aylık Euribor 2.25% in altında ise 2.25% ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 2.25% ile 4.00% arasında ise piyasada geçerli olan 3 aylık Euribor u ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 4.00% e eşit ve üzerinde ise 4.00% ödersiniz. 41

42 SIFIR PRİMLİ BASAMAKLI BANT İŞLEMİ 3. Yıl için: Eğer 3 aylık Euribor 2.70% in altında ise 2.70% ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 2.70% ile 4.00% arasında ise piyasada geçerli olan 3 aylık Euribor u ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 4.00% e eşit ve üzerinde ise 4.00% ödersiniz. 4. Yıl için: Eğer 3 aylık Euribor 3.00% ün altında ise 3.00% ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 3.00% ile 4.00% arasında ise piyasada geçerli olan 3 aylık Euribor u ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 4.00% e eşit ve üzerinde ise 4.00% ödersiniz. 5. Yıl için: Eğer 3 aylık Euribor 3.50% nin altında ise 3.50% ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 3.50% ile 4.00% arasında ise piyasada geçerli olan 3 aylık Euribor u ödersiniz. Eğer 3 aylık Euribor 4.00% e eşit ve üzerinde ise 4.00% ödersiniz. 42

43 SIFIR PRİMLİ BASAMAKLI BANT İŞLEMİ Avantajlar: Bu işlem için herhangi bir prim ödemezsiniz. Oysa ki CAP satın aldığınız zaman prim ödemeniz gerekecektir. Faizlerin yükselmesi ve 4.00% ü aşması durumunda 4.00% te korumanız vardır. Faizler taban olarak belirlenen faizlerin altında kalsa bile ödeyeceğiniz minimum faiz (alt bant oranı), klasik swap işlemi yaptığınızda ödeyeceğiniz faiz olan 2.90% dan ilk 3 yılda daha düşük olacaktır. Dezavantajlar: Faizlerin örnekte belirtilen alt seviyelerin altında kalması durumunda faiz maliyetiniz piyasa oranlarına göre daha yüksek kalacaktır. 43

44 İLETİŞİM DETAYLARI ASLI KOÇER IŞIL ÜGE NESLİHAN SÖKÜCÜ İBRAHİM TOPRAK ALPER TANYER ALPER AYDIN HÜSEYİN ŞAHİN MÜGE KORKMAZ ANDAÇ BOLLUK ONUR ŞİŞMANGİL Bu sunum sadece tanıtım ve bilglendirme amaçlı olup, herhangi bir bağlayıcılığı yoktur. Yer alan tüm bilgiler değişikliğe uğrayabilir. Yukarıda verilen örnek işlemler teklif niteliği taşımayıp, ürünlerin daha iyi anlaşılmasına yönelik, tamamen varsayımsal bir matematik gösterimdir. Ürünlerin yatırımcıya sunulup/sunulmayacağı, hangi meblağlarda sunulabileceği ve fiyatlaması bankanın tercihine ve piyasa koşullarına bağlıdır. Nihai şart ve koşullar, ilgili işlem için hazırlanacak ve yatırımcı tarafından imzalanacak olan anlaşmada belirlenecek olup, Eurobank Tekfen A.Ş. ve Akbank T.A.Ş. veya herhangi bir çalışanı, olabilecek bir yanlış anlamadan sorumlu tutulmaz 44

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU VADELİ DÖVİZ ALIM-SATIM İŞLEMİ (FORWARD) Belirli bir döviz tutarının, ileri bir tarihte, önceden anlaşılan fiyattan alım veya satımının yapılması işlemidir. tarihinde, piyasadaki

Detaylı

Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler Zero Cost Collar Seagull Forward Asymmetric Forward Insured European Boosted Forward

Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler Zero Cost Collar Seagull Forward Asymmetric Forward Insured European Boosted Forward DÖVİZ - FAİZ RİSK SKİNDEN KORUNMA VE GELİR ARTTIRMA ÖNER NERİLER LERİ KASIM 08 1 Döviz Riskinden Korunma Önerileri Standart Ürünler Forward Sözleşmeleri Opsiyon Sözleşmeleri Yapılandırılmış Ürünler Stratejiler

Detaylı

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata

Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata Risk Yönetimi Örnekleri Kenan Tata İstanbul DenizcilikAR-GE ve Danışmanlık A.Ş. Gemi ve Yat İhracatçıları Birliği Semineri, 6-7 Kasım 2012, GİSBİR, Tuzla 1 Bunker Riski Riski yönetme yöntemine göre enstrümanlar:

Detaylı

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014

Muammer ÇAKIR. VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 Muammer ÇAKIR VİOP Risk Konferansı 4/6/2014 06.06.2014 3 İçerik Bölüm I: Dünyada Risk Yönetimi Neden Risk Yönetimi? Risk Yönetimindeki Endişeler ve Enstrümanlar Bölüm II: VİOP Hakkında VİOP Hakkında VİOP

Detaylı

USD/TL Aracı KuruluşVarantları

USD/TL Aracı KuruluşVarantları 1 USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi) veya belirli bir tarihe

Detaylı

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile

Zaman Yolu Kalkınma Dolu ile Zaman Yolu Kalkınma ile Dolu USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011 TSKB Varantları Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyi önceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi)

Detaylı

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr

OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER. www.yf.com.tr OPSİYON HAKKINDA GENEL BİLGİLER www.yf.com.tr 1 Opsiyon Nedir? Opsiyon, satın alan tarafa herhangi bir ürünü bugünden belirlenen bir fiyat (kullanım fiyatı) üzerinden ileride bir vadede satın alma ya da

Detaylı

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU TEZGAHÜSTÜ PİYASALAR, TÜREV ARAÇ ALIM-SATIM İŞLEMLERİ, TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU Önemli Açıklama Tezgahüstü Piyasalar nezdinde yapacağınız türev araç alım-satım işlemleri sonucunda kar elde edebileceğiniz

Detaylı

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Pay Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Bu dokümanda kullanılan içeriğin bir kısmı, Türkiye deki düzenlemeler çerçevesinde menkul kıymetler veya türev araçlarla ilgili faaliyet göstermek

Detaylı

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef

STOPAJ DURUMU. VİOP'TA ELDE EDİLEN KAZANÇLARIN VERGİLENDİRİLMESİ Tam Mükellef Dar Mükellef VİOP RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu işlemler kapsamında

Detaylı

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ

Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması. Mert ÖNCÜ Kur Riski Yönetimi ve VOB Uygulaması Mert ÖNCÜ 1 Kur Riski Nedir? Kurun değerinde yaşanan değişiklikler sonucu varlıklar ve/veya yükümlülüklerde meydana gelebilecek olumlu / olumsuz değişimler... TL-FX

Detaylı

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi. Elif AY

Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi. Elif AY Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası nda İşlem Gören Türev Ürünleri ve Hedef Kitlesi Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası, bir vadeli işlem ve opsiyon sözleşmesine kimin ne kadar fiyat vereceğini belirlemek üzere

Detaylı

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ

TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ TEMEL OPSİYON STRATEJİLERİ VİOP Hakkında Borsa İstanbul A.Ş., yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi

Detaylı

Vadeli Piyasalarda Yatırım

Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli Piyasalarda Yatırım VADELİ PİYASALARDA YATIRIM 1 2 3 4 5 6 8 İÇİNDEKİLER Vadeli Piyasalarda Yatırım Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasaları: Gelecek İçin Daha Güvenli Yatırım Fırsatları Organize piyasa,

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Muhasebeleştirme ve Ölçme Jale Akkaş Denetim Ortağı 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel

Detaylı

Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414

Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414 Opsiyonlar(2) Ders 20 Finansal Yönetim 15.414 Bugün Opsiyonlar Opsiyon fiyatlama Uygulamalar: Kur riski ve dönüştürülebilir bonolar Okuma Brealey ve Myers, Bölüm 20, 21 Opsiyonlar Elinde bulunduran kişiye

Detaylı

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye

Finansal Araçlar. UMS 39 Jale Akkaş. 12 Ekim, 2011. Grant Thornton Türkiye Finansal Araçlar UMS 39 Jale Akkaş 12 Ekim, 2011 Grant Thornton Türkiye 2011 Grant Thornton Türkiye.Tüm Tüm hakları saklıdır. UMS 39 Finansal Araçlar UMS 39 genel olarak finansal araçlar ile finansal nitelikte

Detaylı

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu Mayıs 2015 Hazine ve Türev Ürünler FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi FBIST BYF Vadeli İşlem Sözleşmesi; FTSE Türkiye TL Hazine Bonosu Endeksinde

Detaylı

Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Yorum NİSAN 15 Güncel Ekonomik Yorum Mart ayı finansal piyasalar açısından son derece oynak bir seyir izlemiştir. Yurtdışı piyasalarda ABD tarafında FED in(amerika Merkez Bankası) faiz arttırımını ne zaman yapacağı

Detaylı

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

Detaylı

FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ

FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ FİNANSAL RİSK YÖNETİMİ 21. yy risk yönetimi yüzyılıdır. Ulrich Beck Ateşan Aybars (CTA) Neden Risk Yönetimi Başarılı bir şirket aynı zamanda risklerini de iyi yönetebilen bir şirkettir. Bu kapsamda; Firmanızın

Detaylı

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: )

Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Sayfa 1 / 9 Maliye Bakanlığından : Kurumlar Vergisi Genel Tebliği TASLAĞI (Seri No: ) Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirler ile diğer bazı sermaye piyasası faaliyetlerinden elde edilen gelirlerin

Detaylı

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdinde

Detaylı

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz.

Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. Webinarımıza hoşgeldiniz. Sunumumuz 11:30 da başlayacak. Öncesinde panelin handoutlar bölümündeki eğitim materyallerini inceleyebilirsiniz. 26.10.2015 1 KULLANIM YETKİSİ VE UYARI Bu sunum, Borsa İstanbul

Detaylı

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi

VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi Ocak 2012 VOB da Kur Riskinin Yönetilmesi ŞAMİL DEMİRKAN sdemirkan@vob.org.tr POKERDE KİM KAZANACAK? POKER MASASINDA KASA ŞİMDİLİK ABD MERKEZ BANKASI DİGER ÜLKELER ve MERKEZ BANKALARI RİSK YÖNETMEZSE BATARLAR

Detaylı

OPSİYON SÖZLEŞMELERİ

OPSİYON SÖZLEŞMELERİ OPSİYON SÖZLEŞMELERİ 1 Giriş Borsa İstanbul, yerli ve yabancı yatırımcıların ülkemizde türev ürünlere yatırım yapabilmesi, Türk finans piyasalarının gelişmiş finansal piyasalar ile bütünleşmesi ve Borsa

Detaylı

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL

YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL YENİ FİNANSMAN TEKNİKLERİ -11- (A) TÜREV ARAÇLAR PROF.DR. YILDIRIM BEYAZIT ÖNAL DÖVİZ KURU RİSKİNE KARŞI KULLANILABİLECEK ARAÇLAR FAİZ VE DÖVİZ RİSKİNE KARŞI SWAP İŞLEMLERİ İki türlü swap işlemi vardır.

Detaylı

PARA POLİTİKASI AMAÇLARI VE ARAÇLARI TÜRKİYE UYGULAMASI

PARA POLİTİKASI AMAÇLARI VE ARAÇLARI TÜRKİYE UYGULAMASI 1 PARA POLİTİKASI AMAÇLARI VE ARAÇLARI TÜRKİYE UYGULAMASI Para Politikasının Amaçları 2 1. Fiyat İstikrarı: Enflasyonu yıllık yüzde 1-2 seviyelerinde devam ettirmek. TCMB nin şu an izlediği politika enflasyon

Detaylı

15.433 YATIRIM Odev 3: Vadeli I slem S ozle smesi (Futures)

15.433 YATIRIM Odev 3: Vadeli I slem S ozle smesi (Futures) 15.433 YATIRIM Ödev 3: Vadeli İşlem Sözleşmesi (Futures) 15.433 Yatırım Ödev 3: Vadeli İşlem Sözleşmeleri (VİS) 1. Yıllık 5$ temettü ödeyen ve hisse senedi 200$ dan fiyatlanan bir şirketin vadeli işlem

Detaylı

Önemli Açıklama: Tanımlar: Borsa: Borsa İstanbul Anonim şirketini,

Önemli Açıklama: Tanımlar: Borsa: Borsa İstanbul Anonim şirketini, VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİNE VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNE İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir) Önemli Açıklama: Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli işlem

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve bakanlar kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

EK/9.D VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU VARANTLARA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır. Bu nedenle işlem yapmaya karar vermeden önce, bu

Detaylı

14 Varant Stratejisi

14 Varant Stratejisi 14 VarantStratejisi Eğitimin Konusu: 14 Varant Stratejisi Eğitimin Amacı: Varant alım satımında stratejiler oluşturmak ve geliştirmek Kimler İçin Uygundur: Yeni başlayandan tecrübeli yatırımcılara kadar

Detaylı

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ

5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Tarih : 25.01.2012 Sayı : 2012/141 Sirküler No : 2012/05 5 SERİ NOLU KURUMLAR VERGİSİ GENEL TEBLİĞİ Bu Tebliğde, türev ürünlerden elde edilen gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar yapılmış

Detaylı

TÜRK EKONOMİ BANKASI A.Ş.

TÜRK EKONOMİ BANKASI A.Ş. Koruma Amaçlı Onaltıncı Alt Fonu nun talep toplama dönemi 27/01/2011 tarihinde sonra ermiş ve Fon Portföyü 28/01/2011 tarihinde oluşturulmuştur. Fon izahnamesinin 2. maddesi uyarınca duyurulması gereken,

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Haftalık Piyasa Raporu

Haftalık Piyasa Raporu Orta ve uzun vadeli yatırımcılar için hisse senetleri ve şirket bonolarının cazip seviyelerde olduğunu düşünüyoruz. Kısa vadeli düşüşler piyasalara yatırım yapma fırsatı Emtia fiyatlarında, genel kriz

Detaylı

www.akbank.com/private TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU

www.akbank.com/private TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU www.akbank.com/private TÜREV ÜRÜNLER KATALOĞU İçindekiler 1. OPSİYON ÇEŞİTLERİ A. Vanilya Opsiyon B. Bariyerli Opsiyon i. Knock-in ii. Knock-out iii. Window Knock-in C. Dijital Opsiyon i. Double No Touch

Detaylı

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ İlker Şadi İŞLEYEN * I. GİRİŞ Bankalar ve aracı kurumların, menkul kıymetler ve diğer

Detaylı

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz.

Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. Pay Vadeli İşlemleri Eğitimi Yepyeni bir piyasanın yepyeni yatırımcıları olmaya hoş geldiniz. İlk vadeli işlemler borsası 18. y.y. ilk yarısı Japonya da kuruldu / Dojima Pirinç Piyasası 1970 ten sonra

Detaylı

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI

VADELİ İŞLEMLER PİYASASI VADELĠ ĠġLEM ve OPSĠYON BORSASI ( VOB) NEDĠR? Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası ( VOB) vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin alınıp satıldığı yerdir. Alınıp satılan bu sözleşmelere Türev Araçlar denmektedir.

Detaylı

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri Noel tatili nedeniyle birçok ülke piyasasının kapalı olduğu dün, yurt içi piyasalarda oldukça düşük hacimli işlemler gerçekleşti. Bugün de benzer seyrin görülmesini bekliyoruz. İngiltere piyasalarının

Detaylı

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1

2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016. VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 2015 DEĞERLENDİRME TOPLANTISI 7 Ocak 2016 VİOP ta Risk Yönetimi 14.03.2016 1 İÇERİK İhracatçı Eğilim Araştırması Tespitler - Q4 VİOP ta işlem gören Döviz Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli işlem

Detaylı

20.01.2012 Sirküler, 2012/03

20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Sayın Meslektaşımız; 20.01.2012 Sirküler, 2012/03 Konu: 5 seri numaralı Kurumlar Vergisi Genel Tebliğ inde; Kurumların türev ürünlerden elde ettikleri gelirlerin vergilendirilmesine ilişkin açıklamalar

Detaylı

15.433 YATIRIM. Ders 13: Sabit Getiri Piyasası. Bahar 2003

15.433 YATIRIM. Ders 13: Sabit Getiri Piyasası. Bahar 2003 15.433 YATIRIM Ders 13: Sabit Getiri Piyasası Bölüm 1: Giriş Bahar 2003 Hisse Senetleri ve Tahviller Şekil 1: Temmuz 1985, Ekim 2001 tarihleri arasında S&P 500 endeksi, Nasdaq endeksi ve 10 yıllık hazine

Detaylı

VİOP TEMEL KAVRAMLAR

VİOP TEMEL KAVRAMLAR VİOP TANITIM KİTİ Uzun (Long) ve Kısa (Short) Pozisyon Her vadeli işlem sözleşmesinde uzun ve kısa olmak üzere iki taraf vardır. Vadeli işlem sözleşmesinde uzun taraf dayanak malı teslim alma yükümlüğüne

Detaylı

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI

FONLAR GETİRİ KIYASLAMASI ARALIK 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) Cari Açık/GSYİH 6,61% İşsizlik oranı(yıllık) 10,10% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 9,15% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı

Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı 13 Ekim 2011 Malatya KÜRESEL KRİZ ORTAMINA NASIL GELİNDİ? Net Bugünkü Değer Yöntemi Varlık fiyatlarının indirgenmiş nakit akımları (Net

Detaylı

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 42,35 Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,70 Katılım Emeklilik Fon Büyüklüğü (milyon TL)

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 42,35 Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,70 Katılım Emeklilik Fon Büyüklüğü (milyon TL) Temmuz 15 Güncel Ekonomik Yorum Haziran ayı bir önceki ayın benzeri şekilde geçmekle beraber seçimlerin ve siyasi durumun finansal piyasalar açısından ne denli önemli ve belirleyici olduğunu birkez daha

Detaylı

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır.

No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012. Konu: 5 Seri No.lu Kurumlar Vergisi Genel Tebliği yayımlanmıştır. No: 2012/21 Tarih: 21.01.2012 ERK Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik Hizmetleri Ltd. Şti. Acıbadem Cd. Çamlıca Apt. No.77 K.4 34718 Acıbadem-Kadıköy/ISTANBUL Tel :0.216.340 00 86 Fax :0.216.340 00 87 E-posta:

Detaylı

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1

Future Forward Oplsiyon Piyasaları. Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Future Forward Oplsiyon Piyasaları Doç. Dr. A. Can BAKKALCI 1 Döviz Türevi Ürünler Gelecek piyasasına ait ilk sözleşme 13 Mart 1851 yılında 3000 kile mısırın Haziran ayında Chicago da teslimine yönelik

Detaylı

Haftalık Piyasa Raporu

Haftalık Piyasa Raporu Yatırım Önerileri Orta ve uzun vadeli yatırımcılar için hisse senetleri ve şirket bonolarının cazip seviyelerde olduğunu düşünüyoruz. Kısa vadede piyasalarda düzeltme bekliyoruz. Kar realizasyonuna gidilebilir

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) Bu rapor AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2011-31.12.2011

Detaylı

Foreks Günlük Bülten 16 Eylül 2015

Foreks Günlük Bülten 16 Eylül 2015 Foreks Günlük Bülten 16 Eylül 2015 ABD Perakende satıslar Ağustos ayında yüzde 0.2 artış gösterirken Temmuz ayı verisi yukarı yönlü revize edildi. Açıklanan data her ne kadar beklentilerin altında artış

Detaylı

VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU

VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU VADELİ İŞLEM VE OPSİYON PİYASALARI HAKKINDA ANKET SONUCU 1-2- 3-4- PİYASA HAKKINDA BEKLENTİLER ÜRÜNLER HAKKINDA GÖRÜŞLER FİRMA BİLGİLERİ SİSTEM VE ÜYELİK HAKKINDA GÖRÜŞLER Ankete Katılan Kurum Sayısı Toplamı

Detaylı

MNG BANK A.Ş. BİLANÇOSU

MNG BANK A.Ş. BİLANÇOSU BİLANÇOSU Bağımsız Sınırlı Denetimden Geçmiş Bağımsız Denetimden Geçmiş AKTİF KALEMLER Dipnot (30/09/2006) (31/12/2005) TP YP Toplam TP YP Toplam I. NAKİT DEĞERLER VE MERKEZ BANKASI (1) 10.069 2.643 12.712

Detaylı

Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler

Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler VİOP AKADEMİ Tarih ve Saat Ders İçeriği Eğitmenler 13/9/2014 VİOP Piyasası ve Ürünleri Prof. Dr. Vedat Akgiray, 10:00-11:30 Boğaziçi Üniversitesi 13/9/2014 Vadeli Piyasalarda Fiyatlama Dr. Emrah Şener,

Detaylı

Reel Sektör Risk Yönetimi

Reel Sektör Risk Yönetimi Temel Analiz 2009 Aralık ayında vadeli piyasalarda 1230.0 dolar/ons seviyesine kadar yükselen altın fiyatları sonrasında yaklaşık % 15 düşüş ile Şubat ayı başında 1045.0 dolar/ons seviyesine geriledi.

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AVG) Bu rapor AvivaSA Emeklilik e Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik

Detaylı

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,06. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,76 139,65

10.404. Güncel BES Verileri. Toplam Fon Büyüklüğü (milyar TL) 43,06. Faizsiz Fon Büyüklüğü (milyar TL) 1,76 139,65 AĞUSTOS 15 Güncel Ekonomik Yorum Türkiye geçen ay sürecinde finansal piyasalar açısından kendi özelinde iç siyasal dengenin kurulamaması kaynaklı olarak yatırımcıların risk algısının artmasıyla volatil

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Başbakan Ahmet Davutoğlu hükümet kurma görevini Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan a iade etti.

Başbakan Ahmet Davutoğlu hükümet kurma görevini Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan a iade etti. Ekonomik Gündem Başbakan Ahmet Davutoğlu hükümet kurma görevini Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan a iade etti. TCMB faiz değişikliğine gitmeyerek 1 haftalık repo faizini %7.50 seviyesinde, faiz koridorunun

Detaylı

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum

Güncel Ekonomik Veriler. Güncel Ekonomik Yorum KASIM 14 Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı(Yıllık) 4,00% Cari Açık/GSYİH 6,40% İşsizlik oranı(yıllık) 9,80% Enflasyon(TÜFE/Yıllık) 8,96% GSMH(milyar USD) 819,9 Kişi Başı Milli Gelir (USD) 10.800 Güncel

Detaylı

Kullanacağınız kredi sebebiyle, isteğe bağlı sigortaların (hayat sigortası, konut sigortası vb. gibi) yaptırılması zorunlu değildir.

Kullanacağınız kredi sebebiyle, isteğe bağlı sigortaların (hayat sigortası, konut sigortası vb. gibi) yaptırılması zorunlu değildir. Kuveyt Türk Katılım Bankası A.Ş. Merkez Adresi: Büyükdere Caddesi No:129/1 Esentepe/Şişli/İstanbul Ticaret Sicil No:198060/250489 Mersis No: 3714 4399 8856 5282 Web Adresi: www.kuveytturk.com.tr BANKA:

Detaylı

DAX Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur:

DAX Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: YASAL UYARI UYARI Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Detaylı

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) NEDİR? Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası A.Ş. Sermaye Piyasası Kanunu na tabi olarak ve Bakanlar Kurulu kararı ile kurulmuş,

Detaylı

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri www.borsaistanbul.com İÇINDEKILER 1 Giriş 1 2 Vadeli İşlem Sözleşmeleri 1 3 Opsiyon Sözleşmeleri 5 4 Risk Yönetimi ve Teminatlandırma 16 5 Vadeli Piyasalarda Yatırım

Detaylı

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 19 Ocak 2016

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 19 Ocak 2016 ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 19 Ocak 2016 12 Ocak 2016 tarihli Alpha Altın raporumuzda paylaştığımız görüşümüz; Orta dönemde 144 günlük ortalama yukarı yönlü trend değişimi için ne kadar önemli ise, 55 günlük

Detaylı

VİRTUS Serbest Yatırım Fonu. Finans Yatırım Bosphorus Capital B Tipi Değişken Fon

VİRTUS Serbest Yatırım Fonu. Finans Yatırım Bosphorus Capital B Tipi Değişken Fon VİRTUS Serbest Yatırım Fonu Finans Yatırım Bosphorus Capital B Tipi Değişken Fon Bosphorus Capital Bosphorus Capital Portföy Yönetimi A.Ş. Türk finans piyasalarında aktif varlık yönetimine odaklı Türkiye

Detaylı

1. Yapılan işlemlerin asgari unsur ve risklerine, Yatırım hizmet ve faaliyetleri Genel Risk Bildirimi

1. Yapılan işlemlerin asgari unsur ve risklerine, Yatırım hizmet ve faaliyetleri Genel Risk Bildirimi 1. Yapılan işlemlerin asgari unsur ve risklerine, Yatırım hizmet ve faaliyetleri Genel Risk Bildirimi Önemli Açıklama Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar

Detaylı

BES İNİZE VE GELECEĞİNİZE BESBELLİ DESTEK!

BES İNİZE VE GELECEĞİNİZE BESBELLİ DESTEK! BES İNİZE VE GELECEĞİNİZE BESBELLİ DESTEK! BESBELLİ DESTEK HAYAT SİGORTASI AVANTAJLARINIZ I. Hedeflediğiniz Birikimleriniz Güvence Altında BESBELLİ DESTEK Hayat Sigortası ile sigortalının vefat riskine

Detaylı

Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset FİNANSAL YÖNETİM. Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi

Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset FİNANSAL YÖNETİM. Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi Aysel Gündoğdu, PhD C. Turgay Münyas, PhD C. asset FİNANSAL YÖNETİM Sermaye Piyasası Faaliyetleri İleri Düzey Lisansı Eğitimi İÇİNDEKİLER ÖNSÖZ... V FİNANSAL YÖNETİM... 1 Finansal Amaçlar... 1 Finans Yöneticisinin

Detaylı

OPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ

OPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ Resmi Gazete Tarihi: 28.06.2012 Resmi Gazete Sayısı: 28337 OPSİYONLARDAN KAYNAKLANAN PİYASA RİSKİ İÇİN STANDART METODA GÖRE SERMAYE YÜKÜMLÜLÜĞÜ HESAPLANMASINA İLİŞKİN TEBLİĞ BİRİNCİ BÖLÜM Amaç ve Kapsam,

Detaylı

Emtia Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Emtia Varantları Hakkında Herşey

Emtia Varantları. Eğitimin Konusu: Eğitimin Amacı: Kimler İçin Uygundur: Emtia Varantları Hakkında Herşey YASAL UYARI UYARI Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Banka Bilançosunun Özellikleri Pazar, 26 Aralık 2010 18:24

Banka Bilançosunun Özellikleri Pazar, 26 Aralık 2010 18:24 Ticari bir işletme olarak bankaların belirli bir dönem içerisinde nasıl çalıştıklarını ve amaçlarına dönük olarak nasıl bir performans sergilediklerini değerlendirebilmenin yolu bankalara ait finansal

Detaylı

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 12 Ocak 2016

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 12 Ocak 2016 ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 12 Ocak 2016 5 Ocak 2016 tarihli Alpha Altın raporumuzda paylaştığımız görüşümüz; 144 günlük ortalama ($1116.17) orta dönemli trend değişimi için referans olmaya devam ediyor. Bu

Detaylı

Eylül 2013. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.Bağlı 1

Eylül 2013. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.Bağlı 1 Ara Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Eylül 2013 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.Bağlı 1 Yönetim Kurulu Başkanı nın Eylül 2013 Dönemi Değerlendirmeleri

Detaylı

Alpha Altın Raporu 21 Eylül 2015 Aylık bazda bollinger alt bandı trend değişimi için takip edilebilir. ($1087)

Alpha Altın Raporu 21 Eylül 2015 Aylık bazda bollinger alt bandı trend değişimi için takip edilebilir. ($1087) Alpha Altın Raporu 21 Eylül 2015 Aylık bazda bollinger alt bandı trend değişimi için takip edilebilir. ($1087) Pozitif Senaryo Yukarı yönlü hareketlerde 144 günlük ortalama $1163 seviyesi hedeflenebilir.

Detaylı

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 13 Ekim 2015

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 13 Ekim 2015 ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 13 Ekim 2015 5 Ekim 2015 tarihli Alpha Altın raporumuzda paylaştığımız görüşümüz; 144 günlük ortalama @1159$ seviyesi trend değişimi için takip edilmeli! Pozitif Senaryo Yukarı

Detaylı

Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti

Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Takasbank - İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. Şişli Merkez Mahallesi, Merkez Caddesi, No: 6 34381 Şişli-İstanbul-Türkiye Risk ve Teminat Yönetimi Hizmeti Borsa İstanbul Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında

Detaylı

VARANT BÜLTENİ 24.12.2015

VARANT BÜLTENİ 24.12.2015 VARANT BÜLTENİ 24.12.2015 Piyasalar Dünya piyasaları Noel tatiline risk iştahının arttığı, volatilitenin düştüğü bir ortamda giriyor. Hisse senedi piyasalarının yükseldiği, dolar endeksinin gerilediği,

Detaylı

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 8 Aralık 2015

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 8 Aralık 2015 ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 8 Aralık 2015 1 Aralık 2015 tarihli Alpha Altın raporumuzda paylaştığımız görüşümüz; Pozitif Senaryo Yukarı yönlü hareketlerde, Keltner alt bandı $1073 sonrasında $1095, orta dönemde

Detaylı

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 23 Aralık 2015

ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 23 Aralık 2015 ALPHA ALTIN RAPORU ÖZET 23 Aralık 2015 15 Aralık 2015 tarihli Alpha Altın raporumuzda paylaştığımız görüşümüz; Pozitif Senaryo Yukarı yönlü hareketlerde, Keltner alt bandı $1073 direnç seviyesi sonrasında

Detaylı

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları

Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları 23 Kasım 2011 Farklı Bir Borsa Alternatif Yatırım Araçları Çetin Ali Dönmez VOB Genel Müdürü ve Yönetim Kurulu Üyesi Vadeli İşlem Sözleşmesi? Uzlaşması ya da teslimatı gelecekte yapılmak üzere alınıp satılan

Detaylı

Alpha Altın Raporu 5 Ekim 2015 144 günlük ortalama @1161$ ve Bollinger @1079$ seviyeleri önemli!

Alpha Altın Raporu 5 Ekim 2015 144 günlük ortalama @1161$ ve Bollinger @1079$ seviyeleri önemli! Alpha Altın Raporu 5 Ekim 2015 144 günlük ortalama @1161$ ve Bollinger @1079$ seviyeleri önemli! Pozitif Senaryo Yukarı yönlü hareketlerde 144 günlük ortalama $1161 seviyesi hedeflenebilir. Negatif Senaryo

Detaylı

Trakya Kalkınma Ajansı. www.trakyaka.org.tr. İhracat Planı Hazırlanması Süreci

Trakya Kalkınma Ajansı. www.trakyaka.org.tr. İhracat Planı Hazırlanması Süreci Trakya Kalkınma Ajansı www.trakyaka.org.tr İhracat Planı Hazırlanması Süreci 2013 İHRACAT PLANI HAZIRLANMASI SÜRECİ İhracat Planı Neden Hazırlanır? İhracattan ne beklendiğinin belirlenmesi, İhracat amaçlarına

Detaylı

Güney Kore Merkez Bankası, BOK, faiz oranını değiştirmeyerek %1.50 de sabit bıraktı.

Güney Kore Merkez Bankası, BOK, faiz oranını değiştirmeyerek %1.50 de sabit bıraktı. Ekonomik Gündem Güney Kore Merkez Bankası, BOK, faiz oranını değiştirmeyerek %1.50 de sabit bıraktı. Euro Bölgesi Maliye Bakanları, Yunanistan ın 3. Kurtarma paketi çerçevesindeki yapması gereken reformlar

Detaylı

Panora GYO A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Değerlendirme Raporu

Panora GYO A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Değerlendirme Raporu Panora GYO A.Ş. Halka Arz Fiyat Tespit Raporu na İlişkin Değerlendirme Raporu 10.04.2014 1 İşbu rapor; Panora Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. ile ilgili ( Panora GYO veya Şirket ) 07.05.2013 tarihinde

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları

Detaylı

Ara Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Haziran 2010. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş.

Ara Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Haziran 2010. Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş. Ara Dönem Özet Konsolide Faaliyet Raporu Haziran 2010 Merrill Lynch Yatırım Bank A.Ş. ve Bağlı Ortaklığı Merrill Lynch Menkul Değerler A.Ş. Yönetim Kurulu Başkanı nın Haziran 2010 Dönemi Değerlendirmeleri

Detaylı

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 10 Nisan 2014

GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 10 Nisan 2014 GÜNLÜK FOREX BÜLTENİ - 10 Nisan 2014 09.04.2014 Açılış Kapanış % EURUSD 1,37969 1,38550 0,42 ALTIN 1308,45 1311,65 0,24 USDTRY 2,09558 2,10241 0,32 EURTRY 2,89117 2,91312 0,75 USDJPY 101,811 101,991 0,17

Detaylı