BIST 30 90, % 6.5% -6.9% Eylül ayında beklentilerin altında kalmıştır. Yurtiçinde dün yoğun alıcılı seyir izleyen endekste

Transkript

1 Hac im Kapanış Ata Yatırım Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* ABD ve Rusya nın Suriye nin kimyasal silahlarından kurtulma planında anlaşmaya varması ve BIST , % 6.6% -5.1% Summers ın FED Başkanlığından adaylığını çekmesi piyasalarda olumlu algı yarattı. ABD de Ağustos ayı sanayi üretimi son 6 ayın en hızlı yükselişini gerçekleştirse de New York bölge imalat endeksi BIST 30 90, % 6.5% -6.9% ül ayında beklentilerin altında kalmıştır. Yurtiçinde dün yoğun alıcılı seyir izleyen endekste Finansal 103, % 6.3% -9.0% yükselişler 74,500 direnç noktasına kadar devam etmiştir. Bugün için hafif kar satışı ile güne başlayacağınını düşündüğümüz endekste 73,800 ilk destek noktamız olacaktır. Belirtilen destek Sanayi 64, % 6.2% -0.3% noktasının kırılması durumunda 73,000 seviyesi takip edeceğimiz destek noktası olarak. Yükeslişlerin Bankacılık 142, % 6.2% -12.3% yeniden hızlanması için 74,500 direnç noktasının kırılması gerekmektedir. Destekler Dirençler En Aktif** Perf. Hacim Artan Azalan GARAN 5.8% 306 AVTUR 21.3% EGLYO -6.1% Bugün Takip Edilecek Veriler ISCTR 4.7% 193 AVGYO 21.3% OZKGY -4.4% HALKB 4.5% 170 METRO 14.6% KOZAL -4.3% : İngiltere CPI : Alman ZEW Ekonomik Kanısı THYAO 4.4% 146 BRMEN 14.3% DENTA -2.9% : ABD Çekirdek CPI AKBNK 6.0% 142 MEPET 13.8% LATEK -1.2% * milyar TL ** Tüm hisseler içerisinde Para Piyasaları FAİZ Gösterge faizi geçtiğimiz haftalardan bu yana geri çekilmelerini sürdürmeye devam etmektedir. Ana destek noktası 9,00 seviyesini dün kıran gösterge faizinde 8,58 destek noktasını kırması durumunda geri çekilmeler hızlanacaktır. DÖVİZ Merkez Bankasının adımlarının devam etmesi ve Suriye gerginliğinin iyice azalması USD/TL de geri çekilmeler yaşatmıştır. Dün zaman zaman 2,00 seviyesinin altına sarklamar yaşanasada bu sabah saatlerinde yeniden 2,00 seviyesinde hareketlerini sürdürmekte olduğunu görmekteyiz. Geri çekilmelerin devam etmesi için 1,9850 destek noktasını kırması gerekmektedir. Yükselişlerde direnç noktası 2,010 seviyesidir. Makro ve Şirket Haberleri BDDK HAFTALIK VERİSİ - 6 ül Geçtiğimiz haftanın %1,7'lik h/h artışından sonra kredilerde yavaşlama gözlendi... Tem-Ağu Bütçe Gerçekleşmeleri - Vergi gelirlerinde beklentimiz dahilinde göreceli bir yavaşlama görülmektedir... Hürriyet gazetesinin haberine göre; Yıldız Holding in Adapazarı Şeker Fabrikasını satın alma konusunda anlaşmaya vardığı bildirildi. BIST 100 Kapanış ve Hacim 75,000 72,000 69,000 66,000 63,000 60,000 Agu 26 Agu 27 Faiz Piyasası Son Günlük* Haftalık* Bu Yıl Gösterge Bono, % TCMB Politika Faizi **, % 4.50 * baz puan **Haftalık Repo Faizi Agu 28 Agu Döviz Piyasaları Son Günlük Aylık Bu Yıl ABD$/TL % 3% 12% /TL % 3% 13% TL bn Ajanda Yurtdışı Piyasalar PPK faiz kararı için toplanacak. Karar saat 14:00 da açıklanacak. Endeks Kapanış Günlük Kapanış Ata Yatırım beklentisi tüm faiz oranlarının sabit tutulması yönündedir. Dow J. 15, % Altın ($/ons) 1, Hazine Ağustos ayı toplam borç stok verilerini açıklayacak. NASDAQ 3, % Brent Petrol ($/vrl) 110 FTSE-100 6, % CAC-40 4, % DAX 8, % BOVESPA 53, % NIKKEI , %

2 Makro&Sektör Haberleri BDDK HAFTALIK VERİSİ - 6 ül Geçtiğimiz haftanın %1,7'lik h/h artışından sonra kredilerde yavaşlama gözlendi... Haftalık bazda kredi hacmi %0,3 artış gösterdi. (Geçen hafta: %1,7 artış). Bu haftaki artışla yıl başından bu yana kredi büyümesi %22,2 oldu (Geçen hafta %21,9). Yıllık bazda kredi büyümesi ise geçen haftaki %28,8 lik seviyesinden %30 a yükseldi. Sektörün mevduat hacmi %0,8 artarak milyar TL oldu. Haftalık bazlı büyümeyi YP mevduat %1,1 lik artış ile desteklerken TL mevduat büyüme oranı %0,7 oldu. Böylelikle, yılbaşından bu yana olan mevduat büyümesi %15,1 oldu (Geçen hafta: %14,2 artış). Yıllık bazda mevduat büyümesi %21,5 seviyesindedir. (Geçen hafta %20,7). Haftalık bazda takipteki alacaklar oranı %2,8 seviyesinde yatay kaldı. Sektörün kredi hacmi geçen haftaki %1,7 lik artışın ardından hız kesti...sektörün toplam kredi hacmi haftalık bazda %0,3 artarak milyar TL oldu. Kredilerdeki haftalık bazlı artış YP kredilerdeki %0,8 lik büyüme ile desteklenirken TL krediler yatay kaldı. Hatırlanacağı üzere 1) kur etkisi, 2) ay sonu etkisi ile kredi hacminde artış ve 3) faizlerin yukarı yönlü gideceği beklentisi ile öne çekilen tüketici talebi geçen haftaki %1,7 lik artışı tetikleyen nedenler arasında sayılabilir. Bu haftaki artışla yıl başından bu yana kredi büyümesi %22,2 oldu (Geçen hafta %21,9). Yıllık bazda kredi büyümesi ise geçen haftaki %28,8 lik seviyesinden %30 a yükseldi. Daha önceki haftalık veri yorumlarımızda belirttiğimiz gibi, senenin diğer kalan kısmında merkez bankasının uyguladığı sıkılaştırıcı para politikasından dolayı kredi büyümesinin hız keseceğini öngörmekteyiz. Mevduat tarafında haftalık bazda %0,8 lik büyüme sene başından bu yana mevduat büyümesini %15,1 e çıkardı... Fonlama tarafında, sektörün mevduat hacmi %0,8 artarak milyar TL oldu. Böylelikle, yılbaşından bu yana olan mevduat büyümesi %15,1 oldu (Geçen hafta: %14,2 artış). Haftalık bazlı büyümeyi YP mevduat %1,1 lik artış ile desteklerken TL mevduat büyüme oranı %0,7 oldu. Yıllık bazda mevduat büyümesi %21,5 seviyesindedir. (Geçen hafta %20,7). Haftalık bazda takipteki alacaklar oranı yatay kaldı... Bankacılık sektörünün takipteki alacaklar oranı %2,8 de sabit kaldı için %3,0-3,2 olan takipteki alacaklar oranı tahminimizi korumaktayız. 2

3 Tablo 1: 6 ül ile sona eren hafta için BDDK verisi 06/09/ /08/ /08/ /12/ /09/2012 Haftalık Aylık Yılbaşından Yıllık Krediler (TL milyar) Toplam Krediler % 3.4% 22.2% 30.0% Toplam TL Krediler % 2.0% 19.8% 28.3% Toplam YP Krediler % 7.4% 29.1% 34.7% Segmentlere göre Krediler (TL milyar) Krediler (Mali Kesim Hariç) % 3.6% 22.6% 30.1% Tüketici Kredileri % 1.8% 20.8% 28.1% Konut Kredileri % 1.4% 22.1% 31.2% Taşıt Kredileri % 0.0% 4.3% 9.5% YP Endeksli Krediler % 2.7% 30.9% 35.9% İhtiyaç Kredileri % 1.2% 21.9% 26.8% Ticari Krediler % 2.6% 30.2% 39.7% Mevduat (TL milyar) Toplam Mevduat % 3.8% 15.1% 21.5% TL Mevduat % 0.6% 9.1% 16.3% YP Mevduat % 9.5% 26.5% 31.0% Takipteki Alacaklar (TL milyar) Toplam Brüt Takipteki Alacaklar % 2.5% 19.8% 24.1% Tüketici Kredileri Takipteki Alacaklar % 4.0% 22.4% 24.4% Kurumsal&Ticari Takipteki Alacaklar % 2.4% 26.5% 23.8% Tüketici Kredi Kartlar % 5.0% 17.0% 13.3% Kurumsal Kredi Kartları % 5.8% 48.4% 96.7% Takipteki Alacaklar Oranları Takipteki Alacaklar Oranı 2.8% 2.8% 2.8% 2.9% 2.94% 0.2% -0.9% -2.0% -4.5% Takipteki Alacaklar Oranı (Tüketici Kredileri) 2.1% 2.1% 2.1% 2.1% 2.19% 0.2% 2.2% 1.3% -2.9% Kaynak: BDDK 3

4 Tem-Ağu Bütçe Gerçekleşmeleri - Vergi gelirlerinde beklentimiz dahilinde göreceli bir yavaşlama görülmektedir... Tem-Ağu13 döneminde vergi dışı gelirlerden bütçeye ekstra 4.3 milyar TL destek gelmiştir... Vergi gerlirlerinin altında seyreden faiz dışı giderlerde önümüzdeki dönemde mevsimsellik gereği bir artış görebiliriz... Büyümenin kompozisyonu çerçevesinde 2013 yıl sonu bütçe açığı tahminimizi %2.6 dan %3 e revize ettik... Maliye Bakanlığı, Temmuz-Ağustos dönemi bütçe gerçekleşmelerini açıkladı. Buna göre; bütçe 2.8 milyar TL açık verirken, faiz dışı fazla 11.6 milyar TL oldu. Ağustos rakamları ile birlikte bütçe fazlası, ilk sekiz ayda 0.2 milyar TL seviyesine gerilemiştir. Faiz dışı fazla da aynı dönemde 37.7 milyar TL ye ulaştı. Detaylara baktığımızda; Vergi gelirleri, Temmuz-Ağustos döneminde yıllık bazda %4 reel artış göstermiştir. İlk sekiz ay performansı anlamında baktığımızda Temmuz-Ağustos ortalaması en zayıf reel artışa işaret etmektedir. Hatırlanacağı üzere Haziran ayında Nisan-Mayıs döneminde iç talepte yakalanan ivmelenmenin yanısıra baz etkisinin de desteği ile vergi gelirleri %22 yıllık reel artış göstermişti. Haziran bütçe notumuzda, küresel gelişmeler ve son dönemde içerde yaşanan olayların bütçe gelirlerine etkisinin gecikmeli olarak gözlemleneceğini belirtmiştik. Bu anlamda Tem-Ağu dönemindeki hafif performans kaybı beklentimiz dahilindedir. Tem-Ağu13 dönemindeki göreceli zayıflamaya rağmen vergi gelirlerindeki ilk sekiz aydaki yıllık reel artış %10 seviyesini korumuştur. Tem-Ağu13 vergi gelirlerindeki zayıflık %54 luk reel artışla 9.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşen vergi dışı gelirler kalemi ile kompanse edilmiştir. Detaylarda; 1.1 milyar TL bankalara kesilen idari para cezası ve 3.2 milyar TL lik özelleştirme geliri tek seferlik bütçeye ciddi destek sağlamıştır. Giderler tarafında mali disiplini iyi şekilde yansıtan faiz dışı giderlerdeki Haziran ayında geçici olduğunu belirttiğimiz yıllık reel daralma Tem-Ağu13 döneminde yıllık bazda %5 reel artışa dönmüştür. Böylece ilk sekiz ayda faiz dışı giderlerdeki artış %7 seviyelerini korumuştur. Önümüzdeki aylarda mevsimsellik etkisiyle faiz dışı harcamaların artışa geçeceğini düşünüyoruz. Yorum İlk sekiz ayda bütçe 0.2 milyar TL fazla vermiştir. Geçen yılın aynı döneminde bütçe 8.5 milyar TL açık vermişti. Faiz dışı fazla da aynı dönemde 37.7 milyar TL olurken, geçen yılın aynı döneminde bütçe faiz dışı fazlası 27.7 milyar TL seviyesindeydi. İlk sekiz ayın performansını özetlemek gerekirse; Vergi gelirleri ve manşet gelirler ilk sekiz ayda %10 yıllık reel artış göstermiştir. Temmuz-Ağustos döneminde toplamda 4.3 milyar TL lik tek seferlik gelirlerin (3.2 milyar TL si Ayedaş ve Dicle elektrik özelleştirmeleri, 1.1 milyar TL de banka idari cezaları olmak üzere) bütçe performansına katkıları gözardı edilmemelidir. Diğer yandan, ilk sekiz aylık dönemde faiz dışı giderlerin vergi gelirlerinin altında %7 reel artış göstermesi olumlu olsa da; faiz dışı giderlerin mevsimsellik etkisiyle gelecek dönemde artış trendine gireceğine düşünüyoruz. Haziran ayı notumuzda belirttiğimiz üzere genel olarak iç ve dış kaynaklı baskı unsurları vergi gelirleri kanalıyla gecikmeli olarak bütçe dinamikleri üzerine etki etmiştir. 4

5 9 ül da yayınladığımız strateji notumuzda belirttiğimiz üzere üretim ve tüketim tarafındaki öncü göstergeler bizi 2013 GSYH büyüme tahminimizde ufak bir revizyon yapmaya yöneltmiştir. Bu anlamda 2013 GSYH büyüme tahminimizi %3.3 den %3 e indirdik. Hem 1Ç hem de 2Ç GSYH büyüme ayrıntıları halen kamunun büyüme tarafında büyük ölçüde dominant olduğunu göstermektedir. Faizlerdeki rekor düşük seviyelere rağman halen daralmaya devam eden özel sektör yatırımlarının 3Ç de de daralmasını sürdürdüğünü ve kamunun 2YY da da büyümenin önde gelen katkı sağlayıcısı olması beklentimiz paralelinde 2013 yılı bütçe açığı tahminimizi %2.6 dan %3 e revize etmiş bulunmaktayız. Hükümet tahmini ise şu an itibariyle %2.2 seviyesidir. Kurban Bayramı öncesinde açıklanması beklenen Orta Vadeli Program da 2013 GSYH büyüme tahminlerinde aşağıya yönlü muhtemel revizyon çerçevesinde bütçe öngörülerinde bir revizyon görebileceğimizi düşünüyoruz. Şirket Haberleri Hürriyet gazetesinin haberine göre; Yıldız Holding in Adapazarı Şeker Fabrikasını satın alma konusunda anlaşmaya vardığı bildirildi. Yıldız Holding in şitiraki olan Ülker in Adapazarı Şeker Fabrikasını alma konusunda uzlaşmaya vardığı Hürriyet gazetesi tarafından duyuruldu. Yıldız Holding in bu satın almayı, şeker tedariğinde yaşanan sınırlama ve kısıtlamaların üstesinden gelmek ve iştiraaklerine güvencesi altında şeker teslimatlarını yapabilmek için aldığı not edildi. İlerleyen günlerde resmi bir açıklamamın gelmesi beklenmektedir. Analist yorumu: Bu haber henüz doğrulanmamıştır. Bu zaman zarfında detaylı bir bilgi elimizde bulunmamaktadır. İştiraklerin talebi göz önünde bulundurulduğunda bu satın almanın makul bir girişim olduğunu söyleyebiliriz. 5

6 Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu /Istanbul Tel: (212) Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat Balmumcu/İstanbul Tel : Fax : (212) Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu/İstanbul Tel : (212) Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.