Günlük Bülten. Türkiye Piyasalar. Piyasa Yorumu: Bugünün Haberleri:

Transkript

1 Türkiye Piyasalar 15 Mart 2019 Cuma S&P 500 Brent Petrol USD Endeks -%0.09 %0.00 %0.24 Ekonomik Veriler Açıklanacak Veriler Saat İşsizlik oranı 10:00 AB TÜFE 13:00 ABD Michigan tüketici güven endeksi 17:00 TSİ Hisse Senedi Piyasası 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Bono Piyasası 6 Mart 7 Mart 8 Mart 11 Mart 12 Mart 13 Mart 14 Mart İşlem Hacmi, TRY mln BIST , , ,000 98,000 Günlük Bülten Piyasa Yorumu: Bu sabah BIST100 de Asya piyasalarında ve ABD vadelilerindeki iyimser tabloya istinaden yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Dün banka hisselerinde kar realzasyonu görülürken endeks, sanayi ve havacılık hisseleri öncülüğünde üçüncü günü de yükselişle kapattı. Olumlu havanın bugün de bir seviyeye kadar devam edebileceğini fakat FTSE endeks ayarlamaları sebebiyle bazı hisselerde yüksek oynaklık görülebileceğini düşünüyoruz. Teknik indikatörler büyük ihtimalle önümüzdeki hafta gerçekleşebilecek yukarı yönlü bir harekete işaret ediyor. Bugün endeksin bin bandında işlem görmesini bekliyoruz Mart 7 Mart 8 Mart 11 Mart 12 Mart 13 Mart 14 Mart İşlem Hacmi, TRY mln Türkiye Bugünün Haberleri: Hisse Senetleri MAVI: Operasyonel performans beklentilerin üstünde Endeksler, para piyasaları ve emtia Kapanış Önceki 1 Gün 1 Ay Yıl Baş. BIST , , % 0.3% 12.2% İşlem Hacmi, TL mln 7,072 7, % -27.7% 162.1% Turkey 2019 (May 15, 19) 16.11% 15.78% 33 bps 110 bps -38 bps Turkey % 7.09% 0 bps 1 bps -17 bps TCMB karışık fonlama mlyt 24.00% 24.00% 0 bps 0 bps -6 bps USD/TRY % 3.7% 3.4% EUR/TRY % 3.8% 2.0% Sepet (50/50) % 3.7% 2.6% DOW 25,710 25, % 1.1% 10.2% S&P500 2,808 2, % 2.3% 12.0% FTSE 7,185 7, % -0.2% 6.8% MSCI EM 1,048 1, % 0.9% 8.5% MSCI EE % 2.6% 7.7% Shanghai SE Comp 2,991 3, % 10.0% 19.9% Nikkei 21,287 21, % 0.7% 6.4% Petrol (Brent) % 23.8% 23.8% Altın 1,296 1, % -1.3% 1.1% En Çok Yükselen & Düşenler Hisse Kodu Son Kapanış Gün Değ. Hacim, TRY bin En çok yükselenler Turcas Petrol TRCAS % 42,565 Emlak G.M.Y.O. EKGYO % 203,652 Ihlas Holding IHLAS % 12,392 Tat Gida TATGD % 7,282 Tumosan Motor Ve Traktor TMSN % 23,225 Pegasus Airlines PGSUS % 44,252 En çok düşenler Coca Cola Icecek CCOLA % 13,821 Deva Holding DEVA % 7,605 Isiklar Enerji Ve Yapi Holding IEYHO % 4,341 Sise Cam SISE % 37,291 Bim Birlesik Magazalar BIMAS % 72,623 Netas Telekom. NETAS % 19,494 Makro Ekonomi Mart ayına yurt dışı yerleşikler hisse algılarını koruyarak başladılar, +$46.3 milyon Ekonomik Ajanda Saat da Aralık ayı işsizlik oranı açıklanacak beklenti: %12.8. Saat da Şubat ayı merkezi yönetim bütçesi rakamları açıklanacak. Bilanço Takvimi AKSEN 4Ç18 sonuçlarını için ek sure aldı Şirket sonuçları 18 Mart a kadar açıklayabilecek. Research Turkey Net Kar beklentisi -44 milyon TL, 4Ç17 Net Karı ise 281 milyon TL.. Selim.Kunter@denizinvest.com, Orkun.Godek@denizbank.com

2 15 MART 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Piyasalarda bugün... Piyasalar Haftanın son işlem gününe MSCI Asya endeksinin %1.9 a yakın primlenme ile 5 işlem gününü geride bırakması hikayesini konuşarak başlıyoruz. İngiltere de bu kez Başbakan Theresa May in talebi kabul görerek hükümete Brexit sürecini 20 Mart a kadar yeni bir teklif ile Avam Kamarası önüne gelmesi ve onay almaması durumunda ABD den uzatma talep ederek ileri bir tarihe ötelemesi imkanı tanındı. Haber akışı ile birlikte sürpriz olmaması nedeniyle- GBP çaprazlarında önemli bir fiyatlama değişikliği olmazken, gözler üçüncü kez Başbakan May in hamle yapıp yapmayacağına çevrildi Mart tarihlerinde gerçekleştirilecek olan AB zirvesinde İngiltere nin talebine paralel sürecin uzatılma ihtimali ve yeni tarih tartışılacak. Muhtemel aralık ise Mayıs-Haziran dönemi olarak kulislerde konuşulmakta. Başbakan ve kabinesinin yeni bir hamle yapması için son tarih ise 20 Mart. Çin de bugün sona erecek olan ulusal kongreden konuşulan vergi indirimleri ve destekleyici politikalar dışında sürpriz olmazken, benzer durum BoJ toplantısı için de geçerli. Asya fiyatlamaları Cuma işlemlerinde genel olarak olumlu bir havaya işaret ederken, benzer durum ABD endeks vadelilerinde de görülmekte.. S&P 500 endeksinin 2815 bölgesindeki direnci ne ölçekte aşma ivmesi göstereceğine göre riskli varlıklardaki iştahın da boyutu şekillenmiş olacak. Öte yandan gelecek hafta takip edilecek olan FOMC toplantısı öncesinde kısmen de olsa bekle-gör duruşunun öne çıkması ihtimalini göz ardı etmiyoruz. Yerel varlıklarda lira ve hisse senetlerinin sıkışık seyri belirli aralıklardaki eğilimini koruyor. Dolar endeksinin 97 bölgesi civarındaki dalgalanması GOÜ para birimlerine net bir oyun alanı açmazken, Ocak ayındaki yüklü uzun yönlü pozisyonlanmaların manevra alanı açısından sınırlama getirdiğini düşünüyoruz. ABD ve Çin liderleri arasındaki ticaret görüşmelerinin nihai ayağının Nisan ayına ötelenmesi net bir fiyatlama değişikliğine neden olmazken, GOÜ para birimlerinde Ocak ayından bu yana görülen değerlenme eğiliminin Fed duruşundaki değişiklik kaynaklı olmadığı, ağırlıklı ticaret görüşmeleri eksenli olabileceği düşüncesini bir adım öne çıkarıyor. Orkun.Godek@denizbank.com 2 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

3 GÜNLÜK BÜLTEN 15 MART 2019 CUMA Piyasalarda bugün... Piyasalar Türk lirası Amerikan doları karşısında Perşembe günü işlemlerini emsallerine kıyasla sınırlı düzeyde değer kaybı ile (-%0.19) tamamladı. BİST 100 endeksinde kapanış %0.23 yükselişle puan seviyesinden gerçekleşirken, 10 yıl vadeli gösterge tahvilde faizin kapanışı %16.26 oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları ağırlıklı bir şekilde değer kayıplarına işaret etti. Euro Stoxx 50 %0.56, FTSE 100 %0.37, CAC 40 %0.82 ve DAX %0.13 düzeyinde performans sergiledi. Bölge genelinde en ciddi değer kazancı %1.14 ile İsveç varlıklarında gözlenirken, Rusya (RTS, USD) grubu -%0.60 ile değer kaybında dikkat çekti. Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa seansına kıyasla sınırlı düzeyde zayıflama eğilimi gözlendi. Majör ABD endeksleri arasında sadece Boeing haber akışı sonrasında ilk kez- Dow Jones endeksi %0.03 ile sınırlı düzeyde primlenme gösterirken, S&P 500 ve Nasdaq kapanışları değer kayıplarına işaret etti. Kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıkları da değer kaybı isteğine ayak uydururken, Kolombiya grubu bir kez daha %0.94 yükselişle primlenmede dikkat çekti. Arjantin de Merval endeksi ise -%1.45 ile değer kaybında bir adım öne çıktı. Asya seansında yeni gün işlemlerine baktığımızda iyimser bir tablo ile karşılaşıyoruz. TSİ de NKY 225 %1.03, Hang Seng %0.95, CSI 300 %1.85 ve KOSPI %0.72 ile fiyatlanmakta. CNH-CNY spreadi 43 pips seviyesinde oluşurken, PBoC tarafından fixing kur ayarlaması ile yuanda değer kaybına işaret etmekte. DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 3

4 15 MART 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Haber akışı... New York'ta endeksler ABD-Çin ticaret müzakelerindeki belirsizlikle yön bulmakta zorlandı ABD Başkanı Donald Trump, Çin ile bir ticaret anlaşmasını varılıp varılamayacağının, büyük olasılıkla önümüzdeki 3 veya 4 hafta içinde belli olacağını söyledi Pimco: Fed, bilanço küçültme planını durdurduğunu yakında açıklayabilir; Federal Açık Piyasa Komitesi Mart tarihlerinde toplanacak. Pimco, Fed yetkililerinin vadesi dolan Hazine kağıtları ve mortgage destekli menkul kıymetlerden gelen varlıkların tamamının yeniden yatırıma yönlendirilmeye başlanacağını açıklamasını bekliyor. S&P: Türkiye'de resesyonun 2019'da devam etmesi büyük olasılık. Yılın ilk yarısında daha zayıf dinamikler ve yıl sonuna doğru baz etkisinden kaynaklı kismi toparlanma bekliyoruz Türkiye nin Rusya dan teslim almayı planladığı füze savunma sistemi S-400 lere ilişkin hem Ankara, hem de Washington dan karşılıklı açıklamalar gelmeye devam ediyor. Üst düzey Amerikalı yetkililer Türkiye nin S-400 kararının sadece ticari değil ulusal güvenlik meselesi olarak değerlendirilmesi gerektiği mesajını verdi. İngiliz parlamentosu, hükümetin, Brexit anlaşmasının tekrar oylanmasını ve Brexit'in 30 Haziran'a ertelenmesini öngören önergesini kabul etti. Erteleme için 27 AB üyesinin de onayı gerekiyor. ABD Boeing Firması, 40'tan fazla ülkenin 737 Max tipi yolcu uçaklarının uçuşlarını durdurması nedeniyle zor günler geçiriyor! Öte yandan B737 Max'lerin uçuşlarını durduran şirketlerin, Boeing'den zararlarının karşılanmasını talep etmeleri Boeing'i büyük zarara uğratabilir. "Yeni Zelanda tarihinin en karanlık günlerinden biri" : İki camiye silahlı saldırı, onlarca ölü ve yaralı var. HuseyinVedat.Tinc@denizbank.com 4 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

5 GÜNLÜK BÜLTEN 15 MART 2019 CUMA Fiyatlamalar... Fiyatlamalar ECB toplantısı sonrasında kalıcı euro değerlenmemesi fikrimizin Mayıs ayında gerçekleştirilecek olan Avrupa Parlamentosu seçimlerine dek doğru bir strateji olduğunu düşünüyoruz. Bu kapsamda Mart tarihlerinde takip edilecek olan FOMC toplantısından Amerikan dolarını zayıflatıcı ek haber akışının takibi söz konusu olmadıkça EURUSD paritesinde 1.12 seviyesinin aşağı yönde kırılabileceğini değerlendiriyoruz. Yerel varlıkların fiyatlamalarında negatif yönde ayrışma boyutunun ciddi olduğu kanısında değiliz. İki ana destek seviyesi olarak takip ettiğimiz ve bölgelerinin üzerinde kalınan işlemlerde yükseliş açısından taşınan potansiyelin masadan kalktığını düşünmeyeceğiz. USDTRY paritesi işlemlerinde küresel risk iştahına paralel eğilim öngörüyoruz destek, direnç konumunda. EURUSD paritesi işlemlerinde kalıcı euro pozisyonlanması düşüncesinde değiliz. Teknik açıdan destek, ise direnç olarak izlenebilir. Deniz Yatırım Araştırma bölümü olarak hazırladığımız İyimserlerin yılı başlıklı 2019 Strateji Raporumuza aşağıda yer alan linkler üzerinden ulaşabilirsiniz. Türkçe: _2019_Deniz_Yatirim_Strateji-2345.pdf İngilizce: pdf DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 5

6 15 MART 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Teknik Yorum BIST 100 Endeks Teknik Analiz X100 Dün 102, ,785 arasında işlem gördü ve günü +0,23% değişimle 102,432 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. X100 Dün kritik direnç seviyesi üzerinde işlem gören endeksin bugün de pozitif bir seyir göstermesini bekliyoruz. 5g ortalama ,22g ort seviyesindeler. Bugün izleyeceğimiz kritik direnç seviyesi Bu seviye üzerinde kalmasını önemli görüyoruz. X100 Destek olarak ve ; direnç olarak ise seviyelerini takip ediyoruz. X100 Bu sabah pozitif açılış ve sonrasında 101, ,250 arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. XU100 teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma 6 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

7 GÜNLÜK BÜLTEN 15 MART 2019 CUMA Teknik Yorum VIOP X30YVADE Teknik Analiz NİSAN Dün 129, ,450 arasında işlem gördü ve günü -0,10% değişimle 130,150 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi yüksek seviyede gerçekleşti. NİSAN Dün 5g ortalamasından destek alan vadeli endeks kritik direnç seviyesine kadar yükseldi. 5g ortalama ,22g ort seviyesindeler. Bugün direnci üzerine geçmek isteyen bir endeks bekliyoruz üzerinde yeni işlem bandı olacaktır ara direnç seviyesi olarak izliyoruz. NİSAN Destek olarak ve ; Dirençlerini ise ve olarak görüyoruz. NİSAN Bu sabah pozitif açılış sonrasında arasında işlem aktivitesi bekliyoruz. X30YVADE teknik analiz, TRL Kaynak: Bloomberg, Deniz Yatırım Araştırma Ali.Barbaros.Demirer@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 7

8 15 MART 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Hisse senetleri Mavi Giyim Bloomberg Kodu MAVI TI Tavsiye Değerlenmemiş Fiyat/Hisse TRY41.02 Hedef Fiyat/Hisse n.a Getiri Potansiyeli n.a HAO 73% Piyasa değeri TRY2,037 mln Operasyonel performans beklentilerin üstünde: MAVI 4Ç18 sonuçları: Satışlar 575 mln TRY (+33% yıllık, -20% çeyreklik), FAVÖK 62 mln TRY (+39% yıllık, -58% çeyreklik) ve Net zarar 2 mln TRY (3Ç18 TRY48 mln net kar 4Ç17: TRY7 mln net kar). Beklentilerin üstünde gelen operasyonel performansa rağmen (satışlar beklentilerin %2 FAVÖK ise %13 üzerinde gerçekleşti) finansal maliyetlerin de beklentileri aşması ile net kar TRY2.4 mln olan piyasa beklentisinin altında kaldı. Şirketin paylaştığı 2019 beklentilerinde ise istisnai biçimde güçlü olan 2018 büyümesi ve karlılığından sonra bir normalleşme bekleniyor beklentilerine göre hisse FD/FAVÖK 4.9 ve FD/Satışlar 0.7 oranlarıyla işlem görüyor ki bu da sırasıyla 11.0 ve 2.0 olan emsal oranlara göre ciddi bir iskontoya işaret ediyor.dolayısıyla piyasanın 4Ç18 sonuçlarına verebileceği olumsuz tepkilerin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. Şirket bugün saat 16:00 da finansal sonuçlar ve 2019 beklentileri ile ilgili bir telekonferans düzenleyecek. MAVI 4Ç18 MAVI UFRS özet, TL mln 4Ç17 3Ç18 4Ç18 ç/ç y/y 4Ç18K * G/K Satışlar % 33% 565 2% FAVÖK % 39% 55 13% FAVÖK marjı 10.3% 20.6% 10.7% 9.7% Net Kar n.m n.m 2 n.m Net Marj 1.7% 6.0% -0.4% 0.4% Source: KAP, Deniz Yatırım Araştırma Selim.Kunter@denizinvest.com 8 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

9 GÜNLÜK BÜLTEN 15 MART 2019 CUMA Makro Ekonomi Mart ayına yurt dışı yerleşikler hisse algılarını koruyarak başladılar, +$46.3 milyon: TCMB tarafından 8 Mart haftasına ait yurt dışı yerleşik kişi verileri açıklandı. Yurt dışı yerleşikler Mart ın ilk işlem haftasında nette milyon dolar ile satıcılı tarafta yer aldılar. Hisse senetlerine giriş üçüncü haftasında 46.3 milyon dolar ile devam ederken, repo dahil DİBS kaleminden milyon dolar çıkış gözlendi. Son 5 haftalık dönemde DİBS kaleminden çıkış -490 milyon dolar seviyesine ulaştı. Hesaplamalarımıza göre yurt dışı yerleşiklerin DİBS içerisindeki payı %14.5 ten %14.2 ye geriledi yılı içerisinde toplam yurt dışı hareketliliği nette milyon dolar olurken; hisse senetlerine 1.4 milyar dolar giriş, DİBS kaleminde ise milyon dolar çıkış oldu. Bankalardaki toplam YP mevduatlar 344 milyon dolar artışla milyar dolar seviyesine ulaştı. Yurt içi yerleşiklerin YP mevduatları 834 milyon dolar artışla milyar dolar ile rekor tazelerken; gerçek kişi hesapları 533 milyon dolar, tüzeller ise 300 milyon dolar artış gösterdi. Yerleşiklere ait mevduatlar son 9 haftada aralıksız 12 milyar dolar artarken; gerçek kişi hesaplarında söz konusu eğilim 22 haftada 14.3 milyar dolar, tüzellerde ise son 9 haftada 4.5 milyar dolar ile takip edildi içerisinde yurt içi yerleşiklerin YP hesabı 10.7 milyar dolar, gerçek kişi hesapları 7.5 milyar dolar ve tüzeller ise 3.2 milyar dolar yükseliş gösterdi. Selim.Kunter@denizinvest.com DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 9

10 15 MART 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Hisse Senedi Tavsiye Listesi Deniz Yatırım Model Portföyü Model Portföy Hisse Portföye Giriş Tarihi Nominal Getiri (Portföye girişten itibaren) BIST-100'e Rölatif Getiri (Portföye girişten itibaren) Portföydeki Ağırlık TSKB % 1.5% 10.0% YKBNK % -10.7% 10.5% VAKBN % -14.2% 8.3% TTKOM % 21.9% 11.6% SAHOL % 11.6% 10.5% TKFEN % 12.4% 10.3% FROTO % -11.9% 8.7% PGSUS % 8.9% 9.8% MGROS % -8.1% 9.1% NAKİT 11.3% Portföy getirisi Nominal Getiri % % 12 aylık -0.3% 2019 başından 20.4% Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma BIST-100'e Rölatif Getiri -0.1% 12.1% 15.3% 7.3% Model Portföy geçmiş performansı Mar 18 May 18 Tem 18 Eyl 18 Kas 18 Oca 19 Mar 19 Model Portföy, TRY mln BIST 100 Rölatif (sağ) Source: Deniz Yatırım Araştırma 10 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

11 GÜNLÜK BÜLTEN 15 MART 2019 CUMA Haftalık Takvim Tarih Gün Saat Olay Önceki Mart 11 Pazartesi 10:00 Cari hesap (USD) (Ocak) -1.44B 10:00 GSYH (Yıllık) (4. Çeyrek) 1.6% - EKGYO 4Ç18 sonuçları (Konsensus net kar bekl.: TRY492 mln) - - Konsolide olmayan bilançoların açıklanması için son gün Mart 12 Salı Mart 13 Çarşamba 14:00 Para politikası kurulu toplantı özeti - Mart 14 Perşembe 10:00 Sanayi üretimi (Yıllık) (Ocak) -9.8% 14:30 Yabancı Net Bono Yatırımları - 14:30 Yabancı Net Hisse Yatırımları - MAVI 4Ç18 sonuçları (Konsensus net kar bekl.: TRY2.4 mln) Mart 15 Cuma 10:00 Çeyreklik işsizlik ortalaması (Aralık) 12.3% 11:00 Bütçe dengesi 5.1B Mart Haftasonu DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 11

12 15 MART 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Akbank TUT , % % 12% 15% Anadolu Hayat Emeklilik TUT , % % 25% 25% AvivaSA AL , % % 63% 49% Garanti Bank TUT , % % 14% 16% Halkbank TUT , % % 9% 11% Isbank AL , % % 13% 15% TSKB AL , % % 15% 17% Vakif Bank AL , % % 13% 15% Yapi Kredi Bank AL , % % 11% 12% Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K FD/FAVÖK FD/Satışlar Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Holdingler Enka Insaat AL , % Koc Holding TUT , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sabanci Holding AL , % n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Sisecam TUT , % Tekfen Holding AL , % Petrol ve Gaz Aygaz AL , % Petkim AL , % Tupras AL , % Enerji Aksa Enerji AL , % Zorlu Enerji SAT , % Metaller ve Madencilik Erdemir TUT , % Kardemir (D) AL , % Kimyasallar Soda Sanayi AL , % Endüstriyel Anadolu Cam TUT , % Dogus Otomotiv AL , % Ford Otosan AL , % Tofas AL , % Trakya Cam AL , % Turk Traktor AL , % Tüketici Arcelik TUT , % BIM TUT , % Bizim Toptan TUT % Coca-Cola Icecek AL , % Migros AL , % n.m. n.m Ulker AL , % Vestel AL , % DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

13 GÜNLÜK BÜLTEN 15 MART 2019 CUMA Değerlemeler Tavsiye Kapanış Hedef, Piyasa De, Halka F/K PD/DD Özsermaye Karl. Fiyatı TL TL mln Açık 17 18T 19T 17 18T 19T 17 18T 19T Telekom Turk Telekom TUT , % n.m Turkcell TUT , % Havacılık Pegasus Airlines AL , % TAV Airports TUT , % Turkish Airlines AL , % GYO'lar Emlak GYO AL , % DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU 13

14 15 MART 2019 CUMA GÜNLÜK BÜLTEN Dış borç piyasası Vadeye Kalan Yıl Fiyat 1G, pp Geriti 1G, bps Z-spread Kontrat, $ mln Kupon Oranı Vade USD Eurobond Turkey % 11 Mart Turkey % 7 Kasım % ,500 Turkey % 5 Haziran % ,000 Turkey % 30 Mart % ,000 Turkey % 25 Mart % ,000 Turkey % 26 Eylül % ,500 Turkey % 23 Mart % ,500 Turkey % 22 Mart % ,500 Turkey % 5 Şubat % ,250 Turkey % 14 Nisan % ,500 Turkey % 15 Ocak % ,500 Turkey % 14 Şubat % ,500 Turkey % 17 Mart % ,750 Turkey % 5 Mart % ,000 Turkey % 30 Mayıs % ,000 Turkey % 14 Ocak % ,000 Turkey % 16 Nisan % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 Turkey % 17 Şubat % ,000 EUR Eurobond Turkey 19 E 5.88% 2 Nisan % ,414 Turkey 20 E 5.13% 18 Mayıs % ,263 Turkey 21 E 4.35% 12 Kasım % ,414 Turkey 23 E 4.13% 11 Nisan % ,132 Uluslararı Sukuk Turkey % 10 Ekim Turkey % 26 Mart Turkey % 25 Kasım % ,000 Samurai Turkey 21 JPY 1.87% 18 Mart % ,612 Turkey 22 JPY 1.47% 15 Mart % Turkey 24 JPY 1.05% 25 Eylül % Turkey 33 JPY 2.68% 7 Şubat % Dual currency GDNs* Turkey 20 TRY 10.50% 15 Ocak ,608 Turkey 21 TRY 3.00% 6 Ocak % ,372 Turkey 23 TRY 7.10% 8 Mart ,666 * Global depositary notes emulating TRY local bonds, while interest and principal on these instruments is paid in USD ** Emulating inflation-linked local bonds 14 DENIZBANK YATIRIM HİZMETLERİ GRUBU

15 Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu içerikteki yorumlar DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşlerini yansıtmaktadır. Bu dokümanda sunulan materyal sağlam kaynaklardan derlenmiştir. Ancak Şirketimiz buradaki yorumların içeriği sonucu üçüncü şahıslara karşı doğabilecek sonuçlara karşı hiç bir sorumluluk kabul etmez. Buradaki içeriğin hiç bir bölümü DENİZ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. NİN yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, alıntı yapılamaz ve kullanılamaz.. DENIZ YATIRIM 2019