2018 ÜÇÜNCÜ SEVİYE AKTÜERLİK SINAVLARI FİNANS, YATIRIM VE RİSK YÖNETİMİ 2 ARALIK 2018

Ebat: px

Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "2018 ÜÇÜNCÜ SEVİYE AKTÜERLİK SINAVLARI FİNANS, YATIRIM VE RİSK YÖNETİMİ 2 ARALIK 2018"

Oz Asani
5 yıl önce
İzleme sayısı:

2018 ÜÇÜNCÜ SEVİYE AKTÜERLİK SINAVLARI FİNANS, YATIRIM VE RİSK YÖNETİMİ 2 ARALIK 2018 Sigortacılık Eğitim Merkezi (SEGEM) tarafından hazırlanmış olan bu sınav sorularının her hakkı saklıdır.

1 2018 ÜÇÜNCÜ SEVİYE AKTÜERLİK SINAVLARI FİNANS, YATIRIM VE RİSK YÖNETİMİ 2 ARALIK 2018 Sigortacılık Eğitim Merkezi (SEGEM) tarafından hazırlanmış olan bu sınav sorularının her hakkı saklıdır. Hangi amaçla olursa olsun, soruların tamamının veya bir kısmının SEGEM in yazılı izni olmadan kopya edilmesi, fotoğrafının çekilmesi, herhangi bir yolla çoğaltılması, yayımlanması ya da kullanılması yasaktır. Bu yasağa uymayanlar gerekli

2 SORU Aşağıdaki seçeneklerde verilen yöntemlerden hangisi piyasa riskinin ölçülmesinde kullanılan geçmiş veya geri simülasyon modelindeki zayıflıkların üstesinden gelebilecek bir yöntemdir? A) Getiri dağılımlarını tahmin etmek için daha küçük örneklem boyutlarının kullanılması. B) Portföydeki varlıkların sayısını azaltılarak geçmiş getirilerin model üzerindeki etkisinin arttırılması. C) Gözlemlerin örneklem hacimlerinin ağırlıklandırılarak yeni gözlemlerin modele daha büyük katkı yapmasının sağlanması. D) Portföydeki varlık sayısının arttırılarak daha yüksek risk dağılımından yararlanılması. E) Modeldeki zayıflıklar hiçbir şekilde giderilemez Cevap: C

3 Ali nin aşağıda yer alan varlıklardan oluşan bir portföyü bulunmaktadır. Varlıklar TL Nakit Bist ABC Yatırım Faiz oranı %6, market portföyünün ortalama getirisi %12 ve ABC Yatırım ın Betası 1,5 olduğuna göre, 5 yıl sonra Sermaye Varlık Fiyatlama yöntemine (CAPM) göre Ali nin yaklaşık olarak portföy değeri aşağıdaki seçeneklerden hangisinde verilmektedir? A) B) C) D) E) Cevap: A

4 Aşağıdaki ifadelerden hangisi doğrudur? A) Doğru bir çeşitlendirme ile sistematik risk azaltabilir veya tamamen ortadan kaldırabilir. B) Çeşitlendirme portföyün toplam riskini azalttığı için, portföy getirisini azaltır. C) Portföy içerisine daha fazla menkul kıymet eklendikçe, portföy riski azalan bir oranda düşmeye devam eder. D) Çeşitlendirmenin risk azaltıcı faydaları, portföyde en az 30 menkul kıymet bulunduruncaya kadar gözlemlenemez. E) Portföye dahil edilecek menkul kıymetlerin korelasyonları önemli değildir. Cevap: C

5 Bir menkul kıymetler piyasasında işlem gören XYZ hisse senedi ile ilgili olarak aşağıdaki bilgiler verilmiştir: i. Bugünkü fiyat 50 TL dir, ii. Beta değeri 1,2 dir, iii. Yıl sonunda 6 TL temettü ödemesi yapacaktır; iv. Risk-nötr faiz oranı %6 dır, v. Pazarın beklenen getirisi ise %16 dır. Sermaye Varlık Fiyatlama yöntemine (CAPM) göre, XYZ hisse senedinin yılsonundaki satış fiyatının kaç TL olmasının beklendiği aşağıdaki seçeneklerden hangisinde verilmektedir? A) 53 B) 45 C) 40 D) 35 E) 28 Doğru Cevap: A

6 Herhangi bir fiyat formülüne sahip olmayan X opsiyonu için, kontrol değişkenli (control variate) Monte Carlo simülasyonu kullanılarak fiyat tahmini yapılmıştır. Burada kontrol değişkeni, fiyat formülü bilinen bir A opsiyonudur. Ayrıca, X in fiyat tahmininde kullanılan Monte Carlo denemeleri, A opsiyonunun fiyatını tahmin etmek için de kullanılmıştır, X opsiyon fiyatının naif (crude) Monte Carlo tahminine ait standart sapma değeri 4 dür, X in tahmini fiyatı ile A opsiyonunun tahmini fiyatı arasındaki korelasyon dur. Aşağıda verilen korelasyon,, değerlerinden hangisi, X opsiyonunun tahmini fiyatına ait minimum varyans değerini 12 birim yapmaktadır? A) 0,8 B) 0,5 C) 0,4 D) 0,3 E) 0,2 Doğru Cevap: B

7 Yıllık hasar miktarının dağılımının, iki farklı üstel dağılımın karışımından (mixture of distributions) oluştuğu varsayılmıştır. Buna göre, ilk dağılımın ağırlığı 0,3 ve ortalaması 10; ikinci dağılımın ağırlığı 0,6 ve ortalaması 20 olarak alınmıştır. Bu varsayımlar altında, %90 güven düzeyindeki VaR değerini hesaplayınız. ÇÖZÜM:

8 Bir fiyat denklemine sahip olmayan X opsiyonunun tahmini bir değeri için denemelik naif (crude) Monte Carlo (MC) simülasyonu kullanılmıştır. Simülasyonlar sonucunda, örneklem ortalaması 0,8293 ve standart sapması 2,4976 olarak bulunmuştur. Bu bilgilere göre; X opsiyonunun fiyatının %95 lik güven aralığını normal dağılım varsayımı altında, standartsapma değerini 1/3 oranında düşürmek için gereken simülasyon sayısını hesaplayınız. ( ) ÇÖZÜM:

Benzer belgeler

FİNANS YATIRIM VE RİSK YÖNETİMİ SINAVI ÇÖZÜMLÜ SET EKİM 2017

FİNANS YATIRIM VE RİSK YÖNETİMİ SINAVI ÇÖZÜMLÜ SET EKİM 2017 Soru 1 Bir sigorta şirketinin 4 yıllık (yılsonu değeri olmak üzere) beklenen hasar ödemeleri sırasıyla 300 TL, 400 TL, 900 TL ve 500 TL dir.