Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Yarınki Çin büyüme verisinin beklenmesi ve bunun yanında kâr rakamlarının takip edilmesiyle Asya borsaları bugün pozitifliğini hafifleterek de olsa koruyor. Bugün yurtiçinde şubat ayına ait sanayi üretim verisi bekleniyor. Duygu Akkoca Gürol Atay Bazı şirketlerin kar rakamları beklentileri karşılasa da örneğin Goldman Sachs gibi beklentilerden zayıf gelen kâr rakamları endekslerdeki iyimserliği sınırlı azaltmış görünüyor. Ancak genel olarak ortamın, risk iştahını destekleyici görünümünü sürdürdüğünü görüyoruz. Çin Merkez Bankası nın Çin ekonomisinin ilk çeyrekte bazı olumlu değişiklikler gösterdiğini belirterek, ihtiyatlı para politikası ile devam etme ve bankalararası piyasaya bol likidite sağlama taahhütlerini tekrarlaması gibi faktörler arka planda endeksleri destekliyor. Nitekim Çin borsası CSI 300 %1,3 civarında artıda, Japon endeksi Nikkei nin ise %0,3 ile kazançları daha sınırlı. Bu arada AB Konseyi nin, ABD ile sanayi ürünlerinde gümrük vergilerini kaldırmak üzere ticaret müzakereleri yapmak için AB Komisyonu nun yetki talebine onay verildiğini açıklaması da son dönemde gündeme gelen ABD ve AB arasındaki ticaret gerilimlerini azaltabilme olasılığı açısından önemli. Dün Chicago Fed Başkanı Charles Evans ın konuşması da dikkate değerdi. Evans, enflasyonda sağlıklı bir görünüm için faizleri 2020'nin sonbaharına kadar değiştirmemenin uygun olabileceğini söyledi. Ek olarak Brent petrolün varil fiyatı da 71 doların altına sarkmış durumda. Dün yurtiçinde işsizlik rakamları ile bütçe dengesini takip ettik. Bütçe dengesi, mart ayında 24,5 milyar TL açık verdi. Faiz dışı denge de (bütçe gelirleri-faiz dışı giderler) 13,1 milyar TL açık verdi. (2018 yılı Mart ayında bütçe dengesi 20,2 milyar TL açık vermişti.) Mart ayında vergi gelirleri geçtiğimiz seneye göre düşüş kaydederken, diğer gelirler güçlü artışla vergi gelirlerindeki kaybı kısmen telafi etti. Yılın ilk çeyreğinde bütçe dengesine yön veren başlıca etmenler, Özellikle finansal koşullardaki sıkılık geçtiğimiz seneye göre faiz giderlerinin artmasına neden oldu. (Ocak-Mart döneminde faiz harcamaları %50 ye yakın arttı.) 2018 yılına göre bütçe performansının daha zayıf seyretmesinde belirleyici olan etmenlerin ise faiz ve faiz dışı harcamalar kaynaklı olarak toplam harcamalardaki yükselişten kaynaklandığını görüyoruz. Faiz harcamaları ocak-mart döneminde yıllık %49,8 artarken, faiz dışı harcamalar da yıllık %33,5 yükseldi. Diğer gelirler (Teşebbüs ve Mülkiyet Geliri vs ) yıllık yaklaşık %196 artışla geçtiğimiz seneye göre daha güçlü bir performans sergiledi. Gelir kısmı, diğer gelirler açısından geçen sene aynı döneme göre daha iyi bir performans sergilese de harcamalardaki yükselişi kısmen telafi edememiş görünüyor. İlk çeyrekte gelirler yıllık %30,4 artışına karşın, harcamalar yıllık %35,4 artış sergiledi.

2 DEĞERLENDİRME İşsizlik oranı da ekonomideki yavaşlamanın etkisiyle Aralık-Ocak-Şubat aylarını kapsayan Ocak döneminde geçen yılın aynı dönemine göre 3,9 puan artışla %14,7'ye yükseldi. ABD ile Türkiye sanayi üretimi ve Almanya ZEW endeksi bugünün öne çıkan verileri. Yurtiçi tarafta bugün TSİ 10 da şubat ayına ilişkin sanayi üretim verileri açıklanacak. Sanayi üretimi aylık bazda ocakta %1 oranında artış göstermiş ve bunu da büyümedeki en kötü performansın dördüncü çeyrekle birlikte geride kaldığı şeklinde yorumlamıştık. Sanayi üretimi yıllık bazda ise aralık ayına göre düşüş hızını azaltarak -%7,3 oranında daralmıştı. Sanayi üretimi yıllık bazda geçen yılın eylül ayında -%3,4, ekim ayında -%6,2, kasım ayında -%7, aralık ayında -%10 seviyelerinde daralma gösterdikten sonra, bu yılın ocak ayında da -%7,3 oranında daralma yaşamıştı. Bu kapsamda, sanayi üretimi yıllık bazda son 5 aydır daralma göstermişti. Şubat ayında takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretiminin yıllık bazda ise %6,5 daralması bekleniyor. Bugün ayrıca, TSİ da Türkiye de şubat ayına ilişkin konut fiyat endeksi verileri de açıklanacak. Konut fiyat endeksi, ocakta aylık bazda -%0,99 gerilerken, yıllık bazda ise %7,6 oranında yükselmişti. Bugün TSİ 12 de Almanya da nisan ayına ilişkin ZEW endeksi açıklanacak. ZEW cari durum endeksi martta 11,1 seviyesinde gerçekleşmişti. Cari durum endeksinin, nisanda 8 seviyesine gerilemesi beklenmekte. TSİ de ise ABD de mart ayına ilişkin sanayi üretim verisi açıklanacak. Sanayi üretimi aylık bazda şubatta %0 seviyesinde gerçekleşmişti. Aylık bazda sanayi üretiminin, martta ise %0,2 artış göstermesi beklenmekte. Yıllık bazda sanayi üretiminin, geçen yılın eylül ayından itibaren kademeli bir şekilde büyüme hızının gerilediği gözlenmekte. Ayrıca TSİ de ABD de mart ayına ilişkin kapasite kullanım oranı verisi açıklanacak. Geçen yılın kasım ayından itibaren kademeli bir şekilde gerileyen kapasite kullanım oranı bu yılın şubat ayında %79,1 seviyesine kadar gerilemişti. ABD de TSİ 17 de nisan ayına ilişkin NAHB konut piyasası endeksi verisi açıklanacak. Endeks, martta 62 seviyesinde gerçekleşmişti. Son 1 yıllık dönemde en düşük seviyeyi 56 seviyesiyle geçen yılın aralık ayında gören endeks, söz konusu aydan itibaren toparlanmaya başlayarak bu yılın şubat ayında 62 seviyesine kadar yükselmişti. Bugün ayrıca TSİ 21 de Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan ın konuşması bulunmakta.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası USD/TL kuru dünkü kapanışın altında bugüne başlıyor ve saat 9 civarı 5,80 civarında işlem görüyor. EUR/TL 6,56 seviyelerinde bulunmakta. Çin'den gelen güçlü ihracat ve bankacılık verilerinin Çin ekonomisine ilişkin endişeleri hafifletmesiyle birlikte risk iştahı canlılığını kısmen korurken, küresel piyasalar bugünkü Almanya ZEW endeksi ve ABD sanayi üretim verisini bekliyor. Dolar endeksi bu görüntü altında 97 seviyesinin altındaki seyrini koruyor ve saat 9 civarı 96,9 larda bulunuyor. Önemli Merkez Bankalarının genişleyici tutumu sürüyor. Avustralya Merkez Bankası nın para politikası toplantı tutanaklarında faiz oranlarının düşürülmesinin uygun olacağına inanıldığı görülüyor. Dün ABD veri takviminde önemli bir veri akışı yoktu. Bundan dolayı paritelerde anlamlı bir değişim gözlemlemedik. Dolar endeksi yatay kapanırken, EUR/USD paritesi kapanışı 1,1307 seviyesinden yaptı ve bugün saat 9 civarı Almanya ZEW endeksi öncesi 1,1305 lerde işlem görüyor. Dün ABD de nisan ayına ilişkin New York Fed imalat endeksi, 8 seviyesinde gelmesi beklenirken 10,1 seviyesiyle beklentilerin üzerinde gerçekleşti. 31 Ara Nis Nis 19 Göre $/TL 5,2894 5,7815 5,8109 0,5% 9,9% /TL 6,0685 6,5397 6,5737 0,5% 8,3% Sepet* 5,6790 6,1606 6,1923 0,5% 9,0% /$ 1,1467 1,1299 1,1307 0,1% -1,4% $/Yen 109,69 112,02 111,97 0,0% 2,1% $ Endeks 96,17 96,97 96,94 0,0% 0,8% * (0,5$+0,5 ) 7,40 6,90 6,40 5,90 5,40 4,90 4,40 3,90 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 1,26 1,24 1,22 1,18 1,16 1,14 3,40 1,12 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 1,2 Faiz Piyasası Risk iştahının destekleyici görünümüyle birlikte ABD 10 yıllıkların faizi, %2,55 seviyelerine yakın dalgalanıyor ve bugün sabah saatlerinde %2,54 lerde seyretmekte. Geçtiğimiz hafta kısa vadeli faizlerde haftalık bazda belirgin bir yükseliş gözlemlemiştik. Haftaya ise verim eğrisinin uzun tarafında yükselişin ve kısa tarafında düşüşün belirginleşmesiyle başlıyoruz. 2 yıllık gösterge kağıdın faizi 26 baz puanlık düşüşle %21,95 seviyesine geriledi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi ise 28 baz puanlık sınırlı artışla %17,79 seviyesine yükseldi. 31 Ara Nis Nis 19 Göre 2 Yıllık Gösterge Tahvil 19,73 22,21 21,95-0,26 2,22 5 Yıllık Gösterge Tahvil 17,26 18,57 18,57 0,00 1,31 10 Yıllık Gösterge Tahvil 16,42 17,51 17,79 0,28 1,37 USD Libor (3 Aylık) 2,81 2,60 2,59-0,01-0,22 EUR Libor (3 Aylık) -0,36-0,36-0,35 0,01 0,01 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 361,25 451,86 456,00 4,14 94,75 ABD 10 Yıllıkların Faizi 2,68 2,565 2,554-0,01-0,13 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,24 0,06 0,06 0,00-0, Gösterge Kağıtların Seyri (%) Nis 17 Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası 31 Ara Nis Nis 19 Göre Altın($/Ons) ,2% 0,4% Petrol(Brent) 53,8 71,6 71,2-0,5% 32,3% Gümüş($/Ons) 15,5 15,0 15,0 0,3% -3,1% Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil) Tem 17 Eki 17 Oca 18 Nis 18 Tem 18 Eki 18 Oca 19 Nis 19 Borsalar 31 Ara Nis Nis 19 Göre BIST ,8% 4,3% BIST ,0% 4,1% Sanayi ,3% 9,0% Hizmetler ,2% -3,2% Mali ,9% 6,8% Bankalar Endeksi ,3% 7,3% Dow Jones ,1% 13,1% S&P ,1% 15,9% DAX ,2% 13,8% Nikkei ,3% 11,0% Bovespa ,2% 5,9% 3000 İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18 Eyl 18 Oca

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Saat (TSİ) Veri Gerçekleşme Beklenti Önceki 15 Nis Türkiye 10:00 İşsizlik Oranı (Ocak) 14,7% 13,5% 11:00 Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi (Milyar TL, Mart) -24,5-16,8 ABD 15:30 New York Fed Empire State İmalat Endeksi (Nisan) 10,1 8,00 3,7 15:30 Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın Konuşması 20:00 Chicago Fed Başkanı Charles Evans'ın Konuşması Boston Fed Başkanı Eric Resengren'in Konuşması Kazakistan 14:00 Kazakistan Merkez Bankası Faiz Kararı 9,00% 9,25% 9,25% 16 Nis Türkiye 10:00 Sanayi Üretimi (Aylık, Şubat) 1,0% 10:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Şubat) -6,5% -7,3% 14:30 Konut Fiyat Endeksi (Aylık, Şubat) -0,99% 14:30 Konut Fiyat Endeksi (Yıllık, Şubat) 7,60% Almanya 12:00 ZEW Cari Durum Endeksi (Nisan) 8,0 11,1 12:00 ZEW Beklentiler Endeksi (Nisan) 0,8-3,6 Euro Bölgesi 12:00 ZEW Beklentiler Endeksi (Nisan) -2,5 ABD 16:15 Sanayi Üretimi (Aylık, Mart) 0,2% 0,1% (Revize: 0,0%) 16:15 Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 3,5% (Revize: 3,6%) 16:15 Kapasite Kullanım Oranı (Mart) 79,1% 78,2% (Revize: 79,1%) 17:00 NAHB Konut Piyasası Endeksi (Nisan) :00 Boston Fed Başkanı Eric Resengren'in Konuşması 21:00 Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan'ın Konuşması 17 Nis Türkiye 10:00 Konut Satışları (Adet, Aylık, Mart) :00 Konut Satışları (Yıllık, Mart) -18,2% Japonya 02:50 İhracat (Yıllık, Mart) -2,6% -1,2% 02:50 İthalat (Yıllık, Mart) 3,3% -6,7% (Revize: -6,6%) 07:30 Sanayi Üretimi (Revize, Aylık, Şubat) 1,4% 07:30 Sanayi Üretimi (Revize, Yıllık, Şubat) -1,0% 07:30 Kapasite Kullanımı (Aylık, Şubat) -4,7% Çin 05:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 5,9% 5,4% 05:00 Sanayi Üretimi (Yıllık, Yılbaşından Bu Yana, Mart) 5,6% 5,3% 05:00 Perakende Satışlar (Yıllık, Mart) 8,4% 8,2% 05:00 Perakende Satışlar (Yıllık, Yılbaşından Bu Yana, Mart) 8,2% 05:00 İşsizlik Oranı (Mart) 5,3% 05:00 GSYH Büyümesi (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 1,4% 1,5% 05:00 GSYH Büyümesi (Yıllık, 1. Çeyrek) 6,3% 6,4% (Revize:6,4%) Euro Bölgesi 11:00 Cari İşlemler Dengesi (Milyar Euro, Şubat) 36,8 12:00 Dış Ticaret Dengesi (Milyon Euro, Şubat) :00 TÜFE (Aylık, Mart) 1,0% 0,3% (Revize: 0,3%) 12:00 TÜFE (Yıllık, Mart) 1,4% 1,5% (Revize: 1,5%) 12:00 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Mart) 0,8% 0,8% 17:30 ECB Yönetim Kurulu Üyesi Sabine Lautenschaleger'in Konuşması İngiltere 11:30 TÜFE (Aylık, Mart) 0,3% 0,5% 11:30 TÜFE (Yıllık, Mart) 2,0% 1,9% 11:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Mart) 1,9% 1,8% 11:30 Çıktı ÜFE (Aylık, Mart) 0,2% 0,1% 11:30 Çıktı ÜFE (Yıllık, Mart) 2,1% 2,2% ABD 14:00 MBA Mortgage Başvuruları (12 Nisan) -5,6% 15:30 Dış Ticaret Dengesi (Milyar Dolar, Şubat) -53,5-51,1 17:00 Toptan Eşya Stokları (Aylık, Şubat) 0,3% 1,2% 17:00 Toptan Eşya Satışları (Aylık, Şubat) 0,5% 21:00 Fed Bej Kitap'ın Yayınlanması 19:30 Philadelphia Fed Başkanı Patrick Harker'ın Konuşması 19:30 St. Louis Fed Başkanı James Bullard'in Konuşması İtalya 11:00 TÜFE (Aylık, Mart) 0,3% 11:00 TÜFE (Yıllık, Mart) 1,0% 18 Nis Almanya 09:00 ÜFE (Aylık, Mart) 0,2% -0,1% 09:00 ÜFE (Yıllık, Mart) 2,7% 2,6% 10:30 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 45,0 44,1 10:30 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 55,0 55,4 10:30 Bileşik PMI (Nisan) 51,8 51,4 Fransa 10:15 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 50,0 49,7 10:15 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 49,8 49,1 10:15 Bileşik PMI (Nisan) 49,6 48,9 Euro Bölgesi 11:00 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 48,0 47,5 11:00 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 53,1 53,3 11:00 Bileşik PMI (Nisan) 51,7 51,6 İtalya 11:00 Sanayi Satışları (Aylık, Şubat) 3,1% 11:00 Sanayi Siparişleri (Aylık, Şubat) 1,8% ABD 15:30 Perakende Satışlar (Aylık, Mart) 0,8% -0,2% 15:30 Yeni İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 13 Nisan) :30 Devam Eden İşsizlik Başvuruları (Bin Kişi, 6 Nisan) :30 Philadelphia Fed İş Dünyası Endeksi (Nisan) 10,3 13,7 16:45 İmalat Sektörü PMI (Nisan) 52,5 52,4 16:45 Hizmet Sektörü PMI (Nisan) 55,4 55,3 16:45 Bileşik PMI (Nisan) 54,6 17:00 İşletme Stokları (Şubat) 0,3% 0,8% 02:00 New York Fed Başkan Yardımcısı Lorie Logan'ın Konuşması 19:10 Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic'in Konuşması 19 Nis Türkiye 14:30 TCMB Beklenti Anketi (Nisan) Kaynak: Reuters, Bloomberg Japonya 02:30 TÜFE (Aylık, Mart) 0,5% 0,2% 02:30 Çekirdek TÜFE (Yıllık, Mart) 0,4% 0,7% İtalya 11:00 Tüketici Güven Endeksi (Nisan) 111,2 ABD 15:30 Konut Başlangıçları (Aylık, Mart) 5,9% -8,7% 15:30 İnşaat İzinleri (Aylık, Mart) 0,7% -1,6% (Revize: -2,0%) UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.