Günlük Bülten DEĞERLENDİRME

Transkript

1 DEĞERLENDİRME Çin ile arasındaki ticaret müzakerelerini takip etmeyi sürdüren piyasalar; yurtiçinde cari işlemler dengesini izleyecek. Duygu Akkoca Gülhan Kaya Makroekonomik veri açısından yurtiçinde yoğun bir haftaya başlamış bulunuyoruz. Bugün TSİ 9:30 da TCMB Başkanı Murat Çetinkaya, İstanbul Finans Enstitüsü tarafından düzenlenecek 'Birleşme-Bütünleşme' panelinde konuşma yapacak. Ayrıca TSİ 10 da Mart ayına ait cari işlemler dengesi açıklanacak. Piyasa beklentisi cari açığın USD 4,15 milyar açıklanacağı yönünde. Eğer veri bu doğrultuda açıklanırsa ve revizeler olmazsa 12 aylık birikimli cari açık USD 53,3 milyardan USD 54,4 milyara yükselecek. Cari açıkta yükselişin büyük kısmının enerji ve altından kaynaklandığını sık sık vurguluyoruz. Çekirdek cari açık olarak adlandırılan altın ve enerji hariç açık USD 6,3 milyar seviyesinde. Bu gelişmeler ışığında da 12 aylık kümülatif açıktaki ılımlı yükselişin çekirdek açıkta daha sınırlı ve az olduğunu görüyoruz. Şekil 1: Çekirdek cari açıkta riskler dengeli durumda. Kaynak: TCMB, Ziraat. Yarın Şubat dönemine ait işsizlik rakamları ve Nisan ayına ait bütçe dengesi rakamları izlenecek. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı %9,9 ile son 2 aydır tek haneli seviyede yılında güçlenen ekonominin istihdam piyasasına yansıması pozitif anlamda sürüyor. Mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranının rekor seviyedeki işgücüne katılım oranına karşın 2016 Mart tan bu yana en düşük seviyelerinde yer alması bunun bir göstergesi.

2 DEĞERLENDİRME Geçtiğimiz sene Ocak-Mart döneminde 15 milyar TL bütçe açığı verirken; bu sene aynı dönemde 20,4 milyar TL deyiz. Bütçe gelirleri geçtiğimiz seneye göre yaklaşık 23 milyar TL iyileşmiş durumda. Ancak giderlerdeki 28 milyar TL lik yükseliş açıktaki iyileşmeyi sınırlıyor. Genel olarak baktığımızda ise ilk üç ayda vergi gelirleri %20 artışla hedef artış olan %11,8 in üzerinde güçlü bir görünüm sergiliyor. Hazine yarın iki yıllık gösterge tahvil ile beş yıllık sabit kuponlu tahvili yeniden ihraç edecek. Çarşamba günü yurtiçinde Mart ayına ait sanayi üretim rakamları izlenecek. Verinin aylık bazda %0,7 ve yıllık bazda ise %8 artış sergilemesi bekleniyor. Eğer yıllık artış %8 gerçekleşirse ilk çeyrekte sanayi üretimi ortalama %10 artmış olacak. Perşembe ve Cuma günü de sırasıyla konut fiyatları endeksi ve konut satışları açıklanacak. Yetkililerin yakın dönemde uygulamaya koydukları konut teşviklerinin etkisini önümüzdeki aylardaki verilerde daha net gözlemleme şansına sahip olacağız. Ayrıca Cuma günü Mayıs dönemine ait TCMB Beklenti Anketi açıklanacak. Anket katılımcılarının enflasyon ve kur beklentilerindeki değişim izlenecek. Yurtdışı tarafında bugün veri takvimi sakin. Sadece önde gelen gelişmiş ülke Merkez Bankaları nın yetkililerinin konuşmalarını izleyeceğiz. TSİ 11:15 te İngiltere Merkez Bankası Başkanı (BoE) Mark Carney ve Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Peter Praet, BoE tarafından düzenlenen bir konferansta konuşma yapacaklar. TSİ 16:40 ta St. Louis Fed Başkanı James Bullard ın ve TSİ 09:45 te Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester ın konuşması bulunuyor. Ayrıca TSİ 20:45 te Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure nın konuşması takip edilecek. Bu hafta Fed bölgesel başkanlarının konuşmaları 11 tane ile oldukça yoğun. 2 si bugün. Geçen senenin son çeyreğine göre bu sene ilk çeyrekte ılımlı bir şekilde yavaşlayan ekonomisinin ikinci çeyreğe nasıl başladığını hard datalarla birlikte bu hafta gözlemleyeceğiz. Salı günü Nisan ayına ait perakende satışlar, Çarşamba günü de sanayi üretimi açıklanacak. Bu haftanın faiz kararı tarafında öne çıkan Merkez Bankaları Mısır (17 Mayıs) ve Brezilya (16 Mayıs) olacak. Mısır ın politika faizinde indirime ara vermesini bekleyenlere karşın, 100 baz puan indirimle politika faizini %15,75 e çekebileceğini öngörenlerde bulunuyor. Brezilya nın politika faizini 25 baz puan indirimle %6,25 e çekmesi öngörülmekte. Asya tarafında Çin in yarınki sanayi üretimi verileri ve Japonya nın Çarşamba günkü büyüme verileri öne çıkıyor. Dünya genelinde birinci çeyrekte genel olarak ekonomik aktivede normalleşme ile birlikte sınırlı bir yavaşlama mevcut. Yarın açıklanacak Euro Bölgesi ve Almanya büyüme verilerinde de muhtemelen bunu teyit edeceğiz. Ayrıca Çarşamba günü paylaşılacak olan Euro Bölgesi ve Almanya TÜFE rakamları da piyasanın merceğinde olacaktır.

3 PİYASA DETAYLARI Döviz Piyasası USD/TL kuru, gelişmelerle birlikte dalgalanmayı sürdürüyor. Cuma günü 4,23-4,31 geniş bandında hareket eden kur haftaya 4,33 lerden başlıyor. Bugün yurtiçinde cari işlemler dengesi takip edilecek. Yurtdışında ise veri takvimi oldukça sakin. Dolayısıyla veri takviminin zayıflığında dolar endeksinin seyri gün içinde paritelere yön verecek ana unsur. Bugün Fed bölgesel başkanlarının ve ECB ile BoE yetkililerinin konuşmaları bulunuyor. enflasyon verilerinin zayıf gelmesi ardından dolar lehine hareketlerin nispeten azalmasıyla birlikte dolar endeksi, Cuma günü 92,5 seviyesinden kapanmıştı. Dolar endeksi bugün kapanışın altında 92,4 lerde işlem görmekte. Geçtiğimiz hafta Şubat tan bu yana en iyi haftalık performansı gösteren Asya borsaları yeni haftaya da alıcılı başlıyor. Nikkei endeksi %0,5, Hang Seng endeksi %1,1 artıda. Genel olarak ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerini takip eden piyasalar yarınki Çin sanayi üretim verilerini bekliyor. Trump'ın Çinli elektronik ve telekom ekipmanı üreticisi ZTE Corp'a "faaliyetlerine geri dönme" konusunda yardım sözü vermesi piyasalardaki risk iştahını destekliyor. İki ülke arasında ticaret müzakereleri devam ederken bu tonda ılımlı haberlerin paylaşılması dış ticaret tarafındaki riskleri nispeten hafifletiyor. vadelileri ise bugün %0,4 artıda. 29 Ara May May 18 Göre $/TL 3,7910 4,2328 4,3157 2,0% 13,8% /TL 4,5551 5,0494 5,1559 2,1% 13,2% Sepet* 4,1731 4,6411 4,7358 2,0% 13,5% /$ 1,2012 1,1915 1,1943 0,2% -0,6% $/Yen 112,63 109,40 109,39 0,0% -2,9% $ Endeks 92,24 92,65 92,54-0,1% 0,3% * (0,5$+0,5 ) 4,80 4,60 4,40 4,20 4,00 3,80 3,60 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 3,40 Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Nis 18 Yaklaşık iki haftadır 1,20 seviyesinin altında kapanan EUR/USD paritesi, yeni haftaya 1,1965 lerden başlıyor. Geçtiğimiz hafta dolar endeksi, 10 yıllıkların faizindeki sakinlikle birlikte 93 seviyelerinden gerilemişti. Bu durum pariteyi 1,18 seviyesinin üzerine atmıştı. Ancak İtalya da popülist yöndeki siyasi gelişmeler paritenin yukarı yönlü hareketlerinde bir engel oluşturmakta. Popülist koalisyonun kurulmasına adım adım yaklaşılırken; İtalya 10 yıllık tahvil faizi de haftalık bazda 7 baz puan yükseldi. Faiz Piyasası Geride bıraktığımız haftada verim eğrisinin kısa ve orta vadesinde faizlerde yükseliş sürdü. Bununla birlikte 10 yıllıkların faizinde haftalık bazda 4 baz puanlık bir düşüş görüldü. Böylece 2 ile 10 yıllık kağıdın faizinin arasındaki fark 242 baz puanla tarihi yüksek seviyesine çıktı. Bono piyasasında yarınki Hazine ihalelerine gelecek talep izlenecek. Haftayı 2 baz puan yükselerek %2,97 seviyesinden sonlandıran 10 yıllıkların faizi bugün kapanışın altında %2,96 larda. Gösterge Kağıtların Seyri (%) 2 Yıllık Gösterge Tahvil 13,40 15,87 16,14 0,27 2,74 5 Yıllık Gösterge Tahvil 12,36 15,09 15,30 0,21 2,94 10 Yıllık Gösterge Tahvil 11,67 13,59 13,72 0,13 2,05 USD Libor (3 Aylık) 1,69 2,36 2,34-0,01 0,65 EUR Libor (3 Aylık) -0,38-0,35-0,35 0,00 0,03 Türkiye CDS (5 Yıl Vadeli) 154,92 239,90 237,41-2,50 82,49 10 Yıllıkların Faizi 2,41 2,96 2,97 0,01 0,56 Almanya 10 Yıllıkların Faizi 0,43 0,56 0,56 0,00 0,13 29 Ara May May 18 Göre 15, ,2 13,4 12,6 11, ,23 1,18 1,13 1,08 1,03 10,2 Oca 17 May 17 Eyl 17 Oca 18 May 18

4 PİYASA VERİLERİ Emtia Piyasası Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) Altın($/Ons) ,2% 1,3% Petrol(Brent) 66,9 77,5 77,1-0,5% 15,3% Gümüş($/Ons) 16,9 16,7 16,7-0,3% -1,4% 29 Ara May May 18 Göre Borsalar Şub 17 Nis 17 Haz 17 Ağu 17 Eki 17 Ara 17 Şub 18 Nis BIST ,5% -11,7% BIST ,7% -12,0% Sanayi ,0% -6,0% Hizmetler ,3% -11,3% Mali ,8% -13,9% Bankalar Endeksi ,5% -15,2% Dow Jones ,4% 0,5% S&P ,2% 2,0% DAX ,2% 0,6% Nikkei ,4% 0,4% Bovespa ,7% 11,5% 29 Ara May May 18 Göre İşlem Hacmi (Milyon TL) BIST 100 Endeksi (Sağ eks) Oca 16Nis 16Tem 16Eki 16Oca 17Nis 17Tem 17Eki 17Oca 18Nis 18

5 HAFTALIK VERİ TAKVİMİ Tarih Ülke Bayrak Veri Beklenti Önceki 14 May Türkiye Cari İşlemler Dengesi (Mart, Milyar USD) -4,15-4,15 Merkez Bankası Başkanı Konuşması Japonya ÜFE (Aylık, Nisan) 2,0% 2,1% ÜFE (Yıllık, Nisan) 0,1% -0,1% Rusya Bütçe Dengesi (Nisan, Milyon RUB) 302,5 344,4 Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması St. Louris Fed Başkanı James Bullard Konuşması 15 May Türkiye İşsizlik Oranı (Şubat) 10,8% Bütçe Dengesi (Nisan, Milyar TL) -20,2 İtalya Kamu Borcu (Mart, Milyon EUR) 2286,5 Fransa TÜFE (Aylık, Nisan) 0,1% TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,6% Almanya GSYH (Takvim Etkisinden Arındırılmış, Yıllık, 1. Çeyrek) 2,9% Euro Bölgesi Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 2,9% GSYH (Yıllık, 1. Çeyrek) 2,5% GSYH (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 0,4% ZEW Beklenti Anketi (Mayıs) 1,9 İngiltere ILO Standartlarında İşsizlik Oranı (Mart) 4,2% Çin Perakende Satışlar (Yıllık, Nisan) 10,0% 10,1% Sanayi Üretimi (Yıllık, Nisan) 6,4% 6,0% Perakende Satışlar (Aylık, Nisan) 0,6% 0,2% NAHB Konut Piyasası Endeksi San Francisco Fed Başkanı John Williams Konuşması 16 May Türkiye Sanayi Üretimi (Aylık, Mart) 0,7% -0,2% Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 8,0% 9,9% Almanya TÜFE (Aylık, Nisan) 0,0% TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,6% Euro Bölgesi TÜFE (Aylık, Nisan) 1,0% 1,0% TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,3% 1,3% Japonya GSYH (Çeyreklik, 1. Çeyrek) 0,0% 0,4% Sanayi Üretimi (Aylık, Mart) 1,2% Sanayi Üretimi (Yıllık, Mart) 2,2% Çin Yeni Konut Satışları (Aylık, Mart) 0,42% Yeni Konut İnşaatları (Nisan, Bin Adet) İnşaat Ruhsatları (Nisan, Bin Adet) Sanayi Üretimi (Aylık, Nisan) 0,6% 0,5% Kapasite Kullanım Oranı (Nisan) 78,4% 78,0% Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic Konuşması 17 May Türkiye Konut Fiyatları Endeksi (Aylık, Mart) 0,94% Brezilya Mısır Konut Fiyatları Endeksi (Yıllık, Mart) 10,09% Merkez Bankası Faiz Kararı Merkez Bankası Faiz Kararı Rusya GSYH (Yıllık, 1. Çeyrek) 1,5% 0,9% İşsizlik Başvuruları (Mayıs) Philadelphia Fed Endeksi (Mayıs) 21,4 23,2 Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Konuşması Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan Konuşması 18 May Türkiye Konut Satışları (Bin Adet, Nisan) 110,9 Konut Satışları (Yıllık, Nisan) -14,0% Merkez Bankası Beklenti Anketi Almanya ÜFE (Aylık, Nisan) 0,1% ÜFE (Yıllık, Nisan) 1,9% Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi (Milyar EUR, Mart) 21,0 Cari İşlemler Dengesi (Mart, Milyon EUR) 22,7 Japonya TÜFE (Yıllık, Nisan) 1,1% Rusya Sanayi Üretimi (Yıllık, Nisan) 1,2% 1,0% Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester Konuşması UYARI: Bu bülten Ziraat Bankası tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz.