Aylık Ekonomik Bülten

Transkript

1 Aylık Ekonomik Bülten Pamuk Pazarı Esasları ve Fiyatlara Genel Bakış SON FİYAT HAREKETLERİ Referans fiyatlar geçtiğimiz ayda ya yükseldi ya da yatay seyretti. Mayıs vadeli NY kontrat fiyatları ortasında bulundukları 75 cent/lb yakınından son işlemlerdeki 79 cent/lb seviyelerine çıktı. Şu anda daha çok açık pozisyonları temsil eden Temmuz kontratı da yükselerek Mayıs kontratının biraz üstünde değerini korudu. A Endeks geçen ayın ortasındaki 82 cent/lb yakınlarındaki değerlerden daha yakın zamandaki 88 cent/lb seviyelere tırmandı. CC Endeks (3128B) ile temsil edilen Çin pamuk fiyatları hem uluslararası hem de yerel birimlerde nispeten dengede kaldı ve 105 cent/lb veya RMB/ton yakınlarında tutundu. Hindistan spot fiyatları (Shankar-6 kalitesi) hem uluslararası (77 den 85 cent/lb ye) hem de yerel birimlerde ( den INR/candy ye) yükseldi. Pakistan spot fiyatları 75 cent/lb veya PKR/maund yakınlarında yatay seyretti. ARZ, TALEP, VE TİCARET Bu ayın A.B.D. Tarım Bakanlığı raporu küresel üretim, tüketim ve ticaretinde küçük değişikliklere yer verdi. Dünya üretim rakamı sadece balya yükseldi ve geçen ayın tahminini değişmeden 118,9 milyon balyada kaldı. Dünya işletme tüketim rakamı balya azalarak 123,2 milyona geriledi. 2018/19 başlangıç stoklarındaki hafif düşüşle birlikte, net etki dünya başlangıç stokları tahmininde balyalık artış (7,4 milyona) şeklinde oldu. Üretim bazında dikkate değer revizyonlar arasında sadece Çin ( ile 27,8 milyona) ve Burkina Faso ( ile 1,0 milyona) yer aldı. İşletme tüketiminde en büyük değişiklikler Türkiye ( ile 6,5 milyona), A.B.D. (-.000 ile 3,1 milyona) ve Vietnam (-.000 ile 7,2 milyona) için yapıldı. Ticaret için global öngörü esasında değişmeden aynı kaldı ( balya ile 42,1 milyona) ancak dikkate değer bir dizi ülke bazlı değişiklik yapıldı. İthalat bazında en büyük düzenlemeler Çin ( balya ile 8,0 milyona), Hindistan ( ile 1,4 milyona), Türkiye ( ile 3,0 milyona) ve Vietnam (-.000 ile 7,3 milyona) için yapıldı. İhracat bazında en büyük revizyonlar ise Avustralya ( ile 3,8 milyona), Türkiye (+.000 ile 0,5 milyona), Hindistan ( ile 4,2 milyona) ve Burkina Faso ( ile 1,1 milyona) için yapıldı. FIYATLARA BAKIŞ Kuzey yarım küredeki üretici ülkelerin çoğunda ekimlerin başlaması ile dikkatler ileriye, gelecek hasat yılına odaklandı. Önümüzdeki ay A.B.D. Tarım Bakanlığı 2019/20 için ilk kapsamlı arz, talep ve ticaret tahminler setini açıklayacak. Bu projeksiyonlar temel beklentileri ortaya koyacak ancak aynı zamanda makroekonomik koşullar, ticari ortam ve hava şartları gibi önemli varsayımlara da dayandırılmış olmalıdır NY Vadeli ve A Endeks Yükseldi, Çin Fiyatları Dengede CC Endeksin () A Endeksi NY Vadeli Son Fiyat Verileri En Son Değer ( 9) En Son Ay () NISAN 2019 Son 12 Ay (18-19) NY Vadeli 78,1 75,3 80,3 A Endeksi 88,4 83,8 89,4 CC Endeksin 105,9 105,5 107,3 Hindistan Spot 85,0 79,3 81,7 Pakistan Spot 75,9 75,4 78,8 Daha fazla bilgiye buradan ulaşabilirsiniz. Fiyat tanımlarına buradan ulaşabilirsiniz. Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 17,5 17,7 17,6 Üretim 26,9 25,9 25,9 Fabrika Tüketimi 26,7 26,9 26,8 Kapanış Stokları 17,6 16,6 16,6 Stok/Kullanım 66,0% 61,6% 62,1% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları 10,0 8,3 8,3 Üretim 6,0 6,0 6,0 İthalat 1,2 1,6 1,7 Fabrika Tüketimi 8,9 8,8 8,8 İhracat 0,0 0,0 0,0 Kapanış Stokları 8,3 7,0 7,2 Stok/Kullanım 92,4% 79,6% 81,5% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları 7,5 9,4 9,4 Üretim 21,0 19,9 19,9 Çin'den İthalatlar 0,0 0,0 0,0 Fabrika Tüketimi 17,8 18,1 18,0 Çin'e İhracatlar 1,2 1,6 1,7 Kapanış Stokları 9,4 9,5 9,4 Stok/Kullanım 49,2% 48,3% 47,8% Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz.

2 Pamuk fiyatları için son yıllarda önemli değişken stokların Çin içinde ve dışındaki dağılımı olmuştu. Geçmiş hasat yıllarında olduğu gibi, bu dağılım tahmin edilmeye çalışıldığında dikkate değer belirsizlik ortaya çıkmakta. Denklemin Çin tarafında belirsizlik rezerv stoklar ve ithalattan kaynaklanmakta. Son üç hasat yılının her birinde Çin hükümeti bahar ve yaz aylarında rezervdeki arzdan ihaleler açtı. Son iki yılın her birinde de bu satışlar ta başladı. Bu yıl satışlar başlamadı ve satışların olup olmayacağına dair herhangi bir resmi açıklama da yapılmadı. Bu, yaklaşan ihale raunduna hazırlık şeklinde yorumladı ancak herhangi bir açıklama yapılmadı. Çinli yetkililer geçtiğimiz son baharda rezervlerin minimum hedef seviyesine yakın olduğunu belirtti. Bun bağlı olarak, başka bir satış turundan dolayı rezervlerdeki daha fazla erime Çin hükümetini arzında eksileni yerine koymak için ithalat alımları yapmaya itebilir. İthalatlar ayrıca Çinli şirketlerin uluslararası piyasaya doğrudan erişmesine olanak verecek ilave kotanın açılması ile de artabilir. İthalatın Çin hükümetinin mi yoksa Çinli işletmelerin mi yaptığından bağımsız olarak, ana soru, ulusal Çin stoklarının (hükümet veya özel) dengelenme beklenebilecek seviyeye ulaştı mı yoksa daha da düşmeye izin verilecek mi sorusudur. Çin stoklarında dengelenme Çin in üretim açığı kadar ithalat yapmasını gerektirir. A.B.D. Tarım Bakanlığı nın güncel tahminleri Çin in 2018/19 daki üretim açığını 13 milyon balya olarak öngörüyor. Açık 2019/20 de de bu seviyede kalır ve Çin stokları dengeleme kararı verirse Çin ithalatlarının beş milyon balya artması gerekecek (A.B.D. Tarım Bakanlığı nın mevcut 2018/19 Çin ithalatları tahmini 8,0 milyon balya). Stokların Çin içinde ve dışındaki dağılımı ile ilgili olarak, Çin-hariçdünya toplamı için baskın değişken hava şartları oldu. Hindistan için bir etken olsa da bu, kuraklık ve kasırgaların 2018/19 üretiminden birkaç milyon balyanın süpürdüğü A.B.D. için özellikle geçerli oldu. A.B.D. ekim alanının sabit kalması ile 2019/20 de nötr/ olumlu yetiştirme şartlarına dönüş çok büyük A.B.D. hasadı ile sonuçlanabilir (A.B.D. Tarım Bakanlığı Şubat tahmini 22,5 milyon balya iken güncel 2018/19 tahmini 18,4 milyon balya). Tek başına Birleşik Devletlerdeki muhtemel üretim artışı, Çin in stoklarını dengelemek için ihtiyacı olan ithalatı bulmak için zorluk çekmeyeceğini önermekte. Ancak, Hindistan ve çoğu diğer ihracatçı ülkenin de gelecek hasat yılında daha fazla pamuk yetiştirmesi beklenmekte. Fiyatlar için bu kırılganlıkla karşı karşıya kalmak demek. Hava iyi gider ve Çin ciddi ölçüde ithalatlarını arttırmaz ise Çin-hariçdünya stoklarda büyük bir artışla yüzleşebilir. Eğer durum bu şekilde gelişir ise fiyatlar küresel çapta düşüş baskısı görebilir. Dünya Pamuk Üretimi Çin 6,0 6,0 6,0 Hindistan 6,3 5,9 5,9 ABD 4,6 4,0 4,0 Brezilya 2,0 2,6 2,6 Pakistan 1,8 1,7 1,7 Diğerleri 6,3 5,8 5,7 Dünya 26,9 25,9 25,9 Dünya Pamuk Tüketimi Çin 8,9 8,8 8,8 Hindistan 5,3 5,4 5,4 Pakistan 2,4 2,3 2,3 Bangladeş 1,6 1,7 1,7 Vietnam 1,5 1,6 1,6 Diğerleri 7,1 7,1 7,0 Dünya 26,7 26,9 26,8 Dünya Pamuk İhracatları ABD 3,5 3,3 3,3 Brezilya 0,9 1,3 1,3 Hindistan 1,1 1,0 0,9 Avustralya 0,9 0,8 0,8 Benin 0,2 0,3 0,3 Diğerleri 2,4 2,6 2,6 Dünya 8,9 9,2 9,2 Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş 1,7 1,7 1,7 Çin 1,2 1,6 1,7 Vietnam 1,5 1,6 1,6 Endonezya 0,8 0,8 0,8 Pakistan 0,7 0,7 0,7 Diğerleri 3,0 2,8 2,7 Dünya 8,9 9,2 9,2 Dünya Kapanış Stokları Çin 8,3 7,0 7,2 Hindistan 2,0 1,9 1,9 Brezilya 1,9 2,4 2,4 ABD 0,9 0,9 1,0 Pakistan 0,6 0,6 0,6 Diğerleri 3,9 3,7 3,6 Dünya 17,6 16,6 16,6 Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz. Soru ve yorumlarınızı adresine iletebilirsiniz Kaynaklar: Fiyat verileri için Reuters, Cotlook, Cotton Assn. of India, ve Karachi Cotton Assn. Arz, talep ve ticari veriler için ABD Tarım Bakanlığı. Feragatname: Burada yer alan bilgiler güvenilir olduklarına inanılan halka açık ve özel haber kaynaklarından derlenmişitir; ancak Cotton Incorporated bu bilgilerin doğru ve eksiksiz olduğunu garanti edemez. Bu bilgilerin kullanılması ile ilgili sorumluluk kabul edilemez ve hiçbir acık garanti veya zımni taahhüt yapılmamıştır. Burada yer alan bilgilere yatırım kararları vermek amacı ile itimat edilmemelidir. Bu yayın gelecekteki fiyat veya olayları tahmin etme amacını taşımamaktadır Cotton Incorporated. All rights reserved; America's Cotton Producers and Importers

3 Çizelgeleri - Günlük Çizelgeleri - Aylık Çizelge Grafikler ve Tablolar Listesi A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot Pamuk Bilançosu (balya) Pamuk Bilançosu (ton) Arz ve Taelp (balya) Arz ve Talep (ton) 110 A Endeksi NY Vadeli Günlük Fiyatlar Bir Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli Günlük Fiyatlar Bir Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) 125 yerel birimler (RMB/ton) 17,750 RMB/ton , , , ,750 15, ,750 14,250

4 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Hindistan Spot yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 INR/candy 45, , , , ,000 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Pakistan Spot yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 10,000 PKR/maund 9, , , Note: Movement in prices in and local terms will not be identical due to changes in exchange rates. 6, ,000

5 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli A Endeksi NY Vadeli Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) 150 yerel birimler (RMB/ton) 20,500 RMB/ton , , , ,500 13,000 11, , ,500

6 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Hindistan Spot yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 45, , , ,000 INR/candy 50 25,000 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Pakistan Spot yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 9,000 8, , , ,000 PKR/maund 50 4,000

7 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 95.2% 79.8% 69.2% 66.0% 61.6% 62.1% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 192.1% 156.9% 119.1% 92.4% 79.6% 81.5% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 47.0% 41.2% 41.7% 49.2% 48.3% 47.8%

8 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 36.9% 23.1% 27.3% 31.5% 29.1% 29.7% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 24.6% 30.2% 15.1% 22.5% 23.6% 24.3% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 26.0% 24.8% 22.2% 25.8% 25.9% 25.9%

9 Dünya Pamuk Üretimi Çin Hindistan ABD Brezilya Pakistan Türkiye Özbekistan Avustralya Meksika Yunanistan Mali Benin Burkina Faso Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Brezilya Hindistan Avustralya Benin Mali Yunanistan Burkina Faso Özbekistan Cote d'ivoire Meksika Kamerun Arjantin Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

10 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Bangladeş Vietnam Türkiye Brezilya Endonezya ABD Özbekistan Meksika Tayland Kore Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Çin Vietnam Endonezya Pakistan Türkiye Hindistan Tayland Meksika Kore Malezya Tayvan Mısır Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı

11 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 95.2% 79.8% 69.2% 66.0% 61.6% 62.1% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 192.1% 156.9% 119.1% 92.4% 79.6% 81.5% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 47.0% 41.2% 41.7% 49.2% 48.3% 47.8%

12 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 36.9% 23.1% 27.3% 31.5% 29.1% 29.7% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 24.6% 30.2% 15.1% 22.5% 23.6% 24.3% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 26.0% 24.8% 22.2% 25.8% 25.9% 25.9%

13 Dünya Pamuk Üretimi Çin Hindistan ABD Brezilya Pakistan Türkiye Özbekistan Avustralya Meksika Yunanistan Mali Benin Burkina Faso Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Brezilya Hindistan Avustralya Benin Mali Yunanistan Burkina Faso Özbekistan Cote d'ivoire Meksika Kamerun Arjantin Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

14 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Bangladeş Vietnam Türkiye Brezilya Endonezya ABD Özbekistan Meksika Tayland Kore Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Çin Vietnam Endonezya Pakistan Türkiye Hindistan Tayland Meksika Kore Malezya Tayvan Mısır Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı