Piyasalarda Bugün. 6 Ekim Piyasa Yorumu

Transkript

1 6 Ekim 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu IMKB, Moody s in Türkiye için duraan olan notunu pozitife çevirmesi ve FED in Japonya nın ardından bono alımı yapacaı beklentisinin yarattıı pozitif hava ile, dün rekor bir kapanı yaptı. Moody s, Türkiye nin orta vadeli planda hedeflenen seviyelerden daha iyi bir borç ve bütçe açıı oranı yakaladıına iaret ederken, ülke için büyüme hedeflerini de 2010 ve 2011 için %6.5 ve %5 olarak revize etti. Bugün, IMKB nin ABD ve Asya piyasalarındaki kazançlar ile parelel bir ekilde güne hafif bir yükselile balamasını öngörüyoruz. Avrupa Bölgesi ndeki 2. Çeyrek GSYH rakamları ile ABD deki ADP istihdam verileri uluslararası ajandanın önemli maddeleri. Gösterge bono faizi bu sabah itibarı ile 2 baz puanlık düüle %7.9 seviyesinde seyrederken, TL, dolar ve euro nun eit aırlıından oluan döviz sepeti karısında dünkü kapanıa göre %0.48 daha yüksek seviyede ilem görüyor. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 66, % 8.7% lem Hacmi TL mn 2,798 45% 29% MSCI EM Endeksi % 9.3% TRLIBOR, 3 Ay% baz 0.0 baz Gösterge Tahvil baz baz Eurobond baz baz US$/TRY % -3.9% EUR/TRY % 0.6% IMKB 2010T F/K IMKB 2011T F/K MSCI GOÜ Endeksi $ bazında Haberler & Makro Ekonomi Moody s Türkiye nin Görünümünü Olumlu ya Yükseltti Aylık Enflasyonda Talep Yönlü Bir Baskı Yok Sektörel Haberler Akaryakıt daıtım irketlerine kesilen toplam 1,6 milyar liralık cezanın 125 milyon liraya dümesi bekleniyor Eylül ayında elektrik tüketimi yıllık bazda % 11 artı gösterdi DHM Eylül trafik verilerini açıkladı irket Haberleri TAVHL TI: THYAO TI: AEFES TI: AKFEN TI: ISGYO TI: Ajanda TAV 9 aylık trafik verilerini açıkladı THY KTHY nin mallarına haciz koydurdu EBI'nin Londra Borsası'ndaki kotasyonu sona eriyor Akfen ikinci halka arza hazırlanıyor GYO Nevehir'de otel alma kararı verdi. Yurtiçi Ajanda 07/10/2010 TCMB Beklenti Anketi (Ekim I donem) 08/10/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçeklemeleri (Eylül) 08/10/2010 Sanayi Üretim Endeksi-Austos 2010 ( Yatırım beklentisi: Yurtdıı Ajanda Tahm. Önc. 06/10/2010 ABD:ABC Tüketici Güven Endeksi AVR:Euro Bölgesi GDP s.a. (QoQ) % 1.00 AVR:Euro Bölgesi GDP s.a. (YoY) % 1.90 AVR:Euro Bölgesi Hanehalkı Tüketim 0.50 AVR:Euro Bölgesi Toplam Sabit Sermaye 1.80 AVR:Euro Bölgesi Hükümet Harcamaları 0.50 ALM:Fabrika Siparileri YoY (nsa) % ALM:Fabrika Siparileri MoM (sa) % ABD:MBA Mortgage Bavuruları ABD:Challenger ten Çıkarma Oranları ABD:ADP gücü Deiimi 25K -10K BRZ:Araç Satıları (YoY) BRZ:Araç Üretimi YoY BRZ:Araç hracatları Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız /08/ /09/ /09/ /09/ /09/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 01/10/2010 MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Finansal 1.2% Yarı iletkenler -1.4% Elektrik 1.2% Teknoloji -1.0% Kamu hizm. 1.2% Teknik ekip. -0.9% Telekom 0.8% Donanım-Yaz. -0.4% Taımacılık 0.8% Sanayi -0.1% IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün SNGYO 11% METRO -11% THYAO 5% SISE -2% BANVT 5% PTOFS -2% ISAMB 4% DYHOL -1% ANHYT 4% TUPRS -1% IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN % 321 ISCTR % 123 YKBNK % 101 THYAO % 94 HALKB % 93 1

2 Haberler & Makro Ekonomi Moody s Türkiye nin Görünümünü Olumlu ya Yükseltti Kredi derecelendirme kuruluu Moody s Türkiye nin duraan olan görünümünü olumlu ya çevirdi. Moody s Türk ekonomisinin kriz öncesine göre dayanıklı olduunu belirtirken 2010 ve 2011 için büyüme tahminlerini sırasıyla %6,5 ve %5 e yükseltti. Öte yandan Moody s Merkez Bankası nın TÜFE nin yıl sonuna doru düü eilimine gireceine dair görüünü paylatıına da satır aralarında yerverdi. Türkiye nin notu Fitch standartlarına göre yatırım yapılabilir seviyesinin bir basamak altındayken Moody s ve S&P ye göre yatırım yapılabilir seviyenin iki basamak altında. Moody s tarafından yapılan bu deiiklik, piyasadaki iyimserlii desteklerken önümüzdeki dönemde not arttırımlarının gelebileceine dair beklentileri kuvvetlendirecektir yılında genel seçimleri takiben Türkiye nin notunun yatırım yapılabilir ülkeler seviyesine yükseltilmesini bekliyoruz. Türkiye nin bu seviyeye yükselmesi yeni sermaye girilerini hızlandırıp TL nin deerlenmesini salayacaktır. Öte yandan, piyasa oyuncularının not arttırımını baz senaryolarına koyduklarını görüyoruz. Dolayısıyla görünüm yükselmesi gibi not arttırımı adına destekleyici hamleler piyasa tarafından olumlu karılansa da aırtıcı olmayacaktır. Aylık Enflasyonda Talep Yönlü Bir Baskı Yok Merkez Bankası (MB) Eylül ayı Fiyat Gelimeleri Raporu nu yayınladı. Raporda kullanılan ton daha önce belirttiimiz (bkz:odak Noktası #968 Gıda Grubunda Arz Yönlü Baskı Sahnede) görülerimizle uyumlu. Raporda, MB uzun süredir savunduu temel enflasyon göstergelerinin orta vadeli hedeflerle uyumlu olduuna dair görüünü yineliyor. Nitekim çekirdek göstergeler de MB nin orta vadede enflasyonun düeceine ilikin tezini destekler nitelikte. Arz yönlü okları dıarıda bırakan çekirdek göstergeleri ön plana çıkartan MB, daha refine bir resim elde etmeye çalııyor. Gıda ve ulaım grupları dıarda tutulduunda hizmetler sektörünün sakin bir seyir izlediini görüyoruz. Eylül ayı itibariyle hizmetler grubu enflasyonu yıllık bazda 1 puan gerilerken, mal grubunda enflasyonun 5,8 puan yükselmesi, enflasyon üzerindeki baskının kaynaını açıkça ortaya koyuyor. Önümüzdeki dönemde gıda fiyatlarında aaı yönlü bir düzeltme bekliyoruz. Baz yılı etkisinin de devreye girmesiyle, sene sonu için %7,2 lk TÜFE beklentimizi koruyoruz. Aylık Deiim Yıllık Deiim Aylık % Deiim TÜFE Mallar Enerji lenmemi Gıda lenmi Gıda Enerji ve lenmemi Gıda Dıı Temel Mallar Dayanıklı Mallar Altın Hariç Dayanıklı Mallar Yarı Dayanıklı Mallar Dayanıksız Mallar Hizmetler Kira Lokanta ve Oteller Ulatırma Hizmetleri Dier Hizmetler Kaynak: TÜK, TCMB 2

3 Sektörel Haberler Akaryakıt daıtım irketlerine kesilen toplam 1,6 milyar liralık cezanın 125 milyon liraya dümesi bekleniyor Zaman gazetesinde habere göre, EPDK nın 2006 yılında akaryakıt daıtım irketlerine kestii ve Danıtay ın yanlı hesaplama gerekçesiyle iptal ettii 1,6 milyar liralık rekor cezalar yeniden düzenlendi. Yeni hesaplamayla Petrol Ofisi ve Erk Petrol e verilen 600 milyon liralık ceza 35 milyon liraya, Shell in 46 milyon liralık cezası da 2,5 milyon liraya dütü. Toplam kesilen 1,6 milyar liralık cezanın ise 125 milyon liraya dümesi bekleniyor. Eylül ayında elektrik tüketimi yıllık bazda % 11 artı gösterdi TEA ın verilerine göre Eylül ayında elektrik tüketimi aylık bazda %17 daralmasına ramen yıllık bazda %11 artı gösterdi yılı için elektrik tüketim tahminimiz olan 207 milyar kwh ı koruyoruz. DHM Eylül trafik verilerini açıkladı 9 aylık toplam yolcu trafii senelik bazda %21 büyüyerek 79,4 milyon oldu. ç hat yolcu sayısı %25 artıla 42,3 milyon olurken dı hat yolcu sayısı da %17,7 artıla 41,3 milyona ulatı. Geçen aya göre baktıımızda Eylül ayında özellikle dı hat yolcu büyümesinde %1 civarında bir azalma görmekteyiz. Bu yavalamanın nedeninin özellikle turistik bölgeler olarak gösterebileceimiz Antalya, Dalaman, Milas-Bodrum ve Nevehir havaalanlarına inen yabancı yolcu sayısındaki azalma olduunu düünüyoruz. stanbul Atatürk e baktıımızda Austos ve Eylül aylarında büyüme rakamlarının neredeyse eit olduunu görüyoruz. Hem Bayram ve okulların açılması hem de Basketbol ampiyonası nın azalan mevsimsellii dengeleyerek büyümedeki yavalamayı kısıtladıını görmekteyiz. Sabiha Gökçen de ise yaz aylarının sona ermesi dolayısıyla azalan talebe paralel olarak iç hat trafik büyümesinde %84 ten %81 e bir daralma görüyoruz. 3

4 irket Haberleri TAV Holding TAV 9 aylık trafik verilerini açıkladı Toplam yolcu sayısı geçen seneye göre %13 artıla 36 milyon oldu. ç hat yolcu sayısı %11 artarak 22,3 milyon olurken dı hat yolcu sayısı da %14 büyüyerek 13,7 milyon oldu. Sadece Eylül ayına baktıımızda trafiin geçen seneye göre %10 arttıını görmekteyiz. Büyüme özellikle dı hat yolcu trafiinden gelirken iç hat trafiinde de toparlanma göze çarpıyor. Uçak trafiinde büyüme gerçeklememesine ramen geçen ay yıllık bazda %3 daralan iç hat yolcu sayısında bu ay geçen seneye göre %7 büyüme görüyoruz. Ramazan Bayramı ve okulların açılmasının burada katkısı olsa da Eylül ün ilk yarısında gerçekleen Basketbol ampiyonası nın özellikle stanbul ve Ankara da trafii yukarı çektiini düünüyoruz. Ankara Esenboa da da hem ampiyona hem de Anadolu Jet in genileyen dı hat uçu aı sayesinde yıllık büyümenin Austos ayında %24 ten Eylül ayında %39 a yükseldiini görüyoruz. Tunus, Gürcistan ve Makedonya daki hava trafiinde de ise geçen aya benzer büyümeler Eylül ayında da devam etti. Sonuçlar çok aırtıcı olmasa da mevsimsellikteki azalmaya ramen geçen aya paralel giden büyümeyi olumlu yorumluyoruz. leriki dönemde azalan taleple büyümede yaz aylarına göre yavalama olmasını öngörüyoruz. TAVHL TI G.G Potansiyel Kapanı 7.95 PD, mn 2,888 HAO PD, mn 1,271 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Türk Hava Yolları nokten@isyatirim.com.tr THY KTHY nin mallarına haciz koydurdu KTHY Nin THY Teknik e olan yaklaık 20 milyon ABD doları tutarındaki borcunu ödeyememesi nedeniyle irket in isim hakkı dahil olmak üzere paraya dönütürülebilir bütün mallarına THY tarafından icra yoluyla el konuldu. KTHY geçtiimiz Haziran ayında Atlas Jet le 31 Ekim de ortaklıa dönüecek bir protokol imzalamıtı. Buna göre KTHY nin Türkiye ve ngiltere ye tarifeli uçuları Atlas Jet tarafından gerçekletiriliyordu. irket in uçularının durdurulmasıyla birlikte Türkiye, Atlas Jet e daha önceden kesilen biletlerden elde edilecek 15 milyon ABD doları geliri ödeyecek, 31 Ekim de gerçeklemesi öngörülen ortaklık ise bu durumda mümkün olmayacak. Kıbrıs Türk Hükümeti ise THY ye isim hakkı ve paraya dönütürülebilir mallarını devrederek yönetimi de THY ye devredeceini ve KTHY nin altın hisse sahibi olacaını bildirdi. Görümeler devam ederken ortaklıın önümüzdeki günlerde kesinlemesi bekleniyor. THYAO TI TUT -3% Potansiyel Kapanı PD, mn 6,200 6,030 HAO PD, mn 3,348 3,256 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Anadolu Efes esuner@isyatirim.com.tr EBI'nin Londra Borsası'ndaki kotasyonu sona eriyor Anadolu Efes KAP a yaptıı açıklamada, Anadolu Efes in %99,85 oranında itiraki olan Efes Breweries International N.V.'nin (EBI) hisselerini temsil eden depo sertifikalarının Londra Borsası'ndaki kotasyonunun 6 Ekim 2010 tarihi itibariyle sona erecei belirtildi. AEFES TI TUT 3% Potansiyel Kapanı PD, mn 10,350 10,620 HAO PD, mn 4,658 4,779 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

5 irket Haberleri Akfen Holding Akfen ikinci halka arza hazırlanıyor Akfen Holding in KAP a yapmı olduu açıklamaya göre, irket yakın zamanda halka açıklık oranını %7 den %30 lar seviyesine çekecek olan ikinci halka arz için dümeye bastı. Bu amaçla yeni hisse senedi ihracının ne zaman gerçekleecei tam olarak netlemezken, SPK nın ilgili kararı gerei, irket ilk halka arzdan itibaren 180 gün süre ile [10 Kasım 2010 tarihine kadar] ikinci halka arzını gerçekletiremeyecek. Haber irket için uzun vadede pozitif bir haber zira düük halka arz oranından kaynaklanan likidite sıkıntısı nedeniyle u an toplam aktif deerinden %37 oranla iskonto ile ilem görüyor. AKFEN TI AL 25% Potansiyel Kapanı PD, mn 1,461 1,832 HAO PD, mn F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % GYO bberki@isyatirim.com.tr GYO Nevehir'de otel alma kararı verdi. GYO Nevehir de Lykia Lodge Kapadokya Oteli ni 6 milyon euro, aynı lokasyondaki bir arsayı da 1 milyon euroya satın alma kararı aldıını açıkladı. Otelin mevcut iletmecisi olan Silkar Turizm e ilk yıl için 550,000 euro bedel üzerinden kiralanması ve söz konusu kiranın izleyen yıllarda artırılması husunda anlamaya varımıtır. GYO bu yatırımla corafi ve sektörel bazda portföy çeitliliini arttırmayı planlıyor. ISGYO TI AL 35% Potansiyel Kapanı PD, mn 801 1,080 HAO PD, mn F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

6 Döviz Piyasası USD/TL, rahatlayan küresel piyasalar ve Moody s tarafından Türkiye nin muhtemel not artıı için pozitif izlemeye alınması kararı ile dün 1,44 ün altına geriledi. ABD açılıı sonrası USD/TL günü 1,4375 seviyesinde tamamladı. TL günü Pazartesi Türkiye kapanıına göre USD karısında %0,85, EUR karısında %0,31 ve sepet karısında %0,54 deer kazancı ile tamamladı. Merkez Bankalarının ekonomilerdeki toparlanmaya destek amacıyla parasal genilemeye gidecei yönündeki beklentilerle küresel piyasalarda olumlu havanın devam ettiini görüyoruz. Dün Japonya Merkez bankasının faizleri %0-0,1 aralıına çekmesi ve varlık alımları yapacaını açıklaması sonrası piyasalarda oluan olumlu havanın devam ettii görülüyor. Artan risk itahı ile USD deer kaybetmeye devam ediyor. EUR/USD paritesi 1,38 seviyesinin de üzerinde tutunuyor. Küresel piyasalara paralel TL de güne hem EUR hem de USD karısında deer kazancı ile baladı. USD/TL 1,43 seviyesinin de altına geriledi. TL sepetin de 1,70 seviyesinde olduunu görüyoruz. TL sepette ilk hedefimiz olan 1,70 seviyesine ulaıldı. Ancak küresel piyasalardaki olumlu hava ile TL nin sepet bazında daha fazla deer kazanabileceini düünüyoruz. Genel olarak gelimekte olan ülke para birimlerinin önümüzdeki dönemde kazançlarını arttırması muhtemel. USD/TL için gün içi ilem bandı beklentimiz 1,4200-1,4350. Tahvil ve Bono Piyasası Türk ekonomisinde ve ülkenin mali gücündeki toparlanmanın etkisiyle, Moody's Türkiye'nin kredi görünümünü duraandan pozitife yükseltti. Bu haber ile birlikte, tahvil ve bono piyasasında dün kayda deer kazançlar gözlendi. Kazançlar, erinin tümünde hakimdi. Gösterge kıymet gün boyu %7,90-%8,05 seviyelerinden ilem gördükten sonra günü 7,92 den Pazartesi kapanıına göre 11 bp aaıda kapattı. TÜFE ye endeksli kıymetlerde ise karıık bir performans gözlendi. 10-yıl vadeli kıymetin getirisinde 22 bp lık bir düü gözlenirken, vadeli kıymetlerde ise yatay bir seyir vardı. MB'nın dün yayınladıı fiyat gelimeleri raporunda birincil enflasyon endikatörlerinin beklentiler dorultusunda ve orta vadeli enflasyon hedefiyle paralel seyrettii belirtildi. Gösterge kıymette sabah geçen kotasyonlar %7,90 seviyelerinde bulunuyor. Eurotahvil Piyasası Haftanın ilk ilem gününde Amerikan hisse senedi piyasasında yaanan kayıplara ramen gelimekte olan ülke eurotahvilleri Salı gününe pozitif alanda baladı. Asya saatlerinde mali durum ve iyileme üzerine konuma yapan Ben Bernanke den ekonomik durum ve para politikası uygulamaları hakkında her hangi bir açıklama gelmese de Japon Merkez Bankası nın faiz indirimine gitmesi ve piyasaya likidite salayacaı haberleri piyasalara alım getirdi. Veri açısından sakin olan günde bono piyasası özellikle uluslar arası derecelendirme kurulularında gelen açıklamalara odaklandı. Sabah saatlerinde Moody s Türkiye nin görünümü pozitif e çevirirken geçen haftadan bu yana hızla yükselen Türk eurotahvilleri dünü de deer artılarıyla kapattı. Orta ve uzun vadeli tahvillerde $1-1,50 bandında kazançları yaandı; Türkiye 2030 vadeli tahvili ise Londra seansını $1,50 artıla $179 dan sonlandırdı. Öte yandan Moody s, rlanda nın AA2 olan kredi notunu izlemeye alıp, bankaların yüksek kurtarma maliyetinin belirsizlik yaratmı olması sebebi ile notun düürebilecei yönünde açıklamada bulundu. Ancak piyasalar bu açıklamalara fazla tepki vermeden pozitif alanda ilem görmeyi devam etti. Aynı derecelendirme kuruluu New York seans açılımında olabilecek Brezilya not deiiklii ile ilgili açıklamalar yaptı. Bu haberlerin etkisinde Brezilya kamu tahvillerinde hafif deer kazançları yaandı. Brezilya 2041 vadeli gösterge eurotahvili Londra seans açılıında $0,50 artıla ilem gördü. Döviz Piyasası Verileri Deiim 05/10/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz 2 3 yr 4 yr 5 yr TRY Mil TL CZK Dolara Karı Günlük Performans HUF KZT PLN RON Gunluk Hacim 04/12* RUB yrs UAH ZAR CNYINR ARP FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Gosterge Hacim: 272.2mil TL BRL 6

7 ÖNERLERMZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2011 in Mart ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma amacaı ile kısa vadeli kıymetlerde alımlar öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. En Çok lem Görenler Enstruman tfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB200711T14 20/07/11 9 m 12 m 4, TRB120111T10 12/01/11 6 m 6 m 1, Iskontolu Tahviller TRT250112T14 25/01/12 16 m 21 m 11, TRT110511T17 11/05/11 7 m 22 m 12, TRT031110T10 03/11/10 1 m 22 m 16, Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Il. Goren Fiyat TRT170615T16 17/06/ y 5 y 5, TRT280813T13 28/08/ y 5 y 3, TRT100413T17 10/04/ y 3 y 7, Basit Oran Bile. Oran Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant Düük Yüksek 3 ay Ort. Dur. Konv. PVBP * 100 Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 7