MKB-100 Endeksi (ABD$)

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB Ayl k De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) YBB De. ($) De. ($) 2011T 2012T MKB / ,9% 2,8% 29,1% -15,9% F/K 11,9 10,4 Mali / ,4% 4,1% 32,3% -19,2% FD/FVAÖK 7,5 7,2 Sanayi / ,7% -0,1% 23,4% -10,6% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Ayl k De. 1 Y ll k Piyasa De eri (mn) Döviz Kur. (MB Al ) Gün. De. ($) YBB De. ($) De. ($) Toplam ABD$/TL 1,79-0,3% 1,9% -5,5% 15,7% MKB (TL) /TL 2,37-0,4% 0,7% -3,2% 8,3% MKB (ABD$) En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas 2,7% 461, ,0 Bankas (C) 2,8% 242, ,9 Akbank -3,3% 175, ,0 Galatasaray 4,9% 165,7 660,8 Halk Bankas 2,4% 121, ,0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Net Turizm 9,2% 14,7 166,0 Enka n aat 7,1% 22, ,0 zmir Demir Çelik 6,4% 45, ,0 Bagfa 6,0% 96,0 534,0 Tekfen Holding 5,3% 10, ,4 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Akbank Park Elek. Madencilik Ak Enerji hlas Holding Trabzonspor BORSA EKRANI ( MKB-100) -3,3% 175, ,0-2,0% 9,0 741,4-1,8% 9,6 811,8-1,8% 84,3 877,3-1,3% 17,6 366,3 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Anel Elektrik Beklenen i art 14% Bimeks Büyüme hikayesi 19% Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 14% Emlak Konut Ba ar l i modeli 14% Halkbank Yüksek kar potansiyeli 3% Bankas Yüksek skonto 6% GYO Döviz bazl gelirler 10% TAV Havalimanlar Güçlü büyüme ve artan marjlar 35% Türk Telekom Defansif yap ve yüksek temettü 17% Türk Hava Yollar yile en operasyonel marjlar 14% MKB-100 Endeksi (ABD$) P YASALARA BAKI EKONOM HABERLER 27 Mart 2012 IMKB YTP* 62,78% Hacim (mn) 2.477, , MKB de güne al c l aç l öngörüyoruz. Piyasalar FED Ba kan Bernanke nin gev ek para politikas na halen ihtiyaç duyuldu u yönündeki aç klamalar ile toparland. yimserlik yeni günde Asya taraf nda fiyatlan rken, Avrupa da al c l aç l bekliyoruz. Günün ajandas nda ABD kaynakl veriler öne ç k yor. S&P/CaseShiller Konut Fiyat Endeksi ve Tüketici Güven Endeksi izlenecekler aras nda yer al yor. Ayr ca FED Ba kan Bernanke nin bugün de konu ma yapaca n hat rlatal m. Yurtiçinde Para Politikas Kurulu toplant s takip edilecek. Kritik toplant öncesinde Türk Liras yeni güne s n rl de er art yla ba l yor. MKB de global hisse senedi piyasalar na paralel olumlu aç l bekliyoruz. Olas olumlu aç l ile birlikte direnci test edilebilir. yimserli in devam için seviyesi destek konumuna geçmeli. TCMB PPK: MB PPK bugün toplan yor. Toplant da koridorun üst band n n inmesini bekleyenlerin say s da azalm t. Bu konuda halen daha aç k kap b rakmakta fayda görüyoruz ve 50 baz puanl k indirim beklentimizi sürdürüyoruz lem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli potansiye -1% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) ,3% 29,1% Polonya (WIG) ,8% -16,6% Rusya (IRTS) ,1% 2,2% Brezilya (BVSP) ,3% -12,2% ngiltere(ftse100) ,8% -12,8% Japonya (N225) ,2% -2,0% ABD (DJI) ,2% 14,4% Kapasite Kullan m Oran, Mart 2012: Merkez Bankas verilerine göre, imalat sanayi genelinde kapasite kullan m oran, Mart ay nda geçen y l n ayn ay na göre 0,1 azalarak, %73,1 seviyesinde gerçekle ti. Kapasite kullan m oran geçen y l Mart ay nda %73,2, ubat ay nda ise %72,9 düzeyindeydi. S&P aç klamalar : Standard & Poor's ''Türkiye'nin kredi notunu kaynaklar n h zla ihracat odakl büyümeye yönlendirebilecek esneklik sergilemesi halinde yükseltebilece ini'' bildirdi. SEKTÖR & RKET HABERLER TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07.Kas.12 10,00% 94,27 0,05% 17.Tem.13 9,66% 88,63 0,08% 20. ub.13 9,99% 91,72 0,02% Eurobond Faiz Fiyat Spread 14.Oca.41 6,05% 99,20 277,0 15.Oca.30 5,68% 168,70 300,0 FA Z ORANLARI 27 Mart 27 Mart K sa Dönem Faiz Oran 27 Mart Gecelik Faiz O/N 5,75% 27 Mart -Bankac l k Sektörü -AKBNK -CIMSA -ISCTR -KRDMD -SAHOL -TRGYO -TCELL GÜNDEM TR TCMB Faiz Karar Önceki Veri: %5.75 / Beklenti: %5.75 ABD S&P/CaseShiller Konut Fiyat Endeksi (Ocak) Beklenti: -%3.80 ABD Tüketici Güven Endeksi (Mart) Beklenti: 70.4 ABD Richmond FED malat Endeksi ( ubat) Beklenti: 18 KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir

2 P YASALARA BAKI MKB de güne al c l aç l öngörüyoruz. Piyasalar FED Ba kan Bernanke nin gev ek para politikas na halen ihtiyaç duyuldu u yönündeki aç klamalar ile toparland. yimserlik yeni günde Asya taraf nda fiyatlan rken, Avrupa da al c l aç l bekliyoruz. Günün ajandas nda ABD kaynakl veriler öne ç k yor. S&P/CaseShiller Konut Fiyat Endeksi ve Tüketici Güven Endeksi izlenecekler aras nda yer al yor. Ayr ca FED Ba kan Bernanke nin bugün de konu ma yapaca n hat rlatal m. Yurtiçinde Para Politikas Kurulu toplant s takip edilecek. Kritik toplant öncesinde Türk Liras yeni güne s n rl de er art yla ba l yor. MKB de global hisse senedi piyasalar na paralel olumlu aç l bekliyoruz. Olas olumlu aç l ile birlikte direnci test edilebilir. yimserli in devam için seviyesi destek konumuna geçmeli. Tahvil-Bono Piyasas : vadeli gösterge tahvil dün %9.63 bile ik ile i lem görürken, valörlü i lemlerdeki ortalamas %9.58 oldu. Bu sabah bankalararas piyasada güne %9.53 bile ik seviyesinden ba layan gösterge tahvilin gün içinde %9.40-%9.65 bile ik aral nda i lem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasas : Türkiye nin 5 y ll k CDS fiyat dün baz puan aral nda i lem görürken, bu sabah 220 bps seviyesinde bulunuyor vadeli Türkiye Eurobondu ise bu sabah $168.5 seviyesinden aç ld. Döviz Piyasas : /$ paritesi bu sabah , $/Yen paritesi 82.8, /Yen paritesi seviyesinde bulunuyor. Bu sabaha seviyesinden ba layan $/TL kurunun gün içinde aral nda i lem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyesidir. Uluslararas Piyasalar: ABD borsalar, FED Ba kan Bernanke'nin istihdam tablosunda iyile menin ba lam olmas na ra men, destekleyici para politikas n n sürece inin i areti vermesinin ard ndan dün yükseldi. Bernanke, i sizlik oran n daha da a a çekmeye yetecek kadar istihdam sa lanmas için ABD ekonomisinin daha h zl büyümesi gerekti ini söyledi. Bernanke'nin aç klamalar FED in QE3 uygulamas n n mümkün olabilece i görü ünü güçlendirdi. Dünkü seansta S&P 500 içinde yer alan 10 sektörün tamam yükseldi. ABD'de dünkü yükseli e teknoloji hisseleri öncülük etti. Gün sonunda Dow Jones %1.23, S&P 500 endeksi ise %1.39 oran nda de er kazand. 10 y l vadeli ABD tahvili %2.25, Brent tipi petrol fiyat ise $125.5 seviyesinden i lem gördü. Asya borsalar bu sabah yükselirken, Dow Jones vadeli i lem sözle meleri ise yatay i lem görüyor. De erli Madenler: Alt n bu sabah $1,688, gümü ise $32.9 seviyelerinden i lem görüyor. Platin fiyatlar $1,653, paladyum ise $667 seviyesinde bulunuyor. Vadeli bak r sözle meleri ise $388 seviyesinden i lem görüyor. EKONOM HABERLER TCMB PPK: MB PPK bugün toplan yor. MB Ba kan n n son günlerde yapt kontrollü s k la t rma ve repo ihalesi açmamas sonucunda piyasada parasal s k la t rma ve istisnai günler yeniden gündeme gelmi ti. Bu hareketin ard ndan yar nki toplant da koridorun üst band n n inmesini bekleyenlerin say s da azalm t. Bu konuda halen daha aç k kap b rakmakta fayda görüyoruz ve 50 baz puanl k indirim beklentimizi sürdürüyoruz. Kapasite Kullan m Oran, Mart 2012: Merkez Bankas verilerine göre, imalat sanayi genelinde kapasite kullan m oran, mart ay nda geçen y l n ayn ay na göre 0,1 azalarak, %73,1 seviyesinde gerçekle ti. Kapasite kullan m oran geçen y l Mart ay nda %73,2, ubat ay nda ise %72,9 düzeyindeydi. S&P aç klamalar : Standard & Poor's ''Türkiye'nin kredi notunu kaynaklar n h zla ihracat odakl büyümeye yönlendirebilecek esneklik sergilemesi halinde yükseltebilece ini'' bildirdi. Türkiye'nin kredi notunda ya da kredi notu görünümünde herhangi bir de i ikli in yap lmad raporda, ''Sosyal güvenlik reformlar n n bekledi imizden daha kapsaml olmas, bunun güçlü mali performans ve kamu borcunun önemli miktarda azalmas yla sonuçlanmas halinde de kredi notunu yükseltebiliriz'' ifadesi kullan ld. Türkiye'yi d oklara kar k r lgan k lan makroekonomik dengesizliklerin 2012 y l nda düzeltilmemesi durumunda kredi notunda art olmayaca vurgulanan raporda, ertelenmi düzeltmenin d fonlardan yararlanman n azalmas riskini art raca na ve ayr ca Türkiye'nin mali hesaplar n n beklentilerin ötesinde zay flayabilece ine dikkat çekildi. S&P, geçen y l eylül ay nda Türkiye'nin ''BB'' olan yerel para cinsinden kredi notunu ''BBB-''ye yükseltmi, kredi not görünümünü ise ''pozitif'' olarak belirlemi ti. 2

3 TEKN K ANAL Z D RENC A ILMAYA ÇALI ILACAK Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r Düne yatay ba lamas na kar n aç l sonras nda gelen sat larla deste ini test eden MKB 100 endeksinde günün ikinci yar s nda gelen al mlarla %1.86 l k prim olu tu. Endeks 1468 puanl k i lem band nda hareket ederken, kapan seviyesinden gerçekle ti puanl k yükseli in ya and günde 81 hisse de er kazand, 9 hisse ise de er kaybetti. lem hacmi önceki güne göre %8 artarak milyon TL olarak gerçekle ti. MKB de güne al c l ba lang ç öngörüyoruz seviyesinin a larak alçalan trendin k r lmas sonras nda endekste k sa vadedeki ilk direnç seviyesi olan 62500ün test edildi i görülüyor. Ayn vadedeki indikatörlerinde olumlu tarafta yer ald endekste olumlu aç l la birlikte direnç bölgesinin test edilmesini bekliyoruz. yimserli in devam aç s ndan seviyesinin destek konumuna geçmesi gerekti ini dü ünüyoruz. Bu takdirde yükseli e ilimi ve 64000e yönelik devam edebilir. Ayn vadedeki destekler ise ve seviyesindedir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler KCHOL ASYAB BIZIM TAVHL SNGYO INDES BOLUC

4 SEKTÖR HABERLER Bankac l k Y ll k kredi büyümesi 16 Mart 2012 tarihli BDDK verilerine göre %23.6 oldu. (Önceki hafta %23.8). Haftal k bazda bak ld nda toplam kredi hacmi önceki haftaya göre %0.5 oran nda artt. Y ll k TL kredi büyümesi %24.5 (önceki hafta %24.4) iken, yabanc para kredilerin dolar bazl büyümesi ise %6.7 (önceki hafta %8.9) olarak gerçekle mi tir. Haftal k bazda TL nin USD kar s nda %0.9 de er kaybetmesi toplam kredi stokunun büyümesine neden oldu. Tüketici kredileri taraf nda ise y ll k büyüme %25 ile 2012 nin en dü ük seviyesini gördü. (Önceki hafta %25.4). Tüketici kredilerinde bu yava trend devam etti i takdirde 2012 y l sonunda toplam büyüme %10 seviyelerinde gerçekle ebilir. RKET HABERLER Y lba ndan bugüne TL kredi büyümesi %1.2 olurken geçen y l ayn dönemde TL kredi büyümesi %4.6 olmu tu. Bu oran kredi büyümesinde geçen seneki ivmenin ya anmayaca n gösteriyor. Akbank (AKBNK.IS) 28,080mn TL & Sabanc Holding (SAHOL) 15,547mn TL BDDK Ba kan Tevfik bilgin, BDDK, %10 üzerinde banka sahipli ini nitelikli pay sahipli i olarak nitelendirdiklerini ve bu pay sahiplerinin k sa dönemli yat r mc olmamas na dikkat ettiklerini belirtti. Bu aç klamalar sonucunda Citi grubunun hisse sat nda BDDK n n k sa vadeli yat r mc ve hedge fonlar onaylamayaca n söylemek mümkün. Reuters da geçen ba ka bir habere göre ise Citi grubunun ilk teklifi ortakl k anla mas gere i Sabanc Holding e yapmas gerekti i ve teklif geldi inde Holding in gerekli de erlemeyi yapaca belirtildi. Sabanc Holding (SAHOL.IS,, Son fiyat:7.62), finans harici faaliyet gösterdi i sektörlerinin toplam NAD indeki pay n art rmak ve daha dengeli bir portföye sahip olmay hedeflemektedir. Bu sebeple, Sabanc Holding in Akbank hisseleriyle portföyünün dengesini bozmamak ad na ilgilenmeyece ini dü ünüyoruz. Citi nin en az %10 hisse sat haberinin ilk etkisi dün hisse fiyat üzerinde negatif oldu. Akbank bu fiyat dü ü ünün önüne geçebilmek için piyasadan hisse geri al m yapabilir ancak bu konu ile ilgili henüz yönetmelikler net olmad için k sa vadede bunun olmas beklenmemelidir. Çimsa (CIMSA.IS) 1,251mn TL 23 Mart Cuma günü Adana Çimento elindeki %9.5 oran ndaki 12.9mn TL nominal bedelli Çimsa hisselerini 2 y l içinde MKB de sataca n aç klad. Sat la ilgili olarak Adana Çimento dün ortalama 9.29 TL fiyatla toplam 82,585 lot Çimsa hissesi sat yapt. Yorum: irket in bu fiyatlardan sat yapmas uzun bir süre boyunca fiyatlar n üzerinde bask olu turacakt r. 4

5 Bankas (ISCTR.IS) 19,800mn TL AL Bankas 700mn TL ve 175 gün vadede banka bonosu ihraç edecek. Bu ihraçla birlikte Bankas 4 Nisan 2012 de vadesi dolacak olan 700mn tutar ndaki bonosunu ayn oranda yenilemi olacak. Bankas bonolar gösterge faizin 0.50 baz puan üzerinde getiri sa layacak ve teklif toplama tarihleri Mart olacakt r. Halihaz rda, Bankas n n toplam ihraç edilmi tahvil ve bono tutar 3.9 mlr TL tutar ndad r. Yeni ihraç haberini fonlama Kaynaklar n n çe itlenmesi ad na olumlu bulurken, hisse fiyat üzerindeki etkisinin nötr olaca n dü ünüyoruz. (Nötr) Kardemir (KRDMD.IS) 577mn TL Kardemir Genel Müdürü Fad l Demirel Milliyet Gazetesi ndeki haberde 2012 hedeflerini payla t ; genel olarak hedefler beklentilerimizin üzerindedir. (KRDMD,, Son Fiyat: TL0.96) Aç klamalarda öne ç kanlar: Demirel, 2011 y l n 1.5 milyar TL ciro ile kapad klar n belirterek, 2012 ciro hedefimiz yüzde 45 art la 2.2 milyar TL de üretim 1 milyon 397 ton olarak gerçekle ti; 2012 de hedef 1 milyon 700 bin ton fiili üretim yapmak. 1.8 milyon tonluk kapasite için 2013 te hedef 3 milyon ton. Demirel, bu y l içinde vagon üretimine ba layacaklar n aç klad. Demirel, yük vagonu üreteceklerini belirterek, ilk y l 250 adet vagon üretme kapasitesi yaratacaklar n ve sonras nda bu kapasiteyi art racaklar n bildirdi. Elektrik enerjisi ihtiyac n n kar lanmas için 50 MW l k gaz yak tl enerji santrali ve irket in ba l kurulu u Enbat A. taraf ndan yürütülen 22.5 MW l k hidroelektrik santrali projeleri devam etmekte. Bu yat r mlar n tamamlanmas ile birlikte 37.5 MW l k mevcut kurulu güç 110 MW a ula acak ve Kardemir kendi enerjisini üretecek. Torunlar GYO (TRGYO.IS) 1,201mn TL Ö B, Pa abahçe eski içki fabrikas arazisine ili kin teklif sahiplerini aç klad ; Torunlar GYO teklif sahipleri aras nda, söz konusu araziyi TRGYO nun almas hisseyi destekleyecektir ancak süreç hakk nda bir bilgi verilmemi tir. Turkcell (TCELL.IS) mn TL Sermaye Piyasas Kurulu'nun Turkcell in denetim komitesi üyelerinden birinin gözlemci üye s fat ile atanmas n n, SPK'n n ilgili Tebli i'ni yerine getirmedi i gerekçesiyle gerekli tedbirlerin al nmas n Turkcell den daha önce talep etmi ti. Mahkeme, Turkcell in SPK'n n bu karar hakk nda açm oldu u davay reddetmi, karar Turkcell taraf ndan temyiz edilmi ancak Dan tay mahkeme karar n n onanmas na karar vermi tir. Bu karar hakk nda Turkcell karar düzeltme müracaat nda bulunulmu ancak bu talebi reddedilmi tir ve böylelikle hukuki süreç tamamlanm t r. Bu kapsamda, Turkcell denetim komitesinin yap s ve SPK'n n yay nlad yeni kurumsal yönetim ilkelerine uyum konusunda gerekli çal malar yürütülece ini aç klam t r. (Nötr) 5

6 KURUMSAL LEMLER Nakit Temettü Da t m Hisse Ba na Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Art r m Mevcut Sermaye (mn TL) irket MKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapan (TL) zocam IZOCM ,0 1,2228 2% 49,10 T.S.K.B. TSKB ,0 0,0563 2% ,0 2,34 Yap Kred S gorta YKSGR ,0 0,6250 4% 15,90 Garanti Bankas GARAN ,0 0,1429 2% 6,96 G.M.Y.O. ISGYO ,0 0,0500 4% 1,23 Do u Otomotiv DOAS ,0 0,4546 9% 4,87 Ford Otosan FROTO ,9 1,0000 6% 16,30 Bankas (C) ISCTR ,6 0,1206 3% 4,40 Hekta HEKTS ,9 0, % 1,49 Y.O. ISYAT ,5 0, % 1,19 Anadolu Hayat Emek. ANHYT ,0 0,1333 3% 4,11 Arçelik ARCLK ,0 0,4440 5% 8,16 Tofa Otomobil Fab. TOASO ,0 0,5000 7% 7,44 Tüpra TUPRS ,8 3,9326 9% 45,10 Türk Traktör TTRAK ,0 3, % 36,10 Aygaz AYGAZ ,0 0,5000 6% 9,02 Türk Prysmian Kablo PRKAB ,7 0,0239 2% 1,50 Koç Holding KCHOL ,0 0,1267 2% 7,26 Çimsa CIMSA ,7 0,7900 9% 9,26 Akçansa AKCNS ,7 0,4634 6% 8,20 Bursa Çimento BUCIM ,7 0,1765 4% 4,96 Enka n aat ENKAI ,0 0,0840 1% 5,72 Neta Telekom. NETAS ,9 5,8357 4% 137,00 Nuh Çimento NUHCM ,1 0,3200 3% 11,00 Ünye Çimento UNYEC ,3 0,3831 9% 4,32 Tav Havalimanlar TAVHL ,8 0,2500 3% 8,70 Türk Telekom TTKOM ,5 0,5419 7% 7,68 Konya Çimento KONYA ,7 14,5000 6% 259,00 Adana Çimento (B) ADBGR ,0 0, % 2,79 Adana Çimento (C) ADNAC ,0 0,0383 5% 0,79 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,1 0,2901 2% 17,70 Aselsan ASELS ,5 0,1975 2% 10,70 Aslan Çimento ASLAN ,0 0,2193 0% 58,25 Bolu Çimento BOLUC ,9 0,1249 8% 1,58 Borusan Boru BRSAN ,3 1,1400 4% 25,40 Çemtas CEMTS ,0 0,0500 4% 1,37 Mardin Çimento MRDIN ,3 0, % 6,82 T. Vak flar Bankas VAKBN ,0 0,0148 0% 3,41 Akbank AKBNK 418,0 0,1045 1% 7,02 Ere li Demir Çelik EREGL 300,0 0,1395 3% ,0 4,01 Alternatifbank ALNTF ,0 1,31 Bisa Tekstil BISAS ,0 1,25 Borova Yap BROVA ,1 1,58 Ceylan Yat r m Holding CEYLN ,0 9,24 Despec Bilgisayar DESPC ,5 5,80 Demisa Döküm DMSAS ,0 1,49 Ere li Demir Çelik EREGL ,0 4,01 Finansbank FINBN ,0 3,99 Galatasaray GSRAY ,8 237,00 Haznedar Refrakter HZNDR ,5 3,75 da IDAS ,0 0,70 Finansal Kiralama ISFIN ,0 1,15 Kapital Yat r m Holding KPHOL ,3 1,26 Mata Matbaac l k MATAS ,0 3,37 6

7 2011 KAR AÇIKLAMALARI Net Kar (mntl) Çeyreksel Kümülatif De i im irket 4Ç10 3Ç11 4Ç Ç11/4Ç10 4Ç11/3Ç /2010 Ege Endüstri 0,1 8,6 7,6 3,9 27,9 a.d. -11% a.d. Kordsa Global Endüstriyel 0,5 19,7 8,5 39,4 87,7 a.d. -57% 122% Ülker 103,9-6,3 58,6 184,8 657,0-44% a.d. 255% 7

8 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) De i im Anel Elektrik 2,24 2,25-0,44% Bimeks 2,88 2,88 0,00% Bizim Toptan 23,30 22,75 2,42% Emlak G.M.Y.O. 2,36 2,30 2,61% Halk Bankas 12,60 12,30 2,44% Bankas (C) 4,40 4,28 2,80% G.M.Y.O. 1,23 1,20 2,50% Tav Havalimanlar 8,70 8,64 0,69% Türk Telekom 7,68 7,52 2,13% Türk Hava Yollar 2,63 2,58 1,94% Portföyümüzün Getirisi 1,71% MKB ,86% Relatif Performans -0,15% AL Listemiz; ANELE, BMEKS, BIZIM, EKGYO, HALKB, ISCTR, ISGYO, TAVHL, TTKOM, THYAO hisselerinden olu maktad r % 20% 21% 20% 20% 10% 16% 15% 10% 5% 0% -5% 1% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif 0% -10% -20% -30% -10% -22% AL Tavsiyelerimiz MKB-100 Endeks Relatif * AL listemizin performans 23 Mart tarihinde hesaplanm t r. 8

9 TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T AKBNK 7,02 6,69-5% ,3 3,1% 11,8% 1,4 GARAN - 6, HALKB AL 12,60 13,00 3% ,3 4,1% 21,7% 1,5 ISCTR AL 4,40 4,66 6% ,9 3,1% 11,9% 1,0 VAKBN 3,41 2,91-15% ,6 3,5% 12,4% 0,8 YKBNK 3,58 2,96-17% ,5 3,4% 14,0% 1,1 Ortalama 9,0 3,3% 14,0% Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T (mn TL) skonto(-) 2011/09 DOHOL 0,79 0,64-19% , ,4% 0,5 KCHOL 7,26 6,68-8% , ,0% 0,8 SAHOL 7,62 7,17-6% , ,9% 0,6 SISE 3,40 3,55 5% , ,6% 0,9 TKFEN 6,32 6,51 3% , ,3 OLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel Piyasa De eri (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2011/09 AEFES 25,00 19,19-23% ,1 3,0 12,9 4,9 AKCNS 8,20 7,70-6% ,0 1,6 7,3 1,9 AKENR 2,16 2,60 20% ,2 3,4 17,9 1,1 AKSEN 3,95 4,30 9% ,0 2,1 11,9 3,1 ANACM 3,10 3,27 5% ,7 1,5 5,5 1,1 ANELE AL 2,24 2,55 14% 246 7,2 0,9 7,5 1,1 ARCLK 8,16 8,15 0% ,9 0,8 6,8 1,6 AYGAZ 9,02 10,71 19% ,9 0,4 8,0 1,3 BIMAS 68,25 58,00-15% ,4 1,0 19,3 22,5 BMEKS AL 2,88 3,43 19% ,3 0,3 4,8 1,9 BIZIM AL 23,30 26,65 14% ,3 0,4 12,0 11,7 CCOLA 22,55 25,20 12% ,0 1,8 11,6 3,9 CIMSA 9,26 8,40-9% ,2 1,7 6,7 1,5 CLEBI 19,55 20,32 4% ,1 1,3 5,4 4,8 DOAS - 4, DOCO 70,50 86,59 23% 10,78 0,37 3,77 0,0 EKGYO AL 2,36 2,70 14% ,1 4,7 11,3 1,7 ENKAI 5,72 5,11-11% ,8 1,5 9,6 1,9 EREGL 4,01 3,55-11% ,8 1,3 7,6 1,3 FROTO 16,30 18,54 14% ,1 0,6 6,4 3,2 ISGYO AL 1,23 1,35 10% ,5 5,4 8,4 0,7 KOZAL 33,50 32,00-4% ,0 4,2 5,7 9,0 KRDMD 0,96 0,84-12% 577 5,5 0,8 4,4 0,9 MGROS 16,35 16,30 0% ,5 0,7 10,8 2,8 SNGYO 1,38 1,10-21% 828 7,8 1,7 8,6 0,8 TATKS 2,51 2,72 8% ,2 0,7 9,3 1,5 TAVHL AL 8,70 11,74 35% ,5 2,1 6,5 2,6 TCELL 9,36 10,04 7% ,0 1,8 5,7 2,1 THYAO AL 2,63 3,00 14% ,0 0,7 6,5 1,0 TOASO 7,44 8,49 14% ,6 0,6 6,0 2,4 TRGYO 5,36 4,80-10% ,9 11,2 23,3 0,5 TRKCM 2,87 3,00 4% ,2 1,4 4,6 1,1 TTKOM AL 7,68 9,00 17% ,9 2,5 5,9 5,4 TTRAK 36,10 39,35 9% ,2 1,3 6,8 4,0 TUPRS 45,10 46,83 4% ,0 0,3 7,0 3,0 ZOREN 1,77 1,90 7% ,0 3,3 19,3 4,4 XUSIN ,4 1,01 7,2 XU % ,4 1,01 7,2 *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 9

10 VER AKI I Mart Haftas THYAO 4Ç11 Kar Aç klamas - GY beklentisi: 151mnTL / Konsensüs: 74mn TL 27 Mart Sal 12:00 TALYA tahvil ihaleleri düzenleyecek TR TCMB Faiz Karar Önceki Veri: %5.75 / Beklenti: % :00 ABD S&P/CaseShiller Konut Fiyat Endeksi (Ocak) Önceki Veri: -%3.99 / Beklenti: -% :00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Mart) Önceki Veri: 70.8 / Beklenti: :00 ABD Richmond FED malat Endeksi ( ubat) Önceki Veri: 20 / Beklenti: 18 19:35 ABD FED Üyesi Rosengren konu ma yapacak 19:45 ABD FED Ba kan Bernanke konu ma yapacak 20:20 ABD FED Üyesi Fisher konu ma yapacak 28 Mart Çar amba Coca-Cola çecek 4Ç11 Kar Aç klamas - GY beklentisi: -11mn TL / Konsensüs: -16mn TL 08:30 FRANSA GSYH Büyüme Oran Y ll k (4Ç) Önceki Veri: %1.4 / Beklenti: %1.4 11:30 NG LTERE GSYH Büyüme Oran Y ll k (4Ç) Önceki Veri: %0.7 / Beklenti: %0.7 15:00 ALMANYA TÜFE Y ll k (Mart) Önceki Veri: %2.3 / Beklenti: %2.1 15:30 ABD Dayan kl Mal Sipari leri ( ubat) Önceki Veri: -%4.0 / Beklenti: %2.9 15:30 ABD Dayan kl Mal Sipari leri Çekirdek veri ( ubat) Önceki Veri: -%3.2 / Beklenti: % Mart Per embe Anadolu Efes 4Ç11 Kar Aç klamas - GY beklentisi: 53mn TL / Konsensüs:50mn TL 10:55 ALMANYA sizlik Oran (Mart) Önceki Veri: %6.8 / Beklenti: %6.8 12:00 AB Ekonomik Güven Anketi (Mart) Önceki Veri: 94.4 / Beklenti: :30 ABD GSYH Büyüme Oran Y ll k (4Ç) Önceki Veri: %3.0 / Beklenti: %3.0 15:30 ABD Haftal k sizlik Ba vurular Önceki Veri: 348 bin ki i / Beklenti: m.d. 18:00 ABD Kansas FED malat Endeksi ( ubat) Önceki Veri: 13 / Beklenti: m.d. 19:15 ABD FED üyesi Lockhart konu ma yapacak 19:45 ABD FED Ba kan Bernanke konu ma yapacak 20:00 ABD FED üyesi Plosser konu ma yapacak 30 Mart Cuma SAHOL 4Ç11 Kar Aç klamas - GY beklentisi: 312mnTL / Konsensüs: 372mn TL TRGYO 4Ç11 Kar Aç klamas - GY beklentisi: 27mnTL / Konsensüs: m.d. 02:30 JAPONYA TÜFE Y ll k (Mart) Önceki Veri: %0.1 / Beklenti: %0.0 02:50 JAPONYA Sanayi Üretimi Y ll k (Mart) Önceki Veri: -%1.3 / Beklenti: %3.7 09:00 ALMANYA Perakende Sat lar Y ll k ( ubat) Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: % AB Maliye Bakanlar bir araya gelecekler 10:00 TR D Ticaret Dengesi ( ubat) Önceki Veri: -$7.0 mlr / Beklenti: m.d. 12:00 AB TÜFE - Y ll k (Mart) Önceki Veri: %2.7 / Beklenti: %2.5 15:30 ABD Ki isel Gelirler ( ubat) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.4 15:30 ABD Ki isel Harcamalar ( ubat) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.5 15:30 ABD Ki isel Tük. Harcamalar Çekirdek Veri ( ubat) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.1 16:45 ABD Chicago Sat nalma Yöneticileri Endeksi (Mart) Önceki Veri: 64 / Beklenti: 63 16:55 ABD Michigan Üni. Tük. Güv. Endeksi Nihai veri (Mart) Önceki Veri: 74.3 / Beklenti:

11 Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlemi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir Ayr ca, Garanti Yat r m Menkul K ymetler A..'nin yaz l izni olmad kça bu raporlar n içeri i k smen ya da tamamen üçüncü ki ilerce hiç bir ekil ve ortamda yay nlanamaz, iktisab edilemez, al nt yap lamaz, kullan lamaz. Rapor gönderilen ki iye özel ve münhas rd r. 3 lave olarak, bu raporun gönderildi i ve yukar daki aç klamalar m z do rultusunda kullan ld ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynakl tüm talep ve dava haklar m z sakl d r.