Genel Yatırım Tavsiyeleri 26 Aralık 2017

Transkript

1 Genel Yatırım Tavsiyeleri 26 Aralık 2017 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İçindekiler Son Veriler Gündem Beklentilerimiz o TL Tahvil ve Bonolar o Pariteler o Eurobondlar o Altın o Hisse Senedi Önemli Göstergelerin Performansı

3 Son Veriler & Gündem Son Veriler BIST-100 Endeksi: (değişim: %0,6 işlem hacmi: 2,9 milyar TL) Tahvil/Bono: o Gösterge Bono: %13,40 (yatay) o 10 Yıllık Tahvil: %11,94 (-7 baz puan) Usd/TL: 3,80 (%-0,26) Döviz Sepeti/TL: 4,16 (%-024) Altın: Usd (%+0,31) ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,49 (önceki gün %2,48) VIX: 9,90 (önceki gün 9,90) CDS Türkiye: 168 (önceki gün 168) Gündem - Almanya ve İngiltere tatil nedeni ile kapalı 02:30 Japonya - TÜFE (beklenti: %0.5 önceki: %0.2) 14:30 TR - KKO (önceki: %79.9) 14:30 TR - Reel Sektör Güven Endeksi (önceki: 109.8)

4 Piyasalara Genel Bakış Piyasalar Noel tatilinde. Altın fiyatları, Katalonya'daki seçim sonuçlarına bağlı olarak Avrupa'daki siyasi endişelerin artması ardından yükselişini sürdürdü. Usd ve Eur yatay seyrederken, ABD Hazine tahvilleri %2,49 seviyesinde seyretti. OPEC in petrol üretiminde kısıntılar sonrasına dair bir strateji planı üzerinde çalıştığını açıklaması sonrasında Brent petrolün varil fiyatı 65 Usd yi geçti. Bugün ABD piyasaları açılacak. Avrupa piyasaları tatil. İşlem hacimlerinin hafta boyunca çok düşük olmasını bekliyoruz.

5 Usd/TL - Eur/TL Yurtiçi piyasalarda, %12,75 seviyesine ulaşan Geç Likidite Penceresi fonlama faizinin etkisi ile TL varlıklar üzerinde oluşan baskı azaldı. Bugün de yurtdışı piyasanın büyük kısmı Noel tatilinde. Hacimler düşüp yılın son işlem günü yaklaştıkça TL için yön sınırlı pozitif olabilir. Fed kararı öncesince 94 seviyesinde olan Dolar Endeksi beklenen vergi reformu sonrasında bu sabah 93,30 seviyesinde. Usd/TL: Dün Usd/TL bandında dalgalandı ye kadar geriledi. 3,80 önemli psikolojik seviye. Düşen hacimlerle bu seviyenin kırılması güçlü 3,78 seviyesinin altının hedeflenmesine neden olabilecektir. 3,78 sonrasında 3,7560 diğer destek. Olumsuz bir haber tekrar Usd/TL yi 3,8250 üzerine çıkarırsa yeniden 3,86 seviyesini görebilir bandında yılın kapanmasını daha yüksek olasılık olarak görüyoruz. Eur/TL: İki unsur öne çıkıyor. Biri TL açısından güçlü bir toparlanma sonrasında pozitif seyir diğeri Katalonya haberi ile bir miktar değer yitiren sonrasında yatay kalan Eur. Bu nedenle TL Eur karşısında dün de değer kazandı. Parite 4,5040 seviyesini gördükten sonra bu sabah 4,5140 seviyesinde işlem görüyor. Bugün TL de değer kazancı sınırlı olarak yaşanabilir. Eur/TL için destekler 4,50,4,48 ve 4,45. Yükseliş halinde 4,55,4,57 ve 4,59 direnç.

6 TL Bono & Eurobond TL Tahvil/Bono: 2 ve 10 yıllık gösterge tahviller günü yatay sırasıyla 13,40% ve 11,94 % ile tamamladılar. 10 yıllık tahvilde direnç 12,00% ve %11,75, destek seviyeleri ise %12,50 ve %13,00. Yıl sonunun yaklaşması nedeniyle küresel piyasalarda hareketlilik ve likidite azalmış durumda. Bu nedenle bono piyasasında -mevcut veri akışı ile- fazla bir değişim olmasını beklemiyoruz. Güncel durumda TÜFE 13%, Merkez Bankası fonlama üst sınırı 12,75%. TÜFE nin önümüzdeki aylardaki seyri, MB nin aksiyonlarında ana parametre olacak diye düşünüyoruz. ABD tarafında ise vergi tasarısı yasalaştı. Tasarısının yasalaşması Trump a olan inancı artırırsa ABD faizleri yükseliş eğilimini korur kanaatindeyiz. 10 Yıllık Gösterge Bono Türkiye CDS Büyük resimde TL faizler açısından görüşümüzü koruyoruz. Seyrin olumluya dönmesi için lehte (siyasi, ekonomik..) haber akışına ihtiyaç sürüyor. Eurobond: ABD 10 yıllık tahvil faizi 2,49% seviyesine erişmiş durumda. Vergi tasarısının yasalaşması yükselişe destek oluyor. Ancak bu hareketin yılın son günlerinde likiditenin azaldığı koşullarda gerçekleştiğini not edelim. Vergi tasarısının yasalaşması eğer Trump a olan inancı artırırsa ABD faizlerinde yukarı yön avantaj sağlar Vadeli Eurobond Yurtiçinde ise PPK nin Geç Likidite faiz oranını artırmasının etkisinin sınırlı kaldığını belirtelim. Türkiye CDS bu sabah 168 civarında. Türkiye eurobondlarında yatay seyir gerçekleşti. Uzun vadelilerde yıllık verim %5,94 oldu Vadeli Eurobond Eurobond piyasasında olumlu seyrin sürmesi için yeni lehte haberlere ihtiyaç var. Söz konusu haberlerin peşi sıra gelmesi ile orta vadeli görünüm de pozitife döner. Kısa vadede aşırı alım bölgesine girilmiş durumda. Birkaç gün geri çekilme olabilir. Ancak buna rağmen Türkiye eurobond faizlerinde ulaşılan seviyelerin orta vadede -sınırlı- cazip olduğunu düşünüyoruz. Orta vadeli belirgin iyileşme için lehte (siyasi, ekonomik..) haber akışına ihtiyaç sürüyor.

7 Eur/Usd & Altın Eur/Usd: Parite 1,1850-1,1875 bandında yatay. ABD vergi reformu Usd faizlerine destek olurken Katalonya seçimlerinin sonuçları Eur yu negatif etkiliyor. Yurtdışı tatil, likidite normal seviyenin yaklaşık 1/5 inde. Eur/Usd paritesinin 1,18-1,19 bandı içinde kalmasını bekliyoruz. Büyük resimde ise yön arayışı 2018 başında da sürecek diye düşünüyoruz. Yükselişlerde 1,1880, 1,19 ve 1,1930 dirençler. Geri çekilmelerde ise 1,1820, 1,1750 önemli destekler olarak öne çıkıyor. Altın: Altın Usd destek seviyesi üzerinde kalmayı sürdürüyor. ABD faiz seviyeleri Ons-Altın için önemli. Yabancı yatırımcılar Noel tatilinde Usd Altın için direnç bölgesi olarak öne çıkıyor. Geri çekilmelerde ise Usd destek seviyesi olarak öne çıkıyor.

8 Gbp/Usd & Gbp/Eur DXY Yıl sonu yaklaşırken işlem hacminin düştüğünü belirtelim. Dolar Endeksi lehte gelen haber akışına rağmen değer kazancı elde edemiyor. Endeks bu sabah 93,30 civarında seyrediyor. Gbp/Usd: : Parite 1,3360 ile hafta başlangıcı yaptı. Bu sabah ise 1,3370 civarında işlem görüyor. Aralık ayı başından bu yana görünüm negatif. 1,3425 seviyesi yukarı yönde geçilmez ise Gbp zayıf seyrini sürdürür. Gbp/Usd Bugünkü seyirde yatay hareket bekliyoruz. Geri çekilmelerde 1,3340 ve 1,3300 seviyeleri hafta boyunca önemli destekler. 1,3400 ise haftanın direnci. Eur/Gbp: 0,8875 ile dün günü yatay seyirle tamamladı. Bu sabah 0,8874 seviyelerinde işlem görüyor. Aralık ayı başından bu yana geçerli olan 0,8850-0,8760 aralığına tekrar yaklaşılmış durumda. Bugünkü seyirde 0,8840 önemli destek. Yukarı yönde sınırlı yükseliş çabası halinde ise 0,89-0,8920 günün direnci. Eur/Gbp

9 Önemli Göstergelerin Performansı Pariteler 25 Aralık Usd/TL 3,80 3,53 2,92 2,34 2,15 Döviz Sepeti/TL 4,16 3,62 3,04 2,58 2,55 Eur/Usd 1,187 1,053 1,086 1,210 1,375 Tahvil ve Bono 25 Aralık TL 2 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 13,40 10,63 10,86 8,02 10,10 TL 10 Yıllık Gösterge Tahvil (%) 11,94 11,42 10,74 7,96 10,41 Türkiye CDS (baz puan) ABD 10 Yıllık Tahvil (%) 2,49 2,45 2,27 2,17 3,03 Hisse Senetleri 25 Aralık BİST Endeksi MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi Dow Jones Endeksi S&P Endeksi Emtia 25 Aralık Altın (TL) 156,37 131,27 99,56 88,89 83,30 Altın (Usd) Değişim Pariteler (%) 2017 Dönemsel Usd/TL 7,7 20,9 25,0 8,7 20,6 Döviz Sepeti/TL 15,0 18,8 18,0 1,1 23,3 Eur/Usd 12,8-3,0-10,3-12,0 4,2 Tahvil ve Bono (baz puan) 2017 Dönemsel TL Gösterge Bono TL 10 Yıllık Tahvil ABD 10 Yıllık Tahvil Hisse Senetleri (%) 2017 Dönemsel BİST Endeksi 43,0 8,9-16,3 26,4-13,3 MSCI Türkiye Hisse Senedi Endeksi 42,6 6,0-15,8 24,6-13,6 MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi 35,1 6,4-16,8-4,7-4,5 Dow Jones Endeksi 25,2 13,4-2,2 7,5 26,5 S&P Endeksi 19,8 9,5-0,7 11,4 29,6 Emtia (%) 2017 Dönemsel Altın (TL) 19,1 31,9 12,0 6,7-12,8 Altın (Usd) 11,2 8,4-10,4-1,8-28,0 ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.«26 Aralık 2017 Bu sayfa raporun ayrılmaz bir parçasıdır.