EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 23 Kasım 2015 GÜNDEM 23 Kasım Pazartesi 10:00 - Türkiye Konut Satış İstatistikleri (Ekim) Önceki Veri: 92,483 / Beklenti: m.d. 10:30 Almanya Markit İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 52.1 / Beklenti: :00 AB Markit İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: :30 ABD Chicago FED Aktivite Endeksi (Ekim) Önceki Veri: / Beklenti: :45 ABD Markit İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: :00 ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Ekim) Önceki Veri: %4.7 / Beklenti: -2.7% PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 80,682 / 28,506 Değişim TL $ Günlük 0.30% 0.97% Aylık -0.07% 1.56% YBB -5.88% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,095 1,093 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,415 1,167 Yabancı Takas Oranı 64.13% Gösterge Bileşik Faiz 10.26% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.1% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.68% YBB 15.52% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 212,107 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 65,239 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 12% 15% FVAÖK Büyümesi 9% 21% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -3% 28% Kar Büyümesi (Banka) -9% 0% 18% Kar Büyümesi (Toplam) 13% -2% 23% TEKNİK ANALİZ 81,100 DİRENÇ BÖLGESİ ÖNEMİNİ KORUYOR Cuma gününe yatay eğilimle başlayan ve açılış sonrasında tepki alımlarının etkili olduğu BİST100 endeksinde 800 puanlık sıkışık işlem bandında geçen işlemlerin ardından kapanış %0.3 lük yükselişle 80,681 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %12 düşerek 3.058mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 54 hisse değer kazandı, 31 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Seçim sonrası oluşan alçalan trendini henüz aşamayan endekste, kısa vadedeki baskı devam ediyor. Bu paralelde trend direnci konumundaki 81,000-81,100 direnç bölgesi önemini koruyor. Söz konusu trend direncinin aşılması halinde 82,000 ve 83,500 seviyelerine yönelik kısa vadeli trade fırsatları oluşabileceğini düşünüyoruz. Belirttiğimiz direnç bölge üzerinde kısa vadeli trade fırsatlarının değerlendirilmesini önermekteyiz. Mevcut görünümde trend desteği ve 1 yıllık hareketli ortalamanın bulunduğu 79,500-79,600 bölgesi ise kritik destek bölge konumundadır. PİYASALARA BAKIŞ Küresel piyasalar yeni haftaya sakin bir eğilimle başlıyor. Buna karşın haftalık bazda FED in faiz artırımına ilişkin beklentileri şekillendirebilecek önemli verilerin ajanda da yer aldığını belirtelim. Bu paralelde bugün gerçekleşecek FED yönetim kurulu toplantısı ile 24 Kasım Salı günü ABD de açıklanacak büyüme ve TÜFE verileri global tarafta izlenecek başlıklar. Lokal tarafta ise Bakanlar Kurulu na ilişkin haber akışı gündemde ön planda yer almaya devam ediyor. Bu konudaki son açıklama Cumhurbaşkanı Sn.Erdoğan ve Başbakan Sn.Davutoğlu nun bugün söz konusu konuyu görüşmek üzere bir araya geleceği yönünde. Yurtiçi gündemde gündem haftanın öne çıkan diğer bir başlığı ise 24 Kasım Salı günü gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı olup, bu aşamada söz konusu toplantıda politika faizlerinde değişiklik beklemiyoruz. Haftaya başlarken Türk Lirası nda sınırlı bir değer kaybı öne çıkarken, BİST100 endeksinde de hafif satıcılı açılış öngörmekteyiz. Günlük bazda endekste 80,000-79,500 destek, 81,100-82,000 direnç seviyelerini takip edeceğiz. Kısa vadeli alçalan trend direnci konumundaki 81,100 seviyesinin aşılması halinde 82,000 ve 83,500 seviyelerine EKONOMİ HABERLERİ Meclis Başkanı Seçimi&Hükümet Kurulması: Meclis in 27 nci Başkanı, AK Parti İstanbul Milletvekili İsmail Kahraman oldu. 316 oy alan Kahraman, üçüncü turda seçildi. Başbakan Ahmet Davutoğlu nun bu hafta başında kabine listesini kesinleştirmesi ve Cumhurbaşkanı Erdoğan ile görüşerek 64. hükümeti kurması bekleniyor. Kabine ile ilgili olarak, ekonomi yönetiminde kimlerin yer alacacğı piyasaların odaklandığı nokta. Tüketici Güven, Kasım 2015: Tüketici güven endeksi önceki 63 civarındaki değerinden 77 ye hızla yükselmiş durumda. Temel sebebi genel ekonomik gidişata dair olumlu beklentiler.seçim sonrasında politik belirsizliğin kısmen ortadan kalkmış olması da rol oynuyor. TCMB Beklentiler Anketi: Son gelen TCMB beklenti anketinde, enflasyon beklentilerinde kısmen bozulmanın devam ettiğini görüyoruz. Yıl sonu önceki %8.25 den %8.36 a; 12 aylık beklenti %7.34 den %7.46 a yükseliyor; 24 aylık beklenti de % dan bu yana en yüksek seviyeler. $/TL nin yıl sonu SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Bankacılık Sektörü: Tüketici kredileri sözleşmeleri yürürlüğe girdi (nötr) Bankacılık Sektörü: Moody's Türk bankalarının karı üzerinde baskının bir süre daha devam edeceğini açıkladı (nötr) İndeks Bilgisayar (INDES, EÜ): Likidite sağlayıcılığı Kardemir (D) (KRDMD, EP): Tahvil ihracının tamamlanması Türk Telekom (TTKOM, Not Yok): Kulüp kredisi anlaşması Doğuş Otomotiv (DOAS, EP): BDDK Man Finansman AŞ'nin Volkswagen Doğuş Finansman AŞ ile birleşmesine onay vermiştir. Birleşmeyle ilgili olarak yasal sürecin işlemleri devam etmektedir. Enka Insaat (ENKAI, OP): Enka kayıtlı sermaye tavanını 4mn TL den 6mn TL ye çıkartacak. Tümosan (TMSN, EP): ALTAY Tankı için yerli güç grubu geliştirilmesine yönelik fiili çalışmalar gelecek yılın ilk çeyreğinde başlayacak. Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ): Türk Hava Yolları Yönetim Kurulu Başkanı İlker Aycı nın açıklamaları. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Küresel piyasalar yeni haftaya sakin bir eğilimle başlıyor. Buna karşın haftalık bazda FED in faiz artırımına ilişkin beklentileri şekillendirebilecek önemli verilerin ajanda da yer aldığını belirtelim. Bu paralelde bugün gerçekleşecek FED yönetim kurulu toplantısı ile 24 Kasım Salı günü ABD de açıklanacak büyüme ve TÜFE verileri global tarafta izlenecek başlıklar. Lokal tarafta ise Bakanlar Kurulu na ilişkin haber akışı gündemde ön planda yer almaya devam ediyor. Bu konudaki son açıklama Cumhurbaşkanı Sn.Erdoğan ve Başbakan Sn.Davutoğlu nun bugün söz konusu konuyu görüşmek üzere bir araya geleceği yönünde. Yurtiçi gündemde gündem haftanın öne çıkan diğer bir başlığı ise 24 Kasım Salı günü gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı olup, bu aşamada söz konusu toplantıda politika faizlerinde değişiklik beklemiyoruz. Haftaya başlarken Türk Lirası nda sınırlı bir değer kaybı öne çıkarken, BİST100 endeksinde de hafif satıcılı açılış öngörmekteyiz. Günlük bazda endekste 80,000-79,500 destek, 81,100-82,000 direnç seviyelerini takip edeceğiz. Kısa vadeli alçalan trend direnci konumundaki 81,100 seviyesinin aşılması halinde 82,000 ve 83,500 seviyelerine yönelik kısa vadeli trade fırsatları oluşabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 14/06/2017 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %10.26 bileşik faiz ile işlem görürken, ertesi gün valörlü işlem gerçekleşmedi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. TCMB nin bugün 1 milyar TL lik haftalık repo dönüşü bulunuyor. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 241 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $167.3 seviyesinde. Döviz Piyasası: USD, hafta sonu FED Başkanlarının faiz artışı için Aralık ayını işaret etmeye devam etmelerinin ardından gelişen ülke para birimleri karşısındaki değer kazancını sürdürdü. USD/TL paritesi Cuma günü seviyesine kadar geriledi. EUR/USD paritesi, Avrupa Merkez Bankası'nın parasal genişlemeyi artıracağı beklentileri ile Cuma günü seviyesine kadar gerilerken, dolar endeksi de yükselişini sürdürüyor. Bu sabah ise /$ , $/Yen 123.2, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL de ilk işlemler seviyesinden geçerken, gün içinde ağırlıklı olarak aralığında seyir bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları geçtiğimiz haftayı sağlık, teknoloji tüketici ürünleri hisselerinin yükselişleriyle artarak kapatırken, %0.38 yükselen S&P 500 endeksi neredeyse son bir yılın en iyi haftasını geçirdi. Dow Jones endeksi ise %0.51 yükseliş ile Cuma gününü tamamladı. San Francisco Fed Başkanı John Williams, ekonomik veriler iyi gelmeye devam ederse, Aralık ta faiz artırımı için güçlü bir durum olduğunu ifade etti. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi ise geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamalarda ECB'nin 3 Aralık'taki toplantısında yeni parasal genişleme önlemleri açıklayacağına dair en güçlü sinyali verdi. ABD 10 yıllık tahvil faizi dün %2.26 seviyesinden işlem görürken, Brent petrol varil fiyatı ise $43,98 seviyesinde. Asya borsalarındaki işlem hacmi Japonya'da piyasaların tatil olmasından dolayı zayıf kaldı. Vadeli Dow Jones sözleşmesi ise %0.05 prim ile seyrediyor. Bugün Avrupa da Avrupa Bölgesi, Almanya ve Fransa hizmet ve imalat PMI verileri takip edilirken, ABD de ise mevcut konut satışları verisi takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,070, gümüş ise $14,00 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $848, paladyum $553 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2,06 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ 81,100 DİRENÇ BÖLGESİ ÖNEMİNİ KORUYOR BİST100 (Günlük, TL) Cuma gününe yatay eğilimle başlayan ve açılış sonrasında tepki alımlarının etkili olduğu BİST100 endeksinde 800 puanlık sıkışık işlem bandında geçen işlemlerin ardından kapanış %0.3 lük yükselişle 80,681 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %12 düşerek 3.058mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 54 hisse değer kazandı, 31 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne hafif satıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Seçim sonrası oluşan alçalan trendini henüz aşamayan endekste, kısa vadedeki baskı devam ediyor. Bu paralelde trend direnci konumundaki 81,000-81,100 direnç bölgesi önemini koruyor. Söz konusu trend direncinin aşılması halinde 82,000 ve 83,500 seviyelerine yönelik kısa vadeli trade fırsatları oluşabileceğini düşünüyoruz. Belirttiğimiz direnç bölge üzerinde kısa vadeli trade fırsatlarının değerlendirilmesini önermekteyiz. Mevcut görünümde trend desteği ve 1 yıllık hareketli ortalamanın bulunduğu 79,500-79,600 bölgesi ise kritik destek bölge konumundadır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Aralık Kontratı Güne tepki alımlarıyla başlayan kontrat gün içine dalgalı seyretti ve haftanın son işlem gününü %0.4 artışla seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan kanal içinde hareketine devam eden kontratta desteği önemini korurken, direnç seviyeleridir. Bu aşamada dip oluşumunun halen sürdüğü kontratta üzerinde alımlar ivme kazanabilir. Kontratın güne hafif satıcılı bir seyirle başlamasını bekliyoruz. Endeks30 Aralık Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 SEKTÖR HABERLERİ Beyaz Eşya Verileri Ekim Ekim ayında yurtiçi beyaz eşya satışları yıllık bazda %2.2, ihracat %23.6 oranında artmıştır in ilk 10 ayında yurtiçi satışlar %7.1, ihracat %6.8 oranında büyüme kaydetmiştir. Ekim ayında yurtiçi beyaz eşya satışları %2.2 oranında büyürken, yılın ilk 10 ayında, düşük seyreden tüketici güvenine rağmen %7.1 seviyesinde büyüme kaydetmiştir. Büyüme trendinin önümüzdeki aylarda tüketici güvenindeki toparlanmayla hafif olsa da devam etmesini bekliyoruz te yurtiçi beyaz eşya sektörünün %7 seviyesinde büyümesini bekliyoruz. Ekim ayında beyaz eşya ihracatı beklentilerin üzerinde %23.6 seviyesinde büyüme kaydetmiştir; yılın ilk 10 ayında ihracatta %6.8 oranında büyüme kaydedilmiştir. İhracat pazarlarındaki belirsizlikler ve yüksek baz nedeniyle, 2015 te ihracat satışlarında bir yön belirlemek oldukça güç olsa da Avrupa da beyaz eşya üreticilerinin (ARCLK, VESBE) pazar payı kazanımlarını sürdürmektedir. Beklentilerin üzerinde gelen Ekim ayı satış verisi sonrasında, 2015 büyüme beklentimizi %4 ten %6 ya revize ediyoruz (2014: %5.2 büyüme). ( 000) Üretim İç Satışlar İhracat 10M14 18,653 5,638 13,805 10M15 20,302 6,040 14,742 Change 8.8% 7.1% 6.8% Nov'14 1, ,467 Oct'15 2, ,566 Nov'15 2, ,813 YoY Change 24.1% 2.2% 23.6% MoM Change 17.0% -11.0% 15.8% Bankacılık Sektörü: Tüketici kredileri sözleşmeleri yürürlüğe girdi (nötr) Tüketici Kredisi Sözleşmeleri Yönetmeliği bugünden itibaren yürürlüğe girecek. Yönetmeliğe göre tüketiciler, 14 gün içinde herhangi bir gerekçe göstermeksizin ve cezai şart ödemeksizin tüketici kredisi sözleşmesinden cayabilecek. Sözleşme öncesi bilgi formları en az 12 punto büyüklüğünde, anlaşılabilir bir dilde, açık, sade ve okunabilir şekilde düzenlenecek ve bir örneği kağıt üzerinde veya kalıcı veri saklayıcısı ile tüketiciye verilecek. Temerrüt halinde en iki taksit ödenmediği durumda kredi veren edimin tamamının yerine getirilmesini isteyebilecek. Bu düzenleme geçtiğimiz yıl Tüketici Koruma Kanunu kapsamında yürürlüğe giriyor. Yıl içerisinde kapsamımızdaki bankalar komisyon büyüme tahminlerini %5-10 seviyesine kadar çektiler, dolayısıyla haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Bankacılık Sektörü: Moody's Türk bankalarının karı üzerinde baskının bir süre daha devam edeceğini açıkladı (nötr) Moody s Türkiye'nin seçimlerin ardından politik istikrara döndüğünü ancak banka karları üzerindeki baskının bir süre daha sürebileceği kaydetti. Moody s özellikle mevduat büyümesindeki yavaşlamaya ve yabancı kaldıracındaki artışa dikkat çekerken her iki faktörün de karlılığı baskıladığını belirtti. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 ŞİRKET HABERLERİ İndeks Bilgisayar (INDES, EÜ, Fiyat:6.20TL, Piyasa Değeri TL347mn): İndeks Bilgisayar (INDES) paylarında likidite sağlanması amacıyla İş Yatırım ile hizmet sözleşmesi imzaladığını, likidite sağlayıcılık işlemlerinde kullanılmak üzere İş Yatırım a adet (ödenmiş sermayesinin %0.29 u) INDES payı için 6,02TL kullanım fiyatlı bir alım opsiyonu verildiğini açıklamıştır. Yorum: INDES in 3 aylık ortalama günlük işlem hacmi 457,998 TL olup bu BIST- Bilişim Endeksi nin toplam işlem hacminin %0.6 sına ve BIST-100 toplam işlem hacminin %0.012 sine tekabül etmektedir. Likidite sağlayıcılık anlaşmasının INDES in hem günlük işlem hacmine hem de hisse performansına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. Kardemir (D) (KRDMD, EP, Fiyat:1.32TL, Piyasa Değeri TL1,030mn): Kardemir halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere, 727 gün vadeli 100mn TL nominal değerdeki değişken faizli tahvile ilişkin satış işleminin itibariyle tamamlandığını açıklamıştır. Hatırlatmak gerekirse Kardemir in 3 yıla kadar vadeli 400mn TL ye kadar tahvil ihracına ilişkin yaptığı başvuru Sermaye Piyasası Kurulu'ndan Nisan 2015 te onay almıştı. Tümosan (TMSN, EP, Fiyat:8.82TL, Piyasa Değeri TL1,014mn): ALTAY Tankı için yerli güç grubu geliştirilmesine yönelik fiili çalışmalar gelecek yılın ilk çeyreğinde başlayacak. Hatırlanacağı üzere, sözleşme kapsamında Tümosan, projeyi 190mn EUR bütçe ile 54 ay içerisinde gerçekleştirmeyi taahhüt ediyor. Bu, güç grubuna yönelik çalışmaların 2020'de tamamlanacağına işaret etmektedir. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. Türk Hava Yolları (THYAO, EÜ, Fiyat:8.76TL, Piyasa Değeri TL12,089mn): Türk Hava Yolları Yönetim Kurulu Başkanı İlker Aycı, Gelecek dönem hem Türkiye hem de Türk Hava Yolları için yeni bir take off (havalanma) olacak" dedi. Ayrıca, İlker Aycı, İstanbul'a yapılan Üçüncü Havalimanı'nın, Türk Hava Yolları ve ülkedeki tüm sivil havayolu şirketleri lehine değiştiren değerli bir proje olduğunu kaydetti. Bu projenin Şirket i yeni stratejilere yönelttiğini belirten İlker Aycı önümüzdeki dönemde iş ortaklıklarımızı geliştirmeyi, yeni projeler geliştirmeyi öngördüklerini sözlerine ekledi. Haberi şu an için nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 ŞİRKET HABERLERİ Türk Telekom (TTKOM, Not Yok, Fiyat:6.34TL, Piyasa Değeri TL22,190mn):Türk Telekom 20 Kasım 2015 tarihinde 14 bankanın katılımı ile 420mn ve 380mn ABD$ tutarında, 3 yılı geri ödemesiz olmak üzere toplam 5 yıl vadeli, mevcut borçların refinansmanı ve genel çalışma sermayesi amaçlı bir kulüp kredi anlaşması imzalamıştır. Kredi faiz oranı yıllık Euribor / Libor + %1,80 olarak belirlenmiştir. Garanti Yatırım, özelleştirme sürecinde danışmanlar arasında olduğu için Türk Telekom hissesi için tavsiye ve tahmin paylaşmıyoruz. Doğuş Otomotiv (DOAS, EP, Fiyat:12.30TL, Piyasa Değeri TL2,706mn): Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), Man Finansman AŞ'nin Volkswagen Doğuş Finansman AŞ ile birleşmesine onay vermiştir. Birleşmeyle ilgili olarak yasal sürecin işlemleri devam etmektedir. Enka Insaat (ENKAI, OP, Price:TL4.93 Mcap:TL19,720mn): Yönetim Kurulu 4mn TL olan kayıtlı sermaye tavanını 6mn TL'ye artırmak için Sermaye Piyasası Kurulu'na başvurmuştur. KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Adana Cimento (A) ADANA % Adana Cimento (B) ADBGR % Adana Cimento (C) ADNAC % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Bolu Cimento BOLUC % Emek Elektrik EMKEL % Park Elek. Madencilik PRKME % Is G.M.Y.O. ISGYO Is Yatirim ISMEN Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN Ozak G.M.Y.O. OZKGY Sanko Pazarlama SANKO Temapol Polimer Plastik TMPOL Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.0% Akbank AKBNK EÜ % 10, % 12.3% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EP % 5, % 14.1% İş Bankası ISCTR EÜ % 8, % 11.5% Vakıfbank VAKBN EP % 3, % 11.1% YKB YKBNK EP % 5, % 10.4% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.7% Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 21.7% Avivasa AVISA EP % % 31.8% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP % Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 6, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 4, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,809-7% 33,747-5% 27,438-32% 6,096 0% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % Anadolu Efes AEFES EP % 4, Akçansa AKCNS EÜ % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EÜ % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 6, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EÜ % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çimsa CIMSA EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS EP % Enka İnşaat ENKAI EÜ % 6, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 4, Ford Otosan FROTO EP % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Kordsa Global KORDS EÜ % Mardin Çimento MRDIN EA % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EÜ % 1, Pegasus PGSUS EP % Soda Sanayii SODA EP % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EÜ % 2, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN EP % Tofaş TOASO EÜ % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 6, Ülker ULKER EÜ % 2, Ünye Çimento UNYEC EP % *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) Değişim (%) Akbank % Aksa Enerji % Aygaz % Coca Cola İçecek % Emlak G.M.Y.O % Halk Bankası % İş Bankası (C) % Türk Hava Yolları % Tofaş Otomobil Fab % Portföyümüzün Getirisi -0.96% BİST ,682 81, % Relatif Performans 0.51% Model Portföyümüz; AKBNK, AKSEN, AYGAZ, CCOLA, EKGYO, HALKB, ISCTR, THYAO ve TOASO hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 1 ay 3 ay 2015* 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz 3% 5% 7% 13% -8% -24% 31% -2% 13% -29% 96% 31% BİST-100 Endeksi 0% 3% 7% 12% -6% -23% 19% -10% 3% -35% 57% 5% Relatif 2.8% 0.2% -2.0% 9.9% 9.4% 24.4% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 16 Kasım tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 23 Kasım Pazartesi 10:00 - Türkiye Konut Satış İstatistikleri (Ekim) Önceki Veri: 92,483 / Beklenti: m.d. 10:00 Fransa Markit İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 50.6 / Beklenti: :00 Fransa Markit Hizmet PMI (Kasım) Önceki Veri: 52.7 / Beklenti: :00 Fransa Markit Kompozit PMI (Kasım) Önceki Veri: 52.6 / Beklenti: :30 Almanya Markit İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 52.1 / Beklenti: :30 Almanya Markit Hizmet PMI (Kasım) Önceki Veri: 54.5 / Beklenti: :30 Almanya Markit Kompozit PMI (Kasım) Önceki Veri: 54.2 / Beklenti: :00 AB Markit İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 52.3 / Beklenti: :00 AB Markit Hizmet PMI (Kasım) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: :00 AB Markit Kompozit PMI (Kasım) Önceki Veri: 53.9 / Beklenti: :30 ABD Chicago FED Aktivite Endeksi (Ekim) Önceki Veri: / Beklenti: :45 ABD Markit İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 54.1 / Beklenti: :00 ABD Mevcut Konut Satışları (Aylık) (Ekim) Önceki Veri: %4.7 / Beklenti: -2.7% 24 Kasım Salı TCMB PPK Faiz Kararı 03:35 Japonya Nikkei İmalat PMI (Kasım) Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya GSYH (Çeyreksel) (3Ç15) (mevsim. arındırılmış) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: %0.3 09:00 Almanya GSYH (Yıllık) (3Ç15) Önceki Veri: %1.8 / Beklenti: %1.8 09:00 Almanya İthalat (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %1.2 09:00 Almanya İhracat (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: %0.5 09:45 Fransa İş Ortamı Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 101 / Beklenti: :45 Fransa İmalat Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 103 / Beklenti: :30 ECB Üyesi Costa Konuşacak 11:00 Almanya IFO Mevcut Durum Endeksi (Kasım) Önceki Veri: / Beklenti: :00 Almanya IFO Beklenti Endeksi (Kasım) Önceki Veri: / Beklenti: :00 Almanya İş Ortamı Endeksi (Kasım Önceki Veri: / Beklenti: :00 Türkiye TCMB PPK Faiz Kararı 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Reel Sektör Güven Endeksi (Kasım) (mevsim. arındırılmış) Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı (Kasım) Önceki Veri: %75.5 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD GSYH (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %1.5 / Beklenti: %2.0 15:30 ABD Kişisel Harcamalar (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %3.2 / Beklenti: %3.2 15:30 ABD Kişisel Harcamalar Fiyat Endeksi (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: %1.2 15:30 ABD Çekirdek Kişisel Harcamalar Fiyat Endeksi (Çeyreksel) (3Ç15) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.3 15:30 ABD Tüketici Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 97.6 / Beklenti: :30 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri: -1 / Beklenti: 0 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11