Piyasalarda Bugün Piyasalar. Şirket Haberleri

Transkript

1 Piyasalarda Bugün Piyasalar Dünya borsaları FED in parasal genişlemeyi yavaşlatabileceği endişesi ile gerilemeye devam ediyor. Beklentilerden düşük gelen Avro bölgesi PMI verileri ve İtalyan seçimlerinin yarattığı belirsizlik piyasalardaki satış baskısını artırdı. Avrupa borsaları %2-3 civarında düşerken, altın fiyatları yedi ayın en düşük seviyesinden geriye döndü. Küresel risk iştahına duyarlı bir piyasa olan İMKB dünya borsalarındaki satış dalgasıyla sert bir şekilde geriledi. MSCI Türkiye %2,8 gerileyerek gelişmekte olan ülke borsalarından (-%1,4) daha çok kaybettirdi. Merkez Bankası nın kısa vadeli faizleri indirmesi sonrası Türk lirası dolar-avro sepetine karşı 2,08 seviyesine geriledi. Gösterge tahvil ise %5,67 ile tarihi olarak gördüğü en düşük seviyelerde işlem görmeye devam etti. Asya borsalarında ve Avrupa vadeli piyasalarındaki artışa paralel İMKB nin bugün hafiş yükselişle açılmasını bekliyoruz. Dün çok satış yiyen banka hisselerinde ve beklentilerden yüksek faaliyet karı açıklayan Türkcell hisselerindeki alışlar piyasayı destekleyecek. Ancak kalıcı bir yükseliş görmek için yabancı yatrımcının katılımının artması gerekiyor. Reel sektör ve güven endeksi ve kapasite kullanımı bugün iç piyasada öne çıkan tek önemli veri açıklaması. Yurtdışında ise Almanya IFO güven anketi verisi izlenecek. Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 77, % -10.6% İşlem Hacmi TL mn 3,160 13% -25.7% MSCI EM Endeksi % -1.8% MSCI Türkiye Endeksi % -12.4% TRLIBOR, 3 Ay% baz -10 baz Gösterge Tahvil baz -17 baz Eurobond baz 48.0 baz US$/TRY % 1.3% EUR/TRY % -0.7% IMKB 2013T F/K IMKB 2014T F/K MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 18/01/ /01/ /02/ /02/ /02/2013 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi Şirket Haberleri TCELL TI: Turkcell 2012 yılı sonuçları MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün İlaç&Biotek. -0.1% Perakende -3.6% Sağlık -0.4% Bankalar -1.8% GYO -0.5% Finansal -1.7% Telekom -0.8% Dayanıklı Tük. -1.6% Elektrik -0.9% Enerji -1.6% Ajanda Yurtiçi Ajanda 22/02/2013 İktisadi Yönelim Anketi ve Kapasite Kullanım Oranı (Şubat 2013) Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 22/02/2013 ALM:GDP s.a. (QOQ) Saat:09: ALM:GDP nsa (YoY) Saat:09: ALM:Yerel Talep Saat:09: ,0% ALM:Kamu Harcamaları Saat:09: ,4% ALM:İthalat Saat:09: ,0% ALM:IFO-İş İklimi Saat:11: ALM:IFO-Durum Değerlendirmesi ALM:IFO-Beklentiler Saat:11: AVR:Euro Bölgesi CPI (MoM) -- 0,4% AVR:Euro Bölgesi CPI (YoY) AVR:Euro Bölgesi Çekirdek CPI (YoY) -- 1,5% Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. IMKB-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün BOYNR 4% IHEVA -11% KOZAL 2% IHLAS -10% ULKER 2% ASUZU -6% TTRAK 1% TOASO -5% ASELS 1% KOZAA -5% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) ISCTR % 289 HALKB % 279 GARAN % 266 THYAO % 197 SISE % 169 1

2 Şirket Haberleri Turkcell TMSF Turkcell aleyhine 132 milyon TL'lik dava açtı Turkcell in A-Tel ile olan servis sağlayıcı ve dağıtıcı firma sözleşmelerinin 1 Ağustos 2012 tarihinden geçerli olmak üzere feshine ilişkin tebligatı çerçevesinde TMSF, fesih nedeniyle doğduğunu ileri sürdüğü 131,9 milyon TL tutarında zararının yasal faizi ile birlikte tazmini talebiyle şirket aleyhine bir dava açmıştır. A-Tel Pazarlama ve Servis Hizmetleri A.Ş. Turkcell ve Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun %50-%50 oranlarında iştiraki olup faaliyet konusu ön ödemeli hatların Türkiye'de satışı ve dağıtımıdır. Davaya konu miktar Turkcell in 2012 yılı gelirlerinin %1 ine denk gelmektedir. Turkcell 2012 yılı sonuçları Turkcell 2012 yılı son çeyreğinde hem bizim 462 milyon TL lik, hem de piyasanın 465 milyon TL lik net kar beklentisine parallel 459 milyon TL net kar elde etti. Şirketin net karı geçen yıla gore %38 lik bir büyüme gösterdi. Gelirlerdeki artış, operasyonel karlılıktaki iyileşme ve artan finansal gelirler net kardaki artisan en önemli nedenleri olarak ortaya çıkıyor. Şirketin net karını hem bu dönem hem de bir önceki dönemde tek seferlik kaydedilen giderlere gore düzeltirsek net kar 565 milyon TL seviyesine yükseliyor ve önceki dönemin düzeltilmiş net karına gore %29 luk bir iyileşmeye işaret ediyor. nkarabacak@isyatirim.com.tr aozata@isyatirim.com.tr TCELL TI AL 25% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış PD, mn 24,970 31,233 HAO PD, mn 6,832 8,545 (x) 2013T 2014T F/K PD/DD FD/FAVÖK (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Gelirler hem bizim hem de piyasa beklentisinin üzerinde 2,8 milyar TL olarak gerçekleşirken, 2011 yılının aynı dönemine gore %15 lik bir artış kaydetti. Şirket bu dönemde en yüksek çeyreksel gelire ulaştı. Artan abone başına gelir ve abone sayısı ses gelirlerinde %11 lik artışa neden olurken, mobil internet ve servis gelirleri de %16 arttı. Superonline ın gelirleri ise % 59 büyüyen abone sayısı sayesinde %35 lik artış kaydetti. Turkcell 4Ç12 de hem bizim hem de piyasanın beklentisinin üzerinde 848 milyon TL FAVÖK elde etti. FAVÖK 2011 yılı aynı dönemine gore %22 artış kaydetti. FAVÖK marjı ise %30,2 olarak gerçekleşti. Şirket 2013 yılı için 11,2-11,5 milyar TL lik ciro hedefliyor. FAVÖK beklentisi ise 3,3-3,5 milyar TL arasında. Turkcell bugün 17:30 da 2012 finansallarının değerlendirileceği bir telekonferans yapacak. Telekonferansın sonrasında tahminlerimizin üzerinden geçmeyi planlıyoruz. Turkcell hisseleri için Al olan tavsiyemizi yineliyoruz. TCELL (TLmn) 4Ç12 4Ç11 değ. 3Ç12 değ değ. Gelirler 2,807 2,446 15% 2,753 2% 10,507 9,370 12% Brüt Kar Marjı 37.3% 26.7% 39.6% 38.3% 36.5% Faaliyet Karı % % 1,830 1,320 39% Faaliyet Kar Marjı 16.1% 4.0% 20.8% 17.4% 14.1% FAVÖK % 912-7% 3,242 2,913 11% FAVÖK Marjı 30.2% 28.4% 33.1% 30.9% 31.1% Finansal Giderler- Net % % % Net Kar % % 2,079 1,178 77% Net Kar Marjı 16.4% 13.6% 20.8% 19.8% 12.6% 2

3 Döviz Piyasası Dünkü sert değer kazancından sonra dolar Cuma gününe kar satışları nedeniyle başlıca para birimleri karşısında hafif zayıf seyrediyor. Dün Avrupa da açıklanan öncü PMI verilerinin beklentilerin altında gelmesi güvenli liman doların değerlenmesine yol açtı. Verilerin beklentilerin altında kaldığı görülürken özellikle Euro Bölgesi verilerinin büyüme sınırı olan 50 nin altında gerçekleşmeye devam etmesi bölgedeki ekonomik toparlanmanın istenilen düzeyde olmadığını akıllara tekrar getirdi. ABD de haftalık işsizlik başvurularının 20bin artarak 362bine ve daha az oynak olan 4 haftalık ortalamanın 8bin yükselmesi risk iştahını kötüleştiren bir diğer faktördü. Açıklanan bu veri yatırımcılara işsizliğin cari %7,9 seviyesinden Fed in hedefi olan %6,5 e gelmesi için aylar boyunca sürecek olumlu istihdam verilerine ihtiyacımız olduğu gerçeğini tekrar hatırlattı. Türk lirası da diğer gelişmekte olan para birimleri gibi zayıf gelen Avrupa PMI verilerinden sonra dolar karşısında değer kaybederken euro karşısında hafif güçlendi. Şubat ayı başından beri, TL dolar karşısında %2,5 değer kaybı, euro karşısında %0,70 değer kazancı kaydederek gelişmekte olan ülke ortalamasından %1,3 daha kötü bir performansı gösterdi. Diğer taraftan, TL sepet karşısında %0,70 değer kaybetti. Bu resim MB nin müdahalesinin reel kurda değerlenmeyi engellemede şuana kadar başarılı olduğuna işaret ediyor. Reel sektör güven endeksi ve kapasite kullanım oranları yurtiçindeki güncelleme olacak. Yurtdışında, Almanya da GSYİH ve bileşenleri, IFO beklenti anketleri; Euro Bölgesi nde TÜFE açıklanacak. Bunların yanı sıra LTRO geri ödemeleri euro için önemli olacaktır. Tahvil ve Bono Piyasası Kısa ve orta vadeli kıymetler MB nin gecelik borçlanma faizini indirmesinden sonra yaşanan ralliden sonra yatay bir gün geçirdiler. Uzun vadeli kıymetler güne satışla başladıktan sonra %7 bileşik seviyesinden destek buldular. Fed in para politikası tutanaklarından sonra, hisse senedi ve EMTİA piyasalarındaki satışlara rağmen ABD tahvillerinin yatay seyri incelenmeye değer. Fed in para politikası toplantı tutanaklarından sonra varlık alımlarını yavaşlatabileceği ya da sonlandırabileceği algısı oluşsa da tahvillerin satış yememesi görüşümüzle uyumlu oldu. Fed in %2,5 enflasyon - %6,5 istihdam denkleminin para politikasında ani bir dönüşten önce istihdamın aylar boyunca pozitif seyretmesinin gerektiğine işaret ettiğine belirtmiştik. ABD deki borç limiti konusunun hala çözülmeyi beklediği bir ortamda, faizlerde sert bir yükseliş olma ihtimalini düşük buluyoruz. 2 yıl vadeli gösterge kıymet (TRT070115T13) faizi 3bp yukarıda %5,59 basit (%5,67 bileşik) seviyesinde kapanışı yaptı. Yurtdışı yerleşiklerin tahvil iştahında dalgalanma sürüyor. MB nin açıkladığı verilere göre 15 Şubat la biten haftada yerleşik olmayanların tahvil piyasasında 2,3 milyar dolar net alım (fiyat hareketlerinden arındırılmış) yaptıkları görünüyor. Yerleşik olmayanların toplam stoktaki payları 58,5 milyar dolar iken bu toplam stokun %26 sına tekabül ediyor. Yeni gösterge kıymette (TRT070115T13) sabah geçen kotasyonlar 1bp aşağıda %5,66 bileşik seviyesinde bulunuyor. 3 Döviz Piyasası Verileri Değişim 21/02/2013 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% TRY Dolara Karşı Günlük Performans CZK HUF KZT PLN RON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 0.8 Mil TL Gunluk Hacim 07/01* % 0-2 yıl 2-5 yıl TL Verim Egrisi FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Bono Kuponlu Kuponsuz Ay

4 Eurotahvil Piyasası Avrupa 10 yıl vadeli ülke tahvil piyasasında dün karışık bir seyir gözlendi. Başlıca takip edilen veriler Almanya ve Fransa öncü PMI İmalat verileriydi. PMI İmalat verisi Almanya için 50,5 beklentisinin altında kalarak 50,1 olarak gerçekleşti. Fransa için de beklenti olan 43,8 in hafif altında kalarak 43,6 olarak açıklandı. İspanya Hazinesi nin gerçekleştirdiği orta ve uzun vadeli tahvil ihaleleri de yakından izlendi. İspanya hem maksimum borçlanma hedefinin üzerinde 4,2 milyar EUR borçlandı, hem de borçlanma maliyetlerini düşürdü. 2 yıl vadeli kıymette getiri %2,54 seviyesinde önceki ihalenin getirisi olan % 2,823 ün altında gerçekleşti. 10 yıl vadeli kıymette de getiri %5,202 seviyesinden, önceki ihalenin getirisinin (%5,29) altında gerçekleşti. 6 yıl vadeli kıymette ise getiri %4,275 seviyesindeydi. Karışık haber akışının etkisinde İtalya 10 yıllıklarının getirisi 6 baz puan yükselerek %4,48 seviyesine yükselirken, Almanya ve İngiltere 10 yıllıklarında kazançlar gözlendi ve sırasıyla getirileri % 1,60 ve 2,13 seviyelerine geriledi. ABD 10 yıllıkları ise dün Avrupa seansında %2 seviyesinin altında tutunabildi. Türkiye hazinesi eurotahvilleri ABD faizleri yatay kalsa da faiz spredleri açıldığı için hafif satıcılı bir gün geçirdi. Son dönemde yaşanan satışlardan sonra aşırı değerlenmenin ortadan kalktığını ve alıma geçilebileceğini düşünüyoruz vadeli gösterge eurotahvil faizi 5bp yukarıda %4,48 bileşik seviyesinde, 10-yıllık Türk eurotahvilinde faiz 6bp yukarıda %3,71 bileşik seviyesinde bulunuyor. Tezgahüstü piyasalarda işlem gören 5 yıl vadeli Türkiye USD CDS spredi 5bp genişleyerek 138/141 seviyesinden işlem görüyor. ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Uzun vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi koruyoruz. Orta vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi TUT a çekiyoruz. Orta ve uzun vadeli sabit kuponlu kıymetlerde SAT tavsiyemizi TUT a yükseltiyoruz Mevduat: Kısa vadeli Hazine kıymetlerinin faizlerindeki sert düşüşe rağmen mevduat faizlerinin bu hareketi aynı oranda takip etmemesi ve yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle kısa vadede kalmak isteyen yatırımcıların mevduatı tercih etmelerinin daha doğru olacağını düşünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: 2041 vadeli kıymetteki uzun pozisyonumuzu %12,70 dönem ve %76,25 getiri ile kapattık. ABD getiri eğrisindeki dikeyleşme riskine karşı, Türkiye Hazinesi USD getiri eğrisinde durasyon kısaltıyor ve orta vadelere geçiş yapıyoruz. 4

5 En Çok İşlem Görenler Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar Günlük Hacim Haftalık Hacim Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT150513T11 15/05/13 3 m 14, TRT090414T19 09/04/14 14 m 2, TRT170713T17 17/07/13 5 m 9, Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT070115T13 07/01/15 22 m 4, TRT080317T18 08/03/17 4 y 12, , TRT050314T14 05/03/14 12 m 15, Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) İMKB de halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri İMKB-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 5