PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 12 Haziran 2015 GÜNDEM 12 Haziran Cuma 12:00 AB Sanayi Üretimi (MA) (Nisan) Önceki Veri: %-0.3 / Beklenti: %0.4 15:30 ABD Enerji ve Gıda Dışı ÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %-0.2 / Beklenti: %0.1 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi Önceki Veri: 90.7 / Beklenti: :00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı (12 Haziran) Önceki Veri: 868 / Beklenti: m.d. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 80,845 / 29,518 Değişim TL $ Günlük 1.38% 1.26% Aylık -5.91% -7.31% YBB -5.69% % Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,094 1,495 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 3,934 1,487 Yabancı Takas Oranı 63.18% Gösterge Bileşik Faiz 9.96% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5.2% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.11% YBB 13.56% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 210,542 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 66,869 Araştırma Kapsamı T 2016T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 10% 11% 13% FVAÖK Büyümesi 9% 17% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 12% 15% Kar Büyümesi (Banka) -9% 7% 20% Kar Büyümesi (Toplam) 13% 10% 17% TEKNİK ANALİZ DALGALANMA 81,000 BÖLGESİNDE DEVAM EDEBİLİR, 80,000 SEVİYESİ KISA VADELİ DESTEK Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde seçim sonrasındaki yükseliş trendi korunurken, kapanış %1.3 lük primle 80,845 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %8 artarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 78 hisse değer kazandı, 13 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Açılış sonrasında 81,000 bölgesinin direnç olarak öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması halinde sınırlı yükseliş potansiyeli haftanın son işlem gününde etkili olabilir. Bu yöndeki eğilimlerde 81,600-82,200 direnç aralığının gün içi trade işlemleri açısından güçlü direnç olmasını bekleriz. Hafta başında başlayan gün içi yükselen trend ise kısa vadede destek bölge olarak takip ediyoruz. Bu paralelde destek seviyeyi 80,000 bölgesi olarak izlemekteyiz. PİYASALARA BAKIŞ Avrupa borsalarına seans kapanışına yakın Yunanistan a ilişkin gelen açıklamalar primlerin kısmen geri verilmesine neden oldu. IMF in Yunanistan ile yürüttüğü teknik müzakerelerin durdurulduğunu açıklaması oluşan baskı da etkili oldu. Gelecek hafta gerçekleşecek FED toplantısı öncesinde böylelikle Yunanistan belirsizliği gündemde kalmaya devam etti. Veri trafiğinin zayıf olduğu günde, Yunanistan faktörü etkisiyle Avrupa hisse piyasalarında zayıf açılışlar görebiliriz. Seçim sonrasında koalisyon arayışları ve siyasi parti yöneticilerinden gelen açıklamalar Türk Lirası cinsi varlıklara yön vermeye devam ediyor. Son dönemde tansiyonu düşüren açıklamaların katkısıyla olumlu eğilim ön plandaydı. Haftanın son işlem gününde gündemde söz konusu faktörler olmaya devam edecektir. Türk Lirası nda sınırlı bir değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de kısmi alıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında 81,000 bölgesinin direnç olarak öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması halinde sınırlı yükseliş potansiyeli haftanın son işlem gününde etkili olabilir. Bu yöndeki eğilimlerde destek olarak 80,000, direnç olarak ise 81,600-82,200 seviyeleri izlenebilir. EKONOMİ HABERLERİ Cari Denge, Nisan 2015: Cari açık Nisan ayında piyasa beklentisi olan 3 milyar dolardan bir miktar yüksek 3.4 milyar dolar oldu. Böylece yıllık cari açık önceki 45.8 milyar dolar seviyesinden, 44.3 milyar dolara geriledi. Nisan ayında 12 aylık kümüle rakamlara baktığımızda, cari açığın neredeyse tamamının net enerji ithalatından kaynaklandığını görüyoruz. Enerji dışı cari açığımız ise sıfır. Açık vermiyoruz. Nisan ayında net hata noksan 3 milyar dolar civarı yakın gerçekleşirken, TCMB döviz rezerv artışı da yaklaşık 2 milyar dolar oldu. Nisan ayında finansman tarafında bir sorun gözükmüyor. Yıl sonu için 35 milyar dolar olan cari açık beklentimizi koruyoruz. Piyasa beklentisi de benzer 37 milyar dolar seviyesindedir.. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ 7 Haziran Genel Seçimlerinin ardından, BIST te izlenmesi gereken seviyeler. Bankacılık Sektörü: 5 Haziran 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Sinpaş GYO (SNGYO, EP): Sinpaş GYO grup şirketi Seranit Granit dün 250,000 SNGYO hissesi satın aldı. Doğan Holding (DOHOL, GG): Doğan Holding in bağlı ortaklığı Milta Turizm Nakkaştepe Gayrimenkul deki %50 payını 97.6mn TL ye sattı. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Avrupa borsalarına seans kapanışına yakın Yunanistan a ilişkin gelen açıklamalar primlerin kısmen geri verilmesine neden oldu. IMF in Yunanistan ile yürüttüğü teknik müzakerelerin durdurulduğunu açıklaması oluşan baskı da etkili oldu. Gelecek hafta gerçekleşecek FED toplantısı öncesinde böylelikle Yunanistan belirsizliği gündemde kalmaya devam etti. Veri trafiğinin zayıf olduğu günde, Yunanistan faktörü etkisiyle Avrupa hisse piyasalarında zayıf açılışlar görebiliriz. Seçim sonrasında koalisyon arayışları ve siyasi parti yöneticilerinden gelen açıklamalar Türk Lirası cinsi varlıklara yön vermeye devam ediyor. Son dönemde tansiyonu düşüren açıklamaların katkısıyla olumlu eğilim ön plandaydı. Haftanın son işlem gününde gündemde söz konusu faktörler olmaya devam edecektir. Türk Lirası nda sınırlı bir değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de kısmi alıcılı eğilimle açılış öngörüyoruz. Açılış sonrasında 81,000 bölgesinin direnç olarak öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması halinde sınırlı yükseliş potansiyeli haftanın son işlem gününde etkili olabilir. Bu yöndeki eğilimlerde destek olarak 80,000, direnç olarak ise 81,600-82,200 seviyeleri izlenebilir. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10.17 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9.96 ya geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $167.3 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün IMF nin müzakerelerde ilerleme sağlanamaması nedeniyle Yunanistan ile görüşmeleri durdurduğunu açıklaması, EUR/USD paritesi üzerinde sınırlı etki yarattı. EUR/USD paritesi 1.12 seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Yurtiçinde ise USD/TL, USD nin gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kaybetmesi ile birlikte e kadar geriledi. Bu sabah /$ , $/Yen 123.4, /Yen seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler sevisinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'den dün açıklanan perakende satış verileriyle beraber yukarı yönlü revize edilen eski veriler, kötü geçen birinci çeyreğin ardından ekonomide bir toparlanma olduğuna işaret etti. ABD'de ise olumlu verilerin tüketici harcamalarının artacağı öngörüsünü beraberinde getirmesiyle borsalar yükseliş yaşadı. Dow Jones %0.22, S&P 500 endeksi ise %0.17 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.38, Brent petrol varil fiyatı ise $64,8 seviyesinde. Asya piyasaları bugün sınırlı bir yükseliş kaydederken, vadeli Dow Jones sözleşmesi ise %0.12 kayıp ile seyrediyor. Bugün, Avrupa da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD de ise perakende satışlar ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,182, gümüş ise $16 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,103, paladyum $744 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.68 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 7 HAZİRAN GENEL SEÇİMLERİN ARDINDAN Seçimlerin ardından 8 Haziran Pazartesi günü yayınladığımız piyasa notumuzda kısa vadeli beklentilerimiz paylaşmıştık. Çok sayıda senaryo gündemde; piyasalarda toparlanma olması için en olumlu seçenek bir koalisyon hükümetinin kurulması olacak. Global tarafta ise en önemli beklenti Eylül ayından itibaren FED in faiz artırım sürecine başlaması. Bu sürece sağlam bir ekonomi yönetimi ile girmemiz, Türk mali piyasalarının FED faiz artırım sürecini daha ılımlı yaşamasını sağlayacaktır. Halihazırda, 2015 e yönelik makro tahminlerimizi değiştirmemiz ve BIST şirketlerinin çoğu için değerlemelerimizi aşağı yönlü revize etmemiz gerekiyor. Ancak bu revizyonlar için en azından koalisyon görüşmelerinin nasıl sonuçlanacağını görmek yerinde olacaktır. Her ne kadar piyasada koalisyon dönemlerinde büyüme zayıflarken, tek parti dönemlerinde büyümenin güçlü olduğu kanısı olsa da, Türkiye nin son 40 yıl geçmişine baktığımızda ortalama büyümenin, 10 ar yıllık dönemde %4 ün üzerinde kaldığını görüyoruz. 8 Haziran günü yayınladığımız ekonomi notumuzda paylaştığımız üzere Koalisyon dönemlerinde büyüme zayıflar gibi net bir sonuç çıkarmak yanıltıcı gözüküyor. 8 Haziran Pazartesi günü en düşük 75,268 seviyesini gören BIST te yukarı yönlü hareketin kalıcı olması için koalisyon görüşmelerinden olumlu bir haber gelmesi gerektiğini düşünüyoruz. Koalisyon görüşmelerinin olumsuz sonuçlandığı senaryoda ise, erken seçim sürecine gireceğimizden belirsizlik devam edecek ve piyasalarda yine bir satış baskısı oluşacaktır. Bu durumda 2015 beklentilerinin yanı sıra, sonraki dönem için de aşağı yönlü revizyonlar gerekecektir. Halihazırda 1 yıl ileriye dönük 9.9x F/K da kendi tarihi ortalamalarına yakın, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar (GOP) endeksine göre ise %21 iskontolu işlem gören MSCI Türkiye endeksinin benzerlerine göre mevcut iskontosunun, belirsizlik ortadan kalkıncaya kadar yükselme potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. BIST in geçmiş kriz ve ralli dönemlerindeki değerlemelerini MSCI Türkiye endeksinin MSCI GOP endeksine iskontosu ile incelediğimizde (sayfa 5), son 5 yıldaki ortalama iskontonun %10 seviyelerinde olduğunu görüyoruz yılı başından beri ise en yüksek iskontonun %45 ler ile global finansal krizin yaşandığı yıllarında olduğunu görüyoruz. 17 Aralık sürecinin yaşandığı, Türkiye de politik resmin yine belirsiz olduğu 2013 yılı sonunda ise iskonto %26 seviyelerine kadar yükselmişti. Koalisyon haberi gelmesi halinde, mevcut iskontonun azalması ile endekste 85,000-87,000 seviyelerine doğru hareket bekleriz. Ekonomi yönetimi ile ilgili olumlu bir senaryo ise iskontonun yine %10 lara gerilemesini sağlayarak BIST100 endeksini 90,000 seviyelerine taşıyabilir. Geçmişte koalisyon dönemlerinde BİST performanslarını incelediğimizde (1991, 1995 ve 1999 seçimleri; sayfa 2-3), seçim sonrası koalisyon ihtimali ile düşüş yaşayan BIST in, koalisyonun kurulmasına yönelik potansiyeli güçlendiren somut açıklamalarla kısa vadeli toparlanma eğilimi yakaladığı görülüyor. Bununla birlikte koalisyon görüşmelerinin uzaması ya da belirsizliğin sürmesi ise volatilitenin ön plana çıkmasına neden olmuştur. Koalisyonun gerçekleşmemesi ve satış baskısının artması durumunda ise, global konjonktürde önemli bir bozulma olmaması halinde, BİST in benzerlerine göre %30 civarı bir iskonto seviyesinin orta-uzun vadeli alım için cazip seviyeler olduğunu düşünüyoruz. %30 ve üzeri iskonto seviyeleri de BIST-100 endeksinde orta-uzun vadeli alım tarafına geçmek için 70,000 ve altı seviyelere işaret etmektedir. Bu seviyeler aynı zamanda BIST100 endeksinin F/K çarpanı bazında -2 standart sapmada işlem gördüğü seviyelerdir (sayfa 6). Raporun Linki: LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 Teknik Analiz DALGALANMA 81,000 BÖLGESİNDE DEVAM EDEBİLİR, 80,000 SEVİYESİ KISA VADELİ DESTEK BİST100 (Günlük, TL) Düne alıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde seçim sonrasındaki yükseliş trendi korunurken, kapanış %1.3 lük primle 80,845 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %8 artarak mntl oldu. BİST100 endeksine dahil 78 hisse değer kazandı, 13 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne sınırlı alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Açılış sonrasında 81,000 bölgesinin direnç olarak öne çıkmasını bekliyoruz. Söz konusu direnç bölgenin aşılması halinde sınırlı yükseliş potansiyeli haftanın son işlem gününde etkili olabilir. Bu yöndeki eğilimlerde 81,600-82,200 direnç aralığının gün içi trade işlemleri açısından güçlü direnç olmasını bekleriz. Hafta başında başlayan gün içi yükselen trend ise kısa vadede destek bölge olarak takip ediyoruz. Bu paralelde destek seviyeyi 80,000 bölgesi olarak izlemekteyiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 VİOP Teknik Analiz VİOP Endeks30 Haziran Kontratı Güne yatay seyirle başlayan kontrat gün içinde yüne iyimser seyretti ve günü %1.4 artışla seviyesinden kapattı. Kısa vadeli alçalan trendine gelen kontratta bu aşamada bu direncin aşılması oldukça kritik. Bu aşamada trend direnci iken diğer direnç seviyeleri olacaktır destek seviyeleri iken gün içi pozisyonlar, kısa vadeli long pozisyonlar için stop-loss olacaktır. Teknik göstergeler günlük grafikte alıma yönünde sinyal verse de seans içi grafiklerdeki aşırı alım işareti zaman zaman kar satışlarına sebep olabilir. Kontratın güne hafif alımlarla başlamasını bekliyoruz. Endeks30 Haziran Kontratı (60dk) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 EKONOMİ HABERLERİ Cari Denge, Nisan 2015: Cari açık Nisan ayında piyasa beklentisi olan 3 milyar dolardan bir miktar yüksek 3.4 milyar dolar oldu. Böylece yıllık cari açık önceki 45.8 milyar dolar seviyesinden, 44.3 milyar dolara geriledi. Nisan ayında 12 aylık kümüle rakamlara baktığımızda, cari açığın neredeyse tamamının net enerji ithalatından kaynaklandığını görüyoruz. Enerji dışı cari açığımız ise sıfır. Açık vermiyoruz. Nisan ayında net hata noksan 3 milyar dolar civarı yakın gerçekleşirken, TCMB döviz rezerv artışı da yaklaşık 2 milyar dolar oldu. Nisan ayında finansman tarafında bir sorun gözükmüyor. Yıl sonu için 35 milyar dolar olan cari açık beklentimizi koruyoruz. Piyasa beklentisi de benzer 37 milyar dolar seviyesindedir. ŞİRKET HABERLERİ Sinpaş GYO (SNGYO, EP, Fiyat:0.75TL, Piyasa Değeri:TL450mn): Sinpaş GYO grup şirketi Seranit Granit dün ortalama 0.74TL fiyatla 250,000 SNGYO hissesi satın aldı. Doğan Holding (DOHOL, GG, Fiyat:0.65TL, Piyasa Değeri TL1,701mn): Doğan Holding in bağlı ortaklığı Milta Turizm Nakkaştepe Gayrimenkul deki %50 payını 97.6mn TL ye sattı. Açıklamaya göre, bu satıştan yaklaşık 24.8mn TL tutarında vergi öncesi brüt iştirak hissesi satış karı oluştuğu hesaplanmaktadır. Vergi öncesi brüt iştirak hissesi satış kazancının vergiden istisna olan kısmı, "Kar veya Zarar Tablosu" ile ilişkilendirilmeyecek ve satışı takiben "Bilanço"nun pasifinde ayrı bir "fon hesabı"na alınacaktır. Doğan Holding, 1Ç15 itibariyle 719mn TL solo net nakde sahiptir fakat Holding, kısa bir süre önce bağlı ortaklığı Doğan TV nin sermayesine 448mn TL koyacağını açıklamıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: 5 Haziran 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 5 Haziran haftasında bir önceki haftaya göre %0.8 artış gösterdi. TL bazlı kredi hacmi haftalık bazda %0.4 büyürken, YP bazlı krediler ise ABD$ bazında %0.8 arttı. Böylece 2Ç15 başından bu yana toplam kredi büyümesi %4.7 oldu, 1Ç15 in aynı dönemindeki büyüme ise %5.6 idi. 2Ç15 te tüketici kredileri büyüme hızında bir yavaşlama göze çarpmaktadır. 2Ç15 te tüketici kredileri %2.3 artarken, 1Ç15 in aynı döneminde ise %3.8 artış göstermişti. Tüketici kredilerindeki yavaşlamanın ana sebebinin ihtiyaç kredisi segmenti kaynaklı olduğu görülmektedir. 2Ç15 te ihtiyaç kredileri hacmi %0.7 büyürken, 1Ç15 te bu oran %3.7 idi. İhtiyaç kredilerindeki bu yavaşlamanın ana sebebinin ise, ihtiyaç kredileri faizinde 2Ç15 başından bu yana 62 baz puanlık artış olduğunu düşünüyoruz. 5 Haziran haftasında 13 haftalık ortalama kredi büyümesi, bir önceki haftaya göre 69 baz puan artarak %20.0 oldu, bu oran TCMB nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir. Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %0.8 arttı. TL bazlı mevduatlar bir önceki hafta ile aynı seviyede kalırken, YP mevduatlar ise bir önceki haftaya göre %1.3 artış gösterdi. Varlık kalitesi: Varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya kıyasla 233mn TL arttı. Özel bankaların varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya göre 177mn TL artarken, bu rakam kamu bankaları için 54mn TL oldu. 5 Haziran haftasında, takipteki alacak oranı bir önceki hafta ile aynı seviyede kaldı ve %2.90 oldu. Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 7 baz puan gerileyerek %113.6 oldu. (TL: %142, Yabancı para: %78.2) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Componenta Doktas COMDO % Servet G.M.Y.O. SRVGY % Tekfen Holding TKFEN % Ulusoy Elektrik ULUSE % Royal Hali ROYAL % Borusan Yat. Paz. BRYAT % Sarkuysan SARKY % Borusan Boru BRSAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Lokman Hekim LKMNH % Gubre Fabrikalari GUBRF % Anel Elektrik ANELE % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Pinar Sut PNSUT % Pergamon Status PSDTC % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Saf G.M.Y.O. SAFGY % Hektas HEKTS % Aslan Cimento ASLAN % Kardemir (A) KRDMA % Kardemir (B) KRDMB % Kardemir (D) KRDMD % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Bolu Cimento BOLUC % Park Elek. Madencilik PRKME % Afyon Cimento AFYON Halk G.M.Y.O. HLGYO Is G.M.Y.O. ISGYO 32 Is Yatirim ISMEN 33 Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN Ozak G.M.Y.O. OZKGY 35 Sanko Pazarlama SANKO Sise Cam SISE 37 Soda Sanayii SODA 38 Temapol Polimer Plastik TMPOL Turcas Petrol TRCAS Trakya Cam TRKCM 41 T.S.K.B. TSKB Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.0% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 14.9% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB EÜ % 5, % 16.2% İş Bankası ISCTR EÜ % 9, % 13.2% Vakıfbank VAKBN EÜ % 3, % 12.2% YKB YKBNK EP % 6, % 11.5% TSKB TSKB EÜ % 1, % 15.9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN EP % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL EP % 11, Sabancı Holding SAHOL EÜ % 7, Şişe Cam SISE EP % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, İş GYO ISGYO EÜ % Sinpaş GYO SNGYO EP % Torunlar GYO TRGYO EÜ % ,911-43% ,267-5% 30,400-34% 6,752-13% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2015T 2016T 2015T 2016T 2015T 2016T SANAYİ Adana Çimento ADANA EA % Anadolu Efes AEFES EP % 5, Akçansa AKCNS EP % 1, Ak Enerji AKENR EP % Aksa Enerji AKSEN EÜ % Anadolu Cam ANACM EÜ % Anel Elektrik ANELE GG Arçelik ARCLK EÜ % 3, Aselsan ASELS EP % 2, Aygaz AYGAZ EÜ % 1, Bağfaş BAGFS EP % Banvit BANVT EÜ % BİM BIMAS EP % 5, Bizim Toptan BIZIM EP % Brisa BRISA EP % Bolu Çimento BOLUC EP % Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 3, Çimsa CIMSA EÜ % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI EÜ % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 5, Ford Otosan FROTO EÜ % 4, Gübretaş GUBRF EP % Indeks INDES EÜ % Kardemir (D) KRDMD EP % Mardin Çimento MRDIN EA % Migros MGROS EÜ % 1, Otokar OTKAR EP % Petkim PETKM EP % 1, Pegasus PGSUS EÜ % Soda Sanayii SODA EP % 1, Tat Konserve TATGD EP % TAV Havalimanları TAVHL EÜ % 2, Tekfen Holding TKFEN EÜ % Turkcell TCELL EP % 9, Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 4, Tümosan TMSN GG Tofaş TOASO EP % 3, Trakya Cam TRKCM EÜ % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK EP % 1, Tüpraş TUPRS EÜ % 5, Ünye Çimento UNYEC EP % BİST-100 XU100 80,845 99,401 23% 182,906 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 12 Haziran Cuma 12:00 AB Sanayi Üretimi (MA) (Nisan) Önceki Veri: %-0.3 / Beklenti: %0.4 15:30 ABD Enerji ve Gıda Dışı ÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %-0.2 / Beklenti: %0.1 17:00 ABD Michigan Üniversitesi Duyarlılık Endeksi Önceki Veri: 90.7 / Beklenti: :00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı (12 Haziran) Önceki Veri: 868 / Beklenti: m.d. 13 Haziran Cumartesi MHP Merkezi Yönetim Kurulu (MYK) Saat 13:00 te toplanacak. 15 Haziran Pazartesi CHP Parti Meclisi (PM) Saat 11:00 de toplanacak 15:30 ABD Empire İmalat Endeksi (Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 16:15 ABD Sanayi Üretimi (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %-0.3 / Beklenti: m.d. 16:15 ABD Kapasite Kullanımı (Mayıs) Önceki Veri: %78.2 / Beklenti: m.d. 16 Haziran Salı 09:00 Almanya TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 09:00 Almanya TÜFE (Yıllık) (Mayıs) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere TÜFE (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: m.d. 12:00 Almanya ZEW Durum Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 65.7 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD Konut İzinleri (Aylık) (Mayıs) Önceki Veri: %10.1 / Beklenti: m.d. 17 Haziran Çarşamba FED FOMC Para Politikası Toplantısı 02:50 Japonya Ticari Denge (Mayıs) Önceki Veri: mlr / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere İşsizlik Başvuruları Değişimi (Mayıs) Önceki Veri: -12.6bin / Beklenti: m.d. 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (12 Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları (12 Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 21:00 FED Faiz Kararı Önceki Veri: %0.25 / Beklenti: m.d. 18 Haziran Perşembe ECB Ekonomi Bülteni Yayımlayacak. 11:00 AB ECB Ekonomi Bülteni Yayımlayacak. 15:30 ABD Gıda ve Enerji Dışı ÜFE (Mayıs) Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: m.d. 15:30 ABD İşsizlik Başvuruları (13 Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Philadelphia FED İş Ortamı (Haziran) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları EÜ Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. EP Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11