ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ PİYASA EKRANI EKONOMİ HABERLERİ DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 3 Nisan 2014 GÜNDEM 3 Nisan Perşembe TCMB Yatırımcı Toplantısı (Londra) 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Aylık) Önceki Veri: 0.43% / Beklenti: 0.85% 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: 7.89% / Beklenti: 7.95% 14:45 AB ECB Faiz Oranı Kararı Önceki Veri: 0.25% / Beklenti: 0.25% 15:30 AB ECB Başkanı Draghi basın konferansı 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: -$39.1Mlr / Beklenti: -$38.5Mlr 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 311bin kişi / Beklenti: 319bin kişi PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 70648,03 / 33150,97 Değişim TL $ Günlük -0,30% 0,55% Aylık 13,28% 16,63% YBB 4,20% 4,16% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,19% Gösterge Bileşik Faiz 10,52% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6,08% Eurobond spread 308,00 Döviz Sepeti 2,5388 Günlük Değişim -0,84% YBB 0,25% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 11,0 10,3 8,5 FD/FVAÖK 8,3 7,1 6,2 F/DD (Bankalar) 1,1 1,3 1,1 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -11% 29% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 12% 21% TEKNİK ANALİZ 70,000 BÖLGESİNDE DALGALANMA SÜRECEK Düne yükselerek başlayan BİST100 endeksinde 71,000 seviyesi üzerindeki tutunma çabaları yeterli olmazken, kapanış %0.30 luk düşüşle 70,648 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %9 artarak milyontl olarak gerçekleşirken; endekste 44 hisse değer kaybetti, 44 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. 200 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 70,000 bölgesinin kısa vadeli destek olarak öne çıktığı endekste, söz konusu destek bölge üzerinde yükseliş denemeleri 71,000-72,000-73,100 dirençlerini hedef alarak devam edebilir. Bununla birlikte kısa vadede aşırı alım bölgede hareket eden endeks açısından gün içerisinde kar satışları dalgalı görünüme neden olabilir. Kar satışlarının daha etkili olması açısından ise 70,000 desteğinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. PİYASALARA BAKIŞ Bugün gerçekleşecek Avrupa Merkez Bankası toplantısı ve yarın açıklanacak ABD istihdam verileri öncesinde piyasalarda temkinli iyimserlik devam ediyor. Bununla birlikte ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi %2.80 e yaklaşırken, St.Louis FED Başkanı Bullard ın faiz artırımını 2015 yılı ilk çeyreğinde gerçekleşmesini beklediğini belirtmesi dikkat çekiyor. Gelişmekte olan ekonomilerde Brezilya da merkez bankasının üst üste 9.kez kez faiz artırımı gerçekleştirirken, Çin de ise ekonomiye desteklemek amacıyla sınırlı bir paket açıklandığı görülüyor. Çin de açıklanan ekonomik pakette demiryollarını geliştirme ve konut sektörüne destek ön plana çıkıyor. Günün ajandasında global tarafta Avrupa Merkez Bankası toplantısı yer alırken, yurtiçi gündemde TÜFE verisi ve TCMB nin Londra da gerçekleştireceği yatırımcı toplantısı dikkat çeken başlıklar. Veri trafiğinin arttığı güne Türk Lirası sınırlı bir değer kaybıyla başlarken, BİST100 endeksinde yatay eğilimle açılış bekliyoruz. Endekste günlük bazda 70,000-71,000 aralığında beklediğimiz dalgalanma içerisinde, TCMB den gelecek açıklamalar yakından izlenecektir. EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon Verisi, Mart 2014: Bugün saat 10 da TUİK enflasyon verisi açıklanıyor olacak. Piyasanın aylık enflasyon beklentisi %0,85 seviyesinde, bizim beklentimiz ise %0.7. (İTO İstanbul enflasyonu Mart ayında %0.99 olmuştu) Enflasyon piyasa beklentisi dâhilinde gerçekleşirse, yıllık enflasyon önceki %7.9 seviyesinden %8.1 e yükselmiş olacak. Yılsonu beklentimiz ise %7.7 seviyesinde, piyasa beklentisi ise %8. TCMB Londra Yatırımcı Toplantısı, Mart 2014: Merkez Bankası bugün Londra da yabancı yatırımcılara yönelik bir konferans düzenliyor. Bu konferansta aktarılan önemli bilgileri gün içinde sizlerle paylaşıyor olacağız. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Otomotiv ODD Mart Verisi: 2014 yılı Mart ayında toplam pazar, 2013 yılı aynı ayına göre %31 oranında azalarak 47,581 adet düzeyinde gerçekleşti. Otomobil pazarı %27, Hafif Ticari pazarı %42.5 küçüldü. Anadolu Efes Biracılık (AEFES, TUT): Anadolu Efes, üretim ağı optimizasyon programı çerçevesinde, Lüleburgaz fabrikasının kapatma kararı aldı. Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok): Albaraka hisse başına 0.04TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat TL 1.60 Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): Maslak 1453 projesinde inşaat faaliyetleri devam etmektedir. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Bugün gerçekleşecek Avrupa Merkez Bankası toplantısı ve yarın açıklanacak ABD istihdam verileri öncesinde piyasalarda temkinli iyimserlik devam ediyor. Bununla birlikte ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi %2.80 e yaklaşırken, St.Louis FED Başkanı Bullard ın faiz artırımını 2015 yılı ilk çeyreğinde gerçekleşmesini beklediğini belirtmesi dikkat çekiyor. Gelişmekte olan ekonomilerde Brezilya da merkez bankasının üst üste 9.kez kez faiz artırımı gerçekleştirirken, Çin de ise ekonomiye desteklemek amacıyla sınırlı bir paket açıklandığı görülüyor. Çin de açıklanan ekonomik pakette demiryollarını geliştirme ve konut sektörüne destek ön plana çıkıyor. Günün ajandasında global tarafta Avrupa Merkez Bankası toplantısı yer alırken, yurtiçi gündemde TÜFE verisi ve TCMB nin Londra da gerçekleştireceği yatırımcı toplantısı dikkat çeken başlıklar. Veri trafiğinin arttığı güne Türk Lirası sınırlı bir değer kaybıyla başlarken, BİST100 endeksinde yatay eğilimle açılış bekliyoruz. Endekste günlük bazda 70,000-71,000 aralığında beklediğimiz dalgalanma içerisinde, TCMB den gelecek açıklamalar yakından izlenecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %10,55 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %10,48 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %10,30-10,70 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 213 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $160,2 seviyesinde. Döviz Piyasası: AB de PMI verileri beklentilere yakın gelmeye devam ediyor. Bugün ise kritik ECB para politikası toplantısı yapılacak. Enflasyon verilerindeki bozulmanın devam etmesi, daha önce genişlemeci politikalara karşı olan üyelerin de bu yönde görüş bildirmesi ECB yönetiminin genişlemeci yönde bir aksiyon alabileceğine dair beklentileri artırıyor. ABD verilerinin sınırlı etkilediği paritede hafta boyunca 1,3750 etrafında yatay ve sıkışık bir seyir izledik. ECB nin genişleyici bir aksiyon alması durumunda 1,3640 desteğinin altının da test edilebileceğini düşünüyoruz. Yurtiçinde ise TL dün sepet bazında değer kazanırken, yurt dışı kaynaklı TL talebi devam etti. Bu sabah /$ 1,3758, $/Yen 103,97, /Yen 143,07 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,1350 seviyesinden başlarken gün içinde 2,12-2,1450 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,1250 ve 2,12 destek, 2,1350 ve 2,1450 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de dün açıklanan ADP Ulusal İstihdam Raporu'na göre, özel sektörde istihdam artışı Mart'ta kişi oldu. Daha önce Şubat ayı için kişi olarak açıklanan istihdam artışı ise kişiye revize edildi. ABD'de fabrikalara gelen siparişler de Şubat'ta %1,6 ile beklentilerin üzerinde arttı. ABD'de S&P 500 endeksi, açıklanan özel sektör istihdamına ilişkin verinin, ekonominin yavaş yavaş ivme kazandığına işaret etmesinin ardından dün yeni bir rekor yüksek seviyeden kapandı. Gün sonunda Dow Jones %0,24, S&P 500 endeksi ise %0,29 yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,80, Brent petrol varil fiyatı ise $104,86 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %1,17, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,05 artıda. Bugün ABD de haftalık işsizlik maaşı başvuruları, Avrupa da ise PMI hizmet endeksi ve perakende satışlar verilerini takip ediyor olacağız. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.291, gümüş ise $19,96 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.441, paladyum ise $788 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $300 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ 70,000 BÖLGESİNDE DALGALANMA SÜRECEK BİST100 (Günlük,TL) Düne yükselerek başlayan BİST100 endeksinde 71,000 seviyesi üzerindeki tutunma çabaları yeterli olmazken, kapanış %0.30 luk düşüşle 70,648 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %9 artarak milyontl olarak gerçekleşirken; endekste 44 hisse değer kaybetti, 44 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. 200 günlük üssel hareketli ortalamanın bulunduğu 70,000 bölgesinin kısa vadeli destek olarak öne çıktığı endekste, söz konusu destek bölge üzerinde yükseliş denemeleri 71,000-72,000-73,100 dirençlerini hedef alarak devam edebilir. Bununla birlikte kısa vadede aşırı alım bölgede hareket eden endeks açısından gün içerisinde kar satışları dalgalı görünüme neden olabilir. Kar satışlarının daha etkili olması açısından ise 70,000 desteğinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon Verisi, Mart 2014: Bugün saat 10 da TUİK enflasyon verisi açıklanıyor olacak. Piyasanın aylık enflasyon beklentisi %0,85 seviyesinde, bizim beklentimiz ise %0.7. (İTO İstanbul enflasyonu Mart ayında %0.99 olmuştu) Enflasyon piyasa beklentisi dâhilinde gerçekleşirse, yıllık enflasyon önceki %7.9 seviyesinden %8.1 e yükselmiş olacak. Yılsonu beklentimiz ise %7.7 seviyesinde, piyasa beklentisi ise %8. TCMB Londra Yatırımcı Toplantısı, Mart 2014: Merkez Bankası bugün Londra da yabancı yatırımcılara yönelik bir konferans düzenliyor. Bu konferansta aktarılan önemli bilgileri gün içinde sizlerle paylaşıyor olacağız. ŞİRKET HABERLERİ Anadolu Efes Biracılık (AEFES, TUT, Fiyat: 24.65TL, Piyasa Değeri: TL14,595mn): Lüleburgaz, Türkiye deki toplam üretim kapasitesinin %8 ini oluşturmaktadır. Şirket üretimine İstanbul, Anakara, İzmir, Adana olmak üzere 4 fabrikasıyla devam edecektir. Satış hacimlerinin daraldığı iç pazarda verimliliği sağlamak adına orta vadede olumlu bir gelişme olduğunu düşünüyoruz; Şirket in kapasite kullanım oranları olumlu etkileyecek ve %70 seviyesinden %75 seviyesine yükselecektir; fakat ilk çeyrekte yeniden yapılanma ve optimizasyon kapsamında maliyetlerde bir miktar artış görebiliriz. Hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Albaraka Türk (ALBRK, Not Yok, Fiyat:1.66TL, Piyasa Değeri TL1,494mn): Albaraka hisse başına 0.04TL temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat TL 1.60 Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:2.49TL, Piyasa Değeri TL9,462mn): Emlak Konut GYO, Şehir Plancıları Odası nın Maslak 1453 projesi ile ilgili açıklamasına istinaden yaptığı açıklamada, davanın halen devam ettiğini ve inşaatın daha yeni bir imar planı çerçevesinde yapıldığını açıkladı. Projede inşaat faaliyetleri devam etmektedir. Hisse üzerinde olumsuz etkisi olacak bir durum bulunmamaktadır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 SEKTÖR HABERLERİ 2014 yılı Mart ayında otomobil satışları bir önceki yılın aynı ayına göre %27 azalarak 37,812,167 adet olarak gerçekleşti. Geçen sene Mart ayında 51,785 adet satışa ulaşılmıştı yılı Mart ayında hafif ticari araç pazarı 2013 yılının Mart ayına göre %42.5 azalarak 9,769 adet seviyesine geriledi. Geçen sene Mart ayında 16,989 adet satış gerçekleşmişti yılı otomotiv satışlarının şimdilik %18 daralacağını hesaplasak da tahminlerimizde, özellikle ticari araç satış tahminlerimizde aşağı yönlü revizyona gideceğiz. Binek Araç Mar 13 Şub 14 Mar 14 Aylık değ Yıllık değ 1Ç13 1Ç14 YoY change Ford Otosan 3,657 1,389 1,621 17% -56% 7,801 4, % Tofas 4,019 1,777 2,027 14% -50% 8,418 5, % VW(Grup) 10,122 5,736 8,721 52% -14% 22,853 21, % Binek Araç Pazarı 51,785 27,167 37, % -27.0% 114,434 89, % Binek Araç Pazar Payı % Ford Otosan 7.1% 4.6% 4.3% -0.3 pp -2.8 pp 6.8% 4.8% -2.1 pp Tofas 7.8% 5.8% 5.4% -0.5 pp -2.4 pp 7.4% 6.0% -1.3 pp VW(Group) 19.5% 25.2% 23.1% -2.1 pp 3.5 pp 20.0% 23.8% 3.9 pp HTA Fiat 4,193 2,350 2,955 26% -30% 9,577 7, % Ford Otosan 3,978 1,844 1,938 5% -51% 10,562 5, % VW(Group) 2,153 1,152 1,365 18% -37% 4,899 3, % Toplam HTA Pazarı 16,989 8,302 9,769 18% -42.5% 38,170 25, % HTA Pazar Payı % Fiat 24.7% 28.3% 30.2% 1.9 pp 5.6 pp 25.1% 30.4% 5.3 pp Ford Otosan 23.4% 22.2% 19.8% -2.4 pp -3.6 pp 27.7% 21.5% -6.2 pp VW(Grup 12.7% 13.9% 14.0% 0.1 pp 1.3 pp 12.8% 14.1% 1.3 pp Binek + HTA Fiat 8,212 4,127 4,982 21% -39% 17,995 13, % Ford Otosan 7,635 3,233 3,559 10% -53% 18,363 9, % VW (Grup) 12,275 6,888 10,086 46% -18% 27,752 24, % Toplam 68,774 35,469 47, % -30.8% 152, , % Binek + HTA Pazar Payı Fiat 11.9% 11.6% 10.47% -1.2 pp -1.5 pp 11.8% 11.5% -0.3 pp Ford Otosan 11.1% 9.1% 7.48% -1.6 pp -3.6 pp 12.0% 8.5% -3.5 pp VW(Grup) 17.8% 19.4% 21.2% 1.8 pp 3.3 pp 18.2% 21.7% 3.5 pp LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Bedelli Bedelsiz Mevcut Serm aye (mn TL) Kapanış (TL) 1 Albaraka Türk Katılım BankaALBRK ,04 2% 1,66 2Tofaş Otomobil Fab. TOASO ,65 5% 12,45 3 Koza Altın İşletmeleri KOZAL ,89 5% 19,00 4 Otokar OTKAR ,17 7% 56,15 5 Aygaz AYGAZ ,58 7% 8,72 6 Halk Bankası HALKB ,22 2% 13,55 7 Ülker ULKER ,39 3% 14,60 8 Arena Bilgisayar ARENA ,12 5% 2,35 9F-M İzmit Piston FMIZP ,39 3% 12,60 10 Politeknik Metal POLTK ,39 4% 9,77 11 Koç Holding KCHOL ,16 2% 8,97 12 Doğan Gazetecilik DGZTE ,10 7% 1,38 13 Doğan Burda Rızzolı DOBUR ,13 4% 2,96 14 Bursa Çimento BUCIM ,15 4% 4,16 15 Enka İnşaat ENKAI ,09 1% 6,37 16 Türk Prysmian Kablo PRKAB ,06 5% 1,29 17 Aslan Çimento ASLAN ,45 9% 27,55 18 Jantsa Jant JANTS ,60 3% 19,60 19 Polisan Holding POLHO ,03 1% 2,18 20 Garanti Bankası GARAN ,10 1% 7,59 21 Kuştur Kuşadası Turizm KSTUR ,44 22 Ege Endüstri EGEEN ,00 7% 69,00 23 Akyürek Pazarlama AKPAZ ,01 0% 1,81 24 Panora G.M.Y.O. PAGYO ,35 9% 3,71 25 Selçuk Ecza Deposu SELEC ,06 3% 2,04 26 Good-Year GOODY ,25 10% 54,90 27 Mct Danışmanlık MCTAS ,07 2% 3,97 28 Yaprak Süt Ve Besi ÇiftlikleYAPRK ,02 1% 2,30 29 Bizim Toptan Satış Mağaza BIZIM ,32 1% 21,40 30 Ereğli Demir Çelik EREGL ,23 9% 2,70 31 Emlak G.M.Y.O. EKGYO ,12 5% 2,49 32 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY ,30 7% 18,20 33 Batısöke Çimento BSOKE ,07 5% 1,33 34 Baştaş Başkent Çimento BASCM ,09 4% 2,31 35 Türk Telekom TTKOM ,34 6% 6,08 36 Coca Cola İçecek CCOLA ,33 1% 48,50 37 Nuh Çimento NUHCM ,37 4% 9,85 38 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,14 39 Aselsan ASELS ,05 1% 8,57 40 Borusan Boru BRSAN ,13 2% 5,67 41 Borusan Yat. Paz. BRYAT ,54 4% 12,00 42 Sarkuysan SARKY ,20 7% 2,99 43 Sodaş Sodyum SODSN ,17 5% 3,52 44 Anadolu Isuzu ASUZU ,57 13% 20,10 45 Alarko Carrıer ALCAR ,93 3% 28,30 46 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,40 2% 19,65 47 Adel Kalemcilik ADEL ,54 5% 48,80 48 Yazıcılar Holding YAZIC ,13 1% 18,20 49 T. Vakıflar Bankası VAKBN ,04 1% 4,14 50 Gentaş GENTS ,08 6% 1,27 Referans Fiyat (TL) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli Be de lsiz Kapanış (TL) 51 Gedik Yatırım GEDIK ,15 6% 2,49 52 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO ,02 2% 0,76 53 Euro Kapital Y.O. EUKYO ,00 0% 0,69 54 Euro Trend Y.O. ETYAT ,01 2% 0,81 55 Alarko Holding ALARK ,07 1% 4,82 56 Anadolu Cam ANACM ,07 4% 7 1,74 57 Şişe Cam SISE ,05 2% 4 2,48 58 Soda Sanayii SODA ,10 3% 2,91 59 Trakya Cam TRKCM ,04 2% 4 2,23 60 Orma Orman Ürünleri ORMA ,47 6% 8,10 61 Batı Çimento BTCIM ,05 1% 5,76 62 Royal Halı ROYAL ,23 8% 2,81 63 Ünye Çimento UNYEC ,41 8% 5,15 64 Çemtas CEMTS ,03 3% 1,13 65 Park Elek. Madencilik PRKME ,42 12% 3,65 66 Petkim PETKM ,05 2% 2,66 67 Asil Çelik ASCEL ,07 2% 4,15 68 Adana Çimento (A) ADANA ,39 10% 3,85 69 Aslan Çimento ASLAN ,41 1% 27,55 70 Mardin Çimento MRDIN ,46 10% 4,43 71 Doğuş Otomotiv DOAS 220 1,00 12% 8,06 72 Verusa Holding VERUS 2 0,12 1% 14,45 73 Hektaş HEKTS 14 0,19 10% 1,81 74 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO 57 1,06 7% 15,85 75 Halk G.M.Y.O. HLGYO 3 0,00 0% 1,06 76 Gübre Fabrikaları GUBRF 67 0,20 5% 4,00 77 Eczacıbaşı İlaç ECILC 53 0,10 4% 2,17 78 Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 8 0,11 2% 5,10 79 Credıtw est Faktoring CRDFA 14 0,18 10% 1,75 80 Vestel Beyaz Eşya VESBE 25 0,13 4% 3,07 81 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS 243 0,80 2% 47,90 82 Credıtw est Faktoring CRDFA 63 0,42 24% 1,75 83 Göltaş Çimento GOLTS 14 2,00 4% 49,75 84 T. Kalkınma Bankası KLNMA 8 0,05 1% 5,39 85 Akfen Holding AKFEN 12 0,04 1% 4,09 86 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,85 87 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,06 88 Kapital Yatırım Holding KPHOL ,3 0,79 89 Orge Enerji ORGE ,0 3,50 90 Selçuk Gıda SELGD ,3 0,37 91 Trabzonspor TSPOR ,0 3,73 92 Doğusan DOGUB ,0 1,05 93 Kombassan Holding KOMHL ,8 2,37 94 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,83 95 Galatasaray GSRAY ,6 23,00 96 Mensa Holding A.Ş MEMSA ,0 0,18 97 Borusan Boru BRSAN ,8 5,67 98 Finansbank FINBN ,0 2,73 99 Aviva Sigorta AVIVA ,0 3, Pimaş PIMAS ,0 3, Milpa MIPAZ ,4 0, Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS ,0 1, Credıtw est Faktoring CRDFA ,0 1, T.S.K.B. TSKB ,0 1, Turcas Petrol TRCAS ,0 2,35 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 8,5 6,6 0,97 0,86 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 7,07 6,60-7% ,4 11,4 8,4 1,21 1,08 11,1% 13,7% Garanti Bankası GARAN - 7, , Halk Bankası HALKB AL 13,55 14,70 8% ,8 6,4 5,2 1,04 0,88 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR TUT 4,78 4,70-2% ,2 8,3 6,7 0,84 0,76 10,5% 11,8% Vakıfbank VAKBN AL 4,14 4,30 4% ,5 6,4 4,9 0,73 0,64 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,02 3,72-7% ,4 10,7 7,7 0,94 0,85 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,83 2,15 17% ,9 6,2 5,2 1,07 0,91 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,09 5,80 42% 558 0,8-13, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,67 0,95 41% 770 3,1 74,6 20, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,49 0,65 33% 558 1,8-22, % Koç Holding KCHOL TUT 8,97 9,22 3% ,7 9,1 8, % Sabancı Holding SAHOL AL 8,44 9,45 12% ,1 10,4 7, % Şişe Cam SISE TUT 2,48 2,85 15% ,0 9,5 7, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,49 2,90 16% ,4 10,2 8,1 5,6 4,4 1,3 İş GYO ISGYO AL 1,29 1,75 36% 381 1,1 8,9 6,6 9,0 6,5 0,7 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,76 1,10 45% 214 2,0 5,0 4,3 7,7 7,5 0,4 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,01 3,60 20% 706 1,1 2,1 2,0 8,0 6,5 #VALUE! Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 11,6 10,0 7,1 6,2 0,9 0,8 Adana Çimento ADANA TUT 3,85 4,20 9% 159 0,2 9,2 8,7 7,0 6,7 1,3 1,2 Anadolu Efes AEFES TUT 24,65 24,75 0% ,1 24,2 19,4 9,1 8,0 1,5 1,4 Akçansa AKCNS TUT 11,10 10,55-5% 997 0,4 12,6 10,8 8,0 7,2 1,7 1,5 Ak Enerji AKENR TUT 1,03 1,20 17% 352 0,9 37,5 18,7 12,1 8,3 2,5 1,6 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,45 2,70 10% 705 2,3 17,0 16,3 8,1 7,0 1,4 1,2 Anadolu Cam ANACM TUT 1,74 2,05 18% 339 1,1 11,2 5,8 5,3 4,5 0,9 0,8 Anel Elektrik ANELE TUT 0,99 1,30 31% 51 0,4 7,5 4,8 7,5 7,4 0,5 0,5 Arçelik ARCLK AL 11,80 13,50 14% ,6 11,5 9,6 8,3 7,4 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 8,57 10,20 19% ,0 10,4 9,1 9,8 8,5 1,9 1,6 Aygaz AYGAZ TUT 8,72 9,30 7% ,7 11,4 8,7 9,3 8,7 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,13 2,80 31% 100 0,4 7,6 4,3 6,8 5,6 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 47,90 42,25-12% ,6 28,2 24,2 19,1 16,2 1,0 0,9 Bimeks BMEKS TUT 1,52 1,93 27% 86 1,6 15,2 6,3 3,6 2,1 0,2 0,1 Bizim Toptan BIZIM TUT 21,40 24,70 15% 402 2,2 20,9 17,8 9,5 8,2 0,3 0,3 Bolu Çimento BOLUC AL 2,34 2,90 24% 157 0,4 7,7 7,7 5,5 4,3 1,2 1,1 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 48,50 50,20 4% ,2 22,5 19,6 13,2 11,0 2,2 1,9 Çimsa CIMSA TUT 11,40 11,15-2% 723 1,1 9,5 8,6 6,3 6,0 1,5 1,4 Doğuş Otomotiv DOAS - 8, , Enka İnşaat ENKAI AL 6,37 7,80 22% ,0 13,8 10,9 6,9 6,5 1,0 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,70 3,54 31% ,2 8,0 7,1 5,4 4,9 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO AL 22,15 25,05 13% ,5 9,5 8,8 9,4 7,9 0,8 0,7 Hürriyet HURGZ TUT 0,57 0,67 17% 148 0, ,6 5,9 0,8 0,7 Indeks INDES AL 3,80 4,30 13% 100 0,1 11,3 7,8 3,4 3,0 0,1 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,53 3,80 50% ,1 6,7 6, Karsan KARSN TUT 0,97 0,87-10% 209 4,3 15,9 14,9 11,1 9,5 1,0 1,0 Koza Maden KOZAA TUT 2,27 3,30 45% ,9 4,7 4, Koza Altın KOZAL TUT 19,00 27,40 44% ,3 5,8 6,0 2,9 3,0 1,9 2,0 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,29 1,28-1% ,6 8,6 6,1 5,6 4,6 0,9 0,8 Logo Yazılım LOGO TUT 7,61 5,70-25% 89 0,4 9,6 8,7 7,8 7,1 3,0 2,7 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,43 4,56 3% 228 0,1 9,5 8,7 7,1 6,6 2,1 1,9 Migros MGROS AL 17,65 19,50 10% ,8 32,7 25,1 10,2 9,0 0,6 0,6 Park Elektrik PRKME AL 3,65 5,66 55% 255 2,0 6,1 4,8 4,1 3,3 2,0 1,7 Petkim PETKM TUT 2,66 3,19 20% ,3 25,1 13,7 12,1 7,7 0,1 0,5 Pegasus PGSUS AL 30,60 40,00 31% ,7 10,1 8,5 7,0 6,0 1,3 1,1 Tat Konserve TATGD TUT 1,97 2,90 47% 126 0,3 13,4 9,2 7,3 6,1 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 16,65 18,54 11% ,5 10,8 10,1 6,3 5,6 2,1 2,0 Tekfen Holding TKFEN AL 4,82 5,80 20% 837 7,4 25,3 26,0 7,9 6,0 0,4 0,3 Turkcell TCELL AL 12,15 13,50 11% ,5 10,7 9,9 5,8 5,4 1,8 1,7 Türk Hava Yolları THYAO AL 6,84 9,20 35% ,4 8,7 7,6 6,2 5,2 0,8 0,6 Tümosan TMSN AL 5,11 6,25 22% 276 3,6 8,2 7,3 6,0 5,5 1,1 1,1 Tofaş TOASO TUT 12,45 11,85-5% ,5 11,5 8,7 7,6 6,1 0,9 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,23 2,52 13% 743 2,8 14,1 9,1 7,3 5,3 1,1 0,9 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 55,80 62,00 11% ,4 9,5 8,3 7,9 7,5 1,3 1,1 Tüpraş TUPRS AL 44,25 48,82 10% ,5 8,5 9,5 10,5 6,6 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,15 4,90-5% 299 0,0 9,9 9,2 7,5 7,0 2,3 2,1 BİST-100 XU % ,3 8,5 7,1 6,2 0,9 0,8 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 3 Nisan Perşembe TCMB Yatırımcı Toplantısı (Londra) 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Aylık) Önceki Veri: 0.43% / Beklenti: 0.85% 10:00 Türkiye TÜFE (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: 7.89% / Beklenti: 7.95% 10:50 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.6 / Beklenti: :55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 51.4 / Beklenti: :00 AB PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 52.4 / Beklenti: :30 İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Mart) Önceki Veri: 58.2 / Beklenti: :00 AB Perakende Satışlar Önceki Veri: 1.60% / Beklenti: -0.50% 14:45 AB ECB Faiz Oranı Kararı Önceki Veri: 0.25% / Beklenti: 0.25% 15:30 AB ECB Başkanı Draghi basın konferansı 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: -$39.1Mlr / Beklenti: -$38.5Mlr 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 311bin kişi / Beklenti: 319bin kişi 16:45 ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi Önceki Veri: / Beklenti: m.d. 4 Nisan Cuma (2.Seans kapanış sonrası) Fitch Ratings Türkiye Kredi Görünümü 13:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Şubat) Önceki Veri: 1.20% / Beklenti: 0.20% 15:00 Emlak Konut GYO İstanbul Başakşehir Kayabaşı 4. Etap ihalesi 2.oturumu 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam Değişikliği (Mart) Önceki Veri: 175bin kişi / Beklenti: 190bin kişi 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Mart) Önceki Veri: 6.70% / Beklenti: 6.60% 7 Nisan Pazartesi 10:00 TCMB Başkanı Erdem Başcı "PARA POLİTİKALARI" konulu bir sunum yapacak 11:00 AB ECB üyesi Mersch Londra da konuşacak. 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: m.d. 16:00 AB ECB Yıllık Rapor yayınlayacak. 8 Nisan Salı 02:50 Japonya Cari Denge Önceki Veri: Mlr / Beklenti: m.d. 09:45 Fransa Ticaret Dengesi (Şubat) Önceki Veri: -5.73M / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Şubat) (Aylık) Önceki Veri: 0.10% / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Sanayi Üretimi (Şubat) (Yıllık) Önceki Veri: 2.90% / Beklenti: m.d. 19:30 AB ECB üyesi Weidmann Berlin de konuşacak. 20:30 ABD FED üyesi Kocherlakota konuşacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10