2012 YILI FAALİYET RAPORU

Transkript

1 2012 YILI FAALİYET RAPORU

2 İÇİNDEKİLER 1. Yönetim Kurulu Başkanı nın Mesajı Yılında Marbaş Menkul Değerler A.Ş Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin Sahip Olduğu Yetki Belgeleri Organizasyon Ortaklık Yapısı Sermaye Artrımları ve Temettü Ödemeleri Finansal Göstergeler Net Dönem Karı ve Özsermaye Büyüklüğü Sermaye Piyasası Faaliyetlerimiz Hisse Senedi İşlem Hacmi ve Pazar Payı Vadeli İşlemlemler Piyasası İşlem Hacmi ve Pazar Payı Yatırımcı Portföy Büyüklüğü Ücretlendirme Politikası Denetçi Raporu Bağımsız Denetim Raporu 6. Görüş 7. Bilanço 8. Gelir Tablosu 9. Özkaynak Değişim Tablosu 10. Nakit Akım Tablosu 11. Mali Tablo Dipnotları 2

3 1. YÖNETİM KURULU BAŞKANI NIN MESAJI... Değerli Ortaklarımız, 2012 Türkiye ekonomisi için iç ve dış talebin dengelendiği bir yıl oldu yılı genel olarak dünya ekonomisi için yavaşlama, Türkiye ekonomisinde ise iç ve dış talebin dengelendiği bir yıl oldu. Avrupa bölgesinde borç krizi ve global büyümeye ilişkin endişeler, Türkiye de ise sürdürülebilir büyüme ve cari açık gündemde olan en önemli konular arasında yer aldı de yüzde 8,5 olan büyüme performansı ve GSYH nin yüzde 10 una ulaşan cari açık seviyesi, 2012 de TCMB nin parasal sıkılaştırma politikalarının etkisiyle, yavaşlayan büyüme sonucu GSYH nın yüzde 3 ün de altında bir büyüme seviyesine geriledi. Bununla birlikte enflasyonist baskıların azalması ve cari açığın ise GSYH nın yüzde 6 sı civarındaki bir seviyeye gerilemesi ekonomide yumuşak iniş in gerçekleştirilmesini sağlamıştır. Ekonomide dengelenme, aynı zamanda borçluluk oranlarında da iyileşmenin sürmesi TL nin güçlenmesine ve Türkiye nin 20 milyar doların üzerinde yabancı sermaye portföy girişi yaşamasını sağlayarak Türk varlıklarının güçlü performansıyla gelişmekte olan piyasalardaki emsallerinden önemli ölçüde pozitif ayrışmasını sağlamıştır. Enflasyon tarafında ise yıl genelinde dalgalı bir seyir izlendi. Yıla çift haneli seviyelerde başlayan enflasyon, sınırlı olarak da olsa geri çekildi. Enflasyonun beklentilerin üzerinde seyretmesi nedeniyle Merkez Bankası da yılsonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize ederek %7,40'a çıkardı. Geride bıraktığımız 2012 yılı beklentilerin aksine Türk Sermaye Piyasaları açısından oldukça hareketli ve birçok gelişmenin yaşandığı bir yıl oldu. Kasım 2012 de Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye nin yabancı para cinsinden kredi notunu 1 kademe artırarak yatırım yapılabilir düzeye yükseltti. İMKB-100 ve gösterge faizde rekor seviyeler görüldü. İMKB nin piyasa performansı gelişmekte olan piyasalar ortalamasının oldukça üzerinde gerçekleşti ve yıllık bazda endekste yüzde civarında bir yükseliş gerçekleşti kapanışıyla %11 seviyelerinde olan gösterge faiz 2012 yılsonunda %6.15 lere geriledi. Borsalarda 2012 yılında yaşanan gelişmelerden biri de işlem hacmindeki düşüştür yılına göre World Federation of Exchanges (WFE) e üye toplam 53 borsanın işlem hacmi %23 oranında azalmıştır İMKB de ise düşüş % 12 düzeyinde olmuştur. Tüm bu gelişmelerin yanında 2012 senesi, Türkiye Sermaye Piyasaları nda önemli yeni adımların atıldığı bir sene olmuştur sayılı Sermaye Piyasası Kanunu 30 Aralık 2012 tarihinde yürürlükten kalkarak, 6362 sayılı yeni Sermaye Piyasası Kanunu kabul edilmiştir. Yeni bir kanun hazırlanmasındaki en önemli etkenler: yeni Türk Ticaret Kanunu ile anonim şirketler hukuku alanında yapılan reformlar, AB müktesebatına uyum, eski SP Kanunu nun birçok konuda yetersiz kalması sayılabilir. Yeni kanunun amacı, uluslararası piyasalardaki gelişmeler dikkate alınarak sermaye piyasasının işleyişinin ve gelişiminin sağlanması, rekabet gücünün arttırılmasıdır. Bunun yanında yatırımcıların haklarını korumak ve güven altına almak da yeni kanunun amaçları arasında yer almaktadır. Sermaye piyasalarındaki ikinci önemli değişim, İMKB nin bir anonim şirket haline gelerek Borsa İstanbul adıyla farklı bir yapıya bürünmesi çalışmalarıdır senesi İMKB için bu yeni yapının hazırlıklarının yapıldığı bir yıl olmuştur. Borsa İstanbul un 2013 yılının Haziran ayına kadar faaliyete geçmesi hedeflenmektedir. İstanbul Altın Borsası ve Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası nın, şirketleştikten belli bir süre sonra hisse senetleri halka arz edilecek olan Borsa İstanbul A.Ş. içinde yer alması beklenmektedir. Marbaş Menkul Değerler 2004 yılında çoğunluk hisseleri Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından devir alınan Marbaş, 2012 yılında İMKB Hisse Senetleri Piyasası nda %0,67 pazar payı ile günlük ortalama 32,5 milyon TL işlem hacmi gerçekleştirmiştir yılında hisse senedi pazar payında faaliyette olan tüm kurumlar arasında 41. sırada yer almıştır. VOB da ise %0,42 pazar payı ile 13,5 milyon TL günlük 3

4 ortalama işlem hacmi gerçekleştirmiştir. Gerçekleştirdiği bu hacim ile VOB da 2012 yılı içinde 101 üye içerisinde 40. sırada yer almıştır yılında 622 bin TL net kar elde eden Kuruluşumuz, 4 Nisan 2011 de ortaklarına 1 milyon TL net temettü dağıtmıştır. Şirket in toplam özvarlığı 2011 sonunda 7,848 bin TL olmuştur yılında ise 807 bin TL kar eden kurumumuzun özvarlığı 8,655 bin TL ye yükselmiştir. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. olarak 2012 yılını yeniden yapılanma ile geçirdik sonunda yönetimde olan değişikliğin ardından başlayan yeniden yapılanma süreci, 2012 yılında da tüm hızıyla devam etti. Bu kapsamda yapılan belli başlı çalışmalar aşağıdaki şekildedir: Teknolojik altyapı güncellendi ve güçlendirildi İnternet sitesi yenilendi Ankara ve Erenköy de 2 yeni şube açıldı, Bursa ve Tokat ta 6 ay süreli 2 mevsimsel hizmet noktası açıldı İMKB Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VOİP) üye temsilciliği yetkisi alındı Kaldıraçlı Alım Satım Piyasası için gerekli düzenlemeler yapıldı ve SPK ya başvuruldu Genel Müdürlük için yeni lokasyon tespit edildi 2013 yılında da Marbaş olarak sermaye piyasalarının geleceğine yatırım yapmaya devam edeceğiz. Yatırımcılarımızın finansal beklentilerini gerçekleştirmelerine yardımcı olacağız. Önceki yıllarda olduğu gibi 2013 yılında da mevcut yatırımcılarımızı korumak ve sermaye piyasalarına yeni yatırımcılar kazandırmak için daha verimli, daha hızlı, daha esnek ve daha çok çalışmak zorundayız. Marbaş olarak, yatırımcı memnuniyetini en üst düzeyde sağlamak öncelikli hedefimiz olmaya devam edecektir. Bunun için her düzeyde çalışanımız daha iyi, daha verimli, daha kaliteli hizmet vermeye çalışacaktır yılının ülkemize ve çalışanlarımıza sağlık, mutluluk ve başarı getirmesini dilerim. Saygılarımla, Erhan Topaç Yönetim Kurulu Başkanı 4

5 yılında faaliyete başlayan Marbaş Menkul Değerler A.Ş., tarihinde Rekabet Kurumu, tarihinde ise Sermaye Piyasası Kurulu nun izni ile sektörün önde gelen aracı kurumlarından Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından satın alınarak tarihinde şirketin pay devirleri gerçekleştirilmiştir. Eski ortakları tarafından işlemleri durdurulmuş olan Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından satın alınmasını takiben tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yeniden faaliyete geçmesine izin verilmiştir Yetki Belgeleri 2.2. Organizasyon SPK Yetki Belgeleri Alım Satım Aracılığı Kredili Menkul Kıymet,Açığa Satış,Ödünç Alma ve Verme İzin Belgesi VOB İMKB de Faaliyet Gösterdiği Piyasalar Hisse Senetleri Piyasası Tahvil ve Bono Piyasası Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Başk Yrd. Yönetim Kurulu Üyesi Yönetim Kurulu Üyesi Genel Müdür Erhan TOPAÇ H.Çınar SADIKLAR Murat ESEN Bedii ENSARİ Cem CİHAN 2.3. Ortaklık Yapısı 2.4. Sermaye Artırımları ve Temettü ödemeleri... Yeniden faaliyete geçirildiği tarihte 550 bin TL olan şirket sermayesi, 11 Haziran 2004 tarihinde yapılan olağanüstü genel kurul ile TL ye yükseltilerek 30 Haziran 2004 tarihinde tescil edilmiştir tarihinde yapılan olağanüstü genel kurul ile kuruluş sermayesi TL den TL ye yükselmiş ve 12 Ocak 2005 tarihinde tescili yapılmıştır yılı içinde yatırımcı sayısı ve kredi isteklerini karşılamak amacıyla, Kuruluşumuz tarihli olağanüstü genel kurul sonrası şirket sermayesini TL ye çıkarmıştır. Sermaye artırımının tescili 20 Ekim 2005 tarihinde gerçekleşmiştir. Kuruluşumuz son olarak 13 Nisan 2006 tarihinde TL olan ödenmiş sermayesini TL si nakit, sı iç kaynaklardan karşılanmak üzere toplam TL arttırarak TL ye çıkarmıştır. Kuruluşumuz 2008 yılında 2007 dönem karından 1 milyon TL, 2010 yılında 2009 dönem karından 1 milyon TL, 2011 yılında ise

6 dönemi karından 1 milyon TL ortaklarına temettü dağıtımı yapmıştır yılında ise kurumumuz ödenmiş sermayesini TL düzeyinde sabit tutmuştur Finansal Göstergeler 2.6. Net Dönem Karı ve Özsermaye Büyüklüğü 2012 yılı hisse senedi yatırımcısı için olumlu bir yıl olurken, varlık fiyatlarındaki bu yükseliş yatırımcı sayısına ve işlem hacmine aynı oranda yansımamıştır. Buna rağmen kurumumuz 2012 yılında hesap sayısını ve hesaplardaki toplam overall u artırarak, karını bir önceki yıla göre %29,8 artışla 807 bin TL ye çıkarmıştır. Kardaki bu artışla birlikte Marbaş ın özvarlığı da %10,3 lük artışla 8 milyon 655 milyon TL ye ulaşmıştır. 6

7 3. Sermaye Piyasası Faaliyetlerimiz 3.1. Hisse Senedi İşlem Hacmi ve Pazar Payı Küresel kriz ortamının yanı sıra Avro Bölgesi'nde Yunanistan ve İspanya kaynaklı sorunlar 2012 yılının borsalar açısından dalgalı seyretmesine neden oldu. Yılın ilk yarısı oldukça sıkıntılı geçse de ikinci yarıda hızlı bir düzelme yaşadı. Bu toparlanma dünyanın büyük bir çoğunluğunda hissedildi ve 2012 geneline baktığımızda hisse senedi piyasalarında primler oldukça yüksek seviyelerde gerçekleşti de en çok getiri sağlayan borsaların başında yer alan İMKB yaklaşık %53 lük prim sağladı. Türkiye yi %50,8 ile Mısır ve %35,8 ile de Tayland izledi. Bölgesel bazda baktığımızda ise şu sonuçlara ulaşıldı. Avrupa'da yılın en çok konuşulan ülkesi Yunanistan yıllık bazda %33 ile bölgenin en çok yükselen borsası oldu, Yunanistan ı %29 ile Almanya, %15,2 lik getiri ile de Fransa izledi. ABD ekonomisindeki olumlu seyir 2012 yılında borsalara da yansıdı. Dow Jones yıllık %9'a yakın getiri sağladı. Teknoloji endeksi Nasdaq ise yıllık yüzde 17'ye ulaşan primle, son 12 yılın en iyi senesini geçirdi. Asya tarafında ise Çin in zayıf performansına karşın genelde olumlu bir tablo hakimdi. Çin borsası yılı %3 civarında bir yükselişle kapatırken, Hindistan borsası %25 e, Japonya ve Honkong borsası ise %23 e yakın yükselişler sergiledi. Getirilerdeki bu olumlu tabloya karşın, işlem hacimlerindeki düşüş dikkat çekti. Dünya Borsaları Federasyonu na (WFE-World Federation of Exchanges) üye 53 ülke borsasında hisse senedi işlem hacmi 2011 yılına göre yaklaşık % 23 oranında düşüş gösterdi. Benzer eğilim İMKB de de görüldü, ortalamanın altında olsa da İMKB de yıllık işlem hacmi 2012 yılında bir önceki yıla göre %12 azalarak 568 milyar TL ye geriledi. Bu gerilemenin bir kısmı 2012 yılındaki işgünü sayısının daha az olmasından kaynaklansa da, günlük ortalama işlem hacminde de sınırlı da olsa düşüş dikkat çekti yılında Marbaş olarak hisse senetleri piyasasında günlük ortalama işlem hacmimiz, 2011 yılına göre %70 civarında gerileyerek 32,5 milyon TL düzeyinde gerçekleşirken, pazar payımız %2,02 den %0,67 ye düşmüştür. 7

8 3.2. VOB İşlem Hacmi ve Pazar Payı Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası, ülkemiz sermaye piyasalarının vazgeçilmez aktörlerinden biri haline gelmiştir sonu itibari ile 99 üyesi bulunan Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası nın üye sayısı 2012 sonu itibariyle 101 e yükselmiştir yılında TL cinsinden toplam işlem hacmi 2010 yılına göre % 19 artarak 431 Milyar TL den 439 Milyar TL ye yükselmiştir yılında ise işlem hacminde yaklaşık %8 lik bir düşüş yaşanmış ve toplam hacim 404 milyar TL olmuştur. Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası nda Nisan 2008 den itibaren işlem yapmaya başlayan Kuruluşumuz, 2012 sonunda yaklaşık 13,5 milyon TL günlük ortalama işlem hacmi ile Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsasında işlemlerin %0,42 sini gerçekleştirerek VOB üyesi 101 kurum içerisinde 40. sırada yer almıştır. Marbaş Günlük Ortalalama VOB İşlem Hacmi ve Pazar Payı , , , , , Günlük Ortalama İşlem Hacmi (000 TL) Pazar Payı% 8

9 Yatırımcı Portföy Büyüklüğü 2012 yılı sonu itibariyle kurumumuzda hesabı bulunan yatırımcıların portföy büyüklüğü toplamı bir önceki yıl sonu rakamı olan 17 milyon 709 bin TL den %69 artışla 29 milyon 943 milyon TL ye ulaşmıştır yılında aylar itibariyle yatırımcı portföy büyüklüğünün gelişimi aşağıdaki grafikte görülmektedir Yılı Aylık Bazda Yatırımcı Portföy Büyüklüğü (000 TL) Ücretlendirme Politikası Kuruluşumuzda ücretlendirme, Sermaye Piyasası Kurulu nun Tarih ve 12 Sayılı toplantısında tavsiye niteliğinde kabul edilen Aracı Kurumların Ücretlendirme İlkeleri ile 30 Aralık 2011 Tarih ve Sayılı Resmi Gazete de Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Seri :IV, No:56 Sayılı Kurumsal Yönetim İlkelerinin Belirlenmesine ve Uygulanmasına İlişkin Tebliğ in 5. Maddesi kapsamında hazırlanan Ücretlendirme Politikası doğrultusunda yürütülmektedir. Sermaye Piyasası Kurulu'nun tarih ve 12 Sayılı toplantısında tavsiye niteliğinde kabul edilen 'Aracı Kurumların Ücretlendirme İlkeleri zorunluluk arzetmemesi nedeniyle Kuruluşumuzda uygulanmamaktadır. Her ne kadar, Kuruluşumuz ücretlendirme politikaları, SPK nun Aracı Kurumların Ücretlendirme Esaslarına İlişkin İlkeler ine tam olarak uymamakla birlikte, bu ilkelerin altında yatan temel mantıkla önemli ölçüde örtüşmektedir. Ana sermayedarımız GFHG(Gedik Finansal Hizmetler Grubu) nun köklü geçmişine ve deneyimlerine dayanan ücretlendirme sistemimizin görünebilir gelecekte değiştirilmesi düşünülmemektedir. Ücretlendirme politikalarımız, Kuruluşumuzun uzun dönemli hedefleri ve risk yönetimleriyle uyumlu, sağlıklı bir finansal yapıya sahip olacak ve aşırı risk almasını önleyecek şekilde tasarlanır. Kuruluşumuzda çalışanların ücret paketi, görev tanımlarına göre, bireysel, bölümsel veya kurumsal performansların bileşimlerinden ortaya çıkmaktadır. Her çalışanın ücret paketi, yıllık bazda saptanan bir sabit ücret ve bir değişken ücret (prim) in birleşmesinden oluşur. Sabit ücret, yılbaşında her bir çalışan için yazılı olarak saptanan niceliksel ve niteliksel hedeflerin bileşiminden oluşan performans sistemi çerçevesinde, yıl boyunca ilgili çalışanın ortaya koyduğu performans (genel piyasa koşulları da dikkate alınarak) değerlendirilerek, yılsonunda uygun görülen miktar kadar arttırılır. Değişken ücret ise, yine 9

10 yılbaşında her bir çalışan için yazılı olarak saptanan ve doğası gereği ağırlıklı olarak ölçülebilir hedefleri içeren prim sistemi çerçevesinde, ay boyunca ilgili çalışanın elde ettiği sonuçlardan hesaplanır ve izleyen aybaşında kesinleşir. Gelecekteki, gerçekleşmemiş, henüz Kuruluşumuzun gelir kalemlerine intikal ettirilmemiş tutarlar üzerinden prim vb. değişken ücret ödenmez. Mevzuatta öngörülen iş akışlarına uyulmadan yaratılan gelirler üzerinden prim vb. değişken ücret ödemesi yapılamaz. Prim vb. değişken ücretler, ancak Teftiş Kurulu nun mutabakatına istinaden ödenir Toplam paketi içeren sabit ve değişken ücretler arasında makul bir denge kurulur. İçinde bulunulan ortamın ve/veya kuruluşun kendi durumunun gerektirmesi halinde, birey bazında, yıl sonu hiç performans zammı yapılmaması, veya hakedilmediyse hiç prim ödenmemesi de mümkündür. Gerek performans hedefleri, gerekse prim hedefleri Yönetim Kurulu Başkanı nın onayına tabidir. Tüm bu hedefler, her yılbaşında, öncelikle kuruluş hedeflerini ve uzun vadeli stratejilerini destekleyecek atak planları na dönüştürülür. Kuruluşun uzun vadeli gelişimi, ancak yatırımcı ve çalışanlarının da memnuniyetini sağlamakla mümkün olabileceğinden, hedefler saptanırken bu üçü arasındaki denge dikkate alınır. Kuruluş hedefleri saptandıktan sonra bölümsel ve nihayet (mümkünse) bireysel baza indirgenir. Bölüm yöneticilerinin de sorumlu oldukları bölümün performansı, üst yönetimde ise kuruluşun genel performansı, gerek performans gerekse prim hedeflerinde mutlaka yer alır. 10

11 DENETÇİ RAPORU MARBAŞ MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ GENEL KURULUNA *Ünvanı : Marbaş Menkul Değerler Anonim Şirketi *Merkezi : Aytar Cad. Metro İş Merkezi No: 10 Kat: 1 Levent / Beşiktaş / İSTANBUL *Ortaklığın Sermayesi: ,00 TL. *Faaliyet Konusu: Aracı Kurum. *Denetçilerin Adı-Soyadı,Görev Süreleri : Mesut BAYDUR- Suzan BAYKAL Ortak olup Olmadıkları : Görev süreleri 1 Yıl,Ortak veya şirket personeli değildirler. *Katılınan Yönetim Kurulu ve Yapılan Denetleme Kurulu Sayısı : Katılınan Yönetim Kurulu Toplantısı 12;Denetleme sayısı 4. *Ortaklık hesapları, defter ve belgeler Ortaklığın kanuni defterleri ve diğer belgeler kontrol edilmiştir. Tutulan kayıtlar üzerinde yapılan incelemenin kapsamı, kayıtların kanun ve esas sözleşme hükümleri, genel muhasebe kurallarına tarihleri ve sonuçları : Uygun olduğu görülmüştür.(6762 Sayılı T.T.K.md.353/1,2,3,4) *6762 Sayılı Türk Ticaret Kanunu nun 353.maddesinin 1.fıkrasının 3 no.lu bendi gereğince Şirket müfettişinin yaptığı kasa sayımları, denetimleri kontrol edilmiş ve yapılan inceleme tarihleri ve sonuçları: sonuçların resmi belge ve kayıtlarla mutabakatı sağlanmıştır. *6762 Sayılı Türk Ticaret Kanunu nun 353/1.maddesi 4 no.lu fıkrası gereğince yapılan inceleme 6762 Sayılı T.T.K.mad.353/1-4 de adı geçen kıymetlerin kayıtlara uygunluğu tarihleri ve sonuçlar: Görülmüştür. MARBAŞ MENKUL DEĞERLER ANONİM ŞİRKETİ nin dönemi hesap ve işlemlerini Türk Ticaret Kanunu, ortaklığın ana sözleşmesi ve diğer mevzuat ile genel kabul görmüş muhasebe ilke ve standartlarına göre incelemiş bulunmaktayız. Görüşümüze göre içeriğini benimsediğimiz ekli tarihi itibarı ile düzenlenmiş bilânço ortaklığın anılan tarihteki gerçek mali durumunu, sonuçlarını gerçeğe uygun ve doğru olarak yansıtmakta, dönemine ait Kâr-Zarar Tablosu ise anılan döneme ait gerçek faaliyet sonuçlarını yansıtmaktadır. Bilânço ve Kâr-Zarar Cetvelinin onaylanmasını ve Yönetim Kurulunun aklanmasını onaylarınıza arz ederiz. Saygılarımızla, Murakıp SUZAN BAYKAL Murakıp MESUT BAYDUR 11

12 HESAP DÖNEMİNE AİT BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU Marbaş Menkul Değerler A.Ş. Yönetim Kurulu na 1. Marbaş Menkul Değerler A.Ş. ( Şirket ) nin, tarihi itibariyle ekte yer alan bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait gelir tablosunu, öz sermaye değişim tablosunu ve nakit akım tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) yayımladığı denetim ilke ve kurallarına göre denetlemiş bulunuyoruz. Finansal Tablolarla İlgili Olarak İşletme Yönetiminin Sorumluluğu 2. Şirket yönetimi finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını, uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini içermektedir. Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu 3. Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, işletmenin iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak, amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla, işletme yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca işletme yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir. Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasına yeterli ve uygun bir dayanak oluşturduğuna inanıyoruz.

13 Görüş 4. Görüşümüze göre, ilişikteki finansal tablolar, Marbaş Menkul Değerler A.Ş. nin tarihi itibariyle finansal durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulu nca yayımlanan finansal raporlama standartları (bkz. Dipnot: 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır. Eren Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. Member Firm of GRANT THORNTON International Nazım Hikmet Sorumlu Ortak Baş Denetçi İstanbul,

14 MARBAŞ MENKUL DEĞERLER A.Ş HESAP DÖNEMİNE AİT FİNANSAL TABLOLARI VE BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

15 FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN DİPNOTLAR İÇİNDEKİLER BİLANÇOLAR GELİR TABLOLARI ÖZSERMAYE DEĞİŞİM TABLOLARI NAKİT AKIM TABLOLARI NOT 1 ŞİRKET İN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU... NOT 2 FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR... NOT 3 İŞLETME BİRLEŞMELERİ... NOT 4 İŞ ORTAKLIKLARI... NOT 5 BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA... NOT 6 NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ... NOT 7 FİNANSAL YATIRIMLAR... NOT 8 FİNANSAL BORÇLAR... NOT 9 DİĞER FİNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER... NOT 10 TİCARİ ALACAK VE BORÇLAR... NOT 11 DİĞER ALACAK VE BORÇLAR NOT 12 FİNANS SEKTÖRÜ FAALİYETLERİNDEN ALACAK VE BORÇLAR... NOT 13 STOKLAR... NOT 14 CANLI VARLIKLAR... NOT 15 DEVAM EDEN İNŞAAT SÖZLEŞMELERİNE İLİŞKİN VARLIKLAR... NOT 16 ÖZKAYNAK YÖNTEMİYLE DEĞERLENEN YATIRIMLAR... NOT 17 YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER NOT 18 MADDİ DURAN VARLIKLAR NOT 19 MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR... NOT 20 ŞEREFİYE... NOT 21 DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI... NOT 22 KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER... NOT 23 TAAHHÜTLER... NOT 24 ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR... NOT 25 EMEKLİLİK PLANLARI... NOT 26 DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER... NOT 27 ÖZKAYNAKLAR... NOT 28 SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ... NOT 29 ARAŞTIRMA GELİŞTİRME GİDERLERİ, PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ... NOT 30 NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER... NOT 31 DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/GİDERLER... NOT 32 FİNANSAL GELİRLER... NOT 33 FİNANSAL GİDERLER... NOT 34 SATIŞ AMACIYLA ELDE TUTULAN DURAN VARLIKLAR VE DURDURULAN FAALİYETLER... NOT 35 VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ (ERTELENMİŞ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER DAHİL)... NOT 36 HİSSE BAŞINA KAZANÇ... NOT 37 İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI... NOT 38 FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ... NOT 39 FİNANSAL ARAÇLAR (GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI VE FİNANSAL RİSKTEN KORUNMA MUHASEBESİ ÇERÇEVESİNDE AÇIKLAMALAR)... NOT 40 BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR... NOT 41 FİNANSAL TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA FİNANSAL TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR...

16 VE TARİHLERİ İTİBARİYLE BİLANÇOSU VARLIKLAR Bağımsız Bağımsız Dipnot Denetimden Geçmiş Denetimden Geçmiş Referansı DÖNEN VARLIKLAR Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Taraflardan Alacaklar Diğer Alacaklar Stoklar Canlı Varlıklar Diğer Dönen Varlıklar Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar DURAN VARLIKLAR Ticari Alacaklar Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar Diğer Alacaklar Finansal Yatırımlar Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar Canlı Varlıklar Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Şerefiye Ertelenmiş Vergi Varlığı Diğer Duran Varlıklar TOPLAM VARLIKLAR Ekli notlar bu tabloların ayrılmaz parçalarıdır. (*): Yukarıdaki mali tablolar Yönetim Kurulu tarafından tarihinde onaylanmıştır.

17 VE TARİHLERİ İTİBARİYLE BİLANÇOSU KAYNAKLAR Bağımsız Bağımsız Dipnot Denetimden Geçmiş Denetimden Geçmiş Referansı KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar -- - İlişkili Taraflara Borçlar Diğer Borçlar Diğer Borçlar İlişkili Taraflara Borçlar Diğer Borçlar Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar Devlet Teşvik ve Yardımları Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Borç Karşılıkları Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Finansal Borçlar Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar Diğer Borçlar Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar Devlet Teşvik ve Yardımları Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Ertelenen Vergi Yükümlülüğü Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler ÖZKAYNAKLAR Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Ödenmiş Sermaye Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi (-) Sermaye Düzeltmesi Farkları Hisse Senedi İhraç Primleri Değer Artış Fonları Yabancı Para Çevrim Farkları Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıllar Kar / (Zararları) Net Dönem Karı / (Zararı) Azınlık Payları TOPLAM KAYNAKLAR Ekli notlar bu tabloların ayrılmaz parçalarıdır. (*): Yukarıdaki mali tablolar Yönetim Kurulu tarafından tarihinde onaylanmıştır.

18 SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER Bağımsız Denetimden Bağımsız Denetimden Geçmiş Geçmiş Dipnot Referansı Satış Gelirler Esas faaliyetlerden diğer gelirler/(giderler) Satışların Maliyeti (-) 28 ( ) ( ) Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar / (Zarar) Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-) Finans Sektörü Faaliyetlerinden Brüt Kar / (Zarar) BRÜT KAR / (ZARAR) Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) 29 ( ) ( ) Genel Yönetim Giderleri (-) 29 ( ) ( ) Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) Diğer Faaliyet Gelirleri Diğer Faaliyet Giderleri (-) 31 (21.556) (12.385) FAALİYET KARI / (ZARARI) Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kar/Zararlarındaki Paylar Finansal Gelirler Finansal Giderler (-) 33 (51.652) (15) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KARI / (ZARARI) Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / (Gideri) ( ) ( ) - Dönem Vergi Gelir / (Gideri) 35 ( ) ( ) - Ertelenmiş Vergi Gelir / (Gideri) 35 (5.676) SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM KARI / (ZARARI) DURDURULAN FAALİYETLER ve HESAP DÖNEMLERİNE AİT GELİR TABLOLARI Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı / (Zararı) DÖNEM KARI / (ZARARI) Diğer kapsamlı gelir: Finansal varlıklar değer artış fonundaki değişim Duran varlıklar değer artış fonundaki değişim Finansal riskten korunma fonundaki değişim Yabancı para çevrim farklarındaki değişim Emeklilik planlarından aktüeryal kazanç ve kayıplar Özkaynak yöntemiyle değerlenen ortaklıkların diğer kapsamlı gelirlerinden paylar Diğer kapsamlı gelir kalemlerine ilişkin vergi gelir/giderleri DİĞER KAPSAMLI GELİR (VERGİ SONRASI) TOPLAM KAPSAMLI GELİR Dönem Kar / Zararının Dağılımı Azınlık Payları Ana Ortaklık Payları Toplam Kapsamlı Gelirin Dağılımı Azınlık payları Ana ortaklık payları Hisse Başına Kazanç 36 0,1615 0,1244 Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç 36 0,1615 0,1244 Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse Başına Kazanç 36 0,1615 0,1244 Sürdürülen Faaliyetlerden Seyreltilmiş Hisse Başına Kazanç 36 0,1615 0,1244 Ekli notlar bu tabloların ayrılmaz parçalarıdır. (*): Yukarıdaki mali tablolar Yönetim Kurulu tarafından tarihinde onaylanmıştır.

19 VE HESAP DÖNEMLERİNE AİT ÖZSERMAYE DEĞİŞİM TABLOLARI Değer Artış Kardan Ayrılmış Geçmiş Yıllar Azınlık Cari Dönem Öz Sermaye Sermaye Fonu Kısıtlanmış Yedekler Kar/(Zararı) Payları Karı Toplamı (Dipnot 27.1) (Dipnot 27.2) (Dipnot 27.2) (Dipnot 27.3) (Dipnot 27.4) (Dipnot 36) Bakiye Temettü ödemesi ( ) ( ) Transfer ( ) -- Marbaş B Tipi Yatırım Ortaklığı'nın konsolidasyondan çıkartılması (1.710) (4.781) ( ) -- ( ) Net Dönem Karı Bakiye Transfer ( ) -- Net Dönem Karı Bakiye Ekli notlar bu tabloların ayrılmaz parçalarıdır. (*): Yukarıdaki mali tablolar Yönetim Kurulu tarafından tarihinde onaylanmıştır.