ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ GÜNDEM PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 7 Mart 2013 GÜNDEM 7 Mart Perşembe AYGAZ 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi 70mn TL / Beklenti:56mn TL DOAS 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 47mn TL SAHOL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 519mn TL 14:00 İngiltere BOE Faiz Kararı Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: % :45 AB ECB Faiz Kararı Önceki Veri: %0.75 / Beklenti: % :30 ECB Başkanı Draghi faiz kararı sonrası basın toplantısı düzenleyecek PİYASA EKRANI İMKB-100 Kapanış (TL/$) 82,174 / 45,871 Değişim TL $ Günlük 1.39% 1.58% Aylık 1.25% -0.90% YBB 5.07% 4.26% Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,207 1,790 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,906 1,641 Yabancı Takas Oranı 65.40% Gösterge Bileşik Faiz 5.74% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.45% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.21% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 322,044 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 92,210 Çarpanlar T 2013T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 29% 12% 8% FVAÖK Büyümesi 19% 3% 10% Kar Büyümesi (Banka dışı) -3% 37% 6% Kar Büyümesi (Banka) -7% 20% 8% Kar Büyümesi (Toplam) -5% 29% 7% TEKNİK ANALİZ DİRENCİ ÖN PLANDA Düne yatay başlayan endekste destek bandı üzerinde alıcılı seyir devam ederken, endeks ard arda 8.işlem gününü de yükselişle tamamladı. Dünü (%1.39) seviyesinden tamamlayan endekste 56 hisse yükseldi, 26 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %19 luk yükselişle milyontl olarak gerçekleşti. İMKB nin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Seans içi göstergelerde aşırı alım seviyede bulunan endekste, açılış sonrasındaki geri çekilmelerde ve desteklerini takip ediyoruz desteğinin korunması seans içi yükselen trendin devamını destekleyeceğinden yükseliş ve dirençlerine yönelik devam edebilir altındaki gerilemelerde ise kısa vadede kar satışı baskısını artırabilir. Ancak olası kar satışlarının mevcut iyimser görünümde kalıcı bozulma yaratmasını şu aşamada öngörmüyoruz. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler ENKAI TCELL ISGYO TRKCM PİYASALARA BAKIŞ İMKB de güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Bugün gerçekleşecek olan ECB toplantısı günün öne çıkan gündem başlığı konumunda. ECB toplantısı öncesinde piyasalarda yatay eğilimin hakim olduğu görülüyor. Yurtiçi gündemde ise 4.çeyrek şirket finansalları ile birlikte 12 Mart tarihinde Rekabet Kurulu ndan bankacılık sektörüne yönelik devam eden soruşturmanın sonuçları kısa vadeli beklentiler açısından önem taşıyor. Rekabet Kurulu kararları öncesinde Fitch in bugün düzenleyeceği Türkiye konferansı takip edilecek bir diğer başlık. Söz konusu konferansta Türk bankaları ve sigorta yönelik kurumun değerlendirmeleri izlenecek. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, İMKB de benzer yönde açılış bekliyoruz aralığında dalgalı bir seyir beklerken, daha etkili kar satışlarının görülmesi adına desteğinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: vadeli gösterge tahvil dün %5.73 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması %5.75 oldu. Bu sabaha %5.73 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan arasında işlem görürken bu sabah 132,3 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $187.1 seviyesinde bulunuyor. Döviz Piyasası: /$ paritesi dün güçlü gelen ABD özel sektör istihdam verisiyle birlikte düştü, Türk Lirası ise doların para birimleri sepeti karşısında değer kazanmasıyla günü değer kaybederek kapattı. /$ paritesi bu sabah , $/Yen paritesi 93.89, /Yen paritesi seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha seviyesinden başlarken, gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve 1.79 destek, ve ise direnç seviyeleridir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ AKGRT Not Yok: AKGRT hisse başına TL net temettü dağıtacak AKSEN TUT: Aksa Enerji 4Ç12 de 54mn TL net kar açıkladı.nötr. ANACM AL: Anadolu Cam 4Ç12 de 2mn TL net kar açıkladı. (-). BIZIM TUT: BizimToptan4Ç12sonuçlarında beklentimizin biraz altında 7mn TL net kar açıkladı HALKB TUT: HALKB hisse başına TL net temettü dağıtacak AYGAZ TUT: Aygaz 4Ç12 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak DOAS Not Yok: Doğulş Otomotiv 4Ç12 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak PETKM: Petkim 4Ç12 finansal sonuçlarında diğer gelirlerin etkisiyle 47mn TL net kar açıkladı (nötr). SAHOL TUT: Sabancı Holding 4Ç12 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak SISE TUT: Şişe Cam 4Ç12 de 32mn TL net kar açıkladı. (-) TRKCM AL: Trakya Cam 4Ç12 de 12mn TL net kar açıkladı. (-) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ İMKB de güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Bugün gerçekleşecek olan ECB toplantısı günün öne çıkan gündem başlığı konumunda. ECB toplantısı öncesinde piyasalarda yatay eğilimin hakim olduğu görülüyor. Yurtiçi gündemde ise 4.çeyrek şirket finansalları ile birlikte 12 Mart tarihinde Rekabet Kurulu ndan bankacılık sektörüne yönelik devam eden soruşturmanın sonuçları kısa vadeli beklentiler açısından önem taşıyor. Rekabet Kurulu kararları öncesinde Fitch in bugün düzenleyeceği Türkiye konferansı takip edilecek bir diğer başlık. Söz konusu konferansta Türk bankaları ve sigorta yönelik kurumun değerlendirmeleri izlenecek. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, İMKB de benzer yönde açılış bekliyoruz aralığında dalgalı bir seyir beklerken, daha etkili kar satışlarının görülmesi adına desteğinin kırılması gerektiğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: vadeli gösterge tahvil dün %5.73 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerdeki ortalaması %5.75 oldu. Bu sabaha %5.73 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan arasında işlem görürken bu sabah 132,3 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $187.1 seviyesinde bulunuyor. Döviz Piyasası: /$ paritesi dün güçlü gelen ABD özel sektör istihdam verisiyle birlikte düştü, Türk Lirası ise doların para birimleri sepeti karşısında değer kazanmasıyla günü değer kaybederek kapattı. /$ paritesi bu sabah , $/Yen paritesi 93.89, /Yen paritesi seviyesinde bulunuyor. $/TL kuru bu sabaha seviyesinden başlarken, gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve 1.79 destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları yarın açıklanacak tarım dışı istihdam ve işsizlik oranı verileri öncesinde gelen güçlü özel istihdam verisinin ardından dün yükseldi. Dow endeksi yeni bir rekor seviyeye ulaşırken, S&P 500 de yükselerek rekora yaklaştı. ABD'de açıklanan ADP Ulusal İstihdam Raporu'na göre, özel sektörde istihdam artışı Şubat'ta 198,000 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Reuters anketine katılan ekonomistler, ADP raporunun Şubat'ta özel sektörde istihdamın 170,000 arttığını göstermesini bekliyorlardı. Gün sonunda Dow Jones %0.30, S&P 500 ise %0.11 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.93, Brent petrol varil fiyatı ise $110.7 seviyesinden güne başladı. Asya borsaları yatırımcıların Japonya Merkez Bankası, İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantılarına odaklanmalarıyla iki günlük yükselişin ardından bugün düştü. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle yatay bir seyir izliyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,585, gümüş ise $28.9 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,596, paladyum ise $746 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $3,49 seviyesinden işlem görüyor. 2

3 TEKNİK ANALİZ DİRENCİ ÖN PLANDA İMKB100 (Günlük) Düne yatay başlayan endekste destek bandı üzerinde alıcılı seyir devam ederken, endeks ard arda 8.işlem gününü de yükselişle tamamladı. Dünü (%1.39) seviyesinden tamamlayan endekste 56 hisse yükseldi, 26 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %19 luk yükselişle milyontl olarak gerçekleşti. İMKB nin güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz. Seans içi göstergelerde aşırı alım seviyede bulunan endekste, açılış sonrasındaki geri çekilmelerde ve desteklerini takip ediyoruz desteğinin korunması seans içi yükselen trendin devamını destekleyeceğinden yükseliş ve dirençlerine yönelik devam edebilir altındaki gerilemelerde ise kısa vadede kar satışı baskısını artırabilir. Ancak olası kar satışlarının mevcut iyimser görünümde kalıcı bozulma yaratmasını şu aşamada öngörmüyoruz. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler ENKAI TCELL ISGYO TRKCM İMKB100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar BIMAS, TCELL HALKB, ISGYO, OTKAR *İMKB100 E DAHİL HİSSELERİN, ENDEKSE RELATİF GÜNLÜK TEKNİK GÖRÜNÜMLERİNDEKİ AŞIRI ALIM/SATIM SEVİYELERİ GÖSTERMEKTEDİR. 3

4 ŞİRKET HABERLERİ AKGRT Not Yok (Son Fiyat: TL2.26 / Piyasa Değeri: TL692mn): AKGRT 2012 yılı net karından 44.7mn TL nakit temettü dağıtacak. Belirtilen nakit temettü miktarı %92 dağıtım oranı ve %6.5 temettü verimine işaret etmektedir. (Hisse başı brüt temettü: TL, Hisse başı net temettü: TL). Temettü ödeme tarihi 28 Mart olarak açıklanmıştır. Geçtiğimiz yılın %4.5 temettü verimi düşünüldüğünde, gelişmeyi pozitif olarak değerlendiriyoruz. AKSEN TUT (Son Fiyat: TL4.75 / Piyasa Değeri: TL2,913mn): Aksa Enerji 4Ç12 sonuçlarında tahminimiz olan 10mn TL net kar ve konsensüs tahmini olan 21mn TL net karın üzerinde, 54mn TL net kar açıkladı (4Ç11: 38mn TL, 3Ç12: 40mn TL) Beklentimiz ile açıklanan kar rakamı arasındaki fark 4Ç12 de Şirket in yazdığı 34mn TL ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklandığı ve FVAÖK beklentilerle uyumlu olduğu için finansalların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. Hisse için TUT tavsiyemizi koruyoruz. Bugün yapılacak analist toplantısından sonra hedeflerimizi gözden geçireceğiz. Raporun Linki: ANACM AL (Son Fiyat: TL2.86 / Piyasa Değeri: TL1,139mn): Anadolu Cam 4Ç12 de, 2mn TL net kar açıklamıştır. Net kar, yıllık ve çeyreksel olarak sırasıyla %88 ve %95 azalmıştır ve beklentimiz olan 22mn TL nin altında gerçekleşmiştir. 4Ç12 de gelirlerde yıllık %6 artışa rağmen, satılan malların maliyetleri ve faaliyet giderlerinde daha hızlı artış ile net kar tahminlerimizin altında gerçekleşmiştir. Anadolu Cam ın deki karı ise geçen yılın aynı dönemine göre %47 lik bir daralma ile 72mn TL ye gerilemiştir. 4Ç12 sonuçlarının bugün hisse üzerinde negatif etkisinin olabileceği düşünüyoruz. Anadolu Cam, 2013T 5.3x FD/FVAÖK ve 9x F/K çarpanlarıyla uluslararası benzerlerine göre sırasıyla %10 ve %13 iskontolu işlem görmektedir yılında camlar için, daha az maliyet baskısı ve daha olumlu fiyatlama ortamı beklemekteyiz. Zayıf gelen 4Ç12 sonuçlarına rağmen, Şirket için 2013 yıl sonu 3.95TL hedef fiyat ile AL önerimizi sürdürüyoruz. Raporun Linki: AYGAZ TUT (Son Fiyat: 10.30TL / Piyasa Değeri: 3,090mn TL): Aygaz 4Ç12 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. 4Ç12 Garanti tahminleri Satış geliri:1,471mn TL, FVAÖK: 78mn TL, Net Kar: 70mn TL / P.Beklentisi: Satış geliri:1,428mn TL, FVAÖK: 64mn TL, Net Kar:56mn TL. BIZIM TUT (Son Fiyat: TL28.00 / Piyasa Değeri: TL1,120mn): Bizim Toptan, 4Ç12 finansal sonuçlarında, beklentimizin ve konsensüs beklentisinin biraz altında 7mn TL net kar açıklamıştır. Açıklanan net kar, 4Ç11 in %36, 3Ç12 nin ise %10 altında gerçekleşmiştir. Şirket in satışları ve FVAÖK genel olarak beklentilere paralel gerçekleşirken, vergi artış beklentisiyle düşük marjlı tütün ürünlerinin satışlarındaki payının artışı nedeniyle FVAÖK marjı beklentimizin bir miktar altındadır. Hisse için 2013-sonu 29.0TL fiyat hedefi ile TUT tavsiyemizi koruyoruz. Hisse, 28.7x F/K ve 13.1 FD/FVAÖK çarpanları ile benzerlerine göre primli işlem görmektedir. Raporun Linki: 4

5 DOAS Not Yok (Son Fiyat: TL10.15 / Piyasa Değeri: TL2,233mn): Dogus Otomotiv 4Ç12 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. 4Ç12 Piyasa beklentisi:satış: TL1,643mn, FVAÖK: TL74mn, Net Kar:TL47mn. HALKB TUT (Son Fiyat: TL18.75 / Piyasa Değeri: TL23,438mn): HALKB 2012 yılı net karından 462mn TL nakit temettü dağıtacak. Belirtilen nakit temettü miktarı %18 dağıtım oranı ve %2.0 temettü verimine işaret etmektedir. (Hisse başı brüt temettü: TL, Hisse başı net temettü: TL). Temettü ödeme tarihi 23 Mayıs olarak açıklanmıştır. 4Ç12 finansallarından sonra yapılan telekonferansta Halkbank yönetimi BDDK onay verirse 2012 karının %25-30 arasının temettü dağıtabileceklerini açıklamıştı. Açıklanan temettü dağıtım oranının beklentinin aşağısında kalması Halkbank adına kısmi negatif algılanacaktır. PETKM TUT (Son Fiyat: 3.13TL / Piyasa Değeri: 3,130mn TL): Petkim 4Ç12 finansallarında, piyasa ve bizim beklentimiz olan 19mn TL net karın üzerinde 47mn TL net kar kaydetmiştir. Şirket in 2012 toplam net karı 17mn TL olarak gerçekleşmiştir. Petkim 4Ç11 de 40mn TL net zarar elde etmişti. Beklentilerden iyi gelen sonuçlarda özellikle operasyonel karlılığın altındaki diğer gelirler etkili olmuştur. Bunlar sırasıyla Star rafineri adına yapılan harcamaların 2012 yılında şirket yansıması (27mn TL), Socar Power Enerji Yatırımlarına yapılan arazi satış bedeli (19.6mn TL) ve 13.8mn TL Lik kira geliri sayılabilir. Şirket 2013 Tahminlerimize göre 29.5x FD/FVAÖK ve 58.5x F/K dan işlem görmekte olup benzerlerinde göre primlidir. Rapor Linki: SAHOL TUT (Son Fiyat: TL10.40 / Piyasa Değeri:: TL21,220mn): 4Ç12 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. 4Q12 Piyasa beklentisi: Satış: TL6,655mn, FVAÖK: TL1,339mn; Net Kar:TL519mn SISE TUT (Son Fiyat: TL3.03 / Piyasa Değeri: TL4,545mn): Şişe Cam 4Ç12 de beklentimiz 79mn TL net kar ve piyasa beklentisi olan 73mn TL net karın altında, 32mn TL net kar açıklamıştır. 4Ç12 net karı, yıllık ve çeyreksel olarak %77 ve %55 daralmıştır. Karın beklentilerimiz altında kalmasında yüksek maliyetler ve tahminlerimizin altında gerçekleşen FVAÖK etkili olmuştur. Doğal gaz zamları nedeniyle artan maliyetler Şirket in bağlı ortaklıklarını ve dolayısıyla Şişe Cam ın karlılığını yıllık ve çeyreksel olarak olumsuz etkilemiştir. Şişe Cam ın 2012 deki karı ise yıllık %53 daralarak 294mn TL olmuştur. Şişe Cam ın iştiraklerinden SODA dışında, TRKCM ve ANACM ın marjları bir önceki çeyreğe göre daralmaya devam etmiştir. Bu ise, Şişe Cam ın karlılığını 4Ç12 de olumsuz etkilemiştir. Öte yandan özellikle düz cam segmentinde 2013 ün ilk yarısı ile birlikte hem talep hem de fiyatlama koşullarında iyileşme olacağını düşünüyoruz. Öte yandan, beklentilerin altında gerçekleşen 4Ç12 sonuçlarına piyasanın olumsuz tepki vereceğini düşünüyoruz. Şişe Cam için TUT olan tavsiyemizi 2013-sonu 3.42TL hedef hisse fiyatı ile sürdürüyoruz. Şişe Cam, mevcut NAD ine göre %9 iskontolu işlem görürken, hissenin 2011 yılından bu yana ortalama ıskontosu %11 olarak gerçekleşmiştir. Rapor Linki: 5

6 TRKCM AL (Son Fiyat: TL2.88 / Piyasa Değeri: TL1,998mn): Trakya Cam 4Ç12 de beklentimiz 24mn TL ve piyasa beklentisi 19mn TL nin altında 12mn TL net kar açıklamıştır. Net kar yıllık %85 azalırken, bir önceki çeyreğe göre %71 artmıştır. Sonuçlar, FVAÖK ve net finansal gelirlerin tahminlerimizin altında olmasından dolayı beklentilerimizin altındadır. Trakya Cam ın 2012 deki karı ise geçen yılın aynı dönemine göre %68 lik daralmayla 72mn TL olmuştur. Genel olarak bakıldığında, 2012 cam şirketleri için zorlu bir yıl olmuş, doğal gaz zamları ve sıkı talep koşulları şirketlerin marj ve karlılıklarını olumsuz etkilemiştir. TRKCM ın 4Ç12 sonuçlarının piyasa tarafından olumsuz algılanabileceğini düşünüyoruz. Öte yandan, 2013 yılının hem talep hem de fiyatlama açısından daha olumlu olacağını düşünüyoruz. Trakya Cam ın %70 pazar payı ile Türkiye de hizmet verdiği inşaat, otomotiv, enerji, beyaz eşya sektörlerindeki talebin önümüzdeki yıllarda düşük faiz ortamının desteği artacağını düşünüyoruz. Trakya Cam 2013T 13.7x F/K çarpanı ile yurt dışı benzerlerine paralel fakat 2013T 6.4x FD/FVAÖK çarpanı ile %20 iskontolu işlem görmektedir. Trakya Cam için 2013 yıl sonu hedef fiyatımız olan 3.46TL, %20 yükselme potansiyeline işaret etmektedir. Şirket için AL olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. Rapor Linki: 4Ç12 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket 4Ç11 3Ç12 4Ç12 12A11 12A12 12A12/12A11 4Ç12/4Ç11 4Ç12/3Ç12 Aksa Enerji a.d. 45% 37% Alarko G.M.Y.O % -7% 151% Alkim Kimya % a.d. -21% Anadolu Cam % -88% -95% Anadolu Isuzu % 92% a.d. Bosch Fren Sistemleri a.d. a.d. a.d. Bim Birleşik Mağazalar % 8% -2% Bizim Toptan Satış Mağazaları % -36% -10% Çimbeton a.d. 319% a.d. Çimentaş % a.d. a.d. Denizli Cam a.d. a.d. a.d. Despec Bilgisayar % -12% 50% Edip Gayrimenkul Yatırım a.d. a.d. a.d. Feniş Alüminyum % 22% -34% T. Kalkınma Bankası % -6% -8% Nuh Çimento % -47% -40% Petkim % a.d. 206% Şişe Cam % -77% -55% Soda Sanayii % -12% 119% Trakya Cam % -72% 8% Ülker % -56% -37% 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Componenta Döktaş COMDO 21/03/ % 5.64 Dentaş Ambalaj DENTA 25/03/ % 3.42 Aksigorta AKGRT 28/03/ % 2.26 Halk Bankası HALKB 23/05/ % Konya Çimento KONYA 29/05/ % Ereğli Demir Çelik EREGL 31/05/ % 2.31 Türk Telekom TTKOM 2, % 7.50 İzocam IZOCM % Tav Havalimanları TAVHL % Türk Traktör TTRAK % Ege Gübre EGGUB % Bagfaş BAGFS % Mutlu Akü MUTLU % 7.16 T.S.K.B. TSKB % 2.37 Bolu Çimento BOLUC % 1.73 Ford Otosan FROTO % Aslan Çimento ASLAN % Baştaş Başkent Çimento BASCM % 2.74 Ünye Çimento UNYEC % 5.24 İş Y.O. ISYAT % 1.28 Adana Çimento (A) ADANA % 4.07 Adana Çimento (B) ADBGR % 2.82 Adana Çimento (C) ADNAC % 0.72 Anadolu Hayat Emek. ANHYT % 6.16 Aksa AKSA % 5.32 Deniz Y.O. DNZYO % 2.26 İş G.M.Y.O. ISGYO % 1.58 Kartonsan KARTN % Akbank AKBNK % 9.16 Alkim Kağıt ALKA % 1.34 Good-Year GOODY % Tofaş Otomobil Fab. TOASO % Türk Prysmian Kablo PRKAB % 1.54 Borusan Yat. Paz. BRYAT % Orge Enerji ORGE % Borusan Boru BRSAN % Çimsa CIMSA % Arçelik ARCLK % Hektaş HEKTS % 2.05 Sodaş Sodyum SODSN % 2.41 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Akçansa AKCNS % Mardin Çimento MRDIN % 5.24 İş Bankası (C) ISCTR % 6.72 Otokar OTKAR % Aselsan ASELS % Bursa Çimento BUCIM % 5.12 Alkim Kimya ALKIM % Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO % 0.69 Euro Kapital Y.O. EUKYO %

8 Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Alternatif Y.O. ARFYO % 1.23 Nuh Çimento NUHCM % Atlas Y.O. ATLAS Balatacılar Balatacılık BALAT Dagi Yatırım Holding DAGHL Derimod DERIM Eminiş Ambalaj EMNIS Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatırım Holding KPHOL Mataş Matbaacılık MATAS Orge Enerji ORGE Osmanlı Menkul Değ. OSMEN Selçuk Gıda SELGD Trabzonspor TSPOR Doğusan DOGUB Bilici Yatırım BLCYT Balatacılar Balatacılık BALAT Arsan Tekstil ARSAN Karsan Otomotiv KARSN Kombassan Holding KOMHL Akfen Holding AKFEN Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ Beşiktaş Futbol Yat. BJKAS Galatasaray GSRAY Mensa Sınai Ticari Mali YMEMSA Ereğli Demir Çelik EREGL Borusan Boru BRSAN T.S.K.B. TSKB İş Finansal Kiralama ISFIN İş G.M.Y.O. ISGYO Halk G.M.Y.O. HLGYO

9 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) 06/03/ /03/2013 Değişim Akbank % Koza Anadolu Metal % Migros % Turkcell % Türk Hava Yolları % Tekfen Holding % Torunlar G.M.Y.O % Trakya Cam % T. Vakıflar Bankası % Yapı Ve Kredi Bankası % Portföyümüzün Getirisi 1.41% İMKB ,174 81, % Relatif Performans 0.02% AL Listemiz; AKBNK, KOZAA, MGROS, TCELL, THYAO, TKFEN, TRGYO, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% % 73% % 0% 2% 2% 0% 60% 45% 30% 53% -5% 15% 14% -10% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz İMKB-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 01 Mart tarihinde hesaplanmıştır. 9

10 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T FİNANSAL Bankalar Banks % 15.1% Akbank AKBNK AL % 20, % 14.6% Garanti Bankası GARAN , % - Halk Bankası HALKB TUT % 13, % 21.6% İş Bankası ISCTR TUT % 16, % 14.4% Vakıfbank VAKBN AL % 8, % 13.7% YKB YKBNK AL % 13, % 15.1% TSKB TSKB TUT % 1, % 17.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T (mntl) prim / iskonto Holdingler Doğan Holding DOHOL TUT % 1, ,543-24% Doğan Yayın DYHOL TUT % ,928-12% Koç Holding KCHOL TUT % 14, ,140 4% Sabancı Holding SAHOL TUT % 11, ,170-19% Şişe Cam SISE TUT % 2, ,108-11% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT % 4, İş GYO ISGYO TUT % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO AL % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 8, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN TUT % 1, Anadolu Cam ANACM AL % Anel Elektrik ANELE AL % Arçelik ARCLK TUT % 4, Aygaz AYGAZ TUT % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 6, Bimeks BMEKS TUT % Bizim Toptan BIZIM TUT % Bolu Çimento BOLUC TUT % Coca-Cola İçecek CCOLA TUT % 6, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI TUT % 8, Ereğli Demir Çelik EREGL TUT % 3, Ford Otosan FROTO TUT % 4, Hürriyet HURGZ TUT % Indeks INDES AL % Ipek Enerji IPEKE TUT % Karsan KARSN TUT % Koza Maden KOZAA AL % 1, Koza Altın KOZAL TUT % 3, Kardemir (D) KRDMD TUT % Logo Yazılım LOGO TUT % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 2, Petkim PETKM TUT % 1, Tat Konserve TATKS TUT % TAV Havalimanları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN AL % 1, Turkcell TCELL AL % 14, Türk Hava Yolları THYAO AL % 5, Tofaş TOASO TUT % 3, Trakya Cam TRKCM AL % 1, Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpraş TUPRS TUT % 7, Ünye Çimento UNYEC TUT % Zorlu Enerji ZOREN Not Yok İMKB-100 XU100 82,174 88,430 8% 270,456 1, *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 10

11 VERİ AKIŞI 4 Mart 8 Mart Haftası AYGAZ 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi 70mn TL / Beklenti:56mn TL DOAS 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 47mn TL KCHOL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 498mn TL KRDMD 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 30mn TL / Beklenti: 30mn TL LOGO 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d SAHOL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 519mn TL 7 Mart Perşembe AYGAZ 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi 70mn TL / Beklenti:56mn TL DOAS 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 47mn TL SAHOL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 519mn TL 11:00 İtalya ÜFE (Ocak) (Aylık) Önceki Veri: %-0.20 / Beklenti: m.d 11:50 Fransa tahvil ihalesi düzenleyecek 13:00 Almanya Fabrika Siparişleri (Ocak) (Aylık) Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: % :00 İngiltere BOE Faiz Kararı Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: % :45 AB ECB Faiz Kararı Önceki Veri: %0.75 / Beklenti: % :30 ABD Dış Ticaret Dengesi (Ocak) Önceki Veri: $-38.5mlr / Beklenti: $-42.6mlr 15:30 ECB Başkanı Draghi faiz kararı sonrası basın toplantısı düzenleyecek 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Önceki Veri: 344bin kişi / Beklenti: 355bin kişi 8 Mart Cuma KCHOL 4Ç12 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 498mn TL 01:50 Japonya GSYH (4Ç12) (Çeyreklik) Önceki Veri: %-0.10 / Beklenti: m.d 10:00 Türkiye Sanayi Üretimi (Ocak) (Yıllık) Önceki Veri: %-3.80 / Beklenti: % :00 Almanya Sanayi Üretimi (Ocak) (Aylık) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: m.d 15:30 ABD Tarım Dışı İstihdam (Şubat) Önceki Veri: 157bin kişi / Beklenti: m.d 15:30 ABD İşsizlik Oranı (Şubat) Önceki Veri: %7.90 / Beklenti: m.d 17:00 ABD Perakende Satışlar (Ocak) Önceki Veri: %-0.10 / Beklenti: m.d 11

12 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: