ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ GÜNDEM PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 27 Mayıs 2014 GÜNDEM 27 Mayıs Salı 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 78.5 / Beklenti: m.d. 13:00 Türkiye 2024 vadeli sabit kupon ödemeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2021 vadeli değişken faizli tahvil satacak. 16:45 ABD PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 55.6 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 82.3 / Beklenti: :00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 7 / Beklenti: 5 17:30 ABD Dallas FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 11.7 / Beklenti: 9.20 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 78603,16 / 37702,97 Değişim TL $ Günlük 0,69% 0,68% Aylık 9,35% 11,94% YBB 15,93% 18,47% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 63,82% Gösterge Bileşik Faiz 8,68% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,18% Eurobond spread 236,00 Döviz Sepeti 2,4689 Günlük Değişim 0,06% YBB -2,51% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Araştırma Kapsamı T 2015T F/K 12,2 11,2 9,2 FD/FVAÖK 8,8 7,5 6,7 F/DD (Bankalar) 1,3 1,5 1,3 Satış Büyümesi 9% 15% 13% FVAÖK Büyümesi 11% 17% 14% Kar Büyümesi (Banka dışı) -19% 36% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% -7% 30% Kar Büyümesi (Toplam) -10% 14% 22% TEKNİK ANALİZ YÜKSELEN TREND ÜZERİNDE SINIRLI KAR SATIŞLARI ETKİLİ OLABİLİR Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde geri çekilmeler gün içerisinde sınırlı kalırken, kapanış %0.69 luk artışla 78,603 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 lik azalışla 2.299mnTL olarak gerçekleşti; 75 hisse değer kazandı, 15 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. XBANK endeksinin Mayıs Mart 2014 dönemindeki düşüş trendinin %50 lik düzeltme seviyesi olan seviyesini test etmesiyle birlikte söz konusu endeksin kısa vadede aşırı alım bölgeye girdiği görülüyor. Bu paralelde sektör hisselerinde yükselen trend üzerinde soluklanma süreci kısa vadede ön plana çıkabilir. BİST100 endeksinde ise genel olumlu eğilim içerisinde kısa vadeli görünümde (fiyat boşluğu) bölgesi direnç aralığı olarak ön plana çıkabilir. Söz konusu bölge aşılamadığı takdirde gün içerisinde ve desteklerine yönelik sınırlı kar satışları görülebilir. PİYASALARA BAKIŞ ABD ve İngiltere piyasalarının tatil döneceği günde, buna paralel global görünümde de işlem hacimlerinde düne göre artış kaydedilmesini bekliyoruz. Güne başlarken Asya tarafında sınırlı negatif bir görünüm öne çıkarken, seçim sonrası volatilitenin yükseldiği Hindistan hisse piyasasının günlük bazda olumsuz ayrıştığı görülüyor. Avrupa da ise hafta sonu gerçekleşen seçimlerin etkisi kısa vadede beklendiği gibi sınırlı kaldı. Bölgede ağırlıklı beklentiyi 5 Haziran tarihinde gerçekleşecek ECB toplantısı oluşturmaya devam ediyor. Yurtiçi gündemde faiz indirim beklentisi ön planda kalmaya devam ederken, Türk Lirası cinsi varlıklarda bu paralelde genel olumlu eğilimin korunduğu görülüyor. Güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Günlük bazda bölgesinin direnç olarak öne çıktığı endekste, gün içerisinde söz konusu bölgenin aşılamaması halinde yükselen trend üzerinde sınırlı kar satışlarının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz ve seviyeleri günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün gerçekleştirmiş olduğu 15/07/2015 vadeli, kuponsuz tahvilin yeniden ihracında toplam 1,23 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %8,72 bileşik seviyesinde oluştu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,72 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %8,72 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,50-8,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı bugün 19/05/2021 vadeli, değişken faizli tahvilinin ilk ihracını; 20/03/2024 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ise yeniden ihracını gerçekleştiriyor olacak. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 181,4 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,8 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Draghi, yavaş bir toparlanma olduğunu, dezenflasyon riski gördüklerini ve ECB nin enflasyonun uzun süre çok düşük kalmasına izin vermeyeceğini belirtti. Genel olarak genişleyici vurguyu koruyan Draghi nin açıklamaları /$ paritesinde baskı yarattı. Yurt içinde ise ABD ve İngiltere piyasalarının kapalı olması sebebiyle döviz piyasasında sakin bir gün yaşandı. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Gayrimenkul: Türkiye de 2014 yılı Nisan ayında 83,610 konut satıldı. Sigorta Sektörü: İşyerlerinin BES e katılması için yeni düzenleme yapılıyor Anadolu Cam (ANACM, TUT): ANACM sermaye artırımı Halkbank (HALKB, AL): Star Gazetesi nde yer alan habere göre; Halkbank katılım bankacılığı yapmak amacıyla Türkbank ı satın alacak İndeks Bilgisayar (INDES, AL): INDES hisse başına brüt 0.054TL (Net 0.046TL) nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 4.42TL. Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT): KOZAL in bağlı ortağının Kuzeyİrlanda'da altın vegümüş arama konusunda anlaşma yapması Petkim (PETKM, TUT): Petkim Star Rafineri A.Ş. ile yapılan hammadde alım sözleşmesi kapsamında ton başına hammadde maliyetinin 30 USD azalacağını öngörüyor; uzun vade olumlu. Tekfen Holding (TKFEN, AL): TKFEN 147mn $ tutarında yeni iş aldı. (+) Turkcell (TCELL, AL): Bağımsız Denetçi atanması Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD ve İngiltere piyasalarının tatil döneceği günde, buna paralel global görünümde de işlem hacimlerinde düne göre artış kaydedilmesini bekliyoruz. Güne başlarken Asya tarafında sınırlı negatif bir görünüm öne çıkarken, seçim sonrası volatilitenin yükseldiği Hindistan hisse piyasasının günlük bazda olumsuz ayrıştığı görülüyor. Avrupa da ise hafta sonu gerçekleşen seçimlerin etkisi kısa vadede beklendiği gibi sınırlı kaldı. Bölgede ağırlıklı beklentiyi 5 Haziran tarihinde gerçekleşecek ECB toplantısı oluşturmaya devam ediyor. Yurtiçi gündemde faiz indirim beklentisi ön planda kalmaya devam ederken, Türk Lirası cinsi varlıklarda bu paralelde genel olumlu eğilimin korunduğu görülüyor. Güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST100 endeksinde de bu paralelde yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Günlük bazda bölgesinin direnç olarak öne çıktığı endekste, gün içerisinde söz konusu bölgenin aşılamaması halinde yükselen trend üzerinde sınırlı kar satışlarının gündeme gelebileceğini düşünüyoruz ve seviyeleri günlük bazda takip edeceğimiz destek bölgeleridir. Tahvil-Bono Piyasası: Hazine Müsteşarlığı dün gerçekleştirmiş olduğu 15/07/2015 vadeli, kuponsuz tahvilin yeniden ihracında toplam 1,23 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %8,72 bileşik seviyesinde oluştu. 24/02/2016 vadeli gösterge tahvil dün %8,72 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %8,72 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,50-8,90 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığı bugün 19/05/2021 vadeli, değişken faizli tahvilinin ilk ihracını; 20/03/2024 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ise yeniden ihracını gerçekleştiriyor olacak. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 181,4 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $171,8 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün açıklamalarda bulunan ECB Başkanı Draghi, yavaş bir toparlanma olduğunu, dezenflasyon riski gördüklerini ve ECB nin enflasyonun uzun süre çok düşük kalmasına izin vermeyeceğini belirtti. Genel olarak genişleyici vurguyu koruyan Draghi nin açıklamaları /$ paritesinde baskı yarattı. Yurt içinde ise ABD ve İngiltere piyasalarının kapalı olması sebebiyle döviz piyasasında sakin bir gün yaşandı. Yurt içi takvimi de oldukça sakin idi. TL, diğer gelişen ülke kurlarına paralel bir şekilde dar bir banttaki seyrini korudu. Bu sabah /$ 1,3656, $/Yen 101,98, /Yen 139,24 seviyesinde bulunuyor. $/TL güne 2,0865 seviyesinden başlarken, gün içinde 2,0720-2,0940 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,0720 ve 2,06 destek, 2,0940 ve 2,1050 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Anma Günü ve İngiltere'de banka tatili nedeniyle dün her iki ülkede piyasalar kapalıydı. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,54, Brent petrol varil fiyatı ise $110,57 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,80, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,26 artıda. Bugün ABD de dayanıklı mal siparişleri, S&P/CS konut fiyatları endeksi ve tüketici güven endeksi verileri takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1.290, gümüş ise $19,35 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1.476, paladyum ise $834 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $317 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ YÜKSELEN TREND ÜZERİNDE SINIRLI KAR SATIŞLARI ETKİLİ OLABİLİR BİST100 (Günlük,TL) XBANK (Günlük, TL) Düne yatay eğilimle başlayan BİST100 endeksinde geri çekilmeler gün içerisinde sınırlı kalırken, kapanış %0.69 luk artışla 78,603 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %27 lik azalışla 2.299mnTL olarak gerçekleşti; 75 hisse değer kazandı, 15 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. XBANK endeksinin Mayıs Mart 2014 dönemindeki düşüş trendinin %50 lik düzeltme seviyesi olan seviyesini test etmesiyle birlikte söz konusu endeksin kısa vadede aşırı alım bölgeye girdiği görülüyor. Bu paralelde sektör hisselerinde yükselen trend üzerinde soluklanma süreci kısa vadede ön plana çıkabilir. BİST100 endeksinde ise genel olumlu eğilim içerisinde kısa vadeli görünümde (fiyat boşluğu) bölgesi direnç aralığı olarak ön plana çıkabilir. Söz konusu bölge aşılamadığı takdirde gün içerisinde ve desteklerine yönelik sınırlı kar satışları görülebilir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 SEKTÖR HABERLERİ Gayrimenkul: Nisan 2014 Konut Satış İstatistiklerine göre, Nisan ayında konut satışları yıllık bazda %12 düşerek 83,610 ünite seviyesinde gerçekleşti. İpotekli satışlar yıllık bazda %43 düşerken satışların %28 ini oluşturdu. Satışların %45 i ilk defa satılan konutlardan gelmektedir. Aynı dönemde yabancılara 1,554 konut satışı gerçekleşti (satışların %1.9 u). 4A14 sonuçlarına göre konut satışları yıllık bazda %8 düşerek 341,463 seviyesinde gerçekleşmiştir. Sigorta Sektörü: İşyerlerinin BES e katılması için yeni düzenleme yapılıyor Hurriyet Gazetesi nde yer alan habere göre Hazine Müsteşar Yardımcısı Burhanettin Aktaş, işyerlerinin Bireysel Emeklilik Sistemi ne (BES) katılması için yeni düzenleme yaptıklarını açıkladı. Sistemin yüksek oranlı büyümesini devamlı kılmak için kurumsal bazlı, yani işyeri bazlı, katılımların artırılması gerektiğini, bu kapsamda, sektörle işbirliği içinde bazı çalışmalar yürütüldüğü açıklandı. Haber Anadolu Hayat (ANHYT) pozitif algılanabilir. ŞİRKET HABERLERİ Anadolu Cam (ANACM, TUT, Fiyat:1.91TL, Piyasa Değeri TL793mn): Anadolu Cam Yönetim Kurulu ödenmiş sermayesinin 415mn TL den 444mn TL ye %6.9 (29mn TL) bedelsiz artırılmasına karar vermiştir. Halkbank (HALKB, AL, Fiyat:15.85TL, Piyasa Değeri TL19,813mn): Star Gazetesi nde yer alan habere göre; Halkbank katılım bankacılığı yapmak amacıyla Türkbank ı satın alacak. Kuruluş izni olan ancak faaliyet izni olmayan Türkbank ın da torba kanuna eklenecek bir madde ile satışa hazır hale getirilmesi planlanıyor. Halkbank bu yeni banka ile katılım bankacılığı yapmaya başlayacak, Ziraat ise kendi kuracağı yeni bir banka ile yoluna devam edecek. (Nötr) Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, TUT, Fiyat:20.50TL, Piyasa Değeri TL3,126mn): Koza Altın, ortaklığı Koza Ltd. ile Lonmin Plc. iştiraki Lonmin (Northern Ireland) Limited arasında Kuzey İrlanda'da altın ve gümüş arama faaliyeti yapılması konusunda mutabakat anlaşması yapıldığını açıklamıştır. Yorum: Koza Altın yurt dışında madencilik girişimlerinde bulunmak üzere Mart 2014 te 60mn GBP sermayeli %100 Koza Altın İşletmeleri A.Ş. iştiraki olarak, İngiltere merkezli "Koza Ltd." şirketi kurulduğunu ve yurtdışında yatırım fırsatlarını değerlendirileceğini açıklamıştı. Anlaşmanın detayları ve operasyonel olarak KOZAL ı ne ölçüde etkileyeceği net olmamasına karşın, Şirket in yurtdışında faaliyete geçiyor olması piyasa tarafından olumlu algılanmış olup, KOZAL hisseleri günü %7 yukarda tamamlamıştır. İndeks Bilgisayar (INDES, AL, Fiyat:4.47TL, Piyasa Değeri TL250mn): INDES hisse başına brüt 0.054TL (Net 0.046TL) nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 4.42TL. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Petkim (PETKM, TUT, Fiyat:3.06TL, Piyasa Değeri TL3,060mn): Petkim in dolaylı ana hissedarı SOCAR Turkey Enerji A.Ş. 'nin ana hissedarı olduğu STAR Rafineri A.Ş. ile yapılan görüşmeler sonucunda, STAR Rafineri A.Ş.'nin Petkim yarımadasında kuracağı STAR Rafinerisinden 20 yıl süreyle, ton karışık ksilen ve yıllık yaklaşık tona kadar nafta alınması yönünde bir sözleşme imzalanmıştır. Nafta fiyatı, sözleşme süresi boyunca Platts tarafından yayınlanan FOB MED spot Nafta fiyatı artı 6 USD olarak, karışık ksilenin fiyatı ICIS'in açıkladığı Spot Rotterdam Paraksilen fiyatı 0,74 sabit katsayı ile çarpılarak belirlenecektir. Bu sözleşme ile ton başına hammadde maliyetinin 30 USD azalacağı öngörülmektedir. Şirket, sözleşmedeki fiyatlar piyasa koşullarına uygun olduğunu, bu sözleşme ile yaratılacak sinerji sonucunda, taşıma, stoklama ve kalite maliyetlerindeki ciddi azalma nedeniyle önemli maliyet avantajı sağlanacağını açıklamıştır. Yorum: Rafineri ile ilgili çalışmalar devam etmekte olup, haber orta ve uzun vadede olumlu değerlendirmekle birlikte kısa vadede etkisi nötrdür. Tekfen Holding (TKFEN, AL, Fiyat:5.83TL, Piyasa Değeri TL2,157mn): Tekfen İnşaat Şah Deniz Faz 2 yatırımını kapsamında 147mn $ tutarında ek iş aldı; Tekfen İnşaat ın bekleyen iş yükü, 1Ç14 sonunda 2.6mlr ABD$ seviyesindedir. Projede, Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş.'nin %40 oranında iştiraki olan Azfen JV, Saipem ile birlikte %50-50 olarak, Şah Deniz Faz 2 yatırımının bir parçası olan ve Azerbaycan ve Gürcistan'da inşa edilecek 735mn ABD$ tutarındaki gaz boru hattı projesini üstlendi. Olumlu Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:12.60TL, Piyasa Değeri TL27,720mn): Turkcell Yönetim Kurulu üyesi Jan Erik Rudberg, 2013 yılı hesapları ile ilgili olarak Turkcell'e bağımsız denetçi atanması talebiyle açtığı davada, Mahkeme, Yönetim Kurulu tarafından seçilmiş olan DRT Bağımsız Denetim Serbest Muhasebeci Mali Müşavirlik A.Ş.'nin denetçi olarak tayin edilmesine karar vermiştir. Yorum: Yönetim Kurulu tarafından seçilen ancak Genel Kuralda onaylanamayan bağımsız denetçi mahkeme tarafından atanmıştır. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 1 Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY ,30 7% 19,00 2 Despec Bilgisayar DESPC ,23 9% 2,45 3 Indeks Bilgisayar INDES ,05 1% 4,47 4 Yeni Gimat G.M.Y.O YGGYO ,06 7% 14,35 5 Batisoke Cimento BSOKE ,07 3% 2,21 6 Coca Cola Icecek CCOLA ,33 1% 54,40 7 Konya Cimento KONYA ,45 1% 284,50 8 Tumosan Motor Ve Traktor TMSN ,15 3% 5,18 9 Turk Telekom TTKOM ,26 4% 6,29 10 Goltas Cimento GOLTS ,00 3% 57,95 11 Nuh Cimento NUHCM ,37 4% 10,40 12 Adel Kalemcilik ADEL ,54 5% 55,70 13 Alarko Holding ALARK ,07 1% 5,26 14 Alarko Carrier ALCAR ,93 2% 37,50 15 Alarko G.M.Y.O. ALGYO ,40 2% 21,35 16 Alkim Kimya ALKIM ,43 3% 16,25 17 Anadolu Cam ANACM ,07 4% 1,91 18 Armada Bilgisayar ARMDA ,24 9% 2,57 19 Aselsan ASELS ,05 1% 9,33 20 Anadolu Isuzu ASUZU ,57 10% 26,70 21 Borusan Boru BRSAN ,13 2% 6,81 22 Gedik Yatirim GEDIK ,15 6% 2,65 23 Gentas GENTS ,09 5% 1,71 24 Gubre Fabrikalari GUBRF ,20 5% 4,22 25 Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS ,11 2% 5,92 26 Pinar Entegre Et Ve Un PETUN ,75 8% 9,97 27 Pinar Sut PNSUT ,07 6% 18,70 28 Sarkuysan SARKY ,20 6% 3,20 29 Sise Cam SISE ,05 2% 2,79 30 Soda Sanayii SODA ,10 3% 3,54 31 Trakya Cam TRKCM ,04 2% 7 2,47 32 T. Vakiflar Bankasi VAKBN ,04 1% 4 4,97 33 Vakif G.M.Y.O. VKGYO ,01 0% 3,42 34 Yazicilar Holding YAZIC ,13 1% 4 19,35 35 Bati Cimento BTCIM ,05 1% 6,99 36 Royal Hali ROYAL ,23 6% 3,82 37 Karakas Atlantis KRATL ,00 0% 1,23 38 Ege Seramik EGSER ,25 8% 3,26 39 Unye Cimento UNYEC ,41 8% 5,28 40 Cemtas CEMTS ,03 2% 1,57 41 Lokman Hekim LKMNH ,06 1% 4,68 42 Park Elek. Madencilik PRKME ,43 10% 4,30 43 Petkim PETKM ,05 2% 3,06 44 Bim Birlesik Magazalar BIMAS ,30 1% 47,10 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) 45 Hektas HEKTS ,19 9% 2,12 46 Adana Cimento (B) ADBGR ,27 9% 2,95 47 Adana Cimento (C) ADNAC ,04 6% 0,63 48 Aslan Cimento ASLAN ,41 1% 31,30 49 Mardin Cimento MRDIN ,46 9% 4,84 50 Derimod DERIM 0 0 5,4 5,90 51 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,13 52 Kapital Yatirim Holding KPHOL ,3 0,88 53 Orge Enerji ORGE ,0 4,00 54 Selcuk Gida SELGD ,3 0,42 55 Trabzonspor TSPOR ,0 4,06 56 Dogusan DOGUB ,0 1,09 57 Kombassan Holding KOMHL ,8 3,08 58 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,35 59 Gozde Girisim Srmy. Y.O. GOZDE ,0 2,96 60 Mensa Holding A.S MEMSA ,0 0,16 61 Borusan Boru BRSAN ,8 6,81 62 Finansbank FINBN ,0 3,13 63 Turcas Petrol TRCAS ,0 2,55 64 Milpa MIPAZ ,4 1,03 65 Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS ,0 1,10 66 Creditw est Faktoring CRDFA ,0 1,70 67 T.S.K.B. TSKB ,0 1,67 68 Bagfas BAGFS ,0 49,50 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks 9,6 7,4 1,13 1,00 12,0% 13,6% Akbank AKBNK TUT 8,20 7,00-15% ,4 12,5 9,4 1,40 1,24 11,7% 14,0% Garanti Bankası GARAN - 8, , Halk Bankası HALKB AL 15,85 14,70-7% ,4 7,5 6,1 1,21 1,03 17,3% 18,4% İş Bankası ISCTR AL 5,82 5,70-2% ,1 8,9 6,9 1,01 0,90 11,9% 13,7% Vakıfbank VAKBN AL 4,97 4,30-13% ,4 7,6 5,9 0,88 0,77 12,2% 14,0% YKB YKBNK TUT 4,70 3,72-21% ,0 12,5 9,0 1,10 0,99 9,1% 11,6% TSKB TSKB AL 1,67 1,86 12% ,1 6,5 5,5 1,12 0,95 18,7% 18,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,43 5,80 31% 618 0,6-14, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,76 0,95 25% 893 3,2 84,6 23, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,47 0,65 39% 547 1,9-21, % Koç Holding KCHOL TUT 9,94 9,07-9% ,2 10,1 9, % Sabancı Holding SAHOL AL 9,94 9,45-5% ,7 12,2 9, % Şişe Cam SISE TUT 2,79 2,85 2% ,9 10,7 7, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL 2,76 3,18 15% ,8 9,1 8,1 6,7 5,2 1,5 İş GYO ISGYO AL 1,29 1,62 26% 421 1,1 9,6 7,1 10,3 7,5 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 0,89 1,10 24% 256 2,4 5,8 5,1 8,5 8,2 0,5 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,44 3,60 5% 825 1,3 2,4 2,3 8,8 7,2 0,6 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ 12,3 10,7 7,5 6,7 1,0 0,9 Adana Çimento ADANA TUT 4,25 4,20-1% 180 0,2 10,2 9,6 7,7 7,4 1,5 1,3 Anadolu Efes AEFES TUT 26,65 24,75-7% ,8 26,2 20,9 9,8 8,6 1,6 1,5 Akçansa AKCNS TUT 12,10 10,55-13% ,4 13,7 11,7 8,9 8,0 1,9 1,7 Ak Enerji AKENR TUT 1,16 1,20 3% 406 1,4 42,2 21,1 13,3 9,1 2,8 1,8 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,80 2,70-4% 824 1,7 19,4 18,7 9,0 7,7 1,5 1,3 Anadolu Cam ANACM TUT 1,91 2,05 7% 380 1,0 12,3 6,4 6,1 5,2 1,1 1,0 Anel Elektrik ANELE TUT 1,17 1,30 11% 62 0,3 8,9 5,7 9,9 9,8 0,6 0,7 Arçelik ARCLK AL 12,90 13,50 5% ,3 12,6 10,5 8,9 7,9 0,9 0,8 Aselsan ASELS TUT 9,33 10,20 9% ,8 11,4 9,9 11,0 9,4 2,1 1,8 Aygaz AYGAZ TUT 9,12 8,72-4% ,6 11,9 9,1 9,5 8,8 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,43 2,80 15% 117 0,4 8,7 4,9 7,0 5,8 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 47,10 42,25-10% ,5 27,8 23,8 18,6 15,7 1,0 0,8 Bimeks BMEKS TUT 1,60 1,93 21% 92 1,2 16,0 6,6 4,5 2,6 0,3 0,2 Bizim Toptan BIZIM TUT 19,50 24,30 25% 374 1,9 19,0 16,3 8,7 7,6 0,3 0,3 Brisa BRISA AL 6,38 7,00 10% 934 1,6 12,9 9,7 9,2 7,9 1,5 1,4 Bolu Çimento BOLUC AL 2,90 2,90 0% 199 0,3 9,6 9,5 7,1 5,5 1,6 1,4 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 54,40 50,20-8% ,0 25,2 22,0 14,8 12,3 2,5 2,1 Çimsa CIMSA TUT 13,40 11,15-17% 868 1,1 11,1 10,1 7,9 7,4 1,8 1,7 Doğuş Otomotiv DOAS - 8, , Enka İnşaat ENKAI AL 5,68 6,93 22% ,3 13,8 10,9 6,9 6,6 1,0 1,0 Ereğli Demir Çelik EREGL AL 2,99 3,67 23% ,3 7,9 6,9 5,1 4,7 1,0 0,9 Ford Otosan FROTO AL 26,80 25,05-7% ,4 11,5 10,7 11,0 9,2 0,9 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,61 0,67 9% 162 0, ,3 5,7 0,7 0,7 Indeks INDES AL 4,47 4,30-4% 120 0,1 13,3 9,2 5,2 4,6 0,2 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 2,69 3,80 41% ,9 7,1 6, Koza Maden KOZAA TUT 2,44 3,30 35% 454 9,9 5,1 5, Koza Altın KOZAL TUT 20,50 26,50 29% ,2 6,2 6,5 3,0 3,1 1,9 2,0 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,62 1,28-21% ,8 10,8 7,6 6,3 5,3 1,1 0,9 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,84 4,56-6% 254 0,1 10,4 9,5 7,7 7,1 2,3 2,0 Migros MGROS AL 21,00 19,50-7% ,3 38,9 29,9 11,5 10,2 0,7 0,6 Park Elektrik PRKME AL 4,30 5,66 32% 307 3,3 7,2 5,7 3,1 2,5 1,5 1,3 Petkim PETKM TUT 3,06 3,19 4% ,5 28,9 15,8 13,9 8,9 0,1 0,6 Pegasus PGSUS AL 28,80 40,00 39% ,9 9,5 8,0 6,7 5,8 1,2 1,0 Tat Konserve TATGD TUT 2,13 2,65 24% 139 0,3 14,5 10,0 7,8 6,5 0,5 0,5 TAV Havalimanları TAVHL AL 16,85 19,10 13% ,2 13,6 12,8 7,1 6,4 3,0 2,7 Tekfen Holding TKFEN AL 5,83 5,80-1% ,8 30,6 31,5 8,8 6,8 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,60 13,50 7% ,5 11,0 10,3 6,2 5,8 1,9 1,8 Türk Hava Yolları THYAO AL 7,15 9,20 29% ,7 9,1 8,0 6,5 5,5 0,8 0,7 Tümosan TMSN AL 5,18 6,25 21% 286 2,7 8,3 7,4 6,4 5,9 1,2 1,1 Tofaş TOASO TUT 13,05 11,20-14% ,3 12,0 9,1 8,1 6,5 1,0 0,7 Trakya Cam TRKCM TUT 2,47 2,52 2% 841 2,8 15,7 10,1 8,0 5,8 1,2 1,0 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 61,80 62,00 0% ,3 10,5 9,2 9,3 8,7 1,5 1,3 Tüpraş TUPRS AL 50,00 48,82-2% ,2 9,6 10,8 12,7 8,0 0,4 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,28 4,90-7% 313 0,0 10,2 9,4 7,6 7,1 2,3 2,2 BİST-100 XU % ,2 9,2 7,5 6,7 1,0 0,9 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 27 Mayıs Salı 09:45 Fransa Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 85 / Beklenti: 85 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 78.5 / Beklenti: m.d. 13:00 Türkiye 2024 vadeli sabit kupon ödemeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2021 vadeli değişken faizli tahvil satacak. 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Nisan) Önceki Veri: 2.6% / Beklenti: -0.70% 16:00 ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi (Mart) Önceki Veri: / Beklenti: :45 ABD PMI Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 55.6 / Beklenti: m.d. 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 82.3 / Beklenti: :00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 7 / Beklenti: 5 17:30 ABD Dallas FED İmalat Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 11.7 / Beklenti: Mayıs Çarşamba Derince Liman İhalesi son teklif günü. 09:00 Almanya GfK Tüketici Güven Endeksi (Haziran) Önceki Veri: 8.5 / Beklenti: m.d. 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Mayıs) Önceki Veri: 6.7% / Beklenti: 6.70% 12:00 AB Ekonomik Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: 102 / Beklenti: :00 AB Sanayi Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: -3.6 / Beklenti: :00 AB Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD MBA Konut Fiyatları Endeksi Önceki Veri: 0.90% / Beklenti: m.d. 29 Mayıs Perşembe 02:50 Japonya Perakende Satışlar (Nisan) (Yıllık) Önceki Veri: 11.0% / Beklenti: 3.20% 15:30 ABD GSYH (Yıllıklandırılmış) (1Ç14) Önceki Veri: 0.1% / Beklenti: -0.50% 15:30 ABD Kişisel Tüketim (1Ç14) Önceki Veri: 3.0% / Beklenti: 3.10% 15:30 ABD Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (1Ç14) Önceki Veri: 1.30% / Beklenti: 1.30% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 326bin / Beklenti: 318bin 17:00 ABD Bekleyen Konut Satışları (Nisan) Önceki Veri: 3.4% / Beklenti: 1.00% 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: -7M / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10