ISL 418 FİNANSAL VAKALAR ANALİZİ

Transkript

1 5. HAFTA ISL 418 FİNANSAL VAKALAR ANALİZİ Doç. Dr. Murat YILDIRIM Planlama, işletme amaçlarını yorumlayan ve bu amaçların gerçekleştirilmesi araçlarını gösteren bir çalışmadır. Planlama çalışmalarında işletme dışı çevrenin değerlendirilmesi yanında, işletme amaçları da göz önüne alınarak, işletme gereksinimleri belirlenmeye çalışılır. Finansal planlama, işletme faaliyeti sırasında ortaya çıkacak her türlü fon giriş ve çıkışının önceden bir programa bağlanmasını ifade eder. Finansal planlamadan beklenen, gelecekteki nakit açıklarına ve nakit fazlalıklarına önceden çözüm aramaktır. 3 4 Bir işletme açısından finansal planlama, gelecekle ilgili tahminlerde bulunulması, karşılaşılacak sorunların öngörülmesi ve önceden tedbir alınmasını içeren bir süreç olarak değerlendirilir. Finansal planlama aşağıdaki konuları kapsar İşletme için mümkün olan yatırım ve finansman tercihlerinin analizi, Alınan kararların gelecekteki sonuçlarının tahmini, Uygulanacak alternatiflerin karar verilmesi, Finansal planda saptanmış amaçlar yönünde performansın ölçülmesi. Finansal planlama, tahminlerde bulunmayı içeren bir süreç olmasına rağmen tahmin yapmanın ötesinde bir kavramdır. Finansal planlama yapılırken bir hedef belirlenmeli ve bu hedefin gerçekleştirilmesi aşamasında ortaya çıkabilecek muhtemel ve muhtemel olmayan durumların da dikkate alınarak sonuçların izlenmesi önemlidir. Bir işletmede uzun vadeli finansman ihtiyacının tespit edilmesi için proforma bilanço, proforma gelir tablosu ve proforma fon akım tablolarından yararlanılır

2 Proforma Bilançonun Proforma bilanço, geleceğe dönük, tahmini olarak hazırlanan bilançodur. Bir işletmede geleceğe dönük kararların alınabilmesi için gelecekti bilançonun nasıl oluşacağı ile ilgili bir bilgi gerekmektedir. Bu bilginin sağlanabilmesi için çeşitli varsayımlar vetahminlerüzerindeoluşturulan"proformabilanço"kullanılır. Bu tahmini bilanço sayesinde işletmenin gelecekteki varlık ve kaynak dengesi ölçülür. Tahmini bilançoda aktifler, pasifler den yüksekse bu, işletmenin gelecekte ek kaynağa ihtiyaç duyacağınıgösterir. Proformabilançohazırlamayöntemleriaşağıdalistelenmiştir; Satışların Yüzdesiyöntemi, OranYöntemi, Regresyon Yöntemi, 7 Proforma bilançonun hazırlanmasında işletmenin satışlarından istifadeedilebilir. Satışların yüzdesi yöntemi, kısa vadeli finansman gereksinimlerinintahminindeetkilibirşekildekullanılmaktadır. Stoklar, alacaklar, kasamevcudu, ticari borçlaryadasabitvarlıklar gibibilançokalemlerisatışlardakideğişimdenetkilenmektedir. Bu yöntemde öncelikle satışlara bağlı olarak değişen aktif ve pasif hesaplarınsatışlaragöre yüzdesibulunur. Aktifve pasifhesaplararasındaki yüzdesel fark tahmini satışartışı ile çarpılır. Sonuç olarak, ilgili satış artışı karşılığında işletmenin ne kadarfonaçığıolacağıtespitedilir. 8 Bir işletmede satışlara bağlı olarak değişen ve satışlara bağlı olmayan aktif ve pasif kalemleri aşağıda yer almaktadır. Satışlara Bağlı Olarak Değişen Bilanço Kalemleri Satışlardan Bağımsız Bilanço Kalemleri Varlıklar Kaynaklar Varlıklar Kaynaklar Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Ticari Alacaklar Stoklar Maddi Duran Varlıklar Ticari ve Diğer Borçlar İştirakler Banka Kredileri Ödenecek Giderler Tahakkuk Etmiş Vergi, Prim Borçları Dağıtılmamış Karlar Yedek Akçeler (Satışlardan dolaylı olarak etkilenir) Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Tahvil vb. Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Ödenmemiş Sermaye Dönen Varlıklar Tutar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Tutar Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Ticari ve Diğer Borçlar Ticari Alacaklar Ödenecek Giderler Stoklar Toplam Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Toplam Dönen Varlıklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Duran Varlıklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Maddi Duran Varlıklar Toplam Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Birikmiş Amortismanlar(-) ( ) Öz kaynaklar Maddi Duran Varlıklar (Net) Ödenmiş Sermaye Duran Varlıklar Toplamı Yedek Akçeler Toplam Öz Kaynaklar Toplam Varlıklar Toplam Kaynaklar Örnek: İlgili dönemde işletmenin satışları TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı %10, vergi oranı % 40 ve kar payı dağıtımı oranı % 50 olan bu işletmede gelecek yıl satışların % 25 artması beklenmektedir. Brüt kar marjı ve kar payı dağıtım oranın aynı kalacağı varsayılmaktadır. Satışlardaki bu artışın ek fon gereksinimini satışların yüzdesi yöntemi ile tespit ediniz. Öncelikle satışlar ile bilanço kalemleri arasındaki ilişki tespit edilir: Nakit ve Nakit Benzerleri / % 2 Ticari Alacaklar / %17 Stoklar / % 20 Maddi Duran Varlıklar / %30 Ticari ve Diğer Borçlar / % 10 Ödenecek Giderler / % 5 Gelecek yılki satış tutarı = x 1,25 = TL Brüt kar = x 0,10 = TL Vergi = x 0,40 = TL Net Kar = Brüt Kar Vergi = = TL Dağıtılan Kar Payı = x 0,50 = TL Dağıtılmayan Kar Payları = = TL Yedek Akçeler Toplamı = = TL

3 Dönen Varlıklar Tutar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Tutar Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Ticari ve Diğer Borçlar Ticari Alacaklar Ödenecek Giderler Stoklar Toplam Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Toplam Dönen Varlıklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Duran Varlıklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Maddi Duran Varlıklar Toplam Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Birikmiş Amortismanlar(-) Öz kaynaklar Maddi Duran Varlıklar (Net) Ödenmiş Sermaye Duran Varlıklar Toplamı Yedek Akçeler Toplam Öz Kaynaklar Toplam Varlıklar Toplam Kaynaklar Finansman Açığı Proforma bilanço hazırlamadan da finansman açığı olup olmadığı tespit edilebilir. Aktifler Yüzde Pasifler Yüzde Nakit ve Nakit Benzerleri % 2 Ticari ve Diğer Borçlar % 10 Ticari Alacaklar %17 Ödenecek Giderler %5 Stoklar % 20 Maddi Duran Varlıklar %30 Toplam %69 %15 Satışların % si olarak aktif toplamı = %69 Satışların % si olarak pasif toplamı = % 15 Ek finansman ihtiyacı = % x 0,54 = TL = TL ek finansman açığı olacaktır Örnek 2: X işletmesinin tarihli bilançosu satışların yüzdesi olarak aşağıdaki gibidir. Tablodaki yüzdeler, satışlarla ilgili kalemlerin, geçmiş yıl satışlarına bölünmesiyle bulunmuştur. Varlıklar Kaynaklar Kasa %4 Ticari Borçlar %10 Alacaklar %17 Tahakkuklar %6 Stoklar %20 Tahviller - Duran Varlıklar %30 Pay Senetleri - Toplam Varlıklar % 71 Dağıtılmayan Karlar - Toplam Pasifler %16 Yukarıdaki bilanço kalemlerinde, tahviller, hisse senetleri ve dağıtılmayan karlar için herhangi bir rakam yazılmamasının nedeni, söz konusu hesapların satışlarla ilişkili olmadıklarını varsayılmaktadır. İşletmenin satışlarının TL den TL ye çıkacağı tahmin edilmektedir. Böylece işletmenin fona olan gereksinimi x 0,55 = TL Satışların Yüzdesi Olarak Aktifler % 71 (-) Borçlardaki Artış % 16 1 TL lik fazla satış için gerekli finansman % Oran Yoluyla Proforma Bilanço Oran yoluyla proforma bilanço hazırlanması, daha çok yeni kurulan işletmeler için kullanılan bu yöntemde işletmenin faaliyet gösterdiği sektörün finansal rasyoları ve tahmini satış hacmi kullanılarakproformabilançodüzenlenir. Oran Yoluyla Proforma Bilanço Örnek: işletmenin faaliyette bulunduğu sektöre ait standart oranlar aşağıdaki gibidir ve işletmenin gelecek yıl satışlarının TL olması tahmin edilmektedir. Satışların tamamının krediliolduğuvarsayılıpbiryıl360 günalınacaktır. Sektöre Ait Standart Oranlar Cari Oran 2 Toplam Yabancı Kaynaklar/ Öz kaynaklar 1,5 Stok Devir Hızı 8 Satışların Maliyeti / Net Satış Tutarı 0,40 Alacakların Ortalama Tahsil Süresi 36 gün Özkaynak Devir Hızı 3,2 Maddi Duran Varlık (net) / Özkaynaklar

4 Satışların Maliyeti Satışların Maliyeti = 0,40 = = 0,40 ==> Satışların Maliyeti = TL Net Satış Tutarı Satışların Maliyeti Stok Devir Hızı = = 8 = = 8 ==>Ortalama Stok = TL Ortalama Stok Ortalama Stok Net Satış Tutarı Özkaynak Devir Hızı = =3,2 = =3,2 ==>Özkaynak = TL Özkaynak Özkaynak Toplam Yabancı Kaynaklar Toplam Yabancı Kaynaklar =1,5= =1,5==> Toplam Yabancı Kaynaklar = TL Öz kaynaklar Toplam Kaynaklar = Toplam Yabancı Kaynaklar + Özkaynaklar Toplam Kaynaklar = = TL Toplam Varlıklar = Toplam Kaynaklar Toplam Varlıklar = TL M.Duran Varlık (Net) M.Duran Varlık (Net) =1 =1 M.Duran Varlık = TL Öz kaynaklar Al.Ort.Tahsil Süresi = = 36 Gün Al. Devir Hızı = 10 Alacak Devir Hızı Kredili Satış Tutarı Al.Devir Hızı = = =10 Ticari Alacaklar = TL Ticari Alacaklar Ticari Alacaklar Toplam Dönen Varlıklar =Toplam Varlıklar - M.Duran Varlıklar Toplam Dönen Varlıklar = = TL Nak it ve Nakit Benzeri = Toplam Dönen Varlıklar - (Ticari Alacaklar + Stoklar) Nakit ve Nakit Benzeri = ( ) = TL Dönen Varlıklar Cari Oran = =2 =2 KVYK= TL Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar = Toplam Kaynaklar - Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar UVYK = = TL Dönen Varlıklar Tutar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Tutar Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Ticari Alacaklar Stoklar Toplam Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Toplam Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Maddi Duran Varlıklar (Net) Duran Varlıklar Toplamı Toplam Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Öz kaynaklar Toplam Öz Kaynaklar Toplam Varlıklar Toplam Kaynaklar Oran Yoluyla Proforma Bilanço Örnek 2: Endüstriyel makine üreten x işletmesinin gelecek yıl satışları TL olarak tahmin edilmektedir. İşletmenin faaliyette bulunduğu endüstri kolunun oranları şu şekilde tespit edilmiştir. Bu bilgilere dayanarak x işletmesinin proforma bilançosununhazırlayınız. Sektöre Ait Standart Oranlar Satışlar/Öz Kaynak 3 Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar / Öz Kaynaklar 0,40 Toplam Borç / Öz Kaynak 0,60 Cari Oran 3 Satışlar / Ortalama Stok 4 Alacak x 360/Satışlar 42 gün Maddi Duran Varlık (net) / Özkaynaklar 0, Satışlar ) = 3 = = 3 ==> Öz Kaynaklar = TL Öz Kaynaklar Öz Kaynaklar Toplam Yabancı Kaynaklar Toplam Yabancı Kaynaklar 2) =0,60 = = 0,60 ==> Toplam Yabancı Ka ynaklar = TL Öz kaynaklar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar 3) = 0,40 = 0,40 KVYK = TL Öz Kaynaklar ) Uzun Vadeli Borçlar = Toplam Borçlar - Kısa Vadeli Borç lar = TL 5) Toplam Kaynaklar = Toplam Yabancı Kaynaklar + Özkaynaklar Toplam Kaynaklar = = TL Dönen Varlıklar Dönen Varlıklar 6) Cari Oran = = 3 =3, Dönen Varlıklar = TL KVYK Satışlar ) 4 = =4 ==> Ortalama Stok = TL Ortalama Stok Ortalama Stok Alacaklar x 360 Alacaklar x 360 8)Al. Tahsil Süresi = Satışlar x Alacaklar = = TL 360 9) Nakit ve Nakit Değerler = Dönen Varlıklar - (Alacaklar+Stoklar) Nakit ve Nakit Değerler = ( ) Nakit ve Nakit Değerler = TL Duran Varlıklar Sabit Duran Varlıklar 10) 0, 40 0, 40 Öz Kaynaklar Sabit Duran Varlıklar = TL 4

5 Örnek: X Endüstri İşletmesinin tarihli Proforma Bilançosu (TL) Dönen Varlıklar Tutar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Tutar Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Ticari Alacaklar Stoklar Toplam Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Toplam Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Maddi Duran Varlıklar (Net) Duran Varlıklar Toplamı Toplam Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Öz kaynaklar Toplam Öz Kaynaklar Toplam Varlıklar Toplam Kaynaklar Regresyon Yöntemi Regresyon Yöntemi: Satışlardan etkilenen bilanço hesapları ile satışlar arasındaki ilişki regresyon yöntemi ile ortaya konmaktadır. Bu yöntemin kullanılabilmesi için işletmenin yeterli düzeyde geçmişmalitablosununmevcutolmasıgerekmektedir Proforma Gelir Tablosunun İşletmeler proforma bilançonun yanı sıra satışların yüzdesi yöntemiyle proforma gelir tablosu hazırlanarak geleceğe ilişkin planlaryapabilirler. Proforma gelir tablosu hazırlanırken gelir tablosu kalemleriyle satışlar arasındaki yüzdesel ilişki tespit edilerek hazırlanacak proformagelirtablosunda buyüzdelerkullanılabilir. Burada geçmişteki gelir tablosu kalemleriyle satışlar arasındaki yüzdesel ilişkinin gelecekte de aynen devam edeceği varsayılmaktadır. Proforma Gelir Tablosunun Cari Yıl (TL) Cari Yılın Satışlara Gelecek Yılın Oranı Proforma Gelir Net Satışlar Net Satışlar ,00 Tablosu Satışların Net Satışlar Maliyeti Satışların Maliyeti ,00 0, Brüt Satışların Maliyeti Karı Brüt Satış Karı , Faaliyet Brüt Satış Giderler Karı Faaliyet Giderler , Finansman Faaliyet Giderler Giderleri ,105 Finansman Giderleri , Dönem Finansman KarıGiderleri Dönem Karı , Vergi Dönem (%40) Karı Vergi (%40) Dönem Vergi (%40) Net Karı Dönem Net Karı Dönem Net Karı Fon akım tablosu, bilanço ve gelir tablosu kalemlerinden yararlanılarak hazırlanan ve işletmenin belirli bir hesap döneminde elde ettiği fon kaynaklarını vebufonkaynaklarınınkullanıldığı yerlerigösterenbirtablodur. Fon akım tablosu; fon kaynaklarından ve fon kullanımlarından oluşur. Bir işletmede fonkaynaklarıvefonkullanımlarıaşağıdakigibidir. Fon Kaynakları Fon Kullanımları 1. Faaliyet Sonucu Elde Edilen Kaynaklar 1. Vergi ve Kar Payı Ödemeleri Net Kar + Amortisman 2. Aktif Değerlerdeki Azalış 2. Aktif Değerlerdeki Artış 3. Pasif Değerlerdeki Artış 3. Pasif Değerlerdeki Azalış Toplam Fon Kaynakları Toplam Fon Kullanımları Bir işletmenin en temel fon kaynağı faaliyet sonucu elde ettiği kardan oluşur. Ancak nakit çıkışına neden olmayan amortismanlar net kara eklenmelidir. Bir işletmede aktif değerlerdeki azalış işletmenin kullanabileceği fonu oluşturur. (Duran varlıklardaki azalışın brüt olarak ele alınması gerekmektedir.) Pasif değerlerdeki artış, özkaynak ya da yabancı kaynaklardaki artıştan kaynaklanmaktadır. (Ödenmiş sermayedeki artış kaynaklar arasında yer alması ve fakat firmanın dönem karının, faaliyet sonucu elde edilen kaynaklar adı altında hesaba dahil edilmesi nedeniyle dağıtılmayan karlardaki artışın dikkate alınmaması gerekir.) Kısa ve Uzun Vadeli YabancıKaynaklardaki artışişletmeiçinfonkaynağıoluşacaktır

6 Bir işletmenin fon kullanımları, elde edilecek kar üzerinden ödenecek vergivekar payıödemeleri entemelfonkullanımlarınıoluşturmaktadır. Bununla birlikte elde edilen fonlar aktife yatırım yapılması yada daha önceedinilenyabancıkaynaklarınödenmesiiçinkullanılmış olabilir. Aktifteki artış içerisinde maddi duran varlıklarda bir artış söz konusu ise brütartış dikkate alınmalıdır. 31 Proforma fon akım tablosu, gelecek hesap döneminde sağlanacağı tahmin edilen kaynaklarla bunların olası kullanım yerlerinigösterentablodur. Uzun vadeli planlama aracı olarak kullanılan bu tabloda firmanın elde edeceği kaynaklar ile fon kullanımlarının eşit olup olmayacağıtespitedilmeyeçalışılır. Fon kaynakları fon kullanımlarından düşük ise işletmenin finansmanaçığıortayaçıkacaktır. Proforma fon akım tablosunun hazırlanabilmesi için, işletmenin proforma bilanço, proforma gelir tablosu, işletmenin kar dağıtım politikası, varsa imzalanmış olan kredi sözleşme bilgilerine ihtiyaç vardır. 32 Dönen Varlıklar Tutar Tahmini Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Tutar Tahmini Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Ticari ve Diğer Borçlar Ticari Alacaklar Ödenecek Giderler Stoklar Toplam Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Toplam Dönen Varlıklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Duran Varlıklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Maddi Duran Varlıklar Toplam Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Birikmiş Amortismanlar(-) ( ) ( ) Öz kaynaklar Maddi Duran Varlıklar (Net) Ödenmiş Sermaye Duran Varlıklar Toplamı Yedek Akçeler Toplam Öz Kaynaklar Toplam Varlıklar Toplam Kaynaklar Finansman Açığı Dönen Varlıklar Tutar Tahmini Fark Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Ticari Alacaklar Stoklar Toplam Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Maddi Duran Varlıklar Birikmiş Amortismanlar(-) ( ) ( ) ( ) Maddi Duran Varlıklar (Net) Duran Varlıklar Toplamı Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Tutar Tahmini Fark Ticari ve Diğer Borçlar Ödenecek Giderler Toplam Kısa Vadeli Yabancı Kaynaklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Toplam Uzun Vadeli Yabancı Kaynaklar Öz kaynaklar Ödenmiş Sermaye Yedek Akçeler Cari dönem bilançosu ve bir sonraki dönem için hazırlanan proforma bilanço kalemlerindeki değişimler dikkate alınarak proforma fon akım tablosu hazırlanır. İşletmenin faaliyet sonucu elde ettiği kaynaklar: Brüt kar = x 0,10 = TL Vergi = x 0,40 = TL Net Kar = Brüt Kar Vergi = = TL Dağıtılan Kar Payı = x 0,50 = TL Toplam Öz Kaynaklar Toplam Kaynaklar Finansman Açığı

7 ProformaFonAkımTablosu Fon Kaynakları Fon Kullanımları 1. Faaliyet Sonucu Elde Edilen Kaynaklar 1. Vergi ve Kar Payı Ödemeleri Net Kar Kar Payı Amortisman Aktif Değerlerdeki Artış 2. Aktif Değerlerdeki Azalış - Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar Pasif Değerlerdeki Artış Ticari Alacaklar Ticari ve Diğer Borçlar Stoklar Ödenecek Giderler Brüt Maddi Duran Varlık Toplam Fon Kaynakları Pasif Değerlerdeki Azalış - Toplam Fon Kullanımları Finansman Açığı Proforma bilanço ve proforma fon akım tablosunda tespit edilen ek finansman ihtiyacının aynıtutardaolmasıgerekir. Proforma bilanço, belirli bir dönem sonunda işletmenin fon açığı ve fon fazlasını göstermesine rağmen dönem içerisindeki nakit akışlarınıgöstermez. Nakit bütçesi, belirli bir zaman dilimindeki para giriş ve çıkışlarını detaylı olarak ortaya koyarak işletmenin nakit gereksinimlerinin zamanvetutarolarakortayakonulmasınayardımcıolur. Nakit bütçesinin hazırlanması için nakit giriş ve çıkışlarının zamanlarınındoğrutahminedilmesigerekir Birişletmenin nakitgirişleri: Satışlardanpeşintahsilat Alacaklardantahsilat Faaliyet dışı sağlanan faiz, kira veya sabit varlık satışlarından elde edilen gelirlerden oluşur. Birişletmenin nakitçıkışları ise: Hammaddealışlarındapeşinödeme İşçilikgiderleri Genelüretimgiderleri Satışveyönetimgiderleri Ticariborçlarınödenmesi Uzunvadeliborçlarınödenmesi Faiz,karpayıvevergiödemeleri Yatırımharcamaları Nakit bütçesinin hazırlanmasında en önemli konu satışların doğru tahmin edilmesidir. Nakit bütçesinin hazırlanabilmesi için işletmenin dönem başı kasasındaki para miktarının bilinmesi ve işletmenin bütçe hazırlayacağı her dönem için kasasında minimum olarak bulundurmak istediği para miktarının da belirlenerek hesaplara dahil edilmesi gerekmektedir En yalın haliyle nakit bütçesi formatı aşağıdaki gibidir: n n+1 + Nakit girişleri x x - Nakit çıkışları x x =(+ veya-) Nakit giriş ve çıkış farkı x x + Dönem başı nakit mevcudu x x - Minimum nakit düzeyi x x =(+ veya-) Nakit açığı / fazlası x x Açığı giderici kaynak x x Örnek: XYZ işletmesinin Şubat ve Mart aylarında gerçekleşen ve diğer aylar için planlanan satışları ve mal alımları aşağıdaki gibidir. Bu işletmenin Nisan, Mayıs ve Haziran aylarına ilişkin nakit bütçesinin hazırlayarak ilgili aylardaki nakit açığı ve fazlasını tespit ediniz. Gerçekleşen Planlanan Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Satışlar TL TL TL TL TL Mal alışlar TL TL TL TL TL

8 İşletmedeki nakit giriş ve çıkışlara ilişkin hareketler aşağıdaki gibidir. Satışların %20 si peşin, %70 i bir ay vadeli %10 u ise 2 ay vadeli olarak gerçekleşmektedir. Mal alımına ilişkin ödemelerin yarı gerçekleşen ay diğer yarısı ise 1 ay vadeli olarak yapılacaktır. İşletmenin her ay diğer alanlardan elde ettiği TL nakit girişi olacaktır. Ödenecek ücretler bir ay önceki satışların %10 u kadar olacaktır. Her ay TL kira ödenecektir. Nisan ayında TL vergi ödenecektir. Mayıs ayında TL kar payı ödenecektir. Haziran ayında TL lik borç faizi ödenecektir. Nisan ayının başında kasada TL olacak ve her ay TL ise minimum nakit kasada bulundurulmak istenmektedir. Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Satışlar Peşin ay vadeli ay vadeli Satışlardan Tahsilat Diğer Gelirler Toplam Nakit Girişi Mal Alımları Peşin ay vadeli Alımlar için ödemeler Ücretler Kira Vergi Kar Payı Borç Faizi Toplam Nakit Çıkışları Giriş-Çıkış Farkı (23.000) (26.500) (35.500) (30.000) Dönem Başı Nakit Minimum Kasa (20.000) (20.000) (20.000) Açık/Fazla (32.000) (30.000) 43 Borç Kümülatif Borç Teşekkür Ederim İşletmenin Nisan ayında TL nakit fazlası oluşurken Mayıs ve Haziran aylarında TL ve TL olmak üzere nakit açığı ortaya çıkacaktır. İşletme nakit fazlasının gelecek aylarda ortaya çıkabilecek nakit ihtiyacını karşılamak üzere her an paraya çevrilebilir finansal varlıklara yatırılabilir. Mayıs ve Haziran aylarındaki TL lik ve TL lik nakit açığını karşılamak için kaynak temin etmek yada borçlanmak durumundadır. Burada nakit açığı yada fazlası ortaya çıkmasındaki en büyük etken minimum olarak tutulması istenen nakit düzeyidir. Sağlıklı ve mutlu bir hafta geçirmeniz temennisiyle, iyi çalışmalar dilerim