HSBC. 20 Ocak Ocak Sosyal güvenlik kurumlarının tek çatı altında birleştirilmesine ilişkin tasarının yasalaşması Şubat sonuna bulabilir

Transkript

1 20 Ocak 2006 HSBC 01 Günlük Bülten 20 Ocak 2006 Sosyal güvenlik kurumlarının tek çatı altında birleştirilmesine ilişkin tasarının yasalaşması Şubat sonuna bulabilir Avrupa Parlamentosu, Avrupa Birliği'nin, anayasa yürürlüğe girene kadar genişlememesi gerektiğini belirtti Koç Holding, Tüpraş kredisi ile ilgili detayları açıkladı Sosyal güvenlik kurumlarının tek çatı altında birleştirilmesine ilişkin tasarının yasalaşması Şubat sonuna bulabilir. Başesgioğlu, Niyet mektubunda performans kriteri olarak belirlenen "Sosyal Güvenlik İdari Reformu Yasa Tasarısı" üzerindeki çalışmalarının ve sivil toplum örgütleriyle değerlendirmelerinin sürdüğünü, tasarının mektupta belirtildiği gibi Ocak ayı sonuna kadar yetiştirilemeyeceğini, ancak Şubat sonuna kadar yetiştirilebileceğini söyledi. Başesgioğlu, geçen yıldan bu yana TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda bekleyen ve tartışmalara neden olan emeklilik ve sağlık reformuna ilişkin tasarıda ise, yapılacak değişiklikleri hazırladıklarını ve emeklilik reformunun Şubat ayı sonuna kadar yasalaştırılmasına çalışacaklarını ifade etti. Niyet mektubunda, Emeklilik Reformu Yasası'nın ise 2006 yılı Şubat ayı ortasına kadar kabul edilmesi yapısal performans kriteri olarak belirlenmişti. Söz konusu taahhütlerin zamanında yerine getirilmemesi durumunda yapılacak gözden geçirmenin tamamlanması gecikebilir. Avrupa Parlamentosu, Avrupa Birliği'nin anayasa yürürlüğe girene kadar genişlememesi gerektiğini belirtti. Bağlayıcı niteliği bulunmayan kararda, Romanya ve Bulgaristan'ın 2007 veya 2008 de AB ye katılmalarının ardından AB'nin anayasa yürürlüğe girene kadar genişlemeyi durdurması gerektiği ifade edildi. Anayasa, Fransa ve Hollanda'daki referandumlarda reddedilirken, 13 ülke de onaylanmış durumda. Ancak yürürlüğe girebilmesi için bütün üye ülkelerin onay sürecini tamamlamış olması gerekiyor. Parlamentoda, anayasayla ilgili 2009 yılında AB genelinde referanduma gidilmesi talebi ise kabul görmedi. Ancak, mevcut taslağın 2009 yılına kadar yeniden yazılmasını isteyen değişiklik önergesi kabul edildi. Diğer yandan, Fransa Başbakanı Dominique de Villepin, AB nin sonsuza dek genişlemeye devam edemeyeceğini ve Türkiye'nin katılımının müzakerelerin her aşamasında dikkatle gözden geçirilmesi gerektiğini söyledi. İMKB Piyasa Değeri (YTL milyon) Piyasa Değeri ($mn) Halka Açık Piyasa Değeri ($mn) Günlük İşlem Hacmi ($mn) İlk 15 Aracı Kur. Alış/(Satış) farkı ($mn) 38.6 Yurtdışı piyasalar Borsalar Endeks % Değ. S&P 500 1, Dow Jones 10, NASDAQ-Comp. 2, Frankfurt DAX 5, Paris CAC 40 4, Londra FTSE-100 5, Rusya RTS 1, Brezilya Bovespa 36, Arjantin Merval 1, Nikkei 15, Piyasa verileri 19 Ocak 2006 Günlük Getiri(%) Ocak Ayı Getiri(%) İMKB ,2 2,40 9,72 $/YTL 1,3363-0,10-0,89 Euro/YTL 1,6143-0,47 1,04 Euro/$ 1,2080-0,37 2,56 Altın/Ons ($) $549,3 0,50 11,24 O/N Repo (net) %10,54 0,03 0,60 Bono Piyasası 05/09/07 %13,56 0,03 0,34 27/06/07 %13,55 0,06 0,99 $/YTL Interbank Hacim($mn) US$ / YTL Haftalık portföy listesi Piyasa Değ. Hedef IMKB-100 Portföy ($ mn) P. Değ. Rel.Perf.(*) Ağırlığı 19 Ocak 06 ($mn) (%) AKBNK ,7 %10 AKCNS ,1 %10 AKGRT ,7 %10 ALGYO ,3 %10 CIMSA ,4 %10 DOHOL ,7 %10 MIGRS ,7 %10 NETAS ,3 %10 PTOFS ,4 %10 SISE ,4 %10 Performans Portföy IMKB-100 Relatif %0,20 %4,15 -%4,18 Kümülatif %4,50 %9,72 -%4,76 (*) 13 Ocak Ocak 06 arası performans 1,36 1,35 1,35 1,34 1,34 1,33 1,33 1,32

2 Piyasa Yorumu Dün mali piyasalarda global satış baskısının hafiflediği ve olumluya döndüğü bir gün oldu. Amerika ve Avrupa da açıklanan verilerin belirgin bir trende işaret etmemesinin de etkisiyle EUR/USD paritesi birkaç gündür süregelen seyrine devam ederken, USD/TRY seviyelerinden işlem gördü. Faiz cephesinde ise, faizler olumlu global havanın da etkisiyle ki günkü seviyelerinin 5-10 baz puan gerisinde seyretti vadeli Eurobondlar a da bir miktar alım geldi, fiyatlar dolar seviyelerinin üzerine çıktı. Bugün mali piyasalarda, yatay ve hafif olumlu bir gün bekliyoruz. Yurtdışında hakim gözüken satış baskısının kırılması ve gerileyen petrol fiyatlarının etkisiyle iç piyasada bir miktar alış gözlenebilir. Bu çerçevede, USD/TRY kurunun teknik aralığında hareket etmesini bekliyoruz. Faiz piyasası ise, Pazartesi açıklanacak olan Merkez Bankası faiz kararına ve önümüzdeki hafta düzenlenecek olan ihaleye odaklanmış durumda. Genel olarak Merkez Bankası nın faiz indirimine gitmesi beklenmezken, enflasyon raporunda gelecek döneme ilişkin verilecek sinyaller önem taşıyor. Bu çerçevede faizler 3-5 baz puan daha gevşeyebilir vadeli Eurobondlar ın, dolar seviyelerinden işlem görmesini, 154 dolar seviyelerini de test etmesini bekliyoruz. Şirket Haberleri Akçansa çıkarılmış sermayesini %15 oranında bedelsiz olarak miilyon YTL ye yükseleteceğini açıkladı. [AKCNS.IS; Piyasa Değeri: 1,063 milyon dolar, Hedef Değer: 1,150 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] Doğan Holding %6.25 oranındaki Petrol Ofisi hisse satışının beher hisseye 5.35YTL fiyattan (dünkü kapanış fiyatına göre %10 iskontolu) 24 Ocak günü İMKB Toptan Satış Pazarı nda gerçekleştirileceğini açıkladı. Satış işlemi sonrasında Doğan Holding in Petrol Ofisi ndeki payı % 92.98'den, % 86.73'e düşecek olup satış işlemi sonucunda elde edilecek milyon YTL (105 milyon dolar) şirketin finansal borçlarının ödenmesinde kullanılacak. Daha den açıklanmış olan işlemde, satış fiyatı beklentimize paralel gerçekleşirken, satış miktarı beklentimizin altında kaldı. Kısa vadede arzın yaratacağı olumsuz baskının süreceğini düşünmekle beraber uzun vadede hisse fiyatının ucuz olduğunu düşünüyor ve Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz. Doğan Holding açısından ise Petrol Ofisi hissesin halka açıklık miktarını %13 seviyelerine çıkarması uzun vadede gerçekleştirilebilecek enerji alanında büyüme planları açısından olumlu olarak değerlendirilebilir. Şirketin bir süre yaklaşık %30 daha düşük fiyattan hisseleri İş Bankası ve azınlık hissedarlarından satın aldığı düşünülürse, yapılan işlemin Holding için oldukça karlı olduğu görülmektedir. Doğan Holding için de son dönemde görülen hızlı yükselişe rağmen, uzun vadede Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz. [DOHOL.IS; Piyasa Değeri: 2,806 milyon dolar, Hedef Değer: 2,650 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] [PTOFS.IS; Piyasa Değeri: 1,866 milyon dolar, Hedef Değer: 2,250 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] Koç Holding, Tüpraş ın %51 oranındaki hissesinin ÖİB den satın alınmasında kullanılacak olan kredi anlaşmalarına ilişkin detayları açıkladı. Buna göre şirket 3 yıl vadeli 1 milyar dolarlık kredi sözleşmesinin imzalandığını, 7 yıl vadeli 950 milyon dolar ve 366 günü opsiyonlu olmak üzere 732 gün vadeli 550 milyon dolarlık iki kredi sözleşmesinin de imzalanmasına karar verildiğini açıkladı. Böylece, yabancı bankalardan 2.5 milyar dolar, Türk bankalardan ise daha açıklandığı üzere 1.8 milyar dolar olmak üzere Koç Holding toplamda 4.3 milyar dolar borçlanacak ve bu miktar Tüpraş için gereken 4.14 milyar dolarlık ödemeye fazlasıyla yetecek. Hatırlanacağı üzere, Koç Holding Tüpraş ı devralmak için son tarihi 45 gün ek süre ile 3 Şubat a uzatmıştı. Kanımızca, Tüpraş tarafında bundan sonra Koç Holding hisse fiyatına finansman konusunun netleşmesinden daha çok stratejik bir yabancı ortaklık yönündeki gelişmeler etki edecektir. [KCHOL.IS; Piyasa Değeri: 5,399 milyon dolar, Hedef Değer: 5,700 milyon dolar, Endekse Paralel Bono ve Tahvil Piyasası Vade (Bileşik) Kapanış *Ağır. O. Önceki gün 1 hafta 1 ay 08/11/06 13,64 13,76 14,22 14,17 24/01/07 13,76 13,83 14,25 14,28 07/03/07 13,86 13,95 14,28 14,38 09/05/07 13,94 14,05 14,30 14,48 27/06/07 13,55 13,57 13,83 13,95 17/10/07* 115, ,29 114,05 113,47 10/02/10* 115, ,23 115,02 114,53 17/02/10* 114, ,41 113,71 113,11 Döviz Piyasası Kapanış Önceki gün 1 hafta 1 ay USD/TRY 1,3355 1,3300 1,3485 1,3490 EUR/TRY 1,6140 1,6121 1,5950 1,6050 EUR/USD 1,2094 1,2093 1,1795 1,1893 GBP/USD 1,7581 1,7635 1,7208 1,7421 EUR/PLN 3,8575 3,8530 3,8450 3,8418 USD/BRL 2,3268 2,3250 2,3340 2,3210 Tahvil ve Eurobond Piyasaları Vade Kapanış Önceki gün 1 hafta 1 ay TUR ,13 102,38 103,00 103,00 TUR ,50 152,31 153,38 152,88 BRZ ,19 129,56 128,94 128,44 RUS ,13 113,06 112,75 112,38 US10yr(%) 4,37 4,33 4,35 4,44 EU10yr(%) 3,34 3,27 3,28 3,37 Eurobond piyasası ihraçları 19/01/2006 T.C. Hazinesi Vade Kupon Fiyat Getiri USD 27 Kas USD 19 Eyl USD 13 Oca USD 19 Mar USD 15 Ara USD 15 Haz USD 15 Haz USD 30 Haz USD 23 Oca USD 14 Oca USD 15 Oca USD 15 Mar USD 05 Haz USD 05 Şub USD 15 Oca USD 14 Şub EUR 20 Nis EUR 30 Kas EUR 08 May EUR 22 Eki EUR 24 Oca EUR 21 Eyl EUR 09 Şub EUR 18 Oca EUR 06 Tem EUR 10 Şub EUR 16 Şub Ocak 2006

3 Getiri], [TUPRS.IS; Piyasa Değeri: 4,891 milyon dolar, Hedef Değer: 4,500 milyon dolar, Endekse Paralel Getiri] Turkcell, hazır kart kontör ücretlerini %3.4 ve faturalı hat ücretlerini ise ortalama %2 oranında arttırdığı açıkladı. Şirket uluslararası konuşmalar ve WAP gibi katma değerli servisler için olan fiyatlarını ise değiştirmediğini belirtti. Turkcell'in, piyasada yoğun bir rekabet yaşanmasına rağmen, fiyat tarifesini enflasyon doğrultusunda artırmaya çalıştığı anlaşılmaktadır. Kısa vadede Turkcell'in rakiplerine pazar payı kaptırmayacağına inandığımız için, kar marjlarında pozitif etkisi olacak bu gelişmeyi olumlu karşılıyoruz. [TCELL.IS; Piyasa Değeri: 11,773 milyon dolar, Hedef Değer: 13,000 milyon dolar, Endeksin Üzerinde Getiri] Koçbank ın Yapı Kredi Yatırım Ortaklığı ve Yapı Kredi Koray GMYO için SPK ya yaptığı çağrıda bulunma başvurusu kabul edildi. Çağrıya ilişkin detaylar 23 Ocak günlük bülteninde açıklanacak. [YKGYO.IS; Piyasa Değeri: 135 milyon dolar] 20 Ocak

4 Teknik Analiz 20 Ocak 2006: İMKB-100 endeks grafiği [Standard] Q.XU100, Last Trade, HiLoCl Bar 18/01/ , , , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 5 18/01/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 22 18/01/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA 56 18/01/ , Q.XU100, Close(Last Trade), WMA /01/ , Daily Q.XU100 [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 07/06/ /01/2006 (GMT) Price TRY Endeksler TL (%)Değ $ sent İMKB ,2 2,40 3,27 İMKB ,3 2,43 3,26 İMKB ,6 2,49 4,22 İMKB Sınai ,5 0,88 2,34 İMKB Mali ,9 2,96 5,40 İMKB Hiz ,8 2,85 1, Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Endeks 42,623 den yükselerek güne başladı ve 43,664 e kadar yükselerek 43,645 den kapandı. Tekrar kısa vadeli ortalamasının üzerine çıkan endeks 44,000-44,200 e kadar yükselişe devam edebilir, 44,200 ün üzerine çıkabilirse yükseliş trendi devam edecektir, endeks 44,000 in üzerine çıkamazsa bu durumda kısa vadeli yatay trende girerek 42,500-44,000 aralığına sıkışabilir. Kısa vadede 42,000-42,500 desteği aşağı kırılmadığı sürece eldeki pozisyonlar taşınmalıdır, 42,500 aşağı kırılırsa 40,500-39,500 aralığına kadar geri çekilme beklenebilir. Yeni pozisyon almak için endeksin yön bulması beklenmelidir En çok yükselen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Garanti Faktoring Anadolu hayat Yapı Kredi sig Zorlu Enerji Luks Kadife En çok düşen 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) Değişim(%) Koza Davetiye Petrol Ofisi Net Turizm Boyasan Tekstil Doğan Burda En yüksek hacimli 5 hisse Hisse adı Kapanış (YTL) İşl.Hac.(YTL) Yapı Kredi Bank ,294,744 Doğan Hold ,925,152 Turkcell ,599,528 İş Bankası ( C ) ,024,396 Garanti Bankası ,635,376 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 43,340 41,118 38,993 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 44,000 44,200 44,500-44,800 Destek 43,500-42,500 42,000 41, Ocak 2006

5 MIGROS [Standard] QMIGRS.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 19/01/ QMIGRS.IS, Close(Last Trade), WMA 5 19/01/ QMIGRS.IS, Close(Last Trade), WMA 22 19/01/ QMIGRS.IS, Close(Last Trade), WMA 56 19/01/ QMIGRS.IS, Close(Last Trade), WMA /01/ Daily QMIGRS.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 09/06/ /01/2006 (GMT) Price TRY Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 14, deki zirvesini tekrar test edebilir, 14,50 yi kırabilirse hisse yeni bir yükseliş dalgasına girecektir, ve 15,50-16,00 seviyesine kadar yükselişi devam edebilir. 14,50 yi kıramazsa orta vadeli ikinci bir tepe oluşturmaya başlayacaktır ve 13,60-14,50 aralığında yatay trende girebilir. Hisse 13,60 daki orta vadeli ortalamasının altına inmediği sürece pozisyonlar taşınabilir. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 13,81 13,40 13,13 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 14,50 15,00 15,50-16,00 Destek 13,60 13,20 12,60 20 Ocak

6 PETKIM [Standard] QPETKM.IS, Last Trade, HiLoCl Bar 19/01/ QPETKM.IS, Close(Last Trade), WMA 5 19/01/ QPETKM.IS, Close(Last Trade), WMA 22 19/01/ QPETKM.IS, Close(Last Trade), WMA 56 19/01/ QPETKM.IS, Close(Last Trade), WMA /01/ Daily QPETKM.IS [HiLoCl Bar, WMA 5, WMA 22, WMA 56, WMA 200] 07/06/ /05/2006 (GMT) Price TRY Haz 04 Tem 04 Ağu 04 Eyl 04 Eki 04 Kas 04 Ara 04 Oca 05 Şub 05 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 Ortalamalarını aşağı çeviren hissenin orta vadeli ortalaması da uzun vadeli ortalamasını aşağı kırarsa satış baskısı artacaktır ve 7,20-7,00 aralığında 200 günlük ortalamasına kadar geri çekilecektir. Hisse 8,20-7,80 aralığında ikili tepe oluşturmuş ve bu formasyonu aşağı kırmış durumda, bu nedenle orta vadeli trendi aşağı yönde devam edecektir. Yukarı yönlü tepki yükselişlerinde pozisyonlar azaltılmalıdır. 5 günlük 22 günlük 56 günlük Ağırlıklı Ortalama 7,58 7,76 7,72 Yön Endeks Kısa Orta Uzun Direnç 7,7 8,0 8,20 Destek 7,20 6,9-6,8 6, Ocak 2006

7 Araştırma Bölümü Cenk Orçan, Araştırma Müdürü Bülent Yurdagül, Araştırma Müdürü Esra Erişir, Ekonomist Güneş Özdemir, Müdür Yardımcısı Levent Topçu, Müdür Yardımcısı Can Kaya Öztoprak, Yönetmen Özgür Göker, Yönetmen Levent Bayar, Stajyer Bu rapor HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Raporun HSBC ile ilişkili bir kuruluşun müşterisi tarafından alınması durumunda bilgilerin kullanılabilirliği, alan kişi ve bu kuruluş arasındaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. HSBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ayazağa Mahallesi Ahi Evran Cad. Dereboyu Sok. Kat :4 15 Maslak İstanbul Telefon: Faks: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC nin güvenilirliğine inandığı sağlam kaynaklardan derlenmiştir, ancak bilgilerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, HSBC bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlenmemektedir. Belirtilen görüşler HSBC Araştırma Bölümü ne ait olup, den belirtilmeden değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar, ve/veya bu kuruluşlarda çalışan personel araştırma raporlarında sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetlere yatırım yapabilir ve zaman içerisinde pozisyonlarını değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları, bu raporda sözü edilen (veya ilişkili) menkul kıymetleri satın alma taahhüdünde bulunmuş olabilir, bu menkul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edilen şirketlere yatırım bankacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarında yer alan bilgiler ve görüşler raporun hazırlandığı sırada geçerli olan vergi oranlarını temel almakla birlikte, bu oranlar zaman içinde değişkenlik gösterebilir. Geçmiş performans gelecekte sergilenecek performans hakkında belirleyici olmayabilir. Yatırımların veya getirilerin değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırılan ana paranın altına da düşebilir. Araştırma raporunda bahsi geçen yatırımlarda kullanılan para birimi ile raporun ulaştığı yerlerde kullanılan yerel para biriminin farklı olması durumunda, döviz kurlarındaki değişimler o yatırımın değer, fiyat ya da getirisinde olumsuz etkiler yaratabilir. Etkin bir piyasası bulunmayan yatırım araçları söz konusu olduğunda, yatırımların likidite edilmesi, değer tespiti ya da taşınan riskin boyutlarına ilişkin güvenilir bilgilere ulaşmak açısından zorluklar oluşabilir. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyası çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. 20 Ocak