Tüm uzmanların aynı görüşte olmaları, hepsinin yanılmaları anlamına da gelebilir..." Bertrand Russell

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Tüm uzmanların aynı görüşte olmaları, hepsinin yanılmaları anlamına da gelebilir..." Bertrand Russell"

Transkript

1 Haziran 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Tüm uzmanların aynı görüşte olmaları, hepsinin yanılmaları anlamına da gelebilir..." Bertrand Russell

2 GÖRÜNÜM Ekonomi Mayıs ayında finans piyasalarında risk iştahı artarak devam ederken, Türkiye dahil diğer yükselen piyasalara portföy girişleri güçlenerek sürdü. Mayıs enflasyonu %0,4 seviyesinde gerçekleşirken, yıllık enflasyon önceki %9,4 seviyesinden %9,7 ye çıktı. Mayıs ta zirve yaptığını düşündüğümüz enflasyonun Haziran verisi ile beraber düşüşe geçmesini, yılın geri kalanında ise kademeli olarak düşmesini bekliyoruz. Yıl sonu beklentimiz ise %7,7 seviyesinde. 10 Haziran da 1Ç14 büyüme verisi açıklanacak ün son çeyreğinde ekonomi %4,4 lük bir büyüme kaydetmişti. Kasım dan itibaren TL de yaşanan değer kaybı ve faizlerdeki yükseliş tüketimi baskılamaya devam ederken, sanayi üretimi ise güçlü ihracat performansı ile büyümeyi destekliyor. İlk çeyrekte net dış talebin büyümeye etkisi hesapladığımızdan daha yüksek olabilir, bu da beklenenden daha yüksek bir büyüme anlamına gelebilir. 1Ç14 itibariyle yıllık cari açığımız 60 milyar dolar seviyesine geriledi sonunda %7,9 civarında olan cari açık/gsyh oranı,1ç14 itibariyle %7,3 civarına düşüyor. Özellikle, altın ticaretinin pozitif etkisiyle, cari açıkta geçen yılın aynı dönemine kıyasla ciddi bir düzelme söz konusu. Geçen yılın aynı dönemindeki 17 milyar dolar olan cari açık, bu sene 12 milyar dolar olarak gerçekleşti. Finansal Piyasalar TCMB Mayıs ayında politika faizinde 50 baz puan indirime gitti. TCMB nin faiz indirimlerine önümüzdeki süreçte de devam edeceğini düşünüyoruz. Özellikle ECB nin Haziran toplantısında almış olduğu genişleyici para politikası kararları TCMB nin faiz indirimi sürecinde elini rahatlatacaktır. Bu durum TL açısından olumsuz görünse de, global risk iştahındaki artış ve getiri arayışı TL yi olumlu etkileyecektir. Önerimiz yükselişlerde dövizde satış tarafında olmak yönünde. Enflasyonun önümüzdeki aylarda düşüşe geçeceği beklentimiz, TCMB nin faiz indirimlerinde istekli olması ve olumlu global ekonomik gelişmeler tahvil piyasasını önümüzdeki dönemde de desteklemeye devam edecek. Bu çerçevede beklentimiz tahvil piyasasında faizlerdeki düşüşün süreceği yönünde. Fakat faiz indirimi beklentileri kısa vadeli tahvillerin bu süreçte daha iyi performans göstermesine neden olacaktır. Bu yüzden iki yıla kadar vadeli tahvillerde pozisyonların korunabileceğini, yeni alım yapmak isteyen yatırımcıların da yukarıda ifade ettiğimiz nedenlerden dolayı kısa vadeli tahvilleri tercih etmeleri gerektiğini düşünüyoruz. Merkez bankalarından gevşek para politikaları yönünde gelen adımlar ve küresel anlamda faizlerin düşük kalacağı mesajları hisse piyasaları açısından destekleyici olmaya devam ediyor. Bu açıdan BİST için kısa vadede artan kar satışı riskine karşın genel olumlu görünümün devam ettiğini düşünüyoruz. 2

3 MAKROEKONOMİ Enflasyon Mayıs enflasyonu %0,4 olarak gerçekleşti. Böylece yıllık enflasyon önceki % 9,4 seviyesinden %9,7 ye çıktı. Bu yükselişin ardından, Haziran verisi ile beraber enflasyonun düşüşe geçmesini bekliyoruz. Yıl sonu beklentimiz %7,7 seviyesinde. Piyasa beklentisi ise %8,1 seviyesinde. Çekirdek enflasyon da (I endeksi) bir önceki seviyesinde yatay, %9,7 de kaldı. Bundan sonraki süreçte çekirdek enflasyonda da düşüş bekliyoruz. Detaylara bakarsak, özellikle gıda fiyatlarındaki %1,3 lük düşüş, enflasyonun düşük gelmesinde etkili gözüküyor. 12 aylık vadede ise enflasyonun %6 ya kadar düşme olasılığı var. Haziran 2015 te yıllık enflasyonun %6 lara kadar gerileyeceğini hesaplıyoruz. Fakat bu hesaplamada iki varsayım önemli: Elektrik ve doğalgaz zammı olmaması, TL de yeniden ciddi bir değer kaybı olmaması. Bu kapsamda 24 Haziran da yapılacak olan TCMB PPK toplantısında 50 baz puanlık bir indirim daha bekliyoruz. Yılın tamamında ise şu an %9,5 olan politika faizinin %8 e çekileceğini bekliyoruz. Global ortam daha destekleyici olur ve bu kapsamda TL daha fazla değer kazanmaya devam ederse politika faizinde daha yüksek indirimler de söz konusu olacaktır. Enflasyondaki düşüş, 1 yıllık vadede hesapladığımız ölçüde gerçekleşirse, çok daha fazla faiz indirimi görürüz. Bu da bono piyasasının daha fazla indirimi fiyatlamaya başlaması demek. Ancak, küresel ortamın TL yi desteklemesi bu senaryonun gerçekleşmesi için bir önkoşul Enflasyon (%) TÜFE Yİ ÜFE Enflasyon Alt Kalemlerin Katkısı (yıllık, puan) Diğer Otel Lokanta Eğitim Eğlence Kültür Haberleşme Ulaştırma Sağlık Ev Eşyası Konut Kira Giyim Ayakkabı Alkollü İç Tüt Gıda Alkolsüz

4 MAKROEKONOMİ Büyüme 2013 ün son çeyreğinde %4,4 lük büyümenin 6 puanı iç talep katkısıyla (4,7 puanı özel sektörden, 1,5 puanı kamudan kaynaklandı) gerçekleşti. Dış talebin ise 3 puan azaltıcı etkisi, stokların da 1,4 puanlık pozitif katkısı oldu. Bu çeyrekte, 6 puanlık iç talep katkısının ise 4,5 puanı tüketimden, 1,5 puanı yatırımlardan geldi. Yatırımların katkısının halen zayıf olduğunu söyleyebiliriz. Son çeyrekte hem özel sektör yatırımlarında hem de hane halkı tüketiminde hızlanma görüyoruz. Fakat bunun 2014 ilk çeyreğe sarkmasını beklemiyoruz. Ekonominin üretim tarafına bakacak olursak son çeyrekte tarım sektörü yıllık %1, sanayi %4,6, hizmetler ise %6,6 büyüdü ün tümüne baktığımızda ise %4 lük büyümenin 4,8 puanı iç talepten, 1,6 puanı stoklardan kaynaklanmakta. Dış talebin ise 2,3 puan düşürücü etkisi bulunuyor. İç talep kompozisyonuna baktığımızda 4,8 puanlık katkının 3,2 puanı özel sektörden, 1,6 puanı da kamudan kaynaklanıyor Yine 4,8 puanlık iç talep kompozisyonunun 3,7 puanı harcamalardan, 1,1 puanı yatırımlardan kaynaklanıyor. Yıllık bazda büyümeler ise hane halkı harcamalarında %4,7, kamu harcamalarında %6, özel sektör yatırımlarında %0,7, kamu yatırımlarında ise %22,9 oldu yılında %1,5 büyüme beklentimiz; dış talebin 2 puan, iç talebin 0,5 puan katkısıyla sağlanırken, stokların da büyümeyi 1 puan aşağı çekmesini bekliyoruz. Büyümeye, 0,5 puanlık iç talep katkısının ana kaynağı kamu (1,6 puan). Özel sektör tarafında ise toplamda daralma öngörüyoruz (-1,1 puan). Özel sektör tarafındaki daralmanın ise ana sebebi yatırımlardaki daralma (-1,5 puan). Hane halkı tüketiminde az da olsa bir büyüme bekliyoruz (0,4 puan) (4) (8) (12) (16) (20) Büyümenin Kompozisyonu (katkı, puan) 2008Ç1 2008Ç2 2008Ç3 2008Ç4 2009Ç1 2009Ç2 2009Ç3 2009Ç4 2010Ç1 2010Ç2 2010Ç3 2010Ç4 2011Ç1 2011Ç2 2011Ç3 2011Ç4 2012Ç1 2012Ç2 2012Ç3 2012Ç4 2013Ç1 2013Ç2 2013Ç3 2013Ç4 iç talep dış talep stok değişim GSYH büyüme İç Talep Bileşenleri (katkı, puan) 2008Ç1 2008Ç2 2008Ç3 2008Ç4 2009Ç1 2009Ç2 2009Ç3 2009Ç4 2010Ç1 2010Ç2 2010Ç3 2010Ç4 2011Ç1 2011Ç2 2011Ç3 2011Ç4 2012Ç1 2012Ç2 2012Ç3 2012Ç4 2013Ç1 2013Ç2 2013Ç3 2013Ç4 kamu özel sektör 4

5 MAKROEKONOMİ Dış Denge Dış ticaret açığı Nisan da 7,2 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yıllık dış ticaret açığı ise bir önceki 95 milyar dolardan 92 milyar dolara geriledi. Piyasa beklentisi 2014 yılını 86 milyar dolarlık bir açıkla kapatacağımız yönünde. Nisan ayında ihracat %8 artarken, ithalat ise %10 oranında geriledi. Altın dışı ihracat yıllık %11 artarken, altın dışı ithalat ise geçen yıla göre değişmedi. Yıllık ihracatın ithalatı karşılama oranındaki düzelme devam ediyor. Bu oran %63 e yükselmiş durumda. Dış ticaretteki dengelenme devam ediyor. Bu da büyümede dış talebin ekonomik büyümeye katkısını beklentimizin üzerine çıkarabilir. Detaylara baktığımızda, Nisan ayında AB bölgesine olan ihracatımızdaki yıllık % 21 artışa paralel olarak, otomotiv ihracatımız yıllık 22% artış göstermiş durumda. AB bölgesinin artan ihracat talebi, güçlü ihracat verilerinde etkili oluyor. Mart ayında cari açık 3,2 milyar dolar ile beklentilere paralel gerçekleşti. Böylece 1. Çeyrek itibariyle yıllık cari açığımız da 60 milyar doların biraz altına geriledi sonunda %7,9 civarında olan Cari Açık/GSYH oranı 1Ç14 itibariyle %7,3 civarına düşüyor ilk çeyrekte, geçen yıl aynı dönem yaklaşık 17 milyar dolar olan cari açığımız, 12 milyar dolara düşmüş durumda. Cari açıktaki iyileşme altın kaynaklı. Bir miktar da ekonomideki yavaşlamanın rakamlara yansıdığını görüyoruz. 1Ç14 te altın ithalatımız altın ihracatımızı 2,7 milyar dolar aşıyordu. Bu yıl ilk çeyrekte ise tam tersi, altın ihracatımız, altın ithalatımızdan 2,5 milyar dolar daha fazla. Cari açık için 2014 sonu beklentiler milyar dolar arasında. Beklentimiz 45 milyar dolar seviyesinde (%5,7 GSYH). Fakat altın ticareti yılın geri kalanında ilk çeyrekteki gerçekleşmeler gibi destekleyici olursa 2014 te 40 milyar doların altında bir cari açık görebiliriz (%5 GSYH ) - bu da TL yi temel açıdan destekler % 30% 0% 30% Cari Denge (12 aylık, milyar dolar) Dış Ticaret Performansı (büyüme, yıllık) İhracat İthalat

6 MAKROEKONOMİ Bütçe Nisan ayında bütçe açığı 2,7 milyar TL, faiz dışı fazla 1,2 milyar TL fazla ile kapattı. Ocak-Nisan döneminde ise bütçe açığı 4,2 milyar TL açık verirken, faiz dışı fazla da 13,6 milyar TL oldu. Mart ayının detaylarına baktığımızda, harcamaların oldukça yüksek, yıllık %23 arttığını görüyoruz. Faiz hariç giderler de buna paralel %23 artış gösteriyor. Bu noktada cari transferler kalemindeki %23 lük artış etkili. Nisan ayında bütçe gelirleri %12 atış gösterirken, vergi gelirlerindeki artış %7 de kaldı. Faiz dışı giderlerdeki %23 artışa karşılık, vergi gelirlerindeki %7 lik artış olumsuz. Bütçedeki vergi dışı kalemlerdeki %27 lik artış Nisan da bütçe gelirlerini bir miktar desteklemiş. Ocak-Nisan dönemine baktığımızda ise faiz hariç giderler yıllık %17 artarken, vergi gelirleri yıllık %9 artış gösteriyor. Bu durumun devamı mali disiplin konusunda orta vadede soru işareti teşkil edebilir. Hatırlayacak olursak; OVP ye göre; 2014 yılında bütçe açığının GSYH nin %1,9 u (33,2 milyar TL) ve faiz dışı fazlanın da GSYH nin %1,1 i (18,8 milyar TL) olması bekleniyor. Bütçe tarafında yılın ilk 4 ayına baktığımızda, harcama-gelir dengesinin harcama lehine bozulmaya başladığını görsek de, bütçe performansında yıl genelinde ciddi bir olumsuzluk beklemiyoruz. Ancak, gene de özel sektörde yaşanan talep düşüşü kamu tarafından telafi edilmeye çalışılabilir. Bu da bütçe hedeflerinden bir miktar uzak kalınması anlamına gelir. Bütçe (milyar TL) Nisan Ocak-Nisan Değ Değ. Harcamalar % % Faiz Hariç Harcama % % Personel Giderleri % % Mal ve Hizmet % % Cari Transferler % % Faiz Harcamaları % % Gelirler % % Genel Bütçe Gelirleri % % Vergi Gelirleri % % Vergi dışı Gelirler % % Bütçe Dengesi % Faiz Dışı Denge % % 6

7 PİYASALAR Tahvil-Bono Piyasası: Geçtiğimiz ay tahvil piyasasında faizler tüm vadelerde geriledi. Önümüzdeki dönemde enflasyondaki gelişmeler ve buna bağlı olarak olası faiz indirimi beklentileri piyasalara yön verecek. Mayıs ayı enflasyonu 0,40 ile 0,50 olan beklentinin altında kalırken, piyasa algısı önümüzdeki dönemde de enflasyondaki düşüşün devam edeceği yönünde. Biz de önümüzdeki dönemde enflasyondaki gerilemenin süreceğini ve ECB nin son toplantısında almış olduğu genişleyici yöndeki kararların TCMB nin faiz indirimi sürecine destek vereceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede beklentimiz verim eğrisinin dikleşmeye devam edeceği, diğer bir ifade ile kısa vadeli tahvillerin uzun vadelilere oranla daha iyi performans göstereceği yönünde. Bu yüzden iki yıla kadar vadeli tahvillerde pozisyonların korunabileceğini, yeni alım için de yukarıda ifade ettiğimiz nedenlerden dolayı kısa vadeli tahvilleri tercih edilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Eurobond Piyasası: ABD de geçtiğimiz ay ekonomik veriler genel olarak beklentilerin üzerinde açıklandı. Daha önce %0,5 daraldığı açıklanan gayri safi yurtiçi hasıla ise, %1 daralmaya revize edildi. Daralmaya yılın ilk çeyreğindeki kötü hava koşulları ve biriken stoklar neden oldu, bu yüzden veri global fiyatlamaları olumsuz etkilemedi. Türk eurobondları ise gelişmekte olan ülke varlıklarına ilginin artması ve global risk iştahının yükselmesiyle birlikte geçtiğimiz ayı değer kazancıyla kapattı. Görüşümüz arası vadeli tahvillerde pozisyonların korunması yönünde ve daha uzun vadeli tahvillerde ise olası düzeltmelerin alım fırsatı olacağını düşünüyoruz. Ayrıca, EUR cinsi tahvillerde de ECB nin ekonomiyi destekleyici politikaları nedeni ile prim potansiyelinin sürdüğünü görüyoruz. Döviz Piyasaları: Haziran ayı toplantısında ECB, politika faizinde ve mevduat faizinde indirime gitti. Daha sonra yapılan açıklamada ise 2018 vadeli, 400 milyar büyüklüğünde LTRO ihalesi düzenleneceği, ayrıca önümüzdeki dönem için ABS alımlarının da değerlendirileceği ifade edildi. ECB nin almış olduğu aksiyon kısa vadede Euro üzerinde yeni bir baskı yaratmasa da, FED politikaları da düşünüldüğünde, orta-uzun vadede Euro nun dolara karşı değerlenme eğiliminden uzak olduğunu düşünüyor, EUR/USD paritesi üzerindeki baskının sürmesini bekliyoruz. TCMB Mayıs ayı para politikası toplantısında politika faizinde 50 baz puan indirime giderken, enflasyon görünümde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun korunacağı belirtildi. Geleceğe yönelik ise net bir sinyal verilmedi. ECB nin parasal genişleme yönünde attığı adımların olası faiz indirimlerinde TCMB nin elini rahatlattığını düşünüyoruz. Bu durum TL açısından olumsuz görünse de, global risk iştahındaki artış ve getiri arayışı TL yi olumlu etkileyecektir. Önerimiz yükselişlerde dövizde satış tarafında olmak yönünde. 7

8 DÖVİZ MUHAFAZAKAR TAKTİK PORTFÖY HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %85 %85 %0 USD DTH %85 %85 %0 Bu haftadeğişiklikyapılmamıştır. portföyde bir yapılmamıştır. TL MEVDUAT %10 %10 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL Mevd.; %10 Eurobond; %5 TL REPO %0 %0 %0 FX Mevd.; %85 EUROBOND %5 %5 %0 USD %5 %5 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) HAFTALIK AYLIK YBB Portföy %12,30 %4,66 %2,35 %0,15 %0,70 %3,06 TAHVİL %0 %0 %0 BM* %6,27 %1,62 %1,52 %0,03 %0,12 %0,64 * Benchmark: 5 banka 3 aylık brüt USD DTH faiz ortalaması HİSSE SENEDİ %0 %0 % Taktik Portföy Benchmark

9 DÖVİZ ILIMLI TAKTİK PORTFÖY HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK FX MEVDUAT %70 %70 %0 USD DTH %70 %70 %0 OPSİYON %0 %0 %0 ALTIN %0 %0 %0 YATIRIM STRATEJİSİ Bu haftabir portföyde değişiklikbir yapılmamıştır. değişiklik yapılmamıştır. TL MEVDUAT %15 %15 %0 TL REPO %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL Mevd. 15% Eurobond 10% Tahvil 5% FX Mevd. 70% TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) EUROBOND %10 %10 % HAFTALIK USD %10 %10 %0 Portföy %13,38 %6,87 %1,62 %0,23 AYLIK %1,11 YBB %5,04 BM* %3,67 %6,30 -%2,90 %0,02 %0,39 %2,88 * Benchmark: 04/01/2011 tarihinden itbaren %70 USD mevduat, %15 TL mevduat, TAHVİL %5 %5 %0 %5 Garbo Genel, %10 KYD Eurobond (USD) Limak Tahvili %5 %5 %0 HİSSE SENEDİ %0 %0 % Taktik Portföy Benchmark

10 DÖVİZ BÜYÜME TAKTİK PORTFÖY HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %60 %60 %0 USD DTH %60 %55 %5 Bu hafta portföyden ISGYO çıkartılmış, yerine aynı oranda ASYAB eklenmiştir. OPSİYON %0 %5 -%5 ALTIN %0 %0 %0 TL MEVDUAT %17 %17 %0 OPSİYON %0 %0 %0 TL REPO %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI Eurobond 10% TL Mevd. 17% Tahvil 10% Hisse 3% FX Mevd. 60% EUROBOND %10 %10 %0 USD %10 %10 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) HAFTALIK AYLIK YBB Portföy %13,52 %6,46 -%1,31 %0,31 TAHVİL %10 %5 %5 BM* %2,91 %9,55 -%4,95 %0,02 %1,48 %0,62 %6,81 %3,97 Limak Tahvili %5 %5 %0 * Benchmark: 02/01/2013 tarihinden itibaren 60% USD mevduat, 17% TL Mevduat, TRT141118T19 %5 %5 %0 10% Garbo Genel, 10% Eurobond, 3% IMKB100 endeks 114 HİSSE SENEDİ %3 %3 %0 ISCTR %1 %1 %0 ISGYO %0 %1 -%1 THYAO %1 %1 %0 ASYAB %1 %0 % Taktik Portföy Benchmark

11 TL MUHAFAZAKAR TAKTİK PORTFÖY HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %0 %0 %0 Bu haftadeğişiklikyapılmamıştır. portföyde bir yapılmamıştır. TL MEVDUAT %95 %95 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI Tahvil 5% TL REPO %0 %0 %0 EUROBOND %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) TL Mevd. 95% HAFTALIK AYLIK YBB Portföy %95,59 %9,30 %8,29 %0,21 %0,83 %4,58 TAHVİL %5 %5 %0 BM* %91,75 %6,76 %5,69 %0,11 %0,44 %2,40 Limak Tahvili %5 %5 %0 * Benchmark: 5 banka 3 aylık brüt TL faiz ortalaması 123 Taktik Portföy 119 Benchmark HİSSE SENEDİ %0 %0 %

12 TL ILIMLI TAKTİK PORTFÖY HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK FX MEVDUAT %0 %0 %0 TL MEVDUAT %60 %60 %0 YATIRIM STRATEJİSİ Bu Bu hafta hafta değişiklikyapılmamıştır. portföyden ISGYO çıkartılmış, yerine aynı oranda ASYAB eklenmiştir. Ayrıca TRT200324T13 portföyden çıkartılmış, TRT240216T10'un payı %10 seviyesine yükseltilmiştir. TAHVİL %34 %34 %0 Limak Tahvili %5 %5 %0 TRT200618T18 %5 %5 %0 TRT250315T19 %4 %4 %0 TRT141118T19 %10 %10 %0 TRT240216T10 %10 %5 %5 TRT200324T13 %0 %5 -%5 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI Tahvil 34% Hisse Sn. 6% TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) TL Mevd. 60% HAFTALIK AYLIK YBB Portföy %127,2 %18,3 %10,10 %0,43 %1,51 %7,33 HİSSE SENEDİ %6 %6 %0 ISCTR %1 %1 %0 ISGYO %0 %1 -%1 SAHOL %1 %1 %0 HALKB %1 %1 %0 ARCLK %1 %1 %0 THYAO %1 %1 %0 ASYAB %1 %0 %1 BM* %123,6 %16,1 %2,40 %0,32 %1,08 %5,26 * Benchmark: 02/01/2013 tarihinden itibaren 60% TL Mevduat, 34% Garbo Genel ve 6% IMKB100 endeksleri 140 Taktik Portföy 135 Benchmark

13 TL BÜYÜME TAKTİK PORTFÖY HAFTALIK TAKTİK PORTFÖY BU HAFTA ÖNCEKİ FARK YATIRIM STRATEJİSİ FX MEVDUAT %0 %0 %0 TL MEVDUAT %25 %25 %0 Bu hafta değişiklikyapılmamıştır. portföyden ISGYO çıkartılmış, yerine aynı oranda ASYAB eklenmiştir. Ayrıca TRT200324T13 portföyden çıkartılmış, yerineaynı oranda TRT240216T10 eklenmiştir. TL REPO %0 %0 %0 EUROBOND %0 %0 %0 TAKTİK PORTFÖY DAĞILIMI TL Mevd. 25% TAHVİL %20 %20 %0 Limak Tahvili %5 %5 %0 TRT141118T19 %10 %10 %0 TRT200324T13 %0 %5 -%5 TRT240216T10 %5 %0 %5 Hisse Sn. 55% TAKTİK PORTFÖY GETİRİ PERFORMANSI (USD) Tahvil 20% HAFTALIK AYLIK YBB HİSSE SENEDİ %55 %55 %0 Portföy %140,6 %33,3 %2,20 %0,69 %4,68 %20,6 ISCTR %10 %10 %0 BM* %98,5 %31,6 -%5,30 %0,21 %3,27 %11,2 ISGYO %0 %9 -%9 *Benchmark; 02/01/2013 tarihinden itibaren 25% TL Mevduat, 20% Garbo Genel ve 55% IMKB100 endeksleri SAHOL %9 %9 %0 146 HALKB %9 %9 %0 139 ARCLK %9 %9 % THYAO %9 %9 %0 118 ASYAB %9 %0 % Taktik Portföy 97 Benchmark

14 HİSSE SENEDİ PİYASASI Mart ayının ikinci yarısında FED in düşük faiz ortamının bir süre daha devam edeceği sinyalini vermesiyle gelişmekte olan hisse piyasalarında etkili olan iyimserlik ikinci ayını doldururken, gevşek para politikası beklentileriyle Mayıs ayı fobisi aşıldı. ABD de düşük faiz seviyelerinin korunması Avrupa ve Japonya merkez bankalarından gevşek para politikası yönündeki beklentilerin Mayıs ayı içerisinde fiyatlanmasını destekledi. Mayıs ayında MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi %3.3, MSCI Dünya endeksi ise %1.6 oranında değer kazandı. Betası yüksek piyasalardan Türkiye, risk alma iştahının yüksek seyrettiği Mayıs ayını %9.3 lük getiri ile tamamladı. Haziran ayına girilirken ECB nin son toplantısı sonucu beklentilerin aşıldığı ve faiz indirimiyle birlikte varlık alımlarını (LTRO) da içerdiği görülüyor. Ayrıca ECB, ABS alımlarını da değerlendireceklerini ve varlık alımı için uygun teminat listesinin genişletileceğini, SMP ile yapılan sterilizasyonun sonlanacağını, faizlerin mevcut seviyesinde kalacağını belirtti. ECB nin açıkladığı önlemleri küresel anlamda düşük faiz algılamasına destek olacağı için gelişmekte olan hisse piyasaları açısından olumlu yönde algılıyoruz. Orta vadede iyimserliği destekleyen bu gelişme kısa vadede ise kısmen fiyatlanmış beklentiler nedeniyle ise kar satışı riskini gündeme getirmektedir. Bu noktada ABD medyasında yer alan ve FED üyelerinin mevcut iyimserlikten hoşnutsuzluk duyduğu yönündeki haberler dikkat çekmektedir. Gelişmekte olan piyasalara yönelik risk alma iştahına yön veren ABD 10 yıl vadeli tahvil faizlerinde sözel müdahalelerle yeniden yükselişin başlaması halinde kısa vadede kar satışı riski yükselecektir. Gelişmekte olan piyasalar açısından bir diğer önemli gelişme ise 10 Haziran tarihinde MSCI ülke endekslerindeki gözden geçirme sonuçlarının açıklanacak olmasıdır. Gelişmekte olan piyasalar endeksinde sırasıyla %15.8 ve %11.9 ağırlığa sahip Güney Kore ve Tayvan dan birinin yada her ikisinin bu gözden geçirme döneminde gelişmiş ülke statüsü kazanması bu gruptaki diğer ülkeler ve Türkiye nin endeks ağırlıklarında sınırlı artış sağlayacağından olumlu algılama yaratacaktır. Tabi bu yönde bir karar açıklanması halinde değişikliklerin hangi vadede gerçekleşeceği de olumlu algılamanın sınırları açısından belirleyici olacağını belirtelim. Global taraftaki gelişmeler ve beklentiler Türk hisse piyasası açısından da olumlu algılama yaratmaktadır. Küresel anlamda düşük seviyelerini koruyan faiz oranları 22 Haziran toplantısı öncesinde TCMB den faiz indirim beklentilerini gündemde tutmaya devam etmektedir. Gerek global gerekse de lokal taraftaki beklentilerin etkisiyle yerel seçim sonrası dönemde Borsa İstanbul a yönelik yukarı yönlü hedef revizyonlarının gündeme gelebileceğini belirtmiştik. Gelişmeler bu beklentimizi desteklerken, önümüzdeki dönemde de benzer yönde analizler görmeye devam edebiliriz. Teknik görünümde ise BİST100 endeksi adına genel görünümde 23 Mayıs tarihinde revize ettiğimiz görüşlerimizi koruyoruz. Buna göre yükselen trend eğilimi üzerinde kısa vadeli destek olmak üzere izlediğimiz direnç seviyeler ve olmaya devam ediyor. Bu süreçte seviyesi ise ara direnç bölgedir. 14

15 MODEL PORTFÖY HİSSELERİ Arçelik: Avrupa da büyüme beklentilerinin görece iyileştiği 2014 yılında; Arçelik in devam eden küresel genişleme stratejisinin ve kalıcı pazar payı kazanımlarının ön plana çıktığını düşünüyoruz. TL deki değer kaybı; ihracat gelirleri konsolide gelirlerinin %55 ini oluşturan Arçelik için olumlu bir avantaj teşkil ediyor. Arçelik, 2013 yılında, düşük fiyatlı ürünlere doğru artan eğiliminde etkisiyle, 13 ülkede pazar payını artırdı. Arçelik in Avrupa daki markası olan Beko, İngiltere de pazar lideri ve Batı Avrupa pazarında ikinci büyük oyuncudur. Şirketin Ortadoğu ve Afrika da marka bilinirliğini artırmak suretiyle ürün gamını genişleterek büyüme potansiyelinin yüksek olduğunu düşünüyoruz te konsolide gelirlerde %11 ve uluslararası gelirlerde ise %14 büyüme bekliyoruz. Büyümenin ana kaynaklarının; pazar payında büyüme ve genişleyen ürün gamının fiyat endeksini artırması nedeniyle iç pazardaki %6 büyüme olduğunu düşünüyoruz. Düşük hammadde fiyatları ve artan ürün kalitesi nedeniyle Arçelik in 2014 yılında %10.6 FVAÖK marjı elde edeceğini tahmin ediyoruz. Brisa: Şirket'in önümüzdeki 3 senede FVAÖK ve vergi öncesi karının ortalama %14 ve %10 büyümesini bekliyoruz. Brisa politikası gereği dağıtılabilir karın hepsini temettü olarak dağıtmaktadır. Şirket'in 2015 ve 2016'da %7 ve %9 temettü verimi sunmasını beklemekteyiz. Şirket 1Ç14 sonunda, beklentilerin üzerinde 50mn TL net kar açıklamıştır. Operasyonel karlılık da güçlü kalmıştır. Brisa 330mn ABD$ yatırım yaparak yeni bir fabrika kuracak olup kapasitesini 11mn'dan 14.2mn'a çıkartacaktır. Bu yatırımın hükümetten yatırım teşviği aldığı için Şirket'e yaklaşık 295mn TL vergi avantajı sağlayacağı kanısındayız. Bu vergi avantajı değerlememizin yaklaşık %14'ünü oluşturmaktadır. Bu yatırımla Şirket, lastik yenileme kanalında oluşacak güçlü talepten faydalanmayı hedeflemektedir yılından bu yana kauçuk fiyatlarındaki düşüş devam etmektedir. Yılın ilk çeyreğinde doğal kauçuk fiyatları yaklaşık %30 düşmüştür. Küresel büyümede tatmin edici bir iyileşme görülmediği sürece fiyatlarda olumlu seyrin devam etmesini beklemekteyiz. Bu da Şirket'in maliyetlerine olumlu yansıyacaktır. Ayrıca Şirket pazar lideri olarak olası maliyet artışlarını fiyatlarına yansıtabilmektedir. Enka: Şirket 2014T 7.5x FD/FVAÖK ile global benzerlerine göre uyumlu, 13.4x F/K değeri ile hafif primli işlem görmektedir. ENKA nın 1Ç14 sonunda toplam işyükü 3.0 milyar ABD$ olup Irak bunun %34'nü oluşturmaktadır. Rusya ve Ukrayna arasında süregelen gerginliğin Enka hisselerine fazlasıyla yansıdığını düşünüyoruz. Şirket in Rusya operasyonları temel olarak Gayrimenkul işinden oluşmakta olup (ofis, rezidans, AVM vs.) çoğunlukla Başkent Moskova da konuşlanmıştır. Enka nın gayrimenkul işi toplam NAD nin %34 ünü oluşturmaktadır ve ilk çeyrek sonuçlarında Moskova daki varlık vergisi artışı haricinde olumsuz bir duruma rastlanmamıştır. Enka İnşaat ın 1Ç14 sonunda 2.4milyar ABD$ net nakdi bulunmaktadır. Şirketi hem sağlam iş modeli hem de defansif olması nedeniyle beğeniyoruz. 15

16 MODEL PORTFÖY HİSSELERİ Ereğli: Erdemir 2014T 5.6x FD/FVAÖK çarpanıyla 2014T FD/FVAÖK 6.4x te işlem gören global benzerlerine göre iskontoludur. Erdemir in, sağlam finansal yapısı, döviz bazlı gelirleri ve güçlü temettü politikası ile BİST te cazip bir seçim olduğunu düşünüyoruz. Şirket 1Ç14 beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar açıklamıştır. Net kar yıllık %89 ve çeyreksel %189 artarken, 630mn TL lik FVAÖK yıllık ve çeyreksel olarak sırasıyla %47 ve %23 ve 21.5% FVAÖK marjı yıllık 3.8 ve çeyreksel 1.7puan artmıştır. Şirket 2014 yılında 8.1mn ton satış hacmi ile FVAÖK ve Net Kar Marjı sırasıyla %16-18 ve %9-11 aralığında gerçekleşmesini hedeflemektedir. Erdemir 26 Mayıs tarihinde dağıtacağı hisse başına TL brüt temettü, %8.0 temettü verimine işaret etmektedir. Dağıtılacak olan 820mn TL %89 luk yüksek temettü dağıtım oranına işaret etmektedir. ArcelorMittal in elindeki %12 lik Erdemir hisselerini satmama taahhüdü Nisan 2014 te bitmiş olması yatırımcıların temkinli olmalarına neden olurken, yüksek temettü bu baskıyı azaltabileceğini düşünüyoruz. Halkbank: Halkbank 17 Aralık tan sonraki 3 ay boyunca BİST 100 endeksinin %19 altında performans gösterdi. 2014T 6.7x F/K ve 1.1x F/DD çarpanları düşünüldüğünde, Halkbank ın görece güçlü temellerinin fiyatlanmaya başlandığını ve bu performansın devam edeceğini düşünüyoruz. Halkbank aktif-pasif vade uyumsuzluğu süresinin kısa olmasından dolayı, faizdeki yükselmeye karşı en iyi konumlanmış bankadır. KOBİ kredilerinin kısa vadelerden kaynaklanan şekilde daha hızlı fiyatlanıyor olması ve yapısal olarak düşük mevduat maliyetleri nedeniyle net faiz marjlarını görece en iyi savunabilecek bankadır. Ayrıca, düşük kredi mevduat oranı ve sermayesini daha kaliteli ve hızlı artırma potansiyelinin olması uzun vadeli büyümeyi destekler niteliktedir. Son bankacılık düzenlemeleri, Halkbank ı görece daha avantajlı bir duruma taşıdı. Son yapılan regülasyonlar, KOBİ kredilerinin ağırlığının yüksek olması ve kredi kartlarındaki düşük pazar payı nedeniyle Halkbank ı görece daha az olumsuz etkileyecek. İş Bankası C: İş Bankası, son bir haftada bankacılık endeksinin %2.4 üzerinde performans gösterirken, son bir ayda ise bankacılık endeksine paralel performans gösterdi. Yılbaşından bugüne baktığımızda ise bankacılık endeksinin %0.7 üzerinde bir performans görüyoruz. İş bankası aktif kalitesi anlamında 2013 yılında oldukça iyi performans gösterirken, aynı performans 2014 yılının ilk çeyreğinde de devam ediyor. Artan genel karşılık yönetmeliğinden en az etkilenen bankalardan biridir. Yılın ilk çeyreğinde başarılı mevduat yönetimi neticesinde net faiz marjını çeyreklik bazda 40 baz puan artırdı, bu oran benzerlerinin oldukça üzerinde. İş Bankası geçtiğimiz 2014 beklentilerine göre 8.1x F/K ve 0.9x F/DD ile işlem görüyor. FK bazında sektöre göre %16 iskontolu, F/DD bazında ise %18 iskontoludur. Yılbaşından bugüne zayıf performans düşünüldüğünde, ilk çeyrekte güçlü seyreden marj performansının fiyatlara yansıyacağını düşünüyoruz. 16

17 MODEL PORTFÖY HİSSELERİ İş G.M.Y.O: 2014 te kira gelirine yönelik yapısı ve düşük risk profili, devam eden projeleri ve cazip değerlemesi ile ISGYO hissesini model portföyümüzde tutuyoruz. İş GYO nun İzmir de inşaatı devam eden ve satışlarda %50 seviyesine gelen karma kullanım projesi Ege Perla nın, 2015 yılının sonunda tamamlanması planlanıyor. Ayrıca Şirket in Tuzla Teknoloji ve Operasyon Merkezi projesi ve Tuzla Karma projelerinin de 2015 yılında tamamlanması bekleniyor. Proje tamamlanmaları ile kira gelirleri ve konut teslimleri gelirleri artıracaktır. İş GYO, Aralık 2013 te NEF (%25 ortak) ile ortak proje geliştirmek üzere 320mn TL bedelle 130bin m2 arsayı Şişe Cam dan satın adı te başlaması planlanan İstanbul Finans Merkezi, büyümeyi devam ettirecektir. Ayrıca Şirket in ileriki dönemlerde proje geliştireceği Kartal ve Üsküdar arsaları bulunmaktadır. Her ne kadar İş GYO nun 1Ç14 sonu itibariyle bilançosunda 55mn ABD$ ve 16mn açık döviz pozisyonu olsa da, TL nin değer kaybettiği dönemlerde, kiraların %46 sını döviz bazında alındığından kur farkı riski hedge edilmektedir. Tav Havalimanları: Yurtiçi güçlü talep ve havayolu şirketlerinin 2014 yılı için agresif yolcu hedefleri göz önünde bulundurulduğunda, 2014 yılında havayolu hisseleri için ana tema fiyatlamalardaki zayıflıktır. Havayolu şirketleri arasında yaşanan fiyat savaşı göz önünde bulundurulduğunda, TAV Havalimanlarının güvenli bir pozisyonda olduğunu düşünüyoruz. TAV Havalimanlarının bu konumunu destekleyen temel faktörler ise yakıt fiyatlarının yükseliş riskine maruz kalmaması ve görece daha iyi gelir-maliyet dengesine sahip olması sonucunda güçlü marjlar elde etmesidir. TAV Havalimanları, 2014 yılında, İstanbul Atatürk Havalimanı yolcu sayısında %8-10 luk büyüme ile birlikte (yılbaşından bu yana büyüme %11), toplam yolcu sayısında % lik bir büyümeyi hedeflemektedir. (yılbaşında bu yana toplam büyüme %16 dır). Şirket, 2014 yılı için %9-11 net satış geliri ve %12-14 FVAÖK büyümesi beklerken, karlılıkta önemli bir iyileşme olabileceği beklentilerini ifade etmişlerdir. Yılbaşından bu yana gerçekleşmelere bakıldığında, 2014 yılı için tahminlerimiz Şirket in hedefleri ile uyumludur. Yeni terminal ihaleleri temel katalizörlerdir. 17

18 MODEL PORTFÖY HİSSELERİ Turkcell: New York Temyiz Mahkemesi nin Çukurova Holding in varlıklarına getirdiği kısıtlamaları bozması, Çukurova Holding in 1.565mlr ABD$ nı Alfa ya ödeyerek Turkcell de %13.8 lik payını geri alabilmesi için önemli bir karardır. Çukurova nın 60 gün içinde bu ödemeyi yapması uzun zamandan beri beklenen temettü ödemesinin önünü açacaktır yılı karından %75, 2011, 2012 ve 2013 karlarından, %50 dağıtım oranı tahminiyle hesaplamış olduğumuz 4,127mn TL lik brüt temettü, hisse başına 1.88 temettüye ve %16 temettü verimliliğine işaret etmektedir. Bununla birlikte temettünün tek seferde değil de birkaç seferde ödenmesi de olasıdır. Turkcell 2014 yılının tamamında 12, mn TL aralığındaki konsolide gelir (%5 %7% gelir büyümesi), 3,700 3,800mn TL aralığında konsolide FVAÖK (% FVAÖK marjı) ve Grup yatırım harcamalarının satışlara oranının ise % 17 civarında gerçekleşmesini beklemektedir. Şirketin 2014 yılı hedefleri beklentilerimizle uyumlu olup İştiraklerinden yüksek katkının devamı, mobil geniş bant gelirleri ve faturalı abone sayısındaki artışın devamını bekliyoruz. Vakıfbank: Vakıfbank ın 2014 yılında %12.0 gibi sektöre paralel bir özkaynak karlılığına sahip olacağını düşünüyoruz. Ancak büyük bankalara göre F/ DD olarak iskontosu şu anda %22; bu iskonto karlılığın yukarı gitmeye başlamasıyla kapanacaktır. Bankanın TÜFEX lere yatırım yapma stratejisini sürdürülebilir güçlü marjlar anlamında pozitif olarak değerlendiriyoruz. Banka henüz kaydedemediği 190mn TL civarında komisyon gelirine sahiptir; bu bakiye, karlılığı 2014 te destekleyecek bir unsur olarak görülmelidir. Banka, Grup II kredilerini 2013 yılında yaklaşık 700mn TL azalttı, bu durum aktif kalitesi açısından olumlu. Ayrıca, banka 2014 yılında yaklaşık 150mn TL civarında takibe dönüşen kredi tahsilatı yapmayı planlıyor. İkincil halka arzın kısa vadede olasılığını düşük buluyoruz. Vakıfbank 2014T 0.8x F/DD ile işlem görüyor, bu seviye kapsamımızdaki bankalar içerisinde en düşük çarpan seviyesi. Satış için daha iyi piyasa ve çarpan seviyeleri beklenecektir. 18

19 MODEL PORTFÖY PERFORMANS Hisse Portföye alınma tarihi Portföydeki gün sayısı Portföye Giriş Fiyatı Son Fiyat Nominal Getiri BIST 100'e görece getirisi Hedef Fiyat Potansiyel ARCLK % -10.2% % BRISA % 4.6% % EKGYO % 0.0% % ENKAI % 3.3% % HALKB % 7.0% % ISCTR % 7.9% % ISGYO % -5.2% % TAVHL % -2.6% % TCELL % -2.8% % VAKBN % 5.9% % Model Portföy Performans* Model Portföy getirisi (son değişiklikten itibaren)** 0.5% BIST 100 getirisi (son değişiklikten itibaren) 0.6% Model portföy görece getirisi (son değişiklikten itibaren) -0.1% Model Portföy getirisi (YBB) 14.5% BIST 100 getirisi (YBB) 12.2% Model portföy görece getirisi (YBB) 2.1% Model Portfoy BIST 100 * Model portföy performansı, seçilen hisselere eşit ağırlık verilerek hesaplanmaktadır. 0 ** 9 Mayıs 2014'den itibaren

20 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks:

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine

Detaylı

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000

Detaylı

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree)

Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ata Büyüme Hisse Fonu (Ata A Değişken) Performans Verisi Yılbaşından Beri Performans

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi

Detaylı

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü

Verim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü Mayıs ayına girerken USD/TL kuru 2.71, gösterge tahvil ise %10.5 bileşik faiz seviyelerinde işlem görmekteydi. Ay boyunca oynak bir seyir izleyen kur seviyesine göre hareket eden gösterge tahvil, ay içinde

Detaylı

Politeknik Fiyat Tespit Raporu Analizi

Politeknik Fiyat Tespit Raporu Analizi 26 Şubat 2014 Politeknik Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, Piramit Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından Politeknik Metal Sanayi ve

Detaylı

ARAŞTIRMA. Ulusoy Elektrik Fiyat Tespit Raporu Analizi. 10 Kasım 2014 ARAŞTIRMA

ARAŞTIRMA. Ulusoy Elektrik Fiyat Tespit Raporu Analizi. 10 Kasım 2014 ARAŞTIRMA 10 Kasım 2014 Ulusoy Elektrik Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( İş Yatırım ) tarafından Ulusoy

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015

Haftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015 Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli

Detaylı

Mart 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye a lan ilk adımdır..." Descartes

Mart 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Şüphe etmek, bilmeye a lan ilk adımdır... Descartes Mart 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Şüphe etmek, bilmeye a lan ilk adımdır..." Descartes GÖRÜNÜM Ekonomi Gelişmekte olan ekonomilerin oldukça kırılgan olduğu bir döneme girdik. Özellikle

Detaylı

ARAŞTIRMA. Piyasaları

ARAŞTIRMA. Piyasaları G4 USD, ABD de Salı günü yayımlanan ve piyasadaki beklentinin aksine tüketici güveninin kayda değer ölçüde arttığını gösteren tüketici güven endeksinin ve Fed Başkan yardımcısı Fischer in yaptığı açıklamalarda

Detaylı

ARAŞTIRMA. Piyasaları

ARAŞTIRMA. Piyasaları G4 Dün 1.1250 seviyesine yakın, dar bir aralıkta hareket eden EUR/USD paritesinde gözler ECB toplantısına çevrilmiş durumda. Toplantıya girerken piyasadaki beklentilerin nispeten düşük olduğunu söylemek

Detaylı

ARAŞTIRMA. Yurtdışı Kurumsal Yatırımcılar Yurtiçi Bireysel ve Kurumsal Yatırımcılar

ARAŞTIRMA. Yurtdışı Kurumsal Yatırımcılar Yurtiçi Bireysel ve Kurumsal Yatırımcılar 10 Kasım 2014 Ulusoy Un Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( Şeker Yatırım ) tarafından Ulusoy

Detaylı

4Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri

4Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 4. çeyrek kar açıklama dönemi bu hafta başlıyor. Havacılık sektöründen THYAO ve PGSUS; güçlü marjlar, daha iyi fiyatlama ve beklenen kur gelirleri

Detaylı

ARAŞTIRMA. Piyasaları

ARAŞTIRMA. Piyasaları G4 Fed Başkanı Yellen in Cuma günü faiz artırımı için koşulların son aylarda daha destekleyici hale geldiğine işaret eden açıklamaları ilk etapta ileriye dönük bir güçlü sinyal olarak algılanmadı. Ancak

Detaylı

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları ULUSLARARASI PİYASALAR ABD borsaları dünü her ne kadar yükselişle kapatsa da seansın erken saatlerinde kaydettikleri kazançların çoğunu kapanışta geri verdi. S&P 500 endeksi %0.12, Dow Jones ise %0.14

Detaylı

Eylül 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi

Eylül 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Eylül 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Her bireyin kendi koşullarını iyileştirmeye yönelik doğal çabaları, dışarıdan yapılacak herhangi bir yardımdan çok daha yararlıdır ve toplumda refah

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy 15 Mayıs 21 5 Ağustos 21, son güncellememizi yaptığımız 9 Mayıs kapanışından bugüne, BIST 1 endeksinin % altında performans gösterdi; yılbaşından itibaren ise endeksin %2 üzerinde, son 6 ayda ise %7 üzerinde

Detaylı

Ekonomi, gelecekteki gelişmeleri karşılamak için bugünden yaptığımız hazırlıklardır. Calvin Coolidge

Ekonomi, gelecekteki gelişmeleri karşılamak için bugünden yaptığımız hazırlıklardır. Calvin Coolidge Ağustos 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Ekonomi, gelecekteki gelişmeleri karşılamak için bugünden yaptığımız hazırlıklardır. Calvin Coolidge GÖRÜNÜM Ekonomi Temmuz da Türkiye nin de

Detaylı

ARAŞTIRMA. Piyasaları

ARAŞTIRMA. Piyasaları G4 Dün ABD de yayımlanan ISM imalat endeksinin 49.2 değerini alarak ülkede imalat faaliyetlerinin sürpriz şekilde daraldığına işaret etmesi yatırımcıların bugünkü istihdam verileri öncesinde USD satışı

Detaylı

Structuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 27 Şubat MSCI Endeksleri F/K Değerlemeleri

Structuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 27 Şubat MSCI Endeksleri F/K Değerlemeleri 27 Şubat 2017 Hisse piyasalarında Şubat ayı değerleme tartışmaları ile geride kalıyor Şubat ayı geride kalırken, yılın başından bu yana gelişmiş ülke hisse piyasasında ABD$ bazında %5.1, gelişmekte olan

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

Nisan 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe

Nisan 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir... Goethe Nisan 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe GÖRÜNÜM Ekonomi Son dönemde gelişmekte olan ekonomilerin oldukça kırılgan olduğu

Detaylı

DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

DÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ ABD de Aralık ayı tarım dışı istihdam değişikliği beklentilerin üzerinde 292bin kişi oldu. Kasım ayı rakamı ise 252bin kişiye revize edildi. Ortalama saatlik kazançlar rakamı ise

Detaylı

Global Tower Fiyat Tespit Raporu Analizi

Global Tower Fiyat Tespit Raporu Analizi Global Tower Fiyat Tespit Raporu Analizi 19 Ekim 2016 Bu rapor, Sermaye Piyasası Kurulu Tebliği VII-128.1 Pay Tebliği nin 29.maddesine istinaden Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır.

Detaylı

7 Haziran Genel Seçimlerinin ardından, BIST te izlenmesi gereken seviyeler...

7 Haziran Genel Seçimlerinin ardından, BIST te izlenmesi gereken seviyeler... 11 Haziran 2015 7 Haziran Genel Seçimlerinin ardından, BIST te izlenmesi gereken seviyeler... Seçimlerin ardından 8 Haziran Pazartesi günü yayınladığımız piyasa notumuzda kısa vadeli beklentilerimiz paylaşmıştık.

Detaylı

ARAŞTIRMA. Piyasaları

ARAŞTIRMA. Piyasaları G4 ABD de dün yayımlanan ADP özel sektör istihdam verisi istihdamın 177 bin kişi ile ortalama beklentiye yakın bir artış kaydettiğini gösterdi. Verinin beklentiyi karşılaması USD yi hafif desteklese de,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Hisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014

Hisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014 Hisse Senetleri / Bankalar 1 Aralık 2014 Bankacılık Sektörü Hakan Aygün hakan.aygun@akyatirim.com.tr Faizde rahatlama yeni ralli fırsatı sağlıyor Göksel Şişmanlar goksel.sismanlar@akyatirim.com.tr Banka

Detaylı

Sigara zamlarının yanı sıra gıda fiyatlarındaki sürpriz yükselişle Ocak ayında enflasyon %7.31 e yükseldi

Sigara zamlarının yanı sıra gıda fiyatlarındaki sürpriz yükselişle Ocak ayında enflasyon %7.31 e yükseldi Sigara zamlarının yanı sıra gıda fiyatlarındaki sürpriz yükselişle Ocak ayında enflasyon %7.31 e yükseldi 2013 yılı Ocak ayında, bir önceki aya göre tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) %1.65 artarken üretici

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Çağlar Kuzlukluoğlu 1 DenizBank Ekonomi

Detaylı

ARAŞTIRMA. Yurtiçi Bireysel Yatırımcılar: %10 Yurtiçi Kurumsal Yatırımcılar: %20 Yurtdışı Kurumsal Yatırımcılar: %70

ARAŞTIRMA. Yurtiçi Bireysel Yatırımcılar: %10 Yurtiçi Kurumsal Yatırımcılar: %20 Yurtdışı Kurumsal Yatırımcılar: %70 30 Nisan 2015 Ak Gıda Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( Ak Yatırım ) tarafından Ak Gıda Sanayi

Detaylı

GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 11 Temmuz 2017

GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 11 Temmuz 2017 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 11 Temmuz 2017 Volatil eğilimle başlanan yılın ikinci

Detaylı

Dış Denge Gelişmeleri

Dış Denge Gelişmeleri 01.14 04.14 07.14 10.14 01.15 07.15 01.16 10.16 03.15 09.15 12.16 03.17 06.17 09.17 12.17 Dış Denge Gelişmeleri Grafik 1. Cari İşlemler Açığı Tahmini (milyar USD) 50 45 40 35 30 25 Kaynak: TCMB, Garanti

Detaylı

Structuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 20 Mart Kredi Notu Görünüm Revizyonlarının BİST e Etkisi

Structuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 20 Mart Kredi Notu Görünüm Revizyonlarının BİST e Etkisi 20 Mart 2017 Küresel hisse piyasaları : Soluklanma gündeme gelebilir Geçtiğimiz haftanın en önemli gündem başlığı konumundaki FED toplantısı beklendiği gibi faiz artırımıyla sonuçlanırken, 2017 yılına

Detaylı

2Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü

2Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü 2Ç16 Net Kar Beklentileri 2Ç16 Net Kar Beklentileri (Solo) AKBNK 1.150 1.007 14,1% 682 68,5% GARAN 1.321 1.041 26,9% 1.076 22,7% HALKB 826 680 21,4% 646 27,9% ISCTR 1.288 969 33,0% 908 41,9% YKBNK 810

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi, gelecekteki gelişmeleri karşılamak için bugünden yap ğımız hazırlıklardır. Calvin Coolidge

Ekonomi, gelecekteki gelişmeleri karşılamak için bugünden yap ğımız hazırlıklardır. Calvin Coolidge Şubat 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Ekonomi, gelecekteki gelişmeleri karşılamak için bugünden yap ğımız hazırlıklardır. Calvin Coolidge GÖRÜNÜM Ekonomi Merkez in güçlü faiz hamlesi:

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

ARAŞTIRMA. 18 Ocak 2016. Glokal Global Lokal. Bankacılık Sektörü & Gösterge Tahvil

ARAŞTIRMA. 18 Ocak 2016. Glokal Global Lokal. Bankacılık Sektörü & Gösterge Tahvil 18 Ocak 2016 Yüksek volatiliteyle başlayan yılın ilk hasar tespit raporu Petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimi, Çin kaynaklı volatilite ve jeopolitik risklerin etkisiyle 2016 yılına kötü performansla başlangıç

Detaylı

Teknik Analiz Bülteni

Teknik Analiz Bülteni 18 Ocak 2017 BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik BIST Teknik Görünüm Düne hafif alıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde günün ikinci yarısında XBANK hisselerine gelen alımlarla

Detaylı

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 25 Mayıs 2017

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 25 Mayıs 2017 25 Mayıs 2017 BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-Endeks30 Teknik VIOP-USDTRL Teknik VIOP-Döviz Altın Teknik BIST Teknik Görünüm Düne hafif satıcılı eğilimle başlamasına karşılık gün içi destek seviyesini

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 27 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017

Erdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017 4Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 8 Şubat 2017 Erdemir Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 4Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine göre

Detaylı

2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri

2Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 2. çeyrek kar açıklama dönemi bugün TTKOM un finansallarıyla başlıyor. 2 Temmuz tarihli Strateji Raporu muzda da belirttiğimiz gibi, TL deki değer

Detaylı

Structuring BİST-100 & Beklentiler

Structuring BİST-100 & Beklentiler 6 Şubat 2017 Gelişmekte olan piyasalar performansında değişiklik yok Risk alma iştahının korunduğu ortamda yıl başından bu yana bakıldığında Gelişmekte Olan Hisse Piyasalar, Gelişmiş ülke piyasalarına

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 7 Mart BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 7 Mart BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik 7 Mart 2017 BIST Teknik Görünüm Haftaya alıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde gün boyunca olumlu eğilim korunurken kapanış %1.4 lük yükselişle 91,044 seviyesinden gerçekleşti. BIST100 endeksine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

A15 9A T

A15 9A T 3Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 4 Kasım 2016 Kardemir 3Ç16 operasyonel performansı beklentilerin altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 3Ç16 da, TL20.1mn tutarında

Detaylı

BIST-100 Teknik Analiz

BIST-100 Teknik Analiz GÜNLÜK BÜLTEN BIST-100 Teknik Analiz 30 Nisan 2015 Perşembe Hisse Senedi Piyasalarına Bakış Dün 86,300-86,500 aralığında yatay seyir izleyen BIST 100 endeksi günü %0.27 düşüşle 85,978.44 puandan kapattı.

Detaylı

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 4 Nisan BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 4 Nisan BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik 4 Nisan 2017 BIST Teknik Görünüm Düne sınırlı tepki alımlarıyla başlayan BİST-100 endeksinde zayıflık değişmezken, kapanış %0.38 lik düşüşle 88,669 seviyesinden gerçekleşti. BİST-100 endeksine dahil hisse

Detaylı

Haziran Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi

Haziran Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Haziran 2015 Her birey kendi karını arttırmaya çalışırken, amacı hiç de bu olmadığı halde, bütün toplumun zenginliğinin artmasına hizmet eder. Bunu yaptıran piyasanın gizli elidir. Adam SMITH Haziran 2015

Detaylı

Günlük Bülten 06 Ağustos 2013

Günlük Bülten 06 Ağustos 2013 Bülten 06 Ağustos 013 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,915 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, beklentiler seviyesinde açıklanan enflasyon verisinden etkilenmezken günü %0, yükselişle 1,9 seviyesinden sonlandırdı.

Detaylı

VİA GYO ŞİRKET. 5 Mayıs 2016

VİA GYO ŞİRKET. 5 Mayıs 2016 VİA GYO 5 Mayıs 2016 ŞİRKET Via Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. nin ( Via GYO ), perakende odaklı entegre konsept gayrimenkul projeleri geliştiren, İstanbul merkezli bir gayrimenkul yatırım ortaklığı

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy

Hisse Senedi Stratejisi - Model Portföy 5 Ağustos 2013, son güncellememizi yaptığımız 6 Haziran kapanışından bugüne, BIST 100 endeksinin %0.2 altında performans gösterdi; yılbaşından itibaren ise endeksin %5.3 üzerinde, son 6 ayda ise %7.8 üzerinde

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse ULUSLARARASI PİYASALAR ABD de dün Şükran Günü olması nedeniyle borsalar kapalıydı. Endeks vadelileri ise %0.3 yükselerek 9 Kasım'dan bu yana en yüksek seviyeye çıktı. ABD 10 yıllık tahvil faizi dün %2.22

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 47 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 43 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Makro Veri. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre -5,6 puan olan dış ticaretin büyümeye katkısını daha yüksek olarak hesaplamamızdan kaynaklandı.

Makro Veri. TÜİK tarafından açıklanan verilere göre -5,6 puan olan dış ticaretin büyümeye katkısını daha yüksek olarak hesaplamamızdan kaynaklandı. Makro Veri Büyüme ve Dış Ticaret: Türkiye ekonomisi için yüksek büyüme=yüksek dış ticaret açığı İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr TÜİK tarafından bugün açıklanan

Detaylı

Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe

Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir... Goethe Mart 2015 Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe Mart 2015 GÖRÜNÜM Ekonomi Şubat ta ve Mart ın ilk haftasında, Türkiye nin de dahil olduğu yükselen piyasalarda portföy çıkışları

Detaylı

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse ULUSLARARASI PİYASALAR ABD de hisse senedi endeksleri Cuma gününü düşüşle tamamladı. Kapanışta Dow Jones endeksi %0.58, S&P 500 %0.29 eksideydi. Avrupa da DAX endeksi Cuma gününü %1.03 düşüşle tamamladı.

Detaylı

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse ULUSLARARASI PİYASALAR Asya'da enerji sektörü hisse senetleri, büyük petrol üreticilerinin, fiyatların geçen hafta ayı piyasasına girmesinin ardından, piyasaya istikrar kazandırmak için birlikte çalışacağı

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 49 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012

ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 ŞİRKET RAPORU 25 Temmuz 2012 HALKBANK Güçlü komisyon gelirleri ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ (değişmedi) Halkbank'ın 2Ç12 konsolide olmayan net karı TL709mn olarak gerçekleşti (bizim beklentimiz: TL632mn, piyasa

Detaylı

DÖVİZ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm

DÖVİZ DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Döviz Kurları / Pariteler. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ Piyasa katılımcılarının yıl sonu yaklaşırken yeni pozisyon almaya fazla istekli davranmaması ve likiditenin Noel haftası nedeniyle nispeten düşük olması USD nin G10 para birimlerine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun

Detaylı

Kasım 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Kağıt para eninde sonunda gerçek değerine döner. Sıfıra Voltaire

Kasım 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Kağıt para eninde sonunda gerçek değerine döner. Sıfıra Voltaire Kasım 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Kağıt para eninde sonunda gerçek değerine döner. Sıfıra Voltaire GÖRÜNÜM Ekonomi Ekim ayı uluslararası sabit getirili araçlar ve hisse piyasalarında

Detaylı

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 6 Mart BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 6 Mart BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik 6 Mart 2017 BIST Teknik Görünüm Cuma gününe hafif satıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde geri çekilme sınırlı kalırken, kapanış %0.2 lik düşüşle 89,722 seviyesinden gerçekleşti. BIST100 endeksine

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı

TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı TÜFE Şubat ayında gıdada sınırlı artış ve giyim kalemindeki düşüşle beklentilerin altında arttı 2013 yılı Şubat ayında, bir önceki aya göre tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) %0.30 artarken üretici fiyatları

Detaylı

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 19 Nisan 2017

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 19 Nisan 2017 19 Nisan 2017 BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-Endeks30 Teknik VIOP-USDTRL Teknik VIOP-Döviz Altın Teknik BIST Teknik Görünüm Düne hafif satıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde kısa vadeli destek

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Teknik Analiz Bülteni

Teknik Analiz Bülteni 23 Ocak 2017 BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik BIST Teknik Görünüm Cuma gününe alıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde, bankacılık sektörünün görece olumlu performansı

Detaylı

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 27 Mart BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 27 Mart BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik 27 Mart 2017 BIST Teknik Görünüm Cuma gününe zayıf eğilimle başlamasına karşın kapanışa yakın tepki alımlarıyla toparlanan BİST-100 endeksinde, kapanış %0.69 luk düşüşle 90,382 seviyesinden gerçekleşti.

Detaylı

3Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü

3Ç16 Kar Beklentileri Bankacılık Sektörü 3Ç16 Net Kar Beklentileri 3Ç16 Net Kar Beklentileri (Solo) Açıklama Tarihi* AKBNK 1.095 1.332-17,8% 672 63,1% 21.10.2016 GARAN 1.272 1.540-17,4% 530 139,8% 24.10.2016 HALKB 700 886-21,0% 438 59,8% Kasım'ın

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 8 Mayıs 2017, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Mayıs 2017, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Enflasyon görünümü Merkez Bankası nın sıkı duruşunu korumasını gerektiriyor

Enflasyon görünümü Merkez Bankası nın sıkı duruşunu korumasını gerektiriyor 12.10 08.11 08.12 08.13 04.14 12.10 08.11 08.12 08.13 04.14 görünümü Merkez Bankası nın sıkı duruşunu korumasını gerektiriyor 2009 yılı sonrasında TL nin USD&Euro kur sepetine göre belirgin olarak değer

Detaylı

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler:

1Ç08 finansallarında öne çıkan gelişmeler: Akbank, birinci çeyrek konsolide BDDK finansallarını açıkladı. Buna göre 1Ç08 de Akbank ın net karı yıllık bazda %61 artarak 720mn YTL olarak gerçekleşti. Bankanın özsermaye getirisi ise 30.2% oldu. Bununla

Detaylı

Kardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Satış gelirlerinde yüksek artış gerçekleşirken, operasyonel karlılık büyük ölçüde korundu

Kardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Satış gelirlerinde yüksek artış gerçekleşirken, operasyonel karlılık büyük ölçüde korundu 1Ç17 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 4 Mayıs 2017 Kardemir Satış gelirlerinde yüksek artış gerçekleşirken, operasyonel karlılık büyük ölçüde korundu R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 45 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 4 Nisan 2016, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı Ekonomik Gündem Hafta başı itibari ile dolar karşısında değer kaybeden TL varlıkları yeni günde pozitif fiyatlama gösterdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası nın (TCMB) bugün gerçekleştireceği toplantısında

Detaylı

Teknik Analiz Bülteni

Teknik Analiz Bülteni 25 Ocak 2017 BIST Teknik BIST Teknik Görünüm Teknik Analiz Bülteni Düne hafif alıcılı eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde, günün ikinci yarısında artan alımlarla kapanış %1.4 lük yükselişle 84,207 seviyesinden

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse

Gündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse ULUSLARARASI PİYASALAR ABD de borsalar Paris saldırılarının ekonomik etkilerinin sınırlı kalacağı beklentisi ile 22 Ekim'den bu yana en iyi gününü geçirirken, S&P 500 endeksi %1.49, Dow Jones endeksi ise

Detaylı

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 17 Nisan 2017

TEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 17 Nisan 2017 17 Nisan 2017 BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-Endeks30 Teknik VIOP-USDTRL Teknik VIOP-Döviz Altın Teknik BIST Teknik Görünüm Cuma gününe yatay eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde gün içerisinde düşük

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU(EURO) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU(EURO) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU(EURO) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım

Detaylı

Ocak 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Ya rım söz konusu olduğunda, risksiz gibi görünen işlemler nadiren karlıdır.

Ocak 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Ya rım söz konusu olduğunda, risksiz gibi görünen işlemler nadiren karlıdır. Ocak 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Ya rım söz konusu olduğunda, risksiz gibi görünen işlemler nadiren karlıdır Robert Arno GÖRÜNÜM Ekonomi Maça, zaten Kırılgan Beşli nin içinde, FED

Detaylı

Eğer girişim ilerliyorsa, bolluk ekonomi ile birlikte artar; ama girişim yoksa bolluk ekonomi ile birlikte çürür. John Maynard Keynes

Eğer girişim ilerliyorsa, bolluk ekonomi ile birlikte artar; ama girişim yoksa bolluk ekonomi ile birlikte çürür. John Maynard Keynes Aralık 2014 Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi Eğer girişim ilerliyorsa, bolluk ekonomi ile birlikte artar; ama girişim yoksa bolluk ekonomi ile birlikte çürür. John Maynard Keynes GÖRÜNÜM Ekonomi

Detaylı