Günlük Bülten 18 Mart 2015

Transkript

1 Bülten 18 Mart 015 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne,6 seviyesinden başlayan USD/TL kuru PPK toplantısının beklenmesiyle öğlene kadar dar bir bantta hareket etti. Politika faizi, koridorun alt ve üst bandının sabit bırakıldığı toplantının ardından,61 seviyesinin altını test eden kur bu seviyelerden gelen alımlarla bir miktar yükseldi ve günü,618 seviyesinden sonlandırdı. 31 Ara Mar 15 FED in sabırlı kelimesini kaldırmasının beklendiği bugünkü toplantı öncesinde yatırımcıların pozisyon almak istememesi paritede sakin bir seyre sebep oldu. Avrupa tarafında günün en önemli verisi olan enflasyon beklentilere paralel gelirken, ABD de açıklanan inşaat verilerinin beklentilerinden altında kalması sonrası bir miktar yükselen parite günü %0,3 artıda tamamladı. Dolar endeksinde 100 seviyesinden gelen tepki satışlarının devam etmesi ve ABD den gelen güçsüz veriler sonrası GOÜ para birimleri günü Dolar karşısında değer kazancıyla tamamladı. Günün en çok değer kazanan para birimleri Rus Rublesi, Kolombiya Pezosu ve Türk Lirası oldu. Emtia Piyasası 17 Mar 15 $/TL,3350,660,618-0,5% 11,9% /TL,866,7758,7700-0,% -,0% Sepet*,5791,6999,6890-0,4% 4,3% /$ 1,098 1,0568 1,0597 0,3% -1,4% $/Yen 119,78 11,34 11,37 0,0% 1,3% $ Endeks 90,7 99,60 99,59 0,0% 10,3% Kaynak: Reuters, Bloomberg * (0,5$+0,5 ) FED in yakın bir tarihte faiz artırımı için sabırlı kelimesini kaldırarak ilk sinyali vermesinin beklendiği bugünkü FOMC toplantısı öncesi altın sakin bir gün geçirdi. Bugünkü FOMC metni ve Başkan Yellen in açıklamaları altının önümüzdeki dönemdeki seyri için belirleyici olacaktır. Brent petrolü, güne yükselişle başlamasına rağmen FED öncesi diğer emtialarda olduğu gibi satış baskısına maruz kaldı. ABD petrol stoklarındaki artış da petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturmaya devam etmekte.,8,7,6,6890,5 1,33,4 1,8,618 1,3,3 1,18, 1,13,1 1,08 1,0597 1,03 Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 $/TL Sepet /$ (Sağ eks) 1,48 1,43 1,38 Altın($/Ons) ,5% -,9% Petrol(Brent) 57,3 53,4 53,5 0,1% -6,7% Gümüş($/Ons) 15,7 15,7 15,6-0,5% -0,9% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara Mar Mar Altın ($/Ons) Brent Petrol ( $/Varil, sağ eksen) , , Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 1

2 Oca 13 Şub 13 Mar 13 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 Mar 15 Oca.14 Şub.14 Mar.14 Nis.14 May.14 Haz.14 Tem.14 Ağu.14 Eyl.14 Eki.14 Kas.14 Ara.14 Oca.15 Şub.15 Mar.15 Bülten 18 Mart 015 Faiz Piyasası PPK toplantısı ardından TL deki değer kazancına paralel yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi günü 11 baz puan gerileyerek %8,76, 10 yıllık tahvilin faizi günü 1 baz puan gerileyerek %8,43 seviyesinden tamamladı. TCMB nin yaptığı toplam fonlama miktarı 53,1 milyar TL düzeyine yükselirken; bu rakamın 46,5 milyar TL lik kısmı %7,50 den haftalık repo fonlamasından, 4 milyar TL lik kısmı %10,5 ten piyasa yapıcılığı imkanından,,6 milyar TL lik kısmı %10,75 ten kotasyondan ve BİST repo imkanından oluştu. Ortalama fonlama maliyeti %7,87 düzeyine yükseldi. Gösterge Tahvil* 7,97 8,87 8,76-0,11 0,79 USD Libor( 3 aylık) 0,6 0,7 0,7 0,00 0,01 EUR Libor( 3 aylık) 0,06 0,0 0,0 0,00-0,04 O/N İMKB Repo 10,85 10,35 10,37 0,0-0,48 Eurobond 030* 4,73 4,94 4,88-0,06 0,15 Kaynak: Reuters, BIST, Bloomberg 31 Ara Mar Mar 15 * bileşik faiz 11,5 10,5 9,5 8,5 7,5 6, Kaynak: BIST,*bileşik faiz (Ağırlıklı Ort) TCMB Ağırlıklı Fonlama Faizi ve Faiz Koridoru Ağırlıklı Fonlama Faizi Top. Piyasa Hacmi Göst. Tahvilin Hacmi Göst. Faizi (Sol Eks,*) %8,76 Gecelik Borç Alma-Verme Faizi Milyon TL %7,87 Türkiye'nin 5 yıl vadeli CDS-kredi temerrüt faizi (Türkiye nin borçlarını iflasa karşı sigortalamanın maliyeti) 10 seviyesine; 030 vadeli USD cinsi gösterge Eurobond faizi ise %4,88 seviyesine geriledi. Borsalar BİST-100 endeksinde geçen haftaki sert satışlara tepki alımı sürerken, bu yükselişe TCMB'nin beklentilere paralel kısa vadeli faizleri sabit tutması da destek verdi. BİST-100 endeksi günü %,3 artışla puanın üzerinde kapatmayı başardı. Kritik FOMC toplantısı öncesi yatırımcıların temkinli hareket etmesiyle ABD borsaları günü düşüşle tamamladı. BIST ,3% -6,6% BIST ,4% -7,5% Sanayi ,4% -3,9% Hizmetler ,1% -8,0% Mali ,% -6,7% Bankalar Endeksi ,6% -9,0% Dow Jones ,7% 0,1% S&P ,3% 0,7% DAX ,5%,% Nikkei ,0% 11,4% Bovespa ,9% 0,6% Kaynak: Reuters, Bloomberg 31 Ara Mar Mar İşlem Hacmi (milyon TL) BIST 100 Endeks (sağ eksen) Oca.14 Şub.14 Nis.14 May.14 Tem.14 Eyl.14 Eki.14 Ara.14 Şub

3 Bülten 18 Mart 015 PİYASALARDAKİ GELİŞMELER TCMB, PPK toplantısında politika faizini %7,5 seviyesinde sabit tuttu. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard&Poor's Türkiye'nin artan genç nüfusundan kaynaklanan güçlü yapısal talebin Türkiye konut piyasalarındaki ana itici unsur olmaya devam edeceğini, bunun yanında yabancı ilgisinin de pazarı destekleyeceğini belirtti. Endonezya Merkez Bankası politika faizini beklentiler doğrultusunda %7,5'te tuttu. Euro Bölgesi nde tüketici fiyatları Şubat ayında enerji fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle yıllık bazda beklendiği gibi nihai %0,3 geriledi. Alman yatırımcıların Avrupa'nın en büyük ekonomisinin görünümüne ilişkin eğilimlerini gösteren ZEW endeksi Mart ayında 54,8'e yükselmesine karşılık beklentilerin altında kaldı. ABD'de yeni konut inşaatları sert kış koşullarının gözlendiği Şubat ayında %17 gibi keskin bir düşüş kaydederek adet ile beklentilerin altında kalırken, inşaat ruhsatları da 1,09 milyon adet ile beklentilerin üzerinde açıklandı. Çin'in Dünya Bankası'na rakip olarak kurduğu uluslararası kalkınma bankasına kurucu üye olmasının ardından Almanya, Fransa ve İtalya da bankanın üyeleri arasında yer alacaklarını açıkladılar. Bankaların kredi derecelendirmelerinde uyguladığı metodları değiştiren kredi derecelendirme şirketi Moody's, küresel ölçekte yüzlerce bankanın kredi notunu izlemeye aldığını açıkladı. TCMB, PPK toplantısında politika faizini %7,5 seviyesinde sabit tuttu. Toplantıda; Gecelik faiz oranları: Marjinal fonlama oranı (borç verme faiz oranı) %10,75 te, açık piyasa işlemleri çerçevesinde piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan borçlanma imkanı faiz oranı %10,5 te, Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %7,5 te sabit tutuldu. Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %7,50 de sabit tutuldu. Geç Likidite Penceresi faiz oranları: Geç Likidite Penceresi uygulaması çerçevesinde, Bankalararası Para Piyasası nda saat arası gecelik vadede uygulanan Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %0 düzeyinde sabit tutulmuş, borç verme faiz oranı ise %1,5 te sabit tutuldu. Metinde küresel piyasalardaki belirsizlikler ve gıda fiyatlarındaki artışlara vurgu yapılarak temkinli para politikasının sürdürülmesi gerektiği belirtilirken, önümüzdeki dönemde para politikası kararları enflasyon görünümündeki iyileşmenin hızına bağlı olacaktır" ifadesi yer aldı. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard&Poor's Türkiye'nin artan genç nüfusundan kaynaklanan güçlü yapısal talebin Türkiye konut piyasalarındaki ana itici unsur olmaya devam edeceğini, bunun yanında yabancı ilgisinin de pazarı destekleyeceğini belirtti. S&P'nin yayımlanan Rusya, İsrail, Güney Afrika ve Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerdeki konut piyasalarındaki trendleri inceleyen ve araştırmasından önce çıkanlar şöyle: 3

4 Bülten 18 Mart 015 İsrail, Rusya, Güney Afrika ve Türkiye konut piyasaları zayıf ekonomik koşullar karşısında dayanıklılık gösteriyor. Kısa vadede Türkiye konut piyasalarının fonlama koşullarının destekleyici olarak kalması beklenmekte. Yabancı alıcıların Türkiye konut piyasalarına karşı ilgisinin pazarı desteklemeye devam etmesi öngörülmekte. Ancak Türkiye'nin artan genç nüfusundan kaynaklanan güçlü yapısal talep, Türkiye konut piyasalarındaki ana itici etkenin olarak kalmaya edecek. 015 yılında, daha uygun parasal koşullar ve düşük petrol fiyatlarının sonucu temel enflasyondaki düşüş ve neticesindeki satın alma gücündeki artışın Türkiye konut piyasasındaki iç talebi canlandırması beklenmekte. Yine de Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) parasal genişleme programı ve ABD'de FED'in olası faiz artırımı Türkiye'ye doğru sermaye akışlarının belirsizliğini arttırmaktadır. Türkiye'nin dış sermaye akışına bağımlılığı gön önüne alındığında bu durumun Türkiye konut piyasasında hem aşağı hem de yukarı riskleri içerebileceği görülmekte. Çin'in Dünya Bankası'na rakip olarak kurduğu uluslararası kalkınma bankasına kurucu üye olmasının ardından Almanya, Fransa ve İtalya da bankanın üyeleri arasında yer alacaklarını açıkladılar. Asya Altyapı Yatırım Bankası (AIIB) geçen yıl Asya'da ulaştırma, enerji, telekomünikasyon ve diğer altyapı yatırımlarını hızlandırmak için Çin tarafından kuruldu. Banka, Batılı ülkelerin yönetiminde olan Dünya Bankası ve Asya Kalkınma Bankası'nın rakibi olarak görülüyor. Çin'in en büyük dış ticaret ortaklarından Almanya'nın Maliye Bakanı Wolfgang Scheauble, ülkesinin AIIB'ye kurucu üye olacağını söyledi. Çin daha önce çoğunluğu Asya'dan olmak üzere 6 ülkenin AIIB'nin kurucu üyesi olmak üzere başvurduğunu belirtmiş ve bankanın ortaklık sözleşmesinin yıl sonunda nihai halini alacağını belirtmişti. VERİ GÜNDEMİ Yurtiçinde açıklanacak bir veri bulunmazken, yurtdışında gözler FOMC toplantısında olacak. Bu ayki FOMC toplantısında FED in sabrı tükenebilir. FED in faiz artışları için izlediği iki önemli veriye yakından baktığımızda; Tarım dışı istihdam artışının kriz öncesi seviyelere ulaştığı, istihdam piyasasında ücret artışlarının da ılımlı bir düzeyde bulunduğu görülmekte. İşsizlik oranı ise %5,5 ile hem kriz sonrası en düşük düzeye, hem de St. Louis FED in yaptığı araştırmaya göre 015 için %5,3 olan doğal işsizlik oranına oldukça yakın bir seviyeye gerilemiş durumda. FED in yakından izlediği ikinci veri olan enflasyon ise hedefin altında yer almasına rağmen bu enerji fiyatlarındaki düşüşe bağlanıyor. Enerji fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE ise %1,6 ile % hedefine yakınsıyor. FED enerji fiyatlarındaki düşüşün hane halkı gelirinde yaratacağı artış ile çekirdek TÜFE nin orta vadede hedefi yakalayacağını beklemekte. Son dönemdeki FED Başkanları açıklamalarını da göz önüne aldığımızda FED in bu ayki toplantısında faiz artış sürecinin başlamasını tanımlamak için kullandığı sabırlı kelimesini kaldırmasını yüksek ihtimal olarak görüyoruz. FED in sabırlı kelimesini çıkarmasına rağmen, Dolar endeksinin 100 seviyesine yaklaştığı bir ortamda ve değerli Doların ihracat üzerinden ABD büyümesini olumsuz etkilediğini göz önüne aldığında küresel büyümedeki zayıflığa dikkat çekmek gibi piyasaları rahatlatabilecek ifadelerin yer aldığı bir metin beklemekteyiz. 4

5 Bülten 18 Mart 015 UYARI: Bu bülten T.C. Ziraat Bankası A.Ş. tarafından, kamuya ilan edilen veriler kullanılarak hazırlanmış olup; sadece Bankamız müşterilerini bilgilendirme amacını taşımaktadır. Bültende yer alan veriler ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bülten sayfalarında yer alan yazı, tablo ve grafikler Bankamızın izni olmaksızın kısmen veya tamamen çoğaltılamaz, dağıtılamaz ya da yayınlanamaz. 5