PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 16 Şubat 2015 GÜNDEM 16 Şubat Pazartesi AB Maliye Bakanları Brüksel de Buluşuyor. ABD piyasaları kapalı olacak. Vergi finansalları için son gün TTRAK 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:59mn TL / Piyasa beklentisi: 64mn TL 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: %10.4 / Beklenti: m.d. 16:00 AB Maliye Bakanları Brüksel de Buluşuyor. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 85,809 / 34,773 Değişim TL $ Günlük -0.32% 0.53% Aylık -2.53% % YBB 0.10% -5.61% Günlük İşlem Hacmi (mn) 4,023 1,630 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,128 1,781 Yabancı Takas Oranı 63.28% Gösterge Bileşik Faiz 8.10% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.5% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.46% YBB 4.11% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 248,690 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 77,178 Araştırma Kapsamı T 2015T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 9% 11% 10% FVAÖK Büyümesi 13% 12% 12% Kar Büyümesi (Banka dışı) -18% 40% 16% Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9% Kar Büyümesi (Toplam) -9% 19% 13% PİYASALARA BAKIŞ ABD de tatil nedeniyle spot piyasaların kapalı olacağı haftanın ilk işlem gününde piyasaların gündeminde Yunanistan bulunuyor. Geçtiğimiz hafta Rusya ile Ukrayna arasında sağlanan ateşkesin ardından, Yunanistan ın kreditörlerle görüşmelerinin uzlaşmayla sonuçlanacağı beklentisi risk alma iştahını yükseltmişti. Dolayısıyla kısa vadeli görünümde Yunanistan konusu ön plana çıkarken, bu konuda bugün gerçekleşecek AB Maliye Bakanları toplantısı takip edilecek. Global tarafta 18 Şubat günü açıklanacak FED toplantı tutanakları önem taşıyan bir diğer başlık konumunda. Geçtiğimiz hafta global tarafta artan risk alma iştahı Türk Lirası cinsi varlıklara katkı sağlarken, haftanın ilk işlemlerinde Türk Lirası ndaki olumlu eğilimin korunduğunu görülüyor. Mevcut iyimserliğin korunması açısından global eğilime paralel Yunanistan kaynaklı haber akışı TL cinsi varlıklar açısından da önem taşıyor. Tepki alımlarının etkili olduğu bir haftanın ardından BİST100 endeksinde yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Tepki yükselişinin devamı adına direnç bölgesinin aşılması gerektiğini, söz konusu direnç bölgenin aşılması halinde trade amaçlı alımların ve dirençlerine yönelik korunabileceğini düşünmekteyiz direncinin aşılamadığı ortamda ise yeni alış pozisyonları açısından ve desteklerini izleyeceğiz bölgesi ise kısa vadeli görünümde volatilitenin yükselebileceği kritik destek bölge konumundadır. EKONOMİ HABERLERİ Fitch Açıklamalar: Fitch Ratings sitesinde Türkiye'nin cari açığı azalıyor ama kalıcılığı anahtar" ismiyle bir rapor yayınladı de cari açığın önceki yılki 65 milyar dolardan (GSYH %7.9), 45.8 milyar dolara (GSYH %5.6) inmesini Türkiye ekonomisinin yeniden dengelenme konusundaki becerisi olarak nitelendiriyor. Bu durumun kalıcılığı ve bunun Türkiye nin dış kırılganlığını ne kadar azaltacağının Türkiye nin notu üzerinde etkisi olacağı belirtiliyor Yorumumuz: Belirtilen koşulların olumlu yönde gerçekleşmesi öncelikli olarak not görünümünü pozitife çekecektir. Fitch Türkiye yi yatırım yapılabilir seviyede tutarken (BBB-), görünümü ise durağan. Kısa vadede, Fitch 20 Mart ta, Moody s ise 10 Nisan da, S&P 8 Mayıs ta, Türkiye nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ TEPKİ YÜKSELİŞİ EĞİLİMİ KORUNUYOR, 86,500 KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE ÖNEMLİ DİRENÇ... Cuma gününe yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 86,500 direnç bölgesi aşılamazken, dar bir işlem bandında gerçekleşen günün ardından kapanış %0.3 lük primle 85,809 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %26 lık düşüşle 3.980mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 45 hisse değer kaybetti, 43 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Haftanın ilk işlemlerinde işlem bandının öne çıkmasını bekliyoruz üzerinde izleyeceğimiz dirençler Tepki alımlarının devamı adına seviyesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bunun gerçekleşmemesi halinde desteği üzerinde artan baskıyla seviyesinde alıcılı eğilim gündeme gelebilir seviyesinin altındaki gerilemeleri ise yeni taban arayışlarına ve volatiliteye neden olabilecek bir eğilim olarak göreceğiz. Vakıfbank (VAKBN, AL): VAKBN 4Ç14 Net Kar Açıklaması GY Beklenti: 682mnTL / Piyasa beklentisi: 624mnTL Turkcell (TCELL, AL): Cuma günü yapılan telekonferansta öne çıkan noktalar (Nötr) Bankacılık Sektörü: BDDK genel karşılıkların %0 uygulandığı ihracat sayılan kredilerin kapsamını genişletti (nötr) Aksa Enerji (AKSEN, AL): AKSEN 8MW kurulu gücündeki rüzgar santralini devreye aldı. Nötr. Aksigorta (AKGRT, Not Yok): Aksigorta 4Ç14 Finansal Sonuçları- Beklentilerin altında (-) Akfen Holding (AKFEN, AL): AKFEN 98,533 lot hisse geri alımı. Ford Otosan (FROTO, AL): Ford Otosan 2015 yılında tüm binek araçlarını yenilemeyi planlıyor. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD de tatil nedeniyle spot piyasaların kapalı olacağı haftanın ilk işlem gününde piyasaların gündeminde Yunanistan bulunuyor. Geçtiğimiz hafta Rusya ile Ukrayna arasında sağlanan ateşkesin ardından, Yunanistan ın kreditörlerle görüşmelerinin uzlaşmayla sonuçlanacağı beklentisi risk alma iştahını yükseltmişti. Dolayısıyla kısa vadeli görünümde Yunanistan konusu ön plana çıkarken, bu konuda bugün gerçekleşecek AB Maliye Bakanları toplantısı takip edilecek. Global tarafta 18 Şubat günü açıklanacak FED toplantı tutanakları önem taşıyan bir diğer başlık konumunda. Geçtiğimiz hafta global tarafta artan risk alma iştahı Türk Lirası cinsi varlıklara katkı sağlarken, haftanın ilk işlemlerinde Türk Lirası ndaki olumlu eğilimin korunduğunu görülüyor. Mevcut iyimserliğin korunması açısından global eğilime paralel Yunanistan kaynaklı haber akışı TL cinsi varlıklar açısından da önem taşıyor. Tepki alımlarının etkili olduğu bir haftanın ardından BİST100 endeksinde yatay eğilimle açılış öngörüyoruz. Tepki yükselişinin devamı adına direnç bölgesinin aşılması gerektiğini, söz konusu direnç bölgenin aşılması halinde trade amaçlı alımların ve dirençlerine yönelik korunabileceğini düşünmekteyiz direncinin aşılamadığı ortamda ise yeni alış pozisyonları açısından ve desteklerini izleyeceğiz bölgesi ise kısa vadeli görünümde volatilitenin yükselebileceği kritik destek bölge konumundadır. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvili Cuma günü %8.18 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8.10 e geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 190 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $178 seviyesinde. Döviz Piyasası: Perşembe günü beklenenden kötü açıklanan verilerin etkisiyle değer kaybeden USD, Cuma günü de sınırlı olarak değer kayıplarına devam etti. Yurtiçinde ise USDTL, Perşembe günkü değer kazançlarının ardından Cuma günü de değer kazançlarına devam ederek 2,4600 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah /$ , $/Yen 118.5, /Yen 135 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: Borsalarda geçen hafta, Ukrayna ile Rusya arasında sağlanan ateşkes ve Yunanistan'ın borçları konusunda sağlanan ilerlemeyle yükseliş gerçekleşti. ABD'de geçen hafta Dow endeksi %1.1, S&P 500 %2 ve Nasdaq %3.2'lik yükseliş kaydetti. ABD'de S&P 500 endeksi petrol fiyatlarıyla birlikte enerji hisselerinin değer kazanmasının ardından Cuma günü rekor yüksek seviyeden kapandı. Nasdaq ise teknoloji hisselerinin sağladığı destekle 15 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Küçük sermayeli şirket hisselerinin yer aldığı Russell 2000 endeksi de rekor yüksek seviyeden kapanırken, S&P enerji endeksi petrolün varil fiyatının 60 doları görmesinin ardından %1.95 yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0.26, S&P 500 endeksi ise %0.41 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %2.05, Brent petrol varil fiyatı ise $61 seviyesinde. Japonya'nın Nikkei endeksi Wall Street'te Cuma günü görülen kazanımların ardından bugün sekiz yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.02 düşüşte. Bugün Avrupa da önemli bir veri akışı bulunmazken, ABD piyasaları ise Başkan Günü sebebiyle kapalı olacak. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,231, gümüş ise $17 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,215, paladyum $793 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.59 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz TEPKİ YÜKSELİŞİ EĞİLİMİ KORUNUYOR, 86,500 KISA VADELİ GÖRÜNÜMDE ÖNEMLİ DİRENÇ... BİST100 (Günlük, TL) Cuma gününe yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 86,500 direnç bölgesi aşılamazken, dar bir işlem bandında gerçekleşen günün ardından kapanış %0.3 lük primle 85,809 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %26 lık düşüşle 3.980mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 45 hisse değer kaybetti, 43 hisse değer kazandı. BİST100 endeksinde güne yatay eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Haftanın ilk işlemlerinde işlem bandının öne çıkmasını bekliyoruz üzerinde izleyeceğimiz dirençler Tepki alımlarının devamı adına seviyesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bunun gerçekleşmemesi halinde desteği üzerinde artan baskıyla seviyesinde alıcılı eğilim gündeme gelebilir seviyesinin altındaki gerilemeleri ise yeni taban arayışlarına ve volatiliteye neden olabilecek bir eğilim olarak göreceğiz. EKONOMİ HABERLERİ Fitch Açıklamalar: Fitch Ratings sitesinde Türkiye'nin cari açığı azalıyor ama kalıcılığı anahtar" ismiyle bir rapor yayınladı de cari açığın önceki yılki 65 milyar dolardan (GSYH %7.9), 45.8 milyar dolara (GSYH %5.6) inmesini Türkiye ekonomisinin yeniden dengelenme konusundaki becerisi olarak nitelendiriyor. Bu durumun kalıcılığı ve bunun Türkiye nin dış kırılganlığını ne kadar azaltacağının Türkiye nin notu üzerinde etkisi olacağı belirtiliyor Yorumumuz: Belirtilen koşulların olumlu yönde gerçekleşmesi öncelikli olarak not görünümünü pozitife çekecektir. Fitch Türkiye yi yatırım yapılabilir seviyede tutarken (BBB-), görünümü ise durağan. Kısa vadede, Fitch 20 Mart ta, Moody s ise 10 Nisan da, S&P 8 Mayıs ta, Türkiye nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 ŞİRKET HABERLERİ Vakıfbank (VAKBN, AL, Fiyat:5.35TL, Piyasa Değeri TL13,375mn): Vakıfbank 4Ç14 sonuçlarını bugün açıklayacak. Vakıfbank ın 4Ç14 net karı için konsensüs beklentisi 624mn TL dir. Bizim 4Ç14 kar tahminimiz ise 682mn TL dir. Net kar ve faaliyet performansı açısından, Vakıfbank 4Ç14'te kapsamımızdaki bankalar arasında en olumlu performansa sahip banka. Kredi mevduat makasındaki iyileşme ve TÜFEX gelirlerinin katkısıyla, Vakıfbank'ın net faiz marjının 15 baz puan iyileşmesini bekliyoruz. Takibe dönüşen kredilerde artış beklemiyoruz. Vakıfbank ayrıca, Visa ve Mastercard hisselerinin satışı sonucunda 300mn TL net kar elde edecektir. Öte yandan, Vakıfbank 4Ç14'te 90mn TL büyüklüğünde genel karşılık ayırmıştır. Bu karşılığın 2015'te ayrılması bekleniyordu. Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:14.15TL, Piyasa Değeri TL31,130mn): Turkcell 4Ç14 sonuçları sonrasında, Cuma günü bir telekonferans düzenledi. Öne çıkan noktalar: Turkcell 4Ç14 finansal sonuçları sonrasında 2015 yılı beklentilerini paylaşmıştı. Buna göre, Turkcell 2015 yılında konsolide gelirlerinin mlr TL, konsolide FVAÖK ün ise mlr TL aralığında gerçekleşmesini hedeflemekte ve Grup yatırım harcamalarının satışlara oranının %20 civarında ( mlr TL) olacağını öngörmektedir. Yatırım harcamalarına 4G geçişindeki mobil şebeke hazırlıkları, fiber şebeke genişleme ve Astelit in 3G şebeke altyapı kurulumu için gereken yatırımlar dahilken, Türkiye deki 4G ve Ukrayna daki 3G yeni lisans ücretlerini içermemektedir. Yönetim, Turkcell in temettü politikası olan, dağıtılabilir net karının en az %50 sini nakit olarak dağıtılması politikalarının aynen geçerli olduğunu belirtmiş ancak 26 Mart tarihinde yapılacak Genel Kurul ve Yönetim Kurulu nun, Genel Kurul un onayına sunmak üzere temettü kararı alıp almayacağına ilişkin detaylar verilmemiştir. Mobil rekabet ile ilgili olarak Yönetim, 2014 ün son çeyreğinde rekabette bir miktar iyileşme işaretlerinin olmasına rağmen, 2015 yılında rekabetin devam edeceği beklentilerini paylaşmışlardır. 4G nin mobil aboneler için çok önemli bir fırsat olacağı, en iyi servisin en uygun fiyata abonelere sunulacağı ifade edilmiştir. Aksigorta (AKGRT, Not Yok, Fiyat:2.46TL, Piyasa Değeri TL753mn): Aksigorta 4Ç14 te 3mn TL net zarar açıklarken, bu rakam piyasa beklentisi olan 12mn TL nin altında gerçekleşti. (3Ç14: 11mn TL net kar ve 4Ç13: 17mn TL net kar). Aksigorta nın 3Ç14 te 17mn TL olan teknik karı, bu çeyrekte 6mn TL zarar olarak açıklandı. Net yatırım gelirleri çeyreksel bazda azalarak 1mn TL seviyesinde gerçekleşti. (önceki çeyrek 4mn TL). Son çeyrekte, prim üretimi ve faaliyetlerde ciddi bir yavaşlama görüyoruz, çeyreksel bazda olumsuz neticenin en önemli sebebi budur te şirketin toplam brüt prim tutarı yıllık bazda %12.2 artarken, sektörün büyümesi aynı dönemde %9 olmuştu. Faaliyet giderleri ve ödenen hasar toplamının kazanılmış primlere oranının ifade eden kombine oranı ise 2014 te %103 oldu. Bu oran 2013 de %95 olarak gerçekleşmişti. Aksigorta nın özsermaye getirisi 2014 te %7.9 olarak gerçekleşirken, bu oran 2013 te %12.8 olarak gerçekleşmişti. (Olumsuz) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Aksa Enerji (AKSEN, AL, Fiyat:3.23TL, Piyasa Değeri TL1,981mn): Aksa Enerji Sebenoba Rüzgar Santrali projesinin 8MW kurulu gücündeki bölümünün kabülünün bakanlıkça yapıldığını ve ticari işletmeye alındığını açıkladı. Yeni kapasite ile Sebenoba Santrali nin kurulu gücü 51MW!a yükselirken, Aksa Enerji nin toplam kurulu gücü 2,148 MW seviyesine yükseldi. Beklentilerle uyumlu. Hisse etkisi nötr. Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:5.50TL, Piyasa Değeri TL1,440mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde Cuma günü ortalama 5.47TL fiyatla, toplam 98,533 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 8.7mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %3.31 seviyesine ulaşmıştır. Ford Otosan (FROTO, AL, Fiyat:32.70TL, Piyasa Değeri TL11,475mn): Ford Otosan 2015 yılında tüm binek araçlarını yenilemeyi planlıyor. Ford Otosan ilk önce Modeo nun yen neslini Şubat ayında sedan, hatchback, stationwagon modelleriyle satışa sunuyor. Mustang de Temmuz ayında satışa sunulacak. SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: BDDK, genel karşılıkların %0 uygulandığı ihracat sayılan kredilerin kapsamını genişletti. Buna göre, gayrinakdi transit ticarete, ihracat sayılan satış ve teslimlere ve döviz kazandırıcı hizmet ve faaliyetlere yönelik olarak kullandırılan krediler için genel karşılık oranları %0 olarak uygulanacak. Bankacılık sektörünün toplam kredilerinin %4.8 i ihracat kredisi olmakla birlikte, bunlara halihazırda %0 olarak uygulanan genel karşılık oranlarının kapsamı bir miktar daha genişledi. Düzenlemeyi nötr olarak değerlendiriyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 AÇIKLANAN 2014/12 BİLANÇOLARI KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Turk Telekom TTKOM % Aciselsan Acipayam SelulozACSEL Afyon Cimento AFYON Arsan Tekstil ARSAN Gsd Denizcilik GSDDE Halk Bankasi HALKB Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN San-El Elektrik SANEL Sekerbank SKBNK Taraf Gazetecilik TARAF Turcas Petrol TRCAS LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks % 13.6% Akbank AKBNK TUT % 13, % 13.4% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB AL % 7, % 15.9% İş Bankası ISCTR AL % 11, % 13.5% Vakıfbank VAKBN AL % 5, % 12.1% YKB YKBNK TUT % 8, % 9.7% TSKB TSKB AL % 1, % 17.3% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL TUT % 12, Sabancı Holding SAHOL AL % 8, Şişe Cam SISE TUT % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL % 4, İş GYO ISGYO AL % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO AL % ,964-51% ,056-5% 29,413-31% 6,018 4% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 5, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN AL % Anadolu Cam ANACM AL % Anel Elektrik ANELE AL % Arçelik ARCLK AL % 4, Aselsan ASELS TUT % 2, Aygaz AYGAZ AL % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 6, Bizim Toptan BIZIM TUT % Brisa BRISA TUT % 1, Bolu Çimento BOLUC AL % Coca-Cola İçecek CCOLA AL % 4, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI AL % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL AL % 6, Ford Otosan FROTO AL % 4, Indeks INDES AL % Kardemir (D) KRDMD AL % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 1, Petkim PETKM TUT % 1, Pegasus PGSUS AL % 1, Soda Sanayii SODA AL % 1, Tat Konserve TATGD TUT % TAV Havalimanları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN AL % Turkcell TCELL AL % 12, Türk Hava Yolları THYAO AL % 5, Tümosan TMSN TUT % Tofaş TOASO TUT % 3, Trakya Cam TRKCM AL % 1, Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpraş TUPRS TUT % 5, Ünye Çimento UNYEC TUT % BİST-100 XU100 85, ,647 17% 214,967 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 MODEL PORTFÖYÜMÜZÜN GÜNLÜK PERFORMANSI Haftalık Kapanış Fiyatı (TL) Değişim (%) Emlak G.M.Y.O % Ereğli Demir Çelik % Halk Bankası % Pegasus % Türk Hava Yolları % Tekfen Holding % Trakya Cam % T. Vakıflar Bankası % Portföyümüzün Getirisi 1.34% BİST ,809 84, % Relatif Performans 0.37% Model Portföyümüz; EKGYO, EREGL, HALKB, PGSUS, THYAO, TEKFEN, TRKCM ve VAKBN hisselerinden oluşmaktadır. AL TAVSİYELERİMİZİN GETİRİ TABLOSU 3 ay 6 ay 2015* 2014* 2013* 2012* TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ TL ABD$ AL Tavsiyelerimiz 9% -1% 19% 4% 0% -6% 41% 22% 22% -12% 112% 62% BİST-100 Endeksi 6% -4% 12% -2% 0% -6% 27% 9% 10% -21% 67% 28% Relatif 3.0% 6.3% -0.4% 11.6% 11.2% 26.4% *YBB: Yılbaşından bu yana Model Portföy listemizin performansı 13 Şubat tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI Şubat TATGD 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:2mn TL / Piyasa beklentisi: 2mn TL 16 Şubat Pazartesi AB Maliye Bakanları Brüksel de Buluşuyor. ABD piyasaları kapalı olacak. Vergi finansalları için son gün TTRAK 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:59mn TL / Piyasa beklentisi: 64mn TL VAKBN 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:682mn TL / Piyasa beklentisi: 624mn TL 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: %10.4 / Beklenti: m.d. 16:00 AB Maliye Bakanları Brüksel de Buluşuyor. 17 Şubat Salı TTRAK 4Ç 2014 Analist toplantısı HALKB 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:479mn TL / Piyasa beklentisi: 500mn TL ADANA 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 31mn TL / Piyasa beklentisi: 30mn TL BOLUC 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 21mn TL / Piyasa beklentisi: 23mn TL MRDIN 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 9mn TL / Piyasa beklentisi: m.d. UNYEC 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 15mn TL / Piyasa beklentisi: m.d. AB Maliye Bakanları Brüksel de Toplantı Düzenleyecek. 11:00 İtalya Ticari Denge (Aralık) Önceki Veri: 3541M / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Ocak). Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: % :30 İngiltere Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: % :30 İngiltere ÜFE Üretimi NSA (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: -%0.8 / Beklenti: -% :00 Türkiye 2016 vadeli tahvil satacak. 12:00 Almanya ZEW Beklenti Anketi Önceki Veri: / Beklenti: :30 Amerika Empire İmalat (Şubat) Önceki Veri: 9.95 / Beklenti: :30 ABD FED üyesi Plosser konuşacak. 18 Şubat Çarşamba Japonya Merkez Bankası Politikası Açıklaması. İngiltere Merkez Bankası Tutanaklarını Yayınlayacak. FED Ocak Toplantısı Tutanaklarını Yayınlayacak. FROTO 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:167mn TL / Piyasa beklentisi: 191mn TL 11:30 İngiltere İşsizlik Oranı (Aralık) Önceki Veri: %5.80 / Beklenti: % :00 AB İnşaat Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: %2.2 / Beklenti: m.d. 14:00 Amerika MBA Mortgage Başvuruları (Şubat) Önceki Veri: -%9.0 / Beklenti: m.d. 15:30 Amerika Konut Başlangıçları (Ocak) Önceki Veri: 1089bin adet / Beklenti: 1070bin adet 15:30 Amerika İnşaat İzni (Ocak) Önceki Veri: 1032bin adet / Beklenti: 1068bin adet 16:15 Amerika Sanayi Üretimi (Aylık) (Ocak) Önceki Veri: -%0.1 / Beklenti: % :00 Amerika FED Ocak toplantısı tutanaklarını Yayınlayacak. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10