27 Eylül Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: Gösterge Faiz (%) Grafik 3: $/TL
|
|
- Hazan Volkan
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 09/13 09/13 09/13 Haftalık Bülten 27 Eylül 2013 Gelişen ülke piyasaları yeniden satışlarla karşılaştı Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Fed, konut kredisi faizlerindeki artıştan rahatsız ABD 10 yıllık getirileri geriliyor; ancak bu defa güvenli liman talebi nedeniyle TL Fed sürprizi sonrası değerlenmesini geri verdi BIST-100 yeniden seviyelerine çekildi 1 Geride bıraktığımız hafta, global piyasalarda Fed in 18 Eylül deki pozitif sürprizinin ardından yaşanan primlerin geri verilmesi ve özellikle gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin yeniden değer kaybetmesi öne çıktı. ABD de konut verileri zayıflıyor: ABD de yeni konut satışları; son iki ayda 2013 yılının en kötü performansını gösterdi. Yılın ilk altı ayında yıllıklandırılmış olarak ortalama 446 bin adet olan satışlar, da 390 bin ve da 421 bin adet olarak gerçekleşti. Ayrıca bekleyen konut satışları verisi de beklentilerin altında kaldı. ABD de bu hafta açıklanan diğer verilere göre, tüketici güveni son 4 ayın en düşük seviyesine gerilerken, sanayi üretimine ilişkin önemli göstergelerden dayanıklı mal siparişleri de beklentilerin altında kaldı. ABD de 30 yıllık konut kredisi faiz oranının Mayıs ayındaki %3,4 seviyesinden %4,65 e kadar yükselmiş olmasının konut piyasasını olumsuz etkilediği görülüyor. Fed Başkanı Bernanke de bu olumsuz etkiye birden fazla defa dikkat çekti. ABD borç tavanı ve bütçe görüşmeleri risk iştahını olumsuz etkiliyor: Faizlerdeki bu yükseliş ve ABD de henüz sonuca bağlanamayan borç tavanı ile bütçe kısıntıları konularının ekonomik toparlanma üzerinde yaratabileceği baskının, Fed in varlık alımını azaltma konusunu ötelemesinin temel sebepleri olduğunu değerlendiriyoruz. Özellikle ABD de bütçe ve borç tavanı konularında belirsizliğin sürmesi küresel risk alma iştahını azaltırken, güvenli limanlara olan talep arttı. Bunun sonucunda ABD 10 yıllık getirileri %2,60 ile son 1,5 ayın en düşük seviyelerine kadar gerilerken, altın fiyatı da $/ons seviyelerinden $/ons seviyelerine kadar yükseldi. GOÜ para birimleri yeniden geriliyor: Gelişmekte olan ülkelerin para birimleri ise Eylül de kaydettikleri hızlı toparlanmanın ardından bu hafta yeniden değer kaybettiler. USD ye karşı Brezilya, Rusya ve G. Afrika nın para birimleri sırasıyla %2,2, %2 ve %2,4 oranında gerilediler. Hindistan para birimi ise bu hafta bir miktar pozitif ayrıştı ve değer kaybı yaşamadı. Ancak son bir yılda USD ye karşı %18 oranında gerilemiş durumda. Döviz sepeti tekrar 2,40 da: TL de diğer gelişmekte olan ülkelere paralel olarak bu hafta değer kaybetti: USD/TL haftalık %2,8 yükselişle 2,0370 seviyelerinden işlem görürken, döviz sepeti (0,5 euro + 0,5 usd) ise %2,9 artışla 2,3940 seviyesinden işlem görüyor. Sepet böylece Fed in pozitif sürprizinin öncesindeki seviyesinin de üzerine çıkmış oldu. Yurtiçinde faizlerde de bu hafta yükseliş görülürken, gösterge tahvilin bileşik faizi %8,44 ve 10 yıllık devlet tahvilinin faizi ise %9,27 seviyesine kadar yükseldi. BIST-100 geçen haftaki kazançlarını geri verdi: Faizdeki bu yükselişin bankacılık hisseleri üzerinde baskı yaratması sonucunda BIST-100 haftalık %3 düşüşle seviyelerine geriledi. Bu, Fed in pozitif sürprizinin ardından yaşanan hızlı yükselişteki primlerin tamamının geri verildiğine işaret ediyor. Gelişmekte olan ülkelerin borsalarını izleyen MSCI Emerging endeksi de bu hafta %2 ye yakın değer kaybederken, Hindistan %2,6, Çin %1,5 ve Brezilya %1 kayıplarıyla öne çıktılar. Nikkei 225 S&P 500 MSCI World USD/JPY DAX $/TL EUR/USD Brent Petrol Şangay İMKB-100 MSCI Emerging Bovespa Altın Gümüş Kaynak: Bloomberg Grafik 2: Gösterge Faiz (%) Kaynak: Bloomberg Grafik 3: $/TL Kaynak: Bloomberg * 26/09/2013 itibariyle
2 Haftanın Konusu: Piyasalar Normalizasyon Yolunda Global ekonomide toparlanma hala kırılgan Uzun süreli global likidite bolluğunun sonucunda, bir çok gelişmekte olan ülkenin makro göstergelerinde son üç yılda bozulma eğilimi var. İç talep kaynaklı büyümenin getirdiği cari işlemler açığının yükselme trendinde olması ve son dönemde bozulan büyüme görünümü, ilgili ülkelerin finansal piyasalarında da olumsuz performansı getirdi Türkiye deki cari işlemler açığının eğilimi olumlu ancak seviye daha yüksek. Cari açığın göreli yüksek seviyesi, faiz ve hisse senedi piyasalarında önemli satışlara neden oldu Merkez bankasının faiz oynaklığını düşürmeye odaklanmasıyla yurt içi faiz ve hisse senedi piyasalarında son dönemdeki olumlu performansın devam etmesini bekliyoruz. TL de ise kısa vadedeki zayıf seyir muhtemelen bir süre daha devam edebilir. Ancak orta vadede reel efektif döviz kurunda normalizasyona yol açacak bir değerlenme bekliyoruz. Global ekonomi hala kırılgan konumunu sürdürüyor. Nitekim toparlanma göreli güçlü seyreden ABD ekonomisinde dahi yükselen faizlerin konut piyasasında ve tüketici güveni anketlerinde olumsuz etkileri yansımış durumda. Kırılgan toparlanmada iki faktör önemli oluyor. İlki dünya mal ticaret artışındaki zayıf görünüm, ikincisi ise gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin genelinde özel sektör yatırımlarının zayıf seyri. Öncü göstergeler ve beklenti verileri zaman zaman açıklanan verilerden daha olumlu bir seyre işaret ediyor. Dolayısıyla gerçekleşmeler ile beklentiler arasında ayrışmalar görülüyor. Bu da öngörülebilirliği sınırlıyor ve piyasaya ek volatilite olarak yansıyor. Gelişmekte olan ülkelerin makro göstergelerine baktığımızda, çok uzun süreli likidite bolluğunun yol açtığı olumsuz etkileri görmek mümkün. Örneğin; en çok satış gören Endonezya, Brezilya, Hindistan, Güney Afrika gibi ülkelerde cari işlemler açığının son 3 yıldır giderek bozulduğunu görmekteyiz. Buradaki temel sebep de bu ülkelerin büyümelerinin iç talep yoluyla olması ve net ihracatın büyümeye katkısının düşük seyretmesi. Dolayısıyla görülen düzeltmenin bir bakıma sağlıklı olduğu söylenebilir; ancak bu düzeltmenin düzenli ve düşük bir volatilite ortamında olması istenir. Türkiye ye baktığımızda 2011 ile birlikte görülen yeniden dengelenme süreci sonucunda artan net ihracatın katkısıyla cari işlemler açığının gerileme trendinde olduğunu görüyoruz. Türkiye deki trend diğer bazı gelişmekte olan ülkelere göre olumlu, ancak cari işlemler açığının milli gelire oranı daha yüksek. Yaşanan fiyat düzeltme sürecinde bu durum daha fazla hassasiyet getirmiş olabilir; özellikle faiz ve hisse senedi piyasalarında. TCMB, bu konjonktürde faiz değişkenine odaklandı ve faiz politikasını enflasyon görünümüne bağlayarak geleceğe yönelik bir rehberlik verdi. Bu bağlamda, TCMB, 24 ay sonrası enflasyon beklentisindeki değişime odaklanıyor. Burada halen ufak bir bozulma var. Bu koşullarda 300+ baz puanlık artışın yeterince sıkılaştırıcı olduğunu düşünüyor; kısa vadede faizlerde bir artış beklenmiyor. TCMB nin yurtiçi piyasa faiz volatilitesini düşürmeye odaklanmasıyla, kısa vadede Türk Lirasının zayıf performansı muhtemelen bir süre daha devam edecek. Fakat, piyasa çalkantısının temel nedeni Fed in Mayıs ayı sonundan itibaren ortaya koyduğu politika projeksiyonu ve bu iletişimin ardından ABD uzun vadeli faizlerinde yaşanan volatilite artışı idi. Son dönemde ABD faiz piyasasındaki volatilitede belirgin bir düşüş söz konusu. 21 Mayıs ta 60 baz puan seviyesindeki ABD faiz volatilite endeksi, başında 118 baz puana kadar yükselmişti. Şu anda 78 baz puana kadar gerilemiş durumda. Bu durum, 10 yıllık ABD tahvil faizlerindeki artışın piyasa tarafından daha kademeli gerçekleşeceğine ve buradaki faiz artışlarının ürettiği volatilitenin daha sınırlı olacağına işaret ediyor. Bu nedenle, riskli aktiflerdeki normalizasyonun da sürmesi beklenmeli. Kısa vadede, özellikle faiz ve hisse senedi piyasasında bu normalizasyonun olumlu etkilerini göreceğimizi düşünüyoruz. Fakat uzun vadede, yükselen dolar risksiz faizi ve Türkiye ekonomisinin dış finansman ihtiyacı, yurtiçi faizlerin de göreli yüksek seyretmesine neden olabilir. 2
3 /11 03/11 05/11 07/11 09/11 11/11 01/12 01/12 02/12 04/12 06/12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler 30 Eylül 2013 Pazartesi TÜRKİYE DIŞ TİCARET DENGESİ - AĞUSTOS Mayıs ayı için dış ticaret beklentisi 8,5 milyar $. 1 Ekim 2013 Salı ABD ISM İMALAT SANAYİ ENDEKSİ- EYLÜL Milyar $ 9,96 8,60 9,81 8,50 Altın hariç tutulduğunda ihracattaki yıllık artış ılımlı seyrediyor Dış ticaret da 9,8 milyar $ açık verdi. İthalat yıllık %10, ihracat ise %2,2 artış gösterdi. Bu artışta altın ithalatının yanı sıra ithalatta görülen toparlanma etkili oluyor. İhracatta ise altın hariç bakıldığında ılımlı bir toparlanma görülüyor. Altın hariç ilk yedi ayda ihracattaki yıllık artış %7. İthalattaki artış ise %4. Türkiye İhracatçılar Meclisi rakamlarına göre ihracat (altın hariç) ta yıllık %1,4 ile sınırlı artış gösterirken 10,6 milyar $ olarak gerçekleşti. Eylül Endeks 50,9 55,4 55,7 55,2 ABD de 3. Çeyrekte ISM verileri önemli derecede artış gösterdi Türkiye Dış Ticaret Dengesi (milyar $) Kaynak: TUİK ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi ayında ABD de imalat sanayine dair beklentileri gösteren ISM endeksi 55,7 seviyesine yükselerek 2011 den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Alt kalemlere baktığımızda yeni mal siparişleri 2011 in başından beri en yüksek seviyeye ulaşırken, üretim bir miktar düşüş gösterdi. Buna rağmen Mart 2011 den beri bu iki kalem ilk defa aynı anda 60 seviyesinin üzerinde geldi. Euro Bölgesi ndeki iyileşme yeni siparişlerin artmasında etkili oluyor Piyasa Eylül ayında ISM endeksinin bir miktar gerilemesini bekliyor: 55,2. Buna göre 2. çeyrekte 50,2 olan ISM ortalaması 3. çeyrekte ~55,4 e yükseliyor ve bu çeyreğe dair büyüme beklentilerinin üzerini ima ediyor. Kaynak: ISM TÜRKİYE İMALAT SANAYİ PMI ENDEKSİ - EYLÜL Eylül Endeks 51,2 49,8 50,9 - İmalat sanayinde toparlanma görülüyor İmalat sanayine ilişkin beklentileri gösteren PMI endeksi ayında düşüş trendini sonlandırarak 50,9 seviyesine yükseldi. Bu gelişmede TL deki zayıflamanın rekabetçiliğimizi olumlu etkilemesi ve en önemli ticaret ortağımız olan Euro Bölgesi ndeki ekonomik toparlanma etkili oldu. TL deki değer kaybıyla toplam ve ihracat sipariş miktarını artırırken, maliyetlerin de artmasına neden olarak fiyatlar üzerinde baskı yaratıyor. Türkiye İmalat Sanayi PMI Endeksi Eylül ayı kapasite kullanım oranı yatay seyrederken, reel kesim güven endeksinin son 2 aydır kademeli olarak artıyor olması imalat sanayini destekliyor. 45 Kaynak: Markiteconomics
4 01/12 02/12 04/12 06/12 01/12 02/12 04/12 06/12 Önümüzdeki Hafta Açıklanacak Olan Önemli Veriler (devamı) 3 Ekim 2013 Perşembe TÜRKİYE TÜFE- EYLÜL Eylül Yıllık % değişim 8,30 8,88 8,17 %7,79 Enflasyonda döviz kuru takip ediliyor... Türkiye TÜFE (yıllık % değişim) 12% 11.14% 11% ta enflasyon giyim ve gıda fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle aylık %0,10 azalış gösterdi. Yıllık enflasyon ise daki %8,88 seviyesinden ta %8,17 ye geriledi. 10% 9% Enflasyonda genel eğilim aşağı yöne dönmekle beraber, TL deki değer kaybı ve petrol fiyatlarındaki yükselişin fiyatlama davranışları üzerindeki etkileri yakından izlenmeye devam edilecek. Dolayısıyla kurun ve petrol fiyatlarının bu seviyelerde kalıcı olup olmayacağı önemli. TCMB yıl sonunda enflasyonun %6,2 (%5,2-%7,2 aralığı) seviyelerinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Bizim de tahminimiz enflasyonun %7,2 seviyesinde gerçekleşeceği yönünde. 8% 7% 6% 5% 6.13% 8.17% Eylül ayına ilişkin olarak ise beklenti aylık %0,64 ve yıllık %7,79 seviyesinde gerçekleşmesi yönünde. 4 Ekim Cuma Eylül 2012 Cuma 2012 Cuma ABD İŞSİZLİK ORANI EYLÜL Eylül % 7,6 7,4 7,3 7,3 ABD de işgücü piyasası toparlanma trendinde Kaynak: TUİK ABD İşsizlik Oranı (%) 8.4% 8.2% 8.0% 8.30% ABD işgücü piyasasında 2012 yılı son çeyreğinden itibaren ivmelenen iyileşme bir miktar güç kaybetmiş olsa da devam etti. ayında tarım dışı istihdam artışı, seviyesindeki beklentilerin ve düzeyinde geçmiş 12 ay ortalamasının altında bir artış gösterdi. İşsizlik oranı ise, beklentilere paralel olarak, bir önceki ay seviyesi olan %7,4 düzeyinden %7,3 e geriledi. 7.8% 7.6% 7.4% 7.2% 7.30% Her ne kadar işsizlik oranındaki gerileme sürüyor olsa da, %7,3 düzeyindeki işsizlik Fed in uzun vadeli normal düzeyi olarak öngördüğü %5,5 seviyesinin oldukça üzerinde bulunuyor. İşsizlik oranının bu göreli yüksek düzeyi de ABD de bir talep eksikliği anlamına geliyor. Fed, bu dinamiğe dayanarak işsizlik oranını temel politika belirleyicisi olarak kabul ediyor. Bu nedenle, ABD işgücü piyasasındaki gelişmeler, finansal piyasalar tarafından da dikkatle izleniyor. 7.0% 6.8% Kaynak: BLS Piyasa beklentisi, Eylül ayında tarım dışı istihdamın artış göstermesi yönünde. İşsizlik oranının ise %7,3 de kalması bekleniyor. 4
5 Haftalık Takvim Tarih TSİ Ülke Gösterge Önceki Piyasa si * 30 Eylül :00 Türkiye Dış Ticaret Dengesi (, milyar $) -9,81-8,5 09:00 Almanya Perakende Satışlar (, aylık % değişim,m.a.) -0,5 0,8 16:45 ABD Chicago Satın Alma Yöneticileri Endeksi (Eylül) 53 54,3 04:45 Çin HSBC/Markit İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 50,1 51,2 02:50 Japonya Sanayi Üretimi (, aylık % değişim, öncü, m.a.) 3,4-0,3 14:30 Hindistan Cari İşlemler Dengesi (2. Çeyrek, milyar $) -18,08 23,00 20:30 Brezilya Net Borç/GSYİH (, %) 34,1-15:00 Güney Afrika Dış Ticaret Dengesi (, milyar rand) -14,2-13,6 10:30 Tayland Dış Ticaret Dengesi (, milyon $) :30 Cari İşlemler Dengesi (, milyon $) Ekim :00 Türkiye İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 50,9-11:00 Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 51,1 51,1 12:00 İşsizlik Oranı (, %) 12,1 12,1 10:55 Almanya İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 51,3 51,3 11:30 İngiltere İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 57,2 57,5 17:00 ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi (Eylül) 55,7 55,2 04:00 Çin Resmi İmalat Sanayi PMI Endeksi (Eylül) 51,0 51,6 07:00 Endonezya TÜFE (Eylül, yıllık % değişim) 8,79-07:00 Dış Ticaret Dengesi (, milyon $) :00 Güney Kore Dış Ticaret Dengesi (, milyon $) :00 Yabancı Doğrudan Yatırımlar (3. Çeyrek, yıllık % değişim) -3,3 - Tayland TÜFE (Eylül, yıllık % değişim) 1,59 1,59 21:00 Brazil Dış Ticaret Dengesi (Eylül, milyon $) Ekim :45 Euro Bölgesi Avrupa Merkez Bankası Faiz Kararı (%) 0,5 0,5 14:00 ABD MBA Mortgage Başvuruları (Eylül 27 haftası, haftalık % değişim) 5,5-15:15 ADP İşsizlik Değişimi (Eylül, bin kişi) :00 Brezilya Sanayi Üretimi (, aylık % değişim) -2,0 0,3 3 Ekim :00 Türkiye TÜFE (Eylül, yıllık % değişim) 8,17 7,79 12:00 Euro Bölgesi Perakende Satışlar (, aylık % değişim) 0,1 0,2 15:30 ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları (27 Eylül haftası, bin kişi) :00 Fabrika Siparişleri (, aylık % değişim, m.a) -2,4 0,2 4 Ekim :30 ABD İşsizlik Oranı (Eylül, %) 7,3 7,3 15:30 Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Eylül, bin kişi) Japonya Merkez Bankası Politika Kararı :01 Malezya Dış Ticaret Dengesi (, milyar $) 2,86 4,94 * Bloomberg, Moody s 5
6 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler Finansal Göstergeler Haftalık Haftalık Değ. (%) Değ. (%) FAİZ ORANLARI FAİZ ORANLARI (%) (%) Türkiye Türkiye - Tahvil&Bono - Tahvil&Bono Piyasası Piyasası (faiz) (faiz) Gösterge 2013 Tahvil 3, , , Eurobond 7 Ocak 2015 (fiyat) - Eurobond (fiyat) - 15 Ocak , , , Ocak Mart , , , Mart ,69 129,00-0,5 - Türkiye 5 Yıllık CDS Türkiye 5 Yıllık CDS 121,8 122,4 Ortalama ABD Ortalama (12 aylık) Faiz Farkı (baz puan) ABD - FED Politika Faizi (12 aylık) Faiz Farkı (baz puan) - FED Politika 9 baz puan (3 aylık interbank eksi FED - 3 aylık Faizi interbank faizi 0, , politika faizi) 2 baz puan (3 aylık interbank eksi - 3 aylık - interbank 2 yıllık tahvil faizi getirisi 0, , , , FED politika faizi) - 2 yıllık 231 baz puan (10 yıllık tahvil getirisi eksi 2 - tahvil 10 yıllık getirisi tahvil getirisi 0, , , , yıllık tahvil getirisi) 177 baz puan (10 yıllık tahvil getirisi - 10 yıllık AB tahvil getirisi 1,88 2,02 7,2 1,74 eksi 2 yıllık tahvil getirisi) AB - Politika faizi Politika Almanya faizi 0,50 0,50 Almanya - 2 yıllık tahvil getirisi yıllık - tahvil 10 yıllık getirisi tahvil getirisi -0, , , yıllık Japonya tahvil getirisi Japonya - 2 yıllık tahvil getirisi 1, , , , yıllık - tahvil 10 yıllık getirisi tahvil getirisi 0, , , , yıllık 1 Türkiye nin tahvil getirisi ihraç etmiş olduğu tahvilin 0,81 ödenmeme riskine 0,86 karşı yapılan sigorta 5,4 primini göstermektedir. 0,74 Kaynak: Reuters, TCMB Türkiye: Hazine Eylül Ayı İç Borç Ödeme Programı (milyon TL) Piyasa Kamu Toplam TOPLAM 8, Türkiye: Eylül Ayı İhale Programı İhale Tarihi Valör Tarihi İtfa Tarihi Senet Türü Vadesi İhraç Tipi Sabit kuponlu devlet tahvili İhale/Yeniden 5 yıl /1743 gün 6 ayda bir kupon ödemeli İhraç TÜFE ye endeksli devlet tahvili İhale/Yeniden 10 yıl/3612 gün 6 ayda bir kupon ödemeli İhraç Sabit kuponlu devlet tahvili 6 ayda bir kupon ödemeli 2 yıl/728 gün İhale/ İlk İhraç Sabit kuponlu devlet tahvili İhale/Yeniden 10 yıl/3465 gün 6 ayda bir kupon ödemeli İhraç Kaynak: Hazine 6
7 01/12 02/12 04/12 06/12 09/13 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Finansal Göstergeler Piyasalar Döviz Kurları Haftalık Değ. (%) 2012 Yılsonuna Göre Değ. (%) 2012 Yılı Zirve 5 Yıllık Ort. - $/TL Euro/TL Euro/$ $/ Yen GBP/$ Sepet (0.5$+0.5Euro) BIST ,466 75, ,579 57,459 - BIST30 98,376 93, ,230 71,138 - Mali 113, , ,748 84,286 - Sınai 66,324 65, ,637 47,065 - Hizmetler 54,088 53, ,947 38,155 - S&P 500 1,722 1, ,466 1,231 - Dow Jones 15,637 15, ,610 11,536 - Nasdaq-100 3,238 3, ,864 2,172 - FTSE 6,625 6, ,966 5,463 - DAX 8,694 8, ,531 6,371 - Bovespa 55,096 53, ,394 58,115 - Nikkei ,766 14, ,395 9,973 - Şangay 2,192 2, ,461 2,522 - Hang Seng 23,503 23, ,667 20,349 Emtia Piyasaları - Petrol ($/varil) Brent Petrol ($/varil) Altın ($/ons) 1, , , , Gümüş ($/ons) Bakır ($/ons) Piyasalarda Haftalık Değ. ( , %) $/TL 3.2 Akbank ın Piyasa Değeri (milyar $) 25 Brent Petrol 0.4 Euro/$ $/Yen S&P 500 Bovespa ,7 Altın -3.1 BIST Kaynak: Bloomberg Kaynak: Reuters, Akbank 7
8 Seçilmiş Bazı Önemli Göstergeler (devamı) Bankacılık Sektör Büyüklükleri (milyar TL) 28 Aralık Eylül Eylül 2013 Haftalık Değ. (%) Sonuna Göre Değ. (%) 2012 Yıl Sonuna Göre Değ. (%) Toplam Mevduat 816,8 932,5 940,2 940,8 0,1 0,9 15,2 TL 534,5 579,2 583,0 175,1 0,5 1,1 9,6 YP (milyar $) 159,7 174,4 175,1 176,8 0,9 1,3 10,7 Toplam Kredi 800,1 974,7 977,3 979,0 0,2 0,4 22,4 Tüketici Kredileri 194,0 233,3 234,3 235,8 0,7 1,1 21,5 Konut 86,0 104,5 105,0 105,5 0,5 1,0 22,8 Taşıt 8,0 8,4 8,4 8,4 0,3 0,1 4,5 İhtiyaç&Diğer 100,1 120,4 121,0 121,9 0,8 1,2 21,8 Bireysel Kredi Kartı Kredileri 70,4 80,6 80,9 82,0 1,4 1,8 16,5 Yurtdışı Bankalara Borçlar (milyar $) 79,1 92,1 90,8 90,9 0,1-1,2 15,0 Katılım bankaları dahildir. Kaynak: BDDK Makroekonomik Göstergeler GSYİH (yıllık büyüme, %) ABD 2,7 1,9-0,3-3,1 2,4 1,8 2,2 Euro Bölgesi 3,3 3,2 0,3-4,3 2,1 1,6-0,3 Brezilya 4,0 6,1 5,2-0,3 7,5 2,7 0,9 Çin 12,7 14,2 9,6 9,2 10,4 9,2 7,8 Türkiye GSYİH (milyar TL) 758,4 843,2 950,5 952, GSYİH (milyar $) 526,4 658,8 742,1 616, Büyüme (yıllık %) 6,9 4,7 0,7-4,7 9,2 8,8 2,2 TÜFE (yıllık değişim, %) Türkiye 8,4 10,1 6,5 6,4 10,5 6,2 8,17 ABD 4,1 0,0 2,8 1,4 3,0 1,8 1,5 Euro Bölgesi 3,1 1,6 0,9 2,2 2,7 2,2 1,3 Çin 6,5 1,2 1,9 4,6 4,1 2,5 2,6 Brezilya 4,5 5,9 4,3 5,9 6,5 5,8 6,09 TÜRKİYE DIŞ GÖSTERGELER (yıllıklandırılmış) İthalat (milyar $) 170,1 202,0 140,9 185,5 240,8 236,5 247,1 İhracat (milyar $) 107,3 132,0 102,1 113,9 134,9 152,5 153,6 Cari İşlemler Açığı (milyar $) 37,8 40,4 12,2 45,4 75,1 47,8 55,7 MB Brüt Döviz Rezervleri (milyar $) 71,3 70,1 70,7 80,7 78,3 100,3 105,3* *20 Eylül 2013 itibariyle. Kaynak: TUİK, TCMB, BLS, ECB, Moody s, IMF 8
9 Ekonomik Araştırmalar Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Dr. Eralp Denktaş, CFA Şahin Zuluğ M. Sibel Yapıcı Meryem Çetinkaya UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir." 9
AKBANK Ekonomi Sunumu. Ocak 2016
AKBANK Ekonomi Sunumu Ocak 2016 2016 görünüm Gelişmekte olan ülkelerde yavaşlama Zayıf küresel ticaret hacmi Çin belirsizliği Uzun süreli düşük emtia fiyat seyri ve emtia ihraç eden ülkelerdeki düşük talebin
DetaylıAKBANK 2015 Yılı Takvimi
AKBANK 2015 Yılı Takvimi Ocak 2015 Pazartesi Salı Çarşamba Perşembe Cuma 1 2 TR İmalat Sanayi PMI Endeksi (Aralık) Euro Bölgesi İmalat PMI (final, Aralık) ABD ISM İmalat Sanayi Endeksi (Aralık) 5 6 7 8
Detaylı22 Kasım 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: Türkiye ve ABD 10 Yıllık Faizleri. Grafik 3: BIST 100 vs MSCI EM
02/13 04/13 06/13 08/13 10/13 11/13 02/13 04/13 06/13 08/13 10/13 11/13 Haftalık Bülten 22 Kasım 2013 Fed tutanaklarına rağmen TL değerlendi; BIST yükseldi Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)*
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 4 Nisan 2014. $/TL 2014 yılının en düşüğünde
HAFTALIK BÜLTEN Risk iştahında iyileşme sürüyor.. GOÜ para birimleri olumlu seyrini koruyor $/TL 2014 yılının en düşüğünde Geride bıraktığımız hafta küresel risk alma iştahındaki iyileşme sürdü. ABD de
DetaylıAKBANK 2014 Yılı Takvimi
AKBANK 2014 Yılı Takvimi Ocak 2014 Pazartesi Salı Çarşamba Perşembe Cuma 1 2 3 TR İmalat Sanayi PMI Endeksi TR Enflasyon (Aralık) TR Firmaların Döviz Açık Poz. (Ekim) 6 7 8 9 10 TR Reel Efektif Döviz Kuru
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 10 Nisan 2015. Dolar yeniden güçlenme trendinde...
HAFTALIK BÜLTEN Dolar yeniden güçlenme trendinde... 10 Nisan 20 ABD istihdam verisinin etkisi kısa sürdü Geride bıraktığımız hafta global piyasalarda 3 önemli dinamik öne çıktı: İlki, piyasaların ABD de
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 30 Ocak 2015. TL de değer kaybı devam ediyor
HAFTALIK BÜLTEN TL de değer kaybı devam ediyor 30 Ocak 2015 Fed toplantısı sonrasında gelişen ülke para birimleri baskı altında Yunanistan seçimi sonrası EUR/USD 1,11 den döndü Geride bıraktığımız hafta
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 30 Mayıs 2014. Küresel piyasalar ECB yi ralli ile bekliyor
HAFTALIK BÜLTEN Gözler ECB de ABD ve Avrupa borsaları tarihi rekor seviyelerde Altın bu hafta ışıldamadı... Küresel piyasalar ECB yi ralli ile bekliyor Piyasalarda bu hafta, ECB nin gelecek haftaki para
DetaylıAKBANK 2018 Yılı Takvimi
AKBANK 2018 Yılı Takvimi 1 2 3 4 5 TR İmalat Sanayi PMI Endeksi (Aralık) Euro Bölgesi İmalat PMI (Aralık) Çin Caixin İmalat Sanayi PMI End (Aralık) OCAK 2018 TR Enflasyon (Aralık) TR Firmaların Döv.Var.
Detaylı2 Kasım 2012. Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) Grafik 2: Gösterge Tahvilin Bileşik Faizi (%) Grafik 3: İMKB-100 Endeksi
Haftalık Bülten 2 Kasım 2012 ABD de görünüm olumlu, dolar değer kazanıyor Grafik 1: Yılbaşından Bu Yana Getiriler* (%) ABD de istihdam artışı sürüyor Avrupa da görünüm olumsuz Geride bıraktığımız hafta
DetaylıHaftalık Bülten. Sanayi üretiminde gerileme sürüyor... Japonya yeni bir. paketi. Global ekonomiye. beklentiler bir miktar. 1. çeyrek bilanço.
Haftalık Bülten 103 Nisan 2009 Sanayi üretiminde gerileme sürüyor... inin %23 etiminde gözlenen keskin sektör tahvili BoE, piyasadan 150 BoE faizleri %0,5 düzeyinde sabit Japonya yeni bir paketi, 154 milyar
Detaylı3 Mayıs 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: İMKB-100 Endeksi. Grafik 3: Gösterge Faiz (%)
Haftalık Bülten 3 Mayıs 2013 Euro, ECB den destek buldu... Fed piyasalara destek olmayı sürdürüyor... ABD de bilançolar bu dönemde de olumlu... Faiz dipte, borsa zirvede seyrediyor... 1 ECB ve FED piyasalara
DetaylıHaftalık Bülten. 3-7 Temmuz
Haftalık Bülten 3-7 Temmuz Haftalık Bülten Euro güçlendi, tahvil getirileri yükseldi... Global piyasalarda bu hafta başlıca merkez bankalarından gelen «şahin» açıklamalar damgasını vurdu. Hafta başında
DetaylıHaftalık Bülten. 25-29 Ocak
Haftalık Bülten 25-29 Ocak Haftalık Bülten Küresel risk iştahına ECB desteği Geride bıraktığımız haftaya Çin in yarattığı türbülans ve İran üzerindeki yaptırımların kalkmasıyla risk-off havasında başlayan
DetaylıGünlük Bülten 12 Eylül 2014
Bülten 12 Eylül 21 PİYASALAR Döviz Piyasası Sabah saatlerinde 2,2 seviyesini aşan USD/TL kuru temmuz ayı cari açık verisinin beklentilere paralel açıklanmasıyla gerileyerek 2,192 seviyesine kadar geldi.
DetaylıGÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009
GÜNE BAŞLARKEN 1 Haziran 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalardaki olumlu havaya
DetaylıDünya Altın Konseyi nin küresel altın talebine yönelik 2011 yılı raporu bu sabah yayınlandı. Raporda öne çıkan başlıklar:
Altın Fiyatları ve Beklentilerimiz Dünya Altın Konseyi nin küresel altın talebine yönelik 2011 yılı raporu bu sabah yayınlandı. Raporda öne çıkan başlıklar: YORUM Küresel altın talebi 2011 de %0,4 artarak
DetaylıHaftalık Bülten. 29 Mayıs Piyasalar makro verilerde. dolu. dikkate. Euro/$ paritesi. yükseldi... Emtia karar verirken, nu diler. sürüyor...
Haftalık Bülten 29 Mayıs 2009 Piyasalar makro verilerde dolu dikkate nin,, göre S etti. olumlu verileri d. Euro/$ paritesi yükseldi... parite, piyasalarda güvenin geri dönmeye seviyelerini test etti. Paritenin
DetaylıGÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009
GÜNE BAŞLARKEN 6 Nisan 2009...ekonomikarastirma@halkbank.com.tr... YURTİÇİ GELİŞMELER Yurtiçi Piyasalar-Döviz Bankalararası döviz piyasasında dolar kuru bugün açılışta, küresel piyasalardaki olumlu havaya
DetaylıGlobal jeopolitik gelişmeler küresel piyasalarda yönsüzlük yaratmaya devam ediyor.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 12 Nisan 2017 Global Piyasalarda Son Durum Global jeopolitik gelişmeler küresel piyasalarda yönsüzlük yaratmaya devam ediyor. Küresel hisse senedi piyasalarında ABD'de
DetaylıHaftalık Bülten Nisan
Haftalık Bülten 2 Nisan Haftalık Bülten Jeopolitik gelişmelerle güvenli liman talebi sürüyor.. Geçtiğimiz hafta global çapta artan jeopolitik riskler, ABD başkanı Trump ın dolar değerlenmesinin ABD li
Detaylı01.12.2014. Makroekonomi Geçen Hafta: Geçen Haftanın Verisi: Ekim Dış Ticaret Dengesi. Ekim ayı dış ticaret açığı USD 6,25 milyar olarak açıklandı
Makroekonomi Geçen Hafta: Ekim ayı dış ticaret açığı USD 6,25 milyar olarak açıklandı İhracat bir önceki yılın aynı ayına göre (YY) % 7 artarken ithalat %2 Geçen Haftanın Verisi: Ekim Dış Ticaret Dengesi
DetaylıGeçtiğimiz Hafta Makroekonomi:
Geçtiğimiz Hafta Makroekonomi: Ağustos ta cari açık USD 2,8 milyar oldu. Bir yandan dış ticaret açığı diğer taraftan turizm fazlası yıllık bazda %13 arttı. Açık yurtiçi bankaların yurtdışındaki mevduatlarını
Detaylı05 Ekim 2015. 12-ay birikimli dış ticaret dengesi. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta:
Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Ağustos ta dış ticaret açığı bir yıl öncesine göre %40 daralarak USD 4,9 milyar oldu. 12-ay birikimli dış ticaret dengesi Bu oranı aşan bir iyileşme en son 2009 yılının
DetaylıHaftalık Bülten Ocak
Haftalık Bülten 15-19 Ocak Haftalık Bülten ABD faizlerindeki yükseliş eğilimi, küresel risk algısını olumsuz etkiliyor Küresel piyasalar; haftaya, geçtiğimiz yıldaki genel eğilime benzer şeklide, olumlu
DetaylıGÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 22 Mart 2012
GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ 22 Mart 2012 PİYASALARA BAKIŞ 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Günün odak noktasında Avrupa da açıklanacak Mart ayı PMI endeksleri yer alıyor. Bloomberg
DetaylıYılsonu nedeniyle global piyasaların çoğunun kapalı olduğu haftada, düşük işlem hacimleri devam ediyor.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 27 Aralık 2017 Piyasalarda Son Durum Yılsonu nedeniyle global piyasaların çoğunun kapalı olduğu haftada, düşük işlem hacimleri devam ediyor. 2018 yılının başlarında piyasalarda
DetaylıEkonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıTurkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER
I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.
Detaylı18 Mayıs 2015. Cari Denge. Makroekonomi Yurt içi geçen hafta:
Makroekonomi Yurt içi geçen hafta: Mart ayında cari açık USD 4,96 milyar oldu (12-aylık birikimli açık USD 45,1 milyar GSYH nin %5,6sı) Dış ticaret açığı bir önceki yılın aynı dönemine göre %45 arttı.
DetaylıHAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ
02 2018 Salı HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 02 Salı Türkiye, Almanya, Euro Bölgesi ve ABD Aralık ayı İmalat PMI ları, Japon piyasaları kapalı 03 Çarşamba Japon piyasaları kapalı Türkiye Aralık ayı Enflasyon
DetaylıGÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 22 Kasım 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 11/12 02/13 04/13 07/13 08/13 09/13 11/13 Bu sabaha
DetaylıGÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 16 Mayıs 2014 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Yurtiçinde TL deki güçlenen değer kaybı ön plandayken,
Detaylı08.12.2014. Makroekonomi Geçen Hafta: Geçen Haftanın Verisi: Kasım TÜFE. Kasım ayında TÜFE aylık %0,2, yıllık ise %9,2 arttı.
Makroekonomi Geçen Hafta: Kasım ayında TÜFE aylık %0,2, yıllık ise %9,2 arttı. Geçen Haftanın Verisi: Kasım TÜFE TCMB nin Ekim ayında işaret ettiği gibi gıda fiyatları tekrar tırmanışa geçerken (%14,7
DetaylıMakro Analiz 19 Eylül 2017
Makro Verilerde Son Durum ve Beklentiler Ekonomik aktivite güçlü seyrediyor. 2017 yılında GSYİH büyümesinin %5,8, 2018 yılında ise %5,1 gerçekleşmesini bekliyoruz. 2011 yılından bu yana en yüksek noktasına
Detaylı29 Kasım 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: TR 10 Yıllık Faiz. Grafik 3: $/TL. Yurtiçinde uzun vadeli faizler yükseliyor
02/13 04/13 06/13 08/13 10/13 11/13 02/13 04/13 06/13 08/13 10/13 11/13 Haftalık Bülten 29 Kasım 2013 Yurtiçinde uzun vadeli faizler yükseliyor Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* BDDK dan yeni
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 12 Aralık 2014. Global tahvil getirileri geriliyor
HAFTALIK BÜLTEN ABD 10 yıllık tahvil getirileri %2,12 ye geriledi Global tahvil getirileri geriliyor Geride bıraktığımız haftada global talep eksikliğinin tetiklediği petrol fiyatlarındaki sert düşüşün
DetaylıGünlük Bülten: Küresel piyasalardaki riskler endeks üzerinde baskı yaratmaktadır. ... 13 Haziran 2016. Makro ve Şirket Haberleri ...
Günlük Bülten: Küresel piyasalardaki riskler endeks üzerinde baskı yaratmaktadır BIST: Endeks geçtiğimiz haftayı satıcılı kapatmıştır Seans kapanışının ardından açıklanan bir ankette İngiltere nin Avrupa
DetaylıHaftalık Bülten. 3-7 Temmuz
Haftalık Bülten 3-7 Temmuz Haftalık Bülten Fed ve ECB tutanaklarıyla, faiz oranlarında yükseliş dikkat çekiyor Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta başlıca merkez bankalarından gelen «şahin» açıklamalarla,
DetaylıHAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 8 Ekim Pazartesi Japon piyasaları kapalı. Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi
HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 8 Pazartesi Japon piyasaları kapalı Hafta İçi Haftalık Almanya Ağustos ayı Sanayi Üretimi 10 Çarşamba İngiltere Ağustos ayı Sanayi Üretimi ABD Eylül ayı ÜFE 11 Perşembe
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 25 Temmuz 2014 S&P 500. olumlu bilançolarla zirvede. Jeopolitik risklerin azalmasıyla altın fiyatı 1.
HAFTALIK BÜLTEN S&P 500 olumlu bilançolarla zirvede Jeopolitik risklerin azalmasıyla altın fiyatı 1.300 $ ın altında TL cinsi varlıklarda kazançlar sürüyor Geride bıraktığımız hafta, jeopolitik risklerin
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 27 Mart 2015. Piyasalarda jeopolitik riskler etkili oluyor
HAFTALIK BÜLTEN Petrol ve altın fiyatları yükseldi EUR/USD 1,10 un üzerinde tutunamadı Piyasalarda jeopolitik riskler etkili oluyor Geride bıraktığımız hafta küresel risk iştahı jeopolitik risklerin artması
DetaylıHaftalık Bülten Ocak
Haftalık Bülten 9 13 Ocak Haftalık Bülten İstihdam verisi sonrası dolar bir miktar değerleniyor Geride bıraktığımız hafta, global piyasalarda, veri akışı, Fed toplantı tutanakları, Çin de ekonomi yönetimin
DetaylıHaftalık Bülten Ağustos
Haftalık Bülten 8-12 Ağustos Haftalık Bülten Piyasalar BOE kararı ve ABD istihdam verilerini fiyatlıyor Zayıf ABD büyüme verisi, BoJ un beklentileri karşılayamayan kararı ile olumsuz Avrupa bankacılık
DetaylıKorku endeksi olarak adlandırılan VIX oynaklık endeksi halen tarihsel ortalamalarının üzerinde fiyatlanmaya devam etmektedir.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 28 Mart 2018 Piyasalarda Son Durum Küresel ticaret ile ilgili artan kaygılardan dolayı ABD hisse senedi piyasalarında yaşanan satış dalgası henüz bitmiş gözükmemektedir.
DetaylıHaftalık Bülten Şubat
Haftalık Bülten 19 23 Şubat Haftalık Bülten Küresel riskli aktifler toparlanma sürecinde Geçtiğimiz hafta; ABD devlet tahvili getiri oranlarında gözlenen satışların da adından, küresel riskli varlıklarda
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 27 Kasım 2015. TL aktifler, jeopolitik risklerle bu hafta değer kaybetti
HAFTALIK BÜLTEN TL aktifler, jeopolitik risklerle bu hafta değer kaybetti 27 Kasım 2015 Fed-ECB politika ayrışması yaklaşıyor Geride bıraktığımız hafta global piyasalarda Aralık ta ABD den faiz artırımı,
DetaylıHaftalık Bülten. 1 5 Ocak 2018
Haftalık Bülten 1 5 Ocak 2018 Haftalık Bülten Yılı emtia rallisiyle tamamlıyoruz; iyi yıllar dileriz Geride bıraktığımız haftaya ABD vergi reformunun onaylanması ve ABD enflasyonuna ilişkin olumlu verilerle
DetaylıHAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 25 Aralık Pazartesi ABD ve Avrupa borsaları kapalı. 26 Aralık Salı Avrupa borsaları kapalı
HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 25 Aralık Pazartesi ABD ve Avrupa borsaları kapalı 26 Aralık Salı Avrupa borsaları kapalı Türkiye Aralık ayı İmalat Güveni ve KKO 27 Aralık Çarşamba Çin Kasım ayı sanayi
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 10 Ekim 2014. IMF global büyüme tahminlerini düşürdü. EUR/USD de dalgalı seyir sürüyor. Brent petrol fiyatı 90 $/ons un altında
HAFTALIK BÜLTEN IMF global büyüme tahminlerini düşürdü Global büyüme endişeleri artıyor Geride bıraktığımız hafta IMF nin global büyüme beklentilerini düşürmesi, Almanya dan gelen olumsuz veri akışı ve
Detaylı19 Temmuz 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: S&P 500 Endeksi. Grafik 3: Gösterge Faiz (%) 10,0 9,0 8,0 7,0 6,0 5,0
Haftalık Bülten Gelişen ülke piyasalarında kayıpların telafisi sürüyor 2013 de MSCI World %13 yükselirken MSCI Emerging %9 geriledi Bernanke nin açıklamaları bu hafta da ana gündem maddesi oldu... Geride
DetaylıÜlke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri
Çin in para birimi Yuan ı devalüe etmesi, A.B.D. tahvil faizlerinde alım görülmesine neden oldu. A.B.D. faiz oranlarındaki gerilemede, hem güvenilir liman alımlarının hem de Çin in bu kararı sonrasında
DetaylıEkonomi Bülteni. 16 Mayıs 2016, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji - Döviz girişi gerilemeye devam eder mi? Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji
DetaylıGünlük Bülten 03 Mayıs 2013
Bülten 3 Mayıs 2 PİYASALAR Döviz Piyasası Güne 1,797 seviyesinden başlayan USD/TL kuru, ECB nin faiz kararı sonrası bir miktar yukarı yönlü hareket etti. Gün içinde 1,784-1,797 aralığında dalgalanan kur
DetaylıBIST-100 Teknik Analiz
GÜNLÜK BÜLTEN 12 Mayıs 2015 Salı Hisse Senedi Piyasalarına Bakış Geçtiğimiz hafta %0.13 değer kazanan BIST 100 endeksi haftanın ilk işlem gününü %0.82 artışla 84,752.83 puandan kapattı. Endeks gün içerisinde
Detaylı4 Ekim 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: Altın ($/ons) Grafik 3: Euro/USD Paritesi
0/13 09/13 10/13 0/13 0/13 09/13 10/13 Haftalık Bülten 4 Ekim 2013 ABD ye ilişkin belirsizlikler global piyasaları dalgalandırıyor Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* ABD de asıl risk borç tavanı:
DetaylıPiyasalarda Son Durum
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 29 Kasım 2017 Piyasalarda Son Durum Kısmen Asya piyasaları, ve ABD piyasalarının geçen hafta tatil olması sebebiyle küresel piyasalarda oldukça düşük işlem hacimlerinin
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 6 Haziran 2014. ECB kararı ABD istihdam verisi sonrası borsalarda ralli sürüyor
HAFTALIK BÜLTEN ECB den reel ekonomiye destek ECB kararı ABD istihdam verisi sonrası borsalarda ralli sürüyor Geride bıraktığımız hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısından gelen açıklamaların beklentileri
DetaylıBIST-100 Teknik Analiz
GÜNLÜK BÜLTEN 01 Haziran 2015 Pazartesi Hisse Senedi Piyasalarına Bakış Haftanın son işlem gününde olumlu seyreden ve 84,697.26 puana kadar yükselen BIST 100 endeksi kapanışa doğru artan satış baskısı
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 20 Şubat 2015. Piyasalar Eurogroup toplantısını takip. Avrupa borsaları, ECB etkisiyle yükselişini sürdürüyor
HAFTALIK BÜLTEN Piyasalar Eurogroup toplantısını takip ediyor Avrupa borsaları, ECB etkisiyle yükselişini sürdürüyor Yunanistan ile ilgili belirsizlikler devam ediyor Geride bıraktığımız hafta Yunanistan
DetaylıEkonomi Bülteni. 21 Mart 2016, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 8 Ağustos 2014. ABD 10 yıllık tahvil getirileri son 14 ayın en düşüğünde. Altın yeniden 1.310 $/ons un üzerinde
HAFTALIK BÜLTEN ABD 10 yıllık tahvil getirileri son 14 ayın en düşüğünde Altın yeniden 1.310 $/ons un üzerinde Artan jeopolitik risklerle riskli aktiflerde satışlar görülüyor Geride bıraktığımız hafta
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 27 Haziran 2014. Piyasalarda ABD büyüme verisi ve TCMB faiz kararı etkisi
HAFTALIK BÜLTEN ABD ilk çeyrekte %2,9 daraldı Bullard dan 2015 in ilk çeyreğinde faiz artırımı uyarısı Piyasalarda ABD büyüme verisi ve TCMB faiz kararı etkisi Geride bıraktığımız hafta global piyasalarda
DetaylıHaftalık Bülten Ağustos
Haftalık Bülten 22-26 Ağustos Haftalık Bülten Global piyasalar Jackson Hole u bekliyor Geride bıraktığımız hafta global piyasalarda Jackson Hole da Yellen ın yapacağı konuşma öncesi temkinli bir seyir
DetaylıÜlke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri
A.B.D. tahvil faizlerindeki yükselişte, işsizlik maaşı başvurularının istihdam piyasasına dair bazı endişeleri azaltması, 30 yıllık tahvil ihalesine zayıf talep gelmesi ve Yunanistan ın IMF ye borcunun
DetaylıEkonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 27 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıPiyasalarda Son Durum
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 20 Haziran 2018 Piyasalarda Son Durum ABD nin Çin den ithal edilen 50 Milyar $ değerindeki ürünlere gümrük vergisi getirmesine Çinden karşılık gelmesi ile küresel ticarete
DetaylıGÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN 27 Kasım 2013 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 11/12 02/13 04/13 07/13 08/13 10/13 11/13 Büyüme yönlü
DetaylıHaftalık Bülten Şubat
Haftalık Bülten 13 17 Şubat Haftalık Bülten Bu hafta, Trump kararları ve Avrupa daki gelişmeler fiyatlandı... Haftaya beklentilerin altında kalan ABD saatlik kazanç verisi ve Trump ın bankacılık sektörü
DetaylıHaftalık Bülten Haziran
Haftalık Bülten 26-30 Haziran Haftalık Bülten İyi bayramlar dileriz... Geride bıraktığımız hafta global piyasalarda petrol fiyatlarının son 7 ayın en düşük seviyesine gerilemesi öne çıkan gelişme oldu.
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 13 Haziran 2014. Küresel piyasalarda risk iştahında azalış
HAFTALIK BÜLTEN Jeopolitik riskler artıyor Petrol fiyatları 9 ayın zirvesinde Küresel piyasalarda risk iştahında azalış Geride bıraktığımız hafta Irak taki gelişmelerle birlikte jeopolitik riskler artarken,
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000
DetaylıGÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN 04-08 OCAK 2016
04-08 OCAK 2016 HAFTANIN ÖZETİ Yeni yılın ilk haftasında Ortadoğu da yaşanan gerginliklere bir yeni halka daha ekleyen Suudi Arabistan İran gerginliği piyasalarda etkisini hissettirdi. Bölgeye ilişkin
DetaylıPiyasalarda Son Durum
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 29 Ağustos 2018 Piyasalarda Son Durum Küresel piyasalarda Ticaret Savaşı gerilimleri devam ederken, Çin Ticaret Bakanlığı ABD'nin 16 milyar dolar tutarındaki Çin mallarına
DetaylıHaftalık Bülten Aralık
Haftalık Bülten 11 15 Aralık Haftalık Bülten Hafta boyunca; TL ve TL cinsi aktiflerde belirgin toparlanma görüldü Haftaya, geçtiğimiz haftasonu ABD vergi reformunun Senato da onaylanmasıyla başlayan global
DetaylıEkonomi Bülteni. 01 Haziran 2015, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1
DetaylıLÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon
DetaylıÜlke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri
A.B.D. nin ve Almanya nın 10 yıllık tahvilleri arasındaki getiri farkının dün yeniden 169 baz puana yükselmesi, küresel risk iştahındaki toparlanmayı işaret ediyor. Risk algısındaki azalmanın da etkisiyle
DetaylıGünlük Bülten. 03 Haziran 2014. Makro ve Şirket Haberleri. Ekonomik Takvim
Günlük Bülten BIST: Geçen haftanın son gününü eksi kapatan BİST100 endeksinde dünde negatif bir kapanış yaşanmıştır. Teknik açıdan haftalık hareketli ortalama üzerinde fiyatlama izlediğimiz endekste bugün
Detaylı6 Aralık 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: TR 10 Yıllık Faiz. Grafik 3: US 10 Yıllık Faiz
02/13 06/13 08/13 10/13 11/13 12/13 02/13 06/13 08/13 10/13 11/13 12/13 Haftalık Bülten 6 Aralık 2013 ABD faizleri global piyasaları etkilemeye devam ediyor Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)*
DetaylıHaftalık Bülten Ağustos
Haftalık Bülten 22-26 Ağustos Haftalık Bülten Doların seyri, küresel piyasaların yönünde belirleyici rol oynuyor Geride bıraktığımız hafta; dolar, zayıf ABD verileri ve Fed tutanakları ile sert gerilerken,
DetaylıGünlük Bülten 13 Nisan 2012
Bülten 13 an 2 Hazine Yönetimi /Aktif Pasif Yönetimi ve Ekonomik ştırmalar PİYASALAR Döviz Piyasası USD/TL kuru Perşembe gününe 1,835 seviyesinden başladı. TCMB nin dünü de Çarşamba günü olduğu gibi istisnai
DetaylıÜlke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri
21 Ocak taki TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı ve Hazine ihalesi öncesinde bono piyasasında işlem hacminin düşük kalacağını ve alım iştahının olmayacağını düşünüyoruz. USD/TRY kurunda gün içinde yeni
Detaylı22 Mart 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: Kapasite Kullanım Oranı (%) Grafik 3: Gösterge Tahvil Faizi (%)
01/12 02/12 03/12 04/12 05/12 06/12 07/12 08/12 09/12 10/12 11/12 12/12 01/13 02/13 03/13 Haftalık Bülten 22 Mart 2013 Euro bölgesinde tansiyon yeniden yükseldi... Altın ve ABD devlet tahvili değer kazandı...
DetaylıHafta içerisinde yaşanan bu gelişmeler neticesinde Borsa İstanbul da BİST 100 endeksi haftayı 80.397 puandan tamamladı.
YURTİÇİ PİYASALARDAKİ GELİŞMELER 06.06.2014 Yurtiçi piyasalarda hafta içerisinde karışık bir görüntü vardı. Haftanın en önemli olayı Avrupa Merkez Bankası nın Perşembe günü açıkladığı faiz kararları olup
DetaylıAsya ve Güney Amerika piyasalarında ise karışık seyir hakimdi.
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 08 Ağustos 2018 Piyasalarda Son Durum Geçtiğimiz hafta ABD yönetiminin yaklaşık 200 milyar dolar değerindeki Çin menşeli ürünlere uygulanacak gümrük vergisi oranını yüzde
DetaylıHAFTALIK STRATEJİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ. 08 Ocak Pazartesi Japon piyasaları kapalı. Türkiye Kasım ayı Sanayi Üretimi
HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 08 Pazartesi Japon piyasaları kapalı Türkiye Kasım ayı Sanayi Üretimi 10 Çarşamba Çin Aralık ayı Enflasyon Verileri İngiltere Kasım ayı Sanayi Üretimi 11 Perşembe Euro
DetaylıHaftalık Bülten Ocak 2019
Haftalık Bülten 14-18 Ocak 2019 Haftalık Bülten Küresel piyasalar, uzun bir aradan sonra toparlanma eğiliminde Ekim ayı başından bu yana satış baskısının hakim olduğu küresel piyasalarda, bu hafta oldukça
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 23 Mayıs 2014. TL cinsi varlıklarda ralli görüldü
HAFTALIK BÜLTEN TCMB den 50 baz puan faiz indirimi Karar sonrası gösterge faiz %8,68 ü gördü TL cinsi varlıklarda ralli görüldü Geride bıraktığımız hafta yurt içinde TCMB nin faiz indirimi, yurt dışında
DetaylıEkonomi Bülteni. 14 Mart 2016, Sayı: 11. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni 1 Mart 16, Sayı: 11 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 24 Nisan 2015. TL de değer kaybı devam ediyor...
HAFTALIK BÜLTEN Global piyasalar Çin ve Yunanistan ı izledi ABD de Nasdaq endeksi rekor seviyelere yükseldi TL de değer kaybı devam ediyor... Geride bıraktığımız haftaya Çin in zorunlu karşılık indirimiyle
DetaylıHaftalık Bülten. 31 Temmuz 4 Ağustos
Haftalık Bülten 31 Temmuz 4 Ağustos Haftalık Bülten Temkinli Fed ve sıkı TCMB para politikası ile dolar/tl istikrarlı.. Geçtiğimiz Japon Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası ndan destekleyici para politikalarının
Detaylı19 Nisan 2013. Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Grafik 2: MSCI World ve MCSI Emerging. Grafik 3: Altın ($/ons) 2.000 1.800 1.600 1.
Haftalık Bülten 19 Nisan 2013 Global piyasalarda risk iştahı geriledi Grafik 1: 2013 Başından Bu Yana Getiriler (%)* Altın 1.321 $ dan döndü... Brent 100 $ ın altına gerilerken, bakır da haftalık %5 değer
DetaylıEkonomi Bülteni. 18 Ocak 2016, Sayı: 3. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 3 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıHaftalık Bülten Eylül
Haftalık Bülten 12-16 Eylül Haftalık Bülten Dolar yükselişte, borsalar düşüş gösteriyor Geride bıraktığımız hafta, Avrupa Merkez Bankası nın ek genişleyici adıma gerek görülmediği yönündeki açıklamaları,
DetaylıGünlük Bülten 25 Temmuz 2013
Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 18 Temmuz 2014. Altın fiyatı yeniden 1.300 $ ın üzerinde. ABD 10 yıllık getirileri %2,50 nin altında
HAFTALIK BÜLTEN Altın fiyatı yeniden 1.300 $ ın üzerinde ABD 10 yıllık getirileri %2,50 nin altında Jepolitik risklerle güvenli limanlara olan talep arttı Geride bıraktığımız hafta, Fed Başkanı Yellen
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN. 28 Kasım 2014
HAFTALIK BÜLTEN Brent, Temmuz 2010 dan bu yana en düşük seviyesini gördü BIST 100 87.000 seviyesini test etti Avrupa da tahvil getirileri tarihi düşük seviyelerde ABD 3. çeyrek büyümesi güçlü Piyasalar
DetaylıGÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ
GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 1/6/15 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Bu hafta ABD de açıklanacak Mayıs verileri ön planda olabilir. Büyük resimde ABD doları güçlenme eğiliminde.
Detaylı