Transkript

1 2004 INTERNATIONAL Faaliyet Raporu PAPER-SABANCI AMBALAJ SANAYÝ VE TÝCARET A.Þ.

2 36.Yýl 2004 FAALÝYET RAPORU

3 INTERNATIONAL PAPER-SABANCI AMBALAJ SANAYÝ VE TÝCARET A.Þ. Edirne Fabrikasý > Gebze Fabrikasý > Ýzmir Fabrikasý > Adana Fabrikasý > Bursa Fabrikasý > Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 1

4 2 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu Gündem >

5 > Gündem 1 Açýlýþ ve Divan Teþekkülü Genel Kurul Toplantý Tutanaðý nýn imzalanmasý hususunda Divana Yetki verilmesi. Ýdare Meclisi Faaliyet Raporu ile Denetçi Raporlarýnýn okunmasý ve müzakeresi yýlý Bilanço ve Kar-Zarar hesaplarýnýn okunmasý, müzakeresi ve tasdiki ile kar daðýtýmýyla ilgili teklifin görüþülerek kabulü veya reddi. Ýdare Meclisi Azalarý ile Denetçilerin, Þirketin 2004 yýlý faaliyetlerinden dolayý ibra edilmeleri. Dönem içinde istifaen ayrýlmýþ bulunan Ýdare Meclisi Azasý nýn yerine yapýlan atamanýn onaylanmasý. 7 Yýl içinde yapýlan baðýþlar hakkýnda bilgi sunulmasý. 8 Ýdare Meclisi nce belirlenen baðýmsýz dýþ denetleme kuruluþunun onayý. 9 Ýdare Meclisi Baþkan ve Azalarýna Türk Ticaret Kanunu nun 334. ve 335.nci maddelerinde yazýlý muameleleri yapabilme izni verilmesi. Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 3

6 Ýdare Meclisi Mehmet Civelek Baþkan Mark Stephen Sutton Baþkan Yardýmcýsý Rochelle Weitzner Aza ( Tarihine kadar) Mevlüt Aydemir Aza Philippe D adhemar Aza Akýn Paksoy Aza ve Genel Müdür Murakýplar Nedim Bozfakýoðlu Ömer Tanrýöver Marc Van Lieshout Aza ( Tarihinden itibaren) 4 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu

7 > Deðerli Ortaklarýmýz, Þirketimizin 2004 yýlýna ait Faaliyet raporu, Gelir tablosu, Bilanço ve Denetim raporlarýný inceleme ve onaylarýnýza sunuyorum yýlý, ekonomik disiplinin devam ettiði,enflasyonun tek haneli rakamlara yaklaþtýðý ve büyümenin sürdüðü; hareketli bir dönem olmuþtur. Avrupa Birliðine giriþ müzakerelerinin baþlamasý için olumlu kararýn çýkmasý, ülkemizin önümüzdeki yýllarý kapsayan ciddi bir büyüme potansiyeline sahip olduðunu da açýk bir þekilde iþaret etmektedir. OLMUKSA 2004 yýlýnda ekonomideki büyümenin üstünde bir performans sergilemiþtir. Pazar ve müþterilerimizin artan ve sürekli deðiþen beklentilerine paralel olarak tüm fabrikalarýmýzý kapsayan modernizasyon çalýþmalarý baþlatýlmýþtýr. Bu çalýþmalar pazarýn geliþimi de dikkate alýnarak yýllarýnda da sürecektir. Finansal Yönetim anlayýþýmýz ayný hassasiyetle devam etmiþtir. Tüm yatýrým faaliyetlerinin özkaynaklarýmýzdan karþýlanmýþ olmasýna raðmen, Finansal pozisyonumuz olumlu geliþme göstermiþtir. Bunda karlýlýk seviyemizin bir önceki yýla göre önemli oranda artmasý sayesinde oluþan fonlarýn da ciddi bir payý vardýr. Deðerli çalýþanlarýmýzýn da mali performanstaki bu olumlu geliþmede payý büyüktür. Insan Kaynaklarýna verdiðimiz önem 2004 yýlýnda azami seviyeye çýkmýþ, çalýþanlarýmýzýn kiþisel geliþimleri için uyguladýðýmýz programlarýn 2005 ve sonraki yýllarda da devamý için giriþimler devam etmektedir. Baþarýlý sonuçlarýna katkýlarýndan dolayý Yönetim Kurulu üyelerimize, þirket yöneticilerimize ve tüm çalýþanlarýmýza teþekkür eder, siz deðerli ortaklarýmýza saygýlar sunarým. Mehmet CÝVELEK Ýdare Meclisi Baþkaný Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 5

8 6 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu Giriþ >

9 > Giriþ 1) Raporun Dönemi 1 Ocak Aralýk ) Ortaklýðýn Ünvaný Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Þ. 3) Ýdare Meclisi Üyeleri Mehmet Civelek Baþkan Görev Süresi: ( Mart 2006) Mark S. Sutton Baþkan Yardýmcýsý Görev Süresi: ( Mart 2006) Rochelle Weitzner Aza Görev Süresi: ( ) Mevlüt Aydemir Aza Görev Süresi: ( Mart 2006) Philippe D adhemar Aza Görev Süresi: ( Mart 2006) Akýn Paksoy Aza ve Genel Müdür Görev Süresi: ( Mart 2006) Marc Van Lieshout Aza Görev Süresi: ( Mart 2006) Yetki Sýnýrlarý : Þirket Esas Mukavelenamesinin XIII. Maddesi ile belirlenen yetkilere haizdir. Murakýplar : Nedim Bozfakýoðlu Görev Süresi: ( Mart 2006) Ömer Tanrýöver Görev Süresi: ( Mart 2006) Yetki Sýnýrlarý : Türk Ticaret Kanunu nun maddelerinde belirtilmiþtir. Çýkarýlmýþ TL lik Sermayenin %10 undan fazlasýna sahip þirket ortaklarý: H. Ömer Sabancý Holding A.Þ TL (%43.73) International Paper (Turkey) Holding Company TL (%31.14) Union Camp. Corporation B.V TL (%12.59) Þirketin çýkarýlmýþ sermayesi beheri 500.-TL itibari deðerde adedi nama, adedi hamiline yazýlý olmak üzere toplam adet hisseye bölünmüþ TL. den ibarettir. 6) Dönem içinde Çýkarýlmýþ Bulunan Menkul Kýymetler: Dönem içinde çýkarýlmýþ menkul kýymetler yoktur. 7) Ortaklýðýn faaliyet gösterdiði sektör ve bu sektör içerisindeki yeri 1968 yýlýndan bugüne oluklu mukavva sektöründe faaliyet gösteren OLMUKSA ton/yýl kaðýt, ton/yýl oluklu mukavva üretim kapasitesine sahiptir. Olmuksa atýk kaðýtlarý toplayarak Edirne Kaðýt Tesisleri nde hammadde haline getirip, Gebze, Ýzmir, Adana ve Bursa fabrikalarýnda oluklu mukavva ve oluklu mukavva kutu haline dönüþtürerek müþterilerine kaliteli ürün ve hizmet sunmaktadýr. 4) Þirket Esas Mukavelename Deðiþiklikleri 2004 yýlý içinde Þirket Esas Mukavelenamesinde deðiþiklik olmamýþtýr. 5) Ortaklýðýn Sermayesinde Dönem Ýçinde Meydana Gelen Deðiþiklikler Ortaklýðýn sermayesinde dönem içinde herhangi bir deðiþiklik olmamýþtýr. Son üç yýlda daðýtýlan temettü oranlarý: 2002 yýlýnda %20; 2003 yýlýnda ise %39 oranýnda kar payý daðýtýlmýþ olup 2004 yýlýnda ise kar payý daðýtýlmamýþtýr. Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 7

10 Yatýrýmlar > Mal ve hizmet üretimine iliþkin faaliyetler 8 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu

11 > a. Yatýrýmlar 1. Fabrikamýzdaki Geliþmeler Duruþ sürelerini kýsaltarak müþteri talepleri doðrultusunda fakrlý ondüle kombinasyonlarý saðlayacak revizyonlar yapýlmýþtýr. Ayrýca, oluklu makinasý kuru kýsmý, yeni teknolojiye sahip ekipmanlar ile yenilenerek fire miktarýnýn düþürülmesi hedeflenmektedir. Konfeksiyon bölümünde ise; hem kalýplý kesim kutu ve çok renkli baský konularýnda artan müþteri taleplerini karþýlamak hem de geniþ ebatlý kutularýn üretimini gerçekleþtirmek amacýyla yeni makineler devreye alýnmýþtýr. Bu çalýþmalar 2005 de de devam edecektir. 2. Teþvik Tedbirlerinden Yararlanma Durumu T.C. Baþbakanlýk Hazine Müsteþarlýðý Yabancý Sermaye Genel Müdürlüðü nden alýnmýþ bulunan 03 Eylül 2004 tarih 4488 ve 4489 no.lu Yatýrým Teþvik Belgeleri %40 yatýrým indirimi, KDV istisnasý ve Gümrük Vergisi ile Toplu Konut Fonu istisnasý desteði taþýmaktadýr. > b. Mal ve hizmet üretimine iliþkin faaliyetler Kapasite Kullanýmý ve Geliþme a) Kaðýt Tesisleri: Atýk kaðýt kullanýlarak fluting ve liner türü kaðýtlar üretilen Edirne Kaðýt Tesislerimizde 2004 yýlýnda ton üretim gerçekleþtirilmiþtir. b) Oluklu Mukavva Tesisleri: Her nev i oluklu mukavva ve oluklu mukavva kutu üretilen tesislerimizde 2004 yýlýnda toplam ton üretim gerçekleþtirmiþtir. Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 9

12 10 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu Fabrikalarýmýz >

13 > Fabrikalarýmýz Olmuksa Edirne 1977 yýlýnda Edirne de kurulan Kaðýt Tesisleri, oluklu mukavva kaðýtlarý üretiminde ülkemizin büyük kapasiteli ilk özel kaðýt fabrikasýdýr. Yýlda ton kaðýt üretim kapasitesine sahip tesis, m² kapalý, toplam m² lik bir alana yerleþmiþtir. Atýk kaðýdý, ileri bir teknoloji ile Fluting ve Liner cinsi kaðýtlara dönüþtüren tesisimiz Gebze, Ýzmir, Adana ve Bursa da bulunan oluklu mukavva fabrikalarýmýzýn kaðýt ihtiyaçlarýný karþýlamaktadýr. OLMUKSA Edirne Fabrikasý, üretimde kullandýðý atýk suyu arýtmak suretiyle de çevreye karþý olan duyarlýlýðýný ve sorumluluðunu göstermektedir. Olmuksa Gebze 1968 yýlýnda üretime baþlayan Gebze fabrikasý, ürettiði oluklu mukavvayý ambalaja dönüþtürerek iç ve dýþ pazara baþarýyla hizmet vermektedir. Tesis, 1977, 1983, 1987 ve 1994 de modernize edilmiþtir m² kapalý, toplam m² lik bir alana kurulu iþletme, ayný zamanda OLMUKSA nýn ilk oluklu mukavva ve kutu fabrikasý olma özelliðini taþýmaktadýr. Mikro dalga (E), ince dalga (B), iri dalga (C) ile bunlarýn konbinasyonlarýndan oluþan çift dalga ve üç dalga oluklu mukavvayý günümüzün en ileri teknolojisi ile üreten OLMUKSA Gebze, standart kutu ve her türlü oluklu mukavva ambalajý özel kesim kalýplarýyla üretebilecek teknolojiyle donatýlmýþtýr. Fabrikamýzda çok renkli flekso baskýlý ürünlerden, ofset baskýlý, vernikli, laklý, selofanlý lüks ambalajlara kadar çok çeþitli ürün imal edilmektedir. Olmuksa Adana Ýç Anadolu, Doðu Anadolu, Güneydoðu anadolu ve Akdeniz bölgelerindeki müþterilemize hizmet vermek amacýyla 1992 yýlýnda faaliyete geçmiþtir. Özellikle narenciye kutusu üretiminin önem kazandýðý OLMUKSA nýn bu en modern fabrikasýnda üretilen flekso baskýlý, çok renkli ambalajlar son derece baþarýlý ve dikkat çekicidir m² si kapalý, toplam m² alana kurulu tesis en ileri teknolojiyle donatýlmýþ olup, standart kutudan yaþ meyve sebze kutusuna kadar çok çeþitli oluklu mukavva ürünleriyle Türk ve dünya pazarlarýna hizmet vermektedir. Olmuksa Bursa 1995 yýlýnda Kav Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Þ. olarak üretime baþlamýþtýr m² kapalý üretim alanýna sahip iþletme toplam m² arazi üzerine kurulmuþtur. Ýnegöl Organize Sanayi bölgesinde kurulu bulunan ve tarihinde birleþme sonrasý bünyemize katýlan iþletmede ince dalga (B), iri dalga (C), mikro dalga (E) ve çift dalga oluklu mukavva üretim yapýlmaktadýr. Ýþletme Bursa ve Ýç Ege bölgelerinde müþterilerine hizmet vermektedir. Olmuksa Manisa 1997 yýlýnda iþletmeye alýnan tesiste konfeksiyon hattý mevcuttur m² kapalý, toplam m² lik bir alana kurulu iþletmede üretim aðýrlýðýný standart kutular oluþturmaktadýr. Manisa bölgesindeki müþterilere hizmet veren iþletmede ince dalga (B), iri dalga (C) safihalarýndan üretim yapýlmaktadýr. Olmuksa Ýzmir 1985 yýlýnda hizmete giren iþletme, m² lik bir arazide m² kapalý üretim alanýna sahiptir. Ýnce dalga (B), iri dalga (C) ve bunlarýn mikrodalga konbinasyonlarýndan oluþan çift dalga oluklu mukavva üretimleri yapan OLMUKSA Ýzmir, bunun yanýsýra yaþ sebze meyve ambalajlarýnda kullanýlan empregne, coating, çift ondüle gibi özel oluklu mukavva ürünleriyle de iç ve dýþ pazarýn ihtiyacýný karþýlamaktadýr. Fabrikamýzda standart kutular ve kalýplý kesim özel ambalajlar büyük bir titizlikle hazýrlanmaktadýr. Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 11

14 > Kurumsal Yönetim Ýlkeleri Uyum Raporu 1. Kurumsal Yönetim Ýlkelerine Uyum Beyaný Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Þ. (Bundan böyle Þirket diye anýlacaktýr) Sermaye Piyasasý Kurulu (SPK) tarafýndan yayýnlanan Kurumsal Yönetim Ýlkeleri ne uymakta olup, ilkeler doðrultusunda uygulama yapýlmaktadýr. BÖLÜM I PAY SAHÝPLERÝ 2. Pay Sahipleri ile Ýliþkiler Birimi Þirketimizde pay sahipleri ile ilgili bir birim bulunmaktadýr. Birim pay sahiplerinin hisse senetleri, sermaye artýrýmý ve temettü daðýtýmý konularýndaki sorularýný cevaplamaktadýr. Güncelleme çalýþmalarý devam eden Þirket internet sitesinde bu birimin aþaðýda da belirtilmiþ olan çalýþanlarý ve çalýþanlarla ilgili iletiþim bilgileri yer alacaktýr. Özgür Öztekin (Birim Yöneticisi) ozgur.oztekin@olmuksa.com.tr Tel: (212) / Fax: (212) Mine Batmaz mine.batmaz@olmuksa.com.tr Tel: (212) / Fax: (212) Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme Haklarýnýn Kullanýmý Mevzuat gereði yapýlan özel durum açýklamalarý ve periyodik mali tablolar ÝMKB aracýlýðýyla kamuya bildirilmektedir. Bunun dýþýnda pay sahiplerinin telefon ile yaptýklarý baþvurulara istinaden, kendilerine sermaye artýrýmý ve temettü ödemeleri hakkýnda bilgiler verilmiþtir. Þirket esas sözleþmesinde özel denetçi atanmasý bir hak olarak düzenlenmemiþtir yýlýnda pay sahiplerinden bu konuda bir talep alýnmamýþtýr. 4. Genel Kurul Bilgileri Dönem içinde sadece tarihinde Olaðan Genel Kurul toplantýsý yapýlmýþtýr. Yapýlan olaðan Genel Kurulda toplantý nisabý %87.46 olarak gerçekleþmiþtir. Genel Kurul toplantý tarihi hakkýnda nama yazýlý ortaklara mektup gönderilmiþ, 19 Mart ta ÝMKB ye bildirimde bulunulmuþ, 24 Mart ta Ticaret Sicil Gazetesinde ilan edilmiþ, 29 Mart ta yerel gazetelere ilan verilmiþtir. Yukarýda açýklanan tüm duyurularda dönem faaliyet raporunun pay sahiplerinin incelemesi amacýyla toplantý tarihinden 15 gün öncesinde Þirket Genel Merkezinde hazýr bulundurulduðu ilan edilmiþtir. Gündem maddeleri müzakere edilmiþ ve tümü oybirliði ile kabul edilmiþtir. Genel Kurul esnasýnda pay sahipleri soru sorma hakkýný kullanmýþlar ve sorulara cevap verilmiþtir. Gündem maddeleri dýþýnda bir öneri verilmemiþtir. Bölünme, önemli tutarda mal varlýðý satýmý, alýmý, kiralanmasý gibi önemli nitelikteki kararlarýn Genel Kurul tarafýndan alýnmasý konusunda Esas Sözleþmeye hüküm konulmamýþtýr. Yönetim Kurulu, Genel Kurulun iradesini temsil ettiðinden dolayý böyle bir düzenlemeye ihtiyaç görülmemiþtir. Genel kurul tutanaklarý Ticaret Sicil Gazetesinde yayýnlanarak pay sahiplerinin bilgisine sunulmaktadýr yýlý Nisan ayýndan itibaren de Þirket in adresindeki internet sitesinden yayýnlanmaya baþlayacaktýr. 5. Oy Haklarý ve Azýnlýk Haklarý Esas sözleþmede imtiyazlý oy hakký bulunmamaktadýr. Esas sözleþmemizde birikimli oy kullanýmýna yönelik bir düzenleme yapýlmamýþtýr. Mevcut ortaklýk yüzdelerinde ve ortaklýk yapýsýnda birikimli oy hakký tanýnmasýnýn þirketin uyumlu yönetim yapýsýný bozacaðý düþüncesiyle böyle bir düzenlemeye geçilmemiþtir. 6. Kâr Daðýtým Politikasý ve Kâr Daðýtým Zamaný Þirket kârýna katýlým konusunda imtiyaz bulunmamaktadýr. Þirket in kâr daðýtým politikasý yoktur. Þirketimiz SPK düzenlemelerine uygun olarak temettü daðýtmaktadýr. Þirketimizin kâr daðýtýmý yasal süreler içinde gerçekleþtirilmektedir. 7. Paylarýn Devri Þirketimizde ortak bir yönetim söz konusudur. Ortaklar arasýndan paylarýn devrinin nasýl yapýlacaðý Esas Sözleþmenin 33 numaralý maddesinde düzenlenmiþtir. Diðer yatýrýmcýlarýn paylarýnýn devrinde sýnýrlandýrma bulunmamaktadýr. BÖLÜM II KAMUYU AYDINLATMA VE ÞEFFAFLIK 8. Þirket Bilgilendirme Politikasý Þirketimiz, baðýmsýz dýþ denetimden geçmiþ 6 ve 12 aylýk ile baðýmsýz dýþ denetimden geçmesi zorunlu olmayan 3 ve 9 aylýk mali tablo ve dipnotlarýný, SPK ve ÝMKB aracýlýðýyla kamuya açýklamaktadýr. Þirket Genel Müdürü ve Finansman Direktörü SPK ve ÝMKB ye yapýlan açýklamalardan sorumludur. Sorumlu olan kiþilerin isimleri ve görevleri ÝMKB ye yazýlý olarak bildirilmiþtir. 9. Özel Durum Açýklamalarý 2004 yýlýnda SPK düzenlemeleri uyarýnca 9 adet özel durum açýklamasý yapýlmýþ ve ÝMKB de yayýnlanmýþtýr. Yapýlan açýklamalarla ilgili SPK ve ÝMKB den herhangi bir ek açýklama istenmemiþtir. Þirketimiz hisseleri yurtdýþý Borsalarda kote deðildir. 10. Þirket Ýnternet Sitesi ve Ýçeriði Þirketimizin internet sitesi bulunmaktadýr. Sitenin adresi : Bu adres ayný zamanda þirketin antetli kaðýtlarýnda da yer almaktadýr. Olmuksa internet sitesi Nisan 2005 sonuna kadar Kurumsal Yönetim Ýlkeleri te yer alan bilgileri içerecek þekilde güncellenecektir. 11. Gerçek Kiþi Nihai Hakim Pay Sahibi / Sahiplerinin Açýklanmasý Þirketimiz ortaklarý arasýnda gerçek kiþi nihai hakim pay sahibi/sahipleri yoktur. 12. Ýçeriden Öðrenebilecek Durumda Olan Kiþilerin Kamuya Duyurulmasý Ýçeriden bilgi öðrenebilecek kiþiler listesi faaliyet raporunda Yönetim Kurulu Üyeleri ve Yöneticiler baþlýðýnda yer almaktadýr ve faaliyet raporu ile birlikte kamuya duyurulmuþtur. Bu bilgilerin þirket dýþý kiþi/kurumlarla paylaþýlmamasý konusu çalýþanlarýmýza yazýlý olarak teblið edilmiþtir. Bu konuda ayrýca Olmuksa çalýþanlarý ile gizlilik anlaþmalarý yapýlmýþtýr. Yayýnlanmýþ ve Yönetim Kurulu onayýndan geçmiþ etik kurallar çerçevesinde hareket edilmektedir. BÖLÜM III MENFAAT SAHÝPLERÝ 13. Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi Çalýþanlar: Olmuksa da tüm çalýþanlar arasýnda açýk ve dürüst bir iletiþim desteklenir. Olmuksa da çalýþanlarýn bilgilerini paylaþabilmeleri için uygun yazýlý, sözlü ve elektronik platformlar oluþturulmuþtur. Ýletiþim kanallarý þunlardýr ; Üst Yönetim toplantýlarý, departman toplantýlarý, paylaþým toplantýlarý, bilgisayar ortamý, duyuru panolarý, çalýþan memnuniyeti anketi, personel el kitabý, þirket bülteni, açýk kapý politikasý vb. Müþteriler: Müþterilerin istediði ürün ve hizmet ile ilgili bilgiler (teklif, numune, kalite raporu, vb.) kendilerine gönderilmektedir. Herhangi bir ürün ve hizmet ile ilgili uygunsuzluk durumunda ise ISO 9001 mantýðý ve ilgili prosedürler çerçevesinde gerekli geri bildirimde bulunulmaktadýr. 12 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu

15 Tedarikçiler: Herhangi bir mal veya hizmeti satýn alýrken, satýn almalarla ilgili taleplerimiz ve yasal mevzuata uygunluk (SSK, vergi, iþ güvenliði) tedarikçi ile paylaþýlarak satýn alma faaliyeti gerçekleþtirilmektedir. Tüm düzenli alýmlar için tedarikçiler ile toplantýlar yapýlarak Olmuksa politika ve prosedürleri hakkýnda bilgilendirmeler yapýlmakta ve bu konularý içeren senelik anlaþmalar yapýlmaktadýr. Bu anlaþmalar hem Olmuksa hem de tedarikçinin haklarýný koruyacak þekilde düzenlenir. Ayrýca uygunsuzluk (teslim þekli, kalite, termin, v.b.) durumlarýnda ISO 9001 kapsamýndaki prosedürlerimiz devreye girmektedir. Seçilen onaylý tedarikçiler Onaylý Tedarikçi Listesi ne baðlý olarak deðerlendirmeye tabi tutulmakta olup periyodik olarak denetlenmektedir. 14.Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katýlýmý Çalýþanlar ile ilgili olarak; gerek öneri ödül sistemi, gerek paylaþým toplantýlarý ve çalýþan memnuniyeti anketi ile toplanan bilgiler, Þirket Ýcra Kurulu toplantýlarýnda deðerlendirilmektedir. Müþteriler ile ilgili olarak; Müþteri memnuniyeti anketi ve sahadan alýnan bilgiler Þirket Ýcra Kurulu toplantýlarýnda deðerlendirilmektedir. Tedarikçiler ile ilgili mal ve hizmet alýmý prosedürü baðlamýnda yapýlan onaylý tedarikçi deðerlendirmeleri ve sahadan alýnan görüþler Þirket Ýcra Kurulu toplantýlarýnda deðerlendirilmektedir. 15.Ýnsan Kaynaklarý Politikasý Þirket misyonumuza baðlý olarak Ýnsan Kaynaklarý, Kalite, Çevre, ÝSÝG Politikalarý oluþturulmuþ ve tüm çalýþanlarla paylaþýlmýþtýr. Þirketimizin ilke, inanç ve deðerleri belirlenmiþ ve tüm çalýþanlarýmýzla paylaþýlmýþtýr. Çalýþanlarla iletiþimde Açýk Kapý Politikasý uygulanmakta, ayrýca temsilciler kullanýlmamaktadýr. Bu politika çerçevesinde her çalýþanýmýza, Genel Müdür dahil görüþebilme olanaðý tanýnmýþ ve bu bir kurum kültürü olarak belirlenmiþtir. Bugüne kadar çalýþanlarýmýzdan ayýrýmcýlýk konusunda herhangi bir þikayet gelmemiþtir. Operasyon çalýþanlarý ve Ofis çalýþanlarý adý altýnda 2 grup çalýþan mevcuttur. Tüm çalýþanlarýmýz aylýk ücretli olarak çalýþmaktadýr. 16.Müþteri ve Tedarikçilerle Ýliþkiler Hakkýnda Bilgiler Satýþ ekipleri periyodik olarak müþteri ziyaretleri yapmakta ve bu ziyaretlerin deðerlendirmeleri bölgelerde tartýþýlmaktadýr. Dönemsel olarak yapýlan müþteri memnuniyeti anketi sonuçlarý doðrultusunda iyileþtirme planlarý hazýrlanmakta ve uygulanmaktadýr. Yýlda bir kere yapýlan Satýþ ve Pazarlama Konferansýnda tüm satýþ ve pazarlama ekipleri bir araya gelerek müþteri ihtiyaç ve beklentilerini belirlemekte ve gerekli geliþtirme planlarýný hazýrlamaktadýr. Satýþ sonrasý müþteride karþýlaþýlan problemlere yönelik faaliyetler Müþteri ve Tedarikçi Þikayetleri Prosedürü kapsamýnda deðerlendirilmektedir. Kalite Yönetim Sistemi kapsamýnda uygulanan bu prosedürde, müþteri ve tedarikçi memnuniyetine yönelik uygulamalar tanýmlanmýþtýr. 17.Sosyal Sorumluluk Þirketimiz sosyal sorumluluklarýný periyodik olarak kamuya yararlý Vakýflara ve gerekli hallerde doðal afet organizasyon komitelerine yaptýðý baðýþlarla yerine getirmektedir. Ayrýca þirket çalýþanlarýmýz da gerektiðinde kendi içlerinde organize olarak sosyal sorumluluk kapsamýnda üzerilerine düþen görevleri yerine getirmektedirler. Atýk kaðýtlarýn deðerlendirilmesi amacýyla ülkemizin çeþitli bölgelerinde geri toplanan atýk kaðýdý (hurda) MAMUL KAÐIDA, mamul kaðýdý OLUKLU MUKAVVAYA, oluklu mukavvayý AMBALAJA dönüþtüren þirketimiz, daha YEÞÝL BÝR ÇEVRE için çalýþmaktadýr. Olmuksa nýn Çevre politikasý: - Yürürlükteki ulusal ve uluslararasý yasal mevzuat ve þartlara uyulur, - Doðal kaynaklar en etkin þekilde kullanýlýr, - Çevreye olabilecek olumsuz etkilerimizi ve atýklarýmýzý en aza indirecek sistemler geliþtirilir, - Sürekli geliþmeyi esas alan çevre yönetim sistemi uygulanýr, - Tüm çalýþanlarýmýzýn çevre bilinci arttýrýlýr. Çevresel Etki Deðerlendirme Raporu Yönetmeliði çerçevesinde ilgili rapor þirketimiz üretim tesisleri için gerekli görülmemiþtir. BÖLÜM IV YÖNETÝM KURULU 18.Yönetim Kurulunun Yapýsý, Oluþumu ve Baðýmsýz Üyeler Yönetim Kurulu Üyeleri: Mehmet Civelek Baþkan Ýcracý olmayan Mark Stephen Sutton Baþkan Yardýmcýsý Ýcracý olmayan Marc Van Lieshout Aza Ýcracý olmayan Mevlüt Aydemir Aza Ýcracý olmayan Philippe D Adhemar Aza Ýcracý olmayan Akýn Paksoy Aza ve Genel Müdür Ýcracý Yönetim Kurulunda baðýmsýz üye bulunmamaktadýr. Konu önümüzdeki dönemlerde deðerlendirilecektir. Yönetim Kurulu Üyelerimiz Türk Ticaret Kanunu nun 334 ve 335nci maddeleri doðrultusunda iþ ve iþlemler yapmalarý konusunda Genel Kurul tarafýndan serbest býrakýlmýþtýr. 19.Yönetim Kurulu Üyelerinin Nitelikleri Yönetim Kurulu üyelerinin nitelikleri Kurumsal Yönetim Ýlkeleri 4. Bölümünün 3.1.1, ve maddelerinde yer alan niteliklerle örtüþmekte olup, bu konu hakkýnda Esas Sözleþmede hüküm bulunmamaktadýr 20.Þirketin Misyon ve Vizyonu ile Stratejik Hedefleri Þirketin misyonu belirlenmiþ olup faaliyet raporlarý ile kamuya açýklanmýþtýr. Misyonumuz: Müþterilerimiz tarafýndan; rekabet üstünlüðü saðlayarak, güvenli ve sürekli hizmet ile, performansý yüksek ürünleri zamanýnda teslim eden ve devamlý geliþme gösteren bir iþ ortaðý olarak, Hissedarlarýmýz tarafýndan; ekonomi ve pazarda oluþan deðiþimler paralelinde, yarattýðý fonlarla kendini sürekli yenileyen ve performansýný geliþtiren, kabul edilebilir ölçüde kar payý daðýtan, yükümlülüklerinin bilincinde ve sektöründe lider, Çalýþanlarýmýz tarafýndan; kiþilere deðer veren, performansa ve beklentilere duyarlý, bireysel yeteneklerin ve takým çalýþmasýnýn özendirildiði, açýk, adaletli, güvenilen ve iyi iþleyen, bir þirket olarak algýlanmak istiyoruz. Yönetim Kurulu tarafýndan belirlenmiþ ve onaylanmýþ stratejiler baðlamýnda 3 yýllýk bütçe planlarý hazýrlanmaktadýr. Her çeyrek dönem sonuçlarý ile ilgili olarak bütçe-fiili ve geçmiþ dönem karþýlaþtýrma analizleri yapýlarak Yönetim Kurulu üyelerine de raporlanmaktadýr. 21.Risk Yönetim ve Ýç Kontrol Mekanizmasý ISO 9001 Ýç denetimlerinden ve Olmuksa Ýç Denetim Talimatý gereði yapýlan denetimlerden oluþan bir Ýç kontrol sistemi mevcuttur. Her iki denetim periyodik olarak Olmuksa nýn tüm lokasyonlarýnda yapýlmaktadýr. Ýç Denetim Talimatý uyarýnca yapýlan denetim bulgu ve aksiyon planlarý hakkýnda özet rapor Denetimden Sorumlu Komiteye raporlanmaktadýr. Denetimden Sorumlu Komite, SPK tebliði ile kendisine verilen periyodik mali tablolarýn uygunluðunu Yönetim Kuruluna bildirmekte olup, diðer konularýn yanýnda iç denetim faaliyet ve sonuçlarýný da incelemektedir. Risk Yönetimi ile ilgili sistematik ve etkin bir risk yönetim platformu kurulmasý amacý ile saha çalýþmalarý yapýlmýþ ve 2005 yýlý sonuna kadar sistemin kurulup hayata geçirilmesi hedeflenmektedir. 22.Yönetim Kurulu Üyeleri ile Yöneticilerin Yetki ve Sorumluluklarý Yönetim kurulu üyelerinin görevleri Esas Sözleþmede belirlenmiþtir. Yöneticilerin yetki ve sorumluluklarý Esas Sözleþmede yer almamakla birlikte Yönetim Kurulu üyelerinin Yöneticilere verdikleri imza sirkülerinde tanýmlanmýþtýr. 23.Yönetim Kurulunun Faaliyet Esaslarý Þirket Yönetim Kurulu 2004 yýlý içinde 9 adet yüzyüze 7 adet Türk Ticaret Kanunu ve esas sözleþme hükümleri paralelinde yazýlý onay alýnmak sureti ile toplam 16 toplantý yapmýþtýr. Þirket Yönetim Kurulu Toplantýlarýnýn gündemi Þirket Yönetim Kurulu Baþkanýnýn mevcut yönetim kurulu üyeleri ile görüþmesi sonucu oluþturulmaktadýr. Tespit edilen gündem ve gündemde yer alan konularýn içerikleri yönetim kurulu üyelerine gerekli inceleme ve çalýþmalarý yapmalarýný teminen Yönetim Kurulu Sekreterliði tarafýndan gönderilmektedir. SPK Kurumsal Yönetim Ýlkeleri IV. bölüm maddesinde yer alan konular karara baðlanýrken yönetim kurulu toplantýlarýna mazereti olmayan üyelerin fiili katýlýmý saðlanmýþtýr. Bu konularda yönetim kurulu üyelerinin sorularý olmadýðý için zapta geçirilmemiþtir. Yönetim Kurulu Üyelerine söz konusu kararlarla ilgili aðýrlýklý oy hakký ve/veya veto hakký tanýnmamýþtýr. 24.Þirketle Muamele Yapma ve Rekabet Yasaðý Þirket Yönetim Kurulu Üyeleri, dönem içinde þirket ile iþlem yapmamýþ ve ayný faaliyet konularýnda rekabet edecek giriþimlerde bulunmamýþtýr. 25.Etik Kurallar Etik kurallar Yönetim Kurulu tarafýndan belirlenmiþ, karara baðlanmýþ ve tüm çalýþanlara duyurulmuþtur. 26.Yönetim Kurulunda Oluþturulan Komitelerin Sayý, Yapý ve Baðýmsýzlýðý Þirket Yönetim Kurulu kurumsal yönetim ilkeleri ve bunlara uyum konusu ile bizzat ilgilendiðinden ayrý bir komite kurulmasýna gerek görülmemiþtir Denetim Komitesi üyeleri icrada görevli olmayan Yönetim Kurulu üyeleri arasýndan seçilmiþtir. Komitenin 2004 yýlý boyunca yapmýþ olduðu çalýþmalarda hiçbir çýkar çatýþmasý oluþmamýþtýr. 27.Yönetim Kuruluna Saðlanan Mali Haklar Yönetim Kurulu üyelerine hiçbir ücret ödenmemektedir yýlý içinde þirket hiçbir yönetim kurulu üyesine borç vermemiþ; kredi kullandýrmamýþ; verilmiþ olan borçlarýn ve kredilerin süresini uzatmamýþ; þartlarýný iyileþtirmemiþ; üçüncü bir kiþi aracýlýðýyla þahsi kredi adý altýnda kredi kullandýrmamýþ veya lehine kefaletler gibi teminatlar vermemiþtir. Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 13

16 14 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu Ödüllerimiz >

17 > Ödüller TSE Altýn Ambalaj Ödüllü Ürünlerimiz BÝLGÝSAYAR KASASI KUTUSU MARUL KUTUSU Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 15

18 16 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 31 Aralýk 2004 Tarihi Ýtibariyle Mali Tablolar ve Baðýmsýz Denetim Raporu

19 > Denetleme Kurulu Raporu Ortaklýðýn Ünvaný Olmuksa International Paper-Sabancý Ambalaj San. ve Tic. A.Þ. Merkez Ýstanbul Sermayesi TL Faaliyet konusu Her nev'i oluklu mukavva ve oluklu mukavva kutu imali Denetçi veya denetçilerin adý ve görev Nedim Bozfakýoðlu / Ömer Tanrýöver Ortak Deðiller süreleri, ortak olup olmadýklarý Katýlýnan Yönetim Kurulu ve yapýlan 3 defa Yönetim Kuruluna, 3 defa Denetleme Kuruluna katýlmýþlardýr. Denetleme Kurulu Toplantý Sayýsý Ortaklýk Hesaplarý, defter ve belgeleri üzerinde Vergi ve Ticaret Kanunlarýnýn gerektirdiði sürelere uygun olarak incelemeler yapýlan incelemenin kapsamý, hangi tarihlerde yapýlmýþ, tenkide deðer bir konuyla karþýlaþýlmamýþtýr. inceleme yapýldýðý ve varýlan sonuç Türk Ticaret Kanunu'nun 353. maddesinin 6 kere veznede sayým yapýlmýþ ve kasa kayýtlarýna uygun bulunmuþtur. 1. fýkrasýnýn 3 numaralý bendi gereðince yapýlan inceleme tarihleri ve sonuçlarý Türk Ticaret Kanunu'nun 353. maddesinin Her ay sonunda inceleme yapýlmýþ, þirket her türlü teminatlarý ile kýymetli 1. fýkrasýnýn 4 numaralý bendi gereðince evraklarýn defter kayýtlarýna uygun olarak mevcudiyeti tespit edilmiþtir. yapýlan inceleme tarihleri ve sonuçlarý Ýntikal eden þikâyet ve yolsuzluklar ve Herhangi bir þikâyet intikal etmemiþtir. bunlar hakkýnda yapýlan iþlemler OLMUKSA Anonim Ortaklýðýnýn dönemi hesap ve iþlemlerine Türk Ticaret Kanunu'nun, ortaklýðýn esas sözleþmesi ve diðer mevzuat ile genel kabul görmüþ muhasebe ilke ve standartlarýna göre incelemiþ bulunmaktayýz. Görüþümüze göre içeriðini benimsediðimiz ekli tarihi itibariyle düzenlenmiþ bilanço ortaklýðýn anýlan tarihteki gerçek mali durumunu; dönemine ait kâr-zarar tablosu anýlan döneme ait gerçek faaliyet sonuçlarýný yansýtmaktadýr. Bilançonun ve kâr-zarar cetvelinin onaylanmasý ve Yönetim Kurulunun aklanmasýný arz ederiz. Denetleme Kurulu Ömer Tanrýöver / Nedim Bozfakioðlu > Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj San. ve Tic. A.Þ. Baðýmsýz Denetçi Raporu Yönetim Kurulu na 1. Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Þ. nin ("Þirket") 31 Aralýk 2004 tarihi itibariyle hazýrlanan bilançosu ile ayný tarihte sona eren yýla ait gelir, özkaynak deðiþim ve nakit akým tablolarýný denetlemiþ bulunuyoruz. Sözkonusu mali tablolar, Türk Lirasý nýn 31 Aralýk 2004 tarihindeki cari satýn alma gücüyle ifade edilmiþtir. Hazýrlanan bu mali tablolardan Þirket yönetimi sorumludur. Bizim sorumluluðumuz, yaptýðýmýz denetime dayanarak bu mali tablolar üzerinde görüþ bildirmektir. Þirket in 1 Ocak - 31 Aralýk 2003 dönemine ait mali tablolarýnýn denetimi baþka bir baðýmsýz denetim firmasý tarafýndan yapýlmýþ ve 25 Mart 2004 tarihli baðýmsýz denetim raporunda olumlu görüþe yer verilmiþtir. 2. Denetimimiz, Uluslararasý Denetim Standartlarý tarafýndan öngörülen denetim ilkelerine uygun olarak yapýlmýþtýr. Bu standartlar, denetimin mali tablolarda önemli bir yanlýþlýðýn olup olmadýðý konusunda makul bir güvenceyi saðlamak üzere planlanmasýný ve yapýlmasýný gerektirmektedir. Denetim, mali tablolardaki tutarlara ve açýklamalara baz olan kanýtlarýn incelenmesini içerir. Denetim, ayný zamanda, uygulanan muhasebe ilkelerinin ve yönetim tarafýndan yapýlan önemli muhasebe tahminlerinin ve genel olarak, mali tablolarýn sunumunun deðerlendirilmesini de içerir. Denetimimizin, beyan ettiðimiz görüþümüze makul bir baz teþkil ettiði kanýsýndayýz. 3.Görüþümüze göre, iliþikteki mali tablolar, Þirketin 31 Aralýk 2004 tarihi itibariyle mali durumunu ve ayný tarihte sona eren yýla ait faaliyet sonuçlarýný ve nakit akýmlarýný, Uluslararasý Finansal Raporlama Standartlarý na uygun olarak arz etmektedir. DENETÝM SERBEST MALÝ MÜÞAVÝRLÝK A.Þ. Member of DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Ýstanbul, 28 Þubat 2005 Ömer Tanrýöver Sorumlu Ortak Baþ Denetçi Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 17

20 > Ýçindekiler Sayfa BÝLANÇOLAR 19 GELÝR TABLOLARI 20 ÖZKAYNAK DEÐÝÞÝM TABLOLARI 20 NAKÝT AKIM TABLOLARI 21 MALÝ TABLOLARA ÝLÝÞKÝN DÝPNOTLAR NOT 1 ÞÝRKETÝN YAPISI VE FAALÝYET ALANI 22 NOT 2 MALÝ TABLOLARIN HAZIRLANMA ESASLARI 22 NOT 3 UYGULANAN MUHASEBE PRENSÝPLERÝNÝN ÖZETÝ NOT 4 KASA VE BANKALAR 25 NOT 5 ALIM SATIM FÝNANSAL VARLIKLAR 25 NOT 6 TÝCARÝ ALACAKLAR (NET) 25 NOT 7 ÝLÝÞKÝLÝ ÞÝRKETLERLE OLAN BAKÝYE VE ÝÞLEMLER 26 NOT 8 STOKLAR 26 NOT 9 DÝÐER ALACAKLAR VE DÖNEN VARLIKLAR 26 NOT 10 SATILMAYA HAZIR FÝNANSAL VARLIKLAR 26 NOT 11 ÝÞTÝRAKLER 26 NOT 12 MADDÝ DURAN VARLIKLAR (NET) 27 NOT 13 MADDÝ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR (NET) 27 NOT 14 MALÝ BORÇLAR 27 NOT 15 TÝCARÝ BORÇLAR 27 NOT 16 DÝÐER BORÇLAR VE GÝDER TAHAKKUKLARI 27 NOT 17 VERGÝ NOT 18 KIDEM TAZMÝNATI KARÞILIÐI NOT 19 TAAHHÜTLER VE YÜKÜMLÜLÜKLER 29 NOT 20 ÖZKAYNAKLAR 29 NOT 21 NET SATIÞLAR 29 NOT 22 SATIÞLARIN MALÝYETÝ 29 NOT 23 FAALÝYET GÝDERLERÝ 29 NOT 24 FÝNANSAL GELÝRLER (NET) 30 NOT 25 DÝÐER GELÝRLER / (GÝDERLER) (NET) 30 NOT 26 ÝÞLETME SERMAYESÝNDE GERÇEKLEÞEN DEÐÝÞÝM 30 NOT 27 YABANCI PARA POZÝSYONU 30 NOT 28 BÝLANÇO TARÝHÝNDEN SONRA ORTAYA ÇIKAN HUSUSLAR 30 NOT 29 MALÝ TABLOLARIN ONAYLANMASI Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu

21 > Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj San. ve Tic. A.Þ. 31 Aralýk 2004 ve 2003 Tarihleri Ýtibariyle Bilançolar (Tutarlar, Türk parasýnýn 31 Aralýk 2004 deki satýn alma gücü ile aksi belirtilmediði sürece Yeni Türk Lirasý (YTL) olarak ifade edilmiþtir) DÖNEN VARLIKLAR 31 Aralýk Aralýk 2003 Not YTL YTL Kasa ve bankalar Alým satým amaçlý finansal varlýklar Ticari alacaklar (net) Ýliþkili þirketlerden alacaklar Stoklar Diðer alacaklar ve dönen varlýklar Dönen varlýklar toplamý DURAN VARLIKLAR Satýlmaya hazýr finansal varlýklar Ýþtirakler Maddi duran varlýklar (net) Maddi olmayan duran varlýklar (net) Diðer alacaklar ve duran varlýklar Duran varlýklar toplamý AKTÝF (VARLIKLAR) TOPLAMI 150,063, ,224,965 Ekteki dipnotlar bu mali tablolarýn tamamlayýcý bir parçasýdýr. KISA VADELÝ YABANCI KAYNAKLAR 31 Aralýk Aralýk 2003 Not YTL YTL Kýsa vadeli mali borçlar Ticari borçlar Ýliþkili þirketlere borçlar Diðer borçlar ve gider tahakkuklarý Ödenecek kurumlar vergisi Kýsa Vadeli Yabancý Kaynaklar Toplamý UZUN VADELÝ YABANCI KAYNAKLAR Diðer uzun vadeli borçlar Kýdem tazminatý karþýlýðý Ertelenmiþ vergi karþýlýðý Uzun Vadeli Yabancý Kaynaklar Toplamý TAAHHÜTLER VE YÜKÜMLÜLÜKLER ÖZKAYNAKLAR Sermaye Birikmiþ zararlar 20 ( ) ( ) Özkaynaklar Toplamý PASÝF (KAYNAKLAR) TOPLAMI Ekteki dipnotlar bu mali tablolarýn tamamlayýcý bir parçasýdýr. Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 19

22 > Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj San. ve Tic. A.Þ. 31 Aralýk 2004 ve 2003 Tarihlerinde Sona Eren Yýllara Ait Gelir Tablolarý (Tutarlar, Türk parasýnýn 31 Aralýk 2004 deki satýn alma gücü ile aksi belirtilmediði sürece Yeni Türk Lirasý (YTL) olarak ifade edilmiþtir) 31 Aralýk Aralýk 2003 Not YTL YTL Net satýþlar Satýþlarýn maliyeti 22 ( ) ( ) Brüt kar Faaliyet Giderleri 23 ( ) ( ) Faaliyet karý Finanman gelirleri (net) Diðer gelirler/(giderler) (net) ( ) Ýþtiraklerden karlar / (zararlar) 10, ( ) Parasal kayýp ( ) ( ) Vergi öncesi kar Vergi 17 ( ) ( ) Net kar Aðýrlýklý ortalama hisse lot miktarý 65,205,000 65,205,000 Hisse baþýna kar 3.s Ekteki dipnotlar bu mali tablolarýn tamamlayýcý bir parçasýdýr. > Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj San. ve Tic. A.Þ. 31 Aralýk 2004 ve 2003 Tarihlerinde Sona Eren Yýllara Ait Özkaynak Deðiþim Tablolarý (Tutarlar, Türk parasýnýn 31 Aralýk 2004 deki satýn alma gücü ile aksi belirtilmediði sürece Yeni Türk Lirasý (YTL) olarak ifade edilmiþtir) Sermaye Birikmiþ Zararlar Toplam YTL YTL YTL 1 Ocak 2003 itibariyle bakiye ( ) Sermaye arttýrýmý ( ) - Daðýtýlan Temettü - ( ) ( ) Net Dönem Karý Aralýk 2003 tarihi itibariyle bakiye ( ) Net Dönem Karý Aralýk 2004 tarihi itibariyle bakiye ( ) Ekteki dipnotlar bu mali tablolarýn tamamlayýcý bir parçasýdýr. 20 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu

23 > Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj San. ve Tic. A.Þ. 31 Aralýk 2004 ve 2003 Tarihlerinde Sona Eren Yýllara Ait Nakit Akým Tablolarý (Tutarlar, Türk parasýnýn 31 Aralýk 2004 deki satýn alma gücü ile aksi belirtilmediði sürece Yeni Türk Lirasý (YTL) olarak ifade edilmiþtir) ÝÞLETME FAALÝYETLERÝNDEN KAYNAKLANAN NAKÝT AKIMI Not YTL YTL Net dönem karý Net Dönem karý iþletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akýmýna getirmek için yapýlan düzeltmeler : Maddi duran varlýklarýn amortismaný Maddi olmayan duran varlýklarýn amortismaný Þüpheli alacak karþýlýðý 6 ( ) ( ) Kýdem tazminatý karþýlýðý Ýþtiraklerden karlar (33.255) Maddi duran varlýk satýþ (karý)/zararý ( ) Hurda ve hareketsiz stok karþýlýðý Parasal (kayýp) / kazanç ile netleþtirilmiþ vergi karþýlýðý Ýþletme sermayesindeki deðiþim öncesi faaliyetlerden elde edilen nakit akýmý Ýþletme sermayesinde gerçekleþen deðiþimler 26 ( ) ( ) Faaliyetlerden elde edilen nakit Ödenen vergiler 17 ( ) ( ) Ödenen kýdem tazminatý 18 ( ) ( ) Ýþletme faaliyetlerinden elde edilen nakit YATIRIM FAALÝYETLERÝNDEN KAYNAKLANAN NAKÝT AKIMI Alým satým amaçlý finansal varlýklardaki (artýþ) / azalýþ ( ) Maddi duran varlýk alýmlarý 12 ( ) ( ) Maddi olmayan duran varlýk alýmlarý 13 ( ) (23.847) Maddi duran varlýk satýþýnda elde edilen nakit Diðer yatýrým faaliyetlerinde gerçekleþen deðiþim (755) (2.710) Yatýrým faaliyetlerinde kullanýlan nakit ( ) ( ) FÝNANSMAN FAALÝYETLERÝNDEN KAYNAKLANAN NAKÝT AKIMI Dönem içinde yeni alýnan mali borçlar Ödenen temettüler - ( ) Mali borçlarýn geri ödemeleri 14 ( ) ( ) Finansal faaliyetlerden elde edilen nakit ( ) KASA VE BANKALARDAKÝ NET DEÐÝÞÝM ( ) DÖNEM BAÞI KASA VE BANKALAR DÖNEM SONU KASA VE BANKALAR ,625,029 Ekteki dipnotlar bu mali tablolarýn tamamlayýcý bir parçasýdýr. Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 21

24 > Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj San. ve Tic. A.Þ. Mali Tablolara Ýliþkin Dipnotlar (Tutarlar, Türk parasýnýn 31 Aralýk 2004 deki satýn alma gücü ile aksi belirtilmediði sürece Yeni Türk Lirasý (YTL) olarak ifade edilmiþtir) 1. ÞÝRKETÝN YAPISI VE FAALÝYET ALANI Olmuksa International Paper Sabancý Ambalaj Sanayi ve Ticaret A.Þ. ( Þirket ) 13 Aðustos 1958 tarihinde Cam Soda Sanayi A.Þ. olarak kurulmuþ, 1963 yýlýnda ünvan deðiþikliði yapýlarak iþtigal konusu deðiþtirilmiþ ve Olmuksa Mukavva Sanayi ve Ticaret A.Þ. adý altýnda faaliyet göstermeye baþlamýþtýr. Þirket 1968 yýlýndan bu yana her nevi oluklu mukavva kutu imalatý ve satýþýný gerçekleþtirmektedir. Edirne Kaðýt Tesislerinde iþlenip yeniden hammaddeye çevrilen atýk kaðýtlar, Gebze, Ýzmir, Adana ve Ýnegöl tesislerinde her nevi ve ebatta oluklu mukavva kutu haline getirilip gýda sektöründen sanayi sektörüne kadar geniþ bir müþteri portföyüne satýþa sunulmaktadýr. 2. MALÝ TABLOLARIN HAZIRLANMA ESASLARI Ekli mali tablolar Uluslararasý Finansal Raporlama Standartlarý na ( UFRS ) uygun bir þekilde hazýrlanmýþtýr. Þirket; defterlerini ve kanuni mali tablolarýný Türk Ticaret Kanunu ve vergi mevzuatýnca belirlenen muhasebe ilkelerine uygun olarak tutmakta ve hazýrlamaktadýr. Ekli mali tablolar, yasal kayýtlarý esas alýnarak düzenlenmiþ olup, UFRS ye göre gerçek durumu göstermek amacýyla Türk Lirasý nýn satýn alma gücündeki deðiþimlerle ilgili olanlar dahil olmak üzere yapýlan bazý düzeltme ve sýnýflamalarý da içermektedir. SPK, 15 Kasým 2003 tarihinde Seri XI No: 25 sayýlý Sermaye Piyasasýnda Muhasebe Standartlarý Hakkýnda Teblið i yayýmlamýþ bulunmaktadýr. Bu Teblið, 1 Ocak 2005 tarihinden sonra sona eren ilk ara mali tablolardan geçerli olmak üzere yayýmý tarihinde yürürlüðe girmiþtir. Bununla birlikte, dileyen iþletmeler 31 Aralýk 2003 veya izleyen tarihler itibariyle sona eren yýllýk veya ara hesap dönemlerinden baþlamak üzere Seri XI No: 25 sayýlý Teblið hükümlerini uygulayabilecektir. Sözkonusu Teblið in Otuzdördüncü Kýsým - Genel Hükümler, mali tablo yükümlülüklerine iliþkin geçici birinci maddesinde belirtildiði üzere, Uluslararasý Finansal Raporlama Standartlarý na ( UFRS ) göre mali tablo ve raporlarýn düzenlenmesi ve kamuya açýklanmasý, Seri XI No: 25 sayýlý Teblið de öngörülen mali tablo hazýrlama ve ilan yükümlülüklerinin yerine getirilmesi hükmündedir. Buna istinaden Þirket, 31 Aralýk 2003 tarihinde sona eren hesap dönemi itibariyle mali tablolarýný UFRS ye uygun olarak hazýrlamayý ve kamuya açýklamayý benimsemiþtir. Ekli mali tablolarýn hazýrlanmasýnda kullanýlan esaslar aþaðýda ve Not 3 te açýklandýðý gibidir. Enflasyon muhasebesi Ekli mali tablolarda, Türk Lirasý nýn genel satýn alým gücündeki deðiþmeler nedeniyle yapýlan düzeltmelerde, Uluslararasý Muhasebe Standardý No:29 esas alýnmýþtýr. UMS 29, hiperenflasyonist ekonomilerin para birimi ile hazýrlanan mali tablolarýn bilanço tarihindeki ölçüm biriminden gösterilmesini ve genel fiyat endeksinin kullanýlarak daha önceki dönemlere ait bakiyelerin de ayný birimden gösterilmesini öngörmektedir. UMS 29 un uygulanmasýný gerektiren durumlardan biri, üç yýllýk kümülatif enflasyon oranýnýn, yaklaþýk 100% veya üzerinde olmasýdýr. Türkiye de Devlet Ýstatistik Enstitüsü ( DÝE ) tarafýndan yayýmlanan toptan eþya fiyat endeksi ( TEFE ) baz alýndýðýnda söz konusu kümülatif oran 31 Aralýk 2004 tarihiyle sona eren üç yýllýk dönem için %69,7 olmuþtur. farký konularak belirlenmesi gibi yüksek enflasyon emarelerinin mevcut bulunmasý sebebiyle ekli mali tablolar enflasyona göre düzeltilmiþtir. 31 Aralýk 2004 tarihi itibariyle ekte sunulan mali tablolarýn düzeltilmesinde kullanýlan endeks ve katsayýlar aþaðýda belirtilmiþtir: Endeks Katsayý 31 Aralýk ,7 1, Aralýk ,8 1, Aralýk ,1 1, Aralýk ,8 1,0000 Türk Lirasý nýn Amerikan Dolarý karþýsýndaki yýllýk deðiþiminin, Türkiye deki toptan eþya fiyat endeksiyle karþýlaþtýrýlmasý aþaðýdaki gibidir: Yýllar: ABD Dolarý devalüasyon oraný (%) (%3.9) (%14.6) %13.6 %114.3 %24.4 TEFE enflasyon oraný(%) %13.8 %13.9 %30.8 %88.6 % Aralýk 2004 tarihi itibariyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasý tarafýndan açýklanan dolar kuru 1 ABD Dolarý = YTL dýr (31 Aralýk 2003: 1 ABD Dolarý = YTL). UMS 29 endeksleme iþlemlerinin ana hatlarý aþaðýdaki gibidir: Bilanço tarihi itibariyle cari satýnalma gücü ile gösterilenler dýþýndaki tüm kalemler ilgili genel fiyat endeksi (TEFE) katsayýlarý kullanýlarak endekslenmiþtir. Önceki yýllara ait tutarlar da yine ayný þekilde endekslenmiþtir. Parasal aktif ve pasif kalemler, bilanço tarihinde cari olan satýn alma gücü ile ifade edildiklerinden endekslemeye tabi tutulmamýþlardýr. Parasal kalemler nakit para ve nakit olarak alýnacak veya ödenecek kalemlerdir. Parasal olmayan aktif ve pasifler satýn alma veya ilk kayda alýnma tarihinden bilanço tarihine kadar olan süre içerisinde genel fiyat endeksinde meydana gelen deðiþikliklerin alým maliyetlerine ve birikmiþ amortisman tutarlarýna yansýtýlmasý suretiyle yeniden ifade edilmiþtir. Böylece sabit kýymetler, iþtirakler ve benzeri aktifler piyasa deðerlerini geçmeyecek þekilde alým deðerleri üzerinden endekslenmiþtir. Amortismanlar da benzeri þekilde yeniden düzeltilmiþlerdir. Özkaynaklarýn içerisinde yeralan tutarlar, bu tutarlarýn þirkete katýldýðý veya þirket içerisinde oluþtuðu dönemlerdeki genel fiyat endekslerinin uygulanmasý neticesinde yeniden düzeltilmiþtir. Gelir tablosunda yeralan tüm kalemler, gelir ve gider hesaplarýnýn mali tablolara ilk olarak yansýtýldýklarý dönemler üzerinden hesaplanan katsayýlar ile endekslenmiþlerdir. Net parasal pozisyon üzerinden genel enflasyon neticesinde oluþan kazanç veya kayýp, parasal olmayan aktiflere, özkaynak kalemlerine ve gelir tablosu hesaplarýna yapýlan düzeltmelerin farkýdýr. Net parasal vaziyet üzerinden hesaplanan bu kazanç veya kayýp net kara dahil edilmiþtir. Bunun dýþýnda, fiyat endekslerinde yukarýda belirtilen düzeyde artýþ olmamakla beraber, halkýn tasarruflarýný aðýrlýklý olarak yabancý para cinsinden tutmasý, mal ve hizmet fiyatlarýnýn yabancý para birimi üzerinden belirlenmesi, faiz oranlarýnýn, ücret ve fiyatlarýn genel fiyat endekslerine baðlanmasý, kýsa vadeli iþlemler de dahil satýn alma gücündeki kayýplarý karþýlamak için fiyatlarýn vade 22 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu

25 Yeni Türk Lirasý: 5083 sayýlý Türkiye Cumhuriyeti nin Para Birimi Hakkýnda Kanun un yürürlük tarihi 1 Ocak 2005 olarak belirlenmiþ olup, bu tarihten itibaren Türkiye Cumhuriyeti nin yeni para birimi Yeni Türk Lirasý (YTL) ve alt birimi ise Yeni Kuruþ (YKr) olarak tanýmlanmýþtýr. Ýlgili Kanun un 2.maddesi ile Türk Lirasý yeni para birimi olan Yeni Türk Lirasý na dönüþtürülmüþ ve Türk Lirasý ndan altý sýfýr kaldýrýlarak, bir milyon Türk Lirasý eþittir bir Yeni Türk Lirasý ( TL= 1 YTL) deðiþim oranýnda yeni bir deðer getirilmiþtir. Baþbakanlýk Sermaye Piyasasý Kurulu nun MSD-10/ sayýlý ve 1 Aralýk 2004 tarihli yazýsýna istinaden, 2005 yýlý içerisinde kamuya açýklanacak olan hesap dönemlerine iliþkin mali tablolarýn karþýlaþtýrma amacýyla kullanýlacak olan bir önceki döneme ait finansal veriler de dahil olmak üzere iliþikteki mali tablolar sadece karþýlaþtýrma yapmak amacýyla YTL cinsinden ifade edilmiþtir. 3. UYGULANAN MUHASEBE PRENSÝPLERÝNÝN ÖZETÝ Ekteki mali tablolarýn hazýrlanmasýnda kullanýlan önemli muhasebe prensipleri aþaðýdaki gibidir: a. Ýliþkili þirketler Ekteki mali tablolarda Þirket in hissedarlarý, onlarýn sahibi olduðu þirketler, bunlarýn yöneticileri ve iliþkili olduklarý bilinen diðer gruplar, iliþkili þirketler olarak tanýmlanmýþlardýr. b. Finansal varlýklar Finansal varlýklar iþlem tarihi esasýna göre kayýtlý deðerleri ile muhasebeleþtirilmektedirler. Ýlk kayýt tarihinden sonraki raporlama dönemlerinde, Þirket in vade sonuna kadar elinde tutma niyet ve gücü olan finansal varlýklar, iskonto edilmiþ maliyet deðerleri üzerinden deðer düþüklüðü dikkate alýnarak deðerlenir. Vade sonuna kadar elde tutulacaklar haricinde kalan finansal varlýklar alým-satým amaçlý yatýrýmlar ve satýlmaya hazýr finansal varlýklar olarak sýnýflanýr ve bilanço tarihindeki rayiç deðerleri ile deðerlendirilirler. Alým-satým amaçlý finansal varlýklardan kaynaklanan gerçekleþmemiþ kar ve zararlar dönem kar zararýna yansýtýlýr. Satýlmaya hazýr finansal varlýklardan kaynaklanan gerçekleþmemiþ kar ve zararlar ise, satýþa ya da sürekli deðer düþüklüðüne karar verilene kadar, özkaynaklar altýnda muhasebeleþtirilir ve satýþta ya da deðer düþüklüðünde daha önce özkaynaklar içinde oluþan kümülatif kar zarar dönem kar zararýna intikal ettirilir. Aktif bir piyasada oluþmuþ piyasa fiyatý olmayan ve diðer deðerleme yöntemleri kullanýlarak piyasa deðeri tespit edilemeyen satýlmaya hazýr finansal varlýklar ekli konsolide mali tablolarda endekslenmiþ maliyet deðerleri ile gösterilmiþtir. Ýþtiraklerdeki yatýrýmlar özkaynak metodu ile muhasebeleþtirilmiþtir. Bu giriþimler Þirket in %20-50 arasýnda oy hakkýna ya da önemli etkiye sahip olduðu ancak kontrol etmediði giriþimlerdir. c. Ticari alacaklar Ticari alacaklar, UMS 39 kapsamýnda etkin faiz oraný ile iskonto edilmiþ net gerçekleþebilir deðerlerinden olasý þüpheli alacak karþýlýklarý düþülmek suretiyle gösterilmektedir. Þüpheli alacaklara iliþkin karþýlýklar, Þirket Yönetimi nce tahsil edilemeyen alacaklarýn tutarý, alýnan teminatlar, geçmiþ tecrübeler ýþýðýnda ve mevcut ekonomik koþullar gözönünde bulundurularak ayrýlmaktadýr. Tahsil edilemeyecek alacaklar, tahsil edilemeyecekleri anlaþýldýðý yýlda zarar kaydedilmektedir. düþülmesi yoluyla hesaplanan deðer) düþük olaný ile deðerlenmektedir. Maliyet, hammadde, iþçilik ve ilgili üretim safhasýna uygun genel üretim giderlerini kapsamaktadýr. e. Maddi duran varlýklar Maddi duran varlýklarýn tarihi maliyetleri satýnalma tarihinden itibaren enflasyona göre düzeltilmiþtir. Amortisman, sýnýrsýz kullaným ömrü olan arsalar hariç, sabit kýymetlerin enflasyona göre düzeltilmiþ deðerleri üzerinden ve normal amortisman metoduna göre hesaplanmýþtýr. Maddi duran varlýklar aþaðýdaki sürelerde itfa edilmektedirler: Binalar yýl Yeraltý ve yerüstü düzenleri yýl Makina ve cihazlar 14 yýl Taþýtlar 4-5 yýl Döþeme ve demirbaþlar 8-10 yýl Özel maliyetler 5 yýl Maddi duran varlýk satýþlarýndan elde edilen kar ve zararlar, mali tablolarda enflasyona göre düzeltilerek ilgili gelir ve gider hesaplarýna dahil edilmiþtir. Maddi duran varlýklarýn tamir, bakým ve onarýmý için harcanan tutarlar gider kaydedilmektedir. f. Varlýklarýn deðer kaybý Ertelenmiþ vergi aktifi ve finansal varlýklar dýþýndaki tüm uzun vadeli varlýklar, UMS 36 ya göre incelenmektedir. UMS 36 uyarýnca, bir varlýðýn kayýtlý deðeri, tahmini ikame deðerinden büyük ise deðer düþüklüðü karþýlýðý ayýrmak gerekmek tedir. Ýkame deðeri, varlýðýn net satýþ deðeri ile kullaným deðerinden yüksek olaný olarak kabul edilir. Kullaným deðeri, varlýðýn sürekli kullanýmý sonucu gelecekte elde edilecek tahmini nakit giriþlerinin ve kullaným ömrü sonundaki satýþ deðerinin toplamýnýn bugünkü deðeridir. g. Borçlanma giderleri Kullanýma ve satýþa hazýr hale getirilmesi önemli ölçüde zaman isteyen varlýklar söz konusu olduðunda, satýn alýnmasý, yapýmý veya üretimi ile direkt iliþki kurulabilen faiz giderleri, ilgili varlýk kullanýma veya satýþa hazýr hale getirilene kadar maliyetine dahil edilmektedir. Diðer tüm finansman giderleri, oluþtuklarý dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir. h. Vergi ve ertelenmiþ vergiler Mali tablolarda yer alan gelir vergileri, cari yýl vergisi ile ertelenmiþ vergilerdeki deðiþimi içermektedir. Þirket, UMS 12 ye uygun olacak þekilde, dönem sonuçlarý üzerinden cari ve ertelenmiþ vergileri hesaplamaktadýr. Hazýrlanan mali tablolarda, Þirket in yýl sonu itibariyle dönem sonuçlarýna dayanýlarak tahmin edilen Kurumlar Vergisi yükümlülüðü için karþýlýk ayrýlmaktadýr. Kurumlar Vergisi yükümlülüðü dönem sonucunun kanunen kabul edilmeyen giderler ve indirimler dikkate alýnarak düzeltilmesinden sonra bulunan matrah üzerinden hesaplanmaktadýr. d. Stoklarýn deðerlemesi Stoklar aðýrlýklý ortalama maliyet yöntemine göre maliyetin ya da net gerçekleþebilir deðerin (piyasa deðerinden satýþ giderlerinin Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu 23

26 Ertelenmiþ vergi aktifi ve pasifi, bazý gelir ve gider kalemlerin muhasebe ve vergisel açýlardan farklý deðerlendirilmeleri sonucunda ortaya çýkan zamanlama farklýlýklarýný baz alarak, yükümlülük metoduna göre hesaplanmaktadýr. Ertelenmiþ vergi pasifi, oluþan vergilendirilebilir tüm zamanlama farklýlýklarý için hesaplanmakta olup, ertelenmiþ vergi aktifi ise sadece ortaya çýkacak bu aktifin itfa edilebileceði, vergilendirilebilir bir karýn gelecekte oluþmasý beklendiðinde kayýtlara alýnmaktadýr. Ertelenmiþ vergi, varlýklarýn oluþtuðu veya yükümlüklüklerin yerine getirildiði dönemde geçerli olan vergi oranlarý üzerinden hesaplanýr ve gelir tablosuna gider veya gelir olarak kaydedilir. Ödenecek Kurumlar Vergisi tutarlarý, peþin ödenen Kurumlar Vergisi tutarlarýyla, iliþkili olduðundan netleþtirilmektedir. Ertelenmiþ vergi aktif ve pasifi de ayný þekilde netleþtirilmektedir. i. Kýdem tazminatý karþýlýðý Türkiye de mevcut kanunlar ve toplu iþ sözleþmelerine göre kýdem tazminatý, emeklilik veya iþten çýkarýlma durumunda ödenmektedir. Kýdem tazminatý karþýlýðý bilanço tarihi itibarýyla buna hak kazanan bütün çalýþanlarýn iþine son verilmesi varsayýmý ile ödenmesi gerekecek olan yükümlülüðün toplam tutarýdýr. Mali tablolarýn hazýrlanmasýnda UMS 19 uygulanmýþtýr. Gelecek kýdem tazminatý ödemeleri uygun iskonto oraný ile tahmin edilen enflasyonun neti oraný ile reeskonta tabi tutularak bilanço tarihindeki deðerine getirilmiþtir. j. Yabancý para iþlemleri Þirket in yasal kayýtlarýnda, yabancý para cinsinden (YTL dýþýndaki para birimleri) muhasebeleþtirilen iþlemler, iþlem tarihindeki kurlar kullanýlarak Yeni Türk Lirasý na çevrilmektedir. Bilançoda yer alan dövize baðlý varlýk ve borçlar bilanço tarihinde geçerli olan kurlar kullanýlarak Yeni Türk Lirasý na çevrilmiþlerdir. Bu çevrimden ve dövizli iþlemlerin tahsil ve tediyelerinden kaynaklanan kambiyo karlarý ve zararlarý gelir tablosunda yer almaktadýr. k. Gelir tahakkuku Gelirler, teslimatýn gerçekleþmesi, gelir tutarýnýn güvenilir þekilde belirlenebilmesi ve iþlemle ilgili ekonomik yararlarýn Þirket e akmasýnýn muhtemel olmasý üzerine alýnan veya alýnabilecek bedelin rayiç deðeri üzerinden tahakkuk esasýna göre kayýtlara alýnýr. Net satýþlar, mal satýþlarýndan iade ve satýþ iskontolarýnýn düþülmesi suretiyle bulunmuþtur. Faiz gelirleri etkin faiz yöntemi esasýna göre temettü gelirleri ise temettü tahsil etme hakkýnýn ortaya çýktýðý tarihte gelir olarak kayýtlara alýnmaktadýr. l. Kasa ve banka Kasa ve bankalar, kasadaki nakit ve bankalardaki vadeli ve vadesiz hesaplardan oluþmaktadýr. edilebilecek tutara veya satýn almadan doðabilecek borca eþittir. Finansal enstrümanlarýn gerçeðe uygun tahmini deðeri Þirket tarafýndan piyasalara iliþkin bilgiler ve gerekli deðerleme yöntemleri kullanýlarak belirlenmiþtir. Ancak, gerçeðe uygun deðerin belirlenmesinde kullanýlan piyasa verilerinin yorumlanmasýna gerek duyulmaktadýr. Bu nedenle, bu raporda sunulan tahminler Þirket in varlýklarýný elden çýkarmasý durumunda cari piyasa koþullarýnda elde edebileceði deðerler olmayabilir. Banka mevduatlarý, alacaklar, teminat mektuplarý ve akreditifler gibi þarta baðlý taahhütler ve vadeli alým-satým iþlemleri gibi diðer türev enstrümanlar, karþý tarafýn anlaþmanýn þartlarýný yerine getirememesi durumunda, Þirket finansal durumunu olumsuz yönde etkileyebilecek önemli finansal enstrümanlardýr. Bazý finansal varlýklarýn maliyet deðerine eþit olan kayýtlý deðerlerinin, kýsa vadeli nitelikleri nedeniyle gerçeðe uygun deðerlerine eþit olduðu varsayýlmaktadýr. Aþaðýda her mali enstrümanýn gerçeðe uygun tahmini deðerlerini belirlemede kullanýlan yöntemler ve varsayýmlar belirtilmiþtir. Kasa ve bankalar: Yabancý para cinsinden olan kasa ve banka bakiyeleri yýl sonu kurundan deðerlenmiþlerdir. Bilançodaki nakit ile bankadaki mevduatýn mevcut deðeri, bu varlýklarýn gerçeðe uygun tahmini deðerleridir. Finansal varlýklar: Borsalarda iþlem gören finansal varlýklar için gerçeðe uygun deðerler borsa rayiçleri veya piyasa deðerleri kullanýlarak bulunur. Piyasa deðeri bilinmeyenler için defter deðeri gerçeðe uygun tahmini deðerleridir. Ticari alacaklar ve ticari borçlar: Tahsili þüpheli alacaklar karþýlýðý sonrasý ticari alacaklar ile ticari borçlarýn bilançodaki mevcut deðerleri, gerçeðe uygun tahmini deðerleridir. Ýliþkili þirketlerden alacaklar / borçlar: Ýliþkili þirketlerden alacaklar / borçlarýn bilanço deðerleri gerçeðe uygun deðerler olarak kabul edilir. Kullanýlan krediler: Kullanýlan krediler, kullanýldýklarý tarihte sabitlenen faiz oranlarýna tabidir. Ancak LIBOR artý sabit bir oranla alýnan krediler daha sonra LIBOR daki geçerli olan faiz oranlarýndaki dalgalanmalara göre deðiþen faiz oranlarýna tabidir. Banka kredileri elde edilen nakit tutarýndan muhasebeleþtirilirler. Finansman giderleri tahakkuk esasýna göre muhasebeleþtirilir ve oluþtuklarý dönemde ödenmeyen kýsým bilançodaki kredi tutarýna eklenir. Þirket, olaðan faaliyetleri sýrasýnda akreditifler vb. gibi bilanço dýþý riski bulunan finansal enstrümanlar kullanmaktadýr. Þirket in bu tür enstrümanlardan kaynaklanabilecek zararlarý söz konusu enstrümanlarýn sözleþme tutarlarýna eþdeðerdir. m. Finansal kiralama Kiracý konumunda Þirket Finansal kiralamayla elde edilen varlýklar, alým tarihindeki gerçeðe uygun deðerleriyle Þirket e ait bir varlýk olarak görülür. Kiralayana karþý yükümlülük, bilançoda finansal kiralama yükümlülüðü olarak gösterilir. Toplam finansal kiralama taahhütü ile varlýðýn gerçeðe uygun deðeri arasýndaki farkýn oluþturduðu finansal giderler, her muhasebe dönemine düþen yükümlülüðün sabit faiz oraný ile daðýtýlmasý suretiyle kiralama süresi boyunca oluþtuðu döneme ait gelir tablosuna kaydedilir. n. Finansal enstrümanlar Gerçeðe uygun deðer, istekli alýcý ve satýcýlarýn biraraya geldiði piyasalarda bir aktifin baþka bir varlýkla deðiþtirilebileceði veya bir taahhütün yerine getirilebileceði deðerdir. Bir finansal enstrümanýn piyasa deðeri, aktif bir pazarýn mevcudiyeti durumunda, satýþtan elde 24 Olmuksa 2004 Faaliyet Raporu