GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 19/ GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 65,000 Dün ABD piyasalarının tatil olması nedeniyle içeride yatay bir seyir yaşanırken, yurt içinde piyasalar için haftanın en önemli gündemi ise bugün toplanacak TCMB'nin Ocak ayına ilişkin açıklayacağı PPK kararları olacak. Teknik tarafta ise haftanın ilk işlem gününde 70,500 ara desteğini koruma çabasında hareketlenen piyasada, gün içerisindeki geri çekilmelerde bu noktanın önemini koruyacağını düşünüyoruz. Seans içi geri çekilmelerde 70,500 üzerinde yükseliş potansiyelini koruyacak piyasada, bu nokta üzerindeki hareketlede ise alım eğilimi bir üst hedef olarak izlediğimiz 72,000 ara direncini hedefleyecektir. 72,000 direncinin aşılması ise piyasada 73,000 seviyesinin hedeflenme potansiyelini gündeme getirecektir. Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) /05/ /09/ /02/ /06/ /10/ /03/ /07/ BIST-100 En Çok Artan 1 GUBRF Gübre Fabrikaları 16.5% 2 TUPRS Tüpraş 2.8% 3 SAHOL Sabancı Holding 2.5% 4 ZOREN Zorlu Enerji 1.3% 5 TRGYO Torunlar G.M.Y.O. 1.2% BIST-100 En Çok Azalan 1 IPEKE İpek Doğal Enerji Kayna -4.6% 2 KOZAA Koza Anadolu Metal -4.6% 3 AEFES Anadolu Efes Biracılık -3.3% 4 KOZAL Koza Altın İşletmeleri -3.2% 5 DOCO Do & Co Aktıengesellsc -3.1% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono ALBRK: hisse geri alımına başladı Sabancı Holding ve Eon Enerjisa'da hisse satışı için Çinli yatırımcılarla görüşüyor, potansiyel olumlu

2 Günlük Yatırım Bülteni - 19/ PİYASA YORUMU Dün Amerika hisse senedi piyasaları, Martin Luther King Jr. günü dolayısıyla kapalıydı. Asya piyasalarında düşüşler hakimdi ancak Çin endeksi Shanghai Composite, teknoloji ve emlak hisseleri liderliğinde %0,44 yükselişle ayrıştı. Burada Yuan ın (muhtemel bir hükümet müdahalesi ile) müdahale dolar karşısında güçlenmesi ve stabile olmaya başlaması önemli bir etkendi. Hong Kong da işlem gören Çin hisseleri ise Ekim 2011 den bu yana gördüğü en düşük seviyelere geriledi. Bugün açıklanan dördüncü çeyrek büyüme rakamlarında %6,8 lik bir GDP büyümesi gerçekleşti, bu rakam beklentilerin altında olsa da Çin hisselerinde sabah saatlerinde %3 civarında yükseliş dikkat çekiyor. Bunun bir nedeni 1990 senesinden bu yana en yavaş hızda büyüyen ekonomiye, hükümet tarafından sağlanabilecek destek ve canlandırma paketi beklentisi senesinde %7,3, 2015 de %6,9 büyüyen ekonominin bu sene %6,5 büyümesi bekleniyor. Çin ekonomisindeki yavaşlama artık yaygın olarak bilinen ve fiyatlanan bir durum. Ancak 2016 ile beraber volatilitenin artmasının önemli bir nedeni de; hükümetin hisse senedi piyasalarına yönelik acemi kararları, henüz oturmamış bir borsada sürekli değiştirilen kurallar, Yuan daki devalüasyonun kötü yönetilmesi ve müdahaleler sonucunda serbest piyasa koşullarının bozulmaya başlaması. Avrupa da Dax 9,522 puanla yataya yakın ekside, Stoxx 600 ise %0,36 düşüşle 13 ayın en düşük seviyesinden kapandı. İtalya ve Yunanistan endekslerinde %2 üzerinde daha sert düşüşler hakimdi. Petrolde düşüşün devam etmesi ve 2003 den bu yana en düşük seviyelere gerilemesi risk iştahını bozarken, banka hisseleri düşüşe önderlik yaptı. Burada bir ECB yetkilisi tarafından gelen Avrupa daki bazı bankalardaki yüksek NPL rakamlarının sorgulanacağına yönelik açıklamaların da etkisi oldu. Latin Amerika da Brezilya hisse senetleri son altı yılın en düşük seviyelerine gerilerken, emtia fiyatlarındaki gerileme, politik skandallar ve daralmaya devam eden ekonomiye yönelik pesimist beklentiler yatırımcıların ülkeye temkinli yaklaşmasına neden oluyor. Yılın ikinci yarısında emtiada, özellikle de petrol fiyatlarında yaşanabilecek olası bir zıplama oldukça depresif seviyelere gerilemiş olan Ibovespa endeksinde de hızlı yükselişler görülmesine neden olabilir. Ancak petrol kısa vadede düşüşe devam ediyor. Bugün OPEC tarafından gelen arz tahmininde non-opec üretiminin önceki tahminlerin üzerinde günlük 660,000 varil düşeceği beklentisi ve 2016 nın petrol dinamikleri için toparlanmanın başlayacağı bir yıl olabileceğinden bahsedilmesi, petrol fiyatlarına bir miktar destek olsa da, WTI petrolünün $29 altına gerilemesine engel olamadı. Bu sabah petrol fiyatlarında daha olumlu bir görünüm hakim, %2 üzerinde yükselişlerle Brent $29,37, WTI $29,70 seviyelerinden işlem görüyor. Petrolde bu seviyelerin korunması, Çin piyasalarının artıda kapanması global risk iştahına olumlu yansıyacaktır. Aşırı satım bölgesinde olan riskli varlıklarda global bazda yukarı yönlü tepkiler görebiliriz. Dün ABD piyasalarının tatil olması nedeniyle içeride yatay bir seyir yaşanırken, yurt içinde piyasalar için haftanın en önemli gündemi ise bugün toplanacak TCMB'nin Ocak ayına ilişkin açıklayacağı PPK kararları olacak. Merkez Bankası, FED'in parasal normalleşme adı altında faiz artırımına başlaması durumunda harekete geçececeklerini ve parasal sadeleştirme politikası çerçevesinde faiz koridorunu politika faizine simetrik olacak şekilde daraltacağını söylemişti. Bu paralelde FED in faiz arttırımının ardından TCMB Aralık ayında politika faizinde bir artışı beraberinde getirecek bir sadeleşme adımı beklentilerine karşın kısa vadeli faizleri sabit tutarken, küresel para politikalarındaki normalleşmenin başlaması ile birlikte oynaklıklarda gözlenen düşüşün kalıcı olması halinde bu toplantıdan itibaren para politikasındaki sadeleşme adımlarına başlanabileceğini belirtmiş ve bu anlamda VIX ile MOVE endekslerine işaret etmişti. ABD hisse piyasalarındaki oynaklığın başlıca göstergesi olan VIX ile ABD Hazine tahvillerinin oynaklığını ölçen MOVE endeksleri Fed'in faiz artırımına gittiği 16 Aralık'tan bu yana yükseliş eğiliminde. Bu nedenle Reuters'ın yaptığı ankette katılımcıların neredeyse tamamı TCMB'nin Ocak ayında kısa vadeli faizleri sabit tutmasını bekliyor. Teknik tarafta ise haftanın ilk işlem gününde 70,500 ara desteğini koruma çabasında hareketlenen piyasada, gün içerisindeki geri çekilmelerde bu noktanın önemini koruyacağını düşünüyoruz. Seans 2

3 Günlük Yatırım Bülteni - 19/ içi geri çekilmelerde 70,500 üzerinde yükseliş potansiyelini koruyacak piyasada, bu nokta üzerindeki hareketlede ise alım eğilimi bir üst hedef olarak izlediğimiz 72,000 ara direncini hedefleyecektir. 72,000 direncinin aşılması ise piyasada 73,000 seviyesinin hedeflenme potansiyelini gündeme getirecektir. Şu aşamada 70,500 üzerinde devam edecek yükseliş eğilimi kapsamında, bu seviyenin tepki sürecine yönelik pozisyonlar için seans içi stop loss noktası olarak alınmasını öneriyoruz. 70,500 altında olası gerilemeleri ise yukarı hareket kapsamında bir zayıflama ve yeniden satış sinyali olarak değerlendireceğiz. 19/01/ Hazine 11 aylık kuponsuz devlet tahvil ihalesi düzenliyor 09:00 GE - Tüfe Aralık Final (beklenti:-0.1% önceki:-0.1%) 12:00 GE - ZEW Beklenti Anketi Ocak (beklenti:8.0 önceki:16.1) 12:00 AB - Euro Bölgesi TÜFE Aylık - Aralık Final (beklenti: -0.4% önceki: -0.2%) 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı - Haftalık Repo (beklenti: %7.50 önceki: %7.50) 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçverme ((beklenti: %10.75 önceki: %10.75) 14:00 TR - TCMB Faiz Kararı Gecelik Borçlanma (beklenti: %7.25 önceki: %7.25) GÜNÜN HABERLERİ ALBRK: hisse geri alımına başladı Albaraka Turk dün piyasadan TL aralığından 500 bin adet hissesini geri alarak payını %0.06 ya çıkardı. Hisse geri alım programı kapsamında banka Mart 2018 e kadar %10 a kadar hisse almaya yetkili. Geri alım programının fazla agresif olmamakla beraber hisse açısından olumlu olabileceğini düşünüyoruz. Sabancı Holding ve Eon Enerjisa'da hisse satışı için Çinli yatırımcılarla görüşüyor, potansiyel olumlu Bloomberg haberine gore, Sabancı Holding ve Eon Enerjisa'da hisse satışı için Çinli yatırımcılarla görüşüyor. Satış sonucunda herkesin eşit hisseye sahip olabileceği ve Enerjsa'nın borçluluk oranını düşürebileceği söyleniyor. Enerjisa'nın 9A15 itibariyle 13.5milyar TL borcu olup 4. Çeyrekte de Avro'daki güçlü seyir dolayısıyla şirkete 700 mn TL'lik sermaye konulmuştu. Fiyatlama ile ilgili bir bilgi bulunmuyor. Hatırlanacağı üzere Goldman Sachs potansiyel hisse satışı dahili olası seçenekleri belirlemek üzere görevlendirilmişti. Enerjisa'nın önümüzdeki yıl borsaya açılması da planlanıyor. Görüşümüz: Borçluluk oranını düşürmek için hisse alımı sermaye konularak olabilir, bu durumda Sabancı Holding'e doğrudan nakit akışı olmayabilir. Bununla beraber, şirketin değerini ortaya çıkaracak bir fiyatlama olumlu olacaktır. Enerjisa için 7 milyar TL değer belirlemiştik, şirketin Sabancı Holding'in hedef NAD'ındaki payı %12 seviyesinde bulunuyor. EMTİA 3

4 Günlük Yatırım Bülteni - 19/ Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 1, , , , ,

5 ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikliklerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.