Günlük Bülten: Geçtiğimiz hafta gelen satışlara tepki alımı beklemekteyiz. . Direnç: 79,000 79,500 80,000 Destek: 78,000 77,500 77,000.

Transkript

1 Günlük Bülten: Geçtiğimiz hafta gelen satışlara tepki alımı beklemekteyiz BIST: Endeks geçtiğimiz hafta çok yoğun satış baskısı altında işlemlerini sürdürmüştür Endeksin yeni güne hafif pozitif açılış ile başlayacağını düşünüyoruz Gün içerisinde79,000 direnç noktasına kadar yükselişlerini sürdüreceğini düşündüğümüz endeksin 79,000 direnç noktasını kırması durumunda yükselişlerin 79,500 ardından 80,000 direnç noktasına kadar devam edeceğini düşünüyoruz Biz endekste geçtiğimiz hafta yaşanan satışların yavaşlayacağını ve endeksin 200 günlük ortalamasını kırmayacağını öngörmekteyiz Olası geri çekilmeler yaşanması durumunda ilk deste noktamız 77,500 seviyesidir Ana destek noktamız ise 200 günlük ortalama olan (77,000) seviyesidir BIST-100 endeksinde teknik göstergelerin bir çoğu aşırı satış bölgesindedir Bugün beklediğimiz tepki alımları ile yeniden AL sinyalleri üreteceklerini düşünüyoruz Direnç: 79,000 79,500 80,000 Destek: 78,000 77,500 77,000 Küresel Piyasalar: Haftaya yükselen petrol fiyatlarının etkisi ile başlamaktayız Kanada daki yangın petrol fiyatlarını yukarı çekerken petrol ihracatçı ülke kurlarının değer kazandığını görmekteyiz Uzun tatil sonrası Japon borsası pozitif seyrederken, Çin başta diğer Asya endekslerinde karışık bir seyir söz konusudur Amerika ve Avrupa vadelileride yatay açılışları işaret etmektedir Bugün Amerika tarafında önemli bir veri bulunmamaktadır Faiz: İç siyasi değişmeler sonrası bozulan algı sonrası faizlerde zayıf görünümün devamını bu hafta da görebiliriz Normal koşullarda hareket aralığımız bandı olarak gözükmektedir Siyasi risk ortamının yükseldiği bir dönemde TCMB nin faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi hem uzun vadeli faizler hem de kur cephesinde rahatsızlık yaratmaya devam edebilir Olası sert yükselişlerde kısa ve orta vadeli tahvillerin alım yapılmak için tercih edilmesi gerektiğini düşünmekteyiz Varlık Kapanış Günlük Varlık Kapanış Günlük BIST , % $/TL* % BIST-30 95, % /TL* % Dow Jones Ind 17, % /$* % S&P 500 2, % Türkiye 2 Yıllık 977 DAX 9, % Türkiye 10 Yıllık 986 NIKKEI 225* 16, % ABD 10 Yıllık 179 BOVESPA 51, % Brent Petrol* % SENSEX 25, % Altın ($/ons)* 1, % Makro ve Şirket Haberleri Global Piyasalar Murat Barışık mbarisik@atayatirimcomtr +90 (212) İş Bankası <ISCTR TI> iştiraklerinden hisse alımı hakkında Havacılık Sektörü: DHMI an 2016 verileri: Yurt dışı yolcu sayılarında önemli düşüş gözleniyor Gübretaş <GUBRF TI> 1Ç16 da 30mn TL net kar elde etti (Beklentilerin altında) Migros <MGROS TI> 1Ç16 Sonuçları: Yurt içi ciro büyümesi etkileyici Doğuş Otomotiv <DOAS TI> 1Ç16 da net karı yıllık bazda %11 daralarak 47mn TL olarak gerçekleşti (Ata Tah: 53mn TL Kons: 48mn TL) Sabancı Holding net karı 1Ç16 da yıllık baza %29 artışla 673mn TL olarak gerçekleşti

2 PiyasaMesajı Ekonomik Takvim Tarih Saat Veri Önceki Beklenti Ata Tahmini :00 Almanya Mart Fabrika Siparişleri -12% 070% 10:00 Mart Sanayi Üretim Endeksi 050% Türk Hava Yolları <THYAO TI> 1Ç16 Sonuçları 373mn TL -942mn TL -698mn TL Enka <ENKAI TI> 1Ç16 Sonuçları 425mn TL 372mn TL 379mnTL :00 Almanya Mart Sanayi Üretimi -05% -02% 10:00 Mart Ödemeler Dengesi -179mlyr -390mlyr 17:00 ABD Mart Toptancılar Stok Büyümesi -05% 010% Pegasus <PGSUS TI> 1Ç16 Sonuçları -74mn TL -152mn TL -117mn TL Trakya Cam <TRKCM TI> 1Ç16 Sonuçları 42mn TL 39mn TL 25mn TL :00 AB Mart Sanayi Üretimi -08% 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 274bin :00 Almanya an TÜFE -02% -04% 09:00 Almanya 1Ç16 GSYH Çeyreklik Büyüme 030% 060% 10:00 Mart Dış Ticaret Endeksi 12:00 AB 1Ç16 GSYH Yıllık Büyüme 060% 060% 15:30 ABD an Perakende Satışlar -03% 090% 15:30 ABD an UFE Son Talep -01% 030% :00 Şubat İşgücü İstatistikleri 111% Yıllık Sabit Kuponlu Devlet Tahvil İhalesi 15:30 ABD an Konut Başlangıçları 1089k 15:30 ABD an TÜFE 010% 16:15 ABD an Sanayi Üretimi -06% :00 AB an TÜFE 120% 14:30 Mayıs TCMB Beklenti Anketi 21:00 FED an Toplantı Tutanakları :30 ABD Mayıs Haftalık İşsizlik Başvuruları :00 ABD an Mevcut Ev Satışları 533mn

3 Makro Ve Şirket Haberleri İş Bankası <ISCTR TI> iştiraklerinden hisse alımı hakkında Banka KAP a yaptığı açıklamalarda iştiraklerinden hisse geri alımına devam ettiğini bildirdi Banka 05/05/2016 tarihinde aşağıda listelenen alımlarda bulundu Şirket 1 yıl içinde iştiraklerinin her birinden ödenmiş sermayesinin maksimum %3 üne kadar alım yapacak Makro Ve Şirket Haberleri Alınan lot (bin) Ağırlıklı Fiyat Pay 1 Yıl içinde Alınması Planlanan Maksimum Lot (bin) Şu ana kadar alınan hisse adeti lot (bin) Kalan lot (bin) ISFIN % 15,909 8,403 7,507 Kaynak: İşbank KAP açıklaması Makro Ve Şirket Haberleri

4 Makro Ve Şirket Haberleri Havacılık Sektörü: DHMI an 2016 verileri: Yurt dışı yolcu sayılarında önemli düşüş gözleniyor Türkiye toplamında yolcu sayısı an ayında sadece %1 artarken, yurt dışı yolcularda %98 lik daralma görüldü Mutlak rakamlara bakıldığında zayıflığın en büyük nedeni yurt dışı yolcu sayısı yıllık bazda %408 düşüle 064mn olan Antalya Havalimanı olurken, İstanbul Atatürk Havalimanı nda %06, Sabiha Gökçen Havalimanı nda %27 yurt dışı yolcu azalması görüldü Verileri genel olarak negatif yorumluyoruz Havalimanı Yurt İçi Yurt Dışı Toplam an 16 an 15 y/y an 16 an 15 y/y an 16 an 15 y/y İstanbul Atatürk % % % Sabiha Gökçen % % % Türkiye Toplam % % % Antalya % % % 4A16 4A15 y/y 4A16 4A15 y/y 4A16 4A15 y/y İstanbul Atatürk % % % Sabiha Gökçen % % % Türkiye Toplam % % % Antalya % % % Kaynak: DHMI, TAV Havalimanları

5 Makro Ve Şirket Haberleri Gübretaş <GUBRF TI> 1Ç16 da 30mn TL net kar elde etti (Beklentilerin altında) Gübretaş 1Ç16 da 30mn TL net kar elde etti Beklentimiz 41mn TL ve piyasa beklentisi 36mn TL nin altında gelen net karın en önemli nedeni Razi nin FAVÖK ünün oldukça zayıf açıklanmasıdır Her ne kadar şirketin konsolide cirosu beklentimizin %15 üzerinde açıklansa da konsolide FAVÖK beklentimizin %43 altında açıklanırken bunun en önemli nedeni Razi nin FAVÖK ünün %70 daha zayıf açıklanmasıdır Şirket için hedef değerimiz 641 TL düzeyindedir ve önerimiz Endeks Yönünde Performanstır Konsensus Ata Yatırım Gerçekleşen TL mn 1Ç16T 1Ç16T 1Ç16 1Ç15 Y/Y 4Ç15 Ç/Ç Net Satışlar % % % FAVÖK % % % Net Kar % % 42-2% FAVÖK Marjı 94% 132% -665 bps 65% 162% -967 bps 195% -1,296 bps Net Kar Marjı 38% 48% -170 bps 31% 36% -53 bps 63% -320 bps Kaynak: Şirket Verisi, Ata Yatırım Tahminleri

6 Makro Ve Şirket Haberleri Migros <MGROS TI> 1Ç16 Sonuçları: Yurt içi ciro büyümesi etkileyici Piyasa beklentisi (-27mn TL) ile paralel fakat bizim beklentimizin (-20mn TL) hafif altında 28mn TL net kar kaydetmiştir Beklentimizin üzerinde finansman gideri (4mn TL) ve vergi gideri beklentimizle gerçekleşen arasındaki sapmaya neden olmuştur (3mn TL) Net satışlar beklentimize paralel gerçekleşirken, FAVÖK marjı %60 ile bizim beklentimizin (%62) hafif üzerinde fakat konsensusun (%54) çok üzerindedir Yıllık bazda %163 artan net satışlar beklentilerimiz dahilinde Yurtdışı büyüme etkisinden arındırdığımızda, Türkiye deki net satışların büyümesinin 1Ç16 da %187 olduğunu görüyoruz Kazakistan ve Makendoya daki kurlardaki değer kaybının etkisiyle, yıllık bazda %27 azalan uluslararası satışları konsolide cironun %33 ünü oluşturmuştur AC Nielsen datasına göre, Migros un Hızlı Tüketim Sektöründeki Pazar payı 1çeyrekte yıllık bazda 90 baz puan artarak %145 olmuştur (1Ç15: %136) Şirket toplamda 1,4471 mağazaya ulaşırken 1çeyrekteki net mağaza açılış sayısı 37 olmuştur an 2016 sonu itibariyle, toplam mağaza sayısı 1,471 olurken aynı dönemde açılan net mağaza sayısı 61 e yükselmiştir Mağaza açılışlarının mevcut hızı tahminimiz 195 net mağaza açılışı ve şirket tahmini ün 2016 da aşılabileceğini göstermektedir %3 lük FVÖK marjı beklentimizin (%33) altında Yıllık bazda 41 baz puan artışa işaret eden %271 lik brüt marj beklentimizin 54 baz puan üstünde gerçekleşmiştir Beklentimizin hafif üzerindeki opgider/net satışlar (%242 vs Ata:%235) brüt majın olumlu etkisini dengelemiştir FAVÖK hesaplamamızda kıdem tazminatı karşılıkları ve kullanılmamış karşılıkları FVÖK+Amortisman a dahil ediyoruz Bu hesaba göre, şirket %6 FAVÖK marjı elde etmiştir (Ata: %59, Kons: %54) Daha iyi tedarik zinciri yönetimi, mağazalardaki verimliliğin artması ve artan net satışlardaki büyüme ile asgari ücret artışının olumsuz etkisini bertaraf etmeyi başarmıştır Net YP açık pozisyonu önceki çeyreğe paralel 677mn da seyrederken, TL bazındaki net borcu çeyreksel bazda %4 artışla 182mlyr TL ye yükseldi ( bazında %3 artışla 550mn ) Yüksek bazlı yabancı para borcundan dolayı net karın, TL nin Euro ya karşı değer kaybına karşı duyarlılığı devam etmektedir 1Ç16 sonunda /TL 321 iken 2Ç16 sonu itibariyle mevcut seviyesi 334 te kalırsa şirket 2çeyrekte 88mn TL kur farkı zararı yazabilecektir Şirket yönetimi, bazlı borçlarının 8 yıllık vadeye yayılarak refinansının sağlanması için bankalarla anlaşma kararı aldığı için daki dalgalanmaların şirketin nakit akımında kısa vadede herhangi bir etki yaratmasını öngörmüyoruz Konsensus Ata Tahmini Açıklanan TL mn 1Ç16T 1Ç16T Sapma 1Ç16 1Ç15 y/y 4Ç15 ç/ç Net Satışlar 2,389 2,408 01% 2,411 2, % 2,378 14% FAVÖK % % % Net Kar % % % FAVÖK Marjı 54% 59% 14 bps 60% 63% -29 bps 61% -12 bps Net Kar Marjı -11% -08% -32 bps -12% 03% -142 bps 35% -462 bps Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri

7 Makro Ve Şirket Haberleri Doğuş Otomotiv <DOAS TI> 1Ç16 da net karı yıllık bazda %11 daralarak 47mn TL olarak gerçekleşti (Ata Tah: 53mn TL Kons: 48mn TL) Doğuş Otomotiv 1Ç16 da net karı beklentimiz olan 53mn TL nin altında kalırken, konsensus beklentisi olan 48mn TL ye paralel 47mn TL olarak gerçekleşti Sapmanın temel nedeni beklentilerin üzerinde gerçekleşeren operasyonel ve finansal giderler olarak göze çarpmaktadır Şirket ilk çeyrekte FAVÖK ü beklentimiz olan 95mn TL nin hafif altında, konsensus beklentisi olan 100mn TL nin ise altında gerçekleşti FAVÖK marjı olan %41 ise beklentimiz olan %48 in ve konsensus beklentisi olan %44 ün altında kaldı Net satışlar 1Ç16 da 2,252mn TL olarak gerçekleşerek beklentimiz olan 2,252mn TL nin üzerinde gerçekleşti Sapmanın temel nedeni olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşen toptan satışlar göze çarpmaktadır Konsensus Ata Yatırım Gerçekleşen TL mn 1Ç16T 1Ç16T Sapma 1Ç16 1Ç15 y/y 4Ç15 ç/ç Net Satışlar 2,255 1,979 14% 2,252 2,175 4% 2,931-23% FAVÖK % % 91 1% Net Kar % % 6 659% FAVÖK Marjı 44% 48% -73 bps 41% 67% -268 bps 31% 96 bps Net Kar Marjı 21% 27% -59 bps 21% 61% -400 bps 02% 188 bps Kaynak: Şirket Verisi, Ata Yatırım Tahminleri

8 Makro Ve Şirket Haberleri ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE) Konsolide En Çok Alınan Hisseler En Çok Satılan Hisseler Hisse Adı Kapanış Değişim Hisse Adı Kapanış Değişim ANELT % PETKM % THYAO % DOAS % VESTL % PENGD % BAGFS % KORDS % GARAN % EREGL % Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır

9 TL bn Dün Yapılan Net Alım Satımlar 06/05/16 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar 06/05/16 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) IS YATIRIM DEUTSCHE SEC AK YATIRIM UBS MENKUL YAPI KREDI YAT DENIZ YATIRIM BURGAN YATIRIM MENKUL MERRILL LYNCH TEB YATIRIM CREDIT SUISSE MENKUL HALK YATIRIM CITI MENKUL HSBC YATIRIM GLOBAL MENKUL GARANTI YAT UNLU MENKUL DEGERLER MEKSA YATIRIM TEKSTIL YATIRIM VAKIF YAT GEDIK YATIRIM Yabancı Takas Oranı (%) BIST 100 Kapanış&Hacim May 2 May 3 May 4 May 5 May Hacim Kapanış Yabancı Takas Oranı 5 Mayıs 2016 itibariyle %6367 seviyesindedir

10 Ata Yatırım Menkul Kıymetler AŞ Emirhan Cad No: 109 Atakule Kat: Balmumcu /Istanbul Tel: (212) wwwatayatirimcomtr Ata Online Menkul Kıymetler AŞ Emirhan Cad No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat Balmumcu/İstanbul Tel : Fax : (212) wwwataonlinecomtr Ata Portföy Yönetimi AŞ Emirhan Cad No: 109 Atakule Kat: Balmumcu/İstanbul Tel : (212) wwwataportfoycomtr Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz