Günlük Bülten 16 Kasım 2011

Transkript

1 PİYASA GÖRÜŞÜ ABD de açıklanan ekonomik verilerin etkisi ile ABD borsaları günü yükselişle tamamladı. Ancak Avrupa da borçlanma maliyetlerindeki artış sürüyor. İtalya 1 yıllık tahvil faizleri kritik seviye olan %7 nin üzerinde. İspanya nın 1 yıllık tahvil faizleri %6,31, Fransa nın ise %3,7 seviyesine yükseldi. ABD borsa endeksleri vadeli işlemlerde kazançlarının hepsini geri verdi. Asya piyasaları satıcılı bir seyir izliyor. Dolar uluslararası piyasalarda değer kazanıyor. Eurodolar paritesi seviyelerinde. Yurtiçinde dün açıklanan Eylül ayı ödemeler dengesi verilerinde cari açık beklentilere yakın gerçekleşti. Son 12 aylık dönemde 77.5 milyar dolara yükselen cari açığın yıl sonunda 85 milyar dolar seviyesine ulaşması beklenebilir. Cari açığın finansmanı son çeyrekte önemli olacaktır. Geçtiğimiz aylarda TL de yaşanan değer kaybı Merkez Bankası kaynakları ile finanse edilmişti. Cari açığın ve enflasyon verilerinin yıl sonuna kadar yükselecek olması faizler üzerinde baskısını artıracaktır. Dün gerçekleşen gösterge tahvil ihalesinde faizler %1.59 seviyesinde gerçekleşti. Bu durum banka sektörü üzerinde baskı oluşturabilir. İMKB de yurtdışı piyasalara paralel olarak satıcılı bir açılış bekliyoruz. DÜNÜN YORUMU İMKB1 endeksi dün %,1 oranında değer kazanarak 55,923 puan seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanış Değişim İMKB1 (TL) 55,923.1% İMKB3 (TL) 67,83.% IMKBBANKA (TL) 111,555.4% USD/TL % DOW JONES 12,96.1% S&P 1,258.5% NASDAQ 2, % VIX % NIKKEI 225* 8,463.9% DAX 5,933.9% CAC 4 3,49 1.9% MSCI EM INDEX 969.8% EMTİALAR* ALTIN 1,764.5% BRENT 112.8% * Sabah saat 8:3 değerleridir GÜNDEM 16 Kasım Merkez BankasıTUİK Ekim ayı tüketici güven endeksini açıklayacak. Hazine'nin 9,722 milyon TL'si piyasaya olmak üzere 1,94 milyon TL iç borç ödemesi olacak. EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık'ta yeni rekor: 78 milyar dolar... İlk 1 aylık bütçe sonuçları iyi görünüyor ŞİRKET HABERLERİ Fitch DYHOL un notunu B+ seviyesine yükseltirken görünümünü durağan olarak belirledi. Fitch, HURGZ nin kredi notunu B+ seviyesinde sabit tutarken görünümünü negatif izlemeden durağana çekti. YKSGR yılın ilk on ayında, yıllık %25 lik artışla 793mnTL lik prim üretimi açıkladı. Moody s Unicredit in notunu olası bir indirim için izlemeye alırken, buna paralel olarak YKBNK ın da yerel para cinsi notunu olası bir indirim için izlemeye aldı... EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Hacmi (mn TL) Garanti Bankası 177 İş Bankası (C) 65 Akbank 54 T. Halk Bankası 45 Vakıflar Bankası 44 EN ÇOK KAZANDIRANLAR Günlük Değişim (%) Metemtur Otelcilik 18% İdealist GMYO 13% Nuh Çimento 13% Bisaş Tekstil 1% Yapı Kredi B Tipi Yat. Ort. 9% EN ÇOK KAYBETTİRENLER Günlük Değişim (%) Vanet Gıda 1% Burçelik Vana 7% Gediz İplik 7% Petrokent Turizm 6% Avrasya Petrol ve Tur. 6% OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Akatlar Ebulula Cad. F2 C Blok Tel: arastirma@oyakmenkul.com.tr Levent İstanbul

2 EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık'ta yeni rekor: 78 milyar dolar. Eylül'de Cari Açık, beklentilere paralel gerçekleşti. Eğilim açısından ise, Ağustos'taki yavaşlamanın mevsimsel olduğu açıkça görülmektedir. Bu durumda, 12 aylık Cari Açık da 78 milyar USD düzeyine ulaşmıştır. Yapısal bir sorun olan dış açığın kısa vadede çözümündeki zorluklar, açığın finansmanını ön plana çıkarmaktadır. Finansman tarafında: Eylül'le birlikte son üç aydır, "kayıtlı" döviz girişleri, cari açığı karşılayamamaktadır. Ağustos'ta, hatırlanacağı üzere "net hata noksan" kaleminden de giriş olmayınca TCMB döviz rezervi açığı karşılamıştı. Portföy hareketlerinde 3.1 milyar USD yıllık bazda rekor çıkış yabancıların TL cinsi devlet tahvili stokundaki azalıştan kaynaklanmıştır. Ayrıca, "net hata noksan" kaleminden 2.6 milyar USD giriş olmuştur. Böylelikle, bu kalemden son 12 aylık giriş de zirve yaparak 14.3 milyar USD'ye yükselmiştir. YORUM: Eylül'de Cari Açık'taki yıllık %8 artış, dış ticaret açığı sonrası sürpriz olmamıştır. Ekim ayında da, bütçedeki ithalata dair verilerin ima ettiği üzere, genel eğilimde ciddi bir değişiklik beklenmemelidir. Yılın son çeyreğinde mevsimsel olarak cari açığın artacak olması nedeniyle, 12 aylık açıktaki artış da sürecektir. 211 için yılsonu Cari Açık beklentimiz 85 milyar USD düzeyindedir (GSYH'nin 'i). Ödemeler Dengesi (milyon $) Eyl11 Eyl1 Oca Eyl11 Oca Eyl1 Cari İşlemler Dengesi 6,758 3,774 6,656 3,21 İhracat 11,532 9,443 15,657 87,36 İthalat 2,419 15,88 175, ,684 Mal Dengesi 8,887 5,645 7,58 37,648 Hizmet Gelirleri 4,58 3,893 29,952 25,579 Hizmet Giderleri 1,846 1,493 15,422 14,96 Mal ve Hizm. Dengesi 6,153 3,245 55,528 26,165 Yatırım Gelirleri ,254 3,74 Yatırım Giderleri 1, ,546 8,739 Mal, Hizm. Ve Yatırım Geliri Dengesi 6,891 3,92 61,82 31,2 Cari Transferler , Finans Hesabı 5,9 2,128 55,876 37,992 Doğrudan Yatırımlar (Net) ,263 4,212 Portföy Yatırımları (Net) 3, ,364 13,76 Diğer Yatırımlar (Net) 7,467 2,89 32,249 2,74 Rezerv Hareketleri 878 1,551 7,485 9,889 Net Hata Noksan 2, ,265 2,157 Kaynak: Merkez Bankası 2

3 İlk 1 aylık bütçe sonuçları iyi görünüyor OcaEki11 bütçe açığı: 1.7 milyar TL (OcaEki1: 23.1 milyar TL açık) OcaEki11 faiz dışı fazla: 35.7 milyar TL (OcaEki1: 18.3 milyar TL fazla) Gelirler tarafında güçlü trendin genel olarak devam ettiğini görüyoruz. Detaylarda vergi gelirleri içinde daha öncek ay olduğu gibi ithalat vergisi %29 yıllık reel büyüme ile birinci olmuştur. Dahilde Alınan Katma Değer vergisindeki %17 yıllık reel küçülmeyi hesaba katmazsak, vergi gelirleri %7.7 lık enflasyon rakamıyla reel hale getirilmiş olmasına rağmen güçlü büyümesini sürdürmüştür. Merkez Bankası nın Ekim sonu itibariyle parasal sıkılaşmaya başladığı ve de uyum sağlama sürecinin hızı gözönüne alındığında önümüzdeki dönemde vergi gelirlerinde kaydadeğer bir kötüleşme görmeyi beklemiyoruz. Harcamalar tarafında ise, Eylül ayındaki reel daralma sonrasında Ekim ayında bu trendin devam ettirelemediğini görüyoruz. Mevsimsel olarak artışa geçen mal ve hizmet alımları ile sermaye transfer harcamaları bu artışta etkili olmuştur. İlk 1 aylık performansa bakıldığında genel olarak resmin olumlu olduğunu görüyoruz. Özellikle güçlü talebin desteklediği vergi gelirleri %15 yıllık reel artış ile öne çıkarken, vergi barışı ile sağlanan 11.7 milyar TL de bütçeyi desteklemiştir. Harcama tarafı ise, faiz dışı giderler %4 yıllık artış gösterirken, harcamalar kalemi ise düşen faiz ödemelerinin etkisiyle yıllık bazda reel olarak sadece %1 artmıştır. YORUM: Hatırlanacağı üzere, hükümet son olarak 211 bütçe açığı tahminini tahminlerden yüksek gelecek gelir performansı sebebiyle 33 milyar TL den 22 milyar TL ye revize etmişti. Genel olarak bakıldığında ilk on aylık performans 211 revize tahminlerden bile daha iyi görünmektedir. Fakat Ekim ve Aralık ayları mevsimsel olarak harcamaların ciddi artış gösterdiği aylar olduğundan 211 tahmninlerin mantıklı olduğunu düşünüyoruz. Fakat 212 yılında %2 daralma beklentimize paralel olarak hükümetin gelir tahminlerini hem vergi gelirleri hem de özelleştirme gelirleri bazında fazlasıyla iyimser buluyoruz. Bütçe Rakamları (milyon TL) Eki11 Eki1 Reel değişim Oca Eki11 Oca Eki1 Reel Değişim Hükümet Tahmini Konsolide Bütçe Gelirleri Vergi Gelirleri Vergi Dışı Nor. Gelirler Diğer Gelirler Konsolide Bütçe Harcamaları Faiz Dışı Harcamalar Personel Mal ve Hizmet Faiz Ödemeleri Diğer Cari Sosyal Güvenlik Kur. Tarımsal Destekleme Diğer Transferler Diğer Giderler Sermaye Giderleri Sermaye Transferleri Borç Verme Yedek Ödenek Bütçe Dengesi Faiz Dışı Fazla 22,633 19,748 4, ,574 21,864 7,371 2,936 2,71 7,695 4,739 2,956 3,862 2, , ,368 16,622 1, ,23 19,17 6,27 2,319 2,186 6,985 3, ,933 3,443 2, , % 1% 15% 58% 8% 7% 9% 18% 15% 2% 11% 1% 6% 4% 5% 38% 56% % % A.D 243,735 28,126 27,781 7, ,442 27,968 72,285 23,482 37,474 87,717 49,487 5,739 32,491 24,485 17,58 2,98 3, ,77 35,767 26,96 17,411 29,82 6,692 23,3 188,561 61,711 19,275 41,47 84,68 47,79 5,39 32,561 22,894 14,852 3,312 4,73 23,125 18,345 %15 %12 %1 %4 %15 %15 %2 %1 %8 %6 %1 %15 %2 % 265,73 85,36 3,49 47,5 115,778 68,477 6, 41,31 34,29 21,698 4,3 6,436 1,774 A.D 33,546 %84 279,26 232,22 39,43 7, ,573 13,954 Kaynak: Maliye Bakanlığı, OYAK Yatırım *: Yıllık TÜFE bazında hesaplanmıştır **: Yıllık ortalama OYAK Yatırım TÜFE tahmini bazında hesaplanmıştır. 3

4 MSCI Global Endeks Değişiklikleri: MSCI GLOBAL SMALL CAP INDICES MSCI GLOBAL STANDARD INDICES MSCI TÜRKİYE ENDEKSİ MSCI TÜRKİYE ENDEKSİ Eklenenler Çıkanlar Eklenenler Çıkanlar DOHOL BANVT FROTO SODA DGZTE KOZAL TRKCM GUSGR KILER TTRAK *1 Aralık itibariyle geçerli olacaktır. ŞİRKET HABERLERİ DYHOL: Fitch DYHOL un notunu B+ seviyesine yükseltirken görünümünü durağan olarak belirledi. Kuruluş DYHOL için daha önce B notu verirken görünümü ise negatif olarak belirlemişti. Yapılan açıklamada bu not artırımını vergi sorunlarının çözülmesi, sermaye artırımının tamamlanması ve varlık satışlarının yapılmasının etkilediği belirtildi. (olumlu) HURGZ: Fitch, HURGZ nin kredi notunu B+ seviyesinde sabit tutarken görünümünü negatif izlemeden durağana çekti. Bu gelişme şirketin ana ortağı DYHOL deki kredi notu paralelinde gerçekleşmiş oldu. YKSGR: YKSGR yılın ilk on ayında, yıllık %25 lik artışla 793mnTL lik prim üretimi açıkladı... Açıklanan prim üretimi bizim beklentilerimizin hafif üzerinde gerçekleşti. YKBNK: Moody s Unicredit in notunu olası bir indirim için izlemeye alırken, buna paralel olarak YKBNK ın da yerel para cinsi notunu olası bir indirim için izlemeye aldı... 6 Ekim de Moody s Unciredit in kısa vadeli borç ve mevduat notlarını Aa3 ten A2/C ye indirirken paralel olarak YKBNK ın yerel para cinsinden notunu da Baa1 den Baa2 ye düşürmüştü. 4

5 Sermaye Arttırımı Hisse Bedelli % Bedelsiz % Sermaye Azaltımı % Tarih Baz Fiyat CEMAS %.%.% n.a. ALYAG 15.%.%.% n.a. n.a. ANELT 15.%.% 6.% n.a. n.a. 24. AVTUR %.%.% n.a. n.a. CEYLN %.%.% n.a. n.a. GLRYH %.%.% n.a. n.a. GOLDS 66.67%.%.% n.a. n.a. MATAS.% 62.5%.% n.a. n.a. MIPAZ 1.%.%.% n.a. n.a. SERVE 4.%.%.% n.a. n.a. SELGD 2.%.% 85.93% n.a. n.a. TRNSK % 8.7%.% n.a. n.a. ULKER.% 5.21%.% n.a. n.a. UTPYA.% 375.%.% n.a. n.a. USAK.% %.% n.a. n.a. UYUM.% 2.%.% n.a. n.a. VKING 6.%.% 37.5% n.a. n.a. Kaynak: IMKB Genel Kurul Tarihleri Kod Şirket Tarih VKING Viking Kağıt ve Selüloz (Olağanüstü) 21 Kasım 11 AKSEN Aksa Enerji Üretim (Olağanüstü) 25 Kasım 11 TRNSK Transtürk Holding 29 Kasım 11 Kaynak: IMKB 5

6 YURTDIŞI PİYASALAR Yurtdışı Borsalar Kapanış Günlük Değişim Dow Jones 12,96.14% Nasdaq 2, % S&P 5 1,258.48% Almanya XETRA DAX 5,933.87% Fransa CAC 4 3, % Rusya RTS 1, % Japonya NIKKEI 225** 8,463.92% Japonya Topix** % Kore KOSPI** 1, % Hang Seng** 18, % Mumbai Sensex 16, % Brezilya BOVESPA 58,258.49% MSCI Gelişen Piyasalar % * Kaynak: Reuters **Saat 8:6 itibariyle Dow Jones Yurtdışı Borsalara Bakış Asya'da borsalar aşağı yönlü gidişata devam ediyor. İtalya'da Mario Monti'nin yeni hükümeti açıklaması beklenirken borsalar düşüşteydi. A.B.D.'de ise Ekim perakende satışlarının beklenenden iyi gelmesiyle hafif yükseliş kaydedildi. Altın doların güçlenmesiyle yeniden değer kaybederken petrol fiyatlarında da kar satışları nedeniyle gerileme görülüyor. Gündem 12,5 1 DJ Kapanış 16 Kas Piyasa Beklentisi Açıklanan Önceki Dönem 12, 12: Euro Bölgesi Tüketici Fiyat Endeksi 3.% 3.% 15:3 ABD Tüketici Fiyat Endeksi 3.7% 3.9% 16:15 ABD Endüstriyel Üretim.4%.2% Kaynak: Bloomberg 11,5 Pariteler Kapanış* Günlük Değişim Euro / Dolar % VIX 1 Yıllık Tahvil ABD Libor Dolar Euro Dolar / Yen % Brent Petrolü (USD/varil) *Kaynak: Reuters Altın (USD/ons) Euro / Dolar Kas 4 Kas 1 Kas 11 Kas 14 Kas 15 Kas OYAK Yatırım Yıl Sonu Beklentisi 1.35 Volatilite Endeksi Emtia Fiyatları *Saat 8:3 itibariyle Petrol (Brent) 115. Kapanış Faiz 2. 3 Ay Kapanış ,763.7 Günlük Değişim.29% Günlük Değişim.59% 12 Ay Günlük Değişim #DIV/!.77%.45% Kas 4 Kas 1 Kas 11 Kas 14 Kas 15 Kas 16 Kas Kas 4 Kas 1 Kas 11 Kas 14 Kas 15 Kas 16 Kas 6

7 Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.