PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ. Referans fiyat 31.5TL.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 14 Mayıs 2013 GÜNDEM 14 Mayıs Salı ODAS halka arz talep toplama TUPRS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 168mn TL / Beklenti: 164mn TL 12:00 AB Sanayi Üretimi (Mart) (Aylık) Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: % :00 AB Sanayi Üretimi (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: %-3.10 / Beklenti: % :00 AB ZEW Ekonomi Anketi (Mayıs) Önceki Veri: 24.9 / Beklenti: m.d 12:00 Almanya ZEW Ekonomi Anketi (Mayıs) Önceki Veri: 36.3 / Beklenti: :30 İngiltere tahvil satacak. PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 89,765 / 49,707 Değişim TL $ Günlük 0.22% -0.10% Aylık 5.90% 5.20% YBB 14.78% 12.98% Günlük İşlem Hacmi (mn) 2,527 1,399 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,603 1,449 Yabancı Takas Oranı 65.90% Gösterge Bileşik Faiz 5.01% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.17% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.16% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 347,845 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 100,176 Çarpanlar T 2014T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 12% 8% 8% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 10% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 6% 10% Kar Büyümesi (Banka) 20% 12% 7% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 9% 9% TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ TREND DESTEĞİ KORUNMAYA ÇALIŞILIYOR Kısa vadeli destek seviyesinde tutunan BİST100 endeksinde dün tepki alımları etkiliydi. Endekste kapanış (+%0.22) seviyesinden tamamlarken, yükselişe karşın 46 hisse değer kaybetti, 37 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %5 azalarak mntl ile olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne kısmi alıcılı seyirle seviyesinde başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli yükseliş trendinin korunduğu endekste trend desteği yeni günde seviyesine yükselmiş durumda. Bu paralelde iyimserliğin kısa vadede devamı adına destek aralığı korunmalıdır. Olumlu açılış sonrasında direncinin ön plana çıkmasını bekliyoruz seviyesinin destek haline gelmesi durumunda eğilim 91000e yönelik devam edebilir. Aksi takdirde seans içi görünümde tepe formasyonu riski sürecektir. PİYASALARA BAKIŞ ABD de açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen perakende satış verileri tahvil piyasalarında baskıya neden olurken, hisse piyasalarındaki etkisi sınırlı kalmaya devam etti. Yeni günde Asya piyasalarında ise Çin ve Japonya daki kayıplar dışında yatay eğilimin etkili olduğunu ifade edebiliriz. Japonya da gayrimenkul sektörüne ilişkin kaygılar, Çin de ise enerji tüketimindeki düşüş günlük bazdaki kayıplarda etkili olan başlıklar. Günün ajandasına Almanya da açıklanacak ZEW rakamları öne çıkarken, Avrupa piyasalarında ise güne sınırlı alıcılı açılış beklemekteyiz. Perşembe günü gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde tahvil faizinde düşük seviyeler korunurken, Türk Lirası ise güne yatay eğilimle başladı. Güne seviyesinde başlamasını beklediğimiz BİST100 endeksinde ise bandındaki dalgalanma devam ediyor. Tüpraş ın ilk çeyrek finansallarının takip edileceği günde, Turkcell hisselerinde şirketten gelen açıklamalara paralel hareketlilik görülebilir. EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık, Mart 2013: Cari açık Mart ayında 5.4 milyar dolar oldu. Beklenti 5.9 milyar dolardı. Böylece 1. Çeyrek sonunda yıllık cari açık 47.1 milyar dolar oldu sonunda 47.5 milyar dolardı. Cari açıkla ilgili dikkat çeken en önemli ayrıntı açığın beklenmedik şekilde yeniden daralması. Hatırlanacağı üzere cari açığın Şubat 2013 itibariyle tekrar artışa geçmesi bekleniyordu. Bunun iki sebebi var; 1) Aylık net enerji ithalatımız geçen yıl ortalama 4.5 milyar dolar iken, bu yılın ilk çeyreğinde 4 milyar dolara gerilemiş durumda, dolayısıyla aylık bazda 500 mn dolar gibi bir avantajımız var. 2) Enerji dışı cari denge de aylık bazda beklediğimizden daha düşük açık veriyor, ekonomideki zayıf seyrin buraya yansıdığını görüyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ ALBRK Not Yok: Albaraka 1Ç13 Finansal Sonuçları -Olumlu KRDMD TUT: 1Ç13 vergi finansallarında 45mn TL net açıkladı; konsolide için gösterge; beklentimizin hafif altında. KOZAL TUT: KOZAL hisse başına TL Referans fiyat 31.5TL. TCELL AL: Kar dağıtım politikası ile ilgili Yönetim Kurulu kararı nakit temettüyü bugün dağıtacak. TKFEN TUT: TKFEN hisse başına TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 7.02TL THYAO TUT: THY Nisan ayında yıllık %25 artışla 3.9mn yolcuya hizmet verdi. Şirket yaptığı ayrı bir açıklamada ise, Türk Hava Yolları yönetiminde herhangi bir anlaşmazlık söz konusu olmadığını iletti. TUPRS TUT: TUPRS 1Ç13 finansal sonuçlarını bugün açıklayacak. GY net kar beklentisi: 168mn TL / Beklenti: 164mn TL YKBNK AL: Yapı Kredi Sigorta Allianz satış süreci paralelinde %20 Emeklilik hissesini Yapı Kredi Leasing e devretti Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler MGROS KOZAA Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ ABD de açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen perakende satış verileri tahvil piyasalarında baskıya neden olurken, hisse piyasalarındaki etkisi sınırlı kalmaya devam etti. Yeni günde Asya piyasalarında ise Çin ve Japonya daki kayıplar dışında yatay eğilimin etkili olduğunu ifade edebiliriz. Japonya da gayrimenkul sektörüne ilişkin kaygılar, Çin de ise enerji tüketimindeki düşüş günlük bazdaki kayıplarda etkili olan başlıklar. Günün ajandasına Almanya da açıklanacak ZEW rakamları öne çıkarken, Avrupa piyasalarında ise güne sınırlı alıcılı açılış beklemekteyiz. Perşembe günü gerçekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde tahvil faizinde düşük seviyeler korunurken, Türk Lirası ise güne yatay eğilimle başladı. Güne seviyesinde başlamasını beklediğimiz BİST100 endeksinde ise bandındaki dalgalanma devam ediyor. Tüpraş ın ilk çeyrek finansallarının takip edileceği günde, Turkcell hisselerinde şirketten gelen açıklamalara paralel hareketlilik görülebilir. Tahvil-Bono Piyasası: Hazine dün 14/02/2018 vadeli, sabit faizli tahvilin yeniden ihracında toplam 4.3 milyar TL satış yaptı, ihalede ortalama faiz %5.93 bileşik seviyesinde oluştu. Hazine ihale sonucunda talebin %47.1 ini karşılamış oldu. 11/03/2020 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracında ise toplam milyar TL satış yapıldı, ihalede ortalama fiyat olarak gerçekleşti. Hazine ihale sonucunda talebin %70.1 ini karşılamış oldu. 07/01/2015 vadeli gösterge tahvil dün %5.07 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.01 oldu. Bu sabaha %5.05 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Bugün Hazine 13/05/2015 vadeli, sabit kuponlu, yeni gösterge tahvilin ve 03/05/2023 vadeli, TÜFE ye endeksli devlet tahvilinin ilk ihracını gerçekleştirecek. 08/03/2023 vadeli, sabit kuponlu devlet tahvilinin ise ilk ihracı gerçekleştirilecek. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $189.7 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dolar karşısında Cuma günü ile gördüğü beş haftanın en düşük seviyesinden uzaklaşan euro %0.35 değer kazanarak den işlem görüyor. Fed'in destek önlemlerinden olası çıkışı piyasanın odak noktası haline gelirken, banka yetkililerinden gelebilecek açıklamalar dikkatle izlenecek. Sabah itibariyle $/Yen paritesi 101.4, /Yen paritesi 132 seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise dünü sepet bazında seviyesinde değer kaybıyla kapattı. Perşembe günü yapılacak PPK toplantısı öncesinde değer kaybetmeye başlayan $/TL bu sabaha 1.81 seviyesinden başlayacak. $/TL nin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, 1.81 ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları geçen haftaki rekor yükselişlerin ardından duraklayarak dün yatay kapandı. Sağlık sektörü hisselerindeki yükseliş kayıpların kontrol altında kalmasını sağladı. ABD'de dün açıklanan beklenenden iyi perakende satışlar verisi de piyasadaki düşüşün sınırlı kalmasına katkı sağladı. ABD'de perakende satışlar Nisan'da düşüş beklentisine karşılık yüzde 0.1 artış kaydetti. Gün sonunda Dow Jones %0.18 düşerken, S&P 500 yatay kapandı. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.93, Brent petrol varil fiyatı ise $103 seviyesinde. Asya da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %0.30 artıda, Japonya da ise borsalar %0.07 değer kaybıyla işlem görüyor. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle yatay seyir izliyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,441, gümüş ise $23,7 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,486, paladyum ise $716 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $332 seviyesinden işlem görüyor. 2

3 EKONOMİ HABERLERİ Cari Açık, Mart 2013: Cari açık Mart ayında 5.4 milyar dolar oldu. Beklenti 5.9 milyar dolardı. Böylece 1. Çeyrek sonunda yıllık cari açık 47.1 milyar dolar oldu sonunda 47.5 milyar dolardı. Cari açıkla ilgili dikkat çeken en önemli ayrıntı açığın beklenmedik şekilde yeniden daralması. Hatırlanacağı üzere cari açığın Şubat 2013 itibariyle tekrar artışa geçmesi bekleniyordu. Bunun iki sebebi var; 1) Aylık net enerji ithalatımız geçen yıl ortalama 4.5 milyar dolar iken, bu yılın ilk çeyreğinde 4 milyar dolara gerilemiş durumda, dolayısıyla aylık bazda 500 mn dolar gibi bir avantajımız var. 2) Enerji dışı cari denge de aylık bazda beklediğimizden daha düşük açık veriyor, ekonomideki zayıf seyrin buraya yansıdığını görüyoruz. Dolayısıyla 12 aylık rakamlarda enerji dışı cari denge halen 4.5 milyar dolara yakın fazla veriyor. Cari açıkta aşağı yönlü riskler, yukarı yönlü risklerden daha fazla (cari açık açısından olumlu, ekonomik büyüme açısından olumsuz). Yıl sonu cari açık beklentimizi şu aşamada değiştirmiyoruz, 56 milyar dolar (GSYH %6.3) seviyesinde bırakıyoruz. (aşağı yönlü riskler mevcut). Piyasadaki milyar dolar aralığında oluşan beklentilerde aşağı yönlü revizyon bekliyoruz. 3

4 TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ TREND DESTEĞİ KORUNMAYA ÇALIŞILIYOR BİST100 (Günlük, TL) Kısa vadeli destek seviyesinde tutunan BİST100 endeksinde dün tepki alımları etkiliydi. Endekste kapanış (+%0.22) seviyesinden tamamlarken, yükselişe karşın 46 hisse değer kaybetti, 37 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki güne göre %5 azalarak mntl ile olarak gerçekleşti. BIST100 endeksinin güne kısmi alıcılı seyirle seviyesinde başlamasını bekliyoruz. Kısa vadeli yükseliş trendinin korunduğu endekste trend desteği yeni günde seviyesine yükselmiş durumda. Bu paralelde iyimserliğin kısa vadede devamı adına destek aralığı korunmalıdır. Olumlu açılış sonrasında direncinin ön plana çıkmasını bekliyoruz seviyesinin destek haline gelmesi durumunda eğilim 91000e yönelik devam edebilir. Aksi takdirde seans içi görünümde tepe formasyonu riski sürecektir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler MGROS KOZAA BİST100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar KOZAA, KOZAL ISGYO, ITTFH, SNGYO *BİST100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir 4

5 ŞİRKET HABERLERİ ALBRK Not Yok (Son Fiyat: TL2.13 / Piyasa Değeri: TL1,917mn): Albaraka Turk 1Ç13 finansallarında çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %26 ve %37 artış ile 54mn TL kar açıkladı. Açıklanan kar konsensüs beklenti olan 47mn TL nin %15 üzerindedir. Yılın ilk çeyreğinde düşen fonlama maliyetlerinin net faiz marjını pozitif etkilediğini, sektörün üzerinde TL kredi büyümesi yaşandığını ve aktif kalitesinde düzelmenin yaşandığını gördük. Çeyreklik bazda toplam krediler özellikle TL kredilerin desteği ile %3.3 büyüdü. Toplanan fonlar ise çeyreklik bazda %9.4 büyüdü. Çeyreklik bazda net kar marjı 35 ba puan arttı ve 1Ç13 te %5.5 oldu. Önemli temel göstergelere baktığımızda özsermaye getirisinin 1Ç13 te %17.3 olarak gerçekleştiğini gördük. Bu oran 4Ç12 de %14.4 olarak gerçekleşmişti. Ayrı bir not olarak Albaraka bireysel emeklilik şirketi kuracağını açıkladı. Haberi uzun döneli değer yaratma adına pozitif değerlendiriyoruz. KRDMD TUT (Son Fiyat: TL1.98 / Piyasa Değeri: TL1,190mn): 1Ç13 vergi finansallarında 369mn TL satış, 31mn TL faaliyet karı ve 45mn TL net açıkladı; konsolide için gösterge; beklentimizin hafif altında. Şirket 4Ç12 vergi finansallarında 14mn TL net kar; 1Ç12 vergi finansallarında ise 64mn TL net kar açıklamıştı. Satışlar (ve faaliyet karlılığı tahminlerimizin altında görünmektedir; temettü gelirleri ise net kara olumlu katkı yapmaktadır. Bizim 1Ç13 için satış, FVAÖK ve net kar tahminlerimiz sırasıyla 477mn TL, 84mn TL ve 50mn TL iken piyasa tahminleri 428mn TL, 69mn TL ve 43mn TL dir. KOZAL TUT (Son Fiyat: TL32.40 / Piyasa Değeri: TL4,941mn): KOZAL hisse başına TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 31.5TL. TCELL AL (Son Fiyat: TL11.25/ Piyasa Değeri: TL24,750mn): Turkcell Yönetim Kurulu 2013 mali yılından itibaren geçerli olmak üzere; Şirket dağıtılabilir net karının en az %50'sini temettü olarak dağıtmayı genel kurulun onayına sunacaktır. Ayrıca hissedarları için daha fazla katma değer yaratmak adına kendi hisselerini geri almayı değerlendirebileceğini açıklamıştır. Yorum: 2013 yılından itibaren dağıtılabilir karın en az %50 sinin dağıtılması şirketin mevcut temettü politikası olup yeni bir durum söz konusu değildir, SPK mevzuatına uyum için alınan bir karardır. Öte yandan 22 Mayıs taki Genel Kurul öncesinde 2011, 2012 yılları karından dağıtılacak temettü ile ilgili bir yönetim kurulu kararı açıklanmamıştır. Yönetim Kurulunun hisse geri alım yapabileceklerini ifade etmelerini olumlu değerlendirirken, diğer açıklamaların yeni olmadığını düşünüyoruz. 5

6 THYAO TUT (Son Fiyat: 8.00TL / Piyasa Değeri: TL9,600mn): THY Nisan ayında yıllık %25 artışla 3.9mn yolcuya hizmet verdi. Şirket yaptığı ayrı bir açıklamada ise, Türk Hava Yolları yönetiminde herhangi bir anlaşmazlık söz konusu olmadığını iletti. Ocak-Nisan 2013 de ise yine %26 artışla toplam yolcu sayısı 13.9mn oldu. Yolcu Doluluk oranı 4.3 puan artışla %78.3 olarak gerçekleşti sonunda 39.04mn yolcuya hizmet veren THY, 2013 sonunda %78.8 doluluk oranı ile 17.7 milyon iç hat; 27.3 milyon dış hat yolcudan oluşacak toplam 46 milyon yolcu taşımayı hedeflemektedir. Trafik verileri KAP Açıklaması: Ortaklığımızın Ocak-Nisan 2013 dönemine ilişkin trafik sonuçları aşağıdaki şekilde gerçekleşmiştir. * Ocak-Nisan 2012 döneminde 11.1 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2013 yılının aynı döneminde %26 artışla 13.9 milyona ulaşmıştır. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %18, dış hatlarda %31 oranında gerçekleşmiştir. * Dış Hatlarda Business/Comfort Class yolcu sayısında da Ocak-Nisan 2012 dönemine kıyasla %21 artış sağlanmıştır. * Yolcu Doluluk oranı 4.3 puan artışla %78,3 olarak gerçekleşmiştir. * Toplam Arz edilen Koltuk Km (AKK), Ocak-Nisan 2012 döneminde 28.3 milyar iken, 2013 yılının aynı döneminde %21 artarak 34.3 milyara ulaşmıştır. AKK artışı iç hat uçuşlarda %17, dış hat uçuşlarda %22 oranında gerçekleşmiştir. * Ücretli Yolcu Km (ÜYK), Ocak-Nisan 2012 döneminde 20.9 milyar iken, 2013 yılının aynı döneminde %28 artarak 26.8 milyara ulaşmıştır. ÜYK artışı iç hat uçuşlarda %20, dış hat uçuşlarda %30 oranında gerçekleşmiştir. * Konma Sayısı, Ocak-Nisan 2012 döneminde iken, 2013 yılının aynı döneminde %22 artışla 'e, * Uçulan nokta sayısı, Ocak-Nisan 2012 döneminde 192 iken, 2013 yılının aynı döneminde %16 artışla 222'ye, * Kargo-Posta, Ocak-Nisan 2012 döneminde ton iken, 2013 yılının aynı döneminde %15 artışla ton'a, yükselmiştir. TKFEN TUT (Referans Fiyat: TL7.02 / Piyasa Değeri: TL2,723mn): TKFEN hisse başına TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Referans fiyat 7.02TL TUPRS TUT (Son Fiyat: TL53.00 / Piyasa Değeri: TL13,272mn): TUPRS bugün 1Ç13 sonuçlarını açıklayacak. 1Ç13 Garanti tahminleri Satış geliri: 9,806mn TL, FVAÖK: 157mn TL, Net Kar: 168mn TL iken piyasanın gelir, FVAÖK ve net kar beklentileri sırasıyla 8,709mn TL, 137mn TL ve 164mn TL dir. YKBNK AL (Son Fiyat: TL6.00 / Piyasa Değeri: TL26,256mn): Yapı Kredi Sigorta Allianz satış süreci paralelinde %20 Emeklilik hissesini Yapı Kredi Leasing e devretti. Daha önce satış açıklamasında Emeklilik hisselerinin %20 sinin Yapı Kredi yada iştiraklerinde kalacağı belirtilmişti. Beklene bir gelişme olduğu için haberin etkisi nötr olarak değerlendiriyoruz. 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Referans Fiyat (TL) Tekfen Holding TKFEN % Koza Altın İşletmeleri KOZAL % Egeli & Co. Yatırım HoldinEGCYH % İş G.M.Y.O. ISGYO Good-Year GOODY % Ege Seramik EGSER % 2.83 Jantsa Jant JANTS % Bizim Toptan Satış Mağa BIZIM % Eczacıbaşı İlaç ECILC % 2.44 Arena Bilgisayar ARENA % 3.13 Türk Telekom TTKOM , % 8.66 Konya Çimento KONYA % Coca Cola İçecek CCOLA % Ereğli Demir Çelik EREGL % 2.07 Alkim Kimya ALKIM % Türk Hava Yolları THYAO % 8.00 Baştaş Başkent Çimento BASCM % 2.66 Anadolu Efes Biracılık AEFES % Göltaş Çimento GOLTS % İndeks Bilgisayar INDES % 4.87 Despec Bilgisayar DESPC % 2.26 Akfen Holding AKFEN % 5.20 Ege Gübre EGGUB % Ünye Çimento UNYEC % 5.82 Adana Çimento (A) ADANA % 4.69 Adana Çimento (B) ADBGR % 3.14 Adana Çimento (C) ADNAC % 0.74 Borusan Yat. Paz. BRYAT % Borusan Boru BRSAN % Şişe Cam SISE % 3.14 Trakya Cam TRKCM % 3.09 Soda Sanayii SODA % 2.56 T. Vakıflar Bankası VAKBN % 7.04 Alarko Carrıer ALCAR % Oyak Y.O. OYAYO % 0.73 Tümosan Motor Ve TraktTMSN % 4.85 Yazıcılar Holding YAZIC % Doğan Burda Rızzolı DOBUR % 3.30 Gedik Yatırım GEDIK % 2.42 Sarkuysan SARKY % 3.50 Alarko Holding ALARK % 5.76 Netaş Telekom. NETAS % Selçuk Ecza Deposu SELEC % 2.08 Armada Bilgisayar ARMDA % 2.40 Torunlar G.M.Y.O. TRGYO % 4.42 Tav Havalimanları TAVHL % Bagfaş BAGFS % Bolu Çimento BOLUC % 2.25 Aslan Çimento ASLAN % Baştaş Başkent Çimento BASCM % 2.66 Deniz Y.O. DNZYO % 2.24 Orge Enerji ORGE % 4.02 Hektaş HEKTS % 2.04 Mardin Çimento MRDIN % 5.66 Aselsan ASELS %

8 Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO % 0.70 Euro Kapital Y.O. EUKYO % 0.72 Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Nuh Çimento NUHCM % Euro Trend Y.O. ETYAT % 0.70 Good-Year GOODY % Anadolu Cam ANACM % 2.84 Atakule G.M.Y.O. AGYO % 1.37 Borusan Yat. Paz. BRYAT % Desa DESA % 0.93 Nuh Çimento NUHCM % Bim Birleşik Mağazalar BIMAS % Global Yatırım Holding GLYHO % 1.96 Adel Kalemcilik ADEL % Garanti Y.O. GRNYO % 0.70 Lokman Hekim LKMNH % 4.67 Euro Trend Y.O. ETYAT % 0.70 Sinpaş G.M.Y.O. SNGYO % 1.52 Pınar Süt PNSUT % Ege Profil EGPRO % 5.76 Erbosan ERBOS % Çelebi CLEBI % Net Holding NTHOL % 2.46 Turcas Petrol TRCAS % 3.67 Atlas Y.O. ATLAS Dagi Yatırım Holding DAGHL Derimod DERIM Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatırım Holding KPHOL Mataş Matbaacılık MATAS Orge Enerji ORGE Osmanlı Menkul Değ. OSMEN Selçuk Gıda SELGD Trabzonspor TSPOR Doğusan DOGUB Arsan Tekstil ARSAN Karsan Otomotiv KARSN Kombassan Holding KOMHL Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ Galatasaray GSRAY Mensa Holding A.Ş MEMSA Borusan Boru BRSAN T.S.K.B. TSKB İş Finansal Kiralama ISFIN Halk G.M.Y.O. HLGYO Finansbank FINBN Şişe Cam SISE Soda Sanayii SODA Trakya Cam TRKCM Anadolu Cam ANACM Vakıf Fin. Kir. VAKFN Dagi Yatırım Holding DAGHL Türk Hava Yolları THYAO Enka İnşaat ENKAI Vakıf G.M.Y.O. VKGYO Bim Birleşik Mağazalar BIMAS Feniş Alüminyum FENIS İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY İttifak Holding ITTFH Garanti Y.O. GRNYO Karel Elektronik KAREL Aviva Sigorta AVIVA Anadolu Hayat Emek. ANHYT Garanti Faktoring GARFA Kardemir (A) KRDMA Kardemir (B) KRDMB Kardemir (D) KRDMD

9 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) Değişim Akbank % Akfen Holding % Migros % Sabancı Holding % Turkcell % Trakya Cam % T. Vakıflar Bankası % Yapı Ve Kredi Bankası % Portföyümüzün Getirisi 0.43% BİST ,765 89, % Relatif Performans 0.21% AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 15% 13% % 75% 73% % 60% 53% 7% 45% 3% 30% -1% -1% 15% 14% -5% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 10 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır. 9

10 1Ç13 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Değişim Şirket 1Ç12 4Ç12 1Ç13 1Ç13/1Ç12 1Ç13/4Ç12 Albaraka Türk Katılım Bankası % 26% Alkim Kimya % -1% Anadolu Isuzu % -56% İhlas Ev Aletleri a.d. a.d. İhlas Madencilik a.d. a.d. Karkim Sondaj Akışkanları % -43% Kristal Kola a.d. a.d. Tekstilbank % -37% T. Demirdöküm a.d. a.d. 10

11 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.6% Akbank AKBNK AL % 22, % 14.4% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB TUT % 14, % 18.3% İş Bankası ISCTR TUT % 18, % 12.3% Vakıfbank VAKBN AL % 9, % 13.4% YKB YKBNK AL % 14, % 13.9% TSKB TSKB TUT % 1, % 16.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL % ,327-55% Doğan Holding DOHOL TUT % 1, ,572-18% Doğan Yayın DYHOL TUT % ,928-8% Koç Holding KCHOL TUT % 15, ,847 7% Sabancı Holding SAHOL AL % 13, ,014-14% Şişe Cam SISE TUT % 2, ,149-9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT % 4, İş GYO ISGYO TUT % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO TUT % 1, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 9, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN TUT % 1, Anadolu Cam ANACM AL % Anel Elektrik ANELE TUT % Arçelik ARCLK TUT % 5, Aygaz AYGAZ TUT % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 7, Bimeks BMEKS TUT % Bizim Toptan BIZIM TUT % Bolu Çimento BOLUC TUT % Coca-Cola İçecek CCOLA TUT % 7, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI TUT % 8, Ereğli Demir Çelik EREGL TUT % 4, Ford Otosan FROTO TUT % 5, Hürriyet HURGZ TUT % Indeks INDES AL % Ipek Enerji IPEKE TUT % Karsan KARSN TUT % Koza Maden KOZAA TUT % Koza Altın KOZAL TUT % 2, Kardemir (D) KRDMD TUT % Logo Yazılım LOGO TUT % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 2, Petkim PETKM TUT % 1, Tat Konserve TATKS TUT % TAV Havalimanları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN TUT % 1, Turkcell TCELL AL % 13, Türk Hava Yolları THYAO TUT % 5, Tofaş TOASO TUT % 3, Trakya Cam TRKCM AL % 1, Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpraş TUPRS TUT % 7, Ünye Çimento UNYEC TUT % BİST-100 XU100 89,765 96,598 8% 299,549 1, *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 11

12 VERİ AKIŞI 13 Mayıs 17 Mayıs Haftası AKCNS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 24mn TL / Beklenti: 22mn TL AKENR 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 2mn TL net zarar / Beklenti: 3mn TL net zarar AKFEN 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 7mn TL ANACM 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 10mn TL / Beklenti: 10mn TL AYGAZ 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 58mn TL / Beklenti: 53mn TL BANVT 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: 2mn TL CIMSA 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 10mn TL / Beklenti: 14mn TL DOHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 17mn TL DYHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 1mn TL ENKAI 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL / Beklenti: 264mn TL EREGL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 183mn TL / Beklenti: 159mn TL GUBRF 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 51mn TL HURGZ 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 5mn TL / Beklenti: 1mn TL net zarar INDES 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 5mn TL / Beklenti: m.d. KCHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 460mn TL LOGO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d. KARDM 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 50mn TL / Beklenti: 43mn TL MGROS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 25mn TL / Beklenti: 30mn TL SAHOL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 501mn TL SISE 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 54mn TL / Beklenti: 56mn TL THYAO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 1mn TL / Beklenti: 36mn TL net zarar TRGYO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d. / Beklenti: 18mn TL TRKCM 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 13mn TL / Beklenti: 18mn TL TUPRS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 168mn TL / Beklenti: 164mn TL 14 Mayıs Salı TUPRS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 168mn TL / Beklenti: 164mn TL ODAS halka arz talep toplama 09:00 Almanya TÜFE (Nisan) (Yıllık) ((Nihai) Önceki Veri: %1.2 / Beklenti: %1.2 11:00 İtalya TÜFE (Nisan) (Yıllık) (Nihai) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: %1.3 12:00 AB Sanayi Üretimi (Mart) (Aylık) Önceki Veri: %0.40 / Beklenti: % :00 AB Sanayi Üretimi (Mart) (Yıllık) Önceki Veri: %-3.10 / Beklenti: % :00 AB ZEW Ekonomi Anketi (Mayıs) Önceki Veri: 24.9 / Beklenti: m.d 12:00 Almanya ZEW Ekonomi Anketi (Mayıs) Önceki Veri: 36.3 / Beklenti: :30 İngiltere tahvil satacak. 23:30 ABD API Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 680bin / Beklenti: m.d 12

13 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: